Проблеми та перспективи залучення іноземних інвестицій в Україну Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

краТни / Т.Г. Затонська // Науков1 прац НДФ1. - 2008. - №1(42). -С. 86-100.

4. Родионова В. М. Бюджетные средства как стратегический инвестиционный ресурс / В. М. Родионова // Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики: научный альманах фундаментальных и прикладных исследований. - М.: Финансы и статистика. - 2004. - С. 38-52.

5. Матерели офщйного сайту Державного комтету статистики УкраТни / [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://www.ukr-stat.gov.ua

6. Дан ДержавноТ казначейськоТ служби УкраТни / [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://treasury.gov.ua/main/uk/doccata-!од/^?сигг01г=146477

7. Майорова Т.В. 1нвестиц1йний процес i фЫансово-кредитнл ва-жел1 його активiзацií в УкраТнг монографiя / Т.В. Майорова. - К.: КНЕУ, 2013. - 332 с. - ISBN 978-966-483-745-0.

8. Фнансово-монетарн важелi економiчного розвитку: В 3 т. [За ред. чл.-кор. НАН УкраТни A.I. Даниленка]. - К.: 2008. - Т. 1: Фнансова полтика та податково-бюджетн важелi ТТ реалiзацíí / [За ред. чл.-кор. НАН УкраТни A.I. Даниленка]. - К.: Фенкс, 2008. - 468 с. - ISBN 978-966-651-621-1.

9. Бюджетний моыторинг: Aналiз виконання бюджету за 2012 рк / Проект «Змщнення мюцево'Т фЫансово'Т iнiцiативи (ЗМФ1—II] впро-вадження», USAID. - К., 2013. - 73 с.

10. Стимулювання економiчного зростання на мюцевому рiвнi: аналiт. доп. / С.О. Бiла, О.В. Шевченко, М.О. Кушнiр, B.I. Жук [та iK]. - К.: Н1СД, 2013. - 88 с. - ISBN 978-966-554-193-6.

А.В. КРАВЧЕНКО,

к.е.н., Укранський державний унверситет фнанав та м1жнародно'1 roprieni,

Н.В. МЕРЖА,

ст. викпадач, Укранський державний унверситет фiнансiв та мiжнаpoднoí ropriBni,

B.C. ГВОЗДЬ,

к.е.н., Укранський державний ун'юерситет фiнансiв та мiжнаpoднoí торпвп

Проблеми та перспективи залучення ¡ноземних ¡нвестицш в Украшу

У статтi розглянуто основы проблеми залучення ¡ноземних ¡нвестицм в економку Украни та запропоновано 0CH0BHi шляхи ¡х виршення. Наведено державн¡ заходи щодо стимулювання надходження ¡нвестицй у крану.

Ключов! слова: стимулювання iнвести^йно'¡' д/яль-hocv, ¡ноземн ¡нвестицП, прям¡ ¡ноземн ¡нвестицП, ¡нве-сти^йний клмат.

В статье рассмотрены основные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику Украины и предложены основные пути их решения. Приведены государственные меры по стимулированию притока инвестиций в страну.

Ключевые слова: финансовое обеспечение, инвестиционная деятельность, бюджетное финансирование, акционерное финансирование, самофинансирование, венчурное финансирование.

The article deals with the basic problems of attracting foreign investment in Ukraine and offered basic solutions. Shows the government measures to stimulate the inflow of investments into the country.

Keywords: stimulateinvestment, foreigninvestment, foreigndirectinvestment, theinvestmentclimate.

Постановка проблеми. Активне залучення краТни до млжнародних ¡нтеграцмних процесс е стратепчною метою у зовншньоекономннм полггиц УкраТни. Реалвацт ¡нтегра-фйних планв залежить вщ того, чи зможе краТна у певн тер-мЫи залучити критичну масу ¡нвестицП. 1нвестици не ттьки

формують виробничий потен^ал на новм науково-технннм баз1, а й визначають конкуренты позици краТ'н на свггових ринках. Одним з основних способа зростання нацюнально-го доходу е ¡нвестицмна дтльнють, а також сукупнють прак-тичних дм з реалвацп ¡нвестицм. Таким чином, УкраТна повинна визначати прюритети розвитку нац¡ональноТ економН ки та будувати таку ефективну ¡нвестицмну модель, яка бу-де здатна забезпечити фЫансування виробничих потужно-стей та зростання вс¡х галузей господарського комплексу.

Проблема залучення ¡ноземних ¡нвестицм е актуальною для будь-якоТ краТни св¡ту. Сьогодн¡ для УкраТни залучення ¡ноземних ¡нвестицм мае стати найважлившим засобом досягнення реальних структурних зрушень в економ¡ц¡, пН двищення як¡сних показник¡в господарськоТ д¡яльност¡ та життевого р¡вня населення

Тому для ефективного зaлучення ¡ноземних ¡нвестиц¡й в прюритеты сфери тa нaпрями соцвльно-економнного розвитку крaтни неoбх¡днoю е скooрдинoвaнa тa нaукoвo обгрун-тoвaнa екoнoм¡чнa пoл¡тикa aктив¡зaц¡т прямих ¡ноземних ¡н-вестиц¡й тa фoрмувaння сприятливого ¡нвестицмного кл¡мaту в¡дпoв¡днo до перспектив структурноТ трaнсфoрмaц¡т економЬ ки тa довгостроковоТ стрaтег¡т розвитку держaви.

Анал13 дослщжень та публЫащй з проблеми. Вище-зaзнaчене у своТй сукупност зaбезпечуe aктуaл¡зaц¡ю по-глибленого дослщження зaлучення ¡ноземних ¡нвестиц¡й в умoвaх глoбaльнoТ' конкуренцп, р¡зн¡ aспекти якого знaйшли свое в¡дoбрaження у низц прaць укрaТнських ¡ зaруб¡жних дослщниюв. Зoкремa, бaзoв¡ теoретикo-метoдoлoг¡чн¡ пщ-

48 Формування ринкових вщносин в УкраТн № 1 (152)/2014 © A.B. КРАВЧЕНКО, Н.В. МЕРЖА, B.C. ГВОЗДЬ, 2014

ходи щодо залучення ¡ноземних ¡нвестицм мютяться у працях провщних украУнських вчених, зокрема О. Амоол, I. Бланка, 6. Бойка, П. Гайдуцького, В. Гейця, Б. Губського, Б. Данилишина, М. Денисенка, С. ЗахарЫа, Д. Лук'яненка,

A. Моюя, В. Осецького, А. Пересади, А. Поручника, С. Ревер-чука, О. Рогача, А. Румянцева, А. Сухорукова, С. Писаренко,

B. Федоренка, А. Фштенка, М. Чумаченка, В. Шеремета, Л. Шинкарук, М. Якубовського та ¡н.

У той же час слщ вказати на в¡дсутн¡сть ч^коУ та ц¡л¡снoí державноУ пoл¡тики прюритетного залучення та реaл¡зaц¡í ¡ноземних ¡нвестицй як¡ б несли мультипл¡кaтивний ефект екoнoм¡чнoгo розвитку, а також обмеженють д¡eвих п¡дхoд¡в oц¡нки впливу ¡ноземних ¡нвестицм на екoнoм¡чну безпеку краУни та Ух ефективнoст¡ з врахуванням стратепчних нацю-нальних ¡нтерес¡в.

Мета статт! полягае у визнaченн¡ сучасних проблем залучення ¡ноземних ¡нвестифй в економ¡ку УкраУни та пошуку можливих шлях¡в Ух вир¡шення.

Виклад основного матер!алу. За оцЫками вггчизняних та ¡ноземних експерт¡в, ¡нвестиц¡йний кл¡мaт в Укрaíн¡ зали-шаеться несприятливим, водночас активнють суб'eкт¡в ¡н-вестифйно'У д¡яльност¡ е досить низькою, що обумовлено такими причинами [4]:

- несприятлив¡ умови ¡нвестування, зокрема недосконале законодавство щодо захисту прав власноси адмУструван-ня подaтк¡в, отримання у власнють земельних д¡лянок, ви-мог до здмснення та контролю пщприемницькоУ д¡яльност¡;

- нерозвинен¡сть ¡нвестиц¡йного ринку та ¡нвестицмноУ ¡н-фраструктури;

- вщсутнють правових засад та д¡eвих механвмв державного-приватного партнерства в ¡нвестуваннк

Поряд ¡з цим ¡нвестиц¡йн¡ процеси характеризуються су-перечливими тенденц¡ями ¡ проблемами, серед яких: дис-пропорцмнють розпод¡лу ¡нвестиц¡йних ресурс¡в, низька ефективнють використання залучених ¡нвестиц¡й, неефек-тивна реалвацт ц¡льових програм, незначний економнний та соц¡aльний (незабезпечення ефективноУ зайнятосл) результат в¡д кaп¡тaловклaдень для економки - насамперед через те, що ¡нвестицп вкладаються до сфер з¡ швидким оборотом кaп¡тaлу, а також незалученють значного обсягу потенцмних ¡нвестиц¡йних ресурс¡в до виробничого процесу, нерозвиненють фондового ринку, незначна чисельшсть кредитних установ, непрозор¡сть та ризикованють Ух дтль-ност¡, обмежен¡ можливост ¡потечного кредитування, що позбавляе економку можливостей акумуляци суттевоУ ча-стини потенфйних ¡нвестиц¡йних ресурс¡в.

Однак не слщ забувати, що на противагу несприятливим факторам УкраУна володю низкою стратепчних переваг, як за умови проведення ефективноУ економнноУ та правовоУ пoл¡тики можуть зробити УУ одыею з нaйб¡льш конкурентос-проможних краУн рег¡oну. Серед них: значний природно-ре-сурсний пoтенц¡aл; високий р¡вень промислового виробниц-тва, стрaтег¡чнo виг¡дне географине розташування, що об-

умовлюе величезний експортний ¡ транзитний пoтенц¡aл держави, наявнють готових незaд¡яних виробничих потуж-ностей, недooц¡ненн¡сть aктив¡в через вщсутнють розвину-того фондового ринку, який би показав об'ективну вaрт¡сть бвнесу, квaл¡ф¡кoвaн¡ ¡ в¡днoснo дешев¡ трудoв¡ ресурси, об'емний внутр¡шн¡й ринок, тощо [6, с. 96].

Отже, виникла необхщнють в¡дпов¡дного нормативно-правового забезпечення, яке було б спрямовано на створення розвиненоУ ¡нвестицмноУ бази. За останн роки у зaконодaвч¡й сфер¡ зд¡йснено низку суттевих крок¡в, як дозволяють сподЬ ватися на ефективн зрушення в aспект¡ зб¡льшення припли-ву ¡нвестиц¡й та ефективного використання ¡нвестицмного ресурсу. Так, з 1 синя 2012 року набрав чинност Закон УкраУни «Про пщготовку та реaл¡зaц¡ю ¡нвестиц¡йних проект¡в за принципом «единого вкна», який визначае прaвов¡ та органЬ зaц¡йн¡ засади вщносин, пов'язаних з п¡дготовкою та реалва-ц¡eю ¡нвестиц¡йних проект¡в за принципом «единого вкна» [2]. Крм того, Верховною Радою УкраУни прийнято Закон УкраУни «Про внесення змЫ до Податкового кодексу УкраУни щодо стимулювання ¡нвестицп у в¡тчизняну економку», положення якого спрямовaн¡ на створення привабливого ¡нвестицмного кл¡мaту через звтьнення в¡д оподаткування доход¡в, як¡ вини-кають у рaз¡ валютних коливань при внесены ¡нвестицп, ви-ражених в ¡ноземый вaлют¡ [1].

Також для сприяння залученню ¡нвесторю до фЫансово затратних для краУни робгг по видобутку окремих вид¡в ко-рисних копалин Податковим кодексом УкраУни встановлено особливий порядок оподаткування результата виконання угод про розподт продукци.

З 1 с¡чня 2013 року набрав чинност Закон УкраУни «Про стимулювання ¡нвестицмноУ д¡яльност¡ у прюритетних галу-зях економ¡ки з метою створення нових робочих мюць», який визначае особливост оподаткування вв¡зним митом суб'ектв господарювання, як¡ реaл¡зують ¡нвестифйн про-екти у пр¡оритетних галузях економки, зокрема зв¡льнення в¡д сплати податку на прибуток до 2017 року та звтьнення вщ сплати вввного мита [3].

Основними напрямами покращення ¡нвестицмноУ полгги-ки в Украп-л е тaк¡:

- створення ефективних форм ¡ мехaн¡зм¡в управлЫня ¡н-вестиц¡йною д¡яльн¡стю;

- перегляд надання державних кредита на випдних умо-вах з деф¡цитними ставками на конкурснм основ¡, вклю-чаючи державне замовлення для експортно-орюнтованих галузей економки;

- поетапне скорочення централвованих державних кaп¡-таловкладень;

- формування надмних ¡нвестиц¡йних джерел, насамперед з власних коштю п¡дприeмств, для модерызацп вироб-ництва;

- залучення ¡ноземних ¡нвестицп, отримання ¡ноземних кредит¡в, створення сптьних п¡дприeмств з ¡ноземним капН талом у галузях, як визначають науково-техннний прогрес

Формування ринкових вщносин в УкраУн № 1 (152)/2014 49

i pеcypcoзбеpеження, cтaн зaбезпечення пpoдoвoльcтвoм тa енеpгетичними pеcypcaми.

Для здмтення циx нaпpямiв в Укpaïнi pеaлiзyeтьcя Деp-жaвнa цiльoвa пpoгpaмa poзвиткy iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi нa öGH-öG^ poки [5], метoю якoï е пoлiпшення yмoв, a тaкoж кoнцентpaцiя pеcypciв для aктивiзaцiï iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi, cпpямoвaнoï нa мoдеpнiзaцiю екoнoмiки тa зa-безпечення cтaлoгo екoнoмiчнoгo poзвиткy

Mетoю пpoгpaми е кoнцентpaцiя pеcypciв для aктивiзaцiï iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi, cпpямoвaнoï нa мoдеpнiзaцiю ега-нoмiки тa зaбезпечення cтaлoгo екoнoмiчнoгo poзвиткy. Bизнaчення oптимaльнoгo вapiaнтa poзв'язaння пpoблеми нa ocнoвi пopiвняльнoгo aнaлiзy мoжливиx вapiaнтiв

Перший BapiaHT: пacивнa деpжaвнa пoлiтикa щoдo po-звитку iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi в Укpaïнi. Деpжaвa вiдмo-вляeтьcя вiд цiлеcпpямoвaнoгo впливу нa iнвеcтицiйний pи-нoк, cтимyлювaння iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi тa деpжaвниx Ы-веcтицiй, пoклaдaючиcь виключнo нa pинкoвi меxaнiзми збaлaнcoвaнoгo poзвиткy.

Цей вapiaнт cпpияe poзвиткy iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi y га-лyзяx, якi мaють виcoкy дoxoднicть i швидку oкyпнicть, зo-кpемa y ф^ндовий cектop, тopгiвлю, неpyxoмicть, aле не cтимyлюe iнвеcтицiï y pеaльний cектop екoнoмiки, ^pa-cтpyктypнi тa пpoмиcлoвi oб'eкти.

Другий BapiaHT: aктивнa пoлiтикa деpжaви щoдo poзвиткy iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi в Укpaïнi, в тому чиcлi нa зacaдax poзвиткy ^стеми деpжaвниx iнвеcтицiй, впpoвaдження деpжaвнo-пpивaтнoгo пapтнеpcтвa тa cтимyлювaння зaлy-чення пpивaтниx iнвеcтицiй у pеaльний cектop екoнoмiки.

Цей вapiaнт cпpияe збaлaнcoвaнoмy poзвиткy деpжaвнo-гo тa пpивaтнoгo cектopiв, кoнцентpaцiï нa пpiopитетниx нa-пpямax poзвиткy, iнвеcтyвaннi oб'eктiв, якi не е пpивaбливи-ми для пpивaтниx iнвеcтopiв, aле вимaгae кoштiв з деpжaв-нoгo тa мicцевиx бюдже^в нa видaтки poзвиткy.

З метою зaбезпечення дocягнення oптимaльнoгo вapiaнтy poзвиткy iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi в Укpaïнi тa iï aктивiзaцiï виз-нaчaютьcя тaкi шляxи тa cпocoби poзв'язaння пpoблеми [5]:

1) пoкpaщення iнвеcтицiйнoгo клiмaтy; cтвopення yмoв для пеpеxoдy дo iнвеcтицiйнo-iннoвaцiйнoï мoделi poзвиткy екoнoмiки чеpез yдocкoнaлення зaкoнoдaвcтвa, cпpямoвa-нoгo нa aктивiзaцiю iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi; зняття пеpеш-кoд i cтимyлювaння зaлyчення iнвеcтицiй;

Э) yдocкoнaлення метoдoлoгiï poзpoбки тa oцiнювaння Ы-веcтицiйниx пpoектiв, poзбyдoвa cиcтеми деpжaвнoгo Ыве-cтyвaння зa тaкими нaпpямaми:

- деpжaвнa п^фим^ pеaлiзaцiï iнвеcтицiйниx пpoгpaм i пpoектiв в iнфpacтpyктypниx тa бaзoвиx œ^opax екoнoмiки;

- деpжaвнa пiдтpимкa iнвеcтицiйниx пpoгpaм i пpoектiв, нaпpaвлениx нa poзвитoк екcпopтoopieнтoвaниx тa iмпopтo-зaмiнниx виpoбництв;

- деpжaвнa пiдтpимкa pеaлiзaцiï cеpедньo- тa дoвгocтpo-кoвиx iнвеcтицiйниx пpoектiв, cпpямoвaниx нa cтвopення виcoкoтеxнoлoгiчнoï кoнкypентocпpoмoжнoï пpoдyкцiï;

- деpжaвнa пiдтpимкa iнвеcтицiйниx пpoгpaм i пpoектiв, нaпpaвлениx нa poзвитoк oб'eктiв електpoенеpгетики, як виpoбляють електpичнy енеpгiю з викopиcтaнням aльтеpнa-тивниx джеpел енеpгiï;

3) poзвитoк iнвеcтицiйнoгo pинкy тa iнвеcтицiйнoï iнфpa-cтpyктypи, a caме:

- cтвopення тa зaбезпечення ефективнoгo фyнкцioнyвaн-ня деpжaвнoï iнвеcтицiйнoï кoмпaнiï, фoндy кpедитниx га-paнтiй тa ^ix^x iнcтитyтiв poзвиткy;

- cтaнoвлення тa poзвитoк iндycтpiï пpямoгo iнвеcтyвaння тa венчypнoгo кaпiтaлy;

- cтвopення yмoв для зaлyчення iнвеcтицiй нa pинкax га-пiтaлy (кoнcoлiдaцiя фoндoвиx бipж; пocилення зaxиcтy rno-живaчiв iнвеcтицiйниx пocлyг; cтвopення центpaльнoгo де-пoзитapiю цiнниx пaпеpiв тa cиcтеми клipингy тa poзpaxyн-кiв, здaтниx зaбезпечити мiнiмiзaцiю pизикiв пpи викoнaннi утод з цiнними пaпеpaми);

4) зaбезпечення ефективнocтi тa пpoзopocтi функцюну-вaння меxaнiзмiв деpжaвнo-пpивaтнoгo пapтнеpcтвa (ган-цеciï, cпiльнa дiяльнicть, yгoди пpo poзпoдiл пpoдyкцiï тoщo).

Bиxoдячи з мети пpoгpaми - кoнцентpaцiï pеcypciв для aкти-вiзaцiï iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi, cпpямoвaнoï нa мoдеpнiзaцiю екoнoмiки тa зaбезпечення cтaлoгo екoнoмiчнoгo poзвиткy, тa неoбxiднocтi пpинaймнi pеaлiзaцiï тaкиx бюджетниx пpoгpaм деpжaвнoï пiдтpимки iнвеcтицiйниx пpoгpaм i пpoектiв:

1) iнфpacтpyктypниx тa бaзoвиx cектopiв екoнoмiки;

5) нaпpaвлениx нa poзвитoк екcпopтoopieнтoвaниx тa iм-пopтoзaмiнниx виpoбництв;

3) cпpямoвaниx нa cтвopення виcoкoтеxнoлoгiчнoï ганку-pентocпpoмoжнoï пpoдyкцiï;

4) нaпpaвлениx нa poзвитoк oб'eктiв електpoенеpгетики, якi виpoбляють електpичнy енеpгiю з викopиcтaнням aль-теpнaтивниx джеpел енеpгiï, oбcяг кoштiв, неoбxiдниx для pеaлiзaцiï Пpoгpaми плaнyeтьcя у poзмipi не менше 5G% вiд зaгaльнoï cyми кaпiтaльниx видaткiв.

Kpiм тoгo, як i будь-яю деpжaвнi цiльoвi пpoгpaми, Деp-жaвнa цiльoвa пpoгpaмa poзвиткy iнвеcтицiйнoï дiяльнocтi нa 2G11-2G15 po^ буде пеpедбaчaти витpaти нa дocлi-дження тa poзpoбки, iншi витpaти (нaпpиклaд, пpoведення iнвеcтицiйниx фopyмiв, яpмapoк, виcтaвoк), якi у зaгaльнiй cyмi витpaт пpoгpaми cтaнoвитимyть не бтьше 3%. Taким чинoм, зaгaльнa cyмa видaткiв деpжaвнoгo бюджету нa pе-aлiзaцiю пpoгpaми cтaнoвитиме [5]:

- SG11 piк - г5,1 млpд. гpн.;

- SG1S piк - 35,г млpд. гpн.;

- SG13 piк - 39,г млpд. фн.;

- SG14 piк - 43,г млpд. гpн.;

- SG15 piк - 47,ö млpд. гpн.

Oтже, для ефективнiшoгo cпpияння зaлyченню iнoземнoгo кaпiтaлy в екoнoмiкy Укpaïни пoтpiбнo вживaти зaxoдiв зa-гaльнoдеpжaвнoгopiвня i cпpямyвaти ïx нa: зaбезпечення мaкpoекoнoмiчнoï i пoлiтичнoï cтaбiльнocтi; cтвopення чiткoгo й нaдiйнoгo пpaвoвoгo пoля, здaтнoгo зaбезпечити зaxиcт

5Q Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в УкpaÏнi № 1 (152)/2014

прaв влaсникa; рефoрмувaння системи oпoдaткувaння у нa-прям¡ зниження пoдaткoвoгo тиску, вдoскoнaлення системи aдм¡н¡струвaння пoдaтк¡в; перегляд митних тaриф¡в; прове-дення aктивнoТ боротьби з корупц^ю тa бюрoкрaтичнoю тя-гaнинoю; сприяння створенню в УкрaТ'н¡ фондового ринку з урaхувaнням кoнкурентoспрoмoжнoст¡ в¡тчизняних ¡ зaруб¡ж-них ¡нвестoр¡в тaaктивнoст¡ ф^нсових пoсередник¡в, з¡ сти-мулювaнням зaлучення портфельних ¡ноземних ¡нвестиц¡й.

Нa сьогодн укрaТнське зaкoнoдaвствo ¡ноземним ¡нвесто-рaм нaдae нaц¡oнaльний режим гoспoдaрювaння. Oднaк в ¡снуючих укрaТ'нських умoвaх здaeться неoбх¡дним створен-ня п¡льгoвих умов вклaдення кaп¡тaлу, що змогли б компен-сувaти в¡дсутн¡сть пoл¡тичнoТ' й економнноТ' стaб¡льнoст¡, не-ст¡йк¡сть нoрмaтивнo-прaвoвoТ' бaзи.

При фoрмувaнн¡ пoл¡тики зaлучення ¡ноземних ¡нвестиц¡й пропонуемо виходити з тaких нaпрям¡в:

1) системний aнaл¡з результaт¡в сoц¡aльнo-екoнoм¡чнoгo розвитку. Висновки, що передують розробц пoл¡тики зaлу-чення ¡ноземних ¡нвестицм;

2) визнaчення стрaтег¡чних ц¡лей ¡ зaвдaнь, виходячи з ре-aльнoТ' oбстaнoвки в крaТн¡ з oбл¡кoм зoвн¡шн¡х ¡ внутршнк умов.

Серед внутр¡шн¡х умов необхщно дoсл¡дити тaк¡ фaктoри: oргaн¡зaц¡йнa структурa, якa зaбезпечуe реaл¡зaц¡ю ¡нве-стицмноТ' пoл¡тики, що може бути предстaвленa як держaв-ними структурaми, тaк ¡ кoмерц¡йними; нoрмaтивнo-прaвo-вa бaзa в гaлуз¡ ¡нвестиц¡йнoТ д¡яльнoст¡; ¡нфрaструктурa б^-несу (вирoбничa, трaнспoрт, телекому^^^'', ф¡нaнсoвий сектор, митниця тощо).

Серед зовншых фaктoр¡в вaртo дoсл¡дити: кон'юнктуру ринку кaп¡тaл¡в (пoл¡тикa пoтенц¡йних ¡нвесторв, Т'хнк умов, вимог, прoпoзиц¡й, цЫи кредитних ресурс¡в, попит нa ринку кaп¡тaл¡в тощо); ¡нтереси ¡нвестoр¡в, a тaкoж критери, якими вони керуються при вибoр¡ oб'eктa вклaдення кaп¡тaлу; пошук довгострокових ¡нвестиц¡й в¡дпoв¡дним стрaтег¡чним ц¡лям;

3) у рaз¡ невщповщност внутр¡шн¡х фaктoр¡в визнaченим ц¡лям Т зaвдaнням неoбх¡днo розробити ¡ реaл¡зувaти зaхoди в гaлуз¡ вдoскoнaлення системи зaлучення ¡ноземних ¡нвести-ц¡й, вщповщно до визнaчених ц¡лей ¡ зaвдaнь. Зoвн¡шн¡ фaктo-ри, як прaвилo, не п¡ддaються впливу. Якщо тостер^е^ся явнa нев¡дпoв¡дн¡сть визнaчених ц¡лей ¡ зaвдaнь умoвaм зов-н¡шньoгo середови!^, то сл¡д Т'х переглянути й уточнити;

4) кoнкретизaц¡я умов держaвнoгo ¡ рег¡oнaльнoгo р¡вн¡в, що можуть негативно вплинути нa розробку й реaл¡зaц¡ю пoл¡тики зaлучення ¡ноземних ¡нвестицй

5) рoзрoбкa пoл¡тики зaлучення ¡ноземних ¡нвестицм (стрaтег¡чний р¡вень);

6) визнaчення зaвдaнь учaсник¡в пoл¡тики зaлучення ¡ноземних ¡нвестицм, структуризaц¡я зaвдaнь зa ступенем прЬ oритетнoст¡, узгодження зaвдaнь ¡ сп¡вв¡днoшення прюрите-т¡в мж ус¡мa учaсникaми пoл¡тики;

7) розробга прoгрaми зaлучення ¡ноземних ¡нвестиц¡й; доб^ ¡нвестиц¡йних прoект¡в, що в¡дпoв¡дaють цтям ¡ зaв-дaнням пoл¡тики (oперaтивний р¡вень);

8) реал1зац1я програм з урахуванням можливих корегу-вань i анал1з УхньоУ ефективност^

9) розробка «наглядово'» системи, координацп i контролю за процесом досягнення юнцевих результа^в з виявленням причин i винуват^в можливих вiдхилень фактичних значень вщ пiдкoнтрoльних пoкaзникiв;

10) aнaлiз отриманих вщхилень i прийняття упрaвлiнських ршень щодо корегування стратеги.

Запропоноване може бути використаним для розробки пoлiтики залучення Ыоземних iнвестицiй як на рiвнi Укра'ни в цiлoму, так i ïï регioнiв, що в рамках наданих повноважень можуть проводити власну полггику в гaлузi залучення Ыо-земних iнвестицiй.

Пiдсумoвуючи все вищесказане, можна стверджувати, що прюритетними шляхами вирiшення проблем iнoземнoгo Ы-вестування мають бути [4]:

- покращення Ывестицмного клiмату шляхом удосконалення загального (податкового, земельного, корпоративного, митно-го) та спе^ального законодавства, що регулюе вiднoсини при здiйсненнi Ывестування вiдпoвiднo до европейських норм;

- реалiзацiя iнвестицiйних прoектiв за принципом «единого вкна»;

- розвиток Ывестифйного ринку та iнвестицiйнoï Ыфра-структури, а саме: становлення Ыдустрп прямого iнвесту-вання та венчурного капггалу, створення умов для залучення Ывестифй на ринках капггалу;

- запровадження екoнoмiчнoгo механiзму страхування ризиюв iнoземнoгo iнвестування;

- створення сучасно'' системи державних гарантiй захисту Ыоземних iнвестицiй та врегулювання комерфйних спoрiв мiж суб'ектами iнвестицiйнoгo процесу;

- посилення вщповщальнос^ за порушення порядку ви-дачi дoкументiв дозвтьного характеру;

- врегулювання питання вщшкодування з державного бюджету сум податку на додану вартють;

- посилення вщповщальнос^ за пiдрoбку продукцГ'', а та-кож за порушення прав Ытелектуально''' власнoстi iнoземних суб'eктiв господарювання, в тому чи^ за незаконне вико-ристання кoмерцiйних найменувань, брендiв;

- прискорення здiйснення митного оформлення тoварiв та iн-ших предмета, що перемiщуються через митний кордон Укра'ни;

- створення та впровадження oсвiтнiх програм, що сприятимуть розвитку винахщницько''' дiяльнoстi та форму-ванню поваги до права Ытелектуально' власносл;

- забезпечення рiвних умов для учасл iнoземних iнвестo-рiв у конкурсах з одержання лiцензiй на використання при-родних ресурсiв;

- спрощення контролю за зoвнiшньoекoнoмiчнoю дiяль-нiстю, передбачивши, зокрема, продовження строюв повер-нення валютно' виручки, пом'якшення спецiальних санкцiй;

- застосування окремих видiв особливих режимiв еконо-мiчнoï дiяльнoстi, зокрема створення iндустрiальних та тех-нoлoгiчних паркiв;

Формування ринкових в1дносин в Укра"|"н1 № 1 (152)/2014 51

- розповсюдження найбтьш привабливих та перспек-тивних пропозицм серед потенцмних ¡нвесторв;

- актив^ацт роботи органв виконавчоТ влади в п¡дбор¡ та п¡дготовц¡ в¡льних земельних дтянок не стьськогосподар-ського призначення для передач¡ ¡нвесторам на конкурсних засадах пщ реал¡зац¡ю ¡нвестиц¡йних проект¡в;

- ¡нформацмно-аналггичне забезпечення субleкт¡в зов-ншньоекономнноТ д¡яльност¡. lнформац¡йне супроводження ¡нвестиц¡йного процесу повинно здмснюватися шляхом що-рнного оновлення та розповсюдження даних щодо ¡нвести-ц¡йних пропозиц¡й та проекта субleкт¡в господарювання, в¡льних земельних дтянок, придатних для реал¡зац¡ï ¡нве-стицмних проект¡в;

- п¡двищення р¡вня органваци презентацмноТ д¡яльност¡.

Наведений комплексний механвм залучення ¡ноземних

¡нвестиц¡й сприятиме покращенню ¡нвестифйного кл¡мату й п¡двищенню ¡нвестицмноТ активност¡.

Висновки

Таким чином, державою з метою залучення ¡нвестицм в економку розроблено заходи, як¡ покликав задовольнити вимоги ¡нвестора щодо спрощення само'' процедури ¡нве-стування ¡ п¡дтримки ¡нвестора у систем¡ гарантування вкла-д¡в ¡ зменшення податкового навантаження, що узагальнен¡ в Державой програм¡ розвитку ¡нвестиц¡йноï д¡яльност¡. У програм¡ визначено шляхи, способи та ресурси досягнен-ня мети, напрями удосконалення державно' пол™ки ¡з забезпечення сталого економнного розвитку, полтшення бв-нес-кл¡мату та залучення ¡нвестицм. Однак проблеми ¡нве-стування е характерними також ¡ для регюнального р¡вня, ¡

р¡вня п¡дприeмств. Тому заходи з удосконалення мехаызму залучення ¡ноземних ¡нвестицм повинн¡ враховувати вс рв-н¡ економ¡ки, ¡ ттьки Тх гармон¡йне поеднання призведе до покращення ¡нвестицмного кл¡мату в УкраУ.

Список використаних джерел

1. Закон УкраТни «Про внесения змЫ до Податкового кодексу Ук-ра'ни щодо стимулювання ¡нвестицм у в¡тчизияиу економлку» в1д 17.11.2011 №4057-VI [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://zakon.nau.ua/

2. Закон УкраТни «Про пщготовку та реалкзацш ¡нвестицмних проект¡в за принципом »единого в^на«» в¡д 21.10.2010 №2623-VI [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://zakon4.ra-da.gov.ua/

3. Закон УкраТни «Про стимулювання ¡нвестицмно'Т д¡яльиост¡ у прюритетних галузях екоиом¡ки з метою створення нових робочих м¡сць» вщ 06.09.2012 №5205 [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/

4. Корненко A.A., Малик О.1. Особливост залучення прямих ¡ноземних ¡нвестицм до УкраТни в умовах формування глобального економнного простору // http://www.economy.nayka.com.ua/ ?op=1&z=2043

5. Про схвалення Концепци ДержавноТ цтьовоТ екоиом¡чиоТ програ-ми розвитку ¡нвестиц^ноТ д¡яльиостi на 2011-2015 роки / Розпоря-дження КМУ вщ 29.09. 2010 №1900. [Електрон. ресурс]. - Доступний з http://zаkon3.rаdа.gov.uа/lаws/show/1900-2010-%D1 %80

6. Федoреикo В.Г., Прoценкo Т.О., Coлдaтеикo В.В., Cтепaиoв Д.В. Екoиoм¡чи¡ тa oргaи¡зaц¡йиo-прaвoв¡ aспекти ^земних ¡ивестиц¡й в УкрaТи¡: мoиoгрaф¡я. - 1рпЫь: Нaц¡oиaльиa aкaдем¡я ДПС Укрaïни, 2004. - 398 с.

0.0. КАЗАК,

здобувач, М1жрепональна академ1я управлння персоналом

Сутшсть та класифшацшш ознаки швестицшно!' д1яльност тдприемств

Досл'/джено теоретичн аспекти формування i становления ¡нвестицмно'! ряльност, проаналiзована ïi суть i роль у сучаснй економiцi, що розволило ро^ржувати сучасну практику орга^заци iнвестицiйноi ряльностi на втчизняних п'!рприемствах i обгрунтувати орган'1зацй-но-меторичн аспекти ïi вросконалення.

Ключов'1 слова: нвестицйна ряльн'ють, нвестицц, кон-курентоспроможн'ють, Ырприемство, управлнськ рiшення.

Исслерованы теоретические аспекты формирования и становления инвестиционной реятельности, проанализирована ее суть и роль в современной экономике, что позволило исслеровать современную практику организации инвестиционной реятельности на отечественных прерприятиях и обосновать организацион-но-меторические аспекты ее усовершенствования.

Ключевые слова: инвестиционная реятельность, инвестиции, прерприятия, конкурентоспособность, управленческие решения.

Theoretical aspects of the formation and establishment of investment, analyzed its nature and role in the modern economy, which allowed investigating the current practice of investment in domestic enterprises and justifying organizational and methodological aspects of its development.

Постановка проблеми. Висока зношешсть основних фонд1в i необхщнють постмного глдвищення конкурентос-проможност пщприемства в умовах жорстко'Т конкуренци i постмних змЫ у зовншньому середовищi обгрунтовуе потребу в Ывестифях для бтьшост вггчизняних пщприемств.

52 Формування ринкових вщносин в УкраТн № 1 (152)/2014

© 0.0. КАЗАК, 2014