CC BY
194
Вестник Волжского университета имени В.Н. Татищева №1, том 2, 2022 ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
УДК: 657.6
DOI: 10.51965/20767919_2022_2_1_179
Бойко Н.Е., Калинина Е.А.
ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ МЕТОДАМИ ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКИ
Boyko N.E., Kalinina E.A.
FORECASTING THE PROBABILITY OF BANKRUPTCY OF THE ENTERPRISE
RAPID DIAGNOSTIC METHODS
Ключевые слова: финансовые риски, платежеспособность, финансовая устойчивость, ликвидность, взаиморасчеты, банкротство, нормативное регулирование банкротства, классификация видов банкротства, динамика банкротства российских предприятий, методики прогнозирования вероятности банкротства, модель экспресс-диагностики банкротства.
Key words: financial risks, solvency, financial stability, liquidity, mutual settlements, bankruptcy, regulatory regulation of bankruptcy, classification of types of bankruptcy, dynamics of bankruptcy of Russian enterprises, methods offorecasting the probability of bankruptcy, model of rapid diagnosis of bankruptcy.
Аннотация: всемирный экономический кризис, устойчивая девальвация национальной валюты, санкции, введенные в отношении России крупными экономическими державами, значительно усиливают концентрацию рисков хозяйственной деятельности для любого ее субъекта на территории РФ.
Среди всего многообразия рисков, возникающих в ходе хозяйственной деятельности предприятия, финансовые риски и риски потери платежеспособности представляют наибольшую угрозу перспективам его стратегического развития. Отсутствие адекватных и своевременных мер по анализу и предотвращению таких рисков может привести к полной финансовой несостоятельности предприятия, вплоть до банкротства.
Таким образом, совершенствование методического инструментария, позволяющего выявлять ранние признаки рисков несостоятельности, на сегодняшний момент имеет особую актуальность.
Целью данной статьи является рассмотрение проблематики банкротства, а также разработка методики экспресс-диагностики вероятности банкротства, которая может стать частью адекватного управленческого механизма, способствующего финансовому оздоровлению, созданию резерва финансовой прочности, содействующего финансовой безопасности предприятия в стратегической перспективе.
Для достижения поставленной цели в работе были уточнены критериальные и нормативно-правовые аспекты банкротства, проведен анализ взаимных расчетов в РФ. Осуществлен сравнительный анализ российских и зарубежных методик диагностики вероятности банкротства с целью выявления их сильных и слабых сторон, а также предложена модель экспресс-диагностики вероятности банкротства.
Решение поставленных в исследовании задач осуществлялось с использованием общенаучных методов исследования в рамках логического, сравнительного и статистического анализа, а также с привлечением методов моделирования, финансового анализа и приемов графической интерпретации данных.
Практическая значимость проведенного исследования была подтверждена апробацией предлагаемой модели на примере отечественного предприятия. Достоверность ее результатов подтверждается однородностью выводов, формулируемых относительно
вероятности банкротства объекта исследования на базе экспресс-метода, с выводами, формулируемыми на базе применения известных методик прогнозирования банкротства. Простота применения и наглядность определяют ее преимущество и позволяют рекомендовать ее к применению в качестве инструмента текущего оперативного финансового управления предприятием.
Abstract: the world economic crisis, the steady devaluation of the national currency, sanctions imposed on Russia by large economic powers significantly increase the concentration of risks of economic activity for any of its entities in the Russian Federation.
Among the variety of risks arising in the course of the enterprise's economic activity, financial risks and risks of loss of solvency pose the greatest threat to its strategic development prospects. The lack of adequate and timely measures to analyse and prevent such risks can lead to complete financial insolvency of the enterprise, up to bankruptcy.
Thus, improving the methodological tools to identify early signs of insolvency risks is particularly relevant today.
The purpose of this article is to consider the problem of bankruptcy, as well as to develop a methodology for rapid diagnosis of the likelihood of bankruptcy, which can become part of an adequate management mechanism that contributes to financial recovery, creating a reserve offinancial strength that contributes to the financial security of the enterprise in the strategic future.
To achieve the goal, the work clarified the criterion and regulatory aspects of bankruptcy, and conducted an analysis of mutual settlements in the Russian Federation. A comparative analysis of Russian and foreign methods of diagnosing the probability of bankruptcy was carried out in order to identify their strengths and weaknesses, and a model of rapid diagnostics of the probability of bankruptcy was proposed.
The objectives of the study were solved using general scientific methods of research in the framework of logical, comparative and statistical analysis, as well as using modeling methods, financial analysis and methods of graphical interpretation of data.
The practical significance of the study was confirmed by testing the proposed model on the example of a domestic enterprise. The reliability of its results is confirmed by the homogeneity of the conclusions formulated regarding the probability of bankruptcy of the research object on the basis of the express method, with the conclusions formulated on the basis of the use of known methods for forecasting bankruptcy. Ease of use and visibility determine its advantage and make it possible to recommend it for use as a tool of the current operational financial management of the enterprise.
Любое предприятие, вне зависимости от его организационно-правовой формы и выбранного вида деятельности, является субъектом финансовых отношений, а значит, так или иначе участвует в денежных отношениях, складывающихся в результате движения и формирования фондов денежных средств.
Финансовые отношения проявляют себя в процессе аккумулирования начального капитала, в ходе формирования и использования доходов и финансовых ресурсов, а также обеспечивают условия для реализации обязательств по налогам и сборам, обслуживают взаимодействия между контрагентами в ходе финансово-хозяйственной деятельности.
Следует отметить, что риски - неизбежная составляющая любой финансовой деятельности, в этой связи, финансовый мониторинг, проводимый на условиях регулярности, является непременным условием финансового управления и выступает основой принятия тактических и стратегических решений в области финансового управления.
Таким образом, руководство предприятие должно располагать методическим инструментарием, позволяющим своевременно идентифицировать неблагоприятные последствия собственной финансовой деятельности, с целью оценки масштаба этих последствий и выбора адекватного ситуации финансового инструмента реагирования на них.
Финансовая деятельность должна быть организована таким образом, чтобы обеспечить превышение доходов над расходами, а также обеспечивать формирование резервов функционирования в условиях нестабильности.
Падение выручки при неуклонном росте обязательств ведет к возникновению ситуаций кризисного характера, способных вызвать как временные финансовые затруднения в организации, так и затруднения на долгосрочной основе, увеличивая риск возникновения банкротства.
Банкротство (несостоятельность) -признанная арбитражным судом или наступившая в результате завершения процедуры внесудебного банкротства гражданина неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [2].
Основным нормативным документом, определяющим порядок реализации процедур банкротства сегодня, является федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ. Так же регулируют вопросы банкротства Гражданский кодекс РФ, Арбитражный процессуальный кодекс РФ, Приказ Минэкономразвития России от 13.06.2012 № 332 «О Порядке выбора контрольным органом кандидатуры арбитражного управляющего или саморегулируемой организации, из числа членов которой должен быть утвержден арбитражный управляющий в деле о банкротстве финансовой организации», Приказ Минфина России от 02.07.2002 № 66н «Об
утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Информация по прекращаемой деятельности» ПБУ 16/02 и другие.
На основании указанных документов определяются критерии для признания должника банкротом, регулируется порядок и условия осуществления мер по предупреждению банкротства, а также реализуются процедуры банкротства.
Основные положения нормативных документах о несостоятельности и банкротстве призваны решать задачи оздоровления экономики, выявления неэффективно работающих предприятий, обеспечение финансовых интересов кредиторов и инвесторов, сохранение потенциально-перспективных предприятий должников, обанкротившихся не по своей вине.
Следует отметить, что в настоящее время в России отсутствует единая система классификации существующих видов банкротства. На наш взгляд, отсутствие такой регламентированной классификации требует принятия мер для разработки классификационных признаков и систематизации подхода. Это позволит повысить внимание к проблематике банкротства, обеспечить рост качества методического обеспечения института банкротства, а также может обеспечить наиболее эффективный путь решения задач в этой области.
На основании обобщения и систематизации трудов российских экономистов, специализирующихся в данной предметной области [3, 4, 7, 8, 10, 11, 12, 13], авторами был предложен один из вариантов такой классификации (таблица 1).
Таблица 1 - Классификация видов несостоятельности (банкротства)
Признак Виды несостоятельности Особенности проявления
1 2 3
1. Причины возникновения «Вынужденное» Вызвана обстоятельствами непреодолимой силы (экономический кризис в стране, стихийные бедствия, политическая нестабильность)
Фиктивное Представляет собой умышленное сокрытие средств с целью избегания уплаты по обязательствам и сокрытия налогов. Преследуется в рамках УК РФ
Неосторожное Является следствием неэффективного менеджмента и просчетов в финансовом управлении
Продолжение таблицы 1
2. Факторы проявления Банкротство бизнеса Связано со стратегическими просчетами в управлении бизнесом
Банкротство собственника Обусловлено недостаточностью у собственника инвестиционных ресурсов для реализации целей стратегического развития
Банкротство производства Вызвано суммарным эффектом от просчетов в стратегии и недостаточности инвестиционных ресурсов для ее реализации. Проявляется в низком спросе, неконкурентоспособной продукции, низкой технической оснащенности производства
3. Характер неплатежеспосо бности Реальное банкротство Обусловлено неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособность. Является основанием для инициации юридической процедуры банкротства
Техническое банкротство Обусловлено серьезными просрочками в выполнении предприятием своих обязательств перед кредиторами. Проблемы с инкассацией дебиторской задолженности. Финансовое оздоровление возможно.
Криминальное банкротство Намеренные агрессивные действия в отношении объекта с целью завладения его собственностью
4. Инициатор процедуры банкротства Добровольное банкротство Инициируется объектом самостоятельно при соблюдении им критериев такого банкротства действующим законодательством.
Принудительное банкротство Инициируется в отношении объекта на основании обращения кредитора о взыскании в судебную инстанцию.
5. Категория должника Корпоративное банкротство Каждая из этих категорий характеризуется наличием специфических критериев признания финансовой несостоятельности и этапами процедур банкротства, определенных спецификой функционирования должника.
Банкротство физического лица
Банкротство индивидуального предпринимателя
Банкротство индивидуального предпринимателя
Очевидным является факт существенного влияния на общую ситуацию с банкротством предприятий в Российской Федерации падения общей эффективности их деятельности и, как результат такого падения, - нарастание напряженности в обеспечении взаиморасчетов предприятий.
В условиях экономической и политической нестабильности внутри страны, кризисной ситуации в масштабах мировой экономики, обострения
политических и геополитических конфликтов проблема несостоятельности приобретает особую остроту.
В таблице 2 представлена доступная статистика динамики результативности
российских предприятий за последние пять лет.
Для обеспечения наглядности тенденций в результативности деятельности российских предприятий они представлены на рисунке 1.
Проведенный на основании данных Федеральной службы государственной статистики анализ наглядно демонстрирует нарастающие негативные тенденции в экономике России с точки зрения способности предприятий и организаций генерировать положительный результат деятельности, что позволяет предположить возникновение трудностей с погашением предприятиями взаимных обязательств и
обязательств по налогам и сборам перед бюджетом РФ и внебюджетными фондами.
Таблица 2 - Динамика финансового результата организаций РФ за период 2016-2020 гг. [14, 16]_
Сальдо прибылей и убытков, млрд руб. Сумма прибыли, млрд руб. Удельный вес прибыльных организаций, % Сумма убытка, млрд руб. Удельный вес убыточных организаций, %
2016 12801 15823 70,5 3022 29,5
2017 9037 14079 68,1 5042 31,9
2018 13797 16527 72,6 2730 27,4
2019 16633 20606 67,5 3973 32,5
2020 12421 17758 70,6 5337 29,4
Рисунок 1 - Динамика тенденций финансовой результативности деятельности российских предприятий по итогам 2016-2020 гг. [14, 16]
Для исследования платежеспособности предприятий и рисков возникновения неплатежей, в таблице 3 обобщена инфор-
мация о состоянии взаиморасчетов в организациях РФ в динамике за три года.
Таблица 3 - Динамика состояния взаимных расчетов в РФ за 2018-2020 гг. [14, 16]
Задолженность по обязательствам предприятий РФ, млрд руб. Дебиторская задолженность предприятий РФ, млрд руб.
Кредиторская задолженность Задолженность банкам по кредитам и займам
Всего Просроченная Всего Просроченная Общая величина Просроченная
2018 49229 3440 62207 606 46668 2647
2019 52614 3898 63529 750 50507 2660
2020 64073 3967 80579 900 61156 2926
Анализ таблицы 3 позволяет отметить негативные тенденции в состоянии взаимных расчетов между предприятиями в РФ в период 2018-2020 годах.
Отмечен рост обязательств по всем компонентам финансовых взаимодействий предприятия. Так же следует отметить нарастающую величину просроченных к уплате обязательств как по различным ком-
понентам обязательств предприятия перед кредиторами, банковскими структурами, так и со стороны дебиторов предприятия.
Тенденции роста дебиторской задолженности позволяют предположить дальнейшее увеличение финансового напряжения при реализации предприятиями своих
обязательств как перед кредиторами, так и перед кредитными организациями по поводу кредитов и займов.
Для обеспечения наглядности динамики состояния взаимных расчетов в РФ их тенденции представлены на рисунке 2.
Рисунок 2 - Динамика состояния взаимных расчетов в РФ за период 2018-2020 гг. [14, 16]
Рисунок 2 наглядно демонстрирует нарастание финансового напряжения во взаимных расчетах предприятий в рассматриваемом периоде, что может, при сохранении наметившихся тенденций, обусловить рост явлений несостоятельности в деятельности российских предприятий.
По данным Единого федерального реестра юридически значимых сведений о фактах деятельности юридических лиц, индивидуальных предпринимателей и иных субъектов экономической деятельности [17], статистика банкротств за последние шесть лет представлена в таблице 4.
Таблица 4 - Динамика сообщений о введении судами процедур в отношении юридических и физических лиц в РФ в период 2016-2021 гг. [17]
Показатель 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Юридические лица, крестьянско-ферме рские хозяйства
О признании должника банкротом и открытии конкурсного производства 12549 13541 13117 12401 9931 10319
О введении наблюдения 10487 11495 10547 10134 7775 8577
О введении внешнего управления 372 363 278 209 150 157
О введении финансового оздоровления 52 32 19 19 23 22
Физические лица, индивидуальные предприниматели
О признании гражданина банкротом и введении реализации имущества гражданина 19574 29827 43984 68980 119045 192846
О признании обоснованным заявления о признании гражданина банкротом и введении реструктуризации его долгов 7730 7998 9749 15768 24292 33865
Об утверждении плана реструктуризации долгов гражданина 165 188 179 204 209 329
Данные таблицы 4 показывают, что динамику показателей банкротства в РФ в
рассматриваемом периоде нельзя назвать утешительной. Особенно следует отметить
тенденции роста банкротств граждан, включая индивидуальных предпринимателей. Прирост количества граждан и предпринимателей, признанных банкротами в 2021 году, составил 62% по отношению к 2020 году. По отношению к 2016 году этот прирост составил более 800%. Относительно юридических лиц, имеет место увеличение количества банкротств в 2021 году на 3,9% по отношению к 2020 году. В предшествующем периоде количество корпоративных банкротств имело тенденцию к снижению.
Обобщенные результаты статистики, а также возрастающее политическое и экономическое напряжение, характеризующие тенденции современности, определяют особенную значимость работы с методическим инструментарием, позволяющим выявить признаки рисков несостоятельности на самых начальных этапах с целью финансового оздоровления или своевременного принятия решения об инициации в отношении себя процедуры банкротства.
Так же этот методический инструментарий прогнозирования банкротства может быть использован не только в части разработки и реализации своей финансовой стратегии, а как инструмент снижения рисков неплатежей со стороны контрагентов, поскольку может быть применен к их финансовой отчетности, являющейся публичной, до принятия решения о финансовом взаимодействии.
На сегодняшний день известно немало способов диагностики банкротства и мно-
жество методик оценки финансового состояния, позволяющих в условиях угрозы наступления банкротства принимать управленческие решения.
Среди зарубежных моделей прогнозирования вероятности наступления банкротства наибольшую известность получили модели, предложенные такими экономистами, как Э. Альтман, Р. Лис, Р. Тафлер и Г. Тишоу, Д. Фулмер, У. Бивер и другими авторами.
Российские ученые-экономисты также предлагают к использованию свои авторские методики прогнозирования банкротства, учитывающие особенности и специфику российской экономики.
В российской практике финансового анализа популярны модели Р.С. Сайфулли-на и Г.Г. Кадыкова, модель О.П. Зайцевой, модель Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, методика, разработанная специалистами Сбербанка РФ и другие.
Для исследования сильных и слабых сторон каждой из названных методик, а также для оценки их прогностической ценности, они были применены для прогнозирования вероятности наступления банкротства крупного производственного предприятия Брянской области - Завода силикатного кирпича АО «БЗСК».
Брянский завод силикатного кирпича является одним из ключевых производителей и поставщиков строительных материалов для строительного комплекса Брянской области (таблица 5).
Показатель 2018 2019 2020 2019-2018 20202019
Выручка, тыс. руб. 235662 271953 182396 36291 -89557
Себестоимость продаж, тыс. руб. 196143 226237 153394 30094 -72843
Валовая прибыль, тыс. руб. 39519 45716 29002 6197 -16714
Прибыль от продаж, тыс. руб. -3377 -3059 -10871 318 -7812
Чистая прибыль, тыс. руб. -8805 -14624 -15644 -5819 -1020
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. -9359 -15427 -17819 -6068 -2392
Дебиторская задолженность, тыс. руб. 25673 19900 10699 -5773 -9201
Кредиторская задолженность, тыс. руб. 16569 17295 17220 726 -75
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей 1,55 1,15 0,62 -0,40 -0,53
Рентабельность продаж, % -1,43 -1,12 -5,96 0,31 -4,84
Экономическая рентабельность, % -9,66 -18,39 -26,66 -8,74 -8,27
Таблица 5 - Основные технико-экономические показатели деятельности АО «БЗСК»
Для наглядности динамика показателей прибыли исследуемого предприятия, а
Динамика показателей прибыли АО БЗСК в динамике 2018-2020
ГГ.. ТЫС. СУб.
о
-2000 -4000 -6000 -8000 -10000 -12000 -14000 -16000 -18000 -20000
Исходя из представленных данных, можно сделать вывод о том, что основные экономические показатели АО «БЗСК» снижаются в рассматриваемом периоде, что характеризует результативность его хозяйственной деятельности с отрицательной стороны, что в дальнейшем может привести к возрастанию финансового напряжения и возникновению рисков неплатежеспособности.
Для исследования вероятности наступления банкротства предприятия мо-
также ситуация с взаимными расчетами представлена на рисунке 3.
Динамика дебиторской и кредиторской задолженности АО БЗСК, 2018-2020 гг, тыс. руб.
30000 -
гут быть использованы как российские, так и зарубежные методики прогнозирования банкротства. Каждая из них имеет преимущества перед другими, однако, и обладает присущими ей недостатками. Укрупнив все многообразие методик прогнозирования банкротства до кластеров зарубежных и отечественных методик, можно отметить следующие их сильные и слабые стороны (таблица 6).
Зарубежные модели оценки Российские модели оценки
несостоятельности (банкротства) несостоятельности (банкротства)
достоинства недостатки достоинства недостатки
Большой Не принимают во Учет особенностей Не всегда учитывают
эмпирический внимание специфику российского бизнеса. отраслевую
опыт применения. организаций. Возможность специфику
Возможность Не учитывают дистанционной предприятия.
дистанционной макроэкономические оценки. Не учитывают
оценки. факторы. Низкая трудоемкость макроэкономические
Низкая Не учитывают расчетов. факторы.
трудоемкость особенности Не учитывают
расчетов. российского бизнеса. качественные
Возможность Не учитывают показатели
спрогнозировать качественные деятельности
несостоятельность показатели организации.
на 5 лет вперед. деятельности
организации.
25000 20000 15000 10000 5000 0
I Дебиторская задолженность, тыс.руб.
I Кредиторская задолженность, тыс.руб.
2018 2019 2020
Рисунок 3 - Динамика показателей прибыли и состояния взаимных расчетов АО «БЗСК» за период 2018-2020 гг.
Таблица 6 - Основные преимущества и недостатки зарубежных и российских методик прогнозирования несостоятельности применительно к российским предприятиям
Применив последовательно различные использованием отечественных и зарубеж-варианты прогнозирования вероятности ных методик были получены следующие наступления банкротства для АО «БЗСК» с результаты (таблица 7).
Таблица 7 - Вероятность несостоятельности (банкротства) АО «БЗСК», рассчитанная по различным методикам_
Модели диагностики банкротства предприятия Вероятность несостоятельности (банкротства)
2018 2019 2020
Зарубежные методики
Двухфакторная модель Альтмана низкая низкая низкая
2-счет Альтмана низкая низкая низкая
Модель Лиса низкая низкая низкая
Модель Таффлера и Тишоу низкая низкая низкая
Модель Фулмера высокая высокая высокая
Модель Бивера высокая высокая высокая
Российские методики
Модель Сайфулина-Кадыкова низкая низкая низкая
Модель Зайцевой средняя средняя низкая
Модель Давыдовой-Никифоровой высокая высокая низкая
Методика Сбербанка низкая низкая низкая
Таким образом, по данным таблицы в результате оценки рисков потери платежеспособности предприятия по зарубежным и российским методикам в некоторой степени были получены противоречивые результаты. Это позволяет сделать вывод о неоднозначности трактовок результатов прогноза банкротства с точки зрения их достоверности.
Следует также отметить, что зарубежные методики, будучи разработанными на эмпирическом опыте зарубежных стран, без учета специфики российской экономики и особенностей российского бизнеса, при применении для российских предприятий часто показывают взаимоисключающий результат.
С этой точки зрения российские методики вызывают большее доверие. Однако, стоит отметить возможность возникновения разночтений и в российской методической базе прогнозирования банкротства. В этой связи целесообразным представляется применение нескольких методик оценки вероятности финансовой несостоятельности, учитывающих специфику функционирования исследуемого предприятия, что способно повысить качество аналитических выводов и стратегических прогнозов.
Однако стоит заметить, что в хозяйственной жизни предприятий и организаций, в условиях возрастающих внешних и внутренних экономических угроз, часто
возникают ситуации, требующие быстрых решений. В этой связи целесообразным представляется использование экспресс-методов диагностики банкротства, которые могут быть оперативно использованы для оценки как собственной финансовой несостоятельности, так и для оценки способности отвечать по своим обязательствам деловых партнеров предприятия.
Предлагаемая модель экспресс-диагностики финансовой несостоятельности включает в себя четыре основных фактора, определяющих платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.
Коэффициент долгосрочного финансирования показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования и не зависит от краткосрочных заемных обязательств. Может быть рассчитан как отношение перманентного капитала к общей величине имущественной массы предприятия. Рост этого показателя свидетельствует об укреплении финансовой стабильности предприятия.
Коэффициент финансирования - базовый финансовый индикатор, позволяющий выявить негативные тенденции и своевременно среагировать на их появление. Рассчитывается как соотношение собственного и заемного капитала предприятия. Может применяться в менеджменте для оценки эффективности управленческих решений, в
инвестициях для построения моделей прибыльности и потенциальных дивидендах, в кредитовании для оценки рисков.
С точки зрения платежеспособности в модели экспресс-диагностики предлагается использовать коэффициент комплексной оценки и коэффициент срочной ликвидности.
Коэффициент комплексной оценки платежеспособности позволяет диагностировать изменение финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Рассчитывается как отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств, с учетом весовых коэффициентов, определяющих значимость различных групп ликвидных активов для погашения обязательств соответствующей срочности.
Коэффициент срочной ликвидности -показатель, отражающий возможность погашения текущих обязательств в случае возникновения форс-мажорных обстоятельств. Может быть рассчитан как отношение наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к краткосрочным обязательствам предприятия.
Для обеспечения наглядности рекомендуемой модели предлагается использовать ее графическую интерпретацию, откладывая значения показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия по вертикальной оси, а значения показателей, характеризующие платежеспособность предприятия, по горизонтальной оси.
Кроме того, рекомендуется ввести интегральный показатель, характеризующий нормальное финансовое состояние предприятия, и математически отражающий площадь фигуры - ромба (рисунок 4).
Голубым цветом отражены стороны ромба, соединяющие нормативные значения выбранных коэффициентов.
Формула для расчета площади ромба представляет собой произведение его диагоналей, применительно к предлагаемым показателям эта формула примет вид:
5 =
(Л"1+К2)«(КЗ+Л"4)
(1),
ки;
сти.
КЗ - коэффициент комплексной оцен-К4 - коэффициент срочной ликвидно-
где К1 - Коэффициент долгосрочного финансирования;
К2 - коэффициент финансирования;
Рисунок 4 - «Экспресс-модель прогнозирования вероятности банкротства»
Опираясь на минимальные нормативные значения выбранных коэффициентов, нормативная площадь ромба составит 1,6. Площадь ромба платежеспособности меньше рекомендуемой может рассматриваться, как сигнал, свидетельствующий о наличие рисков финансовой несостоятельности, что позволит выявить недостатки (узкие места) в деятельности предприятия, а также наглядно наблюдать динамику такой характеристики как способность предприятия отвечать по своим обязательствам.
Таким образом, модель несостоятельности (банкротства) организации - ромб платежеспособности, - описывает финансовое состояние в четырех направлениях:
1) оценка доли устойчивых источников финансирования;
2) анализ состояния субъекта хозяйствования, отслеживания негативных тенденций финансовой устойчивости;
3) анализ состава активов предприятия и оценка их вклада в генерализацию общего дохода;
4) наличие ликвидных активов для быстрого возмещения обязательств.
Рекомендуемая модель была применена к отчетности АО «БЗСК» в период за 2018-2020 годы. Результаты расчетов представлены в таблице 8. Графическая интерпретация результатов проведенных расчетов представлена на рисунке 5.
Таблица 8 - Значение коэффициентов модели «Ромб платежеспособности» АО «БЗСК» в период 2018-2020 гг.
Название коэффициента 2018 2019 2020 Норматив
Коэффициент долгосрочного финансирования 0,79 0,74 0,70 0,6
Коэффициент финансирования 3,76 2,83 2,26 1
Коэффициент комплексной оценки 2,25 1,7 0,74 1
Коэффициент срочной ликвидности 2,37 1,67 0,53 1
Интегральный коэффициент 10,51 6,02 1,88 1,6
Рисунок 5 - Ромб платежеспособности АО «БЗСК» за 2018-2020 гг.
Анализ показал, что в рассматриваемом периоде предприятие может быть охарактеризовано как способное отвечать по своим обязательствам, однако в динамике за три года наметилась серьезная негативная тенденция, что при отсутствии адекватных управленческих мер может привести предприятие к потере платежеспособности в стратегической перспективе.
Таким образом, предлагаемый экспресс-подход к прогнозированию рисков потери платежеспособности может быть применен в практической деятельности предприятий. О достоверности получаемых
данных может говорить схожесть результатов ее использования с результатами принятых методик выявления рисков банкротства, примененных к отчетности исследуемого предприятия.
В качестве ключевых преимуществ методики экспресс-диагностики банкротства следует отметить простоту расчета, которая позволяет быстро оценить финансовое состояние предприятия, наглядность, которая позволяет оперативно выявлять «узкие места» в деятельности предприятия, равновесный подход к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Гражданский кодекс РФ (1-4 части) / Электронно-библиотечная система IPRbooks, 2016. — 608 c. — ISBN 2227-8397. — Текст: электронный // Электронно-библиотечная система IPR BOOKS: [сайт]. — URL: http://www.iprbookshop.ru/1246.html. — Режим доступа: для авторизир. пользователей.
2. О несостоятельности (банкротстве): Федер. закон от 26 окт. 2002 г. № 127-ФЗ: принят Гос. Думой 27 сент. 2002 г.: одобрен Советом Федерации 16 окт. 2002 г.: [ред. от 30.12.2021 г.] // Собрание законодательства Российской Федерации. — 2002. — № 43. — Ст. 4190.
3. Кораев, К.Б. О несостоятельности (банкротстве) в схемах (Федеральный закон
№ 127-ФЗ): учебное пособие / К. Б. Кораев. — Москва: Проспект, 2016. — 144 с. — ISBN 978-5-392-19578-7. — Текст: электронный // Лань: электронно-библиотечная система. — URL: https://e.lanbook.com/book/150086. — Режим доступа: для авториз. пользователей.
4. Несостоятельность (банкротство). В 2 томах. Т.1: учебный курс / Е.Г. Афанасьева [и др.] — Москва: Статут, 2019. — 925 c. — ISBN 978-5-6041528-6-7. — Текст: электронный // IPR SMART: [сайт]. — URL: https://www.iprbookshop.ru/88258.html. — Режим доступа: для авторизир. пользователей
5. Гиляровская, Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций [Электронный ресурс]: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 080105 «Финансы и кредит»/ Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В.— Электрон. текстовые данные.— Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2017.— 159 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/74876.html. — ЭБС «IPRbooks».
6. Илышева, Н.Н. Анализ финансовой отчетности [Электронный ресурс]: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 080105 «Финансы и кредит»/ Илышева Н.Н., Крылов С.И.— Электрон. текстовые данные.— Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2017.— 240 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/71208.html. — ЭБС «IPRbooks»
7. Несостоятельность (банкротство). Учебный курс: учебное пособие: в 2 томах / Е. Г. Афанасьева, А. В. Белицкая, А. З. Бобылева [и др.]; под редакцией С. А. Карелиной. — Москва: СТАТУТ, [б. г.]. — Том 1 — 2019. — 925 с. — ISBN 978-5-6041528-6-7. — Текст: электронный // Лань: электронно-библиотечная система. — URL: https://e.lanbook. com/book/123485. — Режим доступа: для авториз. пользователей.
8. Горматин, В.И. Анализ банкротств: 2019-08-27 / В. И. Горматин. — Белгород: Бел-ГАУ им.В.Я. Горина, 2017. — 212 с. — Текст: электронный // Лань: электронно-библиотечная система. — URL: https://elanbook.com/book/123390 (дата обращения 27.02.2022). — Режим доступа: для авториз. пользователей.
9. Олькова, А.Е. Основы анализа финансовой отчетности предприятия: учебно-методическое пособие / А. Е. Олькова. — Москва: Дело РАНХиГС, 2018. — 64 с. — ISBN 978-5-7749-1309-1. — Текст: электронный // Лань: электронно-библиотечная система. — URL: https://e.lanbook.com/book/143391 (дата обращения: 27.02.2022). — Режим доступа: для авториз. пользователей.
10. Трушина, Н.Н. Сравнительная характеристика моделей оценки вероятности банкротства предприятия // Экономика и бизнес: теория и практика. 2020. №9-2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnaya-harakteristika-modeley-otsenki-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya.
11. Десятниченко, Д.Ю., Десятниченко, О.Ю. Прогнозирование банкротства предприятия: теория и практика // Экономика и бизнес: теория и практика. 2018. №3. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/prognozirovanie-bankrotstva-predpriyatiya-teoriya-i-praktika (дата обращения: 27.02.2022).
12. Бойко, Н.Е. Экономический анализ / Н. Е. Бойко, Е. А. Калинина. - Брянск: Брянский государственный технический университет, 2018. - 200 с.
13. Бойко, Н.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Н. Е. Бойко, Е. А. Калинина. - Брянск: Брянский государственный технический университет, 2017. - 206 с.
14. Россия в цифрах. 2021: Крат. стат. сб. / Ред. колл.: П.В. Малков, Э.Ф. Баранов, Т.С. Безбородов и др. - М.: Росстат, 2021 - 275 с.
15. СПС «КонсультантПлюс». - URL: http://www.consultant.ru
16. Россат. Официальный сайт. - URL: https://rosstat.gov.ru/
17. Федресурс онлайн. URL: https://fedresurs.online
Дата поступления: 27.02.2022
