CC BY
21
DOI 10.54220/v.rsue.1991-0533.2022.79.3.024
И. Е. Шапиро, М. В. Минасян, Э. В. Минасян
ПЕРСПЕКТИВЫ РОССИЙСКОГО РУБЛЯ КАК РЕЗЕРВНОЙ ВАЛЮТЫ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ
Аннотация
Анализ текущей ситуации в мире позволяет сделать вывод о том, что американский доллар постепенно теряет свою гегемонию на мировом рынке. Интеграция национальной экономики в мировую, уход в международных расчетах от евро и доллара США говорят в пользу укрепления российской валюты и возможности ее продвижения на мировой арене. В связи с этим закономерно ставится вопрос о возможности укрепления и стабилизации российского рубля в качестве не просто международной, а резервной валюты. Вместе с тем, на данный момент в России существуют сдерживающие факторы, замедляющие процесс интернационализации рубля, к которым относятся высокие темпы инфляции, протекающей в стране, малая доля ВВП России в мировой экономике. Поддержку российской валюте в данном направлении окажет развитие международного рынка долговых ценных бумаг, номинированных в рублях. Поэтому, при изучении предпосылок обретения рублем статуса резервной валюты необходимо в обязательном порядке рассмотреть целесообразность продвижения российской валюты, а также последствия ее интернационализации для российской экономики в целом.
Ключевые слова
Российский рубль, резервная валюта, мировая экономика, международные резервы, интернационализация, курсы валют, доллар.
I. E. Shapiro, M. V. Minasyan, E. V. Minasyan
PROSPECTS OF RUSSIAN RUBLE AS RESERVE CURRENCY IN CURRENT ECONOMIC SITUATION
Annotation
Analysis of current situation in world allows us to conclude that US dollar is gradually losing its hegemony in world market. Integration of national economy into world economy, departure from euro and US dollar in international settlements speak in favor of strengthening the Russian currency and possibility of its promotion on world stage. In this regard, question is naturally raised about the possibility of strengthening and stabilizing Russian ruble as not just international, but reserve currency. At the same time, at moment there are constraining factors in Russia that slow down process of internationalization of ruble, which include high rates of inflation occurring in country, small share of Russia's GDP in global economy. Development of international market of debt securities denominated in rubles will support Russian currency in this direction. Therefore, when studying the prerequisites for ruble to acquire the status of reserve currency, it is imperative to consider the feasibility of promoting Russian currency, as well as consequences of its internationalization for Russian economy as whole.
Keywords
Russian ruble, reserve currency, world economy, international reserves, internationalization, exchange rates, dollar.
Введение
Курс любой валюты формируется под воздействием спроса на денежную единицу и ее предложения на валютном рынке. Таким образом, с изменением соотношения между этими показателями изменяется и валютный курс. Кроме этого сильное влияние оказывают такие факторы, как уровень и темпы инфляции, цены на импорт и экспорт, процентные ставки, темпы экономического роста, возможные периоды нестабильности в мире и в стране-эмитенте, изменение денежно-кредитной политики центрального (эмиссионного) банка страны.
Для того чтобы денежная единица имела конкурентные преимущества на мировом валютном рынке, страна-эмитент должна обладать развитой экономикой, занимающей значительную роль в мировом хозяйстве. Спрос на валюту за рубежом определяется степенью участия государства в мировой экономике, в формировании валового мирового продукта с использованием национальной валюты. Однако не для каждого государства вывод его национальной валюты на мировую арену является целесообразным решением.
Обсуждение
В современных реалиях перенасыщения экономики необеспеченными долларами доверие иностранных инвесторов к доллару постепенно падает. Пандемия COVID-19 заставила ФРС США напечатать ничем не обеспеченные доллары США как для внутреннего, так и для внешнего рынка. Последствием данных мер стало сокращение доли активов США в резервах Центральных банков разных стран, что в результате ограничило применение доллара в качестве мировой резервной валюты.
Для окончательного ухода от доллара в международных расчетах сначала необходимо создать равную по качеству и распространению валюту, способную претендовать на звание «резервной». Экономические успехи, которые были достигнуты Россией за последние несколько лет, а
также текущая ситуация на сырьевых рынках, говорят о возможности рубля перейти от статуса международной валюты к статусу «резервной». Такое положение валюты на мировой арене повысит конкурентоспособность российской финансовой политики, а также наделит российское государство долгосрочными геополитическими и экономическими преимуществами. Основные предпосылки укрепления российской валюты уже сформированы: Россия имеет высокие показатели по объему экспорта продукции, рубль по текущим и капитальным операциям обладает свободной конвертируемостью, а его покупательная способность характеризуется стабильностью благодаря наличию внушительных объемов международных резервов, даже несмотря на «заморозку» почти 50 % валютного резерва страны.
Впервые за долгое время российский рубль вернулся в топ-10 самых популярных мировых валют. Многие ведущие западные экономисты и финансисты уже утверждают, что российский рубль на сегодняшний день является самой крепкой и устойчивой валютой в мире. Усиление позиций рубля произошло из-за улучшения положения на пространстве Евразийского экономического союза, повышения цен на сырье, перевода большей части контрагентов на расчеты в российских рублях и большого количества денежных переводов в страны СНГ.
На протяжении последнего десятилетия объемы торговли российской валютой за рубежом закономерно увеличивались. Рубль имеет активное хождение на Казахстанской и Белорусской валютно-фондовых биржах. Таким образом, наблюдая все большее применение рубля на зарубежных рынках, можно сделать вывод о постепенно увеличивающемся спросе в мире на российскую валюту.
В последние 5 лет в России активно внедряется политика дедолларизации — процесса замещения доллара США в межнациональных расчетах. Об этом свидетельствуют данные 2019 г., по которым доля доллара в расчетах России с Индией
и Китаем снизилась с 73 до 49 %, а национальных валют увеличилась с 19 % в 2018 г. до 28 % в 2019 г. [1]. На протяжении последних нескольких лет в России прослеживается тенденция увеличения золотых запасов, свидетельствующая о курсе на дальнейшее сокращение использования доллара и других резервных валют в международных расчетах.
Важную роль в укреплении валютного курса рубля играют внешние факторы. В России рост мировых цен на сырьевые товары, составляющие основную часть российского экспорта, приводит к увеличению валютных доходов экспортеров от внешнеторговых операций. При этом со стороны экспортеров растет спрос на российский рубль, что создает условия для укрепления рубля.
Одновременно с объективным укреплением национальной валюты, существует понимание, что рубль — одна из самых недооцененных валют. Так, воспользовавшись методом, представленным в журнале The Economist, который демонстрирует разрыв между странами на примере бигмака, рассчитаем реальный курс российского рубля на конец 2021 г. (до начала спецоперации России от 24.02.2022). В России бургер стоил около 135 рублей, в то время как в США — 5,81 доллара. Понимая, что структура, процессы, логистика идентичны для производства и реализации одного гамбургера «бигмак» на разных территориях, при прочих равных, стоимость одного и того же продукта должна быть сопоставима. Следовательно, цена «бигмак» в России должна быть равна цене «бигмак» в Америке, в Англии, Франции и других странах, с учетом курса национальной валюты.
На конец 2021 г. курс российского рубля должен был колебаться в пределах (135 руб. / 5,81 долл. США) 23-25 руб. В это же время действительный курс в январе 2022 г. превышал 77 рублей. Данные расчеты позволяют сделать вывод о том, что рубль первоначально недооценен почти на 70 %.
Расчет «индекса Биг Мака», осуществляемый с поправкой на ВВП страны, позволяет учитывать тот факт, что в государствах с низким уровнем ВВП на душу населения бургеры должны стоить дешевле. Таким образом, можно говорить о скрытом потенциале российской валюты, который она показала в начале года и продолжает крепнуть, несмотря на санкции и уход большинства транснациональных корпораций с рынка.
Претендующая на резервный статус национальной валюты страна, помимо значительных масштабов экономики, должна занимать ведущие позиции и в мировой торговле. Экспорт России в 2021 г. составил 493 млрд долл., увеличившись на 46 %, по сравнению с 2020 г. На долю стран дальнего зарубежья приходилось 87 %, на страны СНГ — 13,1 %. Торговый оборот России с государствами, не поддержавшими западные санкции, в 2021 г. оказался равен 359,8 млрд долл., то есть 46 % от всей внешней торговли, в том числе 44,3 % совокупного экспорта и 48,6 % импорта. До обострения геополитической напряженности в 2021 г. на Евросоюз пришлось 36 % всего российского внешнеторгового оборота. Вторым крупнейшим партнером является Китай, продолжающий тесное экономическое сотрудничество с Россией. Доля КНР в товарообороте России составляет 140,8 млрд долл., или 18 %. Содружество Независимых Государств — третья по значимости торговая площадка для России, доля которой составляет 12,4 %. В качестве основных торговых партнеров России в 2021 г. также выступили Белоруссия, Турция, Казахстан и Индия.
Результаты
Поддержку рублю окажет повышение внешнего спроса на национальную продукцию. Чтобы оплачивать российские поставки иностранным гражданам придется приобретать рубль. Таким образом, значительно возрастает популярность данной валюты на международной арене.
Денежная единица России имеет качественные предпосылки для обрете-
ния статуса резервной валюты. Политика дальнейшего повышения спроса на российскую денежную единицу предполагает увеличение объемов торговли товарами, услугами и капиталом на мировом рынке. Для продвижения рубля необходимо, чтобы операции с ним сопровождались минимальными издержками и рисками. Рост привлекательности рубля на мировых валютных и финансовых рынках определяется рядом факторов [2]:
- открытость российской экономики - широкая распространенность валюты и ее доступность;
- стабильность макроэкономического развития и процентных ставок, умеренный темп инфляции;
- предсказуемая монетарная политика, плавающий курс валюты;
- высокоразвитый отечественный финансовый рынок и надежная рыночная инфраструктура;
- отсутствие ограничений на осуществление валютных операций с рублем;
- устойчивость валютного курса и покупательной способности рубля в долгосрочной перспективе;
- эффективное обеспечение защиты прав российских и международных инвесторов;
- лидирующая позиция в мировой экономике, значительная доля в глобальном производстве и экспорте товаров и капитала.
К эффективным методам продвижения рубля на международной арене следует также отнести: увеличение объемов применения российской валюты как во внешнеторговых расчетах, так и при размещении нерезидентами своих частных сбережений и официальных резервов, а также создание условий для дальнейшего наращивания объемов инвестирования средств в различные активы и сделок купли-продажи с использованием российской валюты на внутреннем и зарубежном рынках.
В настоящее время геополитическое положение в мире, военные действия на Украине в совокупности с западными
санкциями против России, а также сложившаяся ситуация в энергетической сфере оказывают серьезное давление на рубль в части ухода крупных иностранных инвесторов и оттока инвестиций из страны.
Высокий уровень инфляции также затрудняет широкое распространение российской валюты и ее использование нерезидентами на мировом рынке. Поэтому необходимым условием продвижения рубля за рубежом является установление умеренного уровня годовой инфляции в пределах 3-4 %. Методы достижения данной цели отражены в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2022 г. и период 2023 и 2024 гг.».
Изучив структуру и оценив потенциал российской национальной валюты, мы можем сделать вывод: несмотря на потенциал рубля, в краткосрочной перспективе он не сможет в значительных масштабах заменить ведущие мировые резервные денежные единицы. На мировом уровне рубль способен соперничать только с валютами сопоставимого качества, уступая при этом китайскому юаню и валютам стран, имеющих активно развивающиеся финансовые рынки. Для успешного функционирования, не говоря уже о полноценной замене доллара, рублю потребуется еще немало времени.
Однако перед становлением на путь интернационализации рубля необходимо в обязательном порядке изучить вопрос о том, действительно ли обретение валютой резервного статуса несет исключительно положительные последствия для российской экономики. Существуют и немаловажные недостатки, выраженные в возможных рисках и повышенной ответственности государства. Зависимость от курсовых колебаний может оказать пагубное влияние на финансовую и макроэкономическую стабильность российского государства, поставив перед правительством ограниченный выбор инструментов для проведения монетарной политики.
Компании, деятельность которых сильно зависит от импорта, например,
автосалоны и магазины электроники, испытывают негативные последствия от падения рубля. Однако такое положение способствует стимулированию импорто-замещения. При слабом рубле производителям приходится либо уходить с рынка, либо направить все свои усилия на совершенствование технологий производства, выводить его на новый уровень, тем самым развивая экономику. Сейчас весьма ощутима важность создания отечественных аналогов зарубежным товарам. Это оказывает положительное влияние на экономический рост страны, заставляя российский бизнес развиваться и совершенствоваться.
Ослабление национальной валюты оказывается наиболее выгодным для экспортеров нефти, газа, металла, зерна и софта, так как при повышении курса доллара их выручка в рублях растет. На экспорте продукции компаний «Роснефть», «Газпром», «РусАл», «Норникель», можно сказать, держится вся российская экономика. Если темпы ослабления рубля приобретут умеренный характер, около 1-2 % в месяц, товары российских экспортеров окажутся более конкурентоспособными на мировых рынках. Если рубль будет еще слабее, они смогут осуществлять выгодную торговлю посредством ценового демпинга, вытесняя конкурентов и зарабатывая на курсовой разнице.
Наконец, слабый рубль способствует привлечению иностранных инвестиций, что приводит к развитию российского торгового оборота, в то время как излишнее укрепление национальной валюты снижает конкурентоспособность российской промышленности из-за удорожания российских активов, товаров и услуг на зарубежных рынках.
Выводы
Для экономики найдутся плюсы как при сильном, так и при слабом рубле. Однако на данный момент слабый рубль оказывается более выгодным для нашего государства, но как только ситуация в мире начнет улучшаться, а в России сформируется свое производство, позво-
ляющее не зависеть от импорта, ничего не помешает правительству встать на путь укрепления рубля.
В сложившейся экономической ситуации выведение российской валюты на международный уровень в статус «резервной валюты», несмотря на возможные преимущества, будет иметь значительные отрицательные последствия для России. Именно поэтому проведение политики интернационализации рубля в ближайшие годы, на наш взгляд, нецелесообразно.
Библиографический список
1. Федеральная таможенная служба. [Электронный ресурс]. — URL: https://customs.gov.ru.
2. Мокеева, Н. Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебник [Электронный ресурс]. — URL: http://fdok. usue.ru/images/docs/Учебник%20МВКО.pdf
3. Кондратов, Д. И. Перспективы становления российского рубля как международной валюты.
4. Толмачева, Ю. Ю. Чем обернется пандемия COVID-19 для банковской системы Российской Федерации // Экономический форум : сб. статей II Междунар. науч.-практ. конф. — Пенза, 2020. — С. 116-119.
5. Шапиро, И. Е. Денежно-кредитная политика банка России и перспективы ценовой стабильности // Вестник РГЭУ (РИНХ). — 2021. — № 4 (76). — С.181-187.
6. Шапиро, И.Е. Возможные риски и угрозы для банковской сферы при массовом внедрении технологии blockchain // Финансовые исследования. — 2019. — № 1 (62). — С. 32-36.
Bibliographic list
1. Federal Customs Service [Electronic resource]. — URL: https://customs.gov.ru.
2. Мokeeva, N. N. International currency and credit relations : textbook [Electronic resource]. — URL: http://fdok.usue.ru/ images/docs/Учебник%20МВКО.pdf.
3. Kondratov, D. I. Prospects of formation of Russian ruble as international currency.
4. Tolmacheva, Yu. Yu. What will turn COVID-19 pandemic for banking system of Russian Federation // Economic Forum : collection of articles of II International scient.-pract. conf. — Penza, 2020. — P. 116-119.
DOI 10.54220/v.rsue.1991-0533.2022.79.3.025
5. Shapiro, I. E. Monetary policy of Bank of Russia and prospects for price stability // Vestnik of RSUE (RINH). — 2021. — № 4 (76). — P. 181-187.
6. Shapiro, I. E. Possible risks and threats for banking sector in mass implementation of blockchain technology // Financial Research. — 2019. — № 1 (62). — P. 32-36.
Н. А. Яровой
УСТОЙЧИВЫЕ БИЗНЕС-ГРУППЫ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ: КЛАССИФИКАЦИЯ, МОДЕЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Аннотация
Бизнес-группы промышленных предприятий различаются природой возникновения, предназначением, структурой и значениями различных параметров. В исследовании осуществлена авторская классификация интеллектуально функционирующих бизнес-групп на следующие типы: кластеры, саморегулируемые организации и группы предприятий в составе техноценозов. Рассмотрены основные функции и особенности функционирования кластеров и саморегулируемых организаций. Обоснована необходимость формализации (математического моделирования) и возможность формирования элементов искусственного интеллекта при функционировании бизнес-групп промышленных предприятий. Проанализирован соответствующий математический инструментарий: теория активных систем, теория игр, теория техноценозов. Обозначена роль бизнес-групп промышленных предприятий в формировании и функционировании техноценозов.
Ключевые слова
Бизнес-группы промышленных предприятий, кластеры, саморегулируемые организации, коллективный интеллект, техноценозы, теория активных систем.
N. A. Yarovoy
INTELLIGENTLY FUNCTIONING BUSINESS GROUPS OF INDUSTRIAL ENTERPRISES: CLASSIFICATION, MODELING OF ACTIVITIES
Annotation
Business groups of industrial enterprises differ in nature of their origin, purpose, structure and values of various parameters. Author's classification of intellectually functioning business groups into following types is carried out in study: clusters, self-regulating organizations and groups of enterprises as part of technocenoses. The main functions and features of functioning of clusters and self-regulating organizations are considered. Necessity of formalization (mathematical modeling) and possibility of forming elements of artificial intelligence in functioning of business groups of industrial enterprises is substantiated. Corresponding mathematical tools are analyzed: theory of active systems, theory of games, theory of technocenoses, etc. Role of business groups of industrial enterprises in formation and functioning of technocenoses is outlined.
Keywords
Business groups of industrial enterprises, clusters, self-regulating organizations, collective intelligence, technocenoses, theory of active systems.
