Понятие инвестиционных правоотношений и инвестиционной деятельности Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Самарходжаев Батыр Билялович,

руководитель гранта Ташкентского государственного юридического института, доктор юридических наук, профессор (г. Ташкент)

Ахадова Малика Анваровна,

стажер-исследователь, соискатель Ташкентского государственного юридического института (г. Ташкент)

ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРАВООТНОШЕНИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Правоотношение (англ. jural/legal relation) -урегулированное нормами права общественное отношение, участники которого являются носителями субъективных прав и обязанностей1.

Правоотношения - форма реализации и социального бытия права. Правоотношения рассматриваются как юридическая норма в действии2.

По мнению З.М. Исламова, проблема правовых отношений является одной из важнейших в общей теории государства и права. И это закономерно. Ведь правовые отношения - это отношения в связи с правом, на основе права. Они возникают вместе с природными правами и обязанностями, а с появлением государства важнейшие из них получают законодательное оформление. Чтобы лучше понять, что представляют собой правоотношения, автор обращает нас к их признакам:

1. Правоотношение - это общественное отношение;

2. Правоотношение - это такое отношение, которое возникает вследствие воздействия норм позитивного права на поведение людей;

3. Правоотношение - это связь между людьми посредством субъективных прав и юридических обязаннстей;

4. Правоотношение - волевое отношение;

5. Правоотношение - это отношение, охраняемое государством.

На основе указанных выше признаков (правоотношений) им выработано определение, в соответствии с которым правоотношение - это охра-

няемое государством общественное отношение, возникающее, как правило, вследствие воздействия норм права на поведение людей и характеризующееся наличием субъективных прав и юридических обязанностей у его участников3.

Далее об инвестиционных правоотношениях. В общей форме инвестиционное правоотношение представляет собой общественное отношение, регулируемое инвестиционно-правовыми нормами.

Инвестиционное правоотношение является комплексным правоотношением вследствие того, что в нем одновременно наличествуют частно-правовые и публично-правовые начала, при этом специфика его определяется особым субъектным составом и особой сферой осуществляемой деятельности. С учетом изложенного выше можно сформулировать понятие инвестиционного правоотношения следующим образом. Инвестиционное правоотношение - это правоотношение, возникающее по поводу материальных или нематериальных благ, вкладываемых инвестором в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли (дохода) и (или) достижения положительного социального эффекта4.

Инвестиционные правоотношения - это урегулированные нормами инвестиционного права общественные отношения, участники которого наделены субъективными правами и юридической обязанностью, которые охраняются и защищаются государством5.

1 Юридическая энциклопедия / Под ред. М.Ю.Тихомирова. - М., 1998. - С. 282.

2ХванЛ.Б. Налоговое право: Учеб. - Т.: Консаудитинформ, 2001. - С.41.

3 Исламов З.М. Общество. Государство. Право (вопросы теории). - Ташкент, «Адолат», 2001. - С. 492-494.

4 Мороз С.П. Инвестиционное право Республики Казахстан: научное издание. - Алматы: НИИ частного права Каз-ГЮУ, 2006. - С. 115, 116.

5 Бозоров Р.Б. Правовое регулирование инвестиционных отношений. - Душанбе. 2012. - С. 76.

Инвестиционные правоотношения представляют собой совокупность общественных отношений, возникающих по поводу привлечения, использования и контроля за инвестициями и осуществляемых инвестицонной деятельностью, а также отношения, связанные с ответственностью инвесторов за действия, противоречащие законодательству6.

Присоединяясь к указанным мнениям, ниже мы хотели бы отразить особенности инвестиционных правоотношений.

Предмет инвестиционного права имеет свою специфику, которая состоит в том, что, во-первых, инвестиционные отношения представляют собой сложные отношения - они лежат в основе общественного процесса воспроизводства; в них участвуют многочисленные субъекты права (физические, юридические лица (иные образования), государства); разными бывают виды и формы инвестиций - прямые и портфельные (предпринимательская форма), ссудные, частные, государственные и т.п.

Во-вторых, инвестиционные отношения объективно существуют как внутри, так и вне отдельной страны.

В-третьих, данные отношения предполагают публично-правовое и частноправовое регулирование. Публично-правовое регулирование предполагает создание условий и гарантий инвестирования посредством заключения (присоединения) отдельной страной межгосударственных многосторонних и двусторонних соглашений, принятия национального законодательства. Данное регулирование предполагает наличие «вертикальных» отношений (неравные отношения) субъектов инвестирования с государственной властью.

Частноправовое регулирование инвестиционных отношений предполагает регулирование видов и форм инвестирования; определение правового статуса субъектов отношений по инвестициям, т.е. наделение конкретных субъектов инвестирования соответствующим статусом или правами и обязанностями по отношению друг другу; правовой природы инвестиционных соглашений. В частноправовом регулировании наблюдается «горизонталь» в отношениях между субъектами инвестирования с равным статусом, наделенных самостоятельностью и автономной волей.

Правовое регулирование инвестиционных отношений состоит из двух частей:

1. Национально-правовое (публично-право-

вое (нормы конституционного, административного права) и частноправовое (нормы гражданского права);

2. Международно-правовое (публично-правовое (нормы международного публичного права, точнее его института - международного экономического права) и частноправовое (нормы международного частного права)7.

В связи с этим, движение капиталов (внутренних инвестиций) того или иного государства регулируется правовыми нормами данного государства (национально-правовое регулирование (внутреннее инвестиционное законодательство).

Движение же капиталов (внешних инвестиций, иностранных инвестиций) вне рамок одного государства регулируется как нормами международного публичного права, так и нормами международного частного права.

Вследствие этого можно констатировать, что международно-правовое регулирование инвестиционных отношений осуществляется посредством правовых норм, как международного публичного права, так и международного частного права.

Следует обратить внимание и на следующее. Встречается употребление терминов: объект инвестиций; объект инвестиционных правоотношений; объект инвестиционной деятельности и др. Все ли они выражают тождественные понятия или же между ними существуют определенные различия?

Будучи приверженцами взгляда, в соответствии с которым «отношения по инвестициям - прежде всего отношения собственников», можно, на наш взгляд, отметить, что инвестиционные правоотношения представляют собой урегулированные нормами права взаимоотношения его участников (субъектов) по поводу передачи и принятия инвестиционных ценностей в различных ее видах преимущественно с целью изъятия материальной выгоды.

Представляется, что данное определение отражает суть инвестиционных правоотношений, но с позиций настоящего времени несколько сужено. В связи с этим, на наш взгляд, здесь необходимо затронуть вопрос о соотношении понятий «инвестиционные правоотношения», «инвестиционная деятельность», «инвестиционный процесс», «инвестиции», «инвестирование», «осуществление инвестиций».

Не умаляя определенной ценности данного нами выше определения, мы думаем, что в широком понимании инвестиционные правоот-

6 Гущин В.В. Инвестиционное право: Учебник / В.В. Гущин, А.А. Овчинников. - изд. 2-е перераб. и доп. - М.: Эксмо, 2009. - С.107.

7 См.: Богатырев А.Г. Инвестиционное право. -М.: Росс. Право, 1992. - С. 31.

№ 1-2 (29-30) 2013 г. Вестник Института законодательства Республики Казахстан

ношения должны быть определены как «совокупность правовых норм публично-правового и частноправового характеров, регулирующих инвестиционные отношения, возникающие из осуществления инвестиционной деятельности, как на национальном, так и международном уровне».

Отсюда выходит, что в инвестиционных правоотношениях важна динамика - т.е. без каких-либо стремлений осуществления инвестиционной деятельности не возникнут и соответствующие инвестиционные правоотношения и, значит, они опосредуют правовое регулирование инвестиционной деятельности (об инвестиционной деятельности подробнее ниже).

Ранее мы придерживались мнения, в соответствии с которым «необходимо проводить различия между объектами инвестиционных правоотношений (т.е. те объекты, по поводу которых происходит взаимодействие субъектов инвестиционных правоотношений) и инвестиционной деятельности (инвестиций) (т.е. те объекты, куда вкладываются инвестиции)»8.

С учетом реалий сегодняшнего дня, сделанного анализа, считаем, что такой градации проводить нет необходимости. Кроме того, одни и те же инвестиции могут быть как видом, так и объектом. Например, Законом об иностранных инвестициях многих стран СНГ ценные бумаги определяются как вид инвестиций, а не объект инвестиций. Но это не меняет сущности данного явления, потому что инвестиции могут выступать как в качестве объекта, так и в качестве самого инвестиционного инструмента. Так, например, при вложении свободных денежных средств в ценные бумаги, они являются объектом инвестиций, а при их дальнейшем размещении они уже представляют собой инвестиции, вкладываемые с целью получения инвестиционного дохо-да9.

Итак, можно констатировать, что особенностью инвестиционных правоотношений является комплексный характер их норм, собранных воедино, и представляющие различные отрасли права.

Далее. Термин «инвестиционная деятель-

ность» неоднократно встречается как в нормативных актах, так и в литературе. Вместе с тем, вопрос, как о ее сущности, так и содержании во многом остается открытым и требует дальнейшего исследования.

Рассматриваемое определение нашло свое отражение в Законе Республики Узбекистан «Об инвестиционной деятельности»10, где в ст.2 указывается: «инвестиционная деятельность - совокупность действий субъектов инвестиционной деятельности, связанная с осуществлением инвестиций».

Полагаем, что данное определение является крайне расплывчатым и не отражающим сути явления. В силу этого, считаем необходимым провести анализ доктринального толкования рассматриваемого понятия.

«Инвестиционная деятельность» частноправового характера имеет своё, особое значение, а именно: инвестиционная деятельность (англ. investment activity) - вложение инвестиций, или инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций11. (Или: Инвестиционная деятельность характеризует процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала (предприятия)12.

В специальной литературе инвестиционная деятельность трактуется с разных позиций. Е.В. Михайлов и Ю.В. Рожков рассматривают инвестиционную деятельность как осуществление цепочки взаимодействий: ресурсы (блага, ценности) - вложения (затраты) - прирост капитальных стоимостей - получение дохода13.

Некоторые юристы понимают инвестиционную деятельность как совокупность действий по вложению и реализации инвестиций. Таково, например, мнение В.А. Бублика, который отмечает, что инвестиционной «следует признавать деятельность... инвесторов, связанную с вложением и долгосрочным использованием... инвестиций»14 .

Другие авторы предлагают рассматривать инвестиционную деятельность как род действий, условно разделенных на две стадии. Первая ста-

8 Самарходжаев Б.Б. Проблемы правового регулирования отношений по инвестициям в Республике Узбекистан (международно-частноправовой аспект). - Дисс... докт. юрид. наук. - Ташкент, 2003. - С. 118

9 См. об этом: Объекты гражданских прав: Монография / Отв. ред. М.К. Сулейменов. - Алматы: НИИ частного права КазГЮУ. 2008. - С. 332.

10 Собрание законодательства Республики Узбекистан, 2008 г., № 52, ст. 513.

11 Юридическая энциклопедия /Под ред. М.Ю. Тихомирова. - М., 1998. - С.181.

12 Бланк И.А. Управление использованием капитала. - Киев: «Ника-Центр» «Эльга», 2000. - С. 319.

13 Михайлов Е.В., Рожков Ю.В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных рынков. - Л.: ЛФЭИ, 1991. - С. 12.

14 Бублик В.А. Гражданско-правовое регулирование внешнеэкономической деятельности в Российской Федерации: проблемы теории, законодательства и правоприменения. - Екатеринбург: Изд-во УрГЮА, 1999. - С. 128.

дия начинается с принятия решения о вложении свободных ресурсов в качестве инвестиций. После поиска эффективных, с точки зрения получения прибыли, объектов вложения капитала, подписывается инвестиционный договор, т.е. происходит поиск и закрепление факта вложения средств в конкретный объект15. Таким образом, материальному или нематериальному вкладу придается статус инвестиции. Вторая стадия включает в себя осуществление практических действий по реализации инвестиций в соответствии с инвестиционным договором. В процессе ее определяются функции каждого участника инвестиционной деятельности и формы реализации ими своих полномочий.

С.П. Мороз также отмечает наличие определенных стадий инвестиционного процесса. Так, по словам этого автора, «инвестиционная деятельность как процесс состоит из нескольких взаимосвязанных стадий, на каждой из которых возникает определенная группа общественных отношений. Поэтому можно выделить отношения, возникающие на прединвестиционной стадии, собственно инвестиционные отношения (возникающие в процессе вложения инвестиций) и отношения, возникающие на постинвестиционной стадии. Разумеется, между этими группами инвестиционных правоотношений существуют определенные различия, но все они возникают по поводу инвестиций, и поэтому являются едиными в своей основе»16.

Как указывает А.В. Майфат, «инвестирование и инвестиционная деятельность суть частное и общее, где инвестиционная деятельность есть систематическое вложение инвестиций, т.е. предпринимательская деятельность, которую осуществляют специальные субъекты рынка инвестиций, т.н. институциональные инвесторы: негосударственные пенсионные фонды, управляющие компании паевых инвестиционных фондов, акционерные инвестиционные фонды, коммерческие банки.

Деятельность организатора инвестирования по использованию полученных инвестиций не может быть отнесена к инвестиционной, поскольку она не является самостоятельной, а выступает в качестве составной части основной деятельности организатора инвестирования по реализации своей правоспособности: производственной, торговой, строительной и т.д.»17.

Данным же автором, в зависимости от степени воздействия норм права на процесс привлечения инвестиций выделяются три разновидности, или модели юридической конструкции инвестирования: информационная, регистрационная и разрешительная.

В первом случае законодатель устанавливает правило, согласно которому организатор инвестирования раскрыл перед потенциальными инвесторами информацию о себе и своей деятельности в объеме, определяемом в нормативных актах. Указанная модель инвестирования используется законодателем при регламентации привлечения инвестиций в строительство многоквартирных жилых домов и иных объектов недвижимости.

Регистрационная модель конструкции инвестирования предполагает, что любое лицо вправе привлекать инвестиции при условии соблюдения требований государственной регистрации инвестиционного предложения и раскрытия информации. Указанная модель используется законодателем в случае привлечения инвестиций посредством эмиссии эмиссионных ценных бумаг: акций и облигаций, а также применительно к жилищным накопительным кооперативам.

Разрешительная модель конструкции инвестирования означает, что деятельность в качестве организатора инвестирования возможна только на основании соответствующей лицензии: в качестве кредитной организации управляющей компании инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда18.

В целом же, отличительными чертами инвестиционной деятельности являются следующие обстоятельства:

- обладание материальными и нематериальными ценностями на определенном правовом основании;

- самостоятельность и инициатива при принятии решения об их вложении в объекты предпринимательской деятельности и иных видов деятельности;

- придание вкладываемым ценностям статуса

" 19

инвестиций19.

Таким образом, инвестиционная деятельность обладает определенной правовой спецификой как по своему субъектному, так и объектному составу.

Подводя итог, отметим, что мы поддерживаем

15 Гулямов С.С. Правовое регулирование иностранных инвестиций в Республике Узбекистан: Джс...канд. юрид. наук. - Т.,2002. - С. 56 - 57.

16Мороз С.П. Инвестиционное право: учебное пособие. 2-е изд.. - Алматы: Юрист, 2004. - С.13.

17 Майфат А.В. Гражданско-правовые конструкции инвестирования: Автореф... дисс. канд. юрид. наук. - Екатеринбург, 2006. - С. 9.

18 Там же. - С.15.

19 ФархутдиновИ.З., ТрапезниковВ.А. Инвестиционное право:учеб.-практ. пособие.

«Волтерс Клувер», 2006 г. - С. 118.

А № 1-2 (29-30) 2013 г. Вестник Института законодательства Республики Казахстан

позицию А.В. Ащаулова, который выделяет два варианта понимания инвестиционной деятельности - в узком и широком смысле. В узком смысле инвестиционная деятельность рассматривается исключительно как разновидность предпринимательской деятельности. Инвестиционная деятельность представляет собой деятельность государства, юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, направленную на получение прибыли от вложения инвестиций. Инвестициями же является любое имущество в широком гражданско-правовом смысле, которое возможно вкладывать в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли.

В широком понимании значения рассматриваемых терминов инвестиционная деятельность - это вложение различными субъектами инвестиций в материальные и интеллектуальные ценности, в том числе и в объекты предпринимательской деятельности, с целью дальнейшего получения прибыли (дохода) или достижения иного полезного эффекта, в том числе и в целях сохранения потребительской стоимости вложений. Под инвестициями же, в широком смысле, можно понимать любое имущество, вкладываемое в различные сферы деятельности с целью как получения прибыли (дохода), так и достижения иного полезного эффекта20.

Сопоставляя понятия инвестиционной и предпринимательской деятельности, указанный автор приходит к выводу, что оба они охватываются более общим понятием - деятельностью экономической и имеют, кроме этого, многие схожие внешние признаки. Так, своей целью субъекты, осуществляющие данные виды деятельности, имеют получение какого-либо материального блага по истечении определенного временного интервала (прибыль от предпринимательской деятельности, доход в виде увеличения стоимости вложений от инвестиционной деятельности). Предпринимательская деятельность, так же как и инвестиционная, связана с определенным риском. Субъекты как инвестиционной, так и предпринимательской деятельности самостоятельны и инициативны в принятии решений об осуществлении ими данных видов деятельности.

Данный автор отмечает также и то, что предпринимательская деятельность может выражаться в получении прибыли от использования имущества, что, по сути, составляет основу инвестиционной деятельности (использование денежных средств как разновидности имущества)21.

Итак, на основе изложенного выше, следует отметить, что инвестиционная деятельность (инвестиционный процесс) - это деятельность субъектов инвестирования по вложению тех или иных ценностей (и доходов от них) в различные области деятельности, преимущественно с целью получения прибыли (или достижения определенного социального эффекта).

Мы считаем необходимым остановиться более подробно и на следующем вопросе. В литературе термин «инвестиционная деятельность» иногда употребляется и как синоним словосочетания «инвестиционный процесс»22. Мы считаем, что это допустимо, так как «инвестиционная деятельность» и «инвестиционный процесс» -суть социально-экономическая закономерность. По поводу них могут возникать отношения (инвестиционные отношения), которые в последующем могут нуждаться и в правовом регулировании (инвестиционные правоотношения).

Если говорить о соотношении понятий «инвестиционная деятельность» и «инвестиции», то исходя из данных нами определений, на наш взгляд, их также можно употреблять как синонимы, с той разницей, что инвестиционная деятельность, прежде всего, предполагает сам факт вложения (если употреблять термины из института права собственности - динамику) и он является главенствующим, инвестициями же, прежде всего, являются «ценности в различных видах» (статика), а затем уже предполагается, что эти ценности, в последующем, могут быть вложены в различные области деятельности...» (динамика). Вот в этой части (динамике) есть схожесть между понятиями «инвестиционная деятельность» и «инвестиции», и здесь допускается их употребление как синонимы.

По нашему мнению, термину «инвестиционная деятельность» соответствуют термины «инвестирование» и «осуществление инвестиций».

20 Ащаулов А.В. Гражданско-правовое регулирование инвестиционной деятельности граждан в жилищное строительство: Автореф... дисс. канд. юрид. наук. - Волгоград, 2005. - С. 9 - 10.

21 Там же. - С. 10.

22 Фархутдинов И.З. Международное инвестиционное право: теория и практика применения. - М.: Волтерс Клувер, 2005. - С. 60., Мороз С.П. Инвестиционное право: учебное пособие. 2-е изд.. - Алматы: Юрист, 2004. - С. 13.

• • • • •

Мацалада швестициялъщ цуцыцтыщ цатынастардыц цуцыцтыщ pemmeyi царастырылган, со-нымен 6ip8e «инвестициялыщ цущыцтъщ цатынастар» мен «инвестициялъщ щызмет» деген термин-дерге талдау жасалган.

ТYйiн свздер: цуцыцтыщ цатынас, инвестициялыщ цуцыцтыщ цатынас, цуцыцтыщ реттеу, инвестициялыщ щызмет, инвестициялау.

В статье рассматривается правовое регулирование инвестиционных правоотношений, а также проводится анализ терминов «инвестиционные правоотношения» и «инвестиционная деятельность».

Ключевые слова: правоотношение, инвестиционное правоотношение, правовое регулирование, инвестиционная деятельность, инвестирование.

The article deals with the legal regulation of investment relations, and conduct analysis of the terms " investment legal relationship " and "investment activity. "

Keywords: a legal relationship, investment relationship, legal regulation, investment activity, investment.

Батыр Бшэл^лы Самарходжаев,

Ташкент мемлекетпк зац институтыньщ грант жетекшю, з.г.д., профессор (Ташкент Малика Анваркызы Ахадова,

Ташкент мемлекетпк зац институтыныц iзденушiсi, стажер-зерттеушi (Ташкент Инвестициялык; кукыктык катынастар жэне инвестициялыщ кызмет угымы

Самарходжаев Батыр Билялович,

руководитель гранта Ташкентского государственного юридического института, д.ю.н., профессор (г. Ташкент)

Ахадова Малика Анваровна,

стажер-исследователь, соискатель Ташкентского государственного юридического института (г. Ташкент)

Понятие инвестиционных правоотношений и инвестиционной деятельности Samarhodzhaev Batyr Bilyalovich,

Doctor of Law, Professor, Head of the grant of the Tashkent State Institute of Law (Taschkent) Akhadova Malika Anvarovna,

intern-research-applicant of the Tashkent State Institute of Law (Taschkent) The concept of investment relations and investment activity