CC BY
274
Удк 336.71
подходы к структурированию понятийного аппарата теории банковского капитала
Н. С. ВОРОНОВА, доктор экономических наук, профессор кафедры теории кредита и финансового менеджмента Е-шиН: [email protected] Санкт-Петербургский государственный университет
О. С. МИРОШНИЧЕНКО, кандидат экономических наук, доцент кафедры банковского и страхового дела Е-шиН: [email protected] Тюменский государственный университет
В статье исследуются теоретические подходы к определению видов собственного капитала банка, его достаточности. В зависимости от модели расчета банковского капитала обоснована авторская группировка видов собственных средств. Охарактеризованы активная и пассивная иммобилизация собственного капитала коммерческого банка. Приведена сравнительная характеристика показателей, используемых в разных моделях для оценки достаточности банковского капитала.
Ключевые слова: собственный капитал банка, экономический капитал, регулятивный капитал, иммобилизация капитала, достаточность капитала.
Успешная практическая реализация капитальной политики коммерческого банка должна базироваться на теоретических положениях, имеющих научное обоснование. При теоретическом обосновании капитальной политики следует определить ее категории, а также термины, на которых будут основаны логика и содержание политики.
Капитальная политика банка обосновывается следующими экономическими категориями:
- капитал;
- процент;
- стоимость капитала;
- кредит;
- прибыль;
- дивиденд;
- уставный капитал;
- эмиссионный доход;
- собственные средства (капитал) банка.
К терминам капитальной политики относятся различные виды собственного капитала коммерческого банка, достаточность собственных средств, иммобилизация собственных средств. Важнейшим понятием выступает «капитал банка».
Капитал как экономическая категория достаточно полно теоретически обоснован в работах российских и зарубежных экономистов. Исследованию теоретических аспектов банковского капитала посвящены труды таких авторов, как Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливец-кая, О. И. Лаврушин, Л. В. Крылова, В. В. Мануйленко, Г. Е. Терешкова, П. Роуз, Дж. Синки-мл., С. Фрост и др. Как термин капитальной политики банка капитал используется в значении «собственный капитал», «собственные средства». В экономической литературе всесторонне проработан теоретический аспект категории «собственные средства (капитал)» банка, определено ее содержание, исследованы функции.
Прикладной аспект проявления функций экономической категории «собственный капитала банка»
находится в постоянном развитии. В связи с этим формирование массива терминологии, определяющей практические аспекты сущностной реализации указанной категории, не завершено. Значительное развитие получила совокупность определений собственных средств банка, их видов в контексте методик (моделей) расчета величины капитала.
Исследуя вопросы, касающиеся собственного капитала банка, экономисты подразумевают не всю совокупность банковских пассивов, а некоторую величину, которая может определяться разными методами. Выбор метода обусловливает различие в видах собственных средств (капитала) банка. В исследованиях отечественных и зарубежных экономистов, а также в нормативных правовых документах Банка России как органа банковского регулирования и надзора (в контексте изучения банковского капитала и вопросов управления им) различаются следующие виды капитала (собственных средств) банка:
- балансовый (бухгалтерский);
- акционерный;
- рыночный;
- скрытый;
- репутационный;
- капитал для присвоения кредитного рейтинга;
- регулятивный;
- основной;
- дополнительный;
- базовый капитал основного капитала;
- добавочный капитал основного капитала;
- экономический;
- внутренний (доступный кредитной организации);
- распределяемый и нераспределяемый внутренний капитал;
- рисковый;
- риск-капитал;
- чистый (капитал нетто);
- валовый (капитал брутто);
- избыточный;
- реальный;
- необходимый кредитной организации собственный капитал.
В теоретических работах экономистов и практической деятельности банков наиболее устоялась точка зрения в определении (содержательном понимании) таких терминов, как балансовый, акционерный, рыночный, регулятивный собственный капитал в зависимости от модели измерения величины капитала.
Наибольшее единообразие точек зрения экономистов достигнуто в содержательном понимании балансового собственного капитала. Балансовый собственный капитал определяется из балансового уравнения как разница между балансовой стоимостью активов и балансовой стоимостью обязательств банка [4, 10, 15, 16, 20]
При определении капитала банка, вида собственных средств российские и зарубежные экономисты широко используют термин «стоимость капитала». При этом смысловая нагрузка термина «стоимость капитала» отождествляется со смысловой нагрузкой термина «величина капитала». Здесь проявляется проблема понятийной неопределенности в прикладной экономике, поднимаемая различными исследователями. В частности, в отношении использования термина «стоимость капитала» экономист В. В. Ковалев указывает, что у понятий «стоимость» и «капитал» различные количественные меры риска: «Стоимость капитала суть процентная ставка» [10]. Однако в научной литературе банковской тематики при исследовании собственных средств (капитала) банка повсеместно используется термин «стоимость капитала» в значении «величина (размер) капитала». По мнению авторов, чтобы избежать путаницы и не противоречить научным источникам, термин «стоимость капитала» при определении его видов следует использовать именно в значении размера, величины, определяемой в денежных (стоимостных) единицах.
Определенное единство точек зрения среди экономистов достигнуто по отношению к содержанию понятия «акционерный капитал». Американские экономисты Э. Долан, Р. Кэмпбелл определяют акционерный капитал банка как величину нарицательной стоимости всех обращающихся акций компании [7]. Аналогичной точки зрения придерживается российский экономист Г. Е. Терешкова [17]. Иные авторы включают в акционерный капитал величину уставного капитала, эмиссионного дохода, резервный капитал и нераспределенную прибыль [5, 6, 15, 16, 19]. Некоторые исследователи считают, что в его составе должны быть дополнительные элементы. Экономисты В. В. Бочаров, Е. В. Леонтьев, изучающие вопросы корпоративных финансов, в акционерный капитал корпорации включают также стоимость акций, приобретенных корпорацией [5]. Зарубежные ученые не выделяют эмиссионный доход и используют термин «добавочный капитал» в значении «часть акционерного капитала» [15, 16]. Экономист
Л. Г. Батракова полагает, что в состав акционерного капитала банка входят долгосрочные обязательства банка (долгосрочные векселя, облигации) [6]. В соответствии с зарубежным подходом долгосрочный долг компании (в том числе банка), оформленный выпуском долгосрочных облигаций, учитывается при оценке его рыночной стоимости (ценности), в связи с чем он также включается некоторыми экономистами в состав акционерного капитала.
Представляется, что для неакционерных банков понятие «акционерный капитал» содержательно может быть отождествлено с величиной, определяемой по балансу неакционерного банка как сумма уставного капитала, сформированного в результате оплаты его долей учредителями (участниками) банка. Понятие «акционерный капитал» имеет важное значение при разработке и практической реализации капитальной политики, поскольку владельцы банка, инвестировавшие свои средства, ожидают получения определенных доходов на вложенный капитал. В связи с этим в отношении содержания термина «акционерный капитал» в капитальной политике коммерческого банка должно быть сформировано единообразное мнение.
При определении рыночного собственного капитала экономисты придерживаются одной точки зрения в том смысле, что на размер рыночного капитала влияют рыночные оценки, а рыночная стоимость определяется преимущественно субъектами рынка. Рыночный капитал банка понимается экономистами как разница между рыночной стоимостью активов и рыночной стоимостью обязательств [4, 15]. Рыночная стоимость собственного капитала банка, акции которого торгуются на рынке и имеют рыночную стоимость, может быть определена как произведение рыночной цены акции на количество акций [16, 20].
С термином «рыночный капитал банка» непосредственно связан термин «скрытый капитал» (капитал, не учтенный в балансе, но влияющий на величину оценки рыночного капитала). Американский экономист Дж. Синки-мл. характеризует связь между рыночным и скрытым капиталом следующим образом: рыночная стоимость капитала определяется как сумма балансовой стоимости капитала, увеличенная (либо уменьшенная) на величину скрытого капитала. Источниками скрытого капитала могут выступать:
- положительная разница между рыночной и балансовой стоимостью собственного капитала;
- капитал, отраженный на внебалансовых статьях.
В скрытый капитал необходимо включать наличие системы государственных гарантий поддержания банковской платежеспособности, в том числе систему обязательного страхования вкладов [16]. При оценке рыночной стоимости капитала банка скрытый капитал может увеличивать рыночную стоимость. Скрытый капитал влияет на содержание капитальной политики банка в случае, если в планируемом периоде с какой-либо целью будет проводиться оценка рыночной стоимости банка.
Для определения рыночной стоимости балансовых и внебалансовых статей они оцениваются через дисконтирование их будущих денежных потоков по ставкам с учетом рискованности будущих денежных потоков. Для определения рыночной стоимости капитала также может использоваться дюрация [16]. Дюрация применяется для оценки возможного изменения рыночной стоимости капитала при изменении рыночных процентных ставок.
К субъектам, оперирующим понятием «рыночный капитал», могут быть отнесены инвесторы, рейтинговые агентства, независимые оценщики, сам банк.
Рост рыночного капитала банка рассматривается потенциальными инвесторами как положительный фактор. Рейтинговые агентства при присвоении банкам рейтингов оценивают рыночный капитал банка по собственным методикам. Банк заинтересован в высоких рейтинговых оценках признанных агентств, поскольку это позволяет ему снижать стоимость заимствований, открывает доступ к рынкам капитала, включая международные. Соответственно, при разработке и реализации капитальной политики банк должен учитывать аспект, связанный с рыночным капиталом.
Понятие «репутационный капитал» активно используется в работах по финансовому менеджменту в банке американского экономиста Дж. Синки-мл., который определяет его как «.. .стоимость доброго имени компании и мнения, сложившегося о ней на рынке» [16]. Он рассматривает репутационный капитал (репутацию банка) как одно из двух слагаемых (вместе с финансовым капиталом) величины совокупного рыночного капитала. Этот капитал выступает функцией этического поведения банка [16]. Репутационный капитал банка определяют:
- реальная экономическая чистая стоимость;
- стабильность прибыли;
- степень транспарентности деятельности банка;
- степень доверия к инструментам государственного регулирования банковской системы [16].
Репутационный капитал следует рассматривать в составе терминов капитальной политики банка, поскольку такая политика должна учитывать этические подходы к ведению банковского бизнеса, социальную ответственность банка, что является необходимым условием максимизации стоимости кредитной организации в долгосрочной перспективе.
Единой точки зрения придерживаются экономисты и в отношении понятия «регулятивный капитал коммерческого банка». Величина регулятивного капитала рассчитывается в соответствии с действующим нормативным правовым документом органа банковского регулирования и надзора. Этот капитал не отражается в банковском балансе единой величиной, представляет собой суммирование и вычитание определенных в целях регулирования деятельности банка элементов. В составе регулятивного капитала банка в различные временные периоды выделяются:
- основной капитал (капитал 1-го уровня, Tier 1);
- дополнительный капитал (капитал 2-го уровня, Tier 2);
- капитал 3-го уровня (Tier 3);
- базовый капитал основного капитала;
- добавочный капитал основного капитала.
В современных условиях регулятивные требования к составу банковского капитала принимают черты наднациональной унификации. Органы банковского регулирования и надзора находятся в поиске системы показателей деятельности банка, поддержание которых в заданных границах позволит обнаружить возникающие проблемы на ранней стадии и нивелировать их, в том числе путем поглощения капиталом банковских убытков, чем обусловлено уточнение состава регулятивного капитала, ужесточение требований к его элементам, соотношению между элементами.
В последнее время в практике банковского дела все большее применение находит модель экономического капитала, в рамках которой в отношении собственных средств коммерческого банка используются термины «экономический капитал», «внутренний капитал», «доступный капитал», «необходимый капитал».
Модель экономического капитала получила развитие в конце 1990-х гг. Теоретическое понима-
ние модели не в полной мере устоялось. В связи с этим в работах экономистов сам экономический капитал определяется несколько по-разному. Под экономическим капиталом понимаются наиболее ликвидные активы, позволяющие покрывать непредвиденные потери [12], инвестиции акционеров в банк, численно представляющие собой сумму фактического рискового капитала и неамортизированного гудвилла [20], превышение активов над обязательствами (по рыночной стоимости), которое необходимо для защиты банка от банкротства [21]. Важная роль в развитии однообразной практики применения модели экономического капитала принадлежит Базельскому комитету по банковскому надзору (БКБН). Как отмечается в документе комитета «Range of practices and issues in economic capital frameworks», экономический капитал может быть определен как метод или практика, позволяющая банкам последовательно оценить риски и свойства капитала для покрытия экономических последствий рисковых мероприятий [22].
Экономический капитал выступает бизнес-инструментом, позволяющим в том числе измерять, проводить мониторинг и управлять различными видами рисков и рисками разных подразделений банка. Он является одним из ключевых факторов, влияющих на решения о рентабельности, ценах, оптимизации портфеля на уровне бизнес-линий. Без него невозможно принять решения в отношении сделок слияния и присоединения, произвести оценку достаточности капитала в надзорных целях. Этот капитал считается общей мерой всех рисков коммерческого банка, необходимой величины капитала, который должен поглощать неожиданные потери в течение определенного периода времени при заданном уровне доверия (доверительном уровне). Именно в таком контексте определяет экономический капитал коммерческого банка российский экономист А. М. Тавасиев [18].
В отличие от балансового, рыночного, регулятивного капитала, которые могут быть охарактеризованы в общем как некие фонды, совокупность определенных источников, экономический капитал таковым не является. Он определяется как агрегированная величина количественных оценок неожиданных потерь от реализации выделенных банковских рисков в различных бизнес-единицах банка.
В модели экономического капитала важным термином выступает «доступный внутренний капитал». Величина экономического капитала как
агрегированный показатель количественной оценки рисков банка показывает объем спроса на собственные средства (капитал), в то время как величина доступного внутреннего капитала - величину предложения капитала. Определение доступного капитала, состава его элементов не унифицировано. Как правило, свои подходы имеются у банков, использующих модель экономического капитала, в разных странах. При отсутствии единого определения состава элементов доступного капитала банки используют так называемый «реальный» собственный капитал, капитал первого уровня или величину капитала, определяемого по методикам рейтинговых агентств. В качестве элементов доступного капитала банки рассматривают:
- обыкновенные и привилегированные акции;
- бессрочные некумулятивные привилегированные акции;
- нематериальные активы (гудвилл);
- эмиссионный доход;
- резервный капитал;
- нераспределенную прибыль;
- чистую прибыль текущего года;
- планируемые к получению доходы;
- нераспределенную прибыль, скорректированную на нереализованные убытки в части активов (обязательств), отраженных в бухгалтерском учете не по справедливой стоимости;
- права ипотечного обслуживания (MSR) [22].
Банк России рекомендует российским коммерческим банкам в качестве доступного внутреннего капитала рассматривать величину регулятивного капитала [13].
Внутренний доступный капитал банка в рамках экономической модели разделяется на распределяемый и нераспределяемый внутренний капитал. Распределяемый внутренний капитал соответствует части внутреннего доступного капитала, распределяемого по подразделениям (бизнес-единицам), отдельным рискам. Нераспределяемый капитал может быть определен как часть внутреннего доступного капитала, выполняющая роль некоторого резерва (буфера), необходимого банку для покрытия рисков, не оцениваемых количественно, обеспечения гибкости функционирования банка, реализации мероприятий по развитию бизнеса в соответствии со стратегией развития банка.
В рамках модели экономического капитала все большее практическое применение получает термин «рисковый капитал», или «риск-капитал».
По мнению американского экономиста Дж. Синки, рисковый капитал может рассматриваться как мера риска недостаточности капитала, мера риска кризиса; позволяет представить вероятность банкротства коммерческого банка [16] Основой определения риск-капитала является наихудший сценарий, определяемый банком. Размер риск-капитала будет зависеть:
во-первых, от переменных модели, к которым относятся факторы, положенные в основу неблагоприятного (наихудшего) сценария, а также показатели деятельности банка;
во-вторых, от чувствительности переменных, т. е. насколько изменение одной переменной влияет на изменение другой (других) переменных;
в-третьих, от волатильности переменной, т. е. от диапазона изменения той или иной переменной от ожидаемой величины в результате реализации неблагоприятного сценария.
Экономист О. И. Лаврушин рассматривает риск-капитал в контексте характеристики финансового планирования в банке, характеризуя целевой показатель риск-капитала как «.. .допустимый уровень риска, соответствующий характеру и масштабам проводимых банком операций» [2]. По мнению А. А. Лобанова, риск-капитал может рассматриваться как финансовый резерв, назначение которого заключается в сохранении деятельности банка при возникновении убытков и обеспечении выполнения банковских обязательств в полном объеме [21]. Американский экономист С. Фрост разделяет точку зрения А. А. Лобанова, понимая под рисковым капиталом часть капитала, предназначенную для покрытия определенного убытка, прежде чем банк столкнется с проблемой неплатежеспособности [20]. Несколько с другой стороны определяет риск-капитал экономист М. А. Помори-на, понимая под ним объем собственных средств, выделенных банком для покрытия величины рисков своей деятельности [14]. Она использует термин «риск-капитал» в значении внутреннего доступного капитала, который банк определяет в рамках модели экономического капитала БКБН.
Американский экономист С. Фрост характеризует связь между экономическим капиталом и рисковым капиталом, указывая, что экономический капитал представляет собой фактический рисковый капитал, увеличенный на неамортизированный гудвилл [20]. Понятие «фактический рисковый капитал» может рассматриваться тождественно по-
нятию «внутренний доступный капитал» в модели экономического капитала БКБН. Сформулированный вывод подтверждает мнение С. Фроста о связи между рисковым капиталом и регулятивным капиталом, проявляющуюся в том, что по отдельным обязательствам сумма экономического (рискового) капитала может быть либо больше, либо меньше суммы регулятивного капитала [20]. Характеризуя экономический капитал как сумму фактического рискового капитала и неамортизированного гудвилла, С. Фрост затрагивает одну из проблем практического применения модели экономического капитала, заключающуюся в выборе методики определения величины реального, доступного внутреннего капитала банка.
Таким образом, развитие теоретических аспектов модели экономического капитала, в котором значительная положительная роль принадлежит БКБН, способствует унификации терминологии, применяемой в модели, и в конечном итоге - расширению применения модели в практике банков.
В работах российских авторов, изучающих собственный капитал банка, используются термины «собственный капитал - нетто» и «собственный капитал - брутто». Определение понятий «капитал-брутто» и «капитал-нетто» непосредственно связывается с понятием «иммобилизация капитала». Иммобилизация как экономический термин не получил однозначного толкования и используется в теоретических работах, посвященных финансовому менеджменту, в нескольких значениях. По мнению экономиста В. В. Ковалева, «.. .иммобилизация (Immobilization) - это отвлечение средства из оборота ввиду омертвления их в неликвидах или непредусмотренных активах» [8, 9]. В теории финансового менеджмента у термина «иммобилизация» негативный оттенок может отсутствовать (или рассматриваться как минимальный). Например, при рассмотрении иммобилизации как размещения средств в долгосрочные вложения, или при нецелевом использовании средств (по сравнению с планом). Негативный оттенок присущ иммобилизации в значении размещения средств в неработающие, не приносящие доход активы. Аналогично в работах экономистов, посвященных исследованию собственных средств (капитала) банка, нет единого определения иммобилизации. Экономист Л. Г. Батракова рассматривает «.. .иммобилизованные, отвлеченные (капитализированные) собственные средства» как часть собственных средств -
брутто (вместе с фактическим остатком собственных средств - нетто) [6]. Аналогичной точки зрения придерживается Г. Г. Коробова при оперировании понятиями «валовый собственный капитал (капитал -брутто)», «чистый собственный капитал (капитал -нетто)», «иммобилизованная часть собственных средств». При этом сумма стоимостного выражения двух последних понятий образует величину капитала - брутто [1]. Экономист Ю. С. Масленченков рассматривает иммобилизацию капитала как элемент активов, включающий «.затраты банка на собственную деятельность (основные средства, аренда, участия), фонд обязательных резервов и потери (расходы, просрочка, убытки, отрицательная переоценка)» [11]. Масленченков также оперирует понятием «денежная часть капитала банка», которая «.состоит из собственного капитала банка (рассчитанного по определенному алгоритму), не иммобилизованного в капитальные вложения, имущество и нематериальные активы» [11]. О. И. Лаврушин разделяет иммобилизацию собственного капитала банка на капитализированные активы и финансовые инвестиции, относя к первым вложения в основные средства, незавершенное строительство, нематериальные активы, а ко вторым -вложения в акции (доли участия), приобретенные с целью инвестирования, иных банков, организаций [4]. Экономисты С. Ю. Буевич, О. Г. Королев рассматривают иммобилизацию как «.отрицательный фактор банковской деятельности», поскольку величина иммобилизации показывает объем собственного капитала, отвлеченного в активы, не приносящие доход и не ликвидные [3].
Таким образом, оперируя понятием «иммобилизация собственных средств», большинство авторов либо не определяют его, либо приводят расплывчатые формулировки, что не в полной мере способствует теоретическому обоснованию подходов к содержанию и практической реализации капитальной политики коммерческого банка. Вместе с тем исследователи рассматривают иммобилизацию капитала банка в негативном аспекте, что позволяет трактовать термин «иммобилизация» как направления непосредственного использования собственных средств, которые субъект, определяющий состав иммобилизации, считает нецелесообразными (с точки зрения риска, эффективности, иных признаков).
Что касается элементного состава иммобилизации собственных средств, то он будет различаться в зависимости от модели расчета собственного капита-
ла или вида капитала. Иммобилизация собственных средств в модели балансового капитала включает отрицательные статьи раздела «Источники собственных средств» пассива банковского баланса. В соответствии с действующим порядком составления и представления отчетности российских кредитных организаций к иммобилизации собственных средств в балансовой модели могут относиться:
- собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (участников);
- убытки;
- отрицательные переоценки, например, ценных бумаг, имеющихся в наличии для перепродажи, по справедливой стоимости.
В модели регулятивного капитала состав иммобилизации определен нормативными правовыми требованиями органа надзора. Состав иммобилизации регулятивного капитала не является постоянным и подвергается изменению в соответствии с развитием подходов к регулированию банковской деятельности. В него предлагается включать величины, уменьшающие капитал того или иного уровня. В связи с этим целесообразно различать иммобилизацию основного капитала, иммобилизацию дополнительного капитала и аналогично -иммобилизацию иных элементов регулятивного капитала.
Элементы иммобилизации регулятивного капитала в зависимости от принципа их выделения целесообразно разделить на две группы.
В первую группу следует отнести элементы иммобилизации, образованные в результате ошибок управления банком, или элементы, «проедающие» собственные средства:
- убытки;
- просроченную дебиторскую задолженность;
- величины недосозданных страховых резервов;
- вложения в строительство, превышающие сумму имеющихся источников.
В совокупности элементы иммобилизации первой группы предлагается объединить термином «пассивная иммобилизация», которой присущ однозначный отрицательный смысловой оттенок.
Во вторую группу иммобилизации, которую предлагается обозначить термином «активная иммобилизация», относятся приносящие доход элементы, которые органом надзора считаются высокорискованными:
- вложения в акции (доли уставного капитала) хозяйственных обществ;
- выданные субординированные кредиты;
- сумма существенных вложений кредитной организации в обыкновенные акции (доли) финансовых организаций в части, превышающей 10 % от величины базового капитала финансовой организации;
- иные подобные направления использования капитала.
Эти направления использования капитала непосредственно не запрещены, но позиция надзорного органа однозначно характеризуется отрицательным к ним отношением. Регламентируя размер иммобилизации того или иного элемента собственного капитала путем изменения состава иммобилизации и порядка учета статей, уменьшающих определенный элемент капитала, регулятор стимулирует банковских финансовых посредников отказаться от принятия чрезмерных рисков, не прибегая к прямому запрещению тех или иных операций коммерческих банков. При этом выделение статей, уменьшающих источники банковского капитала при расчете регулятивного капитала, способствует достижению цели регулятора, которая заключается в обеспечении надежности банковской системы, защите интересов кредиторов и вкладчиков.
С точки зрения банка, допускающего наличие элементов активной иммобилизации собственных средств, подобное использование капитала экономически оправдано.
Выкупленные собственные акции (доли уставного капитала) нельзя однозначно относить к той или иной группе иммобилизации без изучения причин их появления. Если выкупленные собственные акции (доли уставного капитала) сформировались у банка в результате снижения спроса на них со стороны учредителей (участников) и банк не планировал такой выкуп, то этот элемент следует отнести к пассивной иммобилизации, имеющей однозначный отрицательный оттенок.
Иной причиной появления у банка выкупленных собственных акций (долей уставного капитала) может выступать результат реализации политики по сокращению собственных средств в части уставного капитала в связи со значительным запасом нормативной достаточности собственных средств, отсутствием возможностей расширения деятельности (при отсутствии прогнозов роста рисков, для покрытия которых должен быть достаточен регулятивный капитал). В этом случае выкупленные собственные акции (доли уставного капитала) позволяют банку
сократить стоимость капитала при сохранении достаточных, с точки зрения банковского менеджмента, масштабов и рискованности деятельности, выполнения установленных пруденциальных норм. Соответственно, при соблюдении всех обозначенных условий выкупленные акции (доли уставного капитала) следует отнести к активной иммобилизации, не имеющей отрицательного оттенка.
Таким образом, разделяя иммобилизацию регулятивного капитала на пассивную и активную, причины наличия пассивной иммобилизации предлагается определить как ошибки управления (прямые или косвенные).
Пассивная иммобилизация имеет негативное значение для деятельности банка. И капитальная политика банка должна быть направлена на снижение величины (доли) пассивной иммобилизации.
Активная иммобилизация представляет собой приносящие экономическую выгоду направления непосредственного использования собственного капитала, одновременно не поощряемые органом надзора, что также необходимо учитывать в капитальной политике.
Применительно к модели экономического капитала также можно вести рассуждения с использованием термина «иммобилизация» в отношении доступного внутреннего капитала. К иммобилизации доступного внутреннего капитала следует относить вложения, не приносящие доход с учетом риска требуемого уровня.
Наибольшее число разнообразных определений дано экономистами избыточному капиталу. О. И. Лаврушин определяет избыточный капитал в контексте характеристики развития подходов к оценке достаточности капитала как разницу между общим капиталом и стоимостью простых акций. Назначение избыточного капитала, по мнению ученого, заключается в первоочередном покрытии убытков банка [2]. Аналогичное понимание избыточного капитала отражено в работах Г. Е. Терешковой, определяющей избыточный капитал как «.. .реальный капитал, превышающий национальный минимум (10-11 %), который может абсорбировать потрясения» [17]. Наличие избыточного капитала рассматривается авторами как положительный момент, поскольку он позволяет реализоваться защитной функции собственных средств.
Иначе трактуется избыточный капитал некоторыми другими исследователями. Экономист Дж. Синки-мл. говорит о ситуации избытка капи-
тала по сравнению с имеющимися возможностями его эффективного использования с учетом рисков. В такой ситуации возникает необходимость выбора модели, позволяющей оценить наличие либо отсутствие избытка капитала. Подобная задача встает только при условии выполнения всех регулятивных требований к капиталу с превышением пороговых значений. Избыток капитала будет ограничиваться величиной, требуемой для выполнения всех установленных пруденциальных норм и нормативов, и величиной, которую банк может разместить на условиях требуемой доходности и риска в определенном временном интервале. Итак, избыточный капитал может быть определен как разница между капиталом, которым банк располагает (регулятивным или внутренним - в зависимости от модели), и требуемым размером капитала для покрытия принимаемых (планируемых к принятию) рисков, выполнения пруденциальных норм. Наличие избыточного капитала в пределах определенной величины следует оценивать положительно, поскольку у банка в этом случае имеется запас капитала на покрытие непредвиденных потерь (даже сверх размера экономического капитала в соответствующей модели), что может быть особенно актуально в условиях общего спада экономики, системных кризисов. Чрезмерная величина избыточного капитала при отсутствии экономически оправданных направлений его использования должна оцениваться отрицательно и выступать фактором корректировки банковской стратегии, капитальной политики.
Термин «реальный собственный капитал» используется в литературе значительно реже по сравнению с терминами, обозначающими иные виды собственного капитала. Американский экономист Дж. Синки-мл. определяет реальный капитал в контексте оценки рыночной стоимости собственного капитала банка - как капитал, отражающий «.реальную чистую стоимость, имеющуюся в наличии для удовлетворения требований к банку» [16]. О. И. Лаврушин при характеристике методики расчета регулятивного капитала упоминает «реальный» капитал банка, позволяющий оценить достаточность собственного капитала [2]. Термин «реальный капитал» используется также в модели экономического капитала в контексте определения доступного внутреннего капитала, реально имеющегося у банка для покрытия неожидаемых убытков при заданном горизонте с определенным доверительным уровнем. В качестве реального, доступного
внутреннего капитала может рассматриваться регулятивный капитал первого уровня либо рыночный капитал, определенный рейтинговым агентством [22]. Единство точек зрения разных авторов на реальный капитал банка проявляется в его рассмотрении в качестве имеющегося капитала наивысшего качества, приписывании ему способности и немедленной готовности выполнять защитную функцию собственных средств, абсорбировать убытки.
Помимо терминов, обозначающих различные виды собственного капитала банка, к терминам капитальной политики следует отнести «достаточность капитала». Достаточность капитала в широком смысле может быть определена как соответствие величины капитала масштабам деятельности банка, принимаемым рискам. В зависимости от модели собственного капитала методология определения его достаточности различается.
В модели балансового капитала достаточность определялась путем установления органом надзора критического уровня соотношения капитала и депозитов, или капитала и активов. С развитием модели регулятивного капитала меняется методика определения его достаточности.
В модели рыночного капитала его достаточность может быть определена с использованием дюрации. Ситуация достаточности собственных средств (капитала) банка в условиях изменения рыночных процентных ставок будет характерна для определенного соответствия дюрации активов и дюрации пассивов, скорректированной на меру левериджа. И, наоборот, банк столкнется с ситуацией недостаточности рыночного капитала в результате изменения рыночных процентных ставок, если дюрация пассивов, скорректированная на меру левериджа, не будет определенным образом соответствовать дюрации активов.
В модели регулятивного капитала достаточность представляет собой относительный пока-
затель, в числителе которого находится величина собственного капитала (или его элемента, например, капитала 1-го уровня, базового капитала основного капитала), а в знаменателе отражается количественная оценка рисков, принимаемых к расчету. Модель регулятивного капитала в обязательном порядке устанавливает нормативное (минимальное) значение отношения капитала к рискам, которое банкам запрещено нарушать.
В модели экономического капитала даются количественные оценки рисков, присущих деятельности банка, затем осуществляется агрегация количественных оценок рисков. Полученная величина экономического капитала сопоставляется с величиной внутреннего доступного капитала. При превышении величины внутреннего доступного капитала величины экономического капитала имеет место достаточность собственных средств (капитала) банка. В противном случае (при превышении величины экономического капитала размера внутреннего доступного капитала) имеет место недостаточность собственных средств банка (см. таблицу).
С понятием «достаточность собственных средств банка» связано понятие «необходимый собственный капитал». Необходимый капитал может рассматриваться в широком и в узком смысле. В широком смысле этот капитал соответствует величине, требуемой для выполнения установленных параметров. В узком смысле может пониматься как дополнительная потребность банка в капитале для достижения установленных размеров собственных средств (необходимый дополнительный капитал).
В балансовой модели термин «необходимый капитал» целесообразно использовать только при установлении численного параметра балансового капитала (абсолютного или относительного), который банку необходимо соблюдать (в соответствии с требованиями регулятора или требованиями внутренних нормативных документов).
Логика определения достаточности капитала банка в разных моделях
Модель ситуация достаточности капитала ситуация недостаточности капитала
Модель балансового капитала Отношение капитала к определенным пассивам или активам больше минимальной величины Отношение капитала к определенным пассивам или активам меньше минимальной величины
Модель регулятивного капитала Отношение капитала (его элементов) к рискам больше минимального нормативного значения Отношение капитала (его элементов) к рискам меньше минимального нормативного значения
Модель экономического капитала Экономический капитал меньше внутреннего доступного капитала Экономический капитал больше внутреннего доступного капитала
В модели рыночного капитала термин «необходимый капитал» (в узком смысле) может быть определен как сумма источников, необходимая для восполнения рыночной стоимости капитала, обесценившегося в результате воздействия рыночных факторов, либо величина, на которую необходимо увеличить размер рыночного капитала до достижения целевого значения. В широком смысле необходимый капитал в рыночной модели может быть определен как величина, требуемая банку для присвоения определенного рейтинга.
В модели регулятивного капитала необходимый капитал (в узком смысле) может рассматриваться в двух аспектах.
В первом аспекте необходимый капитал будет определяться как разница между минимальным размером собственных средств действующего банка, установленным нормативными правовыми актами, и фактическим размером капитала.
Во втором аспекте необходимый размер собственных средств будет определяться из показателя достаточности капитала как разница между требуемой величиной капитала для выполнения требований по минимально допустимому соотношению капитала и рисков, стоящему в числителе показателя, и имеющейся величиной собственных средств, принимаемых к расчету.
В модели регулятивного капитала необходимый капитал в широком смысле в первом аспекте будет соответствовать нормативной абсолютной величине собственных средств, во втором - величине, определяемой как взвешивание кредитных, операционных и рыночных рисков, принимаемых к расчету, показателя достаточности капитала, на установленное значение показателя достаточности.
В модели экономического капитала необходимый капитал определяется как капитал, необходимый для покрытия рисков коммерческого банка, и в широком смысле будет соответствовать величине экономического капитала. Для текущего момента необходимый капитал равен величине, требуемой для покрытия сложившегося уровня принятых рисков. Для планового периода определяется целевой (плановый) необходимый капитал, который требуется банку как для покрытия сложившегося уровня принятых рисков, так и для покрытия рисков, принятие которых обусловлено реализацией мероприятий, предусмотренных стратегией развития кредитной организации [13].
О необходимом капитале в модели экономического капитала имеет смысл упоминать в случае,
если величина экономического капитала превышает величину внутреннего доступного капитала. Необходимый капитал в узком смысле может быть определен как разница между необходимым капиталом в широком смысле и величиной доступного внутреннего капитала.
Таким образом, необходимый капитал в широком смысле - это стоимостная величина, требуемая для выполнения определенного параметра (либо параметров), а в узком смысле - стоимостная оценка совокупных источников, на которую требуется увеличить имеющийся капитал для достижения установленного параметра. Необходимый капитал в узком смысле может рассматриваться как понятие, противоположное понятию «избыточный капитал». В зависимости от модели методика расчета, состав и величина необходимого капитала, так же как и установленный параметр и субъект, его установивший, будут различными.
Проведенный анализ содержания терминов капитальной политики позволяет сделать некоторые обобщения. В современной научной литературе и практике осуществления и регулирования банковской деятельности различаются несколько видов собственных средств (капитала) коммерческого банка. Все виды собственного капитала в зависимости от их содержательного соотношения между собой можно разделить на три уровня.
К первому уровню относятся виды собственного капитала, определяемые в зависимости от модели, применяемой при расчете размера того или иного вида собственных средств. Виды собственного капитала первого уровня бывают следующие:
- балансовый капитал;
- рыночный капитал;
- регулятивный капитал;
- экономический капитал.
Ко второму уровню относятся виды собственного капитала, которые дополнительно характеризуют тот или иной вид капитала первого уровня. При этом один и тот же термин может трактоваться по-разному в зависимости от модели капитала первого уровня. Виды собственного капитала второго уровня бывают следующие:
- реальный капитал;
- достаточный капитал;
- избыточный капитал;
- необходимый капитал.
К третьему уровню относятся виды собственного капитала, дополнительно характеризующие
только какой-то определенный вид капитала первого уровня
При теоретическом обосновании, разработке и реализации капитальной политики банка необходимо однозначно определить содержание используемых терминов. Банковский персонал, непосредственно участвующий в реализации капитальной политики, должен иметь соответствующую теоретическую подготовку, а также практические навыки финансового планирования и анализа, оценки внешних и внутренних факторов, влияющих на капитал банка, принимаемые риски. Высокая квалификация банковского персонала при прочих равных условиях позволит достичь поставленных целей и задач как капитальной политики, так и банковской финансовой политики в целом.
Выводы. Теоретическое обоснование капитальной политики банка целесообразно осуществлять с применением базовых экономических категорий, а также специальных терминов. Базовые экономические категории, используемые при теоретическом обосновании капитальной политики и ее применении в практической деятельности коммерческого банка, содержательно определены, как и их функции. В научной литературе не допускается их неоднозначного толкования.
Термины капитальной политики обоснованы различными исследователями не всегда однозначно. В зависимости от модели расчета величины собственных средств различают балансовый, рыночный, регулятивный, экономический капитал. В плоскости любой модели собственных средств банка можно вести рассуждения об использовании таких видов собственных средств банка, как реальный, достаточный, избыточный, необходимый собственный капитал. Но для каждой из моделей характерны специальные виды капитала, не используемые в других моделях.
Список литературы
1. Банковское дело / под ред. Г. Г. Коробовой. М.: Юристъ. 2002.
2. Банковское дело / под ред. О. И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика. 2004.
3. Буевич С. Ю. Анализ финансовых результатов банковской деятельности. М.: КноРус.
4. Банковский менеджмент / под ред. О. И. Лаврушина. М.: КноРус. 2010.
5. Бочаров В. В., Леонтьев В. Е. Корпоративные финансы. СПб.: Питер. 2004.
6. Батракова Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. М.: Логос. 2000.
7. Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: пер. с англ. Л.: 1991.
8. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Проспект. 2011.
9. Ковалев В. В. Проблема понятийной неопределенности в прикладной экономике // Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5. Экономика. 2012. Вып. 1.
10. Ларионова И. В. Управление активами и пассивами в коммерческом банке. М.: Консалтбанкир. 2003.
11. Масленченков Ю. С. Финансовый менеджмент банка. М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2003.
12. Никонова И. А., Шамгунов Р. Н. Стратегия и стоимость коммерческого банка. М.: Альпина Бизнес Букс. 2005.
13. О методических рекомендациях по организации кредитными организациями внутренних процедур оценки достаточности капитала: письмо Банка России от 29.06.2011 № 96-Т.
14. ПоморинаМ. А. Интегрированный риск-менеджмент как инструмент системы стратегического управления // Бизнес и банки. 2009. № 37.
15. Роуз П. С. Банковский менеджмент: пер. с англ. М.: Дело ЛТД. 1995.
16. Синки Д. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг: пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс. 2007.
17. Терешкова Г. Е. Капитализация банковской системы России. СПб: СПБГУЭФ. 2008.
18. Тавасиев А. М. Банковское дело: управление кредитной организацией. М.: Дашков и К. 2010.
19. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М.: Вазар-Ферро. 1994.
20. Фрост С. Настольная книга банковского аналитика: деньги, риски и профессиональные приемы: пер. с англ. Днепропетровск: Баланс Бизнес Бук. 2006.
21. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова. М.: Альпина Паблишер. 2003.
22. Range of practices and issues in economic capital frameworks - revised version BCBS. March. 2009. URL: http:// www. bis. org/bcbs.
