CC BY
12
Использованные источники:
1. Самойлов А Ю. Некоторые аспекты российского рынка косметики// Маркетинг в России и за рубежом. — 2011 — № 6. — С. 81—93.
2. Щепакин М. Б., Якунчева М. С. Анализ тенденций развития парфюмерно-косметического рынка юга России // Маркетинг в России и за рубежом. — 2013— № 4. — С. 55—65.
3. Электронный ресурс http://www.garnier.ru
4. Электронный ресурс http://www.survio.com
УДК 336.3
Коречков Ю.В., доктор экономических наук
профессор Потяева М.В. аспирант
Международная академия бизнеса и новых технологий
Россия, г. Ярославль ПРОБЛЕМЫ РЕГИОНАЛЬНЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ
ЗАИМСТВОВАНИЙ Ключевые слова. Кредит, региональные займы, муниципальные займы, деньги.
Аннотация. В статье исследованы отдельные проблемы региональных и муниципальных заимствований. Показано их место в системе государственного и муниципального кредита. Рассмотрена история региональных и муниципальных заимствований.
Korechkov Yury Viktorovich doctor of economic Sciences, Professor International Academy of business and new technologies (Yaroslavl)
Potyaeva Marina V. Graduate student
International Academy of business and new technologies (Yaroslavl) PROBLEMS OF REGIONAL AND MUNICIPAL BORROWING Key words. Credit, regional loans, municipal loans, money. Abstract. The article examines some problems of regional and municipal borrowing. Shown their place in the system of state and municipal credit. The history of regional and municipal borrowing.
В современных условиях государственный кредит - это совокупность денежно-кредитных отношений между государством, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами, с другой стороны. В сфере таких отношений государство в большинстве случаев выступает как заемщик средств, а население, организации, различные банки и фонды как кредиторы [1].
Сущность государственного кредита заключается в перераспределении капитала между частным сектором и государством на условиях срочности,
платности и возвратности. (обеспеченность возвратности - залог, поручительство; дифференцированность заемщиков). Вся сумма неоплаченных обязательств государства представляет собой величину государственного долга. (кредитные отношения - движение ссуженной стоимости (ссуженная стоимость, кредитор, заемщик)) [2].
Механизм функционирования государственного кредита реализуется путем размещения госзаймов. Впоследствии эти займы приводят к появлению государственного долга. В экономическом словаре государственный долг определяется как сумма задолженности по выпущенным и не погашенным госзаймам, сюда включаются начисленные по ним проценты.
Целевые займы должны быть использованы для финансирования конкретных программ. Нецелевые займы могут быть направлены на покрытие текущих расходов, на рефинансирование текущей задолженности. Особая роль в системе заимствований принадлежит банковскому кредиту
[3].
Среди государственных займов выделяются региональные заимствования. Особой формой являются муниципальные займы. Важнейшим эмитентом рынка государственных ценных бумаг являются субфедеральные ценные бумаги. Область, республика, край являются субъектами федерации, поэтому эмитированные ими ценные бумаги ныне называются субфедеральными. В подавляющем большинстве случаев это облигационные займы. Имеются предъявительские и именные ценные бумаги. В условиях становления рыночных отношений в России только за период с 1992 г. по январь 1995 г. различными органами исполнительной власти субъектов РФ и органами местного самоуправления в Минфине было зарегистрировано 43 проспекта эмиссии облигационных займов, объем которых приближался к 3 трлн. рублей.
Одной из первых к использованию облигационных займов для финансирования программ местного развития приступила администрация Нижегородской области. Первый облигационный займ был осуществлен в 1992 г. Поначалу облигациям этого выпуска отводилась особая роль: в период кризиса денежной наличности они были призваны служить в качестве областного средства платежа, то есть своеобразного суррогата денег. Именные облигации были выпущены несколькими сериями в объеме 5 млрд. рублей, в декабре 1993 г. облигации были полностью размещены, и Нижегородская администрация приняла решение о проведении дополнительной эмиссии облигаций в размере 2,3 млрд. рублей.
Аналогично проводились займы и в других регионах. Так, в Минфине России в 1994 г. был зарегистрирован проспект эмиссии пермских областных долговых обязательств (ОБО) на сумму 50 млрд. руб. В Санкт -Петербурге осуществлен выпуск двух видов долговых обязательств -муниципальных краткосрочных облигаций (МКО) и облигаций целевого жилищного займа. Правительство Москвы еще в конце 1994 г. также
зарегистрировало проспект эмиссии жилищного муниципального займа на сумму 56 млрд. рублей, эквивалентную стоимости 20 тысяч квадратных метров жилья. Для организации первичного размещения, обращения и погашения облигаций было выбрано несколько уполномоченных дилеров из числа московских коммерческих банков, а в качестве генерального менеджера проекта - Инкомбанк.
Активно на рынке субфедеральных займов выступала Ярославская область. В январе 1995 г. были выпущены облигации займа «Социально-экономическое развитие». Объем эмиссии составил 30 млрд. руб. Срок обращения - 1 год. Номинал облигаций - 1 млн. руб. Форма - документарная 4-купонная ценная бумага на предъявителя.
В декабре 1995 г. Минфином России был зарегистрирован проспект эмиссии облигаций займа «Ярославский экологический заем» правительства Ярославской области 1995-1998 гг. Облигации были 8-купонными предъявительскими. Купонная ставка равнялась 100 %. Эмитент имел право пересматривать ее, но нижняя граница купонной ставки по облигациям первой серии должна была быть не менее 40 % от ставки рефинансирования ЦБ РФ, по облигациям следующих серий - в пределах от 20 до 50 % от ставки рефинансирования. Всего было выпущено 40000 облигаций номиналом по 500 тыс. руб. и 16000 номиналом по 5 млн. руб. Объем выпуска - 100 млрд. руб. Облигации размещались по номинальной стоимости среди юридических и физических лиц (резидентов и нерезидентов). Генеральным менеджером выпуска являлось АОЗТ «Ренова-Инвест». Уполномоченный дилер - Ярославский филиал Агропромбанк и Ярсоцбанк. Гарантиями обеспечения выплат служили областные бюджеты развития, средства от продажи объектов областной собственности, резервный фонд займа, гарантийные обязательства ОАО «Лакокраска» и АО «Сапропельнеро». Облигации погашались с декабря 1997 г. по май 1998 г.
23 мая 2016 года была закрыта книга заявок на приобретение государственных облигаций Ярославской области 2016 года в форме документарных ценных бумаг на предъявителя с фиксированным купонным доходом и амортизацией долга общим номиналом 4,5 млрд. руб. Государственный регистрационный номер выпуска RU35014YRS0. Срок обращения облигаций составляет 2 548 дней. По результатам букбилдинга эмитент принял решение об установлении ставки первого купона в размере 10.00% годовых. Ставки 2-28-го купонов приравнены к ставке 1-го купона. Генеральным агентом выпуска является АО ВТБ Капитал.
Кроме федеральных и субфедеральных займов в России получили широкое распространение и муниципальные займы. Только в 1992-1994 гг. была осуществлена эмиссия ценных бумаг в городах: Ивангород (3 млрд. руб.), Дзержинск (5 млрд. руб.), Череповец (10 млрд. руб.) и других.
В Ярославле были выпущены жилищные облигации мэрии. Облигации выпускались с целью привлечения внебюджетных источников финансирования строительства нового жилья, развития рынка вторичного
жилья и разрешения жилищной проблемы в городе. Владельцам облигаций могло быть физическое или юридическое лицо, в том числе иностранное. Форма облигаций - именные бездокументарные ценные бумаги. Дата начала размещения облигаций первого транша - 16 декабря 1996 г., дата окончания размещения 53 транша (по числу недель размещения) - 29 декабря 1997г. Владелец облигаций имел право на приобретение квартиры в жилых домах или на погашение облигаций и на получение премии в размере 0,75 ставки рефинансирования ЦБ РФ на дату погашения. Каждая облигация соответствовала 0,1 кв. метра общей площади квартиры. Проспект эмиссии выпущенных облигаций служил для финансирования строительства дома № 2а по проспекту Машиностроителей в Заволжском районе г. Ярославля. Проблема займа - высокая номинальная стоимость облигаций (например, 1 м2 по облигациям 53 транша стоил 4 млн. 60 тыс. руб. в то время, как на рынке жилья его стоимость была на 30-50 % ниже).
Федеральные, субфедеральные и муниципальные ценные бумаги являются важнейшим эмитентом рынка ценных бумаг. Их выпуск влияет на погашение дефицитов бюджетов, на реализацию социально-экономических программ [4].
Использованные источники:
1. Коречков Ю.В. Государственный и муниципальный кредит. Учебное пособие / Ярославль, 2016. С.7.
2. Коречков Ю.В. Деньги, кредит, банки. Учебное пособие / Редактор, корректор А.А. Смыслова; Компьютерная верстка А.А. Смыслова; Дизайн обложки Е. Кабанова. Ярославль, МУБиНТ. 2016. С.58.
3. Коречков Ю.В., Лобанова Е.В. Геоолигархия и проблемы банковского кредитования в России // Теория и практика современной науки. 2016. № 4 (10). С. 367-370.
4. Коречков Ю.В. Современная финансовая система и финансовая политика. Ярославль, МУБиНТ. 2016. С.12.
УДК 336.7 JEL: G20
Коречков Ю.В., доктор экономических наук
профессор Целищев П.Б. аспирант
Международная академия бизнеса и новых технологий
Россия, г. Ярославль
ОСОБЕННОСТИ КРИПТОВАЛЮТНЫХ БИРЖ И ВОЛАТИЛЬНОСТЬ
КРИПТОВАЛЮТЫ Ключевые слова. Деньги, криптовалюта, биржи, волатильность, эмиссия.
Аннотация. В статье исследованы особенности действия криптовалютных бирж в рыночной экономике. Показаны особенности
