CC BY
12ное народнохозяйственное значение регулирования массы денежных средств в обороте, применяется государственное регулирование кредитных операций, для чего используются меры, входящие в систему денежно-кредитной политики.
CREDIT ROLE IN ECONOMIC PROCESSES
T. S. Sergeeva, R. I. Utkin
The credit essence and its role in economic processes are reflected in the article.
УДК 336. 77
В. В. Софронова, к. э. п., доцент,
Н. В. Василевич, аспирант, ВГАВТ.
603950, Нижний Новгород, ул. Нестерова, 5а.
ПРОЦЕНТНЫЕ РИСКИ КРЕДИТНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
В статье рассматриваются проблемы управления процентным риском в условиях кризисных явлений в экономике России. Отражены основные факторы, влияющие на увеличение процентных рисков, рассмотрены методы оценки процентных рисков в кредитных организациях с учетов мирового опыта. Предложено скорректировать надзорные функции Банка России в части хонтрлляза процентными рисками кредитных организаций
Управление процентным риском в кредитных организациях становится в настоящее время одним из важнейших составляющих риск-менеджмента. Процентный риск относится к тем видам рисков, которых банк не может избежать в своей деятельности, так как большая часть активов и пассивом банков является чувствительной к изменениям процентных ставок. Изменение процентных ставок приводит к изменению доходов и расходов банка, рыночной стоимости его активов и пассивов, прибыли и капитала. Не случайно опрос, проведенный Банком России, в 2008 году среди 167 крупнейших банков показал, что по значимости процентный риск занимает третье место, уступая лишь кредитному риску и риску утраты ликвидности.
Вместе с тем управление процентным риском в кредитной организации в меньшей степени, по сравнению с кредитным риском и риском ликвидности регулируется со стороны Банка России. Недостаточно опыта управления кредитным риском и у кредитных организаций, особенно региональных.
Изменчивость процентных ставок в период нестабильной экономики, расширение банковского кредитования юридических и особенно физических лиц, появление других новых банковских продуктов, чувствительных к изменению процентных ставок, недостаточная проработанность как теоретических так и практических аспектов сущности процентного риска, факторов, влияющих на уровень процентного риска, методов оценки и управления процентным риском делают актуальными исследования в этом направлении.
Основной причиной возникновения рисковой позиции банка является несоответствие в сроках, на которые привлекаются пассивы и размещаются обязательства в банке. Такую позицию, например, создает банк, который финансирует долгосрочные активы с фиксированной процентной ставкой краткосрочными привлеченными средствами либо долгосрочными средствами с переменной (плавающей) ставкой.
Управление процентным риском требует понимания и анализа структуры процентной ставки, факторов, влияющих на изменение процентной ставки. Предвидение
того, как и когда может измениться процентная ставка на активы и пассивы банка позволяет достаточно достоверно оценить величину процентного риска и принять меры для его минимизации.
Базельский комитет по банковскому надзору, а также Банк России определяют процентный риск как риск возникновения финансовых потерь (убытков) вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по активам, пассивам и внебалансовым инструментам кредитной организации
Основными видами процентного риска являются:
- риск установления новой цены для активов и пассивов в случае несовпадения сроков погашения активов, пассивов и внебалансовых обязательств и требований по инструментам с фиксированной процентной ставкой, а также в случае несовпадения сроков переоценки активов и пассивов с плавающей процентной ставкой;
- риск изменения конфигурации кривой доходности по длинным и коротким позициям по финансовым инструментам одного эмитента. Изменение процентных ставок в зависимости от срока кредита (депозита) выражается с помощью кривой процентного дохода. Нормальной кривой процентного дохода считается восходящая кривая. Она означает, что процентные ставки для долгосрочных кредитов обычно выше, чем для краткосрочных.
- базисный риск, который возникает в связи с несовершенной корреляцией процентов полученных и уплаченных по' различным финансовым инструментам; Базисный риск возникает, когда средства берутся по одной процентной ставке, а инвестируются по другой.
- опционный риск, возникающий в результате операций с инструментами, чувствительными к изменению процентных ставок, в результате отказа от исполнения обязательств одной из сторон сделки.
Для идентификации, оценки и управления процентным риском необходимо учитывать все возможные факторы (причины) его возникновения. В экономической литературе зачастую рассматривают процентный риск как внутренний риск. Такая позиция мотивируется тем, что изменения в процентных ставках для одного банка дают положительный результат, а для другого банка в том же отрезке времени дают отрицательный результат. Это, несомненно, так. Процентный риск, как все финансовые риски, относится к спекулятивным рискам, и может реализоваться и через положительный и через отрицательный финансовый результат. Однако такие внешние факторы как макроэкономическая ситуация в стране (неурегулированность денежного обращения, высокие предпринимательские риски, зависимость от мировых финансовых рынков и мировой экономики, политические риски, уровень конкуренции на рынке банковских услуг) влияют на величину процентного риска в банке. К внутренним факторам процентного риска, по нашему мнению, следует отнести прежде всего несбалансированность активов и пассивов по срокам погашения, отсутствие навыков и методов анализа и прогноза динамики процентных ставок на финансовых рынках, неиспользование различных методов оценки возможных потерь, отсутствие у большинства банков опыта по хеджированию процентных рисков и др.
Создание эффективной системы управления процентным риском в кредитной организации позволяет ограничивать указанный вид риска приемлемым уровнем, то есть уровнем, не угрожающим финансовой устойчивости кредитной организации и интересам ее кредиторов и вкладчиков, способствует стабильности и надежности кредитной организации.
В системе управления процентным риском особое значение имеет достоверность и точность оценки уровня риска. Методы измерения процентного риска должны охватывать все существенные источники риска, особое внимание следует уделять анализу риска по финансовым инструментам, которые оказывают существенное влияние на совокупную позицию кредитной организации, подверженную процентному риску.
Банк России рекомендует кредитным организациям использовать любые общепринятые в мировой практике методы измерения процентного риска, к которым относятся: гэп-анализ, метод дюрации, имитационные модели. Фактически российские банки чаще всего используют гэп-анализ (112 из 188 опрошенных банков), метод дюрации используют 34 % опрошенных банков, 34 или 25 % банков, применяют метод имитационного моделирования.
Гэп (разрыв) - это разность между суммой длинных и суммой коротких позиций по финансовым инструментам, чувствительным к изменению процентных ставок, определенных для какого-либо временного интервала. Гэп рассчитывается в абсолютном и в относительном выражении. Гэп в относительном выражении определяется как отношение суммы активов, рассчитанной в каждом временном интервале нарастающим итогом, к сумме обязательств, также рассчитанной в каждом временном интервале нарастающим итогом. Величина гэпа может быть как положительной, так и отрицательной и позволяет провести анализ возможного изменения чистого процентного дохода кредитной организации в результате колебаний процентных ставок. Чем больше величина гэпа, тем в большей степени кредитная организация подвержена риску потерь от изменения процентных ставок.
Положительный гэп означает, что чистый процентный доход будет увеличиваться при повышении процентных ставок и уменьшаться при снижении процентных ставок. При отрицательном гэп-е чистый процентный доход будет увеличиваться при падении процентных ставок и уменьшаться - при росте процентных ставок.
В мировой практике считается, что уровень процентного риска не угрожает финансовой устойчивости кредитной организации, если относительная величина совокупного гэпа, т.е. коэффициент разрыва по состоянию на конец года колеблется в пределах 0,9-1,1. Анализ разрывов, выполненный нами по ряду российских банков показывает, что коэффициент разрыва сильно различается во временных интервалах и по различном банкам и составляет от 1,0 до 3,0, а с учетом внебалансовых обязательств в ряде случаев достигает 10.
Вторым наиболее часто применяемым методом измерения процентного риска является метод дюрации, состоящий в применении к каждому временному интервалу, по которым распределяются финансовые инструменты в зависимости от срока, оставшегося до погашения, определенных коэффициентов взвешивания или "коэффициентов чувствительности". Такие коэффициенты основываются на оценке дюрации требований и обязательств из каждого временного интервала
Дюрация представляет собой средневзвешенный срок до погашения, значение которой определяется с использованием текущей стоимости денежных потоков по финансовому инструменту. Дюрация зависит от периодичности и величины денежных выплат, которые будут производиться до наступления срока погашения финансового инструмента. Чем дольше срок погашения или срок пересмотра процентной ставки по инструменту и чем меньше величина платежей, которые будут выплачиваться до наступления срока погашения, тем больше дюрация. Чем выше значение дюрации, тем более чувствительным является инструмент к процентному риску. Дюрация всегда меньше, чем контрактный (оставшийся) срок погашения финансового инструмента, за исключением случая, когда все выплаты по финансовому инструменту осуществляются в конце контрактного срока (в этом случае дюрация совпадает со сроком погашения).
Кредитные организации могут при оценке процентного риска методом дюрации применять коэффициенты взвешивания, рекомендованные Банком России в письме от 2 октября 2007 г. № 15-1-3-6/3995 "О международных подходах (стандартах) организации управления процентным риском" либо разработать такие коэффициенты самостоятельно.
Разница между средней дюрацией активов и пассивов в каждом временном интервале характеризует позицию банка по отношению к процентному риску в этом интервале.
К методам имитационного моделирования относится целая группа методов, основанных на детальном учете всех характеристик финансовых инструментов в портфеле банка, чувствительных к изменению процентных ставок. Моделирование заключается в оценке будущих денежных потоков, структуры активов и пассивов и внебалансовых требований и обязательств, а также предположений о будущей динамике процентных ставок. Можно применять статистическое и динамическое моделирование. Статистическое моделирование принимает за основу неизменную структуру баланса, а динамическое учитывает предполагаемые в будущем новые операции по привлечению и размещению средств. В результате выполненного моделирования получаем на определенную дату в будущем баланс, отчет о прибылях и убытках, график по гэпу, график по дисбалансам дюраций, средневзвешенные ставки привлечения и размещения средств. Моделирование позволяет с высокой точностью оценить величину процентного риска, позволяет выявить все эффекты движения процентных ставок. Однако данный способ можно реализовать при наличии в банке эффективной информационной системы.
Оценивать и управлять процентным риском банка можно и с помощью методов математического программирования. Создается математическая модель финансовой деятельности банка. Математическая модель состоит из целевой функции и какого-то числа ограничений целевой функции. Целевая функция соответствует параметру, значение которого нужно максимизировать или минимизировать, например минимизировать процентный риск или максимизировать чистый процентный доход. Математическая модель позволяет точно рассчитать оптимальную структуру обязательств и требований при заданных ограничениях на риск. Это один из наиболее совершенных, но сложных методов оценки процентного риска.
Каждый из приведенных методов оценки процентного риска имеет положительные и отрицательные характеристики. Так метод гэпа позволяет выявить влияние процентного риска на прибыль банка в каждом временном интервале, метод дюрации дает возможность оценить текущую стоимость банка с учетом направленности и динамики изменения процентных ставок. К основным недостаткам метода дюрации следует отнести невысокую точность оценки процентного риска при значительных изменениях процентных ставок, не учитывается зависимость непроцентных доходов от уровня процентных ставок, не учитывается наличие базисного риска. Недостатками метода управления гэпом являются невозможность адекватной оценки сложных финансовых инструментов, недостаточная точность оценки при больших временных интервалах. Кредитным организациям в целях наиболее точной оценки процентного риска следует применять одновременно несколько из них в соответствии с профилем риска.
Применяемые методы оценки риска И другие стороны управления процентным риском должны отражаться в стратегии управления процентным риском, которая утверждается советом директоров банка. Пересмотр утвержденной стратегии и политики осуществляется не реже одного раза в год или чаще в случае возникновения существенных изменений рыночных, финансовых и (или) иных факторов и условий деятельности кредитной организации;
Исполнительный орган кредитной организации несет ответственность за реализацию утвержденной стратегии и политики в области организации управления процентным риском.
В мировой практике управления процентным риском широко применяется метод ограничения риска с помощью установления лимитов в отношении операций с финансовыми инструментами, чувствительными к изменению процентных ставок. При установлении лимитов процентного риска следует учитывать уровень достаточности величины собственных средств (капитала), уровень доходности, качество системы управления процентным риском в кредитной организации. Лимиты могут быть установлены в разрезе отдельных операций, портфелей финансовых инструментов, под-
разделений и филиалов кредитной организации. Кроме того, целесообразно устанавливать общий лимит процентного риска для кредитной организации в целом и утверждать его советом директоров банка. Лимиты должны периодически, в зависимости от состояния финансового рынка, пересматриваться.
Одним из недостатков в управлении процентными рисками в банковской системе России является, по нашему мнению, отсутствие надзорных требований со стороны Банка России за уровнем процентного риска. В настоящее время надзорный орган предъявляет требование к кредитным организациям по покрытию собственными средствами (капиталом) процентного риска только по финансовым инструментам, по которым кредитной организацией рассчитывается рыночный риск. У значительной части банков доля активов, по которым определяется процентный риск в составе рыночного риска, составляет не более 10 процентов к активам, чувствительным к изменению процентных ставок. Таким образом, значительная часть величины процентного риска не выявляется и не соотносится с величиной финансового результата или капитала банка.
В условиях нестабильной экономической ситуации, усиливающейся изменчивости процентных ставок кредитным организациям необходимо разработать систему управления процентным риском, обеспечить ее адекватность характеру выполняемых операций, чувствительных к изменению процентных ставок. В процессе управления процентным риском кредитные организации должны на постоянной основе оценивать его влияние на финансовое положение, оценивать потребность в капитале для покрытия принятого процентного риска и при необходимости увеличивать собственные средства.
Надзорному органу в ходе осуществления надзора в соответствии с мировой практикой следует проверять адекватность оценок кредитными организациями уровня процентного риска и достаточность собственных средств (капитала) на его покрытие. Особое внимание при этом обращается на кредитные организации, у которых величина процентного риска по финансовым инструментам, по которым не рассчитывается рыночный риск, определенная с применением метода дюрации, приводит к снижению экономической (чистой) стоимости кредитной организации более чем на 20% от величины собственных средств (капитала). Надзорный орган в необходимых случаях должен давать кредитным организациям рекомендации по управлению процентным риском, увеличению собственных средств (капитала) и предъявлять требования по их выполнению. К сожалению, в российской банковской системе такая практика, насколько нам известно, отсутствует.
INTEREST RISKS OF THE CREDIT ORGANIZATION
V V. Sofronov, N. V. Vasilevich
The management problems of interest risk in the conditions of the crisis in the economy of Russia are considered in the article. The major factors influencing the increase of interest risks are reflected, methods of the estimation of interest risks in the credit organizations allowing for world experience are considered. It is offered to correct the supervising functions of the Bank of Russia on interest risks control of the credit organizations.
