CC BY
0
УДК 334.012.44
СЛИЯНИЕ И ПОГЛОЩЕНИЕ КАК ФАКТОРЫ РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ
В МЕЖДУНАРОДНОЙ СФЕРЕ
Э. Б. Калмурзаева, А.К. Эркинбаева Научный руководитель - Е. В. Сумина
Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М. Ф. Решетнева
Российская Федерация, 660037, г. Красноярск, просп. им. газеты «Красноярский рабочий», 31
E-mail: K_elzara2011@mail.ru
Слияние и поглощение, способствует расширению, повышению конкурентоспособности в международной среде. Проблема действительно актуальна на данный момент. Данный тип сделки оказывает огромное влияние на экономику стран и мировое хозяйство в целом, следовательно, и на авиационную сферу, которая непосредственно связано с экономикой государств. Приведены примеры сделок на международном рынке.
Ключевые слова: слияние и поглощение, мировой рынок, международный бизнес, сделки слияния и поглощения, влияние.
MERGERS AND ACQUISITIONS AS FACTORS OF COMPANIES' EXPANSION
IN THE INTERNATIONAL SPHERE
E. B. Kalmurzaeva, A. K. Erkinbaeva Scientific supervisor - E. V. Sumina
Reshetnev Siberian State University of Science and Technology 31, Krasnoyarskii rabochii prospekt, Krasnoyarsk, 660037, Russian Federation
E-mail: K_elzara2011@mail.ru
Mergers and acquisitions, contributes to expansion, increase competitiveness in the international sphere. This problem is the topical issue at the moment. It has huge impact on the economy of countries and the world economy as a whole, therefore on the aviation sector too. The article provides examples of transactions on the international market.
Keywords: mergers and acquisitions, global market, international business, deal with mergers and acquisitions, influence.
На современном этапе развития международного бизнеса активно происходят сделки слияний и поглощений. Они являются неотъемлемой частью существования международных корпораций, которые стали частью делового мира еще с давних времен. Данное явление оказывает значительное влияние на экономику государств, мировое хозяйство, следовательно, и на авиационную сферу, вследствие чего результаты данной работы могут быть использованы в вышеуказанных областях. [1]
Во время слияния, поглощения происходит изменение в контроле и управлении над корпорацией, вследствие чего объединяются операции нескольких компаний в единую. Суть этих двух корпоративных явлений различна. Слияние - добровольное объединение двух или более фирм в одно новое юридическое лицо, на примерно равных условиях. Владельцы каждой фирмы предварительно оговорили условия и продолжают как владельцы. Ресурсы и капитал сливающихся компаний объединены в новом предприятии. Акционеры этих компаний также являются акционерами новой компании [2].
Секция «Проблемы и перспективы международной интеграции в современном бизнесе»
На данный момент существуют следующие виды слияний:
A. Горизонтальные - слияние корпораций одного или смежных секторов экономики, производящие такую же номенклатуру продукции.
B. Вертикальные - слияние корпораций, находящихся на разных ступенях технологического процесса, выпускающие схожую продукции.
C. Конгломератные - слияние корпорации, у которых нет общих сфер деятельности, преследующие финансовые, а не производственные интересы.
Поглощение компании определяют как взятие одной компанией другой под свой контроль, после которого управление ею с приобретением частичного или абсолютного права собственности на нее. Поглощение зачастую осуществляется посредством покупки всех акций предприятия на бирже, что означает полное приобретение этого предприятия. Большая часть корпораций использует стратегию поглощения с целью получения мгновенного роста предлагаемого ассортимента, увеличения конкурентоспособности в краткосрочном периоде и расширении области сбыта, доли рынка, доходности.
В настоящий момент выделяют несколько видов поглощений:
A. Враждебные - ситуация, когда одна корпорация поглощает другую, предварительно не уведомив ее руководство об этом.
B. Дружественные - когда поглощение предварительно согласуется и одобряется с акционерами и руководством компании.
C. Национальные - когда обе компании находятся в пределах одного государства.
D. Транснациональные - ситуация, когда при поглощении обе компании находятся в разных странах.
Крупными примерами сделки слияний и поглощений за 2019 год являются:
Эянваря 2019 г. Bristol-Myers Squibb объявили о слиянии с компанией Celgene. Bristol-Myers Squibb приобретет Celgene за наличные и акции общей суммой 74 млрд долл. США, сообщают официальные источники. Таким образом, акции Celgene оценены в 102,43 долл., премия к цене закрытия 2 января составляет 54%. По итогам сделки акционеры BMS будут контролировать около 69% компании, акционеры Celgene - примерно 31%. С учетом долга стоимость сделки возрастает до 95 млрд долл., что делает ее крупнейшей сделкой в области здравоохранения, согласно данным Refinitiv.
9 июня 2019 г. Состоялось поглощение Raytheon компанией United Technologies - общая стоимость сделки составила $89,8 млрд.
25 июня 2019 года Американская фармацевтическая компания AbbVie поглотила Ирландского производителя Allergan. Стоимость сделки составила $62,7 млрд.
27марта 2019 г. Крупнейшая национальная нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Arabian Oil Co - Saudi Aramco на 70% поглотила Saudi Basic Industries Corp - SABIC, сумма сделки которой составила $69 млрд.
В итоге на 2019 год на десять крупнейших сделок в мире приходится 15,6% от общей стоимости M&A в мире. Можно отметить, что на такие хорошие показатели 2019 года повлиял устойчивый экономический рост, проведенной налоговой реформе в США, которая позволила крупным американским компаниям увеличить собственную прибыль и денежные накопления, и изменению курса ФРС США, снизившему процентную ставку по федеральным фондам. Следует отметить, что процессы слияния и поглощения изначально имеют основную цель изменения в контроле и управлении над корпорацией, следствием чего является объединение операций. Однако, такие сделки имеют существенные отличия. При слиянии два предприятия перестают существовать отдельно, создается одна новая корпорация, в то время как при поглощении поглощаемая компания теряет независимость и прекращает существовать. Сливаются преимущественно предприятия схожего типа деятельности и размера. При поглощении более крупная и высокоэффективная корпорации «съедает» более маленькую. Зачастую поглощаемая компания является банкротом. Процесс
слияния является добровольным экономическим процессом, тогда как поглощения обычно враждебный акт [3-5].
Зарубежными авторами: Бишопа Д., Брейли Р., Галпина Т., Горта М., Гохана П., Десаи А., Иенсена М достаточно полно и подробно исследовались теоретические и прикладные проблемы, связанные с процессами слияний и поглощений компаний. В своих работах они рассматривают проблемы мотивации сделок слияний и поглощений, управления интегрированными компаниями, стратегии и тактики реорганизации акционерных обществ, оценки стоимости сливающихся компаний, финансирования совершаемых сделок.
Рассмотрим показатели мирового рынка слияний и поглощений за последние годы, чтобы просмотреть его влияние. Так в 2019 году общая стоимость глобальных сделок составила $3,8 трлн и сократилась по сравнению с 2018 годом всего лишь на 1,3%, что значительно превышает 2017 год (+14,8%). При этом в США, на которые приходится сделок на $1,8 трлн (или 47,2%), эта сумма выросла на 13%. Резкий спад зафиксирован только в Европе, где данный показатель ($760,9 млрд) снизился сразу на 30%. Анализируя вышеуказанную информацию, необходимо отметить, что, большая доля всех сделок M&A охватывает пять основных отраслей: Нефть и газ, финансы, недвижимость, фармецевтика и здравоохранение, технологии. Все вышеперечисленные отрасли имеют отношение к авиационной отрасли, следовательно, их развитие влияет на нее. На эти пять отраслей приходится 56,3% стоимости всех сделок слияний и поглощений в мире. Среди них в прошлом году только нефтегазовый сектор значительно снизил активность - стоимость сделок сократилась на 24,7%. Кроме того, нельзя не увидеть, что год оказался достаточно удачным для крупнейших инвестиционных банков, наиболее высокие темпы прироста данного бизнеса у Evercore Inc (+59,5%) и Bank of America (+32,6%). При этом вырос средний размер сделки.
Подводя итог, отметим, что слияние и поглощение способствует: выходу на международный рынок, устранению конкурентов, тем самым усиливая влияние на определенном рынке, освоению новых рынков и увеличению доли рынка, усилению бизнес-фокусирования, уменьшению воздействия других несвязанных видов деятельности на доходность. Однако, такое явление также имеет отрицательные стороны такие как, создание крупнейших корпораций на международном рынке, которые могут в дальнейшем устанавливать свои правила «игры» в бизнесе, не подчиняясь и обходя всеобщие правила ведения бизнеса. Также можем сказать, что данная тема исследуется многими учеными и аналитиками, так как она имеет глобальное влияние в международной сфере [3].
Библиографические ссылки
1. Абрамов В. Л. Мировая экономика. М.: Дашков и К. 2007. 312 с.
2. Zhengfeng T. U. Mergers and Acquisitions is Foreign Directly Investment of Trend in China //International Trade Forum. 2006. V. 8. C. 32-35.
3. Фаер M.E., Сумина E.B. Стратегический альянс как форма международной корпоративной интеграции. Материалы XIX Междунар. Науч.-практ. Конф., посвящ. 55-летию Сиб.гос. аэрокосмич. ун-та им. акад. М.Ф. Решетнева (10-14 нояб. 2015, г. Красноярск): в 2 ч./ под общ. Ред. Ю.Ю. Логинова; Сиб. Гос. Аэрокосмич. Ун-т. -Красноярск, 2015. - С. 446-448.
4. Eisenbarth I., Meckl R. Optimizing the Timing of M&A Decisions - An Analysis of Pro-and Anticyclical M&A Behavior in Germany // American Journal of Industrial and Business
5. Рынок слияний и поглощений [Электронный ресурс]. URL: http://mergers.akm.ru/stats/26 (дата обращения: 10.03.2020).
© Калмурзаева Э. Б., Эркинбаева А. К., 2020
