CC BY
294
СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
АЛ САМОЙЛОВ, кандидат экономических наук Финансовая академия при Правительстве РФ
Показатели эффективности использования ресурсов — капитала, основных и оборотных средств - представляют собой систему коэффициентов, позволяющих выявить результаты использования ресурсов или тенденции, характеризующие эффективность производственной деятельности предприятия. Такие коэффициенты являются частным от деления одного из показателей деятельности предприятия на любой другой показатель. Все коэффициенты могут быть выражены как в процентах, так и в долях единицы. При этом может использоваться неограниченное число показателей, но наиболее часто основой для построения таких коэффициентов служат выручка от реализации произведенной_про-дукции, себестоимость, стоимость основных и оборотных средств.
Анализ эффективности производственной деятельности предприятия может производиться с различными целями, при этом разными группами специалистов могут использоваться преимущественно разные группы показателей. Наиболее часто в различные группы показателей объединяют показатели, используемые управляющими (менеджерами) предприятия, собственниками капитала и собственниками заемного капитала (кредиторами).
Показатели использования основных
производственных фондов
Основные производственные фонды предприятия — это средства труда, участвующие во многих производственных циклах, сохраняющие свою натуральную форму и переносящие сто-
имость на изготовляемый продукт частями по мере износа [1, с. 103].
Основные средства предприятия могут быть классифицированы по видам, назначению или характеру участия в процессе производства.
В соответствии с типовой классификацией основные средства по их ввдам подразделяются на:
1. Здания.
2. Сооружения.
3. Передаточные устройства.
4. Машины и оборудование, в том числе:
а) силовые машины и оборудование;
б) рабочие машины и оборудование;
в) измерительные и регулирующие приборы, устройства и лабораторное оборудование;
г) вычислительная техника;
д) прочие машины и оборудование.
5. Транспортные средства.
6. Инструмент.
7. Производственный инвентарь и принадлежности.
8. Хозяйственный инвентарь.
9. Рабочий и продуктивный скот.
10. Многолетние насаждения.
11. Капитальные затраты по улучшению земель (без сооружений).
12. Прочие основные фонды.
В зависимости от назначения в производственно-хозяйственной деятельности основные средства подразделяются на пассивные и активные.
Для оценки эффективности использования основных производственных фондов применяются несколько групп показателей: относительные, стоимостные, обобщающие и натуральные.
Натуральные показатели применяются для оценки эффективности использования основных фондов непосредственно на предприятиях (то есть они весьма редко используются собственниками капитала). Это показатели, выраженные в натуральных (не стоимостных) единицах, такие как показатели использования производственных площадей, использования оборудования во времени и т.п.
К относительные показателям относятся: показатели экстенсивного использования основных производственных фондов, отражающие уровень использования их по времени; показатели интенсивного использования основных фондов, отражающие уровень их использования по мощности (производительности) и показатели интегрального использования основных производственных фондов, учитывающие совокупное влияние всех факторов, как экстенсивных, так и интенсивных.
К этой группе показателей относятся: коэффициент экстенсивного использования оборудования, коэффициент сменности работы оборудования, коэффициент интенсивного использования оборудования и коэффициент интегрального использования оборудования.
Коэффициент экстенсивного использования оборудования определяется отношением фактического количества часов работы оборудования к количеству часов его работы по плану:
Коэффициент Количество часов работы экстенсивного оборудования фактическое
использования =---------------. (1)
оборудования Количество часов работы оборудования плановое
Коэффициент сменности работы оборудования также характеризует экстенсивное использование оборудования и определяется как отношение общего количества отработанных оборудованием данного вида в течение дня машино-смен к общему числу установленного оборудования:
Количество отработанных Коэффициент оборудованием машино-смен
сменности ~~
----------. (2)
Количество установленного оборудования
Коэффициент сменности показывает, во сколько смен в среднем ежегодно работает каждая единица оборудования.
В тех случаях, когда коэффициент сменности на предприятиях недостаточно высок, отдача от основных фондов также значительно ниже. Следовательно, увеличение коэффициента смен-
ности работы оборудования является важным резервом повышения экономической эффективности. Основные направления повышения коэффициента сменности работы оборудования: оптимизация структуры активной части основных фондов;
повышение ритмичности работы и загрузки оборудования;
улучшение организации и управления производством и снижение простоев; ликвидация бездействующего оборудования. Коэффициент интенсивного использования оборудования определяется отношением фактической производительности основного технологического оборудования к его нормативной производительности, то есть прогрессивной технически обоснованной производительности:
Коэффициент Производительность интенсивного оборудования фактическая
использования =----------------. (3)
оборудования Технически обоснованная
производительность оборудования
Коэффициент интегрального использования оборудования определяется как произведение коэффициентов интенсивного и экстенсивного использования оборудования и комплексно характеризует эксплуатацию его по времени и про-, изводительности (мощности):
Коэффициент Коэффициент Коэффициент интегрального = интенсивного х экстенсивного использования использования использования оборудования оборудования оборудования. (4)
Значение коэффициента интегрального использования оборудования всегда ниже значения двух предыдущих, так как он учитывает одновременно недостатки и экстенсивного, и интенсивного использования оборудования.
К стоимостным показателям относятся показатели состояния и динамики основных производственных фондов. Они могут быть определены по всем основным фондам и по важнейшим их видам.
Коэффициент поступления отражает долю всех поступивших в периоде основных фондов в их общем объеме на конец этого периода:
Стоимость поступивших в периоде Коэффициент основных фондов
поступления
-----------. (5)
Стоимость основных фондов на конец периода
Коэффициент выбытия равен отношению стоимости всех выбывших за данный период ос-
новных фондов к стоимости основных фондов на начало данного периода:
Коэффициент выбытия
Стоимость выбывших в периоде основных фондов
Стоимость основных фондов на начало периода
(6)
Состояние основных фондов может быть охарактеризовано коэффициентами износа и годности.
Коэффициент износа исчисляется как отношение суммы износа основных фондов к их полной стоимости:
Коэффициент
износа
Сумма износа основных фондов
Полная стоимость основных фондов
(7)
Разность между 100% и коэффициентом износа дает величину коэффициента годности основных фондов, отражающего долю неизношенной части основных фондов. Коэффициент годности можно определить по формуле:
Коэффициент годности
Остаточная стоимость основных фондов
Полная стоимость основных фондов
. (8)
Обобщающими показателями использования основных производственных фондов являются фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность, рентабельность.
Каждый из этих показателей отражает различные стороны деятельности предприятия и применяется в разных случаях.
Фондоотдача - показатель выпуска продукции, приходящейся на 1 руб. стоимости основных фондов. Величина фондоотдачи показывает, сколько продукции получено с каждого рубля, вложенного в основные фонды, и служит для определения экономической эффективности использования действующих основных производственных фондов. Для расчета величины фондоотдачи используется формула:
Выручка от реализации
Фондоотдача =---------------. (9)
Стоимость основных фондов
Чем лучше используются основные фонды, тем выше показатель фондоотдачи.
Вместо термина фондоотдача в зарубежных источниках используется коэффициент оборачи-
ваемости основных средств, который характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в его распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком объеме инвестиций. Однако значения данного коэффициента значительно отличаются в различных отраслях. Может сложиться такая ситуация, при которой показатель фондоотдачи будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.
Фондоемкость продукции — величина, обратная фондоотдаче. Она показывает долю стоимости основных фондов, приходящуюся на каждый рубль выпускаемой продукции.
Стоимость основных фондов
Фондоемкость =---------------. (10)
Выручка от реализации
Фондовооруженность труда - это отношение стоимости основных производственных фондов к численности работающих (производственного персонала) предприятия. От фондовооруженности зависит техническая вооруженность, а следовательно, и производительность труда.
Стоимость основных фондов
Фондовооруженность =-----------. (11)
Среднесписочная численность работающих
В зарубежных источниках для оценки эффективности использования основных фондов предприятия в расчете используются чистые активы (собственный капитал + долгосрочные обязательства) [2, с.130].
Оборачиваемость Выручка от реализации
чистых =-------------, (12)
активов Чистые активы
Длительность оборота чистых активов
Чистые активы
Выручка от реализации
. (13)
Для подсчета обобщающих показателей целесообразно использовать среднегодовую стоимость основных производственных фондов. Она определяется по формуле:
Среднегодовая Фввед х Тв
стоимость = Фн +------
основных 12.
фондов
Фвыб х Тл
-------, (14)
12
где Фн — стоимость основных производственных фондов предприятия на начало года, руб.;
Фввод, Фвыб — стоимость вводимых (выбывающих) в течение года основных производственных фондов, руб.;
Тв, Тл — количество полных месяцев с момента ввода (выбытия).
В зарубежных источниках среднюю стоимость активов при этом рекомендуется определять по формуле:
Средняя стоимость активов = [(собственный капитал на начало года + долгосрочные обязательства) + (собственный капитал на конец года + долгосрочные обязательства)] х 0,5. (15)
Следует отметить, что при использовании различных способов подсчета среднегодовой стоимости основных производственных фондов показатели рентабельности и фондоотдачи будут несколько отличаться.
Обобщающим показателем эффективности использования основных производственных фондов является также рентабельность — отношение прибыли к стоимости основных фондов:
Прибыль
Рентабельность =
Стоимость основных фондов
(16)
В зарубежных источниках также определяется рентабельность чистых активов:
Рентабельность Чистая прибыль
чистых =---------
активов Чистые активы
Прибыль до уплаты налогов и процентов
Рентабельность чистых активов
до уплаты =--------
налогов и процентов Чистые активы
(17)
. (18)
Показатели эффективности использования оборотных средств
Оборотные средства — это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения [1, с. 127]. Оборотные средства переносят свою стоимость на вновь производимую продукцию в течение одного производственного цикла.
Коэффициент оборачиваемости — число оборотов, совершенных оборотными средствами за анализируемый период:
Коэффициент оборачиваемости
Выручка от реализации
Средний остаток оборотных средств
. (19)
Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем эффективнее используются оборотные средства.
Продолжительность одного оборота в днях — время, за которое оборотные средства совершили полный оборот:
Продолжительность одного оборота в днях
Число дней в периоде
Коэффициент оборачиваемости
.(20)
Чем меньше дней затрачено на один оборот, тем эффективнее используются оборотные средства.
Размер оборотных средств на единицу оборота, или коэффициент загрузки средств в обороте, — показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости.
Коэффициент загрузки
Средний остаток оборотных средств
Выручка от реализации
. (21)
Чем меньше этот коэффициент, тем эффективнее используются оборотные средства.
Кроме приведенных показателей оборачиваемости используется также показатель рентабельности по оборотным средствам — отношение прибыли от реализации произведенной продукции к среднему остатку оборотных средств.
Рентабельность по оборотным средствам
Прибыль
Средний остаток оборотных средств
(22)
В зарубежной практике на предприятиях кроме показателей оборачиваемости по выручке от реализации используются также и показатели, отражающие соотношение себестоимости и среднего остатка оборотных средств.
Коэффтхиент оборачиваемости (пб себестоимости)
Удельный вес оборотных средств в себестоимости
(23)
Себестоимость
Средний остаток оборотных средств
Средний остаток оборотных средств
= —---------(24)
Себестоимость
Для анализа дебиторской задолженности может быть использован показатель оборачиваемости дебиторской задолженности в днях. Определение его производится по следующим формулам:
Сумма Выручка от реализации
продаж =--------------, (25)
в день Количество дней в периоде
Оборачиваемость Дебиторская задолженность
дебиторской =--------------. (26)
задолженности Сумма продаж в день
Владельцы заемного капитала для оценки риска предоставления краткосрочных кредитов, используемых предприятиями в качестве источника формирования оборотных средств, используют следующие показатели.
Коэффициент Оборотные средства
текущей =---------------. (27)
ликвидности Краткосрочная задолженность
Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. В соответствии с международной практикой значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.
Денежные Дебиторская Кратко-средства + задолжен- + срочные
ность финансовые
Коэффициент вложения
немедленной =-----------------.
ликвидности Краткосрочная
задолженность (28)
Коэффициент немедленной ликвидности -это отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам.
Чистый оборотный капитал — разность между оборотными средствами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязатель-
ствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.
Чистый Оборотные Краткосрочная оборотный = средства - задолженность . (29) капитал
Показатели эффективности использования капитала
Эффективность использования капитала оценивается следующими показателями:
Выручка от реализации
Отдача активов = —---------------,(30)
Общая стоимость активов
Длительность Общая стоимость активов
оборота =-------------г— , (31)
активов Выручка от реализации
Рентабельность Чистая прибыль
=------------- , (32)
активов ^
Общая стоимость активов
Рентабельность Прибыль до уплаты
активов до уплаты налогов и процентов
налогов и =------------. (33)
процентов Средняя стоимость
активов
Показатель для измерения доходности отдельного предприятия
Различают рентабельность капитала и рентабельность товарооборота. Первая расшифровывается как:
Прибыль
Рентабельность =------—, (34)
капитала Капитал
Прибыль
Рентабельность = —•—-—\ • (35)
оборота Оборот '
Прибыль
Рентабельность =----------—. (36)
Основные средства + Оборотные средства
Кроме показателей, используемых руководителями предприятий, владельцы капитала используют показатели уровня рентабельности, которого добились руководители предприятий, используя их капитал.
Рентабельность Чистая прибыль
собственного =---------------. (37)
капитала Собственный капитал
Для акционерных обществ этот показатель имеет вид:
Чистая прибыль на Рентабельность акционерный капитал
акционерного =*-----—---------. (38)
капитала Средняя величина
акционерного капитала
Также используется показатель дохода на ак-
цию:
Чистая прибыль на Коэффициент акционерный капитал
чистого дохода =--------------. (39)
на акцию Среднее число акций
в обращении
Довольно часто зарубежными экономистами используется следующий показатель:
Чистая прибыль + Амортизационные Поток на акционерный отчисления денежных капитал
средств =-------------------. (40)
на акцию Среднее число акций в обращении
Коэффициент денежного потока на акцию используется для того, чтобы охарактеризовать примерный объем денежных средств от производственной деятельности на одну акцию.
Владельцы заемного капитала испоЛьзуют коэффициенты, отражающие долю суммарной задолженности, как долгосрочной, так и краткосрочной, в общей структуре активов.
Общая сумма долговых Доля долговых обязательств
обязательств = -------------. (41)
в активах Общая сумма активов
Этот коэффициент отражает долю заемных средств в общей сумме претензий на активы фирмы со стороны владельцев капитала и владельцев заемного капитала. Показывает, какая доля активов финансируется за счет заемных средств, . независимо от источника. В процессе расчета используются средние значения переменных за расчетный период.
Один из наиболее часто используемых показателей — расчет доли долгосрочной задолженности в капитализации (инвестированном в фирму капитале). Капитализация — это сумма долгосрочных пассивов фирмы и собственного капитала. Величина ее равна чистым активам:
Доля заемного Долгосрочная задолженность
капитала =-----------------.(42)
в капитализации Капитализация
Следующий показатель представляет собой соотношение общей суммы задолженности (обычно суммы краткосрочной и долгосрочной задолженности) и собственного капитала:
Соотношение
собственного Общая сумма задолженности
и заемного =---------------. (43)
капитала Собственный капитал
Менеджеры и собственники ориентируются главным образом на эффективность деятельности предприятия. Владельцы заемного капитала заинтересованы в том, чтобы предоставить свой капитал в распоряжение предприятия, способного своевременно вернуть долг.
Отдельный набор коэффициентов измеряет относительную долю долга, или финансовый рычаг фирмы, для того, чтобы взвесить относительные преимущества использования заемных средств для предприятия. Успешное использование задолженности увеличивает доходы владельцев предприятия, так как прибыль, заработанная с помощью этих средств, в размере, превышаю-щём уплаченные проценты, принадлежит им и потому увеличивает собственный капитал предприятия. Позитивные и негативные последствия рычага увеличиваются с возрастанием доли долга в структуре баланса фирмы. Неудачное использование задолженности может сильно урезать собственный капитал предприятия.
Система показателей эффективности
использования капитала
Коэффициенты часто взаимосвязаны, и потому их можно рассматривать как систему. Рассмотрим взаимосвязь между коэффициентами путем разложения на составные части ключевых параметров: коэффициентов рентабельности активов, имеющих большое значение для управляющих и руководителей, и коэффициента рентабельности собственных средств — важнейшего для владельцев показателя.
Разложим коэффициент рентабельности активов на составляющие. Основная формула рентабельности активов:
Рентабельность Чистая прибыль
активов =----------. (44)
Активы
Чистая прибыль зависит от выручки от реализации и от оборачиваемости активов. Таким образом, можно преобразовать формулу: рентабельность оборота показывает, сколько зарабатывает предприниматель на одной единице продукции. Если доходы с капитала должны увеличиваться, то при остающихся постоянными доходах с оборота это может быть достигнуто посредством повышения скорости обращения капитала. Последнее есть не что иное, как отношение выручки от реализации к капиталу, откуда выводится зависимость:
Рентабельность Выручка Чистая прибыль
активов =-----х-------— . (45)
Активы Выручка
Выручку от реализации во второй формуле можно сократить и получить исходное выражение.
Рассмотрим показатель рентабельности собственного капитала:
Рентабельность Чистая прибыль
собственного =-------------. (46)
капитала Собственный капитал
Если использовать некоторые базовые соотношения, в которые входят прибыль и оборачи-
ваемость, чтобы развернуть это выражение, получится следующая формула:
Чистая
Рентабельность прибыль Активы
собственного =-----х----. (47)
капитала Активы Собственный
капитал
Таким образом, рентабельность собственного капитала зависит от двух элементов: рентабельности активов, то есть прибыли, полученной от их эксплуатации, и степени использования задолженности, то есть финансового рычага. Частное от деления активов на собственный капитал описывает эту зависимость.
Можно раскрывать формулу и дальше, включив в нее компоненты рентабельности активов:
Чистая
Рентабельность прибыль Выручка Активы
собственного =------х----х----. (48)
капитала Выручка Активы Активы -
Пассивы
Во внутреннем анализе многие предприятия применяют систему коэффициентов и стандартов, опираясь на которую, они принимают управленческие решения, касающиеся деятельности компании, ее доходов и ожиданий акционеров.
Литература
1. Экономика предприятия /Под ред. Н.А. Сафронова. - М.: Юристь, 1998.
2. Хелферт Э. Техника финансового анализа. - М.: ЮНИТИ, 1996.
3. Экономика предприятия: Учебник для вузов / В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасолова и др. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996.
