CC BY
120ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ И ЛИКВИДНОСТЬ КАК СОСТАВЛЯЮЩИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Васина Евгения Валериевна
Студент,
Самарский государственный экономический университет Иванкина Марина Степановна
Кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика, организация и стратегия развития предприятия», Самарский государственный экономический университет
Аннотация. Устойчивое функционирование предприятия определяется его способностью находить и эффективно использовать новые методы управления производственными и социально-экономическими процессами в условиях рыночной нестабильности. Проблема экономической устойчивости, будучи одной из наиболее острых, усугубилась введением некоторых ограничительных мер, связанных с пандемией коронавируса. Общеизвестно, что экономическая устойчивость предприятия - это совокупность свойств организационной, производственной, инновационной, финансово-кредитной деятельности с учетом их взаимного влияния и взаимодействия на рынке. Для обеспечения экономической устойчивости предприятия необходимо прежде всего оценить уровень его финансового состояния. В статье приводится обоснование оценки таких характеристик финансовой устойчивости, как платежеспособность и ликвидность. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности проводится на примере конкретного промышленного предприятия.
Ключевые слова: предприятие, экономическая устойчивость, финансовая устойчивость, анализ финансовых коэффициентов, платежеспособность, ликвидность.
SOLVENCY AND LIQUIDITY AS COMPONENTS OF THE ECONOMIC STABILITY OF THE ENTERPRISE
Vasina Evgeniya Valerievna
Student,
Samara State University of Economics Ivankina Marina Stepanovna Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department «Economics, Organization and Strategy of Enterprise Development», Samara State University of Economics
Annotation. The sustainable functioning of an enterprise is determined by its ability to find and effectively use new methods of managing production and socio-economic processes in the conditions of market instability. The problem of economic sustainability, being one of the most pressing, has been exacerbated by the introduction of some restrictive measures related to the coronavirus pandemic. It is well known that the economic stability of an enterprise is a set of properties of organizational, production, innovation, financial and credit activities, taking into account their mutual influence and interaction in the market. To ensure the economic stability of the enterprise, it is necessary first of all to assess the level of its financial condition. The article provides a justification for assessing such characteristics of financial stability as solvency and liquidity. The analysis of solvency and liquidity indicators is carried out on the example of a specific industrial enterprise.
Key words: enterprise, economic stability, financial stability, analysis of financial coefficients, solvency, liquidity.
Стабильное развитие предприятия, устойчивость экономических и финансовых результатов его деятельности, а также достижение основной цели предпринимательской деятельности - получение максимальной прибыли - могут быть достигнуты, если предприятие способно разработать и реализовать стратегические направления, гарантируемые наличием эффективной системы его финансовой устойчивости. Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики в основном зависит от состояния его финансов. В связи с этим возникает острая необходимость изучения факторов, влияющих на уровень финансовой устойчивости предприятия.
Одним из важнейших показателей финансовой устойчивости, который характеризует возможность предприятия оперативно отвечать по своим обязательствам, является платежеспособность [5]. С понятием платежеспособности неразрывно связано понятие ликвидности: от уровня ликвидности предприятия зависит его платежеспособность.
Для поддержания финансовой устойчивости предприятия очень важно определять уровень ликвидности: низкая ликвидность активов, как правило, приводит к потере платежеспособности и, как следствие, несостоятельности (банкротству), а избыточная - к снижению рентабельности.
Платежеспособным является предприятие, которое без нарушения условий договора с поставщиками способно осуществлять погашение кредиторской задолженности в установленные сроки. О платежеспособности предприятия можно говорить при наличии необходимого количества средств на его счетах и отсутствии просроченной кредиторской задолженности.
Платежеспособность классифицируется следующим образом:
- текущая платежеспособность, определяемая на дату формирования бухгалтерского баланса;
- ожидаемая платежеспособность, рассчитываемая на перспективу (определенную предстоящую дату) как отношение платежных средств и первоочередных обязательств на эту дату. Показатель платежеспособности дает возможность определить, достаточно ли у предприятия средств для того, чтобы расплатиться по всем его обязательствам (сумма краткосрочных и долгосрочных обязательств) за счет всех имеющихся ресурсов. Платежеспособность определяется отношением активов предприятия к его обязательствам.
Значение платежеспособности, равное двум и более, свидетельствует о том, что имущество предприятия полностью покрывает долги, и при этом после погашения обязательств производственный процесс не пострадает в значительной степени.
Платежеспособность, равная и более единицы, считается нормальной, но предупреждает о наличии риска ущерба деятельности предприятия.
При значении менее единицы платёжеспособность под угрозой: предприятие не сможет обеспечить все обязательства собственными активами, возникает высокий риск банкротства.
Важным показателем, который определяет финансовое состояние организации, является ликвидность. Различают понятия «ликвидность баланса» и «ликвидность предприятия». При этом понятие «ликвидность баланса» - более широкое, так как под ликвидностью баланса понимается способность предприятия превратить свои активы в денежные средства для погашения долговых обязательств. Ликвидность же предприятия характеризуется его способностью быстро рассчитаться с контрагентами за счет внутренних источников от реализации активов. Ликвидность предприятия можно рассматривать как отношение долгов к ликвидным активам.
Для анализа ликвидности предприятия принято проводить оценку баланса, группируя активы по степени ликвидности, а пассивы - по срочности погашения, анализировать источники формирования запасов и затрат и излишек (недостаток) собственных оборотных средств, а также рассчитывать относительные показатели ликвидности. При этом используются данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Платеже-
способность предприятия рассчитывается и анализируется с целью определения эффективности его деятельности за прошедший год, а также в интересах кредиторов и инвесторов, чтобы определить кредитоспособность предприятия. Для определения ликвидности баланса сравниваются результаты по каждой группе активов и пассивов [7].
Если платежеспособность предприятия свидетельствует о его возможности выполнять долгосрочные обязательства, то ликвидность отражает способность предприятия исполнять свои краткосрочные обязательства. Предприятие с низким уровнем ликвидности может объявить о добровольном банкротстве даже в том случае, если оно платежеспособно: оно не в состоянии конвертировать свои активы в средства, которые можно использовать для выполнения финансовых обязательств.
Предприятие может иметь высокую ликвидность, которая еще не гарантирует платежеспособность, а высокая платежеспособность не исключает низкую ликвидность. Ликвидность и платежеспособность предопределяют эффективное функционирование предприятия на рынке.
Высокий уровень платежеспособности предприятия может способствовать решению его проблем, связанных с ликвидностью - дефицитом наличности. Эта проблема может быть решена с помощью банковских кредитов. Банки идут навстречу своим клиентам, которые являются платежеспособными.
Иной случай: предприятие неплатежеспособно, но уровень ликвидности достаточен, чтобы погасить текущую или краткосрочную задолженность. Однако при этом общая стоимость активов ниже, чем суммарная задолженность предприятия.
Возникающую в подобных случаях угрозу несостоятельности предприятие может отстранить от себя при условии, что уровень ликвидности достаточен для расчетов с кредиторами. В сложившейся ситуации предприятие вынуждено сокращать расходы, чтобы увеличить денежный поток. Как результат - сумма активов превышает сумму долга. В качестве альтернативного варианта можно пойти на компромисс с кредиторами с целью уменьшения общей суммы задолженности.
Анализ ликвидности предприятия предполагает определение ряда относительных финансовых показателей.
Как правило, в первую очередь рассчитывается коэффициент текущей (общей) ликвидности, отражающий способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Чем больше значение показателя, тем выше платежеспособность предприятия. Количественное выражение показателя, используемое в отечественных нормативных актах, колеблется в интервале от 1 до 2. В отличие от российской в мировой практике нормальное значение коэффициента текущей (общей) ликвидности несколько выше (1,5-2,5); при этом во внимание принимается отрасль, в которой осуществляет свою деятельность анализируемая компания.
Значение коэффициента текущей (общей) ликвидности ниже значения 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается отношением высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам) и отражает способность предприятия погашать текущие обязательства в случае возникновения проблем с реализацией продукции. Международные стандарты устанавливают нормальный уровень этого коэффициента выше 1. Оптимальное значение показателя, принятое в российской практике, определено как 0,7-0,8.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется путем соотношения денежных средств, а также краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Этот коэффициент свидетельствует о степени достаточности наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по текущим обязательствам и характеризует так называемую мгновенную платежеспособность. Нормальное значение данного коэф-
фициента в отечественной практике определяется как 0,2-0,5. При превышении нормативного значения проблематично говорить о хорошем финансовом состоянии предприятия: на счетах предприятия аккумулируется значительное количество денежных средств, а это означает, что предприятие нерационально распоряжается высоколиквидными активами. Заметим, что в международной практике данный коэффициент широко не используется.
В качестве примера приведены результаты расчета показателей ликвидности и платежеспособности машиностроительного предприятия АО «Тяжмаш», осуществляющего деятельность на территории Самарского региона (таблица 1).
Таблица 1. Показатели ликвидности и платежеспособности АО «Тяжмаш»
за 2017-20 гг. [1]
Наименование показателя 2017 год 2018 год 2019 год 2020 год
Платежеспособность 1,42 1,43 1,29 1,36
Текущая ликвидность 1,38 1,37 1,24 1,30
Быстрая ликвидность 0,85 0,71 0,55 0,58
Абсолютная ликвидность 0,30 0,14 0,20 0,21
Показатель платежеспособности за период 2017-20 гг. в рамках нормативного значения.
Значения показателя текущей ликвидности за 2017-20 гг. находятся в пределах нормы. Это говорит о том, что предприятие способно погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов.
В 2017 и 2018 годах значения показателя быстрой ликвидности находятся в пределах нормы, а в 2019 и 2020 годах значения низкие из-за недостаточных размеров краткосрочных финансовых вложений, ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.
В 2017 году значение показателя абсолютной ликвидности было завышенное, что говорит о высоком объеме неиспользованных свободных средств. В 2018 году этот показатель был низким, что означает недостаточность денежных средств для быстрого расчета по текущим обязательствам. Значения показателя 2019 и 2020 годов находятся в пределах нормы.
Показатели ликвидности АО «Тяжмаш» находятся на хорошем уровне, предприятие платежеспособно и показывает отличные результаты своей производственной деятельности.
Внушительное количество заказов и крупных государственных контрактов укрепляет положение завода на рынке, предоставляет возможность улучшить финансовое состояние, тем самым повышая анализируемые показатели. В 2020 году сумма заключенных контрактов по сравнению с предшествующим годом выросла на 330% (таблица 2).
Таблица 2. Заключенные контракты в 2018-20 гг. [1]
Показатели 2018 год 2019 год 2020 год Относительное изменение,%
2019/2018 2020/2019
Сумма заключенных контрактов, тыс. руб. 12874390,6 12532253,0 41366630,2 97 330
За 2018-20 гг. наблюдается тенденция к наращиванию объема производства. Благодаря значительному увеличению заказов в 2020 году, в том числе государственных, каждое из направлений деятельности АО «Тяжмаш» продолжило активно развиваться. Среди крупных проектов предприятия значатся производство оборудования для космодрома «Восточный», производство тяжелых кранов для реализации проекта по добыче и производству газа «Арктик СПГ-2» и изготовление транспортно-передаточного комплекса для судостроительной верфи АО «ПО «Севмаш». Предприятие продолжило изготавливать оборудование для горнодобывающей промышленности, а также российских и зарубежных электростанций [1].
Экономической устойчивости АО «Тяжмаш» способствуют обширные деловые связи и выполнение сложных заказов для различных отраслей. АО «Тяжмаш» - развитое современное предприятие с высокими финансовыми результатами, ликвидностью и платежеспособностью.
Список источников и литературы
1. Акционерное общество «ТЯЖМАШ»: сайт. - Самара, 1999-2021 - . - URL: https://www.tyazhmash.com/ (дата обращения: 22.04.2021.). - Текст. Изображение : электронные.
2. Баканаев, И. Л. Экономическая устойчивость деятельности предприятия / И. Л. Бака-наев, Л. А. Цокаева, М. А. Мовтигова. - Текст: непосредственный // Молодой ученый.
- 2016. - № 3 (107). - С. 455-457.
3. Евдокимова, Н. П. Роль ликвидности в анализе деятельности предприятия / Н. П. Евдокимова, Д. В. Кузнецов. - Текст: непосредственный // Евразийский научный журнал.
- 2016. - № 5. - С. 80-83.
4. Ендовицкий, Д. А. Финансовый анализ: учебник / Д. А. Ендовицкий, Н. П. Любушин, Н. Э. Бабичева. - Москва : КНОРУС, 2016. - 300 с. - Текст: непосредственный.
5. Одинцова А. Н. Показатели финансовых проблем компании / А. Н. Одинцова // Справочник экономиста. - 2018. - № 9. URL: https://www.profiz.ru/se/9_2018/pokazateli_problem/ (дата обращения: 02.04.2021.). -Текст : электронный.
6. Осинцева, М. А. Анализ финансовой устойчивости коммерческого предприятия / М. А. Осинцева. - Текст: непосредственный // Экономика и предпринимательство. -2015. - № 12-2. - С. 703-706.
7. Финансы организаций / ред. И. А. Куянцев. - Москва : Студенческая наука, 2012. - Ч. 2. Сборник студенческих работ. - 2571 с. - (Вузовская наука в помощь студенту). -URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=225695 (дата обращения: 31.03.2021.). - Текст : электронный.
