С А
о ^
ш
Л С С
>
А
Системная классификация рисков предпринимательской деятельности топливно-энергетического комплекса России
Systemic Risk Classification: The Russian Federation's Business-Based Fuel and Energy Complex
УДК 338.45
Николаев Сергей Владимирович
аспирант Санкт-Петербургского университета управления и экономики 190103, Санкт-Петербург, Лермонтовский пр., д. 44, лит А
Nikolaev Sergey Vladimirovich
St. Petersburg University of Management and Economics
Lermontovskiy Ave 44/A, St. Petersburg, Russian Federation, 190103
Топливно-энергетический комплекс (ТЭК) России на сегодняшний день является важнейшим сектором развития экономики.
Предпринимательские структуры ТЭК как неотъемлемой части экономики страны для стабильного и уверенного развития своей финансово-хозяйственной деятельности должны быть готовы к возможным рискам, которые способны нанести ущерб деятельности как предприятия, так и отрасли в целом. Для того чтобы избежать убытков, предпринимательским структурам следует уметь предвидеть и управлять потенциальными рисками.
В статье рассмотрены основные группы рисков, характерные для предпринимательских структур ТЭК. Построена классификация рисков 1 -го и 2-го уровней, т. е. от факторных к результативным.
The article opines that the Russian Federation (RF) fuel-and-energy complex (FEC) is that country's most important economic sector. At this stage, the commentary suggests that the business-based FEC, an integral part of the RF economy, should be prepared for possible risks that could jeopardize the activities of its distinct enterprises, as well as the stability of that entire industrial segment. To mitigate (or potentially avert) these financial crises, mechanisms need to be developed for the FEC members that enable them to anticipate and manage potential risks. The blueprint, in the discussion, has noted the major group-type risks related to the FEC business structures in the RF. These risks, the paper adds, have been classified as 1st or 2nd level (ie: according to their productive factor).
Ключевые слова: предпринимательские структуры, топливно-энергетический комплекс (ТЭК), риск, риск-менеджмент, неопределенность, управление эффективностью, классификация
Keywords: business structures, fuel and energy complex, risk, risk management, uncertainty, performance management, classification
Финансово-хозяйственная деятельность компаний в современных рыночных условиях рассчитана на получение прибыли, развитие и рост капитализации. Одним из возможных путей достижения этих целей является развитие компании, зависящее непосредственно от ее конкурентоспособности и стратегиче-
ской рыночной позиции, которые, разумеется, оказывают влияние на способность компании развиваться, наращивать объемы продаж, расширять масштабы сбыта и выпускать на рынок новые продукты и услуги. При этом развитие в существующей современной рыночной и конкурентной среде становится невозможным без постоянной оценки и повышения уровня управления эффективностью ресурсов, включая репутацию, капитал, денежные средства, человеческий потенциал.
Стратегическое развитие, повышение эффективности управления, стабильность бизнеса невозможны без формирования политики риск-менеджмента как неотъемлемой части системы управления компанией независимо от вида деятельности, структуры, масштабов и специализации.
Россия занимает одно из лидирующих мест в мировой системе оборота энергоресурсов, активно участвует в торговле ими и международном сотрудничестве в этой сфере. Особенно значимы позиции страны на мировом рынке углеводородов.
Российская экономика по-прежнему является преимущественно сырьевой, служит фундаментом материально-технической базы всех видов предпринимательской деятельности и ориентирована на экспорт энергоносителей. Предпринимательские структуры топливно-энергетического комплекса (ТЭК) занимают ведущие позиции в экономике России, выступают главными добытчиками валюты, обеспечивают основную долю экспортных поступлений, определяют формирование финансово-экономических показателей страны.
ТЭК — одна из форм промышленного предпринимательства, которая создает товарную продукцию и в свою очередь является основополагающей базой всех видов предпринимательства. В настоящее время промышленность потребляет более 50% произведенных в стране топливно-энергетических ресурсов и около 60% электроэнергии [1].
За годы реформ в связи с резким падением объемов производства в других отраслях экономики значимость ТЭК еще более возросла. В этом и заключается ключевая роль топливной энергетики.
ТЭК России на сегодняшний день является важнейшим сектором развития российской экономики. Актуальность управления рисками в ТЭК обусловлена тем, что нефтегазовый бизнес входит в сферу высоких рисков. Нестабильность цен на рынках, природно-климатические условия способны нанести колоссальный ущерб финансовому положению компаний топливно-энергетической отрасли, а риски, связанные с добычей и транспортировкой энергоносителей, экс-плуатаций хранилищ и нефтеперерабатывающих за-
водов, могут привести к необратимым последствиям и катастрофам.
Угрозы, влияющие на систему управления рисками при обеспечении безопасности предприятий ТЭК, не проявляются неожиданно и сами по себе, а, как правило, обладают характерными признаками, свидетельствующими об увеличении вероятности их реализации.
Ситуация в России усугубляется высокой степенью износа основных фондов ТЭК (в электроэнергетике и газовой промышленности — почти 60%, в нефтеперерабатывающей промышленности — 80%), ограниченными возможностями инвестирования в реконструкцию и техническое перевооружение предприятий.
Глобальный экономический кризис 2008-2009 гг. наглядно продемонстрировал сильную зависимость предприятий ТЭК от рыночной конъюнктуры: «В мае 2008 г. спекулятивный ажиотаж на нефтяных рынках привел к рекордному уровню цен на нефть — 150 долларов за баррель, которая всего лишь через полгода упала в 4 раза, до 35-40 долларов за баррель, что оказалось в десятки раз больше реального снижения ВВП, составившего единицы процентов» [2, с. 19]. При этом «являясь индикатором ожидания грядущего спада в реальном секторе экономики, „медвежий" тренд цены на нефть запускает дестабилизирующий механизм положительной обратной связи, усиливая ожидания развития негативных процессов и вызывая еще большее падение цены на нефть» [3, с. 46].
В последнее время существенно увеличилась степень неопределенности и рисков в развитии предприятий ТЭК, в том числе в связи с резкой и непредсказуемой динамикой цен на нефть, негативными последствиями мирового финансового кризиса, угрозой дефицита поставок энергоресурсов, неоднозначными перспективами заключения международных соглашений по вопросам экологической политики и изменения климата. Все это в свою очередь оказывает огромное влияние на негативные изменения в социальном, финансовом и экономическом положении как отдельных предприятий, так и отрасли в целом.
Стремясь привести в равновесие финансово-хозяйственное положение предприятий, повысить эффективность предпринимательской деятельности и их финансовую независимость и в результате максимизировать прибыль или хотя бы снизить вероятность убытков и несостоятельности, руководители предприятий в современных рыночных условиях стремятся все большее внимание акцентировать на финансовом планировании. Это, разумеется, является одним из ключевых факторов стабилизации хозяйственного оборота, обеспечения его необходимыми ресурсами, укрепления финансового положения предприятий в условиях нестабильности и неоднозначности экономической ситуации.
Топ-менеджеры крупнейших предприятий ТЭК проводят целенаправленную работу, направленную на стабильное стратегическое развитие компании путем внедрения системы риск-менеджмента в организационную структуру предприятий.
Одним из наиболее перспективных и экономически обоснованных вариантов решения проблемы представляется создание системы управления рисками на предприятии, обеспечивающей рациональное использование ограниченных материальных и финансовых ресурсов для достижения целей безопасности и стабильного развития, а также экономически стиму-
лирующей разработку и внедрение безопасных тех- ^ нологий топливно-энергетической деятельности. ^
В рыночной экономике процесс принятия решений на < всех уровнях управления происходит в условиях, когда ц остается неизвестным итоговый результат деятельности. о Поэтому возникает неопределенность и неуверенность, к а значит, возрастает риск, т. е. опасность увеличения Ее непредвиденных убытков и потерь, в том числе при 5 реализации рисков. Иначе говоря, именно необходимость принимать решения в условиях неопределенности ^ порождает предпринимательский риск. ^
Предприятиям следует не только избегать риска, х но и уметь управлять им. Одно из главных правил з финансово-хозяйственной деятельности гласит: «Не ^ избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить < до возможно более низкого уровня». Это правило 1 тем более актуально в современных условиях, когда объективная потребность в инновационном развитии экономики не позволяет в большинстве практических ситуаций уклониться от риска.
Бурные темпы развития мировой экономики за последнее десятилетие способствовали увеличению рисков предпринимательской деятельности в топливно-энергетической отрасли.
В условиях современной рыночной экономики различные риски, влияя друг на друга, порождают новые риски, запуская тем самым процесс их лавинной генерации, детально исследованный В.А.Куниным, в работах которого строится математическая модель лавинной генерации рисков [4] и предлагается теоретический аппарат оценки конечных хозяйственных рисков под воздействием факторных рисков [5].
Комплексное воздействие системы предпринимательских рисков в итоге обусловливает финансовые потери, снижающие эффективность и конкурентоспособность предпринимательских структур.
Невозможно осуществлять стратегическое развитие организации без грамотного построения системы управления финансами. В классическом понимании объектом финансового менеджмента являются финансы предприятия, ценные бумаги, денежные средства и т. п. Соответственно, источники их формирования и отношения, складывающиеся в процессе их формирования и использования, также относятся к объектам финансового управления.
Одним из инструментов управления эффективностью предприятия является риск-менеджмент, который позволяет с помощью хеджирования и других методов превентивного управления рисками снижать нежелательные издержки и потери в процессе осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности и тем самым увеличивать прибыль и капитализацию предприятия.
В условиях современной нестабильной экономики в предпринимательских структурах ТЭК наибольшее число управленческих решений реализуется в условиях воздействия различных рисков и неопределенности.
Повышение эффективности управления бизнесом, его стабильное стратегическое развитие невозможны без постоянного использования риск-менеджмента в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Риск-менеджмент — составная часть системы управления любым предприятием независимо от его масштабов, специфики производства или предоставления услуг.
Управление эффективностью бизнеса на основе системы риск-менеджмента — эффективный и необходимый инструмент обеспечения долгосрочного
^ развития и достижения стратегических целей пред-^ принимательских структур. За счет эффективного
< управления рисками компании увеличивают производ-Ц ственные фонды, наращивают объемы производства
0 и сбыта продукции, повышают свой инновационный к потенциал, достигают целей развития на новых рын-^ ках, диверсифицируют и обеспечивают повышение 5 эффективности хозяйственной деятельности. Риск-
менеджмент должен быть интегрирован в ежедневную ^ текущую работу предприятия.
^ Вследствие того что предприятия ТЭК имеют слож-х ную структуру и осуществляют свою деятельность в з условиях социально-экономической нестабильности, ^ управление эффективностью хозяйственной деятель-
< ности следует осуществлять на основе применения
1 основных положений теории управления сложными социальными и экономическими системами в условиях неопределенности [6].
Глобализация и ужесточение конкуренции на мировых рынках энергоносителей, вступление России в ВТО, развитие мировой экономики в последние десятилетия, мировой финансовый кризис спровоцировали увеличение предпринимательских рисков в ТЭК. В связи с этим разработка методов управления эффективностью на основе риск-менеджмента в предпринимательских структурах ТЭК — актуальное и необходимое условие успешного развития его предприятий. Особенно это актуально для России, поскольку именно ТЭК обеспечивает основные поступления в бюджет страны.
Сложность и многоаспектность категории «риск», случайный характер и взаимное влияние предпринимательских рисков затрудняют их прогнозирование, адекватную оценку и разработку эффективных методов управления [4].
Риски, характерные для предпринимательских структур ТЭК, создают систему взаимосвязанных рисков, и, чтобы управлять ими, необходимо учитывать их взаимосвязи и разрабатывать мероприятия, нацеленные на снижение тяжести негативных последствий их воздействия: «Сложность управления предпринимательскими рисками связана с тем, что реализация мер, направленных на предупреждение и нейтрализацию одних рисков, может породить замещение этих рисков другими рисками, которые в свою очередь могут запустить механизм лавинной генерации рисков». Это обстоятельство обусловливает необходимость профессионального обучения персонала основам риск-менеджмента, в частности анализу и оценке вторичных рисков, порождаемых применением известных методов управления, особенно хеджированием.
Несмотря на то что существует немалое количество теоретических разработок по управлению рисками промышленного предпринимательства, в этой области остается много нерешенных проблем. Поэтому актуальной является задача разработки теории и методологии повышения эффективности предпринимательской деятельности в ТЭК на основе риск-менеджмента в условиях нестабильной экономики и неопределенности условий внешней среды.
Основная цель создания системы управления риском на топливно-энергетическом предприятии может быть сформулирована следующим образом: повысить эффективность управления за счет своевременного выявления угроз как общей безопасности предприятия, так и достижения конкретных плановых показателей хозяйственной деятельности путем осуществления превентивных мер по нейтрализации выявленных угроз.
В целом для компаний ТЭК наиболее эффективным методом оценки представляется построение карты рисков с использованием шкалы вероятности и шкалы значимости, расчет на их основе индексов отдельных рисков, определение совокупного уровня риска и выявление критической зоны по отношению к вероятным потерям выручки.
В экономической литературе вопрос классификации рисков промышленного предпринимательства рассматривают такие авторы, как В. А. Кунин А. С. Афанасьев, Е. В.Доценко, Л. Н. Никитина, Ю. В. Петренко, Р. М. Качалова и др. Важно заметить, что для использования классификации рисков при построении системы управления ими следует обращать внимание на их взаимосвязи и учитывать эти взаимосвязи при построении классов и групп рисков.
Применительно к рискам промышленного предпринимательства такая классификация, учитывающая взаимосвязи при выделении классов и групп рисков, приведена в монографии В. А. Кунина [7, с. 40-48]. Показанная в этой работе структура классов рисков промышленных предприятий представлена на рис. 1.
Данная классификация применима и для рисков ТЭК. Однако применительно к отдельным классам рисков для предприятий ТЭК она нуждается в дополнительной конкретизации. Ниже конкретизируются группы и подгруппы рисков для семи классов: хозяйственных, кадровых, страновых, репутационных, экологических, операционных и кадровых (рис. 2).
Системная классификация финансовых рисков предпринимательских структур ТЭК в данной статье не рассматривается, поскольку нуждается в отдельной проработке и анализе.
1. Классификация хозяйственных рисков
Под хозяйственным риском понимается риск возникновения потерь у предприятия на различных стадиях его финансово-хозяйственной деятельности (поставка, производство, сбыт).
2. Классификация кадровых рисков
Кадровые риски — риски, связанные с уходом
ключевого персонала и утечкой интеллектуального капитала (рис. 3).
3. Классификация страновых рисков
Под страновыми рисками понимается риск политических, экономических и социальных изменений в стране, способных повлиять на деятельность как отдельных топливно-энергетических предприятий, так и на отрасль в целом (рис. 4).
4. Классификация репутационных рисков
Репутационный риск, или риск потери деловой репутации, — риск возникновения убытков вследствие негативного мнения о предприятии, сложившегося в процессе его финансово-хозяйственной деятельности, а также при взаимодействии предприятия с клиентами, сотрудниками и контрагентами (рис. 5).
5. Классификация экологических рисков
Под экологическим риском понимается возникновение или наступление событий, имеющих неблагоприятные последствия для состояния окружающей среды, здоровья населения, деятельности предприятия и вызванных загрязнением окружающей среды, нарушением экологических требований, чрезвычайными ситуациями природного и техногенного характера (рис. 6).
6. Классификация операционных рисков
Под операционными рисками понимается возможное нанесение ущерба компании, вызванного ошибками либо противоправными действиями ее персонала,
Классы рисков верхнего уровня
Репутационные риски
> к > г > к > > к
Хозяйственные риски Финансовые риски Кадровые риски
1
И
о —
<
о <
о
о о
Классы рисков нижнего уровня
Экологические риски
Юридические риски
Операционные риски
Страновые риски
Прочие риски
Рис. 1. Структура классов предпринимательских рисков промышленных предприятий
> <
ХОЗЯЙСТВЕННЫЕ РИСКИ
Производственные риски Риски сбыта Риск поставки
Риск повышения производственной себестоимости Риск повышения общих издержек Риск утраты или порчи производственного оборудования при поставке
Риск отклонения эффективности эксплуатации действующих месторождений от ожидаемых
Риск снижения объема реализации
Риск снижения объемов производства
Риск увеличения затрат на сбыт
Риск повышения цены поставки
Риск отклонения мощностей при разработке месторождений
Риск отклонения качества добываемой нефти Риск техногенных аварий при транспортировке
Риск отказа поставщика от поставки
Риск повышенного материального и морального износа ОПФ
Риск утраты или порчи продукта при поставке
Риск нарушения промышленной безопасности
Риск отклонения таможенных и экспортных пошлин
Риск срыва срока завершения геологоразведочных работ при освоении месторождения Риск нарушения сроков поставки
Рис. 2. Классификация хозяйственных рисков предприятий ТЭК
Кадровые риски 2-го уровня Риск ухода ключевого персонала
Кадровые риски 1-го уровня
Риск снижения заработной платы
Риск изменения кадрового потенциала региона
Риск отклонения социально-экономических отношений на предприятии от ожидаемых
Рис. 3. Классификация кадровых рисков предприятий ТЭК
Страновые риски 2-го уровня
Риск ухудшения конъюнктуры рынка сбыта
Страновые риски 1-го уровня
Риск изменения цены энергоресурсов
Риск появления у конкурентов альтернативных энергоресурсов на мировом и региональных рынках
Риск отзыва лицензии на право пользования недрами
Риск политической нестабильности в стране
Риск экономической нестабильности в стране
Риск социальной нестабильности в стране
Рис. 4. Классификация страновых рисков предприятий ТЭК
о <
о
о о
Риск потери репутации вследствие ухудшения поставок
Риск потери репутации вследствие невыполнения кредитных обязательств
Репутационные риски 1-го уровня
Риск потери репутации вследствие ухудшения качества поставок энергоносителей
Риск потери репутации вследствие компрометирующих действий третьих лиц
Риск потери репутации вследствие аварий на объектах
Рис. 5. Классификация репутационных рисков предприятий ТЭК
> <
Экологические риски 2-го уровня
Риск загрязнения окружающей среды
Риск финансовых потерь вследствие штрафных санкций и компенсации экологического ущерба
Экологические риски 1-го уровня
Риск нарушения условий природопользования и охраны окружающей среды
Риск ущерба окружающей среде из-за техногенных аварий при транспортировке
Риск нарушения в эксплуатации хранилищ нефтепродуктов
Рис. 6. Классификация экологических рисков предприятий ТЭК
Операционные риски 2-го уровня
Риск ошибочных управленческих решений
Риск ущерба вследствие умышленных действий персонала
Операционные риски 1-го уровня
Риск умышленного ущерба, нанесенного третьими лицами
Риск ущерба, нанесенного стихийными бедствиями
Риск ущерба, нанесенного вандалами и террористами
Рис. 7. Классификация операционных рисков предприятий ТЭК
Юридические риски 2-го уровня
Риск введения квот на добычу энергоресурсов
Юридические риски 1-го уровня
Риск изменения национального
законодательства в области добычи энергоресурсов
Риск запрета национальным законодательством добычи тех или иных энергоресурсов
Риск изменения налогового законодательства в области добычи энергоресурсов
Рис. 8. Классификация юридических рисков предприятий ТЭК
а также выходом из строя оборудования (например, риск добычи нефти низкого качества в результате нарушения производственного процесса) (рис. 7). К операционным рискам предприятий ТЭК как необходимо относить и так называемые форс-мажорные риски (например, риски воздействия природных катастроф, терроризм и вандализм).
7. Классификация юридических рисков Юридические риски представляют собой возможные потери в результате изменения законодательства, налоговой системы и т.д. (рис. 8)
Таким образом, выбор стратегии, разработка методического обеспечения и инструментальных средств управления рисками топливно-энергетических предприятий представляются актуальной научной проблемой, решение которой имеет большое значение для
повышения конкурентоспособности, экономической эффективности и экологической безопасности предприятий ТЭК.
Литература
1. Баласанян Л. А. Исследование направлений и форм интеграции топливно-энергетического комплекса России в мировую энергетическую систему на основе концепции устойчивого развития: Автореф. дисс. ... канд. экон. наук. 2008. 22 с.
2. Кунин В. А. Глобальный кризис: возможные последствия и превентивные меры прогнозирования и нейтрализации кризисных рисков // Экономика и управление. 2009. № 8 (46). С. 18-22.
3. Кунин В. А. Причины, тенденции развития и меры по преодолению глобального экономического кризиса // Профессия директор. 2009. № 3. С. 44-49.
4. Кунин В. А. Модель лавинной генерации предпринимательских рисков // Экономика и управление. 2008. № 5 (37). С. 92-100.
5. Кунин В. А. Эффективное развитие промышленного предпринимательства на основе риск-менеджмента // Экономика и управление. 2009. № 10 (48). С. 82-89.
6. Энергетическая стратегия России на период до 2030 года // Прил. к обществ.-дел. журн. «Энергетическая полiтика». М.: ГУ ИЭС, 2010. 184 с.: [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://minenergo.gov.ru/activity/coalindustry/state_ of_the_industry/.
7. Кунин В. А. Управление рисками промышленного предпринимательства (теория, методология, практика). СПб.: Изд-во СПбАУЭ, 2011. 184 с.
References
1. Balasanyan L. A. Issledovanie napravleniy i form integratsii toplivno-energeticheskogo kompleksa Rossii v mirovuyu en-ergeticheskuyu sistemu na osnove kontseptsii ustoychivogo razvitiya. Kand. ekon. nauk diss. Avtoref. [Study of the directions and forms of integration of the fuel and energy complex of Russia in the global energy system based on the concept of sustainable development. Cand. econ. sci. diss. Synopsis]. Moscow, State Univ. of Management Publ., 2008. 22 p.
2. Kunin V. A. Global'nyy krizis: vozmozhnye posledstviya i preven- m tivnye mery prognozirovaniya i neytralizatsii krizisnykh riskov k-[Global crisis: Possible consequences and preventive measures < of forecasting and neutralization of crisis risks]. Ekonomika i ^ upravlenie, 2009, no. 8 (46), pp. 18-22. i=
3. Kunin V. A. Prichiny, tendentsii rasviniya I mery po opredeleniyu < global'nogo ekonomicheskogo krisisa [Causes, trends and mea- ^ sures to overcome the global economic crisis]. Professiya i director, 2008, no. 3, pp. 44-49. ^
4. Kunin V. A. Model' lavinnoy generatsii predprinimatel'skikh o [Avalanche generation model of business risks]. Ekonomika i lu upravlenie, 2008, no. 5 (37), pp. 92-100. §
5. Kunin V. A. Effektivnoe razvitie promyshlennogo predprini- o matel'stva na osnove risk-menedgmenta [Effective deve- m lopment of industrial enterprise on the basis of risk ma- ^ nagement]. Ekonomika i upravlenie, 2009, no. 10 (48), pp. 82-89. Sc
6. Energeticheskaya strategiya Rossii na period do 2030 goda x [Russia's energy strategy for the period up to 2030]. Moscow, Inst. of Energy Strategy Publ., 2010. 184 p. Available at: http:// minenergo.gov.ru/activity/coalindustry/state_of_the_industry/.
7. Kunin V. A. Upravlenie riskamipromyshlennogo predprinima-tel'stva (teoriya, metodologiya, praktika) [Risk management of industrial enterprises (theory, methodology, practice). St. Petersburg, St. Petersburg Acad. of Manag. and Econ. Publ., 2001. 184 p.
Издания СПбУУиЭ
Журнал «Социология и право» призван отражать динамический процесс развития отечественной социологической и юридической научной мысли. Публикуемые в нем материалы охватывают широкий круг вопросов жизни нашего общества, укрепления и совершенствования правовых основ его поступательного движения к демократическому политическому устройству, справедливой социальной организации и экономическому процветанию.
С 2013 года журнал включен в перечень рецензируемых научных журналов Высшей аттестационной комиссии Министерства образования и науки РФ.
Издание открыто для представления научной общественности результатов инновационных исследований в указанных областях. По мере привлечения новых авторов, содержательных, полноценных научных работ будет увеличиваться количество рубрик и расширяться спектр освещаемых в журнале вопросов и проблем.
Редакционная коллегия журнала приглашает авторов к публикации своих статей, посвященных актуальным проблемам развития теории и практики социологической и юридической научных отраслей.
Все размещаемые в журнале статьи сопровождаются аннотациями, ключевыми словами, контактными данными авторов и переводом этих сведений на английский язык.
С 2011 года публикации в электронном виде размещаются на интегрированном научном информационном ресурсе российской зоны сети Интернет — в базе Научной электронной библиотеки (НЭБ) Российского фонда фундаментальных исследований. И теперь материалы журнала «Социология и право» включаются в Российский индекс научного цитирования (РИНЦ) — базу данных, содержащую библиографическую информацию, извлеченную из текста статей, а также пристатейные ссылки, доступную в Интернете по адресу Научной электронной библиотеки http://www.elibrary.ru.
По вопросам публикаций просьба обращаться в издательство СПбУУиЭ по телефонам: (812) 448-82-50, 363-11-69, e-mail: [email protected]. Наш адрес: 190103, Санкт-Петербург, Лермонтовский пр., д. 44, лит. А