CC BY
58
УДк 339.727.22 (470.45)
ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ
И. В. КУДРЯШОВА, кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой и региональной экономики E-mail: inna. kudrjaschowa@yandex. ru А. А. КОТ,
студентка Института мировой экономики и финансов E-mail: alinakot4812@gmail. com Волгоградский государственный университет
В статье отмечается, что прямые иностранные инвестиции (ПИИ) как одна из наиболее эффективных форм участия иностранного капитала в национальной экономике неравномерно распределены по территории РФ и в различной степени оказывают влияние на развитие ее регионов. На основе анализа роли ПИИ в хозяйстве Волгоградской области сделан вывод о несоответствии объемов и направлений размещения прямых иностранных капиталовложений существующим в регионе потребностям, а также о необходимости совершенствования федеральных и региональных мер поддержки и стимулирования сотрудничества с зарубежными инвесторами.
Ключевые слова: капиталовложения, иностранные инвестиции, иностранный инвестор, прямые иностранные инвестиции.
Успешная модернизация в России требует концентрации внутренних, а также использования внешних ресурсов. К числу последних относятся ПИИ, которые являются не только фактором укрепления международных связей между отдельными странами, но и способны оказывать положительное влияние на экономику страны-реципиента.
Характерной особенностью распределения прямых иностранных капиталовложений по территории РФ является их высокая концентрация в отдельных регионах страны. По итогам 2011 г. абсолютным лидером по объему накопленных ПИИ
стал Центральный федеральный округ. На его долю пришлось более 53 % (55,5 % в 2010 г.) совокупного объема прямых инвестиций из-за рубежа, накопленных в российской экономике.
Если рассматривать размещение ПИИ в разрезе субъектов РФ, то только в трех субъектах: в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге в 2011 г. было сконцентрировано более 44 % (38,6 % годом ранее) накопленных в РФ капиталовложений данного типа [5].
Такое неравномерное размещение ПИИ в российском хозяйственном пространстве во многом предопределяет различные темпы модернизации в регионах страны.
Волгоградская область характеризуется относительно высокой инвестиционной привлекательностью, которая обусловлена:
- наличием разнообразного ресурсного потенциала;
- существованием развитого многоотраслевого промышленного производства;
- благоприятными природно-климатическими условиями для развития сельского хозяйства;
- выгодным географическим положением;
- действующим либеральным инвестиционным законодательством;
- созданной системой поддержки инвестиционных проектов и др.
По итогам 2011 г. регион находился на 19-м месте по инвестиционному потенциалу (доля в общероссийском потенциале — 1,19). По сравнению с предыдущим годом область поднялась с 22-го на 19-е место. В целом рейтинг Волгоградской области остается стабильным на протяжении последних нескольких лет [3].
Несмотря на высокую привлекательность и потенциал, на конец 2011 г. доля аккумулированных в Волгоградской области ПИИ составила лишь 0,28 % (0,24 % в 2010 г.) в общем объеме прямых иностранных капиталовложений, накопленных в России [5].
Одной из характеристик эффективности функционирования привлекаемого из-за рубежа капитала является доля ПИИ в общем его объеме. В Волгоградском регионе в 2011 г. доля прямых иностранных капиталовложений составила почти 48 % от накопленного объема иностранных инвестиций. Свыше 52 % всей суммы пришлось на прочие вложения [2, с. 20]. Такая видовая структура иностранного капитала свидетельствует о преобладании наиболее нестабильной их части, так как прочие инвестиции состоят из торговых и других кредитов иностранных банков, частных организаций и правительств. Между тем подлинными капиталовложениями можно считать только прямые инвестиции, которые позволяют совершенствовать технологии, расширять производство, повышать конкурентоспособность выпускаемой продукции, обеспечивать рост занятости и пр.
Анализ ежегодных поступлений иностранного капитала в Волгоградскую область также показывает, что доля прямых инвестиций остается в последние годы на более низком уровне по сравнению с
прочими формами зарубежных вложений (табл. 1).
В динамике объема ПИИ в Волгоградскую область не наблюдается устойчивого тренда. После рекордного уровня поступлений (94,3 млн долл.) в 2007 г. абсолютный размер прямых иностранных капиталовложений снижался в кризисные 2008 и 2009 гг. С 2010 г. прямые иностранные капиталовложения вошли в стадию роста и в 2011 г. их объем достиг 55,5 млн долл. При этом доля ПИИ в общем объеме иностранного капитала, поступившего в Волгоградский регион, в том же году несколько превысила 13 %. Удельный вес прочих инвестиций составил около 87 %.
Несмотря на небольшую долю в общем объеме импортируемого капитала, структура ПИИ в области выглядит более привлекательно по сравнению с общероссийскими показателями. Банк России выделяет три вида ПИИ:
— участие в капитале;
— реинвестирование доходов;
— прочие (кредиты и вложения в долговые бумаги).
Очевидно, что первые два вида капиталовложений с точки зрения стабильности являются более предпочтительными. В 2008—2011 гг. удельный вес этих двух видов вложений был в Волгоградской области намного выше прочих вложений: 96,8 % в 2008 г., 64,9 % в 2009 г., 94,6 % в 2010 г., 94,0 % в 2011 г. [2, с. 3]. Необходимо отметить, что в России в 2011 г. доля прочих инвестиций составила 43,6 %, т. е. столько составили вложения, которые осуществляются на определенный срок и подлежат возврату [4].
Еще одним индикатором, определяющим значимость ПИИ в экономике области, является доля ежегодно поступающих ПИИ в валовом реги-
Таблица 1
Динамика поступления и структура иностранных инвестиций в Волгоградскую область в 2008—2011 гг. по видам
2008 2009 2010 2011
Параметр Сумма, В % Сумма, В °% Сумма, В °% Сумма, В °%
млн долл. к итогу млн долл. к итогу млн долл. к итогу млн долл. к итогу
Всего инвестиций 81,804 100,00 225,619 100,00 192,365 100,00 424,832 100,00
В том числе:
— прямые инвес- 27,981 34,20 3,393 1,50 16,556 8,61 55,532 13,07
тиции
— портфельные — 0,00 0,2 0,09 1,518 0,79 0,149 0,04
инвестиции
— прочие инвести- 53,823 65,80 222,026 98,41 174,29 90,60 369,151 86,89
ции
Источник: авторская разработка на основании данных, представленных в работе [2, с. 5].
ональном продукте (ВРП), которая характеризует степень участия капиталовложений из-за границы в создании и обновлении основных средств.
Несмотря на отсутствие устойчивого тренда, в целом в 2008-2011 гг. значение рассматриваемого показателя в Волгоградской области возросло и составило в конце периода 0,3 % (0,12 % в 2010 г., 0,03 в 2009 г., 0,17 % в 2008 г.). Это стало следствием более значительного увеличения объема ПИИ (в 1,98 раза) по сравнению с ростом ВРП (в 1,10 раза). Однако даже на фоне прироста в размере около 76 % доля прямых капиталовложений из-за рубежа в ВРП Волгоградской области все еще уступает на протяжении всего периода общероссийскому уровню [2, с. 5; 7, с. 4].
При исследовании роли ПИИ в экономике региона используют такой индикатор, как отношение привлеченных ПИИ к численности населения, характеризующий обеспеченность трудовых ресурсов инвестиционными.
Значение этого показателя в Волгоградской области в последние годы было непостоянным (табл. 2).
В 2008-2009 гг. на душу населения Волгоградской области приходилось 10,7 и 1,3 долл. ПИИ. В последующие годы величина индикатора возрастала и по итогам 2011 г. составила уже более 21 долл., что в 2,36 раза больше значения предыдущего года.
Несмотря на положительную динамику, обеспеченность трудовых ресурсов региона ПИИ остается значительно ниже по сравнению со средним по России уровнем. Так, в 2011 г. в Российской Федерации на душу населения приходилось 128,87 долл. ПИИ, что выше на 33,35 % и 15,61 % по сравнению с 2010 и 2009 г. соответственно [6, 8].
При исследовании роли ПИИ в экономике области целесообразным является определение не только их динамики и относительных показателей, но зависимости между объемом ПИИ и отдельными экономическими индикаторами региона (размером ВРП, средними доходами населения региона,
уровнем безработицы), что возможно посредством анализа коэффициентов корреляции (Пирсона).
Произведенные расчеты по данным за период с 2005 по 2011 г. позволили получить следующие результаты. Значение коэффициента корреляции по ВРП составило 0,48. Это означает, что прямые иностранные капиталовложения оказывают положительное по своему направлению, но умеренное по степени воздействие на динамику ВРП. Связь между объемом ПИИ в экономику Волгоградского региона и средними доходами его населения является также прямой, но слабой (коэффициент корреляции равен 0,35). Поступление ПИИ из-за рубежа сопровождается отсутствием положительной динамики уровня безработицы, но при этом не способствует понижению значения признака (коэффициент корреляции равен -0,63).
Далее определим, соответствует ли распределение ПИИ по видам экономической деятельности в Волгоградской области фактическим потребностям в капиталовложениях. Основным показателем, характеризующим необходимость привлечения инвестиций в ту или иную сферу экономику, является уровень износа ее основных фондов.
Данные Волгоградстата свидетельствуют, что степень износа основных средств в регионе на конец 2011 г. составила 54,5 % (на конец 2007 г. — 49,4 %). В 2011 г. выше среднерегионального значения степень износа сложилась в таких видах деятельности, как производство и распределение электроэнергии, газа и воды, транспорт и связь, предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг, рыбоводство и рыболовство [7, с. 360].
Иностранных инвесторов интересуют другие виды деятельности в хозяйстве региона. На долю обрабатывающих производств на конец 2011 г. приходилось почти 63 % всех накопленных в области ПИИ, что на 1,5 % ниже по сравнению с предыдущим годом. На фоне незначительного снижения удельного веса накопленных ПИИ в этих видах
Таблица 2
Динамика ПИИ на душу населения в Волгоградской области в 2008 — 2011 гг.
Год ПИИ, млн долл. Численность населения, тыс. чел. ПИИ на душу населения, долл. /чел. В % к предыдущему периоду
2008 27,98 2 608,8 10,725 -70,20
2009 3,39 2 598,9 1,304 -87,84
2010 16,56 2 619,8 6,321 384,60
2011 55,50 2 607,5 21,285 236,73
Источник: авторская разработка на основании данных, представленных в работе [2, с. 5; 7, с. 15].
экономической деятельности доля прямых капиталовложений из-за границы, аккумулированных в добывающей промышленности, возросла в 1,7 раза и составила по итогам 2011 г. 11,8 %. Относительно значимым является и участие зарубежных инвесторов в оптовой и розничной торговле, ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (5,34 % и 5,89 % от накопленных в регионе ПИИ в 2010 г. и 2011 г. соответственно) [2, с. 20, 21].
Неравномерность размещения в экономике Волгоградского региона ПИИ подтверждают и данные о распределении общего числа предприятий с участием иностранного капитала по видам экономической деятельности.
В 2011 г. подавляющее количество таких предприятий (55 % от общего количества предприятий с иностранными инвестициями) связывало свою деятельность с оптовой и розничной торговлей, ремонтом автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, с обрабатывающим производством.
Наибольшее число занятых в международных совместных предприятиях (81 % в 2011 г., 82 % в 2010 г.) приходится на обрабатывающие производства и оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования [7, с. 425].
Наименее привлекательными для иностранных инвесторов остаются сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (1,82 % от накоплений ПИИ на конец 2011 г.), гостиницы и рестораны (0,47 %), а также транспорт и связь (0,27 %). Даже при на-
личии минимальных значений удельный вес этих секторов в использовании иностранного капитала продолжает снижаться. Заметим, что зарубежные предприниматели не участвуют на территории Волгоградской области в инвестициях в производство и распределение электроэнергии, газа и воды [2, с. 20, 21].
Столь неравномерное размещение поступающих из-за рубежа ПИИ способствует углублению имеющихся диспропорций между видами экономической деятельности в регионе.
Косвенной характеристикой качества потоков ПИИ служит их страновая принадлежность. В настоящее время в международном движении прямых инвестиций значительная часть принадлежит источникам из офшорных зон или тесно связанных с ними территорий. К их числу относятся Кипр, Нидерланды, Британские Виргинские острова и др.
Осуществляемые в экономику РФ вложения из подобных стран в значительной степени имеют российское происхождение. И хотя собственники такого капитала хорошо знакомы с общей ситуацией и особенностями ведения бизнеса в России, тем не менее инвестиции из этих стран в наименьшей степени сопровождается положительными последствиями, которые возможны при поступлении ПИИ.
В 2011 г. на долю Кипра, Нидерландов и Британских Виргинских островов приходилось почти 51 % всех накопленных ПИИ в экономике Волгоградского региона (60 % в 2010 г.) [1, с. 23, 24; 2, с. 21]. При этом Нидерланды и Кипр являются лидерами по данному показателю, занимая 1-е и 2-е места соответственно (табл. 3). На 3-м месте по
Таблица 3
Структура накопленных и поступивших ПИИ в экономику Волгоградской области по основным странам-инвесторам
Страна Накоплено ПИИ на конец 2011 г. Поступило ПИИ в 2011 г.
Сумма, млн долл. В % к итогу Ранг Сумма, млн долл. В % к итогу Ранг
Нидерланды 90 172,4 22,84 1 - - -
Кипр 83 702,6 21,21 2 861,4 1,55 5
Германия 81 234,1 20,58 3 2 257,8 4,07 4
Испания 49 205,7 12,47 4 42 442,3 76,43 1
Австрия 34 659,8 8,78 5 3 625,6 6,53 3
Виргинские острова (Британские) 27 159,2 6,88 6 6 098,3 10,98 2
Греция 8 657,3 2,19 7 - - -
Италия 6 221,6 1,58 8 193,2 0,35 6
Прочие 13 702,9 3,47 - 53,3 0,09 -
Всего... 394 715,6 100,00 - 5 5531,9 100,00 -
Источник: авторская разработка на основании данных, представленных в работе [2, с. 7, 12].
удельному весу в совокупном объеме накопленных ПИИ находится Германия, которой принадлежало в 2011 г. 20,6 % рассматриваемого капитала. Но, учитывая в основном российское происхождение капитала, поступающего из Нидерландов и Кипра, прямые инвестиции из Германии можно считать действительно иностранными, а Германию — лидером по объему накопленных ПИИ в Волгоградском регионе.
Если же обратиться к ежегодным поступлениям ПИИ в экономику Волгоградского региона, то их страновая структура выглядит иначе. В 2011 г. прямые иностранные капиталовложения поступали из 7 стран. При этом лидерство принадлежало не офшорным или тесно связанным с ними странам. Так, из Испании было инвестировано более 76 %, а на австрийских инвесторов приходилось более 6 % всех прямых капиталовложений из-за границы. Из офшорных территорий поступило около 12,5 % ПИИ [2, с. 7].
Географическая структура прямых иностранных капиталовложений в Волгоградской области имеет тесную связь с секторальной структурой, так как привлекательность территорий во многом обусловлена имеющимися там отдельными секторами экономики. Иностранный капитал поступает в те регионы, где есть относительно развитая инфраструктура, имеются сравнительно высокая платежеспособность населения и экспортно ориентированные предприятия.
По объему накопленных ПИИ на конец 2011 г. на 1-м находится г. Волгоград — 318,8 млн долл. (80,8 % от общего размера накопленных ПИИ в области). С большим отрывом за центром субъекта Федерации следует г. Михайловка, доля которого в общем объеме составила 2,5 %. Удельный вес г. Волжского в накопленных ПИИ составил 2,2 %, рабочего поселка Светлый Яр — 1,4 %. В остальных 16 городах и более 30 районах области сосредоточено чуть более 13 % прямых иностранных капиталовложений [2, с. 20].
Ежегодно поступающие прямые инвестиции из-за рубежа также направлены в основной своей доле в г. Волгоград (65,3 % в 2011 г.).
Такое диспропорциональное размещение ПИИ по территории Волгоградского региона не только не обеспечивает получения положительного эффекта от сотрудничества с зарубежными инвесторами, но и усиливает сложившиеся региональные экономические различия.
Проведенный анализ позволяет сформулировать основные выводы о влиянии ПИИ на экономику Волгоградской области.
На протяжении последних лет динамика иностранных инвестиций в экономику региона была непостоянной. Однако в целом в 2008-2011 г. их ежегодный объем возрос более чем в 5 раз. При этом увеличение суммы ПИИ было менее интенсивным (почти в 2 раза), а ее доля в общем объеме капиталовложений из-за границы даже сократилась.
Несмотря на итоговый за период рост, степень участия ПИИ в процессе создании ВРП, а также уровень обеспечения трудовых ресурсов инвестиционными средствами остаются не только невысокими, но и находятся на более низком уровне по сравнению со средними по России значениями.
Страновая структура ПИИ, накопленных в области, не способствует максимальному извлечению возможных преимуществ от инвестиционного сотрудничества с зарубежными партнерами, поскольку основной объем вложений принадлежит инвесторам из офшорных территорий.
Распределение прямых капиталовложений по видам экономической деятельности и отдельным регионам области является крайне неравномерным, что лишь усиливает диспропорциональность экономического развития.
На основе полученных выводов, а также в целях содействия осуществляемым преобразованиям в России, направленным на модернизацию ее экономики, требуются разработка новых и совершенствование существующих федеральных и региональных мер поддержки и стимулирования ПИИ в целях снижения их концентрации в отдельных регионах страны. Кроме того, в Волгоградской области необходима такая доработка инвестиционного законодательства и системы содействия инвестиционного сотрудничества с зарубежными партнерами, которая обеспечила бы максимально положительное воздействие прямых иностранных капиталовложений на экономику региона.
Список литературы
1. Деятельность организаций с участием иностранного капитала Волгоградской области в 2010 г. / Волгоградстат. Волгоград, 2011. 25 с.
2. Иностранный капитал в экономике Волгоградской области за январь — декабрь 2011 г. / Волгоградстат. Волгоград, 2012. 22 с.
3. Итоги инвестиционной деятельности в Волгоградской области за 2011 г. / Министерство экономики, внешнеэкономических связей и инвестиций Волгоградской области. URL: http://economics. volganet. ru/export/sites/ economics/folder_5/folder_ 10/Itogi _invest. deyatelnosti_za_11_god. pdf.
4. Кувшинова О. Россия — один из крупнейших в мире получателей прямых иностранных инвестиций // Ведомости. 20.06.12. URL: http://www. vedomosti. ru /politics/news/1920159/rossiya_odin_ iz_krupnejshih_v_ mire_poluchatelej_pryamyh.
5. Накоплено прямых иностранных инвестиций / Единая межведомственная информационно-ста-
тистическая система. URL: http://fedstat. ru/indicator/ data. do.
6. Поступление прямых иностранных инвестиций / Федеральная служба государственной статистики. URL: http://www. gks. ru/free_doc/ new_ site/business/invest/inv-tbl.htm.
7. Статистический ежегодник. Волгоградская область 2011: Сборник / Волгоградстат. Волгоград, 2012. 846 с.
8. Численность населения / Федеральная служба государственной статистики. URL: http://www. gks. ru/wp s/wcm/connect/ro s stat_main/ro s stat/ru/ statistics/population/demography/#.
