CC BY
7УДК 330
Е.М. Кисляк, Д.М. Конобеева
РОЛЬ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ И ОБОРАЧИВАЕМОСТИ В АНАЛИЗЕ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
В статье сравниваются определения понятий ликвидности и оборачиваемости, а также приводится анализ данных показателей на примере ОАО «НЛМК».
Ключевые слова: финансовое состояние, ликвидность, оборачиваемость, финансовая устойчивость, рентабельность.
Анализ финансовых показателей ликвидности и оборачиваемости (деловой активности) является необходимой частью комплексной оценки финансового состояния предприятия. Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность [1].
Расчет коэффициентов ликвидности показывает, насколько мобильны активы и в какой степени обеспечена возможность бесперебойного погашения обязательств. Исследование деловой активности позволяет добавить в структуру бухгалтерского баланса положения, связанные с организацией реализации готовой продукции, материального снабжения и условий расчетов с покупателями и поставщиками. Анализ динамики коэффициентов помогает получить информацию о действенности и результативности работы предприятия. Однако, на этапе интерпретации значений показателей возникает ряд трудностей. Например, в течение 4 лет значение текущей ликвидности менялось имело положительную динамику (таблица 1), но являются ли данные значения оптимальными, нормальными или негативными сложно заключить, так как нормативы варьируются в зависимости от отрасли, размера хозяйствующего субъекта и других факторов.
Таблица 1
Показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия
Наименование показателя Значение коэффициента по годам Отклонение (абсолютное)
2011 2012 2013 2014
Показатели ликвидности
Коэффициент текущей(общей) ликвидности 1,87 1,66 2,20 2,42 0,55
Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности 0,91 0,80 1,29 1,45 0,54
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии 0,59 0,60 0,63 0,61 0,02
Коэффициент покрытия инвестиций 1,42 1,37 1,36 1,39 -0,03
Коэффициент маневренности собственного капитала 0,25 0,19 0,27 0,36 0,11
Коэффициент мобильности оборотных средств 0,49 0,48 0,58 0,60 0,11
Коэффициент обеспеченности запасов 0,91 0,77 1,31 1,47 0,56
Коэффициент краткосрочной задолженности 0,41 0,45 0,39 0,40 -0,01
Коэффициент мобильности имущества 0,52 0,47 0,51 0,67 0,15
Примечание. Таблица оставлена авторами по данным [2]
Ряд проблем, связанных с оценкой показателей ликвидности, включает в себя управление ликвидностью, которое содержит в себе как критерий ликвидности, так и критерий доходности. Управление ликвидностью компании заключается в выявлении и исправлении возникающих финансовых проблем, в повышении уровня финансового состояния. Этого возможно достичь с помощью анализа показателей ликвидности и финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость компании - это характеристика средств компании, необходимая для обеспечения ее деловой активности, сохранении и поддержании на приемлемом уровне платежеспособности и ликвидности.
© Кисляк Е.М., Конобеева Д.М., 2015.
ISSN 2223-4047
Вестник магистратуры. 2015. № 11 (50). Т. 2
Немаловажно, что данный показатель отображает структуру активов и пассивов и из этого следует, что значения данных коэффициентов не всегда будут однонаправленно развиваться с ликвидностью. Коэффициент текущей ликвидности за рассматриваемый период находится в нормативном диапазоне (см. табл.1), что свидетельствует о том, что ОАО «НЛМК» способно покрыть свои краткосрочные обязательства за счет оборотных средств. Однако, если рассматривать коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (таблица 2) становится очевидно, что предприятие в недостаточной степени обеспеченно оборотными средствами (относительно обеспеченности внеоборотными), то есть имеет нерациональную структуру активов, и в долгосрочной перспективе это может привести к невозможности погашать свои обязательства.
Таблица 2
Финансовые показатели деловой активности и рентабельности
Наименование показателя Значение коэффициента по годам Отклонение (абсолютное)
2011 2012 2013 2014
Показатели деловой активности
Оборачиваемость основных средств - 0,98 0,91 0,98 0
Оборачиваемость запасов 2,96 3,28 4,14 4,78 1,82
Оборачиваемость дебиторской задолженности (дни) - 45,99 50,20 49,20 3,21
Оборачиваемость кредиторской задолженности (дни) - 60,78 58,97 61,60 0,82
Оборачиваемость активов - 0,98 0,91 0,98 0
Оборачиваемость оборотного капитала - 0,68 0,63 0,67 -0,01
Коэффициенты рентабельности, %
Коэффициент рентабельности чистой прибыли 11,22 5,02 1,90 8,14 -3,08
Коэффициент рентабельности валовой прибыли 28,64 23,81 19,43 28,26 -0,38
Рентабельность оборотных активов 23,90 11,16 4,07 21,61 -2,29
Рентабельность внеоборотных активов 11,19 4,70 1,86 13,03 1,84
Рентабельность активов 7,62 3,31 1,27 8,13 0,51
Примечание. Таблица оставлена авторами по данным [2]
Несмотря на то, что понятия ликвидности и платежеспособности схожи, ликвидность - это более емкий тезис, от которого зависит платежеспособность. Однако на основании этих коэффициентов нельзя в полной мере оценить финансовое состояние организации. Например, при расчете общей ликвидности оборотные средства и краткосрочные обязательства будут изменяться пропорционально друг другу, то сам коэффициент практически не подвергнется изменению, хотя положение организации в финансовом плане может сильно измениться: снизится уровень рентабельности, прибыль, оборачиваемость или другие показатели. Так показатели ликвидности (см. табл. 1) за 4 года возросли, но коэффициенты рентабельности (см. табл. 2) за те же 4 года снизились. Это свидетельствует о том, что при небольшом изменении коэффициентов ликвидности следует рассматривать другие показатели более тщательно, чтобы предостеречь компанию от возможных убытков.
Показатели деловой активности также оказывают влияние на такие показатели как ликвидность и рентабельность, и в целом они между собой связаны. Это можно увидеть при сопоставлении показателей в табл. 2. Оборачиваемость в большинстве случаев имеет положительную динамику, тогда как рентабельность имеет отрицательную в течение четырех лет. С другой стороны, показатели ликвидности также имели положительную динамику. Можно сделать вывод о том, что для понимания общей финансовой ситуации предприятия необходим более полный и комплексный анализ с расчетом других показателей. Нельзя не учесть тот факт, что изменения отдельных данных для расчета по-разному влияют на коэффициенты (например, резкое изменение рентабельности в 2014 году связано с ростом сумм денежных потоков с учетом курсовых разниц, по этой же причине происходит увеличение оборачиваемости активов, что негативно влияет на предприятие).
Таким образом, очевидна взаимосвязь между различными показателями анализа финансово -хозяйственной деятельности предприятия. Но рассмотрев данную систему с, казалось бы, очевидной зависимостью, подробно, на примере блоков коэффициентов ликвидности и деловой активности, можно заключить, что при однонаправленном развитии показателей причины их изменений могут быть противоположны, ровно, как и при разнонаправленном развитии исходные данные расчета блоков коэффициентов могут быть тесно связаны между собой. Для создания реальной картины финансового состояния
хозяйствующего субъекта необходимо проводить комплексный анализ, который должен включать в себя не только расчет ключевых показателей, но и изучение факторов, влияющих на них, используя методы детерминированного факторного анализа [4]. Применение обобщенной методики анализа с экспертными заключениями поможет в формировании верного представления о текущих делах организации и создаст базу для максимально точного прогнозирования будущих финансовых результатов предприятия.
Список литературы
1. Носов, В.В. Экономическая устойчивость сельскохозяйственных предприятий в современных условиях [Текст]. - Саратов: Изд-во Сарат. ун-та, 2004. - 110 с.
2. Консолидированная финансовая отчетность НЛМК за 2011-2014 года [Электронный ресурс] // НЛМК, 2015. Режим доступа: http://nlmk.com/ru/ru/ (дата обращения: 10.10.2015)
3. Справочник финансового аналитика [Электронный ресурс] // Аудиторская фирма «Авдеев и Ко». Режим доступа: http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/ (дата обращения: 10.10.2015)
4. Прокофьев В.А., Носов, В.В.,Саломатина Т.В. Предпосылки и условия развития детерминированного факторного анализа (проблемы науки «экономический анализ») [Текст] // ЭТАП: Экономическая теория, Анализ, Практика. - 2014. - № 4. - С. 134-145.
КИСЛЯК ЕКАТЕРИНА МИХАЙЛОВНА - студент факультета социального страхования, экономики и социологии труда, Российский государственный социальный университет, Россия.
КОНОБЕЕВА ДАРЬЯ МИХАЙЛОВНА - студент факультета социального страхования, экономики и социологии труда, Российский государственный социальный университет, Россия.
