Оценка стоимости функционирования инновационных бизнес инкубаторов на основе модели ценообразования опционов Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Оценка стоимости функционирования инновационных бизнес-инкубаторов

на основе модели ценообразования

*

опционов

Options pricing model-based cost estimation of innovation business incubators functioning

УДК 338.51

В. А. Казаков

заместитель директора Пензенского регионального центра высшей школы — филиала Российского государственного университета инновационных технологий и предпринимательства (Москва), доктор технических наук, профессор

440026, г Пенза, ул. Красная, д. 38; e-mail: VAK2002@list.ru

V. A. Kazakov

440026, Penza, ul. Krasnaya, 38; e-mail: VAK2002@list.ru

Э. А. Андреева

доцент Российского государственного университета инновационных технологий и предпринимательства (Москва), кандидат экономических наук 107078, Москва, ул. Новая Басманная, д. 9

E. A. Andreyeva

107078, Moscow, ul. Novaya Basmannaya, 9

А. В. Тарасов

профессор Пензенского регионального центра высшей школы — филиала Российского государственного университета инновационных технологий и предпринимательства (Москва), доктор экономических наук 440026, г Пенза, ул. Красная, д. 38; e-mail: rgu@penza.net

A. V. Tarasov

440026, Penza, ul. Krasnaya, 38; e-mail: rgu@penza.net

А. С. Терёшин

аспирант Пензенского регионального центра высшей школы — филиала Российского государственного университета инновационных технологий и предпринимательства (Москва)

440026, г. Пенза, ул. Красная, д. 38

A. S. Tereshin

440026, Penza, ul. Krasnaya, 38

с о.

о

с 0.

О

со

0

1

О s i_ ш 0.

ш

со

со <

о. ш

0

1 I

О

S ^

с со

0

1 I

В статье предложен подход к построению методики оценки стоимости функционирования инновационных бизнес-инкубаторов на основе модели ценообразования опционов.

The article suggests an approach to the creation of cost estimation method of innovation business incubators functioning cost based on the model of options pricing.

Ключевые слова: инновации, бизнес-инкубатор, коммерциализация, модель ценообразования, опцион

Keywords: innovations, business incubator, commercialization, pricing model, option

В настоящий момент в России действует свыше 100 бизнес-инкубаторов (БИ), каждый из которых оказывает поддержку 15-20 малым и средним предприятиям со средней численностью работающих 5-12 человек [1]. Основные функции БИ состоят в обслуживании предпринимательства, консалтинге, обучении и предоставлении организационно-технических услуг Ориентация БИ зависит от целей его учредителей. Например, местные власти чаще всего стремятся поддержать бизнес, в то время как научно-исследовательские организации задают исследовательскую направленность резидентов БИ. В тех случаях, когда направленность деятельности БИ определяется балансом социально-экономических

и научных интересов, его ориентация рассматривается нами как смешанная.

В анализе результатов деятельности БИ должен использоваться системный подход, когда оценка выносится по таким аспектам, как социально-экономическое содержание, обслуживание субъектов малого предпринимательства, окупаемость (оправдание вложенных учредителями средств) и внедрение инновационных разработок. В связи с этим можно говорить о социальной, экономической и инновационной ценности БИ.

Социально-экономическая ценность БИ зависит от вклада его участников в решение социально-экономических задач региона, полноты пакета предоставляемых услуг и уровня обслуживания предпринимателей. При этом социально-экономическая ценность БИ может выражаться в росте его клиентской базы и количества создаваемых рабочих мест, в увеличении налоговых сборов, в снижении социальной напряженности, в улучшении прозрачности и комфортности предпринимательской деятельности, в оживлении экономической активности региона, в содействии структурной перестройке региональной экономики, в развитии местного малого и среднего предпринимательства, в увеличении количества новых малых предприятий, в более эффективном производстве традиционных товаров и в открытии качественно новых видов предпринимательской

* Статья подготовлена в рамках реализации проекта «Исследование механизмов управления инновационной активностью субъектов национальной инновационной системы России (НК-581П/79) ФЦП «Научные и научно-педагогические кадры инновационной России (2009-2013 гг.)».

о о

Затраты на функционирование инновационного бизнес-инкубатора _¿i_

ИННОВАЦИОННЫЙ БИЗНЕС-ИНКУБАТОР

I

Оплата стоимости услуг бизнес-инкубатора

ЗЕ

1-е малое n-е малое

инновационное ... инновационное

предприятие предприятие

* Бизнес-модель инновационного бизнеса *

Венчурный Венчурный

инвестор инвестор

ч л Денежные потоки венчурного бизнеса 0 Ф

Венчурное Венчурное

предприятие предприятие

<

Рис. 1. Модель движения денежных потоков и нематериальных активов для оценки стоимости

инновационного бизнес-инкубатора

деятельности, в диверсификации местной экономики, в решении проблем занятости в среде молодежи, безработных, инвалидов и других социальных групп населения, нуждающихся в определенной поддержке, в обучении и повышении квалификации предпринимателей, в повышении конкурентоспособности местной продукции на отечественном рынке и т. д.

Инновационная ценность БИ определяется уровнем и сложностью используемого в нем оборудования, количеством инновационно-активных предприятий и полученных патентов, а также уровнем коммерциализации инновационных разработок.

Проблема оценки экономической эффективности деятельности БИ является одним из наиболее проблемных вопросов теории и практики поддержки инновационной активности. Каковы цели анализа эффективности и результативности деятельности БИ? Какой должна быть система оценочных показателей? На каком уровне следует аккумулировать информацию, и кто несет ответственность за ее обработку? Вот далеко не полный перечень вопросов, на который необходимо ответить, чтобы построить систему оценки деятельности БИ.

В качестве показателя оценки функционирования БИ, имеющего смешанную направленность, выберем стоимость БИ, рассчитанную на основе построения модели его денежных потоков. Разобьем задачу построения модели оценки эффективности функционирования БИ на две подзадачи. Во-первых, результаты хозяйственной деятельности БИ поддаются известному всем анализу экономической эффективности. Во-вторых, его деятельность связана с успешной реализацией инновационных проектов других предприятий. БИ за период совместной работы с инкубируемым предприятием должен сформировать механизм перспективного сотрудничества, в том числе и финансового. Поскольку БИ должен нести определенную ответственность за успешную коммерциализацию инноваций, в его стоимость необходимо включить стоимость прав на осуществляемые инновационные в пределах ограниченной доли участия. Стоимость этих прав можно выразить через стоимость опциона на покупку, который будет исполнен в случае успеха проекта, положительные денежные потоки которого превысят отрицательные при заданном уровне риска.

Исходя из приведенных выше соображений, рассмотрим принципы построения модели функционирования инновационного БИ.

• Малое инновационное предприятие в течение периода бизнес-инкубации должно подготовить и провести мероприятия, связанные с разработкой, внедрением и проведением экспертизы инновации. По окончании этого периода предприятие прекращает существование или становится реципиентом венчурных инвестиций.

• С целью упрощения расчетов мы исходим из того, что период бизнес-инкубации не превышает 1 года. Данное ограничение необходимо, чтобы стимулировать предприятие к дальнейшему расширению бизнеса и рынка инновационного продукта. На период бизнес-инкубации предполагается отсрочка реализации венчурного проекта. Период венчурных инвестиций равен 3 годам.

• Для малого инновационного предприятия результатом процесса бизнес-инкубирования должна стать, по крайней мере, модель дальнейшего его развития и коммерциализации разрабатываемой инновации с учетом оценки движения денежных потоков, связанных с созданием бизнеса и расширением рынка.

• Доля участия БИ в инновационном бизнесе предприятия не превышает 25%.

• Для оценки стоимости функционирования БИ предполагается, что жизненный цикл малого инновационного предприятия состоит из двух периодов: периода бизнес-инкубации и периода венчурного проекта.

• Оценка стоимости функционирования инновационного БИ строится на основе модели ценообразования опциона на покупку с датой экспирации, соответствующей моменту окончания периода бизнес-инкубации.

• Целевая норма доходности для венчурного бизнеса составляет 30% годовых.

Модель движения денежных потоков и нематериальных активов для оценки стоимости инновационного БИ представлена на рис. 1.

Рассмотрим более подробно этапы алгоритма оценки стоимости функционирования инновационного бизнес-инкубатора.

Первый этап оценки — вычисление чистой приведенной стоимости, связанной с хозяйственной деятельностью БИ.

NPEVI = £

C - A

=0 (1 + ty

где ЫРЕУ1 — чистая приведенная стоимость, связанная с хозяйственной деятельностью БИ; С1 — затраты в период t на поддержание хозяйственной деятельности инкубатора; At — доходы в период t от хозяйственной деятельности инкубатора; п — количество периодов дисконтирования; I — требуемая ставка дисконтирования.

На втором этапе исчисляется чистая приведенная прибыль ¿-го венчурного проекта на начало периода инкубации (текущая цена ¿-го базового актива для опциона колл):

п а

8 = 5 (ТТо7

(2)

где Б — чистая приведенная прибыль ¿-го венчурного проекта на начало периода инкубации (текущая цена ¿-го базового актива для опциона колл); п — период функционирования инновационного бизнеса(4 года); At — доход от инновационного бизнеса малого предприятия за период t; ] — целевая норма доходности венчурных инвестиций.

Третий этап включает в себя определение затрат по организации ¿-го венчурного проекта на начало периода инкубации (цена исполнения опциона колл для ¿-го базового актива) К¿. Эти затраты определяются на основе информации, представленной в бизнес-плане малого инновационного предприятия. Основное допущение заключается в том, что данные издержки являются постоянными и не зависят от срока отсрочки (периода инкубации) начала реализации венчурного проекта. Стоимость отсрочки ю равна:

ю = 1/п,

(3)

где п — период функционирования инновационного бизнеса (1 год + 3 года = 4 года).

На четвертом этапе вычисляется стоимость опциона на покупку ¿-го инновационного проекта, реализуемого в рамках инновационного БИ:

где ё! =

ОС 1 = Б ¡е-юЫ^1) - К ¡е^Ы^),

ш К + [ г + ^ I *

О Л'2

ё2 = ё! -Ол/2;

(4)

(5)

(6)

ОС — стоимость опциона на покупку -го инновационного проекта, реализуемого в рамках инновационного БИ; г — безрисковая процентная ставка, соответствующая сроку жизни опциона (в годовом исчислении); t — срок жизни опциона, равен периоду бизнес-инкубации; ю — стоимость отсрочки начала реализации венчурного проекта; о;2 — дисперсия стоимости -го венчурного проекта (может определяться на основе дисперсии подобных проектов, либо определяется с помощью сценарного дерева -го проекта); Ы(х) — значение интегральной функция плотности нормального распределения вероятности с параметрами Ы(0, 1) в точке х.

На пятом этапе исчисляется стоимость бизнес-инкубатора по формуле:

VI = МРЕУТ + 0,25 ^ОС1,

(7)

¡=1

где У1 — стоимость бизнес-инкубатора; п — количество малых предприятий, функционирующих в БИ.

И наконец, на шестом этапе осуществляется оценка эффективности функционирования БИ. Если У1 > 0, то деятельность БИ является эффективной. В противном случае в рамках принятых допущений функционирование БИ неэффективно.

Риски, ограничивающие рост стоимости бизнес-инкубатора. При построении модели оценки стоимости БИ смешанной направленности были выявлены следующие виды рисков:

1) Риск потери экономической стоимости. В случае, если деятельность БИ направлена только на решение социально-экономических задач региона, может возникнуть ситуация, когда функционирование инкубатора становится убыточным (доходы от хозяйственной деятельности не покрывают затрат, связанных с целевым функционированием). Для уменьшения риска подобного рода необходимо создавать БИ смешанной направленности. Добавленная инновационная стоимость должна обеспечивать рост общей стоимости БИ и повышать его ценность.

2) Риск размера инновационной активности. По мнению авторов, каждое инновационно-активное предприятие — резидент инкубатора должно по отдельности, за счет своей индивидуальной инновационной стоимости, уже обеспечивать положительную стоимость БИ. Это необходимо для того, чтобы уменьшить влияние отдельной инновационной разработки на деятельность всего БИ.

Оценка стоимости инновационных бизнес-инкубаторов Пензенской области. Проведем оценку стоимости наиболее крупного Пензенского инновационного БИ некоммерческого партнерства «Пензенского регионального центра содействия инновациям» (НП ПРЦСИ). Этот БИ начал функционировать в августе 2006 г. Он предлагает резидентам следующие услуги:

A)Сервисная поддержка малых инновационных фирм:

предоставление офисных помещений; предоставление конференц-зала и комнаты переговоров;

предоставление офисной оргтехники; обеспечение офисной мебелью. Б) Информационные услуги:

предоставление нормативно-правовой информации;

организация локальной сети; организация пользования сетью Интернет; организация внутренней связи (АТС); предоставление деловой информации (справочники-каталоги).

B) Консалтинговые услуги: предоставление бухгалтерских, юридических, аудиторских услуг;

консультирование в области налогообложения; помощь в разработке бизнес-планов; организация учебных курсов бизнес-планирования, маркетинга, менеджмента, основ предпринимательской деятельности; услуги секретариата. Г) Рекламная деятельность:

организация участия в выставках, ярмарках, салонах;

организация презентаций, «круглых столов»; разработка фирменного стиля предприятия; помощь в организации услуг и сбыта товаров.

<

и

<

Основные статьи затрат, связанные с организацией и функционированием бизнес-инкубатора НП ПРЦСИ

о о

Основные статьи затрат на создание и функционирование БИ, тыс. руб. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г. (оценка)

Капитальный ремонт 24 092

Оборудование 3000

Коммунальные услуги 1161,3 1306,4 1451,6 1524,2

Фонд з/п 240 240 240 240

Таблица 2

Основные доходные статьи от функционирования бизнес-инкубатора НП ПРЦСИ

Основные доходные статьи, связанные с функционированием БИ, тыс. руб. 2008 г. 2009 г. 2010 г. (оценка)

Консалтинговые услуги 210 195 200

Аренда оборудования и помещения 2700 2700 2700

<

При этом каждое офисное помещение оснащено рабочими местами и следующим оборудованием:

• комплект офисной мебели (предоставляется в зависимости от числа рабочих мест);

• оргтехника (компьютеры, принтеры, сканеры и т. д., предоставляются по числу рабочих мест);

• телефонные аппараты (предоставляются по числу рабочих мест);

• высокоскоростной доступ в Интернет.

Общая площадь БИ составляет 3000 м2 (в 20062007 гг. на капитальный ремонт зданий было выделено из бюджета Пензенской области 11,18 млн руб., из федерального бюджета — 12,912 млн руб.). Кроме того, был построен и введен в эксплуатацию корпус опытно-экспериментального цеха площадью 600 м2 (средства бюджета Пензенской области — 9,659 млн руб., средства федерального бюджета — 13,433 млн руб.). Площадь отдельных помещений составляет от 12 м2 до 63 м2. Размещение в БИ осуществляется на конкурсной основе. Максимальный срок предоставления нежилых помещений БИ в аренду субъектам малого предпринимательства не превышает трех лет. Субъект малого предпринимательства может претендовать на размещение в БИ на площадях, не превышающих 15% от площади, предназначенной для размещения субъектов малого предпринимательства. Основные статьи затрат, связанные с организацией и функционированием бизнес-инкубатора НП ПРЦСИ, представлены в табл. 1, а данные о чистой прибыли по доходным статьям — в табл. 2.

В настоящее время в инновационном БИ размещены следующие компании (всего 21):

• ООО «Аэрофотосъемка» (создание электронных карт территорий на основе данных аэрокосмического зондирования);

• ООО «ГИС-Проект» (создание и контроль цифровой картографической продукции, соответствующие нормативно-техническим требованиям);

• ООО «СофтИнвест» (программное обеспечение);

• ООО «Агентство содействия развитию промышленности Пензенской области» (деловое консультирование предприятий любых направлений деятельности и форм собственности; разработка и сопровождение бизнес-планов, инвестиционных проектов и конкурсной документации по федеральным, региональным и иным программам; проведение исследований рынка; разработка и создание сайтов);

• ООО «Успех» (производство металлических конструкций различной сложности);

• ООО «Тепло-Холод» (очистка и дезинфекция систем вентиляции);

ООО «Региональный Компьютерный Сервис» (информационно-правовое сопровождение инновационных разработок и проведение инновационно-ориентированного консалтинга с целью развития инфраструктуры инновационной системы региона); ООО «Презент» (производство полиграфической и рекламно-сувенирной продукции); ООО «Открытые решения» (разработка и продвижение ИТ-решений на основе свободного ПО в коммерческих и государственных организациях; обучение специалистов в области свободного ПО; международная сертификация специалистов в области ИТ); ООО «НОТАЛ» (разработка решения по управлению маркетинговой подготовкой производства); ООО «Интернет-проекты» (разработка интеллектуальной системы управления предприятием); ООО «Центр Платон» (организационные инновации в промышленности, ИТ-услуги); ООО «СофтАвтоматика» (разработка ПО для производителей электронных устройств по индивидуальным требованиям);

ООО НПО «Новатор» (научные исследования и разработки в области естественных и технических наук, а также проектирование и выпуск строительного оборудования);

ООО «Комэрф» (операторский центр обработки контактов позволяет обеспечить повышение уровня обслуживания абонентов за счет более оперативной, дешевой и качественной обработки запросов по телефонному и иным каналам связи); ООО «Институт развития территорий» (развитие региональной информационно-коммуникационной инфраструктуры; выпуск картографической продукции);

ООО «Гибкий свет» (производство световолокон-ных и электролюминесцентных источников света, рекламно-информационной продукции; художественная роспись красками-«невидимками» и светящимися в темноте красками; оформление фасадов, ландшафтов, интерьеров, бассейнов гибкими источниками света и имитацией натурального камня); ООО «Центр развития сельскохозяйственной кооперации» (консультирование по вопросам создания и эффективной деятельности сельскохозяйственных кооперативов; деятельность в области права и ведения бухгалтерского учета; консультации по вопросам кредитования; проведение семинаров; оказание маркетинговых, информационных и других услуг);

ООО «БИТЕК-Сервис Плюс» (проектирование и производство сборно-щитовых домов в сфере инди-

Расчет чистой приведенной стоимости, связанной с хозяйственной деятельностью НП ПРЦСИ на начало 2009 г.

Дисконтированные основные статьи, тыс. руб. 2009 г. 2010 г. (оценка)

Дисконтированные основные статьи затрат на создание и функционирование БИ:

• капитальный ремонт -24 092

• оборудование -3000

• коммунальные услуги -1344,07 -1306,75

Фонд з/п -222,22 -205,76

Дисконтированные основные доходные статьи, связанные с функционированием БИ:

• консалтинговые услуги 180,55 171,47

• аренда оборудования и помещения 2500 2315

ЫРЕУ1 -25 004

о

с

сг

О

О

о

Таблица 4

Расчет чистой приведенной прибыли венчурного проекта и определение затрат на его организацию

на начало периода инкубации

Период 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г.

S, тыс. руб. 140 725,875 34 293,5 47 629,9 58 802,38

К, тыс. руб. 5000

<

Таблица 5

Расчет стоимости опциона на покупку инновационного проекта

Расчетная величина Значение

Б, тыс. руб. 41 910,30

К, тыс. руб. 5000,00

Б 0,08

t 1

ю 0,25

Е2 0,09

Ш 13,2440052

В2 12,9440052

N(¿1) 1,000

N{<12) 1,000

ОС, тыс. руб. 106 828,073

Таблица 6

Расчет стоимости БИ НП ПРЦСИ на начало 2009 г.

Расчетная величина, тыс. руб. Значение

NPEVI -25 004,00

OC 26 707,02

VI 1703,02

видуального жилищного строительства; услуги по оценке и выбору технологии строительства, возведение жилого дома по выбранному проекту);

• ООО «Альфа Системс» (услуги, направленные на повышение эффективности работы российских и западных компаний, а также максимизацию прибыли);

• ООО «Радиосеть А» (разработка и организация производства принципиально новых миниатюрных многодиапазонных антенн и приборов на их основе для мобильных телефонов, средств системной беспроводной коммуникации, спутниковых систем ориентации, мобильных телевизоров, ближней локации для автотранспорта, сенсоров для мониторинга природной и техногенной среды).

К инновационно-активным предприятиям НП ПРЦ-СИ можно отнести лишь одного из его резидентов — компанию «Аэрофотосъемка». Основная деятельность данного предприятия заключается в создании производства мобильных комплексов оперативного картографирования и оказание услуг по тематическому

картографированию. В состав комплекса входит летающий робот, цифровая аэрофотосистема, навигационная система, система программирования и управления и система камеральной обработки. Конкурентные преимущества подобных систем заключаются в оперативности и экономичности изготовления электронного плана местности. Потребность рынка в подобных комплексах составляет 200 шт. в год. Объем рынка (до 2012 г) оценивается в 180 млн руб. В 2008 г «Аэрофотосъемка» подала заявку на регистрацию изобретения. Окончание инкубационного периода для данного предприятия заканчивается в 2010 г.

Результаты расчетов стоимости НП ПРЦСИ на начало 2009 г. в соответствии с рассматриваемой нами методикой представлены в табл. 3-6.

Дисконтирование данных в табл. 3 было осуществлено по ставке рефинансирования ЦБ РФ. В модели оценки БИ НП ПРЦСИ затраты на капитальный ремонт и оборудование, осуществленные в 2006-2007 гг., переносятся на начало 2009 г. в размере первоначальной

>| стоимости. Данное предположение обосновано тем, =г что использовавшиеся бюджетные средства носили ^ целевой характер. В табл. 4 была принята целевая нор-1= ма доходности венчурных инвестиций на уровне 30% о годовых.

Мониторинг деятельности бизнес-инкубатора. Без-со условно, стоимость БИ — лишь один из показателей его деятельности, исчисляемых в процессе комп-§ лексной оценки.

ш Необходимо учитывать, что мониторинг деятель-ш ности БИ должен осуществляться по таким показа-¡Е телям, как:

^ • деятельность (функционирование) процессов БИ; ™ • достижение целевых плановых показателей; ^ • результаты деятельности резидентов (инкубируе-о мых компаний) БИ.

При этом мониторинг деятельности БИ может вклю-§ чать следующие этапы:

< • сбор информации о деятельности БИ (отчеты); § • оценка и анализ результатов деятельности БИ, выявление отклонений (и их причин) от заплани-х рованных показателей;

• разработка мероприятий, направленных на устранение причин отклонений от запланированных показателей;

• разработка предложений по возможной корректировке плановых показателей, критериев оценки и мероприятий по повышению качества работы БИ [1].

Ежегодный анализ деятельности должен проводиться руководством БИ и представителями учредителя. Источниками информации для анализа результативности деятельности БИ являются:

• данные о выполнении результатов предыдущего (прошлогоднего) анализа деятельности;

• данные по достижению целевых плановых показателей БИ в целом и его структурными подразделениями (отделами);

• результаты по оценке удовлетворенности резидентов (инкубируемых компаний), пожелания, рекомендации, отзывы;

• динамика развития компаний-резидентов (в целом по БИ и по отдельным компаниям);

• выводы на основе анализа выполнения процессов (информация о результативности процессов);

• претензии/рекламации к партнерским организациям;

• данные о результатах проверок внешними контролирующими органами;

• результаты работ консультантов (менеджеров) проектов;

• изменения, вызванные новыми рыночными стратегиями, политическими и общественными условиями, которые могут повлиять на миссию и цели БИ;

• предложения по улучшению деятельности со стороны учредителей, партнеров, инкубируемых компаний и сотрудников БИ.

Вышеуказанные сведения анализируются, выявляются отклонения (их причины) от запланированных показателей и пути улучшения деятельности БИ. Результатом анализа деятельности БИ должен стать план мероприятий, содержащий корректирующие действия, направленные:

• на повышение эффективности и результативности деятельности БИ;

• повышение результативности каждого из процессов БИ;

• повышение качества предоставляемых услуг в соответствии с требованиями потребителей;

• улучшение инфраструктуры, производственной среды и ресурсов.

Литература

1. Мониторинг деятельности бизнес-инкубатора Т. А. Тормы-шева. http://www.rair-info.ru/publication/publication2.

Историко-культурное наследие Республики Карелия как фактор развития туризма

Historical and cultural heritage of the Republic of Karelia as a factor of tourism development

УДК 338.481.32

И. В. Чубиева

старший научный сотрудник Института

экономики Карельского научного центра

РАН (г. Петрозаводск),

кандидат экономических наук

185030, г Петрозаводск, пр. А. Невского,

д. 50; e-mail: ichubieva@mail.ru

I. V. Chubieva

185030, Petrozavodsk, pr. A. Nevskogo, 50; e-mail: ichubieva@mail.ru

В статье представлены основные результаты исследования культурно-исторического потенциала муниципального района Карелии, который является одним из важных факторов туристской привлекательности региона.

The article presents basic results of municipal district of Karelia cultural and historical potential study, which is one of the basic factors of the region tourism attractiveness.

Ключевые слова: культурное наследие, территориальный ресурс, муниципальное пространство, экономическая ценность, региональное развитие