CC BY
1
УДК 336.025
РИСК БАНКРОТСТВА В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ
Е. П. Наймович, В. А. Кузнецова
Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М. Ф. Решетнева Российская Федерация, 660037, г. Красноярск, просп. им. газ. «Красноярский рабочий», 31
Е-mail Milan2199@mail.ru
Ни одна организация, включая предприятия ракетно-космической отрасли, не застрахована от проблем, вызванных недостатком денежных средств. Признаки предбанкротства, указанные в статье, свидетельствуют об актуальности выявления риска неплатежеспособности предприятия на основе logit-моделей.
Ключевые слова: экономическая среда, финансовые риски, признаки пред банкротства. BANKRUPTCY RISK IN CONDITIONS OF MARKET INSTABILITY E. P. Naimovich, V. A. Kuznetsova
Reshetnev Siberian State University of Science and Technology 31, Krasnoyarskii rabochii prospekt, Krasnoyarsk, 660037, Russian Federation
Е-mail Milan2199@mail.ru
Not a single organization, including enterprises in the rocket and space industry, is immune from problems caused by a lack of funds. The signs of pre-bankruptcy indicated in the article indicate the relevance of identifying the risk of insolvency of an enterprise based on logit models
Keywords: economic environment, financial risks, signs of pre-bankruptcy
Деятельность любых форм предпринимательства (малый, средний, крупный бизнес) всегда сопровождается рисками разного рода. В последние годы отмечается повышенное внимание к финансовым рискам. Это обусловлено разными причинами, в числе которых особое место занимают проблемы несостоятельности (банкротства) [1]. При этом следует заметить, что эти риски присутствуют всегда, независимо от того, стабильна или нестабильна экономическая среда.
Так, благоприятные стабильные условия являются предпосылкой дальнейшего развития бизнеса, требующего дополнительных ресурсов не только для модернизации оборудования и внедрения новых технологий, но и на существенное пополнение оборотных средств. Известны случаи, когда рост спроса на продукцию и желание бизнеса удовлетворить его усугубил проблемы, вызванные недостатком денежных средств. А если начинает ощущаться недостаток капитала, то сокращение денег становится критичным. Это приводит к выводу, что надо уметь предвосхищать события, предвидеть возможные риски, чтобы заблаговременно внедрять превентивные мероприятия.
Ситуация усугубляется в условиях нестабильной среды. В частности, сейчас достаточно сложно оценить перспективы на несколько ближайших лет. Вполне возможно сжатие рынков для многих компаний и непонятно, насколько легко они смогут адаптироваться к новым условиям. Смогут ли предприятия работать с большим, чем обычно риском.
Если не учитывать риски, можно оказаться в положении, которое характеризуется как пред банкротство.
Секция «Финансово-кредитные отношения на предприятиях аэрокосмической отрасли»
Любая организация может оказаться в ситуации, когда нет возможности своевременно рассчитаться по своим обязательствам. Причинами возникновения такой ситуации могут быть как внутренние, так и внешние факторы, влияющие на платежеспособность организации.
В глобальной сети интернет выделяют следующие документальные признаки пред банкротства:
1. Резкие скачки в балансе (как по активам, так и по пассивам) свидетельствуют о неэффективном управлении: падение активов говорит само за себя, а неожиданный рост -об отсутствии стратегии эффективного инвестирования.
2. Рост дебиторской задолженности по активам. Когда потребители вовремя не платят по своим счетам, это значит, что-либо организация не в состоянии этого разумно организовать или потребовать, либо покупатели сами несостоятельны, что означает неудачный выбор партнерских отношений.
3. Постоянный рост или снижение товарных запасов (затоваривание либо перебои в производстве).
4. Несоблюдение сроков выплат зарплаты, обязательных платежей, расчетов с кредиторами.
5. Сроки предоставления необходимой информации для анализа и принятия управленческих решений постоянно нарушаются, свидетельствуя о низком уровне организации контроля и учета.
Способность и желание знать типичные причины банкротства, никогда не будут лишними при изучении сферы финансовой безопасности предприятий [2].
Задача менеджмента - держать под постоянным контролем риск наступления банкротства компании, принимая своевременные решения по снижению этого риска. Этому могут способствовать математические модели оценки вероятности наступления банкротства.
Разработчики этих моделей предложили разные подходы к формированию оценочного аппарата в виде математических формул, с помощью которых можно рассчитать вероятность наступления неблагоприятного события. Однако это ставит в затруднительное положение менеджеров, поскольку необходимо сделать выбор: каким подходом и какой формулой пользоваться при оценке риска.
Большое разнообразие существующих моделей оценки вероятности риска банкротства, а, следовательно, допущения непрерывности деятельности позволяет их объединить в две группы:
- модели, построенные на основе мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA), основоположники - У. Бивер, Э. Альтман;
- модели, построенные на основе регрессионного логистического анализа (logit-модели), основоположники - Д. Чессер, Дж. Олсон.
В дискриминантных моделях вероятность наступления банкротства не определяется определенным значением. В частности, в модели Альтмана она определяется как низкая, высокая или очень высокая. Для logit-моделей характерна однозначная интерпретация результирующего показателя, который может принимать значение только в интервале от 0 до 1, тем самым определяя номинальное значение вероятности наступления банкротства.
В целом можно заключить следующее: подход на основе использования logit-моделей более универсален и обладает рядом преимуществ, а по сравнению с дискриминантным анализом ему присущи гораздо менее жесткие ограничения, и поэтому он имеет более широкую область применения. Один из недостатков logit-моделей - громоздкость вычислений и избыточное количество факторов, описывающих деятельность предприятия. Из плюсов можно отметить комплексность анализа, так как предприятие анализируется с учетом и внешних, и внутренних факторов.
Подтверждением вышесказанного может служить ряд исследований, которые показали, что на практике логистические модели позволяют получить значительно более достоверные оценки риска банкротства [3].
Однако, следует подчеркнуть, что в российской практике данные модели пока еще не нашли широкого применения, несмотря на тот факт, что их использование позволяет ответить на вопросы, которые были не разрешимы с помощью дискриминантного анализа.
Библиографические ссылки
1. Федеральный закон № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. [Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/document/cons doc LAW 39331/ (дата обращения: 10.03.2022).
2. Банкротство и санация предприятия: теория и практика кризисного управления: [монография]. / [Т.С. Колебанов, А.М. Бондарь, В.В. Мозенкова и др.] / За ред. А.В. Мозенкова. - X.: ИД «ИНЖЭК», 2003. -272 с.
3. Третьякова А. А. Оценка риска вероятности банкротства на основе logit-моделей // материалы II международной научно-практической конференции творческой молодежи «Актуальные проблемы авиации и космонавтики», (апрель 2016, г. Красноярск), в 2.ч. Сиб. гос. аэрокосмич. ун-т. Красноярск, 2016. С. 964-966.
© Наймович Е. П., Кузнецова В. А., 2022
