CC BY
62
УДК 330.3
М.А. Распопова
ПОТРЕБНОСТЬ В ИНВЕСТИЦИЯХ В ИННОВАЦИОННОЕ РАЗВИТИЕ
И ИХ ЭФФЕКТИВНОСТЬ
Рассматриваются проблемы, с которыми в настоящее время сталкиваются предприятия, стремящиеся к инновационному развитию. Приведены причины привлечения инвестиций. Указана проблема привлечения инвестиций в машиностроительные предприятия. Дана оценка притока денежных средств в зависимости от протяженности проекта во времени. Анализируется эффективность инвестиций в инновационное развитие.
M.A. Raspopova
THE NECESSITY OF INVESTMENTS INTO INNOVATION DEVELOPMENT AND THE INVESTMENTS EFFICIENCY
The problems of enterprises aspired to innovation development nowadays are considered in the article. The reasons for attracting investments are taken into account. The problems of attracting investments into engineering industry are described here. The influx of investments is estimated depending on extension of the project. The efficiency of the investments into innovation development is analyzed in the article.
В настоящее время инновационные отрасли в России сталкиваются с целым рядом экономических и управленческих проблем. К наиболее важным можно отнести такие финансовые проблемы, как: неразвитость финансовой инфраструктуры и недостаток средств. Неразвитость финансовой инфраструктуры выражается в скудных объемах финансирования инновационных проектов. Действительно, отсутствуют (или их создание ради разовых проектов представляется очень дорогостоящим) специфические структуры, позволяющие оценить проект, произвести его экспертизу и т.п. Довольно часто банки отказывают в финансировании проекта именно по той причине, что уровень неопределенности высок, а прибыль относительна. Недостаток собственных финансовых средств для финансирования инновационного проекта, невыгодные условия получения кредита и, наконец, длительные сроки окупаемости проекта делают для многих фирм инвестирование в инновационные проекты дорогим и невыгодным. В данной ситуации была бы уместна государственная поддержка создания работоспособных венчурных фирм, что непременно послужило бы развитию инновационной отрасли и способствовало получению выгоды для государства.
Эффективное развитие предполагает планомерное повышение техникотехнологического уровня предприятия. Это продиктовано требованиями, генерируемыми как внутренней средой, так и внешней.
Стремясь к лидерству, предприятия внедряют новые технологии и оборудование, совершенствуют имеющийся технико-технологический потенциал с целью повышения конкурентоспособности и создания предпосылок для устойчивого развития. Этот процесс имеет системный характер и требует отлаженного механизма финансирования
капиталовложений. Развитие финансового рынка существенно расширило и диверсифицировало источники средств: наряду с внутренними инвестициями у
предприятий появилась реальная возможность привлечь внешние средства. Таким образом, значительные капиталовложения осуществляются путем привлечения средств как отечественных, так и иностранных инвесторов, в лице государства, инвестиционных компаний, банков, предпринимателей и т.д.
Привлеченные инвестиции, направленные на развитие технико-технологического потенциала предприятия, ведут к достижению заданного уровня и дальнейшему повышению качества, обеспечению адекватной производительности, сокращению затрат живого и овеществленного труда, повышению гибкости техпроцессов, что ведет к повышению эффективности капитальных вложений. Отсюда, чем выше отдача на вложенный капитал, тем больше возможностей получает предприятие в отношении коренного перевооружения и интенсификации техпроцессов.
Для правильной оценки планов капитальных вложений руководство предприятия должно, прежде всего, иметь достоверную информацию о фактическом состоянии основных средств. Важно, что на базе полученных фактов можно производить сравнения имеющихся в наличии основных средств с потребностью в капитальных вложениях (табл. 1).
Разработка плана капитальных вложений требует систематической оценки состояния основных средств. Практика подтверждает, что российские предприятия осуществляют замену оборудования только после полного его износа. Это происходит по причине тяжелого финансового положения.
Таблица 1
Структура анализа фактического состояния основных средств
Обзор структурной динамики основных средств Оценка размера и структуры вложений капитала предприятия в основные средства
Определение характера направленности происшедших изменений
Анализ воспроизводства и оборачиваемости Горизонтальный анализ показателей движения основных средств
Вертикальный анализ показателей движения основных средств
Оценка прогрессивности и интенсивности основных средств
Анализ эффективности использования основных средств Анализ рентабельности основных средств
Анализ фондоотдачи
Анализ использования парка наличного оборудования
Анализ использования оборудования во времени
Интегральная оценка использования оборудования
Анализ эффективности затрат по содержанию и эксплуатации оборудования Анализ затрат по капитальному ремонту основных средств
Анализ затрат по текущему ремонту
Анализ взаимосвязи объема производства, прибыли и уровня затрат
Замена оборудования, начисление амортизации на которое еще не прекращено, возможна в целях устранения узких мест в производстве, либо при переходе на качественно новую технологию производства. При этом возможно перемещение базового оборудования в другие цеха, модернизация, либо реализация.
Решение о времени закупки нового оборудования зависит от ряда обстоятельств и, прежде всего, от наличия финансовых ресурсов на данные цели. Вместе с тем, необходимо учитывать финансовое состояние предприятия, размер получаемой прибыли. Только после этого руководитель предприятия должен принять решение о замене или
модернизации оборудования, к тому же не мешает знать, как работает оборудование на предприятиях, выпускающих аналогичную продукцию. Предприятия, ведущие полный учет работы оборудования, состояния основных фондов, их износа, как правило, принимают правильные решения при разработке планов капитальных вложений.
Стоимость замены оборудования необходимо сопоставлять, прежде всего, со стоимостью ремонта действующего оборудования.
Изношенное оборудование, как правило, требует частого ремонта, большего количества расходных материалов. Это увеличивает расходы по его обслуживанию. Поэтому замена части оборудования может оказаться более рациональной, чем расходование средств на его содержание и ремонт.
Потребность в новом оборудовании может возникнуть вследствие недостатка имеющегося оборудования при увеличении производительности.
Еще одна причина - наличие на предприятии морально устаревшего оборудования. Конкурирующие предприятия и фирмы при замене оборудования достигают, помимо повышения качества готовой продукции, роста объемов производства и снижения уровня издержек. Конкуренция заставляет предприятия постепенно обновлять свой парк оборудования, снижая риск возможного банкротства.
Последняя причина необходимости замены оборудования может быть вызвана прекращением производства устаревшей продукции.
Со всей уверенностью можно утверждать, что для эффективного управления капитальными вложениями предприятию необходимо:
- систематически анализировать состояние оборудования и выявлять основные средства, подлежащие замене;
- отслеживать появление на рынке нового оборудования, используя соответствующие службы маркетинга;
- добиваться совершенствования оборудования и своевременно внедрять новшества в свое производство;
- вести полный учет затрат.
Принятие оптимального решения о капитальных вложениях зависит от точности учета на предприятии. Необходимо при этом принимать во внимание все расходы по ремонту и содержанию оборудования.
Практика показывает, что модернизация действующего оборудования не всегда может в достаточной степени компенсировать физический и моральный износ, обеспечить необходимый технический и экономический уровень продукции. Но отдельные примеры свидетельствуют о возможности такой модернизации.
Следовательно, повышение эффективности должно достигаться при оптимальном сочетании внедрения нового гибкого оборудования и повышении гибкости действующего оборудования.
В целом, эффективность использования основных фондов оценивается по-разному в зависимости от их вида, принадлежности, характера участия в производственном процессе, а также назначения. Поскольку основные средства обслуживают не только производственную сферу деятельности предприятия, но и социально-бытовую, эффективность их использования определяется не только экономическими, но и социальными, экологическими и другими факторами. Отсюда можно сделать вывод, что основные средства оказывают разностороннее влияние на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия.
Анализ состояния основных фондов обследуемых предприятий показал необходимость капиталовложений в основные фонды не только для развития, но и для выживания. В табл. 2 рассмотрена динамика структуры основных средств на ОАО «Саратовский подшипниковый завод».
Таблица 2
Анализ прогрессивности состава оборудования ОАО «СПЗ», (%)
Группы оборудования 2003 год 2004 год 2005 год
Всего оборудования 100 100 100
в том числе:
автоматические линии и многооперационные станки 22,2 24,3 24,5
автоматы и полуавтоматы 29,2 30,2 31,0
станки с числовым программным управлением 12,0 12,6 13,4
агрегатное оборудование 1,9 2,4 2,7
прочее оборудование 34,7 30,5 28,4
В общем составе оборудования:
Морально устаревшее оборудование 20,2 20,0 20,0
Показатели таблицы свидетельствуют о постепенном обновлении основных фондов за счет внедрения автоматического оборудования, в том числе гибкого оборудования (станков с числовым программным управлением, многооперационных станков, обрабатывающих центров). Незначительное изменение показателей движения морально устаревшего оборудования свидетельствует о дальнейшем его использовании и/или неактивной политике по его ликвидации.
Произведенные исследования позволяют сделать вывод, что на предприятиях средне- и крупносерийного типа производства доля активной части в общей стоимости основных фондов колеблется в пределах 50-68%.
Улучшить структуру основных производственных фондов позволяет обновление и модернизация оборудования, лучшее использование зданий, ликвидация лишнего и малоиспользуемого оборудования. Данные табл. 3 свидетельствуют о значительном устаревании основных фондов. Основной сегмент в структуре оборудования машиностроительного предприятия - металлорежущее оборудование по возрастным характеристикам оказывается наиболее устаревающим. Следовательно, необходимо проводить рациональную политику предприятия в области использования собственных и заемных средств, поскольку в некоторых случаях система амортизации не способна удовлетворять потребность в своевременном обновлении парка технологического оборудования. Налицо прямая связь данной проблемы с проблемой хронического дефицита денежных средств.
Таблица 3
Количественно-возрастной состав оборудования ОАО «СПЗ» по состоянию на 01.01.2005
г.
Наименовани е оборудовани я Всего До 5 лет 5-10 лет 10-15 лет 15-20 лет От 20 лет больше
Коли- честв о % Коли- честв о % Коли- честв о % Коли- честв о % Коли- честв о %
Металло- режущее 4976 156 3,1 586 11,8 971 19,5 818 16,5 2445 49,1
Кузнечно- прессовое 564 20 3,5 57 10,1 50 8,9 71 12,6 366 64,9
Подъемно- транспортное 657 24 3,7 86 13,1 101 15,4 75 11,4 371 56,4
Дерево- обрабатываю щее 73 10 13,7 11 15,1 4 5,5 11 15,1 37 50,6
Литейное 45 21 46,7 4 8,9 4 8,9 1 2,2 15 33,3
Термическое 217 15 6,9 22 10,1 22 10,1 31 14,3 127 58,6
Прочее технологичес кое 1263 189 15,0 234 18,5 206 16,3 135 10,7 499 39,5
Итого 7795 435 5,6 1000 12,8 1358 17,4 1142 14,7 3860 49,5
Капиталовложения должны позитивно влиять на фондоотдачу, о чем свидетельствует пример замены технологического оборудования производства наружного кольца подшипника ШСП50 (табл. 4). В результате перехода с полуавтоматического на автоматическое оборудование удалось увеличить фондоотдачу в два с половиной раза, при полном удовлетворении потребности в необходимом оборудовании. Проект был осуществлен в 1984 году.
Оборудование заменяется на более производительное не только по причине абсолютной неспособности базового оборудования выполнять поставленные задачи. Необходимость определяется соотнесением затрат и эффекта, получаемого от модернизации. Новые техпроцессы и оборудование могут как высвобождать производственные площади, так и оставлять их неизменными.
Таблица 4
Увеличение потребности в капитальных вложениях и снижение фондоотдачи при применении интенсивных технологических процессов, %
Наименование детали Производитель Метод изготовления Увеличение потребности в капвложени ях, % Изменение фондоотдачи, % (- снижение, + увеличение)
Наружное кольцо подшипника 203 ОАО «СПЗ» Штамповка на многопозиционных пресс-автоматах 23,08 -49,5
Наружное кольцо подшипника 2318 ОАО «СПЗ» Штамповка на роторных линиях 31,74 -30,1
Качалка 425130-01 изделия «11» ОАО «Воронежское акционерное самолето- строительное общество» Механообработка на гибком производственном модуле АГПН (Югославия) 39,38 -52,2
Диск колеса 3110 ОАО «ГАЗ» Холодная штамповка на пресс-автомате ТОМДТБи (Япония) 59,21 -44,73
Кузов «ГАЗель» ОАО «ГАЗ» Сварка робототехническим комплексом КР150 КиКД-РОВОТЕР (Германия) 69,86 -60,8
Наружное кольцо ШСП 50 ОАО «СПЗ» Автомат (1Б265Н-6К) 87 +253
Так, внедрение обрабатывающих центров (гибких производственных модулей АГПН) позволило сократить производственные площади, ранее занимаемые
универсальным оборудованием, более чем в два раза. Замена полуавтоматического оборудования для производства наружных колец подшипника ШСП50 автоматическим оборудованием сократила потребность в производственных площадях на 69,2%.
С учетом тенденции увеличения ставок платежей за пользование землей и арендных платежей, внедрение высокотехнологичного оборудования позволяет значительно снижать эту статью затрат в себестоимости продукции.
Обновление основных производственных фондов за счет более производительного автоматического оборудования в рамках базовой технологии и применение новых техпроцессов и оборудования с более высокими возможностями, характеризующими более высокий качественный уровень, являются необходимыми для развития предприятия в рыночных условиях. Но существует определенное количество факторов, не способствующих развитию инновационной деятельности на предприятии. К примеру, на ЗАО «Саратовский авиационный завод» жизненный цикл оборудования механосборочного цеха оценивается в 14,9 лет. Но уже сегодня требуется обновлять оборудование ускоренными темпами (ускоренная амортизация), сокращая сроки до 4-5 лет. Но пока вопрос не решен на государственном уровне, необходимо изыскивать как внутренние резервы, так и внешние источники финансирования.
В настоящее время очень трудно оценить реальную стоимость функционирующего оборудования. То оборудование, которое имеют отечественные предприятия, закупалось до 90-х годов. Последующие переоценки, сильные инфляционные процессы, нестабильность валютного рынка, денежные реформы, несовершенство законодательства и нормативных актов по переоценке и амортизации привели к тому, что настоящая стоимость оборудования некорректна. И, если предприятие планирует модернизировать производство, расчет эффективности нового варианта, по сравнению с действующим, будет затруднен в силу вышеперечисленных причин.
Таким образом, при расчетах сравнительной экономической эффективности вариантов проектов и при инвестиционном анализе, расчетах по базовому проекту, оборудование которого закупалось до 1990 года, следует исходить из реальной рыночной стоимости оборудования на данный момент с учетом износа, не полагаясь на стоимость закупки и коэффициенты переоценок.
В связи с вышесказанным следует адекватно оценивать первоначальную стоимость основных фондов или так называемую плату за вход, включающую стоимость проектирования, изготовления, инсталляции, обслуживания.
Задача определения максимально допустимой платы за вход может возникать при начинании новых видов деятельности. Так, модернизация оборудования может потребовать некоторых фиксированных издержек, связанных, например, с оплатой научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ. Вместе с тем, оборудование нового поколения позволяет существенно поднять производительность труда и значительно снизить издержки. Возникает проблема определения максимально допустимых фиксированных издержек, которые можно потратить на приобретение оборудования нового поколения.
Потребность в техническом перевооружении производства перманентна. Она диктуется факторами внешней среды и величина этой потребности зависит от экономического потенциала предприятия. В условиях ограниченности ресурсов предприятие вынуждено изыскивать резервы и рационально их использовать. Отсюда вытекает необходимость комплексного технико-экономического анализа
производственной системы. Ориентация предприятия на финансовые результаты производственно-хозяйственной деятельности предопределила необходимость инвестиционного анализа технико-технологических изменений при рассмотрении их в качестве проектов. Большинство отечественных руководителей рассматривают только интегральную эффективность производства, не учитывая персональную экономическую
эффективность проекта. Вследствие этого, реализация новых проектов не отслеживается в полной мере, поскольку по ним не ведется отдельного учета. Поэтому существует необходимость детального рассмотрения каждого проекта, расчета абсолютной эффективности по каждому проекту, оценки его влияния на интегральную эффективность и, в конечном счете, следует выбор из альтернативного ряда наиболее приемлемого.
К критическим моментам в процессе оценки единичного проекта или составления бюджета капиталовложений относятся:
а) прогнозирование объемов реализации с учетом возможного спроса на продукцию (поскольку большинство проектов связано с дополнительным выпуском продукции);
б) оценка притока денежных средств по годам;
в) оценка доступности требуемых источников финансирования;
г) оценка приемлемого значения цены капитала, используемого, в том числе, и в качестве коэффициента дисконтирования.
Анализ возможной емкости рынка сбыта продукции, т. е. прогнозирование объема реализации, наиболее существенен, поскольку его недооценка может привести к потере определенной доли рынка сбыта, а его переоценка - к неэффективному использованию введенных по проекту производственных мощностей, т.е. к неэффективности сделанных капиталовложений.
Что касается оценки притока денежных средств по годам, то основная проблема может возникнуть в отношении последних лет реализации проекта, поскольку, чем дальше горизонт планирования, то есть, чем более протяжен во времени проект, тем более неопределенными и рискованными рассматриваются притоки денежных средств отдаленных лет. Здесь могут вводиться понижающие коэффициенты, либо эти поступления вообще исключаются из анализа.
Проблема привлечения инвестиций в машиностроительные предприятия - не в отсутствии хороших проектов, а в сложившейся экономической ситуации и в определенной непривлекательности машиностроения в переходный период.
Такие показатели, как: задолженность в бюджет, нехватка собственных средств, низкая платежеспособность, низкая обновляемость основных фондов, являются наиболее существенными для инвестора при рассмотрении предприятия в качестве объекта инвестиций. Очевидно, что для внешнего инвестора данные показатели являются основными и фактически не отражают каких-либо перспектив. Такая ситуация сегодня характерна для большинства машиностроительных предприятий России и имеет следующие негативные признаки: длительный цикл производства; низкая
оборачиваемость; высокая капиталоемкость; средняя доходность; растяженность дохода во времени.
В данной ситуации возможен вариант внутреннего инвестирования, то есть рационального управления денежными потоками, реализацией физически устаревшего оборудования.
Всякое негосударственное предприятие, стремящееся к получению максимальной прибыли, должно так управлять эффективностью производства, чтобы издержки на единицу выпускаемой продукции были минимальными. Рассмотрим ситуацию, при которой цены на перспективный период будут неизменными. При этом будут анализироваться лишь два фактора: капитальные вложения и результаты труда, которые на долгосрочный период являются переменными величинами, т. е. с изменением труда будет изменяться и показатель капитальных вложений, или наоборот - изменение инвестиций повлияет на количество производительного труда на предприятии.
Предприятие будет вкладывать средства в основные фонды до тех пор, пока отношение выпускаемой продукции в расчете на рубль капитальных вложений не станет равным отношению максимального выпуска продукции на единицу труда.
Предприятие, стремящееся максимизировать свою прибыль, должно решать два принципиальных вопроса: стоит ли ему продолжать свою деятельность; если стоит, то до каких пределов? Предприятие будет продолжать свою деятельность, если при достигнутом уровне производства его доход превзойдет издержки производства. И оно прекратит производство, если полученный суммарный доход от продажи товара не превысит издержки производства, за исключением маркетинговой тактики захвата или удержания позиций на рынке.
В связи с этим возникает необходимость поиска приемлемых форм целевого финансирования инновационных проектов предприятий и поддержания имеющегося оборудования на должном уровне.
Это возможно за счет объединения промышленного и финансового капитала. В данном случае финансовая структура (банк, инвестиционная компания, холдинговая компания) будет иметь полное представление о производственно-сбытовой деятельности предприятия, а имея долю в уставном капитале, то есть являясь собственником, будет способствовать развитию этого предприятия.
ЛИТЕРАТУРА
1. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1998. 144 с.
2. Тренев Н.Н. Экономические механизмы управления / Н.Н. Тренев // Консультант директора. 1999. № 16. С. 26.
3. Белозор Н.Н. Развитие инновационного бизнеса в России: проблемы организационного и финансового характера / Н. Н. Белозор // Инновационная экономика в зеркале устойчивого развития: сб. науч. тр. Ч. 1. Краснодар: Кубан. гос. ун-т, 2005. С. 3133.
Распопова Марина Алексеевна -
аспирантка кафедры «Экономика и управление в машиностроении»
Саратовского государственного технического университета
