CC BY
1
УДК 336
Юданова Д.В. студент магистратуры 1 курса экономический факультет Иниститут Экономики, Управления И Природопользования
Сибирский Федеральный Университет
Россия, г. Красноярск СЕКЬЮТИРИЗАЦИЯ ЛИЗИНГОВЫХ АКТИВОВ
Аннотация: В статье рассмотрено понятие секьютиризации лизинговых активов, описан механизм работы метода. Рассмотрены основные преимущества и риски, возникающие у лизингодателя и лизингополучателя при применении данного инструмента.
Ключевые слова: лизинг, активы, инвестиционная деятельность, секьютиризация, финансирование, риски, лизинговый портфель.
Yudanova D. V. student
a first-year student of the Magistracy, faculty of economics Institute Of Economics, Management And Nature Protection
Siberian federal University Russia, Krasnoyarsk SECRETIZATION OF LEASING ASSETS
Annotation: The article discusses the concept of securitization of leasing assets, described the mechanism of the method. The main advantages and risks arising from the lessor and the lessee when using this tool are considered.
Key words: leasing, assets, investment activity, securitization, financing, risks, leasing portfolio.
Секьютиризация лизинговых активов является достаточно новым явлением, получивший широкое распространение за рубежом в течение последних десятилетий. Оно появилось на стыке применения четырех финансовых инструментов- лизинга, факторинга, эмиссии ценных бумаг и кредитования. Этот инструмент позволяет компании достичь замечательных экономических результатов в обновлении основных производственных фондов, техническом перевооружении и модернизации предприятия.
Секьютиризация представляет собой, во первых, использование денежных средств, в качестве обеспечения при выпуске долговых обязательств, во вторых, финансирование компаний на рынке ссудных капиталов не через посредников, то есть путем привлечения кредитов от различных коммерческих банков через выпуск собственных облигаций или векселей.
Секьюритизация активов - реализация части активов лизинговых компаний в форме ценных бумаг. Суть данного явления состоит в том, что лизинговые компании, вложившие заемные или собственные средства в одну
или несколько лизинговых сделок, не имея более средств для финансирования новых сделок, готовы предоставить вновь созданной компании по договору купли-продажи или о договору уступки свой действующий контракт с определенной скидкой. После этого лизингополучатель направляет лизинговые платежи вновь созданной компании.
Для аккумулирования средств, необходимых для покупки лизинговых контрактов, осуществляется выпуск облигаций. Так же возможно использование принципа ипотеки. Приобретателями ценных бумаг обычно являются экспортно-импортные агентства по страхованию или инвестиционные банки и другие хозяйствующие субъекты. В качестве обеспечения ценных бумаг выступает сам предмет лизинга. Перед покупкой лизингового контракта проводится оценка ликвидности активов. В договорах уступки или купли-продажи предусматривается и право возврата этого контракта, то есть все обеспечение переходит к компании-покупателю, таким образом сразу может быть выплачена не вся сумма, а 75-90%.
В случае, когда портфель лизинговых активов становится достаточно крупным, лизингодатель имеет возможность продать его либо целиком, либо частично. Источником для платежа вновь созданной компании выступают ценные бумаги, акции или облигации. Новые собственник лизингового актива получает лизинговые платежи т лизингополучателя и распределяет их между владельцами ценных бумаг.
Результатом данной операции является существенное снижение риска: ведь инвесторы могут ознакомиться с условиями лизинговых сделок и убедиться в регулярности платежей. Бывший владелец лизинговых активов так же получает свои преимущества - он снова имеет денежные средства для заключения уже новых лизинговых контрактов. Исходя из описанного выше, можно сказать, что через реализацию механизма секьютиризации лизинговых активов создается ликвидность на рынке лизинга, увеличивается объем свободных средств для среднесрочного финансирования.
Для широкого развития данного инструмента российский рынок еще не готов. Ему препятствует отсутствие судебной практики в этой сфере, высокая стоимость организации первых сделок т недостатки российского законодательства. Но тем не менее, первая сделка по секьютиризации лизинговых активов была проведен в докризисный период, в 2006 году. Но пока этого недостаточно, чтобы утверждать, что этот инструмент прижился в России.
Наравне с плюсами данного механизмов существуют и минусы, такие как риск несостоятельности эмитента; правовой риск- наиболее популярный в России, так как нормативно-правовые отношения в этой сфере пока еще законодательно не закреплены; риск банкротства инициатора процесса секьютиризации, и риск структурирования сделки, носящий комплексный характер: неправильный выбор активов, неверно выбранная структура платежей.
Желая воспользоваться данным инструментом, необходимо учитывать
множество различных факторов, прежде всего, необходимо анализировать ликвидность предметов лизинга, соответствовать нормативно правовой базе и свободно перемещаться с точки зрения таможенного контроля страны.
Таким образом, используются не все активы лизингодателя, а основные обязательства лизингополучателей по предоставленным им предметам лизинга. Благодаря секьютиризации лизинговая компания может снизить риски невозврата платежей, но стоит помнить, что при использовании данного инструмента активы не списываются с баланса лизинговой компании.
Таким образом, снижение уровня рисков позволяет лизингодателю получить средства для новых лизинговых сделок путем секьюритизации существующего лизингового портфеля при затратах меньших, чем при банковском кредитовании с высокими процентными ставками. Как инновационный метод финансирования секьютиризация может активно способствовать развитию национального рынка лизинговых услуг, но развитие данного инструмента именно в России остается под вопросом.
Использованные источники:
1. Газман В.Д. Секьюритизация лизинговых активов // СТТ: Строительная техника и технологии. 2008. № 2. С. 124-130.
2. Линёв И.В. О нестандартном подходе к лизингу в гражданской авиации // Промышленная политика в Российской Федерации. 2007. №10. С. 90-96.
3. Солдатова А.О. Секьюритизация лизинговых активов // Лизинг ревю. 2003. №5-6.
Юсупова В.Я. преподаватель РЦППКРНОУрГУ ВЗАИМОСВЯЗЬ ЭТИКИ И ПЕДАГОГИКИ
Аннотация: В этой статье рассматривается взаимосвязь этики и педагогики в историко-теоретическом аспекте
Ключевые слова: Этика, преподавание, методика, оброзование, структура и функция этики
Yusupova V. Ya. Teacher in RCRATPEEUrSU INTERRELATION OF ETHICS AND PEDAGOGY
Annotation: This article examines the relationship of ethics andpedagogy in the historical and theoretical aspects.
Key words: Ethics, teaching, methods, education, structure and function of
ethics
Сегодня в обществе XXI века остро стоит вопрос о «правильном» этичном поведении, о том, как педагогу строить свои взаимоотношения со своими воспитанниками, их родителями и коллегами по работе, другими субъектами образовательного процесса, как вести себя в непростых условиях
