CC BY
210
Экономическое сотрудничество
роль черноморского банка торговли и развития в формировании Единого экономического пространства стран
черного моря*
и.в. ШЕВЧЕНКО, доктор экономических наук, профессор
Е.А. АЛЕКСЕЕВА Кубанский государственный университет
На протяжении последних десятилетий Черноморский регион все активнее наращивает темпы развития и становится все более значимым в международной политике и мировой экономике, благодаря своему стратегическому географическому положению, экономическому потенциалу и показателям развития. Несмотря на то, что страны региона проводят неодинаковую экономическую политику и принадлежат к различным международным интеграционным группировкам, в 1992 г. 11 государств объединились в Организацию Черноморского экономического сотрудничества (ОЧЭС), подписав в Стамбуле соответствующую декларацию. Первоначально в состав ОЧЭС вошли Азербайджан, Албания, Армения, Болгария, Греция, Грузия, Молдова, Россия, Сербия, Турция и Украина. В 2004 г. к ним присоединилась Румыния. За 15 лет своего существования ОЧЭС перешла от решения локальных вопросов к реализации глобальных интеграционных проектов, как, например, создание единого транспортного и электроэнергетического кольца вдоль Черного моря с выходом на трансъевропейские магистрали.
В целом в Черноморском регионе сохраняется благоприятный климат для регионального экономического взаимодействия. Успех такой работы зависит от совместных усилий всех без исключения стран региона, в том числе и в рамках
* Статья предоставлена Информационным центром Издательского дома «Финансы и Кредит» при Кубанском государственном университете.
общих интеграционных институтов, в особенности финансовых, к которым относится Черноморский банк торговли и развития (ЧБТР).
Идея создания банка появилась благодаря рабочей группе Черноморского экономического сотрудничества (ЧЭС) по банковской и торговой деятельности. На 4-й встрече министров иностранных дел стран ОЧЭС, прошедшей в июне 1994 г., было подготовлено Соглашение об учреждении Черноморского банка торговли и развития. Согласно документу цели создания банка заключаются в следующем1:
1. Оказание поддержки процессу перехода стран — участниц ЧЭС к рыночной экономике и экономическому процветанию.
2. Финансирование региональных инвестиционных проектов.
3. Предоставление финансовых банковских услуг предприятиям как государственного, так и частного секторов.
4. Кредитование внешнеторговой деятельности государств — участниц ЧЭС в целях усиления торгового обмена между ними.
Для достижения перечисленных целей ЧБТР был наделен следующими полномочиями:
• развивать внутрирегиональную торговлю;
• финансировать проекты стран ЧЭС;
• сотрудничать с международными и национальными финансовыми институтами;
1 BSEC. Handbook ofDocuments. 1998-1999. Istanbul: PERMIS,
2000. May. Vol. 4. P. 12.
Россия 16,5%
Турция 16,5%
• проводить экономические исследования как в рамках одной страны, так и всего Черноморского региона;
• продвигать региональное сотрудничество;
• инвестировать в проекты экономической и социальной инфраструктур в Черноморском регионе посредством предоставления гарантий, льгот и др. Потребовалось в общей
сложности 5 лет, чтобы правительства стран ЧЭС провели внутренние процедуры согласования Соглашения о создании ЧБТР.
Первая банковская операция была проведена в декабре 1999 г: ЧБТР участвовал в финансировании строительства газовой компрессорной станции в Украине для Трансбалканского газопровода. В результате резко возросли объемы транспортировки российского газа в страны ЕС через Украину, Молдову, Румынию и Болгарию.
Так как банк был создан странами — участницами ЧЭС, его уставный капитал поделен между ними следующим образом: крупнейшие акционеры — Россия, Греция и Турция. Во второй уровень входят Украина, Болгария и Румыния. Албания, Молдова, Грузия, Армения и Азербайджан замыкают этот список. Уставный капитал банка составляет 1 млрд SDR — специальных прав заимствования2, что на момент создания банка составляло 1,35 млрд долл. Уставный капитал банка разделен на 1 млн акций номиналом 1 тыс. SDR каждая. Соотношение квот стран-учредителей показано на рис. 1: Греция, Турция, Россия имеют по 16,5 % уставного капитала, Румыния, Болгария, Украина — по 13,5 %, Азербайджан, Албания, Армения, Грузия, Молдавия — по 2 %. В 2004 г. доли Армении, Грузии и Молдавии сокращены до 1 %.
Все средства банка подразделяются на 2 вида: обычные (30 % уставного капитала банка) и специальные (оставшиеся 70 %). Первые состоят из капитала банка, формируемого за счет выкупа акций странами — учредителями ЧЭС в установленных долях, а также сумм возвращенных кредитов или гарантий. Страны-акционеры покрывают собственные доли в уставном капитале следующим образом:
Румыния 13,5%
Молдова 1,0%
Греция 16,5%
Грузия 1,0%
Болгария 13,5%
Азербайджан 2,0%
Армения 1,0%
2 Сумма резервных платежных средств страны в международной валютной системе, расчетная денежная единица, принятая Международным валютным фондом (финансово-инвестиционный толковый словарь, 2002 г.).
Албания 2,0%
Рис. 1. Квоты стран — акционеров ЧБТР в уставном капитале
10 % оплачивается в течение 6 — 10 дней с момента вступления страны в организацию;
20 % (что составляет так называемые «подписные акции») оплачиваются равными ежегодными взносами в течение 8 лет, начиная с даты спустя год после вступления соглашения в силу.
Остальные 70 % уставного капитала ЧБТР представляют собой поступления специальных фондов, создаваемых одной или несколькими странами, а также прочими донорами, что способствует привлечению средств из сторонних источников. Данные средства подлежат оплате по требованию, но не покрываются за счет средств учредителей. Каждая страна резервирует на специальном счете средства на случай необходимости заимствования дополнительных ресурсов для погашения обязательств ЧБТР3.
Черноморский банк торговли и развития является юридически признанным международным финансовым институтом со специальным статусом, характерным для такого рода организации. Штаб-квартира находится в г. Салоники (Греция). Несмотря на то, что все страны-участницы находятся на различном уровне экономического развития, мандат банка позволяет одинаково работать в любой из них.
Особенность мандата ЧБТР еще и в том, что он имеет четко сфокусированный региональный характер, т. е. организация работает над проектами, реализуемыми только в странах-учредителях, что является одним из наиболее значимых стимулов развития взаимной торговли и инвестиционного сотрудничества в регионе ЧЭС.
На практике это выражается в предоставлении кредитных линий по финансированию экспорта и импорта. Наряду с этим предоставляются кредит-
3 Кутовой Е. Г. Черноморское экономическое сотрудничество. - Краснодар, 2004. - С. 160 - 161.
ные линии на развитие малого и среднего бизнеса, но наибольшая часть операций (более 62 %) приходится на инвестиционную деятельность. ЧБТР имеет возможность предоставлять так называемые «длинные деньги», т. е. долгосрочные кредиты, характерные для неинфляционной экономики, когда выгодны и надежны инвестиции на долгий срок. Так, период кредитования обычно составляет 10 лет, что, по мнению аналитиков банка, является оптимальным периодом для реализации проектов в странах бывшего Советского Союза и Восточной Европы. Залогом может быть движимое, недвижимое имущество и оборудование. Стоимость кредита колеблется от 100 тыс. долл. до 23 млн долл. (свыше этой суммы кредиты не выдаются). Уровень кредита может достигать 100 % необходимого финансирования. Но, если проект стартует «с нуля» и корпоративная структура предприятия только выстраивается, ЧБТР предоставляет не более 35 % от общего финансового плана проекта.
Финансирование проектов, реализуемых компаниями одних стран на территории других в рамках ЧЭС, также относится к особенностям мандата банка.
При рассмотрении и последующем финансировании проектов ЧБТР сотрудничает с различными международными финансовыми институтами и коммерческими банками, благодаря чему привлекается необходимое финансирование, усиливаются мирохозяйственные связи, и происходит постоянный обмен опытом.
Основной ориентир деятельности банка направлен на работу с частным сектором, хотя мандат позволяет реализовывать проекты под суверенную гарантию и с государственным сектором. Тем не менее на сегодняшний день свыше 90 % операций банка сконцентрировано именно в частном секторе. Данный факт играет основополагающую роль в процессах становления рыночных институтов стран-участниц.
По структуре и организации работы ЧБТР напоминает Европейский банк реконструкции и развития и, в какой-то части, международную финансовую корпорацию (рис. 2), хотя штат банка составляет всего 100 человек (включая обслуживающий персонал).
Управление банком возложено на Совет управляющих, Совет директоров и Президента банка.
Высший управленческий орган ЧБТР — Совет управляющих собирается ежегодно для решения вопросов банковской политики и выбора основных направлений практической деятельности (струк-
тура, уставный капитал, распределение активов, принятие новых членов, рассмотрение кандидатур на пост президента банка и другие глобальные вопросы).
Совет директоров занимается решением операционных задач, утверждением бюджета, а также определением линии деятельности банка в отношении каждой страны-акционера.
Президент банка назначается Советом управляющих. Он же является председателем Совета директоров и главным распорядителем банка, несущим ответственность за его деятельность, управление, решение кадровых вопросов и прочее.
В последние годы банк подтвердил свою репутацию эффективного международного финансового учреждения, вышел на мировой уровень, продолжает развиваться и улучшать показатели своей работы. Залогом достигнутого успеха можно считать, во-первых, наличие сформированного рационального портфеля. Во-вторых, следует отметить активную деятельность по разработке и реализации новых инвестиционных проектов, работа с которыми распределена по видам деятельности.
Наибольшая доля инвестиционных кредитов приходится на реконструкцию и расширение производственных мощностей в целях оживления экономической активности стран ЧЭС и их торговых связей. Ярким примером вклада банка в межрегиональное сотрудничество является проект расширения производственного потенциала греческого предприятия, реализация которого помогла не только увеличить объемы производства с последующим ростом поставок производимой продукции в Румынию и Болгарию, но и создать дополнительные производственные мощности в других странах ЧЭС, включая те же Болгарию и Румынию.
За прошедшие 7 лет специалистами банка было подготовлено более 100 инвестиционных проектов на сумму 1,16 млрд долл. США. На сегодняшний день в активном портфеле ЧБТР существует 78 одобренных советом директоров инвестпроектов. Общий объем обязательств превышает 870 млн долл. Из общего числа одобренных проектов 32 % приходятся на базовые отрасли промышленности и сельское хозяйство, 34 % — на энергетику, инфраструктуру и телекоммуникации. Оставшиеся 33 % — это проекты с участием финансовых институтов стран-участниц (рис. 3).
Проекты в сфере базовых отраслей промышленности и сельского хозяйства. В ЧБТР существуют 2 команды экспертов, курирующих проекты
Президент
Специальный советник
Рис. 2. Организационная структура Черноморского банка торговли и развития (на 31 декабря 2006г.)4
Вице-президент по банковскому делу
Кредитные линии для торговых, финансовых организаций и предприятий малого и среднего бизнеса
Банковские и небанковские финансовые институты
Энергетика и инфраструктура
Произвоадство I
Произвоадство II
Закупка и снабжение
Окружающая среда и экология
Внедрение и мониторинг проекта
Политика и стратегия
Финансовый анализ
Вице-президент по операциям
Казначейство
Инспекция по ревизии
Антикризисное управление
Бухгалтерский учет,
планирование и бюджетирование
Вице-президент по финансам
Административные службы
Отдел по связям с Советом директоров
Внешние связи и коммуникации
Информационные технологии
Персонал
Генеральный секретарь
Офис внутреннего аудита
Офис генерального советника
Офис главного экономиста
Офис оценки работы
Офис соответствия и операционного антикризисного управления
□ Базовые отрасли промышленности и сельского хозяйства
■ Энергетика, инфраструктура и телекоммуникации
□ Проекты с участием финансовых институтов стран-учредителей
Рис. 3. Распределение инвестиционных проектов ЧБТР по видам активности, в среднем, с 1999 по 2006 гг.
4 BSTDB Annual Report 2006 (перевод авторов статьи).
5 100 % дочерняя компания «Русского алюминия» в Армении по выпуску алюминиевой фольги.
промышленного производства. Полномочия между командами распределены по географическому принципу. Средняя стоимость проекта группы по портфелю — 15 млн долл., а срок погашения кредита — 7 лет. Примером могут служить компании «Северсталь» (кредиты на закупку оборудования в Украине), «Арменал» (кредит на полную модернизацию производства)5. Также в число клиентов банка по линии промышленного производства входят такие предприятия, как «Акрихим» (один из 10 крупнейших производителей фармацевтических препаратов в России), концерн «Кали-
на» (лидер в области производства косметических товаров), компания «Эфес» (производство пива), химический концерн «Стирол» (производитель азотных удобрений в Украине, первый долгосрочный кредит которому выдал именно ЧБТР). Банк работает с предприятиями пищевой и легкой промышленности в Армении и Турции, разработана кредитная линия на производство стеклотары в Азербайджане.
Энергетический и инфраструктурный секторы играют важнейшую роль в экономике любой страны и соответственно имеют большое значение для ЧБТР. Банком разработана энергетическая стратегия, главная задача которой — планомерно развивать рынок энергоресурсов Черноморского региона. Документ в значительной мере учитывает как общие интересы ЧЭС, так и приоритеты каждой из стран. На микроуровне стратегия определяет проекты для финансирования и критерии их отбора. Однако при всей гибкости энергетической стратегии ЧБТР существуют области и проекты, в которых банк не принимает участия. Например, связанные с ядерной энергетикой или проекты по разведке и освоению природных ресурсов, а также политически мотивированные проекты, которые могут спровоцировать спорную ситуацию или негативные последствия для региона.
Один из крупнейших проектов банка в энергетическом секторе — создание теплоэлектростанции мощностью 600 Мвт в Болгарии. Проект общей стоимостью 1,1 млрд евро не имеет аналогов в странах ЧЭС, отвечает европейским стандартам защиты окружающей среды и поддерживает местных производителей сырья (что значительно снижает производственные затраты). Инициатором проекта является Правительство Болгарии, а генеральным подрядчиком выступила французская компания «Алстом» (Alstom). В реализации проекта принимают участие ЕБРР, «Кредит Агриколь Групп» (Credit Agricole Group), АйЭнДжи (ING) и банк «Париба» (BNP Paribas). На эти организации приходится сумма в 430,5 млн евро, гарантированная немецким Гермес (Hermes) и французским экспортно-кредитным агентством «Корасе» (Corace). Доля ЧБТР в проекте — 18 млн Евро сроком на 16,5 лет, включая 4-летний льготный период. Маржа по кредитам колеблется в пределах 200 базовых пунктов в зависимости от источника финансирования.
В нефтегазовой отрасли ЧБРТ в первую очередь работает над проектами строительства новых и реконструкцию действующих объектов транспортировки энергоресурсов, включая нефте- и газоп-
роводы, железнодорожные и морские транспортные объекты и пути. Банк предоставляет кредиты на реконструкцию производственных мощностей нефтеперерабатывающих предприятий.
К тому же ЧБТР придает особое значение проектам модернизации линий высоковольтных передач, проходящих по южным регионам России в направлении остальных стран-участниц. Для банка также представляет особый интерес энергогенери-рующие и энергораспределительные компании, которые осуществляют свою деятельность как на Юге России, так и за ее пределами.
В секторе энергогенерирующих, энергораспределительных и отопительных сетей банк работает со следующими проектами:
1. Улучшение инфраструктуры и увеличение объема экспорта электричества в регионы стран-акционеров.
2. Модернизация линий высоковольтных передач, проходящих по южным регионам России в направлении остальных стран региона. Инвестиции в инфраструктуру требуют значительных денежных средств и сроки их окупаемости обычно выше, чем в других отраслях экономики, однако в данной группе средний срок погашения кредита составляет 5 лет, а его размер колеблется в пределах 10 млн долл. Банк увеличивает сроки погашения в случае если проекты содействуют экономическому росту территории и способствуют ее региональной интеграции. Как указано на рис. 3, «инфраструктурный» портфель банка составляет около 40 %, т. е. 283 млн долл. Как и любые другие транзакции, проекты, финансируемые банком в сфере энергетики, должны быть экономически оправданными, финансово осуществимыми, технически обоснованными и экологически проработанными.
ЧБТР также участвовал в проектах модернизации портовых мощностей (порты Поти в Грузии и Ильичевск в Украине) и проекте реконструкции железнодорожного транспорта в Турции. Один из последних в этой группе направлен на модернизацию флота шиппинговой компании в Украине. Небольшие сухогрузные суда будут использоваться для перевозки грузов из внутренних вод Украины и России в Средиземное море.
Что касается сектора телекоммуникации и информационных технологий, банк в первую очередь рассматривает проекты построения и улучшения сетей мобильной и стационарной связи, а также беспроводной передачи данных. Один из крупных проектов ЧБТР в этой отрасли — выдача кредита на 7-летний срок украинскому оператору мобильной
Энергетика 19%
связи (LLC Astelit) на сумму 23 млн долл. Суть проекта — создание сети стандарта GSM в Украине. Общая стоимость проекта составляет 485 млн долл. В проекте также участвуют крупнейший мобильный оператор Турции, Систем Кэпител Менеджмент, промышленный конгломерат Украины, ряд влиятельнейших международных банков, а также шведское и финское кредитные агентства. Проект не только направлен на создание и развитие качественной и конкурентной украинской сети телекоммуникаций, но и имеет огромный экономический эффект для всей экономики Украины. Кроме того, он является ярчайшим примером активного сотрудничества ЧБТР с международными финансовыми институтами.
В сфере муниципальной инфраструктуры банк реализует проекты, предложенные муниципалитетами и местными администрациями, например строительство двух новых терминалов для местных и международных пассажирских перевозок аэропорта «Эсенбога» (Esenboga), в Анкаре, Турция. Планируемый пассажиропоток превысит 10 млн человек в год. Общая стоимость проекта — 196 млн евро, из которых ЧБТР выделил 18 млн сроком на 12 лет. Кредит был выдан частной компании TAV Esenboga Yatirim Yapim ve Isletme A. S.6. Остальные средства предоставлены Bayerische Hypo — und Vereinsbank AG (Германия), европейскими банками и финансовыми институтами (например, французский институт развития «Пропарко» PROPARCO) и другие финансовые компании. Экономический эффект от реализации проекта для Турции огромен: создание новых рабочих мест, рост местных рынков строительных материалов и услуг отрасли, увеличение налоговых поступлений и др. Благодаря реализации проекта происходит концентрация международных капиталов на территории Черноморского региона и усиливается межрегиональное струдничество.
Как известно, активы аэропортов всегда пользуются повышенным вниманием со стороны финансовых структур. Аэропорт Анкары не был исключением. Процесс предоставления средств для активов, расположенных в развивающихся странах, к которым относится и Турция, стал проще только в последние годы. Для ЧБТР кредитование реконструкции аэропорта в Анкаре стало значительным
Транспорти коммунальные услуги 1%
Телекоммуникации 10%
Производство 36%
6 Компания TAV Esenboga Yatirim Yapim ve Isletme A. S. была специально создана для реализации проекта из двух турецких строительных магнатов «Тепе» (Tepe) и Акфен Групп» (Akfen Groups).
Финансовые инструменты 34%
Рис. 4. Распределение инвестиционных проектов ЧБТР по отраслям, 2006 г.
шагом на пути открытия турецкого сектора инфраструктуры потенциальным инвесторам.
Для развития торгового, ипотечного кредитования, а также программ поддержки малого и среднего бизнеса в Черноморском регионе ЧБТР выделил 120 млн долл. (примерно 30 % портфеля) на работу с финансовыми институтами стран-участниц. Банк в основном кредитует небольшие финансовые организации, зарегистрированные на территории ЧЭС. В будущем размер данного портфеля планируется увеличить до 500 млн долл.
К концу 2006 г. распределение инвестиционных проектов банка по отраслям промышленности, согласно данным годового финансового отчета, было следующим (рис. 4):
• производство — 18 проектов на сумму 278,6 млн долл.;
• финансовые инструменты — 37 проектов на сумму 265 млн долл.;
• энергетика — 8 проектов на сумму 147,4 млн долл.;
• транспорт и коммунальные услуги — 5 проектов на сумму 11,2 млн долл.;
• телекоммуникации — 4 проекта на сумму 78,7 млн долл.
Проанализировав деятельность ЧБТР, можно сделать вывод, что наибольший объем кредитов был выдан предприятиям Турции, за ней следуют Украина, Россия и Болгария. В последние годы сотрудникам банка удалось существенно активизировать работу в странах — малых акционерах (Грузия, Азербайджан, Армения, Молдова и Албания).
В 2006 г. из 78 одобренных проектов 69 были подписаны (на общую сумму 692,8 млн долл. США), что отражено на рис. 5.
В инвестиционном портфеле ЧБТР Россия занимает одно из ведущих мест. В нашей стране
□ Количество одобренных проектов
■ Количество подписанных проектов
Албания Армения Азербайджан Болгария Грузия Греция Украина Турция Россия Румыния Молдова
□ Количество одобренных проектов 0,45 3,92 3,71 13,09 4,8 7,98 18,53 22,43 13,6 10,39 1,1
■ Количество подписанных проектов 0,57 4,24 4,68 9,69 5,05 10,08 19,28 23,9 12,72 8,41 1,38
Рис. 5. Соотношение одобренных и подписанных проектов ЧБТР в 2006 г. по странам, %
придают большое значение деятельности организации. Достаточно отметить, что управляющим от нашей страны является руководитель Департамента инвестиционной политики Министерства экономического развития и торговли РФ.
Использование позиций России как одного из основных акционеров в банке предполагает увеличение кредитов на проекты, расположенные, прежде всего, в Южном федеральном округе (особенно в Ростовской области, Ставропольском и Краснодарском краях). Стратегия банка в РФ направлена на поддержание плана российского правительства и субъектов Федерации, а также государственных и частных компаний на дальнейшее развитие инфраструктуры и энергетики.
Все перечисленные направления сотрудничества ЧБТР являются особо актуальными для Краснодарского края, так как регион со странами черноморского бассейна связывают долгие и прочные торгово-экономические отношения. На страны ОЧЭС приходится треть всего торгового оборота Краснодарского края. Среди наиболее значимых проектов для региона надо отметить создание олимпийского центра в г. Сочи, который является комплексной национальной программой.
В заключение можно сделать вывод о том, что Черноморский банк торговли и развития является неотъемлемым инструментом реализации интергра-ционных процессов в Черноморском регионе в рамках действия Организации Черноморского экономического сотрудничества. Активная деятельность банка стимулирует развитие межрегиональной и межстрано-
вой торговли, способствует установлению новых бизнес-связей и укреплению уже существующих, поддерживает производственную и инфраструктурную базу региона, а также выступает связующим звеном между предприятиями стран ОЧЭС и крупнейшими мировыми финансовыми институтами. Особо следует отметить участие банка в программах кредитования малых предприятий через сеть аффилированных местных банков и финансовых корпораций. Благодаря этим программам малые предприятия имеют доступ к финансированию, которым их не обеспечивают существующие коммерческие банки.
По мнению аналитиков, в ближайшем будущем основной целью стратегического развития ЧБТР станет дальнейшее укрепление банка как эффективного многостороннего финансового института, его продвижения в высшую лигу международных финансовых организаций, работающих не только в Черноморском регионе, но и в Европе. Для этого необходимо сокращать разрыв между целями и политикой банка и ожиданиями акционеров. Одним из возможных путей достижения может стать выстраивание более сбалансированной структуры портфеля проектов, и в частности увеличение операций участия банка в акционерном капитале других компаний, что, как предполагается, частично нашло отражение в новом проекте стратегии деятельности банка на период 2007 — 2010 гг.
В связи с улучшением инвестиционного климата в большинстве стран—членов банка и ростом их привлекательности , для внутренних и внешних инвесторов возникает потребность в расширении деятельнос -ти организации. Иными словами, в соответствии с новой стратегией развития ЧБТР планирует инициировать проекты в таких новых для банка областях, как недвижимость, ипотечное кредитование, лизинг, а также проекты финансового сектора, направленные на консолидацию усилий по укреплению российских банков и т. д. Кроме того, планируется более активно взаимодействовать с муниципальной инфраструктурой и начать финансирование туристических объектов в странах—акционерах. Ожидается также, что традиционные секторы кредитования будут наращивать объемы финансирования.
