CC BY
79
7. Говдя В. В. Механизм государственной поддержки и стимулирования инвестиционной, наукоемкой деятельности виноградарских организаций / В. В. Говдя, Ж. В. Дегальцева, С. И. Кравцова, К. А. Величко // Экономика и предпринимательство. 2015. - № 10-1 (63). - С. 883-887.
8. Гончарова Н.А. Информатизация процессов государственного регулирования в отраслях АПК / Н.А. Гончарова, Р.Н. Аулов // Актуальные вопросы современной экономики. - 2019. - № 2. - С. 22-26.
9. Хорольская Т.Е. Роль цифровой экономики в агропромышленном комплексе / Т.Е. Хорольская, Ю.К. Саратова // В сборнике: Инновационное развитие АПК: Экономические проблемы и перспективы. Материалы XV Международной научно-практической конференции, посвященной 60-летию экономического факультета Кубанского ГАУ. 2020. - С. 310-315.
References:
1. Official website of the Government of the Russian Federation [Electronic resource]. Access mode: http://government.ru/docs/all/.
2. Official site of the Ministry of digital development, communications and mass communications of the Russian Federation [Electronic resource]. Access mode: https://digital.gov.ru/ru/activity/directions/783/.
3. Official site of the Federal State Statistics Service [Electronic resource]. Access mode: https://www.gks.ru/folder/14478.
4. Sidorchukova E.V. State support of rural areas in the Krasnodar Territory / Sidorchukova E.V., Agafonova N.P., Maltseva K.A. // Bulletin of the Academy of Knowledge. 2019. No. 2 (31). S. 215-218.
5. Yarkova TM, Fazylova SS The value of a single digital platform for the agro-industrial complex // Collection of articles based on the materials of the international scientific-practical conference "Innovative approaches to solving scientific problems". 2019.S. 154-159.
6. Adamenko A.A. The main directions of development of rural areas / A.A. Adamenko // In the book: Scientific and technological support of the agro-industrial complex of Russia: problems and solutions. Collection of abstracts based on the materials of the V National Conference (July 8-9, 2020). Krasnodar, 2020 .- P. 76.
7. Govdya VV The mechanism of state support and stimulation of investment, science-intensive activities of viticulture organizations / VV Govdya, Zh. V. Degaltseva, SI Kravtsova, KA Velichko // Economics and Entrepreneurship. 2015. - No. 10-1 (63). - S. 883-887.
8. Goncharova N.A. Informatization of state regulation processes in the branches of the agro-industrial complex. Goncharova, R.N. Aulov // Actual questions of modern economy. - 2019. - No. 2. - S. 22-26.
9. Khorolskaya T.E. The role of the digital economy in the agro-industrial complex / T.E. Khorolskaya, Yu.K. Saratov // In the collection: Innovative development of the agro-industrial complex: Economic problems and prospects. Materials of the XV International Scientific and Practical Conference dedicated to the 60th anniversary of the Faculty of Economics of the Kuban State Agrarian University. 2020 .- S. 310-315.
DOI: 10.24412/2309-6139-2021-11068
В.В. Скоробогатов - магистрант кафедры международного частного и гражданского права ФГАОУ ВО «Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации» (МГИМО), Стажер компании «Latham & Watkins, LLP»,
V.V. Skorobogatov - Master's student of the Department of International Private and Civil Law of Moscow State Institute of International Relations (University) Ministry of Foreign Affairs of the Russian Federation (MGIMO), Trainee of "Latham & Watkins, LLP".
ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПЕНСИОННОГО ФОНДА РФ ASSESSMENT OF LIQUIDITY AND FINANCIAL STABILITY OF THE PENSION FUND OF THE RUSSIAN FEDERATION
Аннотация. Целью написания статьи является проведение анализа показателей ликвидности и финансовой устойчивости Пенсионного фонда Российской Федерации. Обоснована необходимость обеспечения высокой финансовой устойчивости Пенсионного фонда. Сформирована система показателей для оценки ликвидности и финансовой устойчивости Пенсионного фонда. На основании статистических данных Министерства Финансов Российской Федерации и Пенсионного Фонда Российской Федерации сгруппированы исходные данные для расчета показателей ликвидности. Проведен анализ ликвидности Пенсионного фонда РФ, выявленная динамика показателей представлена графически. Сгруппированы статистические данные для расчета относительных показателей финансовой устойчивости. Определена тенденция относительных показателей финансовой устойчивости Пенсионного фонда. Представлен расчет и дана аналитическая оценка показателей эффективности использования дебиторской и кредиторской задолженности Пенсионного фонда. Проведено сравнение расчетных показателей с их нормативными значениями.
Abstract. The purpose of this article is to analyze the indicators of liquidity and financial stability of the Pension Fund of the Russian Federation. The necessity of ensuring high financial stability of the Pension Fund is justified. A system of indicators has been developed to assess the liquidity and financial stability of the Pension Fund. Based on the statistical data of the Ministry of Finance of the Russian Federation and the Pension Fund of the Russian Federation, the initial data for calculating liquidity indicators are grouped. The analysis of the liquidity of the Pension Fund of the Russian Federation is carried out, the identified dynamics of indicators are presented graphically. Statistical data for calculating relative indicators of financial stability are grouped. The trend of the relative indicators of the financial sta-
bility of the Pension Fund is determined. The calculation and analytical evaluation of the efficiency indicators of the use of accounts receivable and accounts payable of the Pension Fund are presented. The calculated indicators are compared with their normative values.
Ключевые слова: Пенсионный фонд, ликвидность, финансовая устойчивость, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность.
Keywords: Pension fund, liquidity, financial stability, accounts receivable, accounts payable.
Введение. Развитие пенсионной системы является одной из приоритетных задач, поскольку затрагивает многие сферы деятельности - социальную, экономическую, политическую. Решение данной задачи становится особенно актуальным в связи с потребностью и желанием граждан сохранить достигнутый уровень благосостояния после окончания трудовой деятельности. Одним из направлений развития пенсионной системы является обеспечения достаточного уровня доходов Пенсионного фонда РФ с целью обеспечения его финансовой устойчивости.
Целью статьи является проведение анализа показателей ликвидности и финансовой устойчивости Пенсионного фонда РФ.
Основная часть. Для определения эффективности функционирования Пенсионного фонда РФ необходимо проанализировать ликвидность и финансовую устойчивость. С этой целью следует выполнить расчет соответствующих показателей.
Для определения показателей ликвидности предлагается рассчитать коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности, а также коэффициент покрытия [1].
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность погашения обязательств за счет наиболее ликвидных активов. В данном случае под наиболее ликвидными активами подразумеваются денежные средства и финансовые вложения Пенсионного фонда РФ.
Необходимо отметить, что специфика функционирования фонда предполагает, что в расчете показателя принимаются во внимание не только денежные средства учреждения, а и средства, которые находятся на счетах бюджета в органе Федерального казначейства, в кредитной организации и на депозитных счетах. К расходам отнесены все виды расходов средств Пенсионного фонда РФ, отображенные в третьем разделе пассива баланса организации.
Коэффициент быстрой ликвидности позволяет определить достаточность финансовых активов фонда за исключением материальных запасов для погашения обязательств.
Третьим показателем, характеризующим уровень ликвидности, является коэффициент покрытия, расчет которого дает возможность определить достаточность всех финансовых активов Пенсионного фонда для обеспечения всех его расходов и обязательств.
Исходные данные для определения и результаты расчета показателей ликвидности Пенсионного фонда РФ представлены в таблице 1.
Таблица 1 - Исходные данные и расчет показателей ликвидности Пенсионного фонда РФ за 2017-2019 гг. [4]
Показатель Ед. изм. Годы Абсолютное отклонение, (+,-)
2017 2018 2019 2018 г. от 2017 г. 2019 г. от 2018 г. 2019 г. от 2017 г.
Совокупные активы млн руб. 2896641,2 2832264,2 2835385,2 - 64377,0 3120,9 - 61256,0
Финансовые активы то же 2843303,4 2658166,4 2541167,3 - 185137,0 - 116999,1 - 302136,1
Обязательства -//- 957417,1 1206886,5 1307797,0 249469,4 100910,5 350379,9
Материальные запасы 1364,0 1347,8 1419,8 - 16,2 72,0 55,9
Денежные средства и финансовые вложения -//- 2204855,2 2100808,6 2184415,0 - 104046,6 83606,5 - 20440,1
Коэффициент абсолютной ликвидности доли ед. 2,30 1,74 1,67 - 0,56 - 0,07 - 0,63
Коэффициент быстрой ликвидности то же 2,97 2,20 1,94 - 0,77 - 0,26 - 1,03
Коэффициент покрытия 2,97 2,20 1,94 - 0,77 - 0,26 - 1,03
По результатам проведенных расчетов следует отметить, что показатели ликвидности находятся в пределах нормативных значений, однако их значения с каждым годом сокращаются, что говорит о снижении уровня ликвидности.
Так, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. коэффициент абсолютной ликвидности сократился на 0,56 доли ед., а в 2019 г. по отношению к 2018 г. значение показателя сократилось на 0,07 доли ед. В целом за анализируемый период коэффициент абсолютной ликвидности сократился на 0,63 доли ед., достигнув значения 1,67 доли ед. Как уже отмечалось, несмотря на сокращение показателя его значение свидетельствует о достаточности
наиболее ликвидных активов для покрытия обязательств Пенсионного фонда РФ.
Значение коэффициента быстрой ликвидности также на протяжении анализируемого периода сокращается. Совокупное сокращение за три анализируемых годы составило 1,03 доли ед., в том числе за первый анализируемый год коэффициент быстрой ликвидности сократился на 0,77 доли ед., а в 2019 г. по сравнению с 2018 г. сокращение составило 0,26 доли ед. Несмотря на сокращение показателя, его значение свидетельствует о достаточности финансовых активов (за исключением материальных запасов) для покрытия текущих обязательств.
Значения коэффициента покрытия совпадают со значением коэффициента быстрой ликвидности в связи с тем, что разница между этими показателями состоит в учете в расчете коэффициента покрытия всех финансовых активов Пенсионного фонда РФ, отображаемых во втором разделе баланса, а сумма материальных запасов, исключаемых при расчете коэффициента быстрой ликвидности является незначительной по отношению к остальным данным, применяемым для расчета. То есть следует отметить, что на протяжении анализируемого периода финансовых активов Пенсионного фонда РФ будет достаточно для выполнения обязательств.
Графически динамика показателей ликвидности Пенсионного фонда РФ представлена на рисунке 1.
Доли ед. 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00
2,97
2,97
2,20 2,20
1,74
'У/У/У/, 'У/У/У/, 'У/У/У/, 'У/У/У/, 'У/У/У/, 'У/У/У/, 'У/У/У/, 'У/У/У/, 'У/У/У/, 'У/У/У/,
1,67
1,94
\ssssss.
1,94
т
2017 2018 2019
И Коэффициент абсолютной ликвидности
□ Коэффициент быстрой ликвидности
Ш Коэффициент покрытия
Годы
Рисунок 1 - Динамика показателей ликвидности Пенсионного фонда РФ за 2017-2019 гг.
В целом следует отметить достаточно высокий уровень ликвидности, однако снижение показателей на протяжении анализируемого периода говорит о необходимости регулирования соответствия уровня финансовых активов и обязательств Пенсионного фонда РФ.
Для определения эффективности функционирования Пенсионного фонда РФ целесообразно также рассчитать относительные показатели финансовой устойчивости. В качестве ключевых были выбраны шесть показателей финансовой устойчивости.
Необходимо отметить, что для расчета показателей необходим такой компонент, как финансовый результат, который определяется как разница между совокупными активами и обязательствами Пенсионного фонда РФ. Сущность показателя заключается в том, что его значение показывает, какую долю собственные средства, остающиеся после уплаты обязательств, составляют в общей сумме баланса.
Кроме того, фактически у Пенсионного фонда РФ отсутствует собственный капитал, однако под ним мы будем понимать сумму финансового результата, который остается на балансе после погашения обязательств из суммы совокупных активов.
В таблице 2 представлены исходные данные для определения относительных показателей финансовой устойчивости Пенсионного фонда РФ, а результаты расчета показателей и их динамика отражены в таблице 3.
Таблица 2 - Исходные данные для расчета относительных показателей финансовой устойчивости Пенсионного фонда РФ за 2017-2019 гг., млн руб. [4]
Показатель Годы Абсолютное отклонение, (+,-)
2017 2018 2019 2018 г. от 2017 г. 2019 г. от 2018 г. 2019 г. от 2017 г.
Сумма баланса 2896641,2 2832264,2 2835385,2 -64377,0 3120,9 -61256,0
Финансовый результат 1939224,1 1625377,8 1527588,2 -313846,4 -97789,6 -411636,0
Обязательства 957417,1 1206886,5 1307797,0 249469,4 100910,5 350379,9
Финансовые активы 2843303,4 2658166,4 2541167,3 -185137,0 -116999,1 -302136,1
По результатам проведенных расчетов с применением вышеприведенных формул, необходимо отметить, что на протяжении анализируемого периода происходит снижение коэффициента финансовой независимости (автономии). Основной причиной является снижение финансового результата, то есть суммы средств, остающейся после уплаты обязательств, на фоне роста суммы баланса в целом. Так, в целом за анализируемый период коэффициент финансовой автономии сократился на 0,131 доли ед., в том числе в 2018 г. по сравнению с 2017 г. сокращение показателя составило 0,096 доли ед., а за 2018-2019 гг. коэффициент финансовой независимости (автономии) сократился на 0,035 доли ед.
Таблица 3 - Динамика относительных показателей финансовой устойчивости Пенсионного фонда РФ за 2017-2019 гг., доли ед.
Показатель Годы Абсолютное отклонение, (+,-)
2017 2018 2019 2018 г. от 2017 г. 2019 г. от 2018 г. 2019 г. от 2017 г.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) 0,669 0,574 0,539 - 0,096 - 0,035 - 0,131
Коэффициент концентрации заемного капитала 0,331 0,426 0,461 0,096 0,035 0,131
Коэффициент финансовой зависимости 1,494 1,743 1,856 0,249 0,114 0,362
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом 2,025 1,347 1,168 - 0,679 - 0,179 - 0,857
Коэффициент финансового левериджа 0,494 0,743 0,856 0,249 0,114 0,362
Коэффициент маневренности собственного капитала 1,466 1,635 1,664 0,169 0,028 0,197
Сокращение показателя говорит о снижении уровня финансовой устойчивости. Однако, несмотря на сокращение значение показателя на конец анализируемого периода находится в пределах нормативных значений, предполагающих, что после уплаты всех обязательств в распоряжении Пенсионного фонда РФ должно оставаться не менее 50 % от величины баланса.
Как ранее упоминалось, коэффициент концентрации заемного капитала в сумме с коэффициентом финансовой независимости дает 1, следовательно, сокращение одного показателя приводит к росту другого [2]. Так, совокупный рост коэффициента концентрации заемного капитала за три анализируемых года был на уровне 0,131 доли ед., в том числе за 2017-2018 гг. прирост составил 0,096 доли ед., а в 2019 г. по сравнению с 2018 г. коэффициент концентрации заемного капитала увеличился на 0,035 доли ед. Соответственно рост данного показателя также подтверждает снижение уровня финансовой устойчивости.
Далее рассмотрим коэффициент финансовой зависимости. На протяжении анализируемого периода прослеживается рост показателя: в 2018 г. по сравнению с 2017 г. прирост составил 0,249 доли ед., а в 2019 г. по сравнению с 2018 г. значение показателя возросло на 0,114 доли ед. В целом за анализируемый период коэффициент финансовой зависимости увеличился на 0,362 доли ед.
На протяжении анализируемого периода отмечается также сокращение коэффициента покрытия долгов собственным капиталом. Совокупное сокращение за 2017-2019 гг. составило 0,857 доли ед., в том числе за 2017-2018 гг. значение показателя сократилось на 0,679 доли ед., а за последний анализируемый год коэффициент покрытия долгов собственным капиталом сократился на 0,179 доли ед. Основной причиной сокращения коэффициента покрытия долгов собственным капиталом является сокращение финансового результата деятельности Пенсионного фонда РФ на фоне роста величины его обязательств. Сокращение уровня показателя говорит о снижении уровня финансовой устойчивости Пенсионного фонда РФ.
Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость, является коэффициент финансового левериджа. На протяжении анализируемого периода выявлен рост показателя, обусловленный значительным увеличение обязательств при сокращении суммы средств, остающихся в распоряжении Пенсионного фонда РФ после оплаты всех расходов. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. коэффициент финансового левериджа увеличился на 0,249 доли ед., а в 2019 г. по сравнению с 2018 г. прирост показателя был на уровне 0,114 доли ед. В целом за анализируемый период коэффициент финансового левериджа увеличился на 0,362 доли ед.
Опережающие темпы сокращения финансового результата по сравнению с темпами сокращения величины финансовых активов приводит к росту коэффициента маневренности собственного капитала. В целом за 2017-2019 гг. прирост показателя был на уровне 0,197 доли ед., в том числе за 2017-2018 гг. прирост показателя составил 0,169 доли ед., а в 2019 г. по сравнению с 2018 г. коэффициент маневренности собственного капитала увеличился на 0,028 доли ед.
Графически динамика относительных показателей финансовой устойчивости Пенсионного фонда РФ представлена на рисунке 2.
□ Коэффициент финансовой независимости (автономии)
□ Коэффициент концентрации заемного капитала
□ Коэффициент финансовой зависимости
□ Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом
□ Коэффициент финансового левериджа
□ Коэффициент маневренности собственного капитала
Рисунок 2 - Динамика относительных показателей финансовой устойчивости Пенсионного фонда РФ за 2017-2019 гг.
В целом следует отметить, что уровень финансовой устойчивости Пенсионного фонда ежегодно снижается. Основной причиной является значительный рост обязательств (расходов) по сравнению с сокращением финансовых результатов деятельности (средств, остающихся в распоряжении Пенсионного фонда после уплаты обязательств).
При определении эффективности деятельности Пенсионного фонда РФ целесообразно рассмотреть также показатели эффективности использования дебиторской и кредиторской задолженности. К данным показателям общепринято относить коэффициент оборачиваемости и продолжительность одного оборота.
Рассчитаем показатели эффективности использования дебиторской и кредиторской задолженности Пенсионного фонда РФ на основании выше представленных формул. Исходные данные и результаты расчетов представлены в таблице 4.
Таблица 4 - Показатели эффективности использования дебиторской и кредиторской задолженности Пенсионного фонда РФ за 2017-2019 гг. [3]
Показатель Ед. изм. Годы Абсолютное отклонение, (+,-)
2017 2018 2019 2018 г. от 2017 г. 2019 г. от 2018 г. 2019 г. от 2017 г.
Доходы млн руб. 8260076,0 8269641,4 8781000,0 9565,4 511358,6 520924,0
Дебиторская задолженность то же 90519,8 93341,8 92806,1 2822,0 -535,6 2286,4
Расходы -//- 8319454,7 8428698,1 8627100,0 109243,4 198401,9 307645,3
Обязательства -//- 957417,1 1206886,5 1307797,0 249469,4 100910,5 350379,9
Оборачиваемость дебиторской задолженности об. 91,3 88,6 94,6 -2,7 6,0 3,4
Период погашения дебиторской задолженности дн 3,9 4,1 3,8 0,1 -0,3 -0,1
Оборачиваемость кредиторской задолженности об. 8,7 7,0 6,6 -1,7 -0,4 -2,1
Период погашения кредиторской задолженности дн 41,4 51,5 54,6 10,1 3,0 13,1
По результатам проведенных расчетов необходимо заметить, что показатели эффективности использования дебиторской задолженности имеют неоднородную динамику. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. оборачиваемость дебиторской задолженности сократилась на 2,7 об., при этом срок ее погашения увеличился на 0,1 дн. А в 2019 г. по сравнению с 2018 г. ситуация меняется: отмечается рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности Пенсионного фонда РФ на 6,0 об., что приводит к сокращению периода ее погашения на 0,3 дн. В целом за анализируемый период количество оборотов, совершенных дебиторской задолженностью, увеличилось на 3,4 об., а срок ее погашения сократился на 0,1 дн. Таким образом, к концу анализируемого периода отмечается повышение эффективности использования дебиторской задолженности, проявляющее в ускорении ее оборачиваемости.
Что касается кредиторской задолженности Пенсионного фонда РФ, необходимо отметить замедление ее оборачиваемости. В целом за анализируемый период оборачиваемость кредиторской задолженности сократилась на 2,1 об., при этом продолжительность периода погашения возросла на 13,1 дн., в том числе за 20172018 гг. период погашения кредиторской задолженности увеличился на 10,1 дн, а количество оборотов сократилось на 1,7 об., а в 2019 г. по сравнению с 2018 г. оборачиваемость кредиторской задолженности сократилась на 0,4 об., при увеличении продолжительности одного оборота на 3,0 дн.
В целом следует отметить, что на протяжении анализируемого периода эффективность использования кредиторской задолженности снижается. Кроме того, период погашения кредиторской задолженности в значительной степени превышает период погашения дебиторской задолженности, что говорит о нарушении платежной дисциплины Пенсионного фонда РФ.
Выводы. Обобщая результаты анализа ликвидности и финансовой устойчивости Пенсионного фонда РФ необходимо отметить, что на протяжении анализируемого периода происходит снижение уровня ликвидности, выражающееся в сокращении значений коэффициентов абсолютной, быстрой ликвидности и коэффициента покрытия. Однако несмотря на выявленную динамику, значения показателей находятся в пределах нормативных значений и свидетельствуют о достаточном уровне ликвидности.
В динамике относительных показателей финансовой устойчивости также отмечается негативная тенденция, свидетельствующая о снижении уровня финансовой устойчивости: выявлено сокращение коэффициента финансовой независимости (автономии), коэффициента покрытия долгов собственным капиталом, рост коэффициентов концентрации заемного капитала, финансовой зависимости, финансового левериджа и маневренности собственного капитала. Основной причиной является ежегодный рост обязательств Пенсионного фонда, вызванный увеличение различных видов выплат, при этом финансовые результаты, то есть средства, остающиеся в распоряжении фонда после уплаты всех обязательств, сокращаются, что соответственно приводит к снижению уровня финансовой устойчивости.
Кроме того, негативным моментом является замедление оборачиваемости кредиторской задолженности в связи с ее значительным ростом. Таким образом, выявленные негативные тенденции свидетельствуют о необходимости предложения мер и мероприятий, направленных на повышение эффективности функционирования Пенсионного фонда РФ в целях повышения уровня ликвидности и финансовой устойчивости.
Источники
1. Антонова, О.В. Экономика фирмы (организации, предприятия): Учебник / О.В. Антонова, В.Я. Горфинкель, И.Н. Васильева. - М.: Вузовский учебник, 2019. - 320 с.
2. Ильясов М. М. Пенсионный фонд РФ: структура расходов (2012-2015 гг.) / М.М. Ильясов - Молодой ученый. -2016. - №17. - С. 396-397.
3. Министерство Финансов Российской Федерации. [Электронный ресурс]. - Электрон. дан. - Режим доступа: http://minfin.ru/ru/.
4. Пенсионный Фонд Российской Федерации. [Электронный ресурс]. - Электрон. дан. - Режим доступа: http: //www.pfrf.ru/about/isp_dir/.
References
1. Antonova, O. V. Economics of a firm (organization, enterprise): Textbook / O. V. Antonova, V. Ya. Gorfinkel, I. N. Vasilyeva. - M.: University textbook, 2019. - 320 p.
2. Ilyasov M. M. Pension Fund of the Russian Federation: structure of expenditures (2012-2015) / M. M. Ilyasov-Young scientist. - 2016. - No. 17. - Pp. 396-397.
3. Ministry of Finance of the Russian Federation. [Electronic resource]. - Electron. dan. - Access mode: http://minfin.ru/ru/.
4. Pension Fund of the Russian Federation. [Electronic resource]. - Electron. dan. - Access mode: http: //www.pfrf.ru/about/isp_dir/.
