CC BY
31
Nikolai Ivanovich Kuznetsov, Николай Иванович Кузнецов,
Doctor of Economics, доктор экономических наук,
professor of the department of economics профессор кафедры «(Экономика агропромышленного комплекса»,
of the agro-industrial complex. Саратовский государственный аграрный университет им. Н.И. Вавилова
Saratov State Vavilov Agrarian University ^ rector@sgau.ru
A^ander Nikolaevich Milovanov, Александр Николаевич Милованов,
PhD in Economics, кандидат экономических наук,
head of the department of economics зав. кафедрой «(Экономика агропромышленного комплекса»,
of the agro-industrial complex. Саратовский государственный аграрный университет им. Н.И. Вавилова
Saratov State Vavilov Agrarian University ^ milovanovan@inbox.ru
Yuliya Anatolyevna Shikhanova, Юлия Анатольевна Шиханова,
PhD in Economics, кандидат экономических наук,
associate professor of the department доцент кафедры «(Экономика агропромышленного комплекса»,
of economics of the agro-industrial complex. Саратовский государственный аграрный университет им. Н.И. Вавилова
Saratov State Vavilov Agrarian University ф аппаЗ 10395@mail.ru
Lyudmila Nikolaevna Pototskaya, Людмила Николаевна Потоцкая,
PhD in Economics, кандидат экономических наук,
associate professor of the department доцент кафедры «(Экономика агропромышленного комплекса»,
of economics of the agro-industrial complex. Саратовский государственный аграрный университет им. Н.И. Вавилова
Saratov State Vavilov Agrarian University ¿¿L , ^ . , . ,,
-Sip, lpototskaya@bk.ru
Sergey Vladimirovich Monakhov, Сергей Владимирович Монахов,
PhD in Economics, кандидат экономических наук,
associate professor of the department доцент кафедры «Экономика агропромышленного комплекса»,
of economics of the agro-industrial complex, Саратовский государственный аграрный университет им. Н.И. Вавилова
Saratov State Vavilov Agrarian University , ^
monahovsv@mail.ru
УДК 330.322:332.3
ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО ЗЕМЛЕПОЛЬЗОВАНИЯ: МЕТОДИЧЕСКИЙ АСПЕКТ
В статье рассмотрены особенности оценки эффективности сельскохозяйственного землепользования в современных условиях. Предложен усовершенствованный метод инвестиционной привлекательности землепользования при осуществлении инвестирования средств в сельское хозяйство. Метод инвестиционной привлекательности рекомендован для качественного воспроизводства земель сельскохозяйственного назначения. Метод состоит из 11 этапов, включающих учет перспектив развития отношений субъектов землепользования, рассмотрение взаимодействий участников земельных отношений в ходе создания инвестиционных проектов, использования и последующей корректировки результатов расчетов, сопоставление потенциально возможной выгоды с фактическими данными. Доказаны целесообразность совместных проектов для публичного партнера - ресурсосбережение, повышение качества и объема услуг, сокращение издержек, обеспечение модернизации отрасли, для частного партнера - наращивание объема производства, взаимодействия с органами власти, возможности получения льготных кредитов под государственные гарантии, мобилизация бюджетных средств в проекты землепользования, возврат инвестиций. Положительная величина чистого дисконтированного дохода как в целом по проекту инвестирования сельскохозяйственного землепользования, так и для каждого из участников свидетельствует о росте стоимость активов инвесторов от его внедрения. Значение индекса рентабельности проекта (1,26) отражает соотношение положительных и отрицательных денежных потоков по проекту и показывает величину прироста активов от реализации проекта на единицу инвестиций. Применение разработанного метода в сельскохозяйственном землепользовании позволяет получить экономическую выгоду, экологический и социальный эффект.
Ключевые слова: эффективность, землепользование, инвестиционная привлекательность, сельское хозяйство, экономическая оценка.
ASSESSMENT OF THE INVESTMENT POTENTIAL OF AGRICULTURAL LAND USE: METHODOLOGICAL ASPECT
The article considers various aspects of assessing the efficiency of agricultural land use in current economy. The authors suggest a new improved method of assessing investment attractiveness of land use for the purpose of investing in agriculture. The method of investment attractiveness is recommended for high-quality reclamation of agricultural land. The method includes 11 stages that include taking into account the prospects for the development of business relations among land users, interactions of land users
ISSN 1994-5094 69 ►-♦
during the launch of investment projects, use and subsequent adjustment of business calculations, and comparison of potential profits with actual data. The authors identify the feasibility of joint projects both for a public partner: saving resources, improving the quality and volume of services, reducing costs, modernizing the industry, and for a private partner: increasing production, interacting with authorities, obtaining subsidized loans with state guarantees, using budget funds for agricultural land use projects, ensuring return on investment. Increasing net present value both for agricultural land use investment project as a whole and for each of the participants in particular indicates an increase in the value of investors' assets from project implementation. Project profitability index (1.26) reflects the ratio of positive and negative cash flows for the project and shows the growth of assets from the project implementation per investment unit. The authors argue that introduction of the proposed method in agricultural land use will bring increase financial profit and bring environmental and social benefit.
Keywords: efficiency, land use, investment attractiveness, agriculture, economic assessment.
Основным условием обеспечения устойчивого развития современного сельского хозяйства и важнейшим источником расширения сельскохозяйственного производства являются сохранение, воспроизводство и рациональное использование земель сельскохозяйственного назначения.
Сельскохозяйственное землепользование предусматривает совокупность организационно-технических и экономических мероприятий, направленных на достижение наилучших результатов хозяйственной деятельности землепользователей. Совершенствование используемых методов, а также разработка новых методов повышения эффективности сельскохозяйственного землепользования позволяют обеспечить рациональное использование закрепленной земли, средств производства и трудовых ресурсов и за счет этого получить максимум продукции при наименьших производственных затратах. Среди активно используемых методов особое место занимают экономические методы, позволяющие собрать информацию из соответствующих целевых программ, годовых отчетов сельскохозяйственных товаропроизводителей, обосновать инвестиционную привлекательность мероприятий.
Экономические методы сельскохозяйственного землепользования предусматривают использование категорий, обусловленных существованием объективных экономических законов и обеспечивающих действенность стимулов рыночной системы хозяйства. В этих целях необходимо последовательное осуществление принципа всесторонней материальной заинтересованности участников сельскохозяйственного землепользования в результатах деятельности, создание условий для совместного инвестирования денежных средств, направленных на его расширение. Разработанный метод способствует образованию целостной системы воздействия на все элементы сельскохозяйственного производства, обеспечению многообразия экономических отношений собственников, землепользователей, землевладельцев, арендаторов.
Теоретической и методологической базой исследования послужили труды ученых российской аграрной экономической науки, таких как А. И. Алтухова [1], В.И. Нечаева [4], Н.И. Кузнецова [8], А. А. Черняева [7], И.Г. Ушачева [6] и др. Основным методом исследования являлся диалектический метод, который предполагает, что все события рассматриваются в развитии и неразрывной связи между причинами этих событий и их следствиями.
Цель исследования заключалась в анализе и совершенствовании методического обеспечения, разработке метода инвестиционной привлекательности сельскохозяйственного землепользования, учете его экономических, экологических и социальных аспектов в соответствии с современными требованиями ведения эффективного агробизнеса. Для проведения исследования был применен многосторонний подход к оценке эффективности инвестирования, повышению качественных характеристик земель сельскохозяйственного назначения от финансовых вливаний.
Земля является основным средством производства в аграрном секторе экономики. Улучшение состояния земельных угодий и поиск резервов роста эффективности их использования - это большая комплексная задача, требующая значительных инвестиций как со стороны государства, так и со стороны конкретных землепользователей [2; 8]. Эффективность использования земли определятся путем сопоставления результатов производства с количеством (или иной - стоимостной, балльной -характеристикой) земли. Но с учетом особого характера этого ресурса (ограниченный размер, длительный период его возобновления и др.) оценка эффективности использования земли отличается от эффективности использования других ресурсов. В современных условиях использование земли считается эффективным, рациональным, когда не только увеличивается выход продукции с единицы площади, повышается ее качество, снижаются затраты на производство единицы продукции, но и когда при этом сохраняется или повышается плодородие почвы, обеспечивается охрана окружающий среды. Среди множества показателей, характеризующих эффективность использования земельных ресурсов, можно выделить следующие: выход валовой продукции, валового и чистого дохода от растениеводства на один гектар физической и сопоставимой (кадастровой) пашни, на сто рублей текущих затрат. Аналогичные показатели используют при оценке сенокосов, пастбищ, многолетних плодовых насаждений и общей площади сельскохозяйственных угодий.
В группе экономических методов, используемых при оценке эффективности сельскохозяйственного землепользования, необходимо выделить метод инвестиционной привлекательности, позволяющий проанализировать типовые показатели эффективности инвестирования, планирования доходов в соответствии с объемами выделяемых бюджетных
и частных средств в рамках мероприятий повышения эффективности использования земель сельскохозяйственного назначения. Инвестирование сельскохозяйственного землепользования предусматривает финансирование освоения новых земельных участков, реконструкцию, техническое перевооружение эксплуатируемых участков [3; 5]. Действующие ранее федеральная целевая программа «Повышение плодородия почв России на 20022005 годы» и продолжившая ее федеральная целевая программа «Сохранение и восстановление плодородия почв земель сельскохозяйственного назначения и агроландшафтов как национального достояния России на 2006-2010 годы и на период до 2013 года», фактически утратившие силу в связи с истечением срока действия, предусматривали финансирование из средств федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации и внебюджетных источников. Первая программа предусматривала совместное инвестирование в сельскохозяйственное землепользование в следующих долях: 11,8% - средства федерального бюджета, 22,9% - средства региональных бюджетов и 65,3% - внебюджетные источники финансирования. Структура инвестиций второй программы несколько изменилась: увеличилась доля средств, направляемых их федерального бюджета (до 20,0%); незначительно снизилась доля средств финансируемых региональными бюджетами (до 16,8%); доля финансовых ресурсов, привлекаемых из внебюджетных источников, составила 63,2%.
В Саратовской области действовала областная целевая программа «Сохранение и восстановление плодородия почв земель сельскохозяйственного назначения и агроландшафтов как национального достояния Саратовской области на 2006-2010 годы». Цель программы заключалась в обеспечении сохранения и воспроизводства плодородия почв, рациональном использование природных ресурсов, создании необходимых условий для устойчивого и эффективного функционирования агропромышленного комплекса области. В настоящее время продолжает действовать программа «Развитие мелиорации сельскохозяйственных земель Саратовской области на 2014-2020 годы». По данным министерства сельского хозяйства области, в рамках программных мероприятий в 2019 г. запланирован ввод мелиоративных земель площадью 16,9 тыс. га, что позволит увеличить объем производства растениеводческой продукции на орошаемых землях с 765 тыс. тонн до 816 тыс. тонн условных единиц. Эта программа позволит ежегодно проводить реконструкцию орошаемых земель на площади не менее 14 тыс. га и вводить их в эксплуатацию.
Разрабатываемый метод инвестиционной привлекательности сельскохозяйственного землепользования с учетом программ, изложенных выше, предполагает алгоритмизацию процесса инвестирования. Достижение цели (повышение эффективности сельскохозяйственного землепользования), путей решения указанной цели, позволяет сформи-
ровать конкретную последовательность действий, обозначенных на рисунке.
На первом этапе рассматриваются предпосылки необходимости осуществления инвестиционного проекта, включающие установление и совершенствование нормативно-правового режима, создание благоприятных социально-экономических условий.
На втором этапе формируется экономическая заинтересованность потенциальных субъектов инвестирования в финансировании мероприятий, направленных на повышение эффективности сельскохозяйственного землепользования, предусматривающего орошение земель.
На третьем этапе выявляются и анализируются экономические условия, обеспечивающие инвестирование и обосновывающие необходимые сроки его осуществления.
На четвертом и пятом этапах аккумулируются данные, необходимые для оценки инвестиционной привлекательности, и рассчитываются соответствующие показатели инвестирования. Определяется чистая текущая стоимость дохода проекта (чистый дисконтированный доход). Проекты, имеющие отрицательную величину чистого дисконтированного дохода, отклоняются субъектами инвестирования. Далее рассчитывается срок окупаемости инвестирования в сельскохозяйственное землепользование.
Для этого определяется дисконтированный денежный поток доходов по проекту. Исходя из ставки дисконта и периода возникновения доходов, устанавливается накопленный дисконтированный денежный поток как алгебраическая сумма затрат и потока доходов по проекту и срок окупаемости. Вычисляется коэффициент рентабельности проекта, отражающий величину прироста активов от его реализации на единицу инвестиций. Рассчитывается внутренняя ставка доходности проекта, представляющая собой ставку дисконтирования, приравнивающую сумму приведенных доходов от проекта к величине затрат. Этот показатель можно толковать как запас прочности проекта, определяющий его устойчивость в условиях возможного повышения риска инвестирования земель сельскохозяйственного назначения. Проекты с весомой величиной внутренней ставки доходности более привлекательны, так как потенциально способны выдержать большие нагрузки на инвестиционный капитал, связанные с возможным повышением его стоимости. Вычисляется модифицированная ставка доходности инвестиционного проекта, позволяющая устранить недостаток внутренней ставки доходности, который возникает в случае неоднократного оттока денежных средств, что характерно для сельскохозяйственного землепользования, особенно в условиях орошения. Применение рассматриваемого метода предполагает использование инвесторами доходов, получаемых от реализации проекта. Для этого рассчитывается ставка доходности финансового менеджмента как средняя ставка доходности будущих инвестиций.
НБЫ1994-5094 ♦-
71 -♦
МЕТОД ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ СЕЛЬСКОЗЯЙСТВЕННОГО ЗЕМЛЕПОЛЬЗОВАНИЯ
I
1. Формирование предпосылок, подтверждающих целесообразность осуществления инвестиционного проекта сельскохозяйственного землепользования с учетом возможности орошения
1
I
I
5.1. Расчет чистой текущей стоимости, срока окупаемости, индекса рентабельности, внутренней ставки доходности, модифицированной ставки доходности инвестиционного проекта землепользования
6. Учет влияния экзогенных и эндогенных факторов на инвестиционную привлекательность проекта
I ~
7. Анализ рассчитанных показателей инвестирования на основе типовых методик и с учетом нормативных показателей эффективности инвестирования сельскохозяйственного землепользования
I ~
8. Корректировка полученных показателей в зависимости от изменения доли участия инвесторов в проекте сельскохозяйственного землепользования
I ~
9. Адаптация полученных показателей эффективности инвестирования сельскохозяйственного землепользования к изменяющейся внешней среде, в том числе в условиях орошения
I ~
11. Подтверждение целесообразности осуществления инвестиционного проекта сельскохозяйственного землепользования
I ~
10. Выделение средств федерального, регионального, местного бюджетов и частных партнеров на повышение эффективности землепользования
I ~
ЭФФЕКТИВНОСТЬ МЕТОДА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО ЗЕМЛЕПОЛЬЗОВАНИЯ
2. Возникновение экономической заинтересованности сторон в совместном финансировании сельскохозяйственного землепользования, в том числе в условиях орошения
5. Выполнение расчета типовых аналитических показателей эффективности инвестирования для каждого участника проекта в соответствии с долей участия
1
Алгоритм применения метода инвестиционной привлекательности в системе методов повышения эффективности сельскохозяйственного землепользования
Источник: составлено авторами
На шестом этапе оценивается последовательное воздействие внутренних и внешних факторов на инвестиционную привлекательность проекта, которая повышается в результате комплекса мероприятий, обеспечивающих рост интенсивности землепользования. Чем интенсивнее и эффективнее сельскохозяйственное производство, чем больше при прочих равных условиях на единицу вложенных средств получено продукции, тем эффективнее используются инвестиции.
На седьмом и восьмом этапах анализируются и корректируются рассчитанные показатели, значительные результаты которых могут быть обеспечены ростом объема сельскохозяйственного производства, вызванным внедрением конкретных мероприятий, повышающих инвестиционную привлекательность сельскохозяйственного землепользования.
На заключительных этапах (девятый, десятый, одиннадцатый) подтверждается эффективность предложенного метода на основе доказанной целесообразности осуществления инвестирования и адаптации полученных результатов к существую-
щим экономическим условиям. Исходя из социально-экологической политики области, на ближайший период для предупреждения снижения почвенного плодородия и повышения эффективности сельскохозяйственного землепользования необходимо проведение упреждающих мероприятий и применение ресурсосберегающих технологий, предполагающих совместное инвестирование средств собственников, землепользователей, землевладельцев, арендаторов. Подобные меры станут действенными в случае их разработки с учетом экономичности ресурсов в конкретных условиях области, с сопоставлением затрат и эффекта, выявлением необходимости инвестирования. Это позволит обоснованно планировать использование земли, повысить эффективность обработки пашни и урожайность с учетом дифференцированного внесения удобрений в зависимости от почвенных характеристик. Вовлечение неиспользуемых земель сельскохозяйственного назначения в хозяйственный оборот также может быть обеспечено с применением разрабатываемого метода. Инвестиции на введение
в хозяйственный оборот ранее не используемых земель можно рассматривать и оценивать как мероприятие по освоению новых участков в сельскохозяйственном предприятии. В таком случае экономическая эффективность определяется по показателю окупаемости суммой чистого дисконтированного дохода, полученного в результате производства продукции, ставшего возможным благодаря эксплуатации земельного участка, остальные показатели сравнивают с достигнутыми на используемых землях. Оптимальный результат использования земли достигается в случае применения всего комплекса агротехнических мероприятий и рациональной инвестиционной деятельности.
Экономическая оценка инвестирования проекта сельскохозяйственного землепользования в условиях орошения приведена в таблице. Расчет показателей произведен при минимальной прибыли на единицу орошаемой площади сельскохозяйственных земель Саратовской области в размере 9,2 тыс. руб. на орошаемый гектар.
Эффективность рассматриваемого проекта характеризуется сроком окупаемости, входящим во временные рамки планирования (6 лет). Период планирования был установлен в соответствии с программой «Развитие мелиорации сельскохозяйственных земель Саратовской области на 2014-2020 годы». Отрицательные значения денежных потоков, полученные в период 2014-2018 гг., объясняются значительными объемами инвестиций, не покрываемыми еще приростом стоимости продукции с мелиорированных земель. Чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта позволяет принимать решения о целесообразности его осуществления на основе сравнения затрат и доходов. Положительная его величина в нашем исследовании как в целом по проекту, так и для каждого из участников показывает, насколько возрастет стоимость активов инвесторов от его реализации. Внутренняя норма доходности для публичного и частного партнеров различается незначительно (1,2%). Значение этого показателя для частного партнера
несколько ниже, чем для публичного, что объясняется повышенным уровнем риска для частного партнера вследствие большей доли его участия в проекте. Срок окупаемости рассматриваемого проекта не превышает нормативного (для инвестирования сельскохозяйственного землепользования в условиях орошения 8-9 лет), что свидетельствует о его инвестиционной привлекательности. Индекс рентабельности проекта отражает соотношение положительных и отрицательных денежных потоков по проекту и показывает величину прироста активов от реализации проекта на единицу инвестиций. Если значение рассматриваемого показателя равно или меньше единицы, проект не сможет принести необходимый доход и рост инвестиционного капитала, поэтому от его реализации стоит отказаться. В рассматриваемом проекте показатель >1 (1,26), следовательно, проект жизнеспособен. Модифицированная ставка доходности позволяет устранить недостаток внутренней нормы доходности, который возникает в случае неоднократного оттока денежных средств. Примером такого оттока являются инвестиции в орошаемое земледелие, осуществляемые в запланированный период. Если затраты по проекту осуществляются в течение нескольких лет, то временно свободные денежные средства, которые частный партнер должен вложить в проект в будущем, можно вложить в банк или инвестировать в другой второстепенный проект. Основные требования к таким инвестициям - безопасность и ликвидность, так как вложенные средства должны быть возвращены в соответствии с графиком затрат по основному проекту землепользования. Средства частного партнера, предназначенные для вложения в проект на следующий год его осуществления, могут быть помещены в государственные ценные бумаги. Если они обеспечивают не менее 4% годовых (безрисковая ликвидная ставка), то затраты по проекту дисконтируются по этой ставке. Ставку доходности финансового менеджмента сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие про-
Показатели эффективности инвестиционного проекта сельскохозяйственного землепользования
в орошаемом земледелии
Показатели Ед. изм. Проект в целом Участники государственно-частного партнерства
Публичный партнер Частный партнер
Чистый дисконтированный доход тыс. руб. 459483,5 210782,7 248700,8
Внутренняя норма доходности % 24,4 23,9 22,7
Период окупаемости год 6
Индекс рентабельности - 1,26
Модифицированная ставка доходности % 23,5
Ставка доходности финансового менеджмента % 16,4
Источник: составлено авторами.
ISSN 1994-5094 ♦-
73 -♦
екты или ценные бумаги. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности: чем он выше, тем проект эффективнее (в нашем исследовании он достаточно высокий).
Рассчитанные аналитические показатели эффективности инвестирования в сельскохозяйственное землепользование в условиях орошения на основе государственно-частного партнерства свидетельствуют о целесообразности и инвестиционной привлекательности его осуществления. В практике планирования, финансирования, учета и отчетности инвестиции можно разделить на централизованные, финансируемые за счет средств федерального и регионального бюджетов, и на нецентрализованные, финансируемые за счет средств, накапливаемых у сельскохозяйственных землепользователей в виде различных фондов, за счет кредитов банков. Совместное инвестирование позволит обеспечить концентрацию материальных и финансовых ресурсов, предусмотреть сокращение сроков ввода в эксплуатацию новых земельных участков. Затраты на централизованное инвестирование находят свое отражение в федеральных и региональных целевых программах, а на нецентрализованные - в бизнес-планах сельскохозяйственных товаропроизводителей.
Эффективное инвестирование средств в сельскохозяйственном землепользовании предполагает обеспечение расширения границ землепользования, нецентрализованное приобретение техники, транспортных средств, оборудования и хозяйственного инвентаря, относящегося к основным фондам, повышающим эффективность сельскохозяйственного производства. Затраты на объекты второй группы осуществляются землепользователями за счет прибыли, амортизационных отчислений и прочих собственных средств, а также средств, получаемых от возможных партнеров при совместном ведении хозяйственной деятельности. При недостатке этих средств в отдельные годы финансирование возможно за счет долгосрочных и краткосрочных кредитов банков.
На основе рассмотренных методов, а также совместного финансирования и инвестиционного анализа можно определить очередность применения почвозащитных направлений воздействия с учетом их инвестиционной привлекательности и составить схемы их последовательного использования. Реализация экономически значимых федеральных и региональных программ также может быть обеспечена за счет применения метода инвестиционной привлекательности. Рассматриваемый метод предполагает создание целостной системы
воздействия на все элементы сельскохозяйственного производства, обеспечение многообразия экономических отношений сторон. В таких условиях возможно решение задачи эффективного сельскохозяйственного землепользования в соответствии с действительными потребностями товаропроизводителей и сохранением почвенного плодородия. Организация рационального процесса финансирования проектов землепользования на основе оптимальной структуры денежных средств выступает как необходимое условие его устойчивого развития, способствует концентрации материально-технических и трудовых ресурсов, создает благоприятные условия для реализации инноваций, внедряемых в сельскохозяйственном землепользовании.
Разработанный авторами комплексный метод инвестиционной привлекательности позволяет определить и научно обосновать востребованные направления повышения эффективности сельскохозяйственного землепользования.
1. Алтухов А.И. Совершенствование организационно-экономического механизма устойчивого развития агропромышленного производства // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2016. № 7. С. 2-11.
2. Жидков С.А., Апарин А.В. Теоретические основы повышения эффективности использования земель сельскохозяйственного назначения в современных условиях // Вестник Мичуринского государственного аграрного университета. 2017. № 4. С. 88-95.
3. Несмысленов А.П., Потоцкая Л.Н. Государственно-частное партнерство - основной метод повышения эффективности орошаемого земледелия // Научное обозрение: теория и практика. 2017. № 3. С. 63-71.
4. Нечаев В.И. и др. Методические положения по повышению инновационно-инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов АПК. М.: Научный консультант. 2017.
5. Потоцкая Л.Н., Милованов А.Н., Муртазаева Р.Н. Некоторые аспекты оптимизации инвестиций в сельскохозяйственное производство // Научное обозрение: теория и практика. 2017. № 9. С. 63-71.
6. Ушачев И.Г. и др. Методологические подходы развития инновационно-инвестиционной деятельности в АПК. М: Научный консультант. 2016.
7. Черняев А.А., Заворотин Е.Ф., Гордополова А.А. Методы экономических исследований в сфере трансформации земельных отношений и управления земельными ресурсами в сельском хозяйстве. М.: Фонд развития и поддержки молодежи «Кадровый резерв». 2016.
8. Kuznetsov N.I., Ukolova N.V., Monakhov S.V., Shikha-nova J.A. Provisions for effective development of régional agricultural systems in russia's economy // Journal of Advanced Research in Law and Economics. 2017. Vol. 8. № 2. P. 490-495.
