CC BY
183
Пространство хозяйственного развития
Научный вестник ЮИМ №2' 2014
УДК 336.777 ББК 65.262.101 С 86
РОЛЬ ЛИЗИНГА КАК СТИМУЛЯТОРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
(Рецензирована)
Строгонова Евдокия Ивановна,
кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита Южного института менеджмента, г. Краснодар. Тел.: (861) 828 58 96, е-mail: [email protected]
Аннотация. Актуальность настоящего исследования обусловлена тем обстоятельством, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значительным удельным весом морально устаревшего оборудования, низкой эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций
Ключевые слова: экономика сервиса, лизинговые услуги, лизингополучатели, инвестиционная активность, банковский сектор услуг,
ROLE LEASING AS A STIMULANT TO ECONOMIC AND INVESTMENT ACTIVITY ENTERPRISE
Strogonovа Evdokia Ivanovna,
candidate of Economic Sciences, associate professor of finance Department of the Southern Institute of Management, Krasnodar. Ph.: (861) 233 88 59, e -mail: [email protected]
Summary. The relevance of this study is due to the fact, first of all, the adverse state park equipment: a significant proportion of obsolete equipment, low efficiency of its use, there is no provision of spare parts, etc. one solution to these problems can be leased, which brings together all the elements of trade, credit and investment operations.
Keywords: economy service, leasing services, lessees, investment activity, banking services.
В условиях рыночных отношений мощным финансовым инструментом современной экономики становится лизинговая форма капиталовложений.
Лизинг относительно новое явление на отечественном рынке. В настоящее время по данным Федеральной службы государственной статистики РФ годовой оборот лизинговых операций в нашей стране составляет более 3 млрд. долларов США или более 5% от общего объема инвестиций в основные производственные фонды. Его история в Краснодарском крае насчитывает более 15 лет. В период становления рыночной экономики интерес к лизингу, как к эффективному варианту инвестирования, резко вырос, и лизинг стал одним из наиболее динамично развивающихся секторов экономики России. Очевидно, что лизинг в силу своей уникальной экономической сущности является стимулятором экономической и инвестиционной активности
предпринимательства любого уровня. На разных стадиях реализации лизингового проекта данный вид деятельности становится все более привлекательным и выгодным для различных предприятий, независимо от рода деятельности.
Актуальность развития лизинга, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
Общеэкономическая ситуация в нашей стране, с одной стороны, обусловливает высокую потребность в использовании такого финансового и ин-
60
Научный вестник ЮИМ №2' 2014
Пространство хозяйственного развития
вестиционного инструмента как лизинг, а с другой стороны, продолжает оставаться неблагоприятной для реализации его преимуществ: отсутствует доступ к долгосрочным кредитам, предоставляемым по доступной ставке; таможенные, налоговые и амортизационные льготы не предоставляются в необходимом объеме [3].
Развитие лизингового бизнеса сталкивается с одной важной проблемой - проблемой мобилизации значительных объемов денежных средств, которые могли бы стать источником для закупки оборудования с целью его дальнейшей сдачи пользователям по лизингу. Средства для лизинговых операций могут быть мобилизованы за счет двух основных источников: собственных средств, создаваемых на акционерной или паевой основе, или заемных средств, получаемых на возвратной основе из банков. В данной парадигме форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств.
Банки играют огромную роль в развитии лизинговой отрасли, поскольку именно они являются преобладающим источником прямого или опосредованного финансирования лизинговых сделок. Коммерческие банки предоставляют кредитный продукт, который в большей степени сопоставим с лизингом. В этой связи российские банки все больше понимают, что лизинг во многих отношениях дополняет кредитные продукты.
При реализации дорогостоящего проекта за счет привлечения к сделке новых финансовых ис-
точников (банков, инвестиционных компаний и др.) число участников лизинговой сделки может увеличиваться. Если же договором лизинга после срока его окончания определена продажа данного оборудования, то отношения по временному пользованию имуществом переходят в отношения купли-продажи между лизингодателем и лизингополучателем. При этом важнейшими составляющими лизинговых отношений являются отношения по передаче имущества во временное пользование. Что же касается отношений по купле-продаже оборудования, то им отводится второстепенная роль. В то же время следует отметить, что в целом для лизинга характерно сложное сочетание комплекса договоров и возникающих при этом имущественных и финансовых отношений [2]
По своей экономической природе лизинг весьма схож с кредитными отношениями и инвестициями. Так, при лизинге (как и при кредитных отношениях) собственник имущества, передавая его во временное пользование, в соответствии с установленным сроком получает его обратно, а за предоставленную услугу имеет соответствующее комиссионное вознаграждение. А это означает, что в лизинговой сделке практически участвуют все элементы кредитных отношений. Различие состоит лишь в том, что при лизинге участники сделки оперируют не денежными средствами, а конкретным имуществом. В результате лизинг зачастую квалифицируется как товарный кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемых в пользование основных Фондов, и рассматривать его следует как одну из форм кредитования приобретения машин и оборудования,
61
Пространство хозяйственного развития
альтернативную традиционной банковской ссуде. Таким образом, важной стороной лизинга является то, что кредитование (инвестирование) лизингополучателя осуществляется не в денежной форме, а в натуральной. Это позволяет избежать как хищения, так и упущения практической выгоды, что особенно важно для современного состояния нашей экономики [1].
Традиционными источниками развития лизинговых отношений являются собственные средства лизингодателя. Однако, нехватка собственных средств при увеличении объема лизинговых сделок может стать препятствием на пути успешного развития лизинговой компании (рис. 1).
Кроме того, значительное место в системе финансирования лизинговых операций занимает банковское кредитование, которое представляет собой одно из наиболее оптимальных путей привлечения денежных средств для финансирования лизинговых операций, однако, оно обладает определенными недостатками. Одним из главных недостатков можно выделить отрицательное влияние займа на финансовый результат деятельности предприятия при анализе баланса. Увеличение суммы займов от сделки к сделки делает лизинговую компанию зависимой от финансовых вложений банка. В определенный момент возможен случай, когда и банк станет зависимым от платежей данного заемщика. Во избежание такой ситуации банк вынужден ограничить общий лимит кредитования одного заемщика, и как следствие также ограничить объем лизинговых сделок компании. Кроме того, не только лизингодатель, но и банк, предоставляющий кредит, интересуется финансовым состоянием лизингополучателя.
В связи с тем, что банковские требования к финансовой устойчивости предприятия выше, чем в других кредитных учреждениях, поэтому многим потенциально платежеспособным лизингополучателям лизинговая компания вынуждена отказать в заключение лизингового договора.
Между тем, взаимодействие банка и лизинговой компании не ограничивается лишь банковским кредитованием, как источником финансирования лизинговых операций. Анализ ресурсной базы лизинговых компаний, позволяет выявить и другие источники, в том числе привлечение средств посредством инструментов фондового рынка.
Использование лизинговой компанией для успешной деятельности заемных средств, сталкивается и с другой серьезной проблемой. Дело в том, что основной формой их привлечения являются краткосрочные кредиты коммерческих банков, тогда как активные операции лизинговой компании чаще всего среднесрочные и долгосрочные. Это
Научный вестник ЮИМ №2' 2014
противоречие создает определенные трудности в коммерческой деятельности лизинговой компании и формировании стратегии и тактики ее поведения на лизинговом рынке. Это вынуждает лизинговую компанию при заключении лизингового соглашения просчитывать все его параметры с целью, во-первых, согласования суммы лизинговых платежей с произведенными расходами по привлечению средств и, во-вторых, обеспечения требуемого уровня ликвидности и способности выполнять свои платежные обязательства. Использование лизинга предоставляет возможность сформировать устойчивый механизм инвестиционной политики любого региона, который сможет гарантировать попадание денежных потоков в модернизацию и обновление основных фондов, при этом от предприятий, данного региона не потребуется единовременных крупных финансовых затрат.
Оценить возможность использования лизинга в процессе обновления основных фондов можно на примере Южного Федерального округа, где были учтены параметры воспроизводства основного капитала с учетом объема привлеченных средств (рис. 2).
Остальное
7%
12% Ростовская область
15%
Рисунок 2. Распределение лизингового бизнеса в регионах ЮФО, 2013 г. [7]
По результатам исследования объем привлеченных средств в Краснодарский край составил 44%, На втором месте Ставропольский край с объемом 22% и третье место занимает Волгоградская область с объемом 12%.
По данным филиала ООО «РЕСО-Лизинг» ситуация на рынке в минувшем году сложилась благоприятно для развития российского лизинга. С одной стороны, существовал серьезный спрос на лизинговые услуги со стороны предприятий, реализующих инвестиционные программы. С другой - наличие достаточной ликвидности у банков обеспечило свободный доступ лизингодателей к заемным ресурсам [7].
Осуществляя лизинговые операции, банки сами получают немало преимуществ. Привлекательность для них лизинга объясняется наличием у этой банковской операции реального материального обеспечения. Внедряя лизинговые операции,
62
Научный вестник ЮИМ №2' 2014
Пространство хозяйственного развития
банки получают возможность расширить круг своих операций и повысить качество обслуживания клиентуры. Предоставляя им право использовать объекты лизинга без больших единовременных вложений, позволяя снижать риск быстрого морального старения техники, банки тем самым увеличивают число клиентов, укрепляют традиционные связи и устанавливают новые взаимовыгодные партнерские отношения.
Преимущество лизинговой операции для банка состоит также и в достаточно высокой степени ее рентабельности. Получая лизинговые платежи, банк приобретает новый источник своих доходов. Учитывая долгосрочный характер лизинговых сделок, банк получает стабильный доход в виде комиссии по лизингу [4].
Коммерческие банки, развивая лизинговый бизнес, могут экономить средства за счет относительной простоты учета лизинговых операций и лизинговых платежей по сравнению с операциями долгосрочного кредитования. Вместе с тем лизинговая операция относится к банковским операциям с достаточно высокой степенью риска. Риск банка возрастает при оперативном лизинге, когда существует необходимость возместить высокую остаточную стоимость объекта лизинга при отсутствии спроса на него. Поэтому с точки зрения банковского риска экономическим возможностям банка-лизингодателя в наибольшей степени отвечает форма передачи объекта лизинга на сроки, совпадающие со сроками полной амортизации, т.е. финансовый лизинг. Хотя участие банков все еще остается не на достаточно высоком уровне, понимание ими всех преимуществ лизинговых сделок, как в прочем и для лизингополучателя постоянно возрастает. До тех пор пока лизинг остается привлекательной альтернативой банковскому кредиту, банки будут все более активно использовать свои дочерние лизинговые компании. В этом смысле они осознают, что лизинг является жизнеспособным альтернативным финансовым инструментом, который позволяет при предоставлении обычного банковского займа избежать осложнений, связанных с получением дополнительного обеспечения и гарантий.
Основная проблема, негативно влияющая на отношение банков и других потенциальных кредиторов к лизингу, связана с несовершенством законодательной базы. В основном банкам очень трудно полагаться на систему исполнения вынесенных судебных решений. Банки и другие кредиторы, таким образом, в большей степени рассчитывают на определенные формы собственного контроля над деятельностью компаний, будь то прямое участие в структуре учредителей, управленческий контроль или контроль над денежными потоками компа-
нии. Однако, это требование перестает быть обязательным по мере того, как компании накапливают историю сотрудничества с банками и приобретают репутацию надежных клиентов. Лизинговые компании не являются исключением из этой практики. Специфика лизинговой деятельности - высокий коэффициент отношения заемного каптала к собственным средствам, зависимость от системы управления компанией и их потребность в относительно больших объемах финансирования ведут к тому, что они должных демонстрировать даже большую степень надежности и доверия к себе, чем обычнее заемщики.
Тем не менее, рынок лизинговых услуг постоянно развивается и для предприятий выгодней обращаться к лизинговым операциям, нежели чем к банковским кредитам не смотря на то, что стоимость данных финансовых ресурсов значительно выше, чем по банковским кредитам.
Привлеченные кредиты от Российского Банка Развития (РосБР) в рамках государственной программы финансовой поддержки малого и среднего предпринимательства позволяют предлагать клиентам финансирование сроком на 5 лет, по сниженной процентной ставке по всей региональной сети ГК «Балтийский лизинг». ГК «Балтийский лизинг» активно сотрудничает как с крупнейшими российскими, так и с зарубежными финансовыми институтами (рис. 3).
Сегодня лизинг во всём мире является мощнейшим инвестиционным инструментом, с помощью которого финансируется до 30-35% инвестиций в оборудование [5]. Лизинг мог бы сыграть существенную роль в преодолении инвестиционного кризиса и обновлении производственной базы России, если бы государство в лице своих исполнительных и законодательных органов проводило чёткую, последовательную и заинтересованную политику развития лизинга. Однако этого пока не наблюдается. А проблема прорыва инвестиционного кризиса становится всё более острой. Решение данной проблемы возлагается на банковский сектор, который в состоянии профинансировать инвестиционные вложения в реальный сектор экономики.
В новых российских условиях макроэкономическая нагрузка на банковскую систему значительно возрастает, темпы роста производства и инвестиций все больше зависят от притока банковских кредитов. Ресурсы, которыми на сегодняшний день располагают российские банки, еще позволяют сохранять высокие темпы роста кредитования экономики.
Лизинговые программы для малых и средних компаний пользуются повышенным спросом благодаря поддержке регионов и интересу крупных
63
Пространство хозяйственного развития
Научный вестник ЮИМ №2' 2014
портфеля, а, руб
ЗвР5
2005 2007 300В Зоо1? ЗОЮ 2011 3012 2013
Собственный ц^литвл «сомпды^и «бдлти.йсцив лизинг»,, млн. руб. (PC6V)
згэе
3005 асое гоов гоо* эою sen зелз зон*
ОбЗ.«-М рч й- ■'■ йГй биХнОСА, ьЗЛрД. руО. (Пй £>■ М рО» ДО Г Pit йрА)
2&,в
2005 2007 2 000 2009 2010 2011 2012 2013
Рисунок 3. Привлеченные кредиты лизинговой компанией ГК «Балтийский лизинг» [8]
игроков. Сегодня лизингодатели готовы работать даже с индивидуальными предпринимателями.
Наиболее активными лидерами лизинговых компаний за поседение годы стали ВЭБ-лизинг, Сбербанк лизинг, ВТБ лизинг, Газпром лизинг, Альфа лизинг, лизинговая компания Уралсиб [3].
В настоящее время банки могут снизить процентные платежи по лизингу по ряду причин, среди которых можно выделить следующие:
- приобретаемое оборудование содействует развитию производства, что придает кредиту заведомо целевой характер;
- приобретаемое имущество становится вели-
колепным аналогом традиционного залога, что позволяет банку гарантировать себе возврат кредита;
- при разумном определении срока договора лизинга, банк может получить дополнительную прибыль сверх процента по кредиту, причем такие условия могут быть не очень обременительны предприятию.
В настоящее время с целью усиления привлекательности лизинга на современном этапе экономических преобразований на основании законодательных актов осуществляются мероприятия по ускорению развития государственной поддержки инвестиционной деятельности на основе проведе-
64
Научный вестник ЮИМ №2' 2014
Пространство хозяйственного развития
ния лизинговых операций. разработан проект федеральной программы развития лизинга в России.
В целом развитие лизинга в России набирает темпы развития и в последние годы наблюдается не только тесное сотрудничество банков с лизинговыми компаниями, но и при банковских группах создаются свои дочерние отделения, которые непосредственно занимаются лизинговой деятельностью.
ИСТОЧНИКИ:
1. Чуйко В.И. Состояние лизинговой деятельности в Российской Федерации // Правовая система России: исто-
рия и перспективы развития: материалы Всероссийской научно-практической конференции / Отв. ред. А.Е. Жуков. Брянск, БФ МосУ МВД России, 2010.
2. Каплин В. Н. Финансирование развития инновационного лизинга в деятельности коммерческих банков и страховых компаний [Текст] / В. Н. Каплин // Молодой ученый. - 2013. - №3. - С. 217-221.
3. Группа компаний «Балтийский лизинг». Официальный сайт. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www. baltlease.ru/company/finance/
4. Станислав Волков Рейтинговое агентство «Эксперт РА» Аналитический обзор «Российский рынок лизинга в 2013 году» Официальный сайт. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://raexpert.ru/releases/2014/Jun20/.
5. Федеральная служба государственной статистики. Вебсайт http://www.gks.ru
65
