CC BY
4
309 [Электронный ресурс] / И.Б. Архангельская. - Режим доступа: http://www.unn.ru/pages/issues/vestnik/99999999 West 2012 6(1)/50.pdf
2. Краткая литературная энциклопедия. Исторический роман [Электронный ресурс] - Режим доступа: http ://feb-web.ru/feb/slt/abc/lt 1/lt1 -3351.htm
3. Стеценко Е.А. История в массовой литературе (М. Митчелл "Унесенные ветром")// Лики массовой литературы США. - М., 1991. С. 206-240.
УДК 336.717.061
Крыжановская В.А.
магистр
кафедра «Банки и банковский менеджмент» Финансовый университет при Правительстве РФ
Россия, г. Москва СНИЖЕНИЕ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ И СТАБИЛИЗАЦИЯ
БАНКОВСКОГО СЕКТОРА С ПОМОЩЬЮ ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
Аннотация: Статья посвящена рассмотрению возможностей роста конкурентоспособности российских коммерческих банков в условиях финансового кризиса. Главную роль в повышении конкурентоспособности банковского бизнеса может сыграть развитие рынка деривативов. Использование производных финансовых инструментов российскими банками может привести к нивелированию рисков. Также, в статье рассматриваются потенциальные пути развития рынка деривативов как инструмента стабилизации банковского сектора.
Ключевые слова: банковский сектор, конкуренция, рынок производных финансовых инструментов, кредитно-дефолтный своп, риск дефолта контрагента
Kryzhanovskaya V.A., master Department of Banks and Bank Management Financial University under the Government of the Russian Federation
Russia, Moscow
CREDIT RISKS REDUCTION AND STABILIZATION OF THE BANKING SECTOR BY USING DERIVATIVE FINANCIAL
INSTRUMENTS
Abstract: The article considers the possibilities of increasing the competitiveness of Russian commercial banks in the conditions of the financial crisis. The development of the derivatives market can play a key role in enhancing the competitiveness of the banking business. The use of derivative financial instruments by Russian banks can lead to risks mitigation. In addition, the article looks at potential ways of developing the derivatives market as a tool for stabilizing the banking sector.
Keywords: banking sector, competition, derivative market, credit default
swap, risk of default
Современный банковский сектор — важный и основополагающий элемент финансовой системы России. В настоящее время банковская отрасль испытывает серьезную нагрузку, связанную с ответственностью по принятым обязательствам, именно в ней концентрируется целый ряд всевозможных рисков.
Кроме того, банковский сектор столкнулся со значительным количеством проблем, связанных с текущим масштабным кризисом, и это требует необходимости быстрой адаптации к изменяющимся условиям.
Следует отметить, что именно в условиях кризиса роль банков усиливается из-за необходимости поддержания финансовой стабильности и необходимости инвестирования в реальный сектор экономики. Таким образом, банковская система сегодня — это «проводник» стабилизационной политики государства, что вызывает к ней особый интерес, как к специфической отрасли экономики.
Следовательно, становится актуальным вопрос повышения конкурентоспособности банковских продуктов и услуг, расширения сфер деятельности банковского сектора, разработки обоснованной конкурентной стратегии роста, которая позволит сформировать конкурентные преимущества банка.
Сегодня в экономике банковского сектора, присутствует ряд проблем, которые сдерживают развитие их конкурентных преимуществ. Среди них можно отметить неэффективное управление рисками присущих банковским организациям. К ним относятся рыночный риск, риск ликвидности, а также наиболее присущий банковской системе - риск дефолта контрагента или, иными словами, кредитные риски.
В 2015 году было продолжено ухудшение кредитного качества и корпоративного, и розничного портфеля банков: рост доли кредитов, относящихся к четвертой и пятой категориям качества в количеству задолженности организации составил 10,1 процентов по данным на 1.04.2016 года, при этом значение «плохих кредитов» физических лиц достигло значения в 13,4 процентов.
Можно отметить снижение уровня кредитной активности по тем видам экономической деятельности для которых актуальным является наличие высоких уровней кредитного риска на которые не могут распространяться мероприятия государственной поддержки (строительства нежилого помещения, осуществление оптовой и розничной торговли). Кредитными организациями осуществляется замещение кредитов для данных отраслей на рублевые кредиты для компаний-экспортеров, при этом снижая уровень предложения валютного кредитования.
В области необеспеченных потребительских кредитов уровень задолженности также сокращался, но по данным на начало 2016 года было
отмечено начало роста объемов предоставления кредитов, что можно было объяснить не только наличием эффекта низкой базы, но и смягчением отдельными кредитными организациями стандартов предоставления кредитов и уменьшения уровня процентных ставок. В качестве основного положительного фактора можно выделить рост рентабельности капитала кредитных организаций, основной специализацией которых является розничное кредитование (до 0.2 процентов по данным на 01.04.2016 года против минимальных значений 10,8 процентов по данным на 01.07.2015 года).
Уменьшению уровня потенциальных утрат кредитных организаций от процентных рисков может оказать содействие рост доли активов с наличием плавающих ставок, в том числе развитие рынка процентных деривативов.
Уменьшение количества прибыли можно объяснить, главным образом, снижением на 425 миллиардов рублей либо на 16,7 процентов, что в сумме составило 2,1 триллионов рублей, чистого процентного дохода (за 2014 год его рост составил 13,8 процентов). Значение чистого процентного дохода оставалось в качестве наиболее значимой статьи в процессе формирования финансовых результатов для каждой группы кредитных организаций: размер его доли в факторах роста прибыли стал равным 59,8 процентам (за 2014 год - 60,8 процентов).
Значение отношения суммы чистых процентных доходов кредитных организаций к сумме валового процентного дохода уменьшилось с 48 процентов по данным на 01 января 2015 года до 32,4 процентов за 01 января 2016 года. Снижение количества чистых процентных доходов можно объяснить наличием значительного увеличения стоимости фондирования и параллельного сокращения спроса на новые виды кредитов в отрицательном макроэкономическом положении, в том числе из-за введения ужесточения требований банков к заемщикам.
Наряду с выполнением традиционных банковских услуг -привлечением средств в депозиты, предоставлением ссуд и осуществлением расчетно-кассового обслуживания населения - в нашей стране растет спектр предоставления нетрадиционных банковских услуг, поскольку они являются эффективным фактором повышения менеджмента банковских услуг. Развитие нетрадиционных услуг обусловлено следующими причинами:
1. Снижение уровня доходности традиционных операций.
2. Обострение конкуренции между банками и небанковскими учреждениями, а также между самими коммерческими банками.
3. Диверсификация банковских доходов путем увеличения в них части непроцентных доходов.
4. Необходимость повышения ликвидности.
5. Необходимость уменьшения рисков.
6. Необходимость привлечения новых клиентов.
Основу развития нетрадиционных банковских услуг составляют:
- относительная свобода, предоставленная законодательством, регулирующим банковскую деятельность;
- размер банка и наличие квалифицированного персонала, обладающего специфическими знаниями по проведению посреднических операций. К нетрадиционным банковским операциям и услугам необходимо отнести все услуги банков помимо традиционных услуг.
Банки осуществляют операции по приобретению и продаже драгоценных камней, монет из драгоценных металлов, золота в слитках, кредитованию добычи золота, в случае получения основного долга и процентов по нему в натуральной форме. Предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей. Распространенной формой взаимоотношений с клиентами является предоставление в аренду физическим и юридическим лицам сейфов, ячеек, других специальных помещений для хранения документов, денежных средств, драгоценностей и т. п.
Необходимо диверсифицировать услуги, предлагаемые банком, чтобы удовлетворить потребности как можно большего количества клиентов, что окажет положительное воздействие на финансовый результат коммерческого банка. Эффективность работы банка и его конкурентоспособность на рынке во многом зависят от количества, многообразия и качества предоставляемых услуг.
Рынок производных финансовых инструментов, либо деривативов, относится к одному из наиболее быстро растущих элементов финансового рынка. Большое распространение производными финансовыми инструментами было получено в рыночной экономике в положении финансовой глобализации. Наличие широких возможностей рынка деривативов стало следствием привлечение большого круга участников: начиная от частных спекулянтов и заканчивая риск-менеджерами больших компаний. Для этого исследует сущность деривативов и основные стратегии их использования. Итак, под производными финансовыми инструментами необходимо понимать договоры (контракты) связанные с реализацией для его сторон прав и (либо) выполнением обязательств, которые имеют отношение к изменению цены базовых активов, которые находятся в основе этих финансовых инструментов, и которые могут стать следствием возникновения положительного либо отрицательного финансового результата для всех сторон.
Так, основой дериватива является ряд определенных базовых активов, к которым возможно отнесение товаров, ценных бумаг, процентных ставок, валюты, статистических данных и многого другого. В соответствии с российской законодательной базой в состав производных финансовых инструментов можно относить фьючерсы, форварды, опционы и свопы. Можно выделить наличие биржевых и внебиржевых деривативов. Так, в
состав биржевых деривативов необходимо относить опционы и фьючерсы, в состав внебиржевых - форварды и свопы.
Теперь перейдем к рассмотрению основных стратегий применения этих инструментов, а конкретно спекуляции, хеджирования и арбитража. Под спекуляцией необходимо рассматривать процесс осуществления операций в целях получения прибыли от изменения рыночной стоимости инструментов. Спекулянтами обеспечивается ликвидность рынка, но они готовы принимать каждый риск на себя. Срочный рынок может быть привлекательным для спекулянтов из-за наличия больших возможностей в результате того, что в суть этих инструментов может закладываться метод кредитного плеча.
Потому стоит подчеркнуть тот факт, что инвестиции в биржевые деривативы обладают довольно высокими рисками, поскольку в положении с перемещением рынка в обратном направлении участником сделки могут быть понесены немалые суммы убытков. Следовательно, осуществление инвестирования денежных средств в производные финансовые инструменты относится к довольно интересному фактору и довольно доходному методу вложения, который, в случае правильного обращения с ним, может стать следствием значительного увеличения первоначального капитала. При всем при этом желательно иметь хотя бы минимальные знания, которые имеют отношение к законам инвестирования, и понимать законы рынка. В качестве второй стратегии применения деривативов можно выделить хеджирование рисков. Стоит обратить к понятию хеджирования.
Под хеджирование следует рассматривать процесс страхования, уменьшение уровня рисков от потерь, которые обусловлены наличием отрицательных для продавцов либо покупателей изменений в рыночных ценах на продукцию по сравнению с рядом тех, учет которых велся в процессе заключения договора.
Таким образом, производные финансовые инструменты предлагают современному рынку большие возможности, связанные с хеджированием рисков, проведением спекулятивных и арбитражных сделок, внедрением инновационных продуктов на финансовый рынок. Развитие рынка производных финансовых инструментов и использование его возможностей будет способствовать совершенствованию деятельности различных субъектов финансового рынка
В последние 5-10 лет рост рынка операций своп имел огромное воздействие на развитие финансового рынка. Рынок операций своп явился связующим звеном между рынками различных валют и финансовых инструментов. Применение операций своп расширила основные принципы теории относительной полезности в отношении денежных рынков и рынков услуг. Банки, страховые компании теперь могут заимствовать средства, которые принесут им прибыль, независимо от типа валют и финансового инструмента.
В этом смысле операции своп значительно улучшают эффективность процесса посредничества, который распределяет всемирные активы таким образом, чтобы они использовались наиболее эффективно независимо от того, в какой форме они предоставлены. Данная повышенная эффективность проявляется в значительной экономии затрат для сторон сделки своп. В настоящее время финансовые институты могут компенсировать или даже исправлять свои предыдущие ошибки, страховать прибыли и регулировать свои портфели в свете меняющихся условий рынка и ожиданий. Операции своп сейчас составляют неотъемлемую часть стратегии финансирования Мирового Банка, охватывая 15-20% годовых долгосрочных и среднесрочных займов.
В перспективе кредитные производные финансовые инструменты имеют большое будущее на российском рынке. Это объясняется, в первую очередь, консервативностью российского законодательства. Кредитные производные финансовые инструменты позволяют обходить различного рода ограничения для участников финансовых рынков.
К сдерживающим факторам развития свопинга в России относятся:
• Отсутствие полноценной кредитной базы участников рынка;
• Низкая финансовая грамотность участников финансового рынка РФ;
• Взаимодействие с налоговыми органами по результатам операций
своп.
Для сокращения кредитных рисков присущих банковской деятельности и расширения источников прибыли актуальной является разработка стратегии использования российскими банками нетрадиционных инструментов деятельности, а именно применение кредитных деривативов. На данный момент использование кредитных деривативов не распространено среди российских банков. Однако данные инструменты обладают рядом преимуществ.
Кредитные деривативы могут быть использованы для трансмиссии кредитного риска третьему лицу или напротив принять дополнительный риск на себя. В целом, кредитные деривативы являются инструментами, позволяющими банкам управлять портфелем кредитных рисков более эффективно. Наиболее распространенный вид кредитных деривативов -кредитно-дефолтные свопы или КДС. Хотя международный опыт показывает, что банки более склоны продавать кредиты или проводить секьюритизацию, все же кредитные деривативы активно используются зарубежными банками.
Заключения договор КДС, банк таким образом открывает короткую позицию по кредитному риску и позволяет хеджировать кредитный риск. При этом, согласие кредитора для продажи ссуды не требуется, условия договора КДС согласовываются только с 3 стороной, которая может являться страховой компанией, другим банком и т.д. Выборочно хеджируя ссудный портфель с помощью договоров КДС, банк достигает
диверсификации кредитного риска.
До появления кредитных деривативов на финансовых рынках было проблематично определить «стоимость» кредитного риска. Однако, когда КДС стали более ликвидным инструментом и стали покрывать более широкий круг референтных компаний, инвесторы и кредиторы получили возможность сравнивать ценовые параметры денежных финансовых инструментов (кредит, облигация) со спрэдом кредитного дериватива. Так, было выявлено, что цены на КДС имеют сильную корреляцию со спрэдами на новые синдицированные кредиты.
Если риски дефолта контрагента будет определяться на текущую стоимость КДС, то будет способствовать рыночно ориентированному определению цены на кредитные ресурсы. Такое развитие в понимании и регулировании кредитного рынка будет также способствовать более эффективному перераспределению ресурсов. Более того, развитие рынка кредитных деривативов позволит сделать процесс кредитования банками реального сектора более доступным, гибкими рациональным. Создание данного рынка было бы интересно не только коммерческим банкам, но и страховым компаниям, профессиональным участникам рынка ценных бумаг, а также промышленным корпорациям.
На данный момент эффективность применения как КДС, так и прочих кредитных деривативов, зависит от создания в России соответствующих условий для развития этого рынка. Этот инструмент является объективной необходимостью управления кредитными рисками в банках.
Для российского рынка кредитных деривативов можно выдвинуть два сценария развития: стихийное, т.е. усилиями самих банков, или развитие под воздействием мотивирующей политики государства и центрального банка, что является наиболее предпочтительным вариантом.
Исходным моментом создания рынка кредитных деривативов в России должно стать установление четко регуляторной среды и создание нормативного документа, который определит основные принципы работы банков на рынке кредитных деривативов. Поскольку основными участниками рынка кредитных деривативов являются банки, а объектом торговли - кредитный риск, очень важной по данному вопросу будет позиция Центрального банка. В соответствии со «Стратегией развития финансового рынка в России на период до 2020 года» особое внимание должно уделяться развитию рынка производных финансовых инструментов, так как они позволяют ограничивать риски при совершении сделок с различными активами на финансовых рынках. Банк России с 1 января 2016 года включил в ежеквартальные Обзоры постоянный раздел, посвящённый анализу внебиржевого рынка ПФИ, однако анализ по кредитным деривативам отсутствует в данном обзоре. Таким образом, одним из способов мотивации кредитных учреждений к использованию КДС может стать акцент Банка России на широкое распространение информации о кредитных деривативах,
проведение семинаров и совещаний, конференций, регулярные публикации в периодических изданиях, включение соответствующих разделов в программу подготовки студентов экономических специальностей. В России достаточное количество высокопрофессиональных специалистов, способных воспринять поступающую информацию и развить идеи рынка кредитных деривативов.
Установление четкой регуляторной среды может служить прочной базой для создания рынка кредитных деривативов в России. Ввиду того, что субъектом рынка кредитных дериватив являются банки, а объектом торговли данного рынка является кредитный риск, важную роль играет позиция Банка России. Необходим нормативный документ, который определял основополагающие принципы использования банками кредитных деривативов.
Для развития рынка кредитных деривативов в России необходимо также рассмотреть вопросы налогообложения операций с данными инструментами, судебной защиты государством исполнения кредитных деривативов, формирования системы рейтинговых агентств, создания СРО, выработки с их участием стандартов заключения сделок с кредитными деривативами и другие аспекты.
Импульсом к развитию рынка кредитных деривативов также может быть создание специализированной Интернет-площадки или организация торгов на одной из классических бирж. Важно отметить прецедент многолетней работы специалистов Азиатско-Тихоокеанской Межбанковской валютной биржи (г. Владивосток), которая организовала торги дебиторской задолженностью. Создание подобных площадок для торговли кредитными деривативами - воплощение этой же идеи на более высоком уровне экономических отношений.
Использованные источники:
1. Обзор финансовой стабильности. Официальный сайт ЦБ РФ [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/Stability/fin-stab-2015-16 4-1r.pdf
2. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О несостоятельности (банкротстве)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2016)
3. Макшанова А. В. Производные финансовые инструменты: понятие, виды и основные стратегии использования // Молодой ученый. — 2014. — №11. — С. 214-216.
4. Вавулин Д.А. Облигационные займы как альтернативный механизм финансирования дефицита региональных бюджетов. Финансы и кредит. 2013. № 42 (570). С. 31-42.
5. Саакян Д.Ж. Воздеиствие кредитных деривативов на эффективность управления банковским портфелем: Монография. - М.: Экономическим факультет МГУ, ТЕИС, 2009. - 164с.; 10,5 п.л.
6. Gibson, M. S. (October 1, 2007). Credit Derivatives and Risk Management.
FEDS Working Paper No. 2007-47. Режим доступа: http://ssrn.com/abstract=1034269
7. Gibson, M. S. (October 1, 2007). Credit Derivatives and Risk Management. FEDS Working Paper No. 2007-47. Режим доступа http://ssrn.com/abstract=1034269
УДК 34.09
Куземко И.С. студент 5 курса факультет юридический кафедра правоохранительной деятельности и исполнительного производства научный руководитель: Айзятова Л.Ф., к.филос.н.
доцент
кафедра правоохранительной деятельности и исполнительного производства Средне - Волжский институт (филиал) ФГБОУВО «Всероссийский государственный
университет юстиции» Россия, Республика Мордовия, г. Саранск
Kuziemko I. S.
student 5 course, faculty of law Department of law enforcement and enforcement proceedings Sredne - Volzhskiy Institute (branch) Of the "Russian state University ofjustice" Russia, Republic of Mordovia, city of Saransk Supervisor: L. F. Aizyatova candidate of philosophical Sciences, associate Professor Department of law enforcement and enforcement proceedings Sredne - Volzhskiy Institute (branch) Of the "Russian state University ofjustice"
Russia, Republic of Mordovia, city of Saransk ПРАВООХРАНИТЕЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ СУДЕБНЫХ ПРИСТАВОВ-ИСПОЛНИТЕЛЕЙ И СУДЕБНЫХ ПРИСТАВОВ ПО ОБЕСПЕЧЕНИЮ УСТАНОВЛЕННОГО ПОРЯДКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СУДОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ LAW ENFORCEMENT COURT BAILIFFS AND BAILIFF TO ENSURE THE ESTABLISHED ORDER OF COURTS ACTIVITY IN
RUSSIAN FEDERATION
Аннотация: Статья посвящена рассмотрению деятельности службы судебных приставов на примере разных стран, выявлению пробелов в законодательстве. В работе рассматривается механизм обеспечения правосудия, защиты прав и законных интересов личности и государства.
Ключевые слова: правоохранительная деятельность, служба судебных приставов, судебные приставы, исполнительное производство, кредитор, должник.
