CC BY
97Проблемы и тенденции вексельного обращения
сч сч £
Б
а
2 ©
Исаева Светлана Сергеевна
студентка, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, lady.sv1995@mail.ru
В настоящее время одним из перспективных направлений вложения капитала с целью получения доходов или осуществления расчетов являются ценные бумаги. Данная статья посвящена рассмотрению векселя, его тенденциям обращения в России, а также выявлению проблем. В данной статье дается понятие и краткая характеристика векселя, его структуры и тенденция обращения. В данной статье выявлены проблемы вексельного обращения в России, а также даны пути улучшения ситуации. Рассмотрены данные о суммах учтенных кредитными организациями векселей за 2013-2015 года, структура привлечения банками средств в рублях и иностранной валюте, обороты по следкам банков на вексельном рынке. Целью данной статьи является изучение вексельного обращения в России. В исследовании применялись как общенаучные методы исследования, а именно наблюдение и экономический анализ, так и метод эмпирического исследования, то есть сравнение, обобщение, группировка. По результатам статьи были представлены рекомендации по развитию вексельного обращения в России, а также сделан вывод о значимости векселей для страны. Ключевые слова: понятие вексель, вексельное обращение, тенденции, проблемы
На сегодняшний день, по мнению ряда аналитиков, вексель как ценная бумага уходит в прошлое. Вексель неактуален и не имеет значимых перспектив в экономике России. Это и обуславливает необходимость всестороннего исследования данного инструмента и определения дальнейших путей его развития в России. Однако прежде чем перейти к рассмотрению проблем и тенденций вексельного обращения в России, хотелось бы дать краткую характеристику векселя.
Вексель - это разновидность ценной бумаги, долговое письменное обязательство, составленное по строгой форме. Предметом обязательства по векселю являются деньги и ничто иное. Вексель - это абстрактный денежный документ, который не обеспечивается залогом или задатком. Владелец векселя (векселедержатель) имеет право при наступлении оговоренного срока требовать у лица, выдавшего обязательство (векселедателя), уплаты суммы по векселю.[6] Учёт векселя - передача векселя векселедержателем банку для получения вексельной суммы до наступления даты платежа. За учёт векселя банк взимает плату в виде процента от вексельной суммы. Данный процент называется учётной ставкой или учётным процентом, или дисконтом. Размер учётной ставки зависит от качества и срока до погашения векселя и определяется в договоре между векселедержателем и банком.
Вексельный рынок имеет большое значение для развития национального фондового рынка и развития экономики государства. Вексель является инструментом как привлечения финансовых ресурсов, так и размещения свободных денежных средств. Вексель, как кредитно-расчетный инструмент, позволяет погашать взаимные обязанности дебиторов и кредиторов, уменьшает потребность в банковских кредитах, снижает объемы кредитной эмиссии, сберегает оборотные средства, и ускоряет расчеты. [7, 97-100] Вексельный рынок выполняет финансовые, общеэкономические и общесоциальные функции. Использование векселей сопровождается постоянством связей и доверием между партнерами. Один вексель может погасить сразу несколько обязательств и уменьшить объем неплатежей. Поэтому вексель является незаменимым в решении платежного кризиса, а его использование обеспечивает уменьшение стоимости займов по сравнению с обычным кредитованием. Важным преимуществом вексельной программы над классическим кредитованием - является возможность получения финансирования в короткий срок
Основа вексельной сделки - это коммерческий кредит, который предоставляется предприятиями друг другу, минуя банк. Оформление подобного кредита векселем имеет ряд достоинств по сравнению с кредитным договором.
Во-первых, вексель является мобильной ценной бумагой. По кредитному договору организация, которая выдала заем, не имеет права требовать его возвращения раньше определенного срока. Вексель - это ценная бумага, и его, в случае необходимости, можно реализовать на фондовом рынке или заложить в банк. Поэтому существуют понятия «учет векселей» - продажа банку или контрагенту и «залог векселей» -залог для получения ссуды в банке.
Во-вторых, вексель является абстрактным долговым обязательством, которое не связано с конкретными условиями сделки, и поэтому с его поддержкой удобно совершать взаиморасчет по задолженностям между предприятиями.
В-третьих, основанием для безусловного взимания задолженности по поставкам товаров и оказанным услугам, а также обеспечением банковских ссуд на оплату товарно-материальных ценностей должны являться лишь платежные обязательства с фиксированными сроками платежа, в том числе оформленные товарными векселями
В-четвертых, вексельное обращение снижает число необходимых для оборота денежных средств, уменьшает спрос на прямые банковские кредиты. Один и тот же вексель может обслуживать несколько торговых сделок, прежде чем будет предъявлен к учету, а во многих случаях он может и не предъявляться к учету вообще.
Вексель тесно связан с коммерческим кредитом, этот финансовый инструмент повышает заинтересованность в товарных сделках, ускоряет товарооборот, сближает интересы продавца и покупателя
Таблица 1
Данные о суммах учтенных кредитными организациями векселей за 2013-2015 года, млн. руб.
Рис. 1. Структура привлечения банками средств в рублях и иностранной валюте на 01.01.2016 года [5, 305]
Рис. 2. Структура привлечения банками средств в рублях и иностранной валюте на 01.07.2016 года [5, 305]
Далее рассмотрим тенденцию вексельного обращения в России. Сумма средств, привлечённых кредитными организациями России путём выпуска векселей, на 1 января 2016 года составила 696,2 млрд.руб. По сравнению с 2015 годом, объем банковских векселей, находящихся в обращении, сократился на 24,7 процента.
Важно отметить, что сжатие вексельного сегмента в России наблюдается с 2013 года, когда стартовал банковский микрокризис. Активность банков на век-
сельном рынке сдерживает и политика мегарегулятора.
По данным Банка России (см. табл. 1), на 1 июня 2015 года объем вложений банков в векселя, выпущенные компаниями, составил 160 млрд. рублей. Это исторический минимум с прошлого кризиса, когда на 1 июля 2009 года аналогичный показатель достиг 167,8 млрд. рублей. За 2015 год вложения банков в векселя снизились на 15 %, а за 3 года (20132015 г.г.) более чем в 2 раза (на 116%) [3]
Далее рассмотрим в целом структуру привлечения банками средств в рублях и иностранной валюте на 01.01.2016 года. (см. рис.1)
Как видим, доля выпущенных векселей составляет только 1,4% от общей структуры привлечения банками средств. Доля выпущенных банками рублёвых и валютных векселей в структуре привлеченных средств кредитных организаций в течение года продолжала сокращаться и на 1.01.2016 составила 1,4% по сравнению с 1,9% на 1.01.2015. В структуре же всех пассивов кредитных организаций доля векселей (данные приводятся вместе с банковскими акцептами) на 1.01.2016 сократилась до уровня 0,8 процента по сравнению с 1,1 процента на 1.01.2015.
Структура привлечения банками средств в рублях и иностранной валюте на 01.07.2016 года изменилась не сильно. (см.Рис. 2)
Как видим, доля выпущенных векселей в рублях и иностранной валюте в совокупности составляет 1% от общей структуры привлечения банками средств в рублях и иностранной валюте на 01.07.2016 года.
Стоит отметить, что сами банки векселей кредитных организаций учли меньше на 22,2% по сравнению с началом года (в сумме 126,7 млрд.руб.). В структуре учтённых кредитными организациями банковских векселей на 1.01.2016 преобладают со сроком погашения от 181 дня до 1 года (50%). (см.Рис. 3)
Напротив, что касается «прочих векселей резидентов», к которым относятся векселя предприятий нефинансового, «реального», сектора экономики, то их на 1.01.2016 учтено банками на сумму 74,7 млрд. руб., то есть на 25,5% больше по сравнению с началом года. В структуре векселей предприятий промышленности и торговли, учтённых банками на 1.01.2016, преобладают бумаги со сроком погашения свыше 3 лет (30%). [5, 305]
В тройку лидеров на 1 января 2016 года входят ОАО «Банк Москвы» с портфелем учтённых векселей предприятий промышленности и торговли в сумме 22,3 млрд. руб., ОАО «Крайинвестбанк» (8,7 млрд.руб.), ОАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (6,0 млрд. руб.). Банк ГПБ (АО) - занял четвёртую позицию (4,0 млрд. руб.).
В структуре размещённых в долговые ценные бумаги средств кредитных организаций на 1.01.2016 доля векселей составляет 2,1%, а в структуре всех активов кредитных организаций доля учтен-
© £
Ю
Г 2
см см £
Б
а
2 ©
ных векселей сократилась до 0,2 процента против 0,3 на 01.01.2015 и 0,5 на 01.01.2014.
Учтённые кредитными организациями векселя в рублях на 1.01.2016 составляют 63,9%, в иностранной валюте 36,1%. Сумма векселей, не оплаченных в срок, составляет 5,25%. [5, 305]
Рассматривая векселя по временной структуре рублевого вексельного рынка (см. Рис. 4) видно, что в 2015 году возросла доля векселей, предоставляемых на срок свыше 3 лет. В 2015 году по сравнению с 2014 годом, таже увеличились векселя, предоставляемые на срок от 1 года до 3 лет, от 31 дня до 90дней, а также до востребования. Однако, отрицательная динамика заметна у векселей от 181 дня до 1 года, их доля в 2015 году составила 15,9%, что на 17,9% меньше 2014 года.
Далее рассмотрим крупнейших-век-селедателей (см. Табл. 2) [3]
Среди банков-векселедателей на 01.01.2014 лидировали Банк ВТБ (сумма выданных векселей 173,275 млрд.руб.), ГАЗПРОМБАНК (139,574 млрд.руб.), Сбербанк (60,94 млрд.руб.), ПАО «АК БАРС» БАНК (37,266 млрд.руб.) и т.д. В 2015 году на первом месте был ГАЗПРОМБАНК (сумма выданных векселей составило 101,295 млрд.руб.), Банк ВТБ (97,626 млрд.руб). Стоит отметить заметное падение Альфа-Банка с третьего места в 2014 году до седьмого.
Далее рассмотрим оборот по сделкам банков на вексельном рынке. (см.Рис 5) [3]
Из рисунка видно, что оборот по сделкам банков на вексельном рынке в 2015 году сократился по сравнению с 2013 годом почти в 4 раза и составил 1154 дня.
Оценка порядка суммы векселей, находившихся в обороте на 1 января 2016 года, которую дают эксперты АУВЕР, составляет в пределах 1,0 трлн.руб., из них на векселя, выпущенные кредитными организациями - резидентами, приходится доля 62%, предприятиями промышленности и торговли («прочие векселя резидентов») - 37%. Убыль находящихся в обращении векселей как кредитных организаций, так и предприятий промышленности и торговли за год оценивается в 9,2%, а по сравнению с пиковыми значениями начала XXI века - в 3,35 раза.
Преимущества вексельных банковских расчетов можно подтвердить следующими выводами:
- вексель - платежное средство: векселедержатель может оплатить векселем
Рис. 3. Векселя, учтенные банками
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
01.01.13
01.01.14
16.7« ...... 19.594
37.5« зла» ...
15.1% 15.9«
ЮЛ* 10 2%
13.654 10.2%.
5.7Х 1_ 3.9« I
I —
01.01.15 01.06.15г.
I свыше 3 лет I от 1 годэ до 3 лет I от 131 дня до 1 года I от91 до 180 дней от 31 до ЭО дней до 30 дней Е До востребования
Рис. 4. Временная структура рублевого вексельного рынка Таблица 2
Крупнейшие векселедатели
Банк 11о СОСТОЯНИЮ На 01.01.2015г Банк По состоянию на 01.01.2014г
МЛН. руб. доля рынка, % млн. руб доля рынка, %
ГАЗПРОМБАНК 11)1295 12,0 ВТБ 173275 17,6
ВТБ 97626 11,5 ГАЗПРОМБАНК 139574 14,2
СБЕРБАНК РОССИИ 63791 7.5 АЛБФА7БАНК 63542 6,5
ПРОМСВЯЗЬБАНК 58199 6,9 СБЕРБАНК РОССИИ 60940 6,2
АК БАРС 57615 6.8 Банк ФК Открытие 47997 4,9
Банк ФК Открытие 56065 6,6 АК БАРС 37266 3,8
АЛЬФА 7БАНК 49741 4,9 РОССЕЛЬХОЗ -БАНК 31464 3,2
БАНК ЗЕНИТ 29381 3,5 ГЛОБЭКС 29528 3,0
НОВИКОМБАНК 28646 3,4 БАНК ЗЕНИТ 21662 22.
товар и услуги;
- получение векселя позволяет увеличить оборотные средства предприятия;
- с помощью векселя можно быстро и достоверно рассчитываться с контрагентами, не используя банковские перечисления средств;
- по сравнению с наличными платежами векселями можно оплатить крупную сделку при отсутствии затрат на обналичивание;
- клиент не платит за использование бланка ценной бумаги;
2009г. 2010г. 2011г. 2012г. 2013г. 2014г. Рис. 5. Оборот по сделкам банков на вексельном рынке
- по желанию клиента может быть выписано на перечисленную сумму несколько векселей одним или различными номиналами;
- по сравнению с безналичными расчетами сроки вексельных расчетов значительно меньше, нет необходимости дополнительного подтверждения оплаты: ее факт очевиден при передаче векселя;
- вексель может быть залоговым средством при получении ссуд. [2, 6774]
Банк не просто выпускает собственные векселя и учитывает векселя других эмитентов, у него существуют определенные схемы работы с этими векселями.
Большинство клиентов банка приобретает процентные векселя с целью получения дохода, и редко кто - изначально с целью передачи, хотя такая необходимость может возникнуть впоследствии. Эта схема наиболее проста: клиент перечисляет средства на свой вексельный счет, подписывает договор о сделке с ценными бумагами, получает вексель банка и через определенный срок предъявляет его к оплате, получая уже не только номинал векселя, но и проценты на расчетный счет.
Аналогичный процесс при обращении дисконтного векселя, с той лишь разницей, что изначально деньги перечисляются в сумме номинал минус дисконт, а возвращаются клиенту через определенный срок по номиналу. Покупка векселей со скидкой от номинала, обеспечивает увеличение оборотных средств предприятия на сумму, зависящую от срока векселя. Чем больше срок векселя, тем больше скидка от его номинала, и, соответственно, больше доход предприятия-покупателя векселя.
Таким образом, реализация направления применения долговых обязательств в форме векселей будет обеспечивать ликвидность сферы материального
производства и банковского сектора экономики. Однако, поскольку российский вексельный рынок еще относительно молод и содержит в себе немало возможностей, то финансово-кредитные учреждения региона постоянно совершенствуют расчеты векселями, а также сочетание их различных форм в целях дальнейшего развития и совершенствования вексельного обращения. [1, 264-270]
Вместе с тем, к негативным особенностям вексельного законодательства можно отнести:
- слабый учет российской действительности (незрелость фондового рынка, необязательность его участников и другие);
- неравноценное положение участников вексельных отношений: положение должника иногда выгоднее, чем кредитора;
- санкции к нарушителям вексельных норм в должной мере не применяются.
Что же мешает развиваться вексельному рынку? Существует также ряд факторов, мешающих нормальному развитию вексельного рынка в нашей стране. Прежде всего, это негативные стереотипы. У многих инвесторов изначально сложилось мнение о данной ценной бумаге как «несовременной» или какой-то «полукриминальной». Многих отпугивает отсутствие объективной информации о ценообразовании и реальной стоимости сделок, что случается достаточно часто. Влияет и то, что вексельный рынок имеет слабую инфраструктуру и неважно освещается СМИ. Мягко говоря, никак не способствуют улучшению ситуации действия Банка России, отнесшего подавляющее большинство долговых обязательств к активам повышенного риска, ужесточив при этом требования к проводимым операциям. Это ведет к снижению доли вложения и спроса инвесторов (в первую очередь банков), сокращению
сроков обращения, падению активности на вторичном вексельном рынке.
Отсутствие достаточных юридических и экономических знаний в этой области у большинства людей, занимающихся предпринимательской практикой в нашей стране, слабая нормативная база, регламентирующая вексельное обращение, тормозят развитие вексельного обращения в России и приводят к возникновению большого количества проблем. В нашей стране все вексельное законодательство сводится к «Положению о простом и переводном векселе» и нескольким упоминаниям в Гражданском Кодексе. При этом многие вопросы, такие как, например, порядок бухгалтерского учета операций с векселями, порядок совершения платежа и протеста по векселю, налогообложение операций с векселями, порядок рассмотрения в арбитражных судах вексельных споров, порядок раскрытия информации о вексельных сделках либо совсем не оговариваются, либо требуют существенной доработки.
Таким образом, можно выделить следующие проблемы:
■ Отсутствие достаточной правовой базы. В нашей стране все законы, которые регулируют вексельное обращение сводится к «Положению о переводном и простом векселе» и нескольким упоминаниям в Гражданском кодексе Российской Федерации (далее - ГК РФ).
■ Проблемы бухгалтерского учета векселей. К одной из проблем в бухгалтерском учете условно можно отнести искажение отчетности предприятия за счет учета, так называемых, «бронзовых» и «дружеских» векселей.
■ Проблемы налогообложения векселей. Непонятным остается вопрос по поводу начисления, а также списания налога на добавленную стоимость на вексельные операции.
■ Длительный срок рассмотрения вексельных споров в арбитражных судах. Примерно месяц уходит на рассмотрение дела по одному векселю. Учитывая то, что очень большое количество векселей находится в обороте, это число выглядит чудовищным. В этом случае необходимо внести корректировки в Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации (о введении ускоренной процедуры рассмотрения исков по векселям)
■ Проблема подделки векселей. В России очень сложно решить эту проблему по двум причинам: во-первых, для проверки подлинности надо проводить очень дорогостоящую экспертизу, а во-
О £
ю
I
г 2
сч £
Б
а
вторых, надо проверять целый пакет документов. У нас нет достаточного количества таких высококвалифицированных специалистов для выполнения этой задачи. Поэтому, вексель следует выписывать в присутствии нотариуса
■ В настоящее время, деятельность на вексельном рынке все больше и больше становится исключительно «клиентским бизнесом» с ограниченным кругом участников.
Для того чтобы рынок векселей развивался организованно и динамично, необходимо:
- развитие практики безналичного обращения векселей;
- создание организованной торговой площадки;
- повышение информационной прозрачности векселедателей и уровня их открытости для инвесторов.
Решение поставленных задач позволит вексельному рынку выйти на более высокий качественный уровень, стать безопасным и ликвидным сегментом финансовой системы, что даст возможность банкам и компаниям упростить механизм привлечения средств и получить надежный инструмент для краткосрочных инвестиций на отечественном финансовом рынке.
Кроме того необходимо выполнять приоритетные направлениям модернизации российского рынка банковских ценных бумаг: повышать емкость и прозрачность финансового рынка; обеспечивать эффективности рыночной инфраструктуры; формировать благоприятный налоговый климата для его участников; совершенствовать правовое регулирование на финансовом рынке. [4]
В заключении хотелось бы отметить, что проблема вексельного обращения в России в настоящее время очень актуальна и интересна с различных точек зрения.
Литература
1. Боброва О.Е., Макарова Т.С. О проблемах вексельного обращения в России // Научно-техническое и экономическое сотрудничество стран АТР в XXI веке. -2012. - № 3. - С. 264-270
2. Непсо Д.Г. Проблемы вексельного обращения в России // Современные проблемы и тенденции развития экономики и управления в XXI веке. - Липецк: Общество с ограниченной ответственностью «РаДуши», 2015. - С. 67-74.
3. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации: // www.cbr.ru.178129 (Дата обращения: 25.12.2016)
4. Стратегия и современная модель управления в сфере денежно-кредитных отношений / монография: Казаренкова Н.П., Колмыкова Т.С., Клюева Е.В., Ости-мук О.В., Полякова Т.Н., Ситникова Э.В., Световцева, Т.А., Третьякова И.Н. под редакцией Т. С. Колмыковой. Курск, 2014
5. Статистический бюллетень Банка России № 1 (272), М, 2016. - С. 305
6. Третьякова И.Н. Деньги. Кредит. Банки: практикум / Учебное пособие для бакалавров, обучающихся по направлению 080100.62 «Экономика» / Юго-Западный государственный университет. Курск, 2014.
7. Тропина Ж.Н. Проблемы вексельного обращения. / Социально- экономические проблемы развития РФ. Сборник научных трудов. Москва, 2013. С.97-100
8. Хайдукова Е.С. Проблемы развития вексельного обращения в России // Актуальные проблемы современной науки. - Уфа: Общество с ограниченной ответственностью «Аэтерна», 2014. - С. 189-191.
Problems and tendencies of
circulation of bills Isaeva S.S.
Financial University under the
Government of Russia Federation This article is devoted to consideration of the bill of exchange, its tendencies of the address in Russia, and also to identification of problems. In this article the concept and the short characteristic of the bill of exchange, its structure and a tendency of the address is given. In this article problems of circulation
of bills in Russia are revealed, and also ways of improvement of a situation are given. Data on the amounts of the bills of exchange considered by credit institutions for 2013-2015, structure of attraction of means by banks in rubles and foreign currency, turnovers on socklets of banks in the bill market are considered. The purpose of this article is studying of circulation of bills in Russia In a research were applied as general scientific methods of a research, namely observation and the economic analysis, and a method of an empirical research, that is comparison, generalization, grouping. By results of article recommendations about
development of circulation of bills in Russia have been submitted, and also the conclusion is drawn on the importance of bills for the country.
Keywords: concept bill, circulation of bills, tendencies, address problems in Russia
1. Bobrova O. E., Makarova T. S. About
problems of circulation of bills in Russia//Scientific and technical and economic cooperation of Asia-Pacific countries in the 21st century.
- 2012. - No. 3. - Page 264-270
2. Nepso D. G. Problems of circulation
of bills in Russia//Modern problems and economic trends and managements in the 21 st century.
- Lipetsk: Limited liability company of Radusha, 2015. - Page 67-74.
3. Official site of the Central bank of
the Russian Federation:// www.cbr.ru.178129 (Date of the address: 25.12.2016)
4. Strategy and modern management
model in the sphere of the monetary relations / the monograph: Kazarenkova N. P., Kolmykov T. S., Klyueva E. V., Ostimuk O. V., Polyakov T.N., Sitnikova E. V., Svetovtseva, T.A, Tretyakov I. N. under T. S. Kolmykova's edition. Kursk, 2014
5. Statistical bulletin of the Bank of
Russia No. 1 (272), M, 2016. - Page 305
6. Tretyakova I. N. Money. Credit. Banks:
a practical work / the Education guidance for the bachelors studying in the Economy direction 080100.62 / Southwest state university. Kursk, 2014.
7. Tropina Zh. N. Problems of circulation
of bills. / Social economic problems of development of the Russian Federation. Collection of scientific works. Moscow, 2013. Page 97-100
8. Haydukova E. S. Problems of development of circulation of bills in Russia//Urgent problems of modern science. - Ufa: Aeterna limited liability company, 2014. -Page 189-191.
2 о
