CC BY
93
Вестник Челябинского государственного университета. 2009. № 1 (139). Экономика. Вып. 17. С. 9-14.
Н. В. Финько
содержание, формы, принципы, макрополитики денежного регулирования
Рассматриваются особенности макрополитики денежного регулирования. Проанализированы основные элементы модели макрополитики денежного регулирования.
Ключевые слова: деньги, эволюция, форма, макрополитика, денежное регулирование, денеж-
ная масса.
Под экономическим регулированием понимается воздействие органов власти на процессы производства, распределения, обмена товаров и услуг и связанные с ними финансовые потоки. Оно имеет несколько уровней:
1) местный;
2) региональный;
3) национальный;
4) наднациональный;
5) глобальный.
На национальном уровне субъектом экономического регулирования являются орга-
Категория «макрополитика»
ны федеральной государственной власти. Объектом является процесс развития экономики страны в целом. Индикаторами регулирования являются агрегированные макроэкономические показатели. В основе национального экономического регулирования лежит макрополитика.
Данная категория появилась в политологии, но в последнее время всё более активно применяется в экономической теории и наиболее часто в трудах, посвященных денежному регулированию.
Таблица 1
в экономических подходах
Подход, авторы Определение категории «макрополитика»
«Структурационный подход» Э. Г идденса Использование субъектом правил и ресурсов, за счет чего происходит воспроизводство политического действия в четко определенных пространственно-временных границах
«Конструктивистский подход» П. Бурдье Текучее, динамичное поле, постоянно реконструируемое посредством практик агентов, производящих капиталы и выстраивающих позиции, но при этом соподчиненных с позициями и капиталами других агентов
«Новые институционалисты», Д. Марч, Д. Олсен, П. ди Маджио Взаимодействие государственных институтов, стремящихся к стабильному функционированию и эффективному действию собственных механизмов под влиянием организационных, символических и процедурных аспектов с учетом взаимосвязи формальных норм и неформальных правил игры, образующих в итоге сложные организационные отношения, формы взаимодействий и саму кооперативную деятельность людей
Д. Драгунский Взаимоотношение социально-культурных общностей с различными стереотипами поведения
Н. И. Ларина Регулирование развития экономики страны в целом средствами фискальной, торговой и денежной политик на национальном уровне
«Отождествление» макрополитики с макроэкономической политикой Совокупность мер правительства, направленных на изменение общеэкономических величин; включает бюджетно-финансовую и денежно-кредитную политику
«Сценарный подход» инвестиционной группы «Открытие» Развитие экономики происходит на основе обсуждения сценариев макрополитики, заключающихся в совокупности мер, применяемых органами регулирования для преодоления существующих проблем и достижения поставленных целей путем использования доступных ресурсов и рычагов. Включает в себя: бюджетную, налоговую, монетарную, инвестиционную и международную экономическую политику
Окончание табл. 1
Подход, авторы Определение категории «макрополитика»
Н. В. Финько Взаимодействие институтов на национальном, наднациональном и глобальном уровнях по поводу осуществления властным субъектом деятельности по реализации макрополитических целей, проводимое по формальным нормам и неформальным правилам с использованием механизма и инструментов макрополитики
Таким образом, на наш взгляд, макрополитика денежного регулирования — это взаимодействие институтов денежного регулирования на национальном, наднациональном и глобальном уровнях по поводу осуществления субъектом денежного регулирования деятельности по реализации целей развития экономики страны в целом, проводимое по формальным нормам и неформальным правилам с использованием механизма и инструментов денежного регулирования.
Денежное регулирование заключается в воздействии на процессы формирования денежной массы государства или совокупности денег.
Исходя из природы материала можно выделить два основных вида денег: натуральные и символические деньги.
1. Натуральные (вещественные) деньги (их нередко называют действительными деньгами) включают все виды товаров, которые являлись всеобщими эквивалентами на начальных этапах развития товарного обращения (скот, зерно, меха, ракушки и т. п.), а также деньги из драгоценных металлов (золотые и серебряные).
Однако с развитием рыночной экономики возможности использования натуральных денег оказались ограниченными. Для обслуживания расширяющихся хозяйственных связей требовалось всё больше и больше денег. Золота не хватало, увеличение объема денежной массы для обеспечения сделок оказалось затруднительным, что, в свою очередь, сдерживало развитие товарообмена.
2. Символические деньги называют знаками стоимости, заменителями натуральных (вещественных) денег. К символическим деньгам относятся бумажные, кредитные и электронные деньги. Номинальная стоимость символических денег значительно выше, чем стоимость того материала, из которого они изготовлены.
Бумажные деньги и различные монеты (из меди и алюминия и иных металлов)
появляются тогда, когда в часто повторяющихся сделках непосредственное присутствие самих благородных металлов становится необязательным. Опираясь на силу государственной власти, становится возможным заменить золото и серебро в обращении сначала в пределах данного государства, а затем и в мировой торговле знаками стоимости. Первоначально эти знаки в любой момент могли быть обменены на благородные металлы по номиналу, что и позволяло им циркулировать в обращении в качестве заменителей денег из драгоценных металлов.
Появление кредитных денег связано с развитием кредитных отношений, когда купля-продажа осуществляется в кредит, с рассрочкой платежа. Кредитные деньги возникают и действуют наряду с золотыми деньгами, постепенно набирая силу и вытесняя золотые деньги. Кредитные деньги выступают как в виде соответствующим образом оформленных бумаг (банкнот, чеков, векселей), так и в виде соответствующих записей на счетах. В результате развития технологий записи на счетах принимают форму электронных записей на соответствующих носителях [1].
Следующим этапом процесса эволюции денег стал выпуск дебет-карточек, получивших широкое распространение благодаря системе автоматической выдачи наличных денег. Эта система расчетов с помощью ЭВМ получила название «электронные деньги». Возможность перехода от бумажных носителей информации в денежной сфере к электронным импульсам открывается в связи с внедрением в сферу производства и обращения электронно-вычислительного оборудования.
Что касается мировых денег, в современных условиях произошли следующие изменения:
а) в качестве функциональных форм мировых денег широко используются конвертируемые (обмениваемые на иностранные валюты) национальные кредитные деньги и международные счетные денежные единицы;
б) золото используется лишь в крайних случаях для погашения сальдо платежного баланса и опосредованно, путем предварительной продажи на национальные валюты, в которых выражены международные обязательства.
Изучение эволюции функционирования денег важно для понимания рыночных отно-
шений и использования денег на уровне ми-кро-, макроэкономики и мирового хозяйства. В табл. 2 представлены эволюционные формы денег.
Совокупность денег в обращении составляет денежную массу. Уточнение категории денежная масса представлена в табл. 3.
Таблица2
формы денег
Эволюционные
Форма Содержание Примечание
Натуральные деньги на ранних этапах товарообменных операций Средство обмена одного товара на другой. Всеобщий эквивалент (скот, меха, зерно) Деньги имеют собственную стоимость, выступают в качестве товара. При этом затруднено хранение и накопление таких денег
Натуральные металлические деньги (золото, серебро) В период золотого, серебряного или биметаллического стандартов — денежные знаки, выполненные из благородных металлов (золота или серебра). Их номинальная и реальная стоимости совпадают С развитием рыночной экономики возможности использования натуральных денег оказались ограниченными. Для обслуживания связей требовалось всё больше и больше денег. Золота не хватало, увеличение объема денежной массы для обеспечения сделок оказалось затруднительным
Символические бумажные и металлические деньги Знаки стоимости, замещающие в обращении полноценные деньги. Их номинальная стоимость значительно выше, чем стоимость того материала, из которого они изготовлены В аспекте товарного обращения важно, чтобы обращающиеся деньги представляли стоимость, эквивалентную стоимости обмениваемых товаров, но не обязательно сами обладали таковой
Символические кредитные деньги Форма денег, возникающая в условиях развития товарного производства, когда купля и продажа осуществляется с рассрочкой платежа (в кредит). Средство платежа Кредитные деньги, будучи чисто символическими деньгами, требуют для своего эффективного функционирования государственной гарантии. В период становления кредитных денег одной государственной гарантии для их прочности и устойчивости было еще недостаточно
Символические электронные деньги Цифровая наличность в электронной форме, используемая в сетевых расчетах В условиях информатизации и потребности в быстрых глобальных расчетах появляются специальные деньги в цифровой форме, позволяющие максимально быстро обслуживать операции
Таблица 3
Определение категории «денежная масса»
Подход Определение
Трансакционный Деньги как средство обращения. Согласно ему денежная масса — сумма активов, служащих средством обращения, т. е. монеты, бумажные деньги и чековые депозиты. Это те деньги, которые нужны домашним хозяйствам, чтобы оплачивать ожидаемые доходы ближайшего будущего
Ликвидный Деньги являются наиболее ликвидным активом. Учитывается свойство денег как средства сохранения стоимости. Свойство ликвидности характеризует легкость, с которой владелец может продать данный актив. Денежная масса включает в себя любые высоколиквидные активы, т. е. такие, которые могут быть быстро обращены в деньги без потери номинальной стоимости. В данном случае трансакционная денежная масса увеличивается на величину так называемых «почти денег» [2. С. 13]
Окончание табл. 3
Подход Определение
Комбинированный Совокупность обладающих высокой ликвидностью платежных, покупательных и накопительных средств в наличной и безналичной форме, обслуживающих экономические связи страны, владельцами которых могут выступать юридические, физические лица и государство
Примем за основу комбинированное опре- экономики страны в целом. Задачи макрополиделение. тики денежного регулирования заключаются в
Структура денежной массы, исходя из этого создании условий: определения, представлена на рис. 1. — для экономического роста;
Наличные деньги в обращении
Средства на расчетных счетах юридических лиц
Депозиты до востребования
Денежная масса Срочные депозиты населения
Краткосрочные государственные ценные бумаги
Депозитные сертификаты
Ценные бумаги
Электронные деньги
Рис. 1. Структура денежной массы
Денежная база представляет собой более узкую категорию по отношению к денежной массе. Фактически, денежная база — это количество денег, выпущенных государством, которое складывается из следующих составляющих:
—сумма наличных денег в обращении и в кассах депозитных учреждений;
— сумма резервов депозитных учреждений;
— остатки на корреспондентских счетах депозитных учреждений в федеральном банке.
Уточнено содержание макрополитики денежного регулирования через раскрытие составляющих ее элементов (рис. 2).
Целью макропоплитики денежного регулирования является максимальное развитие
— изменения уровня инфляции и безработицы;
—изменения уровня деловой активности;
—борьбы за денежную власть в глобальной экономике.
Субъектом денежного регулирования является Центральный банк государства. Его субъективация предполагает наличие у него денежной власти.
Денежная власть — совокупность полномочий, возможностей, инструментов управления денежно-кредитной системой страны. Формы денежной власти:
—монопольное право государства осуществлять денежную эмиссию и организовывать обращение национальной денежной единицы;
—выработка и реализация государственной денежно-кредитной политики;
Цель регулирования
Задачи регулирования
Макрополитика Субъект регулирования
денежного регулирования Институты регулирования
Механизм регулирования
Инструменты регулирования
Рис. 2. Составляющие макрополитики регулирования
—надзор и регулирование деятельности кредитных организаций;
—организация обращения национальных денежных единиц на территории иностранных государств.
Инструменты субъекта представлены в табл. 4.
качестве организационной формы осуществления денежного регулирования.
Механизм денежного регулирования представляет собой систему взаимосвязанных элементов, на которую воздействует субъект регулирования посредством инструментов
Таблица 4
Инструменты денежного регулирования
Инструменты прямого регулирования объема денежной массы Инструменты косвенного регулирования объема денежной массы
Эмиссия Обязательные резервы коммерческих банков
Ставка рефинансирования
Операции государства на открытом рынке ценных бумаг
«Стерилизация» Курс национальной валюты
Золотовалютные резервы
Под институтом регулирования понимается совокупность наиболее общих правил, норм, организационных форм, методов управления, закрепленных законодательно-правовыми актами и другими нормативными документами. Также под институтами макрополитики денежного регулирования принято понимать и самих участников финансово-кредитных операций, таких как Центральный банк, коммерческие банки, прочие финансово-кредитные организации, финансово-инвестиционные фонды, финансово-промышленные группы. Центральный банк является одновременно субъектом денежного регулирования как источник денежной власти и институтом в
и институтов с целью создания условий для эффективного развития национальной экономики — достижения необходимых уровней экономического роста, инфляции, безработицы и деловой активности.
Элементами механизма денежного регулирования являются составляющие денежной массы и денежной базы.
Элементы механизма в виде форм денег представлены на рис. 3.
Совокупность макрополитик денежного регулирования составляет мировую кредитно денежную систему.
Данная система в процессе своей эволюции прошла следующие этапы, представленные
Элементы денежной массы (II уровень) Средства на расчетных счетах юридических лиц
Депозиты до востребования
Срочные депозиты населения
Краткосрочные государственные ценные бумаги
Депозитные сертификаты
Чеки, векселя
Электронные деньги
Элементы денежной базы (I уровень) Наличные деньги в обращении
Деньги в кассах кредитных организаций
Обязательные резервы коммерческих банков
Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России
Депозиты кредитных организаций в Банке России
Облигации Банка России у кредитных организаций
Средства резервирования по валютным операциям
Рис. 3. Формы денег
в табл. 5. Прогнозируемым этапом считается олиговалютный стандарт, основанный на нескольких валютах. Каждая из зон имеет свою
свободно конвертируемую валюту. Отсутствует господство одной валюты. Частично роль регулятора получит снова золото.
Таблица5
Эволюция мировой денежной системы
Система Период Стандарт Основные принципы Роль золота
Парижская валютная система 1867-1922 Золотомонетный Жесткая привязка национальных валют к золоту. На основе золотого содержания валют устанавливался золотой паритет. Свободная конвертация валют в золото. Валютные курсы в пределах золотых точек. Количество денег зависит от золотого обеспечения Резервное платежное средство
Генуэзская валютная система 1922-1944 Золотодевизный Фиксировалось золотое содержание и золотые паритеты валют, их конвертируемость в золото непосредственно или косвенно через иностранную валюты. Валютные курсы свободные. Регулирование привязано к золоту и резервным валютам Резервное платежное средство
Бреттонвудская валютная система 1944-1976 Долларовый, основанный на гегемонии валюты США Конвертируемость доллара США в золото по официальной цене. Обмен долларов на золото через Казначейство США для иностранных центральных банков. Фиксированные паритеты на базе доллара Резервное платежное средство
Ямайская валютная система 1976-1978 СДР (SDR) Свободный выбор режима валютного курса. Узаконена отмена официальной цены золота, золотых паритетов. Усиление межгосударственного валютного регулирования на базе господства доллара Официально демонетизи- ровано
Европейская валютная система 1979 Евро Объединение 20 % официальных золотовалютных резервов. Единая европейская валюта. Совместный плавающий курс. Регулирование зависит от доллара Частичное обеспечение эмиссии евро
Олиговалютная система ? В мире существует всего несколько валютных зон: зона доллара, зона евро, зона Азии, зона Латинской Америки, зона России и близлежащих стран. Каждая из зон имеет свою свободно конвертируемую валюту. Отсутствует господство одной валюты. Частично роль регулятора получает снова золото Основная часть совокупных резервов
_ 2. Мишкин, Ф. Экономическая теория деСписок литературы . ,
, „ „ нег: банковского дела и финансовых рынков
1. Березина, М. П. Безналичные расчеты в Рос- , _ „, „,
. / Ф. Мишкин. М., 1999.
сии: особенности организации и направления работы / М. П. Березина // Финансы. 2001. № 4. С. 20-23.
