CC BY
39
После доработки пенсионная система России организована на страховых принципах, построена с учетом уровня прожиточного минимума пенсионеров, ориентирована на стимулирование накопления пенсионных прав гражданами и нацелена на прозрачность расчетов и доступность. информации о пенсионном обеспечении будущих пенсионеров, кроме того, в пенсионной системе устанавливаются страховые взносы, а не выплаты.
Также одной из основных стратегических целей реформы было обеспечение сбалансированности и долгосрочной финансовой устойчивости бюджета Пенсионного фонда за счет создания трехуровневой системы отчисления пенсионных накоплений, но, как отмечалось выше, меры, принятые в последние годы в значительной степени тормозить формирование корпоративной и индивидуальной накопительной частей.
С момента проведения пенсионной реформы в пенсионной системе России произошли существенные изменения, которые отразились на состоянии пенсионного обеспечения граждан. Трансформация пенсионной системы в Российской Федерации в настоящее время является важнейшим направлением для общества по изменению социальной политики страны, давно затрагивающим интересы нескольких поколений.
Источники:
1. Закон РФ от 20 ноября 1990 г. «О государственных пенсиях в Российской Федерации» Документ утратил силу с 1.01.2002 г. (Федеральный закон от 17.12.2001 № 173-Ф3).
2. Федеральный закон от 15.12.2001 № 166-ФЗ (ред. от 21.07.2014) «О государственном пенсионном обеспечении в Российской Федерации»(15 декабря 2001 г.).
3. Постановление Правительства Карачаево-Черкесской Республики от 17.03.2020 № 40 «Об установлении величины прожиточного минимума на душу населения и по основным социально-демографическим группам населения в Карачаево-Черкесской Республике за IV квартал 2019 года».
4. Пономарева, А.С. Внебюджетные фонды и их классификация / А.С. Пономарева. - СПб.: Питер, 2013. - 116 с.
5. Официальный сайт Пенсионного фонда Российской Федерации - Режим доступа. - URL: http://www.pfrf.ru.
6. Официальный сайт газеты Комсомольская правда - Режим доступа. - URL: https://www.kp.ru/.
7. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Под ред. Л.А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ, 2014. - С. 118. Sources:
1. Law of the Russian Federation of November 20, 1990 "On State Pensions in the Russian Federation" The document has become invalid since January 1, 2002 (Federal Law No. 173-FZ of December 17, 2001).
2. Federal Law of December 15, 2001 No. 166-FZ (as amended on July 21, 2014) "On State Pension Provision in the Russian Federation" "(December 15, 2001).
3. Alekhina E.S. The system of compulsory social insurance in Russia: the processes of formation and development problems / E. S. Alekhina // Finance and Credit. - 2009. - No. 4. - pp. 73-79.
4. Ponomareva, A.S. Extra-budgetary funds and their classification / A.S. Ponomarev. - SPb .: Peter, 2013 .- 116 p.
5. Official website of the Pension Fund of the Russian Federation - Access mode. - URL: http://www.pfrf.ru.
6. The official website of the newspaper Komsomolskaya Pravda - Access mode. - URL: https://www.kp.ru/
2. Finance. Money turnover. Credit / Ed. L.A. Drobozina. - M .: UNITI, 2014 .- P. 118.
DOI: 10.24412/2309-6139-2021-11105
В.Ш. Расумов - Старший преподаватель кафедры «Государственное и муниципальное управление», ФГБОУ ВО Чеченский государственный университет, г. Грозный, [email protected],
V.S. Rasumov - Senior Lecturer, Department of State and Municipal Administration, Chechen State University, Grozny, [email protected];
М.А. Узденова - ассистент кафедры экономики и прикладной информатики, ФГБОУ ВО "Карачаево-Черкесский государственный университет, г. Карачаевск, [email protected],
M.A. Uzdenova - Assistant of the Department of Economics and Applied Informatics, Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education "Karachay-Cherkess State University, Karachaevsk, [email protected].
ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ КАК ФАКТОР ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ FINANCIAL CONDITION AS A FACTOR IN THE INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF AN ENTERPRISE
Аннотация. Одной из характеристик хозяйственной деятельности любого предприятия является финансовое состояние, которое является определяющим фактором конкурентоспособности любой организации и характеризует потенциал в деловом сотрудничестве. Для него характерны платежеспособность и финансовая устойчивость, которые являются важнейшими характеристиками финансово-хозяйственной деятельности в рыночной экономике. Если компания финансово устойчива, платежеспособна, она имеет преимущество перед другими предприятиями, поэтому оптимизация финансового состояния предприятия является одним из важных условий успешного развития любого хозяйствующего субъекта. В то же время критическое финансовое состояние предприятия создает серьезную угрозу банкротства.
Предприятие является сложной системой, которая состоит из множества подсистем. В этой связи оценка финансового состояния характеризуется комплексностью подхода, включающего систему абсолютных и относительных показателей. Достоверный и своевременно проведенный анализ финансового состояния позволяет стабилизировать положение предприятия, а результаты финансового анализа могут быть использованы
руководителями для повышения ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.
Abstract. One of the characteristics of the economic activity of any enterprise is its financial condition, which is a determining factor in the competitiveness of any organization and characterizes the potential in business cooperation. It is characterized by solvency and financial stability, which are the most important characteristics of financial and economic activity in a market economy. If a company is financially stable, solvent, it has an advantage over other enterprises, therefore, optimization of the financial condition of the enterprise is one of the important conditions for the successful development of any business entity. At the same time, the critical financial condition of the enterprise creates a serious threat of bankruptcy.
An enterprise is a complex system that consists of many subsystems. In this regard, the assessment of the financial condition is characterized by the complexity of the approach, which includes a system of absolute and relative indicators. A reliable and timely analysis of the financial condition allows to stabilize the position of the enterprise, and the results of the financial analysis can be used by managers to increase the liquidity, solvency, financial stability and business activity of the enterprise.
Ключевые слова: выручка, рентабельность, прибыль, совокупность затрат, финансовое состояние, платежеспособность, финансовая устойчивость.
Keywords: revenue, profitability, profit, set of costs, financial condition, solvency, financial stability.
Экономическая деятельность характеризуется рядом показателей среди которых выделяют выручку от реализации продукции, работ и услуг, как важный езультативный показатель участвующий в расчете показателей эффективности факторов производства.
Выручка представляет собой общую сумму денежных средств, полученных или подлежащих получению за определенный период деятельности от продажи товаров. Совокупность всех затрат состредоточены в себестоимости, а прибыль как разница между доходами и расходами представляет финансовый результат [5].
Обобщающим показателем деятельности предприятия является рентабельность продаж, которая показывает долю прибыли в расчете на каждый заработанный рубль. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) к продажам.
Используя представленные показатели проводится оценка эффективности использования факторов производства. Одним из них является фондоотдача - это относительный показатель характеризующий эффективность использования основных средств организации, показывающий сколько выручки приходится на единицу стоимости основных средств. Показатели эффективности использования трудовых ресурсов является производительность труда, отображающий численное значение количества продукции за единицу времени или на одного работающего.
Результаты основных экономических показателей деятельности ООО «Престиж», отражены в таблице 1.
Таблица 1 - Основные экономические показатели деятельности ООО «Престиж» за 2016-2018 гг.
Показатели 2016 2017 2018 2018/2016
абсолютное, ± темп роста, %
Выручка, тыс. руб. 543022 572174 608807 65785 112,1
Себестоимость, тыс. руб. 532146 543702 567943 35797 106,7
Прибыль, тыс. руб. 10876 28472 40864 29988 3,8 раза
Рентабельность продаж, % 2 5 6,7 4,7 3,4 раза
Численность работников, чел. 260 272 272 12 104,6
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. 300883 277269 278005 (22878) 92,4
Фондоотдача, руб. 1,80 2,06 2,19 0,39 121,7
Фондоемкость, руб. 0,55 0,48 0,46 (0,09) 83,6
Производительность труда, тыс. руб. 2088,55 2200,67 2341,57 253,02 112,1
Анализ показал, что в 2018 году выручка увеличилась по сравнению с 2016 годом на 65 785 тыс. руб. или на 12,1 %, а по сравнению с 2017 годом она увеличилась на 36 633 тыс. руб. или на 6,4 %. Одновременно наблюдается рост себестоимости реализованной продукции в отчетном году: по сравнению с 2016 годом - на 35 797 тыс. руб. или 6,7 %, а с 2017 годом - на 24 241 тыс. руб. или на 4,5 %.
Наблюдается довольно высокий темп роста рентабельности продаж, по сравнению с 2016 годом увеличение произошло в 3,4 раза, а по сравнению с 2017 годом - на 43,5 %. Но данный показатель ниже нормативного (8,8 %) для данной отрасли.
Рост показателя фондоотдачи в отчетном периоде на 0,39 коп. по сравнению с 2016 годом и на 0,13 коп. по сравнению с 2017 годом говорит о повышении интенсивности (эффективности) использования оборудования.
Поскольку фондоемкость показатель обратный фондоотдаче, то он снижается, что также говорит о повышении интенсивности (эффективности) использования оборудования.
За счет увеличения выручки от продаж в 2018 году возросла и производительность труда: на 12,1 % по сравнению с 2016 годом и на 6,4 % по сравнению с 2017 годом.
Валовая прибыль в 2018 году по сравнению с 2016 годом возросла в 3,8 раза, а по сравнению с 2017 годом на 43,5 %, что связано с опережением роста выручки по сравнению с ростом себестоимости. Данную ситуацию можно оценить положительно.
Для осуществления хозяйственной деятельности предприятию необходимы высококвалифицированные кадры. Потребность компании в кадрах полностью удовлетворена.
На предприятии заключен и действует коллективный договор между администрацией предприятия и трудовым коллективом. Расчет заработной платы в ООО «Престиж» осуществляется с повременной формой оплаты труда на основании табелей учета рабочего времени, в которых указывается количество отработанных дней и часов.
Численность и структура работников ООО «Престиж» представлена в таблице 2.
Таблица 2 - Численность и структура работников Общества за 2016-2018 гг.
Категория работников 2016 2017 2018
кол-во, чел. удельный вес, % кол-во, чел. удельный вес, % кол-во, чел. удельный вес, %
Всего по предприятию 260 100 272 100 260 100
АУП 44 16,9 50 18,4 50 18,4
Техперсонал 14 5,4 16 5,9 16 5,9
Рабочие 202 77,7 206 75,7 206 75,7
ООО «Престиж» обеспечено трудовым персоналом. За три года кадровая структура изменилась незначительно, увеличилась доля технического персонала, снизилась доля АУП и рабочих.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности связан с изучением финансового состояния предприятия. Финансовое состояние означает способность предприятия финансировать свою деятельность. Он характеризуется предоставлением финансовых ресурсов, необходимых для нормального функционирования предприятия, целесообразности их размещения и эффективности использования, финансовых взаимоотношений с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивости [4].
Способность предприятия своевременно расплачиваться по своим обязательствам и иметь возможность осуществлять финансирование расширенного воспроизводства свидетельствует о хорошем финансовом состоянии, которое зависит от результатов его производственной и финансовой деятельности. Если на предприятии успешно выполняются планы производственного и финансового развития, то это положительно сказывается на финансовом положении предприятия и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции увеличивается ее себестоимость, выручка, уменьшается прибыль и, как следствие, ухудшается финансовое состояние предприятия и его платежеспособность [3].
В активе баланса содержится информация о размещении капитала имеющегося в распоряжении предприятия. Все активы подразделяются на долгосрочные или основной капитал, и текущие, представлены оборотными активами. Результаты производственно-финансовой деятельности во многом зависят от того, какие средства вложены в основные фонды и оборотные средства.
Из представленных в таблице данных видно, что на последний день анализируемого периода (31.12.2018 г.) в активах организации доля текущих активов составляет 34,9 %, а внеоборотных средств, соответственно, 65,1. Активы организации по сравнению с 2016 годом изменились несущественно (увеличились на + 0,6 %), а по сравнению с 2017 годом они прирост составил 2,1 %.
Уменьшение стоимости активов организации по сравнению с 2016 годом связано, в основном, со снижением показателя по статье «основные средства» на 22 878 тыс. руб., а увеличение - за счёт роста стоимости текущих активов на 28736 тыс. руб., в частности за счет роста дебиторской задолженности на 17 693 тыс. руб., денежных средств на 4910 тыс. руб. и отложенных налоговых активов на 2966 тыс. руб.
Увеличение активов по сравнению с 2017 годом произошло за счет увеличения как внеоборотных, так и оборотных средств.
За анализируемый период снижение удельного веса внеоборотных активов произошло на 6,5 %. Удельный вес текущих активов соответственно увеличился на 6,5 %.
Наибольший удельный вес внеоборотных активов с одной стороны говорит о производственной мощности организации, а с другой стороны о их низкой окупаемости. ООО «Престиж».
Таблица 3 - Горизонтальный и вертикальный анализ статей актива баланса ООО «Престиж» за 2016-2018 гг.
Показатель Сумма, тыс. руб. Структура, % 2018/2016 2018/2017
2016 2017 2018 2016 2017 2018 тыс. руб. ± % тыс. руб. ± %
Актив
1. Внеоборотные активы 306326 279945 280556 71,6 66,3 65,1 (25770) (8,4) 611 0,2
в том числе: основные средства 300883 277269 278005 70,3 65,7 64,5 (22878) (7,6) 736 0,3
нематериальные активы - - - - - - - - - -
Отложенные налоговые активы 5443 2676 2551 1,3 0,6 0,6 (2882) (52,9) (125) (4,7)
2. Оборотные, всего 121619 142000 150355 28,4 33,7 34,9 28736 23,7 8355 5,9
в том числе: запасы 15879 17400 19393 3,7 4,1 4,5 3514 22,1 1993 11,5
дебиторская задолженность 99760 120183 117453 23,3 28,6 27,3 17693 40,9 (2730) (2,3)
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 5610 3106 10520 1,3 0,7 2,4 4910 87,5 7414 (238,7)
Прочие оборотные активы 370 1311 2989 0,1 0,3 0,7 2619 707,8 1678 127,9
Валюта баланса 427945 421945 430911 100 100 100 2966 0,6 8966 2,1
Анализ пассивов имеет большое значение при оценке финансового положения предприятия. Информация, представленная в пассивах баланса, позволяет определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько долгосрочных и краткосрочных заемных средств вовлечено в оборот компании, то есть данные в пассиве показывают, откуда поступили средства, кому компания их должна.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие это средства и куда они вложены. В зависимости от степени принадлежности используемый капитал делится на собственный капитал (Раздел III обязательства) и заемный (Раздел IV и V обязательства) [1].
Размер собственного капитала имеет особое значение для организаций при анализе их финансового состояния, которое характеризует финансовую независимость и экономическую самостоятельность. Собственный капитал организации, величина которого имеет устойчивую тенденцию к росту, означает дополнительные гарантии для потенциальных кредиторов, инвесторов, кредиторов и акционеров в рыночных условиях. Для самих организаций собственный капитал является основным источником осуществления уставной деятельности.
Собственный капитал организации на последний день анализируемого периода (31.12.2018 г.) составлял 327 167,0 тыс. руб. Произошло небольшое снижение собственного капитала на 1941 тыс. руб. по сравнению с базисным периодом и на 5 186 тыс. руб. по сравнению с 2017 годом.
Произошло увеличение по строке краткосрочные обязательства (на 4913 тыс. руб. по сравнению с 2016 годом и на 14 155 тыс. руб. по сравнению с 2017 годом).
С точки зрения инвесторов и самой организации данную ситуацию можно охарактеризовать по-разному. Для банков и других кредиторов ситуация положительна, в том случае, если организация имеет более высокую долю собственного капитала, что снижает вероятность финансового риска. Основными причинами заинтересованности организаций в привлечении заемных средств является то, что проценты по обслуживанию заемных средств оцениваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль. Кроме того, стоимость выплаты процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте компании, что способствует увеличению доходности капитала
В рыночной экономике большая и постоянно увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, способности быстро реагировать на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты, выполнять все условия кредиторов, то есть о доверии к нему в деловом мире.
Таблица 4 - Горизонтальный и вертикальный анализ статей пассива баланса ООО «Престиж», 2016-2018 гг.
Показатель Сумма, тыс. руб. Структура, % 2018/2016 2018/2017
2016 2017 2018 2016 2017 2018 тыс. руб. ± % тыс. руб. ± %
Пассив
Собственный капитал 329108 332353 327167 76,9 78,8 75,9 (1941) (0,6) (5186) (1,6)
Долгосрочные обязательства, всего 100 97 94 3,4 0,02 <0,1 (6) (6) (3) (3,1)
в том числе: заемные средства - - - - - - - - - -
Краткосрочные обязательства, всего 98737 89495 103650 23,1 21,2 24,1 4913 4,9 14155 15,8
в том числе: заемные средства 20 000 - - 4,7 - - (20 000) (100) - -
кредиторская задолженность 78650 89457 101582 18,3 21,2 23,6 22932 29,2 12125 13,6
Валюта баланса 427945 421945 430911 100 100 100 2966 8966 2,1
Оценка финансового состояния проводится с помощью системы абсолютных и относительных показателей. Для выяснения, достаточно ли у организации собственных оборотных активов, чтобы покрыть свои обязательства рассчитывается коэффициент ликвидности. Способность организации погашать свои краткосрочные, текущие обязательства за счет оборотных активов позволяет оценить коэффициент текущей ликвидности. Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке [2].
Данный показатель определяется отношением текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущие пассивы). Источниками информации для анализа являются данные бухгалтерского баланса организации.
Расчёт коэффициентов ликвидности представлен в таблице 5.
Таблица 5 - Расчёт коэффициентов ликвидности за 2016-2018 гг.
Показатель ликвидности Значение показателя Изменение показателя Расчет, рекомендованное значение
31.12.16 г. 31.12.17 г. 31.12.18 г.
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности 1,23 1,7 1,45 0,22 Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение для данной отрасли: 1,7 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 1,07 1,49 1,23 0,16 Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,06 0,03 0,1 0,04 Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 0,2.
На конец 2018 года при норме 1,7 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,45. При этом следует отметить, что за анализируемый период (с 31 декабря 2016 г. по 31 декабря 2018 г.) коэффициент вырос на 0,22.
Рассчитанный коэффициент быстрой ликвидности имеет значение в пределах нормы (1,23). Это говорит о достаточности ликвидных активов и наличности других активов, которые можно легко обратить в наиболее ликвидные денежные средства для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. В начале рассматриваемого периода коэффициент быстрой ликвидности не соответствовал нормативному значению, однако позднее ситуация изменилась.
Анализ показал, что по всем относительным показателям наблюдается положительная динамика и они в пределах нормативных показателей кроме коэффициента абсолютной ликвидности. Его фактическое значение оказалось 0,06 при норме 0,2. За весь период коэффициент вырос на 0,04.
Наличие и рост дебиторской задолженности у предприятия приводит к недостатку денежных средств, так как большие объемы средств отвлечены в дебиторскую задолженность. Однако в целом расчет коэффициентов ликвидности показал, что предприятие является платежеспособным на ближайшую перспективу и ликвидным, а что касается ликвидности, можно признать, ее нормальной для предприятия данной сферы.
Источники
1. Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта: учебник /И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 340 с.
2. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская и др. - М.: Инфра-М, 2018. - 544 c.
3. Герчикова И. Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Издательство АО «Консалтбанкир». 2005.312 с.
4. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Под ред. Бариленко В.И. -М.: Форум, 2018. - 416 c.
5. Экономический анализ / Под ред. О. Н. Соколовой. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 320 с Sources
1. Balabanov IT Financial analysis and planning of an economic entity: textbook / IT. Balabanov. - M .: Finance and statistics, 2009 .- 340 p.
2. Basovsky, L.E. Complex economic analysis of economic activity: Textbook / L.E. Basovsky, E.N. Basovskaya et al. -M .: Infra-M, 2018 .- 544 p.
3. Gerchikova IN Financial management: textbook. - M .: Publishing house of JSC "Consultbankir". 2005.- 312 p.
4. Comprehensive analysis of the economic activity of the enterprise: Textbook / Ed. Barilenko V.I .. - M .: Forum, 2018 .416 p.
5. Economic analysis / Ed. O. N. Sokolova. - M .: INFRA-M, 2011 .- 320 s.
DOI: 10.24412/2309-6139-2021-11106
Н.В. Рыканин - студент магистратуры, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, [email protected],
N.V. Rykanin- master's degree student, Financial University under the Government of the Russian Federation.
МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ METHODOLOGY FOR ANALYZING CASH FLOWS OF A COMMERCIAL ORGANIZATION
Аннотация. В данной статье приведен обзор наиболее интересных с авторской точки зрения существующих в научной литературе подходов и методов анализа денежных потоков коммерческой организации, а также на их основе сформирована целостная методика. В работе рассматриваются горизонтальный и вертикальный анализ отчета о движении денежных средств, методика анализа отрасли в целях получения информации о компании и условиях ее деятельности, коэффициентный анализ, а также кратко представлена теория для построения финансовой модели денежных потоков коммерческой организации для целей перспективного (прогнозного) анализа. Цель данной работы - представить обзор разработанных авторами научных трудов методов анализа денежных потоков. В статье основным методом исследования является анализ научной литературы по темам, связанным движением денежных средств организации.
Abstract. This article provides an overview of the most interesting (from the author's point of view) approaches and methods for analyzing the cash flows of a commercial organization existing in the scientific literature, also a holistic methodology based on them is represented here. The paper discusses the horizontal and vertical analysis of the cash flow statement, the methodology for analyzing the industry in order to obtain information about the company and the conditions of its activities, coefficient analysis, and also briefly presents the theory for building a financial model of the cash flows of a commercial organization for the purposes of prospective (forecast) analysis. The purpose of this work is to provide an overview of methods for analyzing cash flows developed by the authors of scientific works. In the article, the main research method is the analysis of scientific literature on topics related to the organization's cash flow.
Ключевые слова: денежный поток, коэффициентный анализ, отчет о движении денежных средств, финансовая модель, анализ отрасли.
Keywords: cash flow, coefficient analysis, cash flow statement, financial model, industry analysis.
Деятельность любой коммерческой организации неразрывно связана с движением денежных средств, которое возникает в процессе формирования запасов, привлечения капитала, оплаты труда, производства и продажи готовой продукции или услуг. Денежные потоки, таким образом, обслуживают все аспекты финансо-
