CC BY
26
Научная статья УДК 339.5
ГРНТИ: 06.51.65: Международная торговля doi: 10.51608/23058641 2023 1 74
ПРОБЛЕМА ВМЕШАТЕЛЬСТВА ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА В РОССИЙСКУЮ ЭКОНОМИКУ
© Авторы 2023 SPIN: 5904-2107 AuthorID: 739212
СТЕФАНОВА Наталья Александровна
кандидат экономических наук, доцент, кафедра «Цифровая экономика»
Поволжский государственный университет телекоммуникаций и информатики, (Россия, г. Самара, e-mail: stefna@yandex.ru)
КОРОЛЕВ Андрей Андреевич
студент, кафедра «Цифровая экономика»
Поволжский государственный университет телекоммуникаций и информатики, (Россия, г. Самара, e-mail: korolevandreja@yandex.ru)
Аннотация. Временной период с 18 января по 24 февраля 2022, бесспорно, является уникальным в экономическом аспекте. В это время на фондовых рынках Российской Федерации наблюдалась аномальная волатильность, приведшая к их катастрофическому падению, которое не имело аналогов в истории фондовых рынков современной России. Спад 24 февраля превысил аналог в кризис 2008 года более чем в два раза, что, по праву, может считаться абсолютным рекордом. Это событие спровоцировало увеличение темпов инфляции в РФ, вызывая рост ключевой ставки Центробанка с 9,5 до 20 %. Перечисленные факторы способствовали выдвижению гипотезы о намеренном обвале фондовых рынков России рядом западных государств и соответственно их вмешательстве в Российскую экономику с целью её ослабления. В связи с этим возникают вопросы «было ли вмешательство в Российскую экономику намеренным, что оно из себя представляло и какие цели преследовали структуры, которые вмешались в экономику Российской Федерации?».
Ключевые слова: крах РТС; геополитический фактор; COVID-19; торговые связи; фондовые рынки
Для цитирования: Стефанова Н.А., Королев А.А. Проблема вмешательства иностранного капитала в российскую экономику // Основы экономики, управления и права. 2023. № 1 (36). С. 74-79. doi:10.51608/23058641 2023 1 74.
Original article
THE PROBLEM OF FOREIGN CAPITAL INTERVENTION IN THE RUSSIAN ECONOMY
Annotation. The time period from 18 January to 24 February 2022 is undoubtedly unique in economic terms. At this time, stock markets in the Russian Federation experienced abnormal volatility, leading to their catastrophic fall, which had no parallel in the history of stock markets in modern Russia. The 24 February recession was more than double the ta during the 2008 crisis, which can rightly be considered an absolute record. This event provoked an increase in the inflation rate in Russia, causing the Central Bank's key rate to rise from 9.5% to 20%. These factors
© The Author(s) 2023
STEFANOVA Natalia Alexandrovna
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Department of Digital Economy
Povolzhskiy State University of Telecommunications and Informatics (Samara, Russia, e-mail: stefna@yandex.ru)
KOROLEV Andrey Andreevich
Student
Povolzhskiy State University of Telecommunications and Informatics (Samara, Russia, e-mail: korolevandreja@yandex.ru)
contributed to the hypothesis of a deliberate collapse of Russia's stock markets by a number of Western states and, consequently, their intervention in the Russian economy to weaken it. This raises the questions of "was the intervention in the Russian economy intentional, what did it represent and what was the purpose of the structures that intervened in the economy of the Russian Federation?".
Keywords: security; collapse of RTA; geopolitical factor; COVID-19; trade relations; stock markets
For citation: Stefanova N.A., Korolev A.A. The problem of foreign capital intervention in the Russian economy // Economy, governance and lave basis. 2023. No. 1 (36). Pp. 74-79. (In Russ.). doi:10.51608/23058641_2023_1_74.
В январе-феврале2022 года на московской бирже можно было наблюдать серию необоснованных падений рыночной стоимости ценных бумаг, самым крупным из которой является крах РТС (Российская торговая система) 24 февраля, когда биржевой индекс рухнул на рекордные 39,5 % (за что, он получил название «черный из всех четвергов»). В этот день по расчетам частные российские инвесторы в среднем лишились 110 миллиардов долларов.
Данное происшествие оказало негативное влияние не только на частных инвесторов, потерявших колоссальные инвестиции, но и стало серьезной проблемой для правительства Российской Федерации в форме снижения благосостояния населения и серьёзного удара по репутации страны. Тогда же российские акции были исключены из международных фондовых индексов, что, в свою очередь, понизило привлекательность отечественной экономики для международных инвестиционных структур. Стоит отметить, что данное падение сопровождалось обострением мировой геополитической обстановки. Действия западных государств практически изолировали российскую экономику от стран, входящих в Евросоюз и в Североатлантический Альянс, в котором партику-лярно на инвариантной основе лидерами являются Великобритания и США.
Как следствие, ослабление российской экономики привело к резкому росту биржевых индексов ведущих западных стран и их национальных валют по отношению к российскому рублю. В связи с выше сказанным возникает следующий вопрос: «было ли намеренным иностранное вмешательство в Российскую экономику в январе-феврале 2022 года, вызвавшее падение фондовых рынков России?» Для поиска ответа необходимо проанализировать причины роста биржевого индекса Доу Джонса и экономических циклов, наблюдающихся в тот период на мировых фондовых рынках.
Вообще к основным факторам стремительного роста акций компаний, входящих в биржевой индекс Доу Джонса, можно отнести:
- геополитический фактор. США, бесспорно, являются странной с очень грамотно продуманной мировой политикой. США парти-кулярно занимает доминирующие положение в Североатлантическом Альянсе. Также стоит упомянуть тесные экономические взаимоотношения с ведущими мировыми державами. Данные факторы уберегают экономику США от введения каких-либо радикальных санкций со стороны многих мировых держав, тем самым позволяя американской экономики стабильно развиваться;
- пандемия COVID-19. Данный фактор, безусловно, является основополагающим в росте большинства акций, входящих в индекс Доу Джонса. Можно заметить, что большинство компаний из перечня, входящих в индекс Доу Джонс, увеличили свою чистую прибыль в 2021 году, когда произошёл резкий скачок заболеванием короновирусной инфекцией по сравнению с доковидным периодом 2018 года. Исключением является компания Boeing, основное направление коммерческой деятельности которой связанно с авиастроением. Компания из-за мировой пандемии пришла в упадок;
- фактор длительной стабильности. Для мировых инвестиционных структур определяющим фактором при выборе акций является их стабильный рост и их слабая волатильность. Данное желание инвесторов до 2022 года вполне удовлетворяли акции, входящие в индексы Доу Джонса, показывая минимальную волатильность и гарантирующие стабильный пассивный доход по сравнению с остальными мировыми биржевыми индексами такими, как РТС и HANG SENG. Индекс Доу Джонса относительно индекса РТС и наиболее значимого азиатского фондового индекса - HANG SENG обладает относительной стабильностью. Рассматривая азиатский фондовый биржевой индекс, можно заметить, что в 2021 году он имел негативную тенденцию понижения, произошедшую из-за обострения политических и экономических отношений Китая с США и решением правительства КНР о наложении штрафов
на многие компании, входящие в индекс HANG SENG. Так же падение обусловлено давлением на китайские компании со стороны США и со стороны самого Китая. По своей сути данный прессинг представлял из себя следующую схему: правительство США требовало, чтобы компании Китая, размещающие свои акции на американских фондовых рынках, вели свою коммерческую деятельность по законам США, угрожая в противном случае провести делистинг их акций. Правительство Китая же запрещало своим национальным компаниям действовать не по законодательству США, а в рамках законодательства КНР, в случае игнорирования этих требований компаниями Китая, правительство КНР готово было наложить санкции, вплоть до лишения лицензии на ведение коммерческой деятельности. Заслуживает особого внимания тот факт, что отличия в законодательствах США и Китая в этом секторе незначительны, однако здесь вмешивается политический фактор, мешающий сторонам прейти к продуктивному соглашению. Данное противостояние обернулось тем, что правительство Китай начало планомерно вытеснять иностранных инвесторов из своего бизнеса, что в совокупности с наложением штрафов на китайские компании и обострившуюся политическую обстановку привело к падению рыночной стоимость ценных бумаг Китая и, как следствие, обрушению китайского биржевого индекса. Говоря об индексе РТС, то он был относительно стабилен и, несмотря на определённую волатильность, продолжал стабильно увеличиваться в цене до начала 2022 года. В 2022 году российскому биржевому индексу многие аналитики пророчили серьёзный подъём из-за перспективных компаний, входящих в него. Что касается индекса США Доу Джонса, то многие инвесторы на тот момент считали его «перекупленным» и, соответственно, завышенным и прогнозировали его скорое сильное падение и возможное повторение краха Уолл-Стрит 1929 году.
Как было раннее доказано, индекс Доу Джонса вырос под влиянием определенных факторов, главными из которых являются: доминирующее положение США в мире, обусловленное её тесными экономическими связями с другими мировыми державами; рост прибыли американских компаний из-за мировой пандемии коронавируса. Однако, к концу 2021 года ситуация резко изменилась.
Так, уровень заболеваемости COVID-19 в мире на 2022 год начал уменьшаться, что в пер-
спективе грозило компаниям США, зарабатывающим на его распространении, сокращением прибыли, что, в свою очередь, могло пагубно сказаться на выплачиваемых ими дивидендами. Ещё одной плохой новостью для экономики США стало увеличение торговых связей РФ с Европой и всем миром. Исключением можно считать лишь 2020 год, когда Россия закрыла границы из-за пандемии коронавируса. Однако, после нахождения эффективного способа борьбы с новой короновирусной инфекцией, Россия возобновила торговые связи с другими странами и уже в 2021 году на долю ЕС приходилось 36% российского товарооборота (экспорт из России в Европу превысил импорт из неё в два раза), на долю азиатских стран (АТЭС) 33.3 % (импорт и экспорт примерно равны), на долю стран СНГ 12,2 % (экспорт из России превышает импорт в 2 раза), так же на долю товарооборота с Европейским торговым союзом (ЕАЭС) приходилось 8,8 % (экспорт из России превышает импорт в 2 раза).
Стоит отметить, что в перспективе на 2022 год Россией и ЕС было запланировано много амбициозных проектов, ярчайшим из которых является запуск газопровода «Северный поток 2», который мог обеспечить Европу дешёвым газом, сократив её экономическую ад-дикцию от США, тем самым ослабив политический вес Соединённых Штатов Америки на мировой арене и, как следствие, спровоцировав снижение прибыли компаний США.
Здесь стоит рассмотреть структуру акционеров компаний США, входящих в биржевой индекс Доу Джонса. Огромная часть акции практический всех крупных компаний США принадлежит трём мировым инвестиционным фондам: Vanguard Group, State Street Corporation, BlackRock.
Vanguard Group представляет из себя объединение группы инвестиционных фондов и является независимой мировой инвестиционной структурой, под частным управлением ограниченного круга лиц (размер активов под управлением 6,41 триллионов долларов). State Street Corporation является холдинговой компанией, осуществляющей инвестиционную и депозитарную деятельность, и представляет из себя публичную компанию (размер активов под управлением 3,47 триллионов долларов, не считая депозитарных активов). BlackRock представляет из себя международную инвестиционную компанию. Является публичным обществом (размер активов под управлением 10
Рис. Процентное изменение индекса Доу Джонса, доллара по отношению к евро и индекса РТС
триллионов долларов). Данные компании являются схожими в секторе ведения коммерческой деятельности. Главной задачей Vanguard Group, State Street Corporation и BlackRock (как и у всех частных компаний) является увеличение чистой прибыли с целью сохранения старых вкладчиком и привлечения новых. Из чего можно сделать вывод, что в случае отсутствия перспектив в акциях и сокращении дивидендов, данные компании могут совершить продажу имеющихся ценных бумаг. В результате таких действий произойдет снижение рыночной стоимости акций, что спровоцирует автоматическое падение национальной валюты США.
В среднем данные компании, принадлежащие им фонды и дочерние компании, владеют 28.16 процентов акций каждой компании (так в среднем: сектор здравоохранения -31,25(%), сектор энергетика - 29,98(%), сектор потребительские товары - 24,93(%), сектор промышленный - 30,66(%), сектор сфера услуг - 26,6(%), сырьевой сектор - 27,98(%), сектор технологический - 27,71(%), сектор финансовый - 29,73(%)). Наличие таких крупных пакетов акций у данных компаний, безусловно, является достаточно опасным для фондовых рынков США, поскольку имеющихся акций у раннее перечисленных компаний хватит для того, чтобы спровоцировать психологическое падение фондовых рынков США и их национальных валют.
Возвращаясь к вопросу о причинах катастрофического падения РТС в период январь-февраль 2022, проанализировав состояние современной экономики и геополитическую мировую обстановку, можно предположить, что в данный временной период было иностранное
вмешательство в российскую экономику. Для корректного проведения анализа необходимо обратить внимание на процентное изменение биржевого индекса РТС, биржевого индекса Доу Джонса и на курс доллара к евро (см. рисунок).
На представленном графике можно увидеть падение РТС в январе-февраля 2022 года. Именно данные экономические циклы вызывают вопросы «Было ли вмешательство США в Российские фондовые рынки»? Каждому падению РТС в 2022 году предшествовало падение биржевого индекса США Доу Джонса и доллара. Так, после падения американского биржевого индекса и национальной валюты начиналось достаточно необоснованное падение Российского биржевого индекса РТС. После падения РТС американский биржевой индекс и национальная валюта начинали восстанавливаться в цене. Данный феномен вызывает подозрения о намеренном обрушении ценных бумаг, входящих в биржевой индекс РТС. Подтверждением данной гипотезы может служить заявления пресс-секретаря президента Российской Федерации Пескова Дмитрия Сергеевича, который связал падение фондовых рынков России 18 и 24 января 2022 года с провокационными действиями США и их западных союзников. Это заявление даёт право рассматривать данные дни как пример вмешательства США в российскую экономику посредством биржевых инструментов.
Для ответа на вопрос «Почему биржевой индекс РТС упал 24 февраля 2022 года» следует проанализировать 18 и 24 января 2022 года и выявить аномалии в данные временные периоды, такие как, начало падения американского
биржевого индекса и национальной валюты, обострение геополитической обстановки и серьёзное падение российских акций, входящих в РТС на иностранных биржах (в основном на фондовых рынках США).
По итогам анализа можно заметить, что падение РТС в данные дни сопровождалось падением биржевого промышленного индекса США - Доу Джонса (его падение начиналось 17 и 23 января), однако после падения биржевого индекса РТС 18 и 24 января - падение Доу Джонса останавливалось и происходила его положительная коррекция. Так же в данные дни наблюдалось резкое обострение мировой геополитической обстановки в результате действий США и Великобритании, что можно интерпретировать как желание данных стран стабилизировать свою экономику за счёт давления на экономику РФ.
Анализируя 24 февраля 2022 года можно отметить, что выявленные в пункты присутствовали в данный день. Так, в этот день биржевой индекс Доу Джонс, начавший своё падение ещё 23 февраля, ускорил его, спровоцировав тем самым падение доллара. В этот день так же произошло резкое обострение геополитической обстановки в мире и катастрофическое падение российских ценных бумаг на иностранных биржах (в основном в США и Великобритании). Дынные факты свидетельствуют о намеренном вмешательстве США в российскую экономику. Для объяснения мотивов США необходимо произвести фундаментальный анализ результатов данного временного периода. Так, главным результатом данного временного периода является введение санкций в отношении РФ и сокращение ее экономических связей со странами Евросоюза. Главный смысл санкций, введённых против России, сводится к понижению инвестиционной привлекательности отечественных компаний с помощью наложенных ограничений. Санкции были введены практически на все сектора производства. В общем они предусматривают запрет на сотрудничество с российскими компаниями и частичный запрет на покупку российского сырья, результатом которого является ослабление экономики не только России, но стран еврозоны. Пострадали от санкций и сами США, но несмотря на это, их экономика, в отличии от европейской, смогла извлечь выгоду из данной ситуации - ослабление инвестиционной привлекательности России (исключение российских акций из мировых индексов) и ослабление
российско-европейских экономических отношений, усиление экономической зависимости Европы от США. Все это благотворно сказалось на прибыли компаний США. Стоит отметить, что данная страна и до 2022 года оказывала давление на экономику России. Как можно видеть на графике (рис.1) в 2014 году США, с целью ослабить российскую экономику(тем самым усилить свою), ввела ряд санкций против нее, спровоцировав снижение ее экспорта и импорта в 2015-2017 годах.
Можно заметить, что давление США и стран, входящих в состав Евросоюза и Североатлантического Альянса на Россию начинало усиливаться в период, когда экономика РФ набирала обороты за счёт экспорта различных ресурсов.
Проанализировав фондовые рынки США, можно сказать, что инвестировать в акции, входящие в биржевой индекс Доу Джонса, вполне допустимо и относительно безопасно, поскольку США является партикулярным центром мировой экономики. Это позволяет компаниям США практически каждый год получать чистую прибыль, расширять своё производство, выходить на новые рынки сбыта и т.д. Но стоит понимать, что экономика США держится лишь благодаря грамотной политики, которая предусматривает радикальное подавление всех появляющихся экономических конкурентов, прибегая к политическому и экономическому давлению на конкурента, последнее из которых предусматривает вмешательство США и их союзников в экономику оппонентов. Данные действия принято называть «торговыми войнами», которые США активно ведёт с разными странами, в том числе, и с Китаем, и с Российской Федерацией. Произведя фундаментальный и технический анализ временного периода с 18 января по 24 февраля 2022 года, можно с уверенностью сказать, что вмешательство в Российскую экономику было и подтверждение этому экономические и политические аспекты.
Экономический аспект представляет из себя снижение экспортируемых товаров из США в Европу. Постепенное снижение экспортируемых товаров из США могло крайне негативно повлиять на прибыль американских компаний в долгосрочном периоде, вызвав тем самым понижение инвестиционный привлекательности США, уход крупных инвесторов, серьёзное понижение поступающих налогов в госбюджет США и т.д.
ф
Основы экономики, управления и права
Economy, Governance and Law Basis
Политический аспект представляет из себя постепенную утрату США политического влияния на Евросоюз, вызванное резким снижением экспортируемых американских товаров в Еврозону. Для России ситуация складывалась кардинально противоположная. Обладание колоссальными природными ресурсами позволило России выиграть ценовое противостояние с США (российские природные ресурсы имели гораздо более низкую стоимость, чем аналогичные товары из США). Благодаря этому РФ смогла увеличить количество экспортируемых товаров в Евросоюз, что оказало положительное влияние на чистую прибыль российских компаний и повысило политическое влияние России на страны, входящие в Евро-зону. Однако, ситуация принципиально изменилась после 24 февраля. Так, после24 февраля произошел резкий спад экспортируемых российских товаров в страны Евросоюза, экспорт же товаров из США в Еврозону резко увеличился.
Данные аспекты и положительные эконо-мическо-политические результаты временного периода с 18 января по 24 февраля 2022 для США, могут считаться основными мотивами и доказательствами непосредственного вмешательства США и их союзников в российскую экономику. Оно представляло из себя намеренное обострение США и их странами-союзниками мировой геополитической обстановки (ввод новых и ужесточение уже действующих санкций против Российской Федерации и т.д.) с целью усиления экономической «блокады» России и, тем самым, стабилизации своей экономики (за счёт увеличение своего экспорта) и понижении политического веса России на ми-
2023 № 1 (36)
ровой арене. Данные действия США также оказали негативное влияние на фондовые рынки России, спровоцировав их серьёзное падение, вызвавшее желание у многих инвесторов, как резидентов, так и нерезидентов сократить ранее понесённые убытки или заработать на падении, используя маржинальное кредитование.
Библиографический список
1. Вильямс Билл, Грегори-Вильямс Джа-стин. Торговый хаос. Москва: Альпина PRO, 2021. -310 с.
2. Винс Ральф. Математика управления капиталом. Методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров. Москва: Альпина Паблишер, 2021. - 400 с.
3. Лефевр Эдвин. Воспоминания биржевого спекулянта. Москва: Бомбора, 2022. - 368 с.
4. Лин Кетти. Дейтрейдинг на рынке Forex. Стратегии извлечения прибыли. Москва: Интеллектуальная Литература, 2021. - 240 с.
5. Лука Корнелиус Применение технического анализа на мировом валютном рынке Forex. Москва: Евро, 2003. - 414 с.
6. Найман Эрик Л. Малая энциклопедия трейдера. Москва: Альпина Паблишер, 2020. - 458 с.
7. Смиттен Ричард. Жизнь и смерть величайшего биржевого спекулянта. Москва: Омега-Л, 2007. - 384 с.
8. Швагер Джек Д. Технический анализ. Полный курс/Инвестиции/Бизнес литература. Москва: Альпина Паблишер, 2022. - 808 с.
9. Элдер Александр. Как играть и выигрывать на бирже. Москва: Альпина Паблишер, 2021. -472 с.
10. 1, 2 Мегаэкономика. Экономика трансформаций / Г. П. Журавлева, Д. Г. Александров, В. В. Громыко [и др.]. - 3-е издание. - Москва : Изда-тельско-торговая корпорация "Дашков и К", 2011 -920 с. - ISBN 978- 5-394-01290-7. - EDN YNCNIT.
Авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов. Вклад авторов: все авторы сделали эквивалентный вклад в подготовку публикации.
Статья поступила в редакцию 14.02.2023; одобрена после рецензирования 23.03.2023; принята к публикации 23.03.2023.
The authors declare no conflicts of interests. Authors' contribution: All authors have made an equivalent contribution to the preparation of the publication.
The article was submitted 14.02.2023; approved after reviewing 23.03.2023; accepted for publication 23.03.2023.
