ПОКАЗАТЕЛЬ "ФИНАНСОВЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ" - ОСНОВА ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аудиторские ведомости. 2021. № 4. С. 34 — 38. Audit journal. 2021;(4): 34 — 38.

УЧЕТ И ОТЧЕТНОСТЬ

Научная статья УДК 657.12

doi: 10.24411/1727-8058-2021-4-34-38 МЮ^ 2017-0074-4/21-005 MOSURED: 77/27-021-2021-04-205

Показатель «финансовый результат деятельности организации» — основа дивидендной политики организации

Наталья Викторовна Ткачук

Санкт-Петербургский государственный экономический университет, Санкт-Петербург, Россия, nattkachuk71@mail.ru

Аннотация. Предметом данной статьи является трактовка финансового результата деятельности организации для принятия решения о начислении дивидендов. Цель статьи — обоснование необходимости всестороннего исследования показателя «финансовый результат деятельности организации» для принятия собственниками решений, прежде всего, инвестиционно-финансового характера. В статье анализируются основные трактовки термина «финансовый результат деятельности организации»: статическая и динамическая прибыль с позиции принятия решения о начислении дивидендов. Сделан вывод, что для принятия решения о начислении дивидендов необходима информация о статической прибыли.

Ключевые слова: статическая прибыль, динамическая прибыль, финансовый результат деятельности организации

Для цитирования: Ткачук Н.В. Показатель «финансовый результат деятельности организации» — основа дивидендной политики организации // Аудиторские ведомости. 2021. № 4. С. 34—38. Сог 10.24411/17278058-2021-4-34-38.

ACCOUNTING AND REPORTING

Original article

The indicator «financial result of the organization's activities» is the basis of the organization's dividend policy

Natalia V. Tkachuk

St. Petersburg State University of Economics, St. Petersburg, Russia, nattkachuk71@mail.ru

Abstract. The subject of this article is the interpretation of the financial result of the organization's activities for making a decision on the accrual of dividends. The purpose of the article is to substantiate the need for a comprehensive study of the indicator «financial result of the organization's activities» for the owners to make decisions, primarily of investment and financial nature. The article analyzes the main interpretations of the term «financial result of an organization's activities»: static and dynamic profit from the standpoint of making a decision on the calculation of dividends. It is concluded that information on static profit is required to make a decision on the calculation of dividends.

Keywords: static profit, dynamic profit, financial result of the organization

For citation: Tkachuk N.V. The indicator «financial result of the organization's activities» is the basis of the organization's dividend policy // Auditorskiye vedomosti = Audit journal. 2021 ;(4): 34 — 38. doi: 10.24411/1727-8058-2021-4-34-38 (In Russ.)

Введение

Доход, который получает владелец акции или доли от участия в акционерном обществе или обществе с ограниченной ответственностью,

© Ткачук Н.В., 2021

выражен в дивидендах (хотя формально в обществах с ограниченной ответственностью такой термин не применяется). Одна из задач

дивидендной политики как части финансовой политики организации заключается в нахождении оптимального соотношения между распределяемой на дивиденды и реинвестируемой прибылью в целях сохранения финансовой устойчивости предприятия, т.е. его способности поддерживать бесперебойную деятельность и обеспечивать собственников новыми выплатами в будущем. Дивидендная политика организации должна обеспечивать стабильность курса акций предприятия, привлекательность их для акционеров. Одновременно необходимо соблюдать баланс между средствами, выделяемыми на выплату дивидендов, и вложениями в развитие бизнеса. Между тем прибыль — это расчетный, т.е. условный, показатель и в бухгалтерской (финансовой) отчетности представлен один из вариантов такого расчета. Цель статьи — обосновать необходимость всестороннего исследования показателя «финансовый результат деятельности организации» для принятия собственниками решений, прежде всего, инвестиционно-финансового характера.

Методы исследования

Методологической основой исследования являются такие методы, как анализ и синтез, научная абстракция, обобщение и др.

Мнения ученых о показателе «финансовый результат»

Прибыль является расчетным показателем, зависящим не только от результатов предпринимательской деятельности. Прибыль нельзя измерить, ее можно только рассчитать. На субъективизм расчета финансовых результатов деятельности организации обращали и обращают внимание многие отечественные и зарубежные специалисты (Я.В. Соколов, В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев, А.Д. Ларионов, А.В. Зо-нова, А.И. Нечитайло, Э.С. Хендриксен, М.Ф. Ван Бреда и др.).

А.В. Зонова отмечает, что «в настоящее время прибыль зависит от способов ведения учета, определяемых в законодательном порядке» [2, с. 195]. По мнению Хендриксена и Ван Бреда, бухгалтерская прибыль «не отражает явления реального мира, поскольку принципы и правила бухгалтеры строят на основе представлений, которые могут и не относиться к действительности» [7, с. 205]. Я.В. Соколов: «...кому нужна прибыль: бухгалтеру или его работодателю, какова ее структура и как она (прибыль) исчисляется — проблема проблем» [6, с. 441]. Подчеркивая субъективность

финансового результата, В.В. Ковалев и Вит.В. Ковалев определяют прибыль как «условный показатель, означающий некий доход от операций, требовавший изначально определенной инвестиции и (или) расхода и проявляющийся в увеличении совокупного экономического потенциала инвестора по окончании (фактическом или условном) данной операции» [3, с. 496]. Субъективизм данного показателя приводит порой и к ситуациям, когда владелец бизнеса считает, что у предприятия есть прибыль, а в соответствии с нормативными документами по бухгалтерскому учету у организации убыток (или наоборот). Данную ситуацию А.Д. Ларионов и А.И. Нечитайло комментируют так: «Причиной этого противоречия являются специфические приемы бухгалтерского учета: амортизация и капитализация расходов» [4, с. 3]. Между тем показатель «прибыль» является источником дохода (дивиденда), получаемого собственниками от владения акцией или долей.

Понятие «финансовый результат предпринимательской деятельности» в отечественных нормативных документах по бухгалтерскому учету

Экономический смысл показателя «прибыль» состоит в характеристике эффективности предпринимательской деятельности. Поэтому выявление финансового результата деятельности организации является одним из важнейших вопросов бухгалтерского (финансового) учета.

В отечественных нормативных документах определение финансового результата деятельности организации отражено в п. 70 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности. Согласно этому документу, бухгалтерская прибыль (убыток) — это конечный финансовый результат, выявленный за отчетный период на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций организации и оценки статей бухгалтерского баланса по правилам, принятым в соответствии с данным Положением. Данный документ является единственным документом отечественной системы нормативного регулирования бухгалтерского учета, который дает определение прибыли. Хотя данное определение сложно назвать полноценным, так как Положение не дает ответ на вопрос о том, как финансовый результат рассчитывается. Формула расчета финансового результата деятельности организации присутствует уже в ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». Что же

кается действующей практики, то совершенно справедливо отмечает И.В. Воронова, расчет показателя прибыли в бухгалтерских программах автоматизирован и учитывает особенности учетной политики, что позволяет сформировать отчет о финансовых результатах автоматически и дает возможность применить профессиональное суждение в трактовке финансового результата деятельности организации с точки зрения дивидендной политики организации [1, с. 93].

Помимо общего понятия «прибыль», характеризующего суммарный результат деятельности организации, в экономической литературе присутствуют понятия прибыли, отражающие промежуточные итоги деятельности организации: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, совокупный финансовый результат, которые также представляют интерес для анализа.

Трактовки финансового результата

Прибыль — это мнение, ее величиной можно варьировать. Прибыль — это показатель расчетный, а потому условный, дающий некую оценку финансово-хозяйственной деятельности организации за период. В экономической литературе выделяют две основные трактовки прибыли: статическую и динамическую (они являются элементами классических балансовых теорий: статической и динамической).

Динамическая прибыль показывает ту часть приращения капитала собственников, которая является результатом текущих операций. Финансовый результат от текущей деятельности представляет собой разность между доходами и расходами организации:

ПД год Дгод Ргод ,

где: ПДгод — прибыль от текущих операций за год, динамическая прибыль;

Дгод — доходы от текущих операций за год;

Ргод — расходы от текущих операций за год.

Определения доходов и расходов, в отличие от других элементов бухгалтерской (финансовой) отчетности (активов, обязательств и собственного капитала), нашли отражение в отечественных федеральных стандартах: доходов — в ПБУ 9/99 «Доходы организации», а расходов — в ПБУ 10/99 «Расходы организации». Активы отражаются по исторической стоимости и никогда не переоцениваются, поэтому в составе доходов и расходов не будет результата изменения стоимости активов.

Статическая прибыль признается, если величина капитала собственников на конец периода больше величины капитала собственников на начало периода при условии, что игнорируются вклады и изъятия собственников. Статическая трактовка связывает понятие «прибыль» с понятием «капитал»: капитал генерирует прибыль, являющуюся его приращением.

В этой связи уместно привести одно из часто цитируемых определений прибыли, принадлежащее Дж. Хиксу (1904—1989): «Прибыль — это то, что может потребить собственник, не ухудшая своего благополучия» [5, с. 397]. Это утверждение в отношении организации трактуется следующим образом: чистая прибыль организации — это максимальная сумма, которую ее собственники могли бы изъять в виде дивидендов в течение отчетного периода и иметь на конец периода такое же благосостояние, как и в начале отчетного периода. В общем понимании информация о прибыли основывается на том, что для владельцев акций и долей предприятие — это объект инвестиций, а показатель «прибыль» есть результат работы этих инвестиций.

Статическая прибыль характеризует прирост капитала собственников за период времени. Для этого на отчетную дату происходит переоценка активов по рыночной стоимости. Поэтому финансовый результат включает в себя результат: (а) от текущих операций (доходы минус расходы) и (б) от изменения стоимости активов. Расчет статической прибыли можно представить следующим образом.

Первый вариант:

ПСГОд = СК - СКо - ВСГОд + ИСгод ,

где: ПСгод — прибыль как прирост капитала собственников за год, статическая прибыль;

СК( — собственный капитал на начало года;

СК) — собственный капитал на конец года;

ВСгод — вложения собственников за год;

ИСгод — изъятия собственников за год.

Второй вариант:

ПСгод = ПДгод + ПАгод ,

где: ПАгод — прибыль от изменения стоимости активов на конец года.

В свою очередь:

ПА = А + А

А ^^год -^уч -^рын 1

где: Ауч — стоимость активов по данным бухгалтерского учета на конец года;

Арын — рыночная (справедливая) стоимость активов на конец года.

Пример.

На начало года активы организации — 100 000 руб., обязательства — 40 000 руб., собственный капитал — 60 000 руб. В течение года организация продала продукцию на сумму 20 000 руб., себестоимость продукции — 12 000 руб. Все оплачено. Рыночная стоимость активов организации на конец года — 114 000 руб. Допустим, что никаких других операций у организации за период не было.

Рассчитаем динамическую и статическую прибыль, чтобы понять разницу между ними.

Динамическая прибыль

ПДгод = 20 000 — 12 000 = 8000 руб.

Статическая прибыль

Первый вариант.

ПСгод = (114 000 — 40 000) - 60 000 = 14 000 руб.

Второй вариант.

Поскольку статическая прибыль представляет собой финансовый результат от текущих операций (динамическая прибыль) и от изменения стоимости активов, ее можно представить следующим образом. Динамическая прибыль составляет 8000 руб.

1. Рассчитаем величину активов на конец периода без учета изменения их стоимости: 100 000 + 20 000 (денежные средства) - 12 000 (готовая продукция) = 108 000 (руб.);

2. Изменение стоимости активов на конец периода:

114 000 — 108 000 руб. = 6000 руб.

ПСгод = 8000 + 6000 = 14 000 руб.

Понимание прибыли как результата работы инвестиций нашли свое отражение в концепции сохранения (поддержания) капитала, задекларированной в МСФО, суть которой сводится к тому, что при сопоставлении капитала на начало и на конец периода, необходимо учитывать не только операции с собственниками за период, но и временной фактор. МСФО предлагают два способа применения этой концепции: сохранение (поддержание) финансового капитала и сохранение (поддержание) физического капитала, при этом давая не вполне понятные примеры их применения. Понятно лишь то, что целесообразно учитывать инфляционную составляющую. При этом формула расчета финансового результата за период будет следующей:

ПСгод = СК - СКо - ВСгод + ИСгод - Кп за период,

где Кп за период — корректировка на сохранение (поддержание) существовавшего на начало

периода капитала собственников согласно методике, установленной в организации.

Пример.

Исходные данные:

СК1 — 12 000 000 руб.;

СК0 — 8 700 000 руб.;

ВСгод - 100 000 руб.;

ИСгод (дивиденды) - 400 000 руб.;

Инфляция за текущий год - 7%. Кп за период: 8 700 000 руб. х 7% = 609 000 руб.

ПСгод = 12 000 000 — 8 700 000 — 100 000 + + 400 000 — 609 000 = 2991 000 руб.

В настоящее время в российских стандартах, а также в МСФО преобладает смешение подходов, но с уклоном в сторону динамической трактовки финансового результата.

Выводы

Очевидная субъективность показателя, характеризующего финансовые результаты деятельности организации, свидетельствует о том, что собственники должны это учитывать при принятии решения о распределении прибыли, прежде всего, на выплату дивидендов. Несомненно, в отчете о финансовых результатах деятельности организации невозможно представить все трактовки. К тому же в рамках трактовок существует возможность различного подхода к расчету доходов и расходов (прежде всего, именно расходов). Это обуславливается наличием различных учетных политик (способы начисления амортизации, способы расчета себестоимости израсходованных запасов, порядок распределения косвенных затрат и др.) и профессионального суждения бухгалтера в отношении трактовки отдельных фактов хозяйственной жизни. Очевидно, что именно прибыль, рассчитанная исходя из статической концепции, дает представление владельцам акций и долей (собственникам организации) и реальную информацию об увеличении стоимости их имущества за период. Это объясняется тем, что при расчете финансового результата используются рыночные, а не исторические оценки. Поэтому, не «ломая» действующий подход нормативных документов к расчету финансового результата деятельности организации, можно рекомендовать составителю отчетности предоставить в приложениях к отчету о финансовых результатах деятельности организации прибыль, рассчитанную исходя из статической трактовки.

Список источников

1. Воронова И.В. Автоматизированные системы обработки учетной информации: учеб. пособие. СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2019.

2. Зонова А.В. Развитие методологии бухгалтерского учета // Актуальные проблемы экономики современной России. 2017. № 4. С. 194—197.

3. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2012.

4. Ларионов А.Д., Нечитайло А.И. Бухгалтерский учет и налогообложение финансовых результатов: учеб.-практ. пособие. М.: ТК «Велби»: Изд-во «Проспект», 2004.

5. Соколов Я.В. Бухгалтерский учет от истоков до наших дней: учеб. пособие для вузов. М.: Аудит ЮНИТИ, 1996.

6. Соколов Я.В. Основы теории бухгалтерского учета. М.: ФиС, 2000.

7. Хендриксен Э.С., Ван Бреда М.Ф. Теория бухгалтерского учета: пер. с англ. / под ред. проф. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 2000.

References

1. Voronova I.V. Automated systems for processing accounting information: textbook. allowance. SPb.: Publishing house of SPbGEU, 2019.

2. Zonova A. V. Development of accounting methodology // Actual problems of the economy of modern Russia. 2017. No. 4. P. 194—197.

3. Kovalev V.V, Kovalev Vit.V. Corporate finance and accounting: concepts, algorithms, indicators: textbook. allowance. 2nd ed., Rev. and add. M.: Prospect, 2012.

4. Larionov A.D., Nechitailo A.I. Accounting and taxation of financial results: textbook.-practical. allowance. M.: TK «Welby»: Publishing house «Prospect», 2004.

5. Sokolov Ya.V. Accounting from the beginnings to the present day: textbook. manual for universities. M.: Audit UNITI, 1996.

6. Sokolov Ya. V. Fundamentals of accounting theory. M.: FiS, 2000.

7. Hendriksen E.S, Van Breda M.F. Accounting theory. M.: Finance and Statistics, 2000.

Информация об авторе Н.В. Ткачук — доктор экономических наук, доцент.

Information about the author

N.V. Tkachuk — doctor of economics, associate professor.

Статья поступила в редакцию 10.08.2021; одобрена после рецензирования 10.09.2021; принята к публикации 04.10.2021.

The article was submitted 10.08.2021; approved after reviewing 10.09.2021; accepted for publication 04.10.2021.