CC BY
79Оценка финансовой устойчивости предприятий АПК с помощью абсолютных
финансовых показателей
Ь Л московский
■р ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЖУРНАЛ
Б01 10.24411/2413-046Х-2020-10185 Аканова Наталья Ивановна,
ФГБНУ «Всероссийский научно-исследовательский институт агрохимии имени Д.Н. Прянишникова», г. Москва, доктор биологических наук, профессор, главный научный сотрудник лаборатории агрохимии органических и известковых удобрений, ORCID: http://orcid.org/0000-0003-3153-6740, n_akanova@mail.ru
Визирская Мария Михайловна, ФГБНУ «Всероссийский научно-исследовательский институт агрохимии имени Д.Н. Прянишникова», г. Москва, кандидат биологических наук, старший научный сотрудник, ORCID: http://orcid.org/0000-0002-4030-846Х, mvizir@gmail.com
Жданов Василий Юрьевич, ФГБОУ МАИ (НИУ), г. Москва, кандидат экономических наук, ORCID: https://orcid.org/0000-0001-7449-0661, vasilii.zhdanov@gmail.com
Винничек Любовь Борисовна, ФГБОУ ВО Пензенская ГСХА, г. Пенза, доктор экономических наук, профессор, ORCID: https://orcid.org/0000-0002-6127-7201, l_vinnichek@mail.ru
Аннотация. В статье изложен алгоритм анализа абсолютных показателей сельскохозяйственных предприятий. Приведено сравнение горизонтального и вертикального анализа выделены преимущества и недостатки каждого из подходов, а также направления использования. Проведен анализ ликвидности баланса и факторный анализ чистой прибыли предприятия сельского хозяйства. Выделены различные подходы к формированию чистой прибыли предприятия. Определена формула расчета чистой прибыли по РСБУ. Проведено сравнение и обозначены взаимосвязи чистой прибыли с другими видами доходов предприятия. Определены цели и задачи использования показателя чистой прибыли различными стейкхолдерами.
Ключевые слова: финансовые показатели, горизонтальный анализ, вертикальный анализ бухгалтерского баланса, анализ ликвидности, анализ чистой прибыли предприятия, экономическая эффективность.
Одна из актуальных задач ускорения развития предприятий сельского хозяйства в современных условиях является повышение их эффективности. Эффективность предприятия проявляется в его результативности, которая в полной мере отражается в бухгалтерском балансе.
Чтобы дать первичную оценку финансового состояния предприятия необходимо с помощью аналитических методов произвести анализ баланса и абсолютных показателей. Для этого используют горизонтальный, вертикальный, факторный и сравнительный анализ. После этого производится расчет ликвидности баланса и анализ чистой прибыли.
Горизонтальный анализ - это метод оценки динамики изменения и направления (тренда) ключевых показателей финансовой отчетности.
Вертикальный анализ применяется как метод анализа финансовых показателей из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, а также может быть использован для отчета о движении денежных средств и для отчета о движении капитала. Метод используется для оценки динамики структуры активов и пассивов баланса. Для проведения комплексного финансового анализа его необходимо использовать совместно с горизонтальным, коэффициентным анализом и оценкой по моделям банкротства.
В таблице представлено сравнение вертикального и горизонтального анализов.
Таблица. Сравнение вертакального анализа и горизонтального анализа
Название анализ» финансовой о тч нелг н о сти Направлення применения ТТр ею1>гшества Недостатки
В ертикальный анализ ьгй сгы-силлзу Применяется для: определения структ>гры капитала орг аниз ациия финансовых показателей и н з мене ыие структуры во е р ем е ни Позволяет отел едать с труктугр ыые изменения активов и пассивов компании И! с пользуете я для диагностики Не дает оценку финансовому состоянию пр едприятия
Горизонтальный анализ (гяна-^ог: р>еысЬо&ыъл <алстг*зу Использ^'ется для: оценки направления н прогнозирования динамики изменения финансовых показателей Позволяет оценить динамику изменения по годам ф ии анс ое ых показателей Служит е большей степени для диагностики, а не для принятия управленческих решений и опенке финансового состояния
Анализ ликвидности баланса предприятия представляет собой группировку и сравнение всех активов и пассивов предприятия. Активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степеньюликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения.
Таблица. Грлтшнровка активов и пассивов предприятия с расчетом по
РСБУ
Активы предприятия Пассивы предприятия
А1 Обладают максимальной скоростью реализации (дене^кные средства н краткосрочные финансовые вложения) 1250 + 1.240 П1 Высокая срочность погашения (кредиторская з адолженность) 1520
А2 Обладают высокой скоростью реализации (дебиторская задолженность -=Л2 мес.) 123 О + 1260 П2 Умеренная срочность погашения (краткосрочные обязательства н кредиты) 1510
АЗ Обладают медленной скоростью реализации (дебиторская -з-адол^кенность >1.2 мес.: запасы, НДС, незавершенное производство") 12Ю ПЗ Низкая срочность погашения (долгосрочные обяз агельства) 1400
А4 Труднореализуемые активы (внеоборотные средства} 1 ЮО П4 Постоянные пассивы (собственный капитал компании) 1300 + 1530
Различные виды активов применяются в оценке платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Отличие платежеспособности от кредитоспособности заключается в том, что платежеспособность учитывает возможность погашения своих обязательств с помощью всех видов активов, тогда как кредитоспособность отражает способность погашения текущих долгов только с помощью высоколиквидных и быстрореализуемых активов. Реализация медленно и трудно реализуемых активов может привести к потере долгосрочной устойчивости, так как для погашения обязательств будут проданы основные средства: станки, оборудование, машины, которые обеспечивают основную деятельность предприятия.
Поэтому платежеспособность рассчитывают при оценке финансового потенциала предприятия при его ликвидации и продаже, а кредитоспособность используют в оценке стоимости заемного капитала и кредитовании.
Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия необходимо провести сопоставительный анализ между размером активов и пассивов соответствующих групп.
Таблица. Анализ ликвидности предприятия
Анализ ликвидности Пояснение
А1 == П1 Предприятие может погасить наиболее срочные обязательства с помощью максимально ликвидных активов
А2 :== ХХ2 Предприятие может рассчитать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами, быстро реализуемыми активами
.АЗ > ПЗ Предприятие может погасить долгосрочные займы с помощью медленно реализуемых активов
А4 < П4 Данное неравенство вьшолняется автоматически, если соблюдены все три неравенства. Предприятие обладает высокой степенью платежеспособности и может погасить различные виды обязательств соответствующими активами
Анализ и сопоставление различных уровней активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается ликвидным. При анализе баланса следует учесть, что более ликвидные активы могут покрывать менее срочные обязательства.
Данный анализ ликвидность позволяет определить наличие ресурсов для погашения обязательств перед кредиторами, но он является общим и не позволяет точно определить ликвидность предприятия. Для этого на практике используют относительные показатели ликвидности. Рассмотрим их более подробно.
Для примера проведем анализ платежеспособности «Агрокомплекса им. Н. И. Ткачева». В начале рассчитаем значения активов (А1, А2, А3, А4) и пассивов (П1, П2, П3, П4) предприятия. После этого сделаем их сравнение.
Группировка активов (А> конец 201S конец 201 7 Группнр овка пассивов (П) конец 201 & конец 2017
A 1 Наиболее ликвидные активы: 3 991 742 2 566 753 111 Наиболее срочные обязательства: 6 11S 070 4 350 7 78
Денежные средства 412 645 299 497 Кредиторская задолженность в 11S 070 4 350 778
Краткосрочные финансовые вложения 3 579 097 2 267 256
A2 Быстро реализуемые активы: 7 022 601 7 S09 888 112 Краткосрочные пассивы: 24 136 186 15 601 361
Д е биторская задолженность (до 12 месяцев) 6 967 962 7 768 135 Займы н кредиты до года 24 136 1S6 15 601 361
Прочие оборотные йктиеы 54 639 41 753
A3 Медленно реализуемые активы: 14 921 67S 15 354 664 ПЗ Долгосрочные пассивы: 64 341 477 72 707 314
Запасы 14 921 67S 15 354 664 Долгосрочные обязательства 64 341 477 72 707 314
A4 Труднореализуемые активы: 92 S66 S79 93 333 916 XI4 Постоянные пассивы: 23 720 667 25 889 843
Внеоборотные активы 92 S66 S79 93 333 916 Капитал и резервы 23 70S 2S5 25 8 75 741
Доходы будущих периодов 12 3&2 14 102
Далее сделаем вывод о ликвидности баланса агрохолдинга за 2017 и 2018 года. Для этого нам надо сравнить А1 и П1, А2 и П2, A3 и П3. Получается А1<П1, А2<П2, А3<П3 для обоих годов, т.е. активы не покрывают пассивы. Можно сделать вывод, что баланс неликвиден, т.к. А4 > П4, т.е. стоимость труднореализуемых активов больше, чем стоимость собственного капитала.
Общий анализ ликвидности позволяет оценить структуру активов и пассивов. На следующем этапе производится оценка ликвидности предприятия с помощью коэффициентов.
Чистая прибыль (англ. net income, net profit, net earnings) - представляет собой важнейший показатель финансового анализа и представляет итоговую норму прибыли, которая остается после вычета всех затрат, включая и налоги.
Знание значения чистой прибыли позволяет руководителям предприятий оценить эффективность деятельности за отчетный период. Она оказывает большое влияние на будущее развитие предприятия, на ее конкурентоспособность, инвестиционную привлекательность, платежеспособность и финансовую надежность.
Для расчета чистой прибыли необходимо вычесть все издержки и налоги предприятия. Формула имеет единый экономический смысл, но может быть по-разному отражена.
Чистая прибыль = Выручка - Себестоимость товаров - Управленческие и коммерческие
расходы - Прочие расходы - Налоги Чистая прибыль = Финансовая прибыль + Валовая прибыль + Операционная прибыль -
Сумма налогов Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения - Налоги Net Income = Total Revenue - Total Expenses Распишем более подробно формулу расчета чистой прибыли через строки баланса. Чистая прибыль (стр.2400) = Выручка (стр.2110) - Себестоимость продаж (стр.2120) -Коммерческие расходы (стр.2210) - Управленческие расходы (стр.2220) - Доходы от участия в других организациях (стр.2310) - Проценты к получению (стр.2320) -Проценты к уплате (стр.2330) - Прочие доходы (стр.2340) - Прочие расходы (стр.2350)
- Текущий налог на прибыль (стр.2410) Чистая прибыль занимает ключевое положение в системе дохода предприятия. Для того чтобы ее понять рассмотрим ее взаимосвязь с другими видами дохода. На рисунке 1 показаны виды прибыли и их взаимосвязь. Каждый вид прибыли позволяет оценить эффективность. Так «Маржинальная прибыль» показывает эффективность продаж и реализации продукции. «Операционная прибыль» отражает эффективность производства или другого вида основной деятельности предприятия «Прибыль до налогообложения» это прибыль без учета прочих затрат/доходов от неосновной деятельности. В итоге чистая прибыль очищенная от всех затрат и издержек показывает интегральный результат функционирования предприятия.
Рнс. 1. Виды прибыли 11 их взаимосвязь
Размер чистой прибыли характеризует эффективность деятельности всей компании и используется в различных целях различными внешними и внутренними стейкхолдерами.
Пользователь / стейкхолдер Цель и направлении использовании
Инвесторы Цель: оценка гтвесу^и-ииоклой привлекателъ ности Оценка размера н дннамнки изменения чистой прибыли предприятия для анализа ее инвестиционной: привлекательности. Чем больше предприятие может генерировать чистой прибыли на конец отчетного периода. тем выше ее рентабельность.
Кредиторы Цель: оценка кредитоспособтюстпи Оценка размера и дннамнки изменения чистой прибыли для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Деньги являются самым быстрслнквидным видом актива, и чем больше у предприятия остается денежных средств после выплаты всех налоговых вычетов, тем выше ее способность рассчитать по сбоим обязательствам б краткосрсчнсм н долгосрочном периоде.
Собственник-Акционеры Цель: оценка эффективности делительноети 6 целом Анализ чистой прибыли является ннтегральньр.1 показателем деятельности предприятия организации и характеризует эффективность всех управленческих: решений за отчетный период. Чем больше размер чистой пржоьпн. тем результативнее бьшо управление организацией. Рост размера чистой прибыли увеличивает размер дивидендных выплат и позволяет привлечь дополнительных покупателей,1'держателей акций.
Поставщики Цель: оценка устойчивости функционирования Чистая прибыль предприятия: слуэшт показателем его устойчивости развития. Чем больше чистая прибыль на отчетный периор, тем выше способность Есвре>:л расплатиться с поставщиками н подря_1члками за сырье и материалы.
Топ менеджеры Щель: оценка устойчивости финапсоесго развития Размер чнстон прибыли и динамика ее изменения служит ориентиром для разработки стратегий и планов по ее увеличению на оперативном уровне. Планирсвание отчислений в резервные фонды, фонды заработной платы и производственные фонды.
Основные факторы формирования чистой прибыли представлены в формуле, описанной ранее. Для оценки влияния факторов необходимо оценить их относительное
изменение за 2017-2018 года и абсолютное. Это позволит сделать следующие выводы о том:
- Как изменились факторы в течение года?
- Какой фактор оказал максимальное изменение на чистую прибыль?
В финансовом анализе данные подходы носят название «Горизонтальный» и «Вертикальный анализ» соответственно. На рисунке 2 показаны факторы, формирующие размер чистой прибыли и их относительное и абсолютное изменение в течение года. Анализ сделан для предприятия ООО «Авангард-агро-трейд». Отчетность представлена в тысячах рублей.
Таблица Факторный анализ прибыли предприятия сельского хозяйства
Наименование показателя 201.8 2017 Абсолютное изменение Относителен ое е1»1енение
Выручка Ю 426 638 10 140 +3 5 286 203 3%
Себестоимость продаж -9 493 3 58 -9 582 173 88 315 -1 %
Валовая приоыль {\гоыток) 933 280 55 8 262 375 013 67%
Коммерческие расходы -514 183 -250 234 -263 949 105%
"Управленческие расходы 0 0 0
Прибыль (убыток) от продаж 419 097 308 028 111 069 36%
Проценты к получению 190185 415 331 -225 146 -54%
Проценты к уплате -156 186 -106 882 -49 304 46%
Прочие доходы 3 920 168 1 172 420 2 7 + 7 7 + 8 234%
Прочие расколы -4 365 237 -1 783 144 -2 5 82 093 145%
Прибыль (убыток) до налогообложения 8 027 5 753 2 274 40%
Текущий налог на прибыль -1 617 -1 155 -462 40%
е т.ч. постоянные налоговые обязательства ^активы} -11 -5 -6 120%
"Чистая прибыль {убыток) 6 410 4 598 1 812 39%
В течение 2017-2018 годов максимально изменились прочие расходы и прочие доходы. На рисунке отражены изменения факторов, формирующих чистую прибыль за 2017 и 2018 года у «Авангард-агро-трейд».
В статье изложен алгоритм анализа абсолютных показателей сельскохозяйственных предприятий. Приведено сравнение горизонтального и вертикального анализа выделены преимущества и недостатки каждого из подходов, а также направления использования. Проведен анализ ликвидности баланса предприятия сельского хозяйства. Обозначены различные варианты расчета показателя чистой прибыли. Проведено сравнение и обозначены взаимосвязи чистой прибыли с другими видами доходов предприятия. Определены цели и задачи использования показателя чистой прибыли различными стейкхолдерами.
Список литературы
1. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2008
2. Ковалев, В. В. Основы теории финансового менеджмента М.: Проспект, 2018
3. Жданов В.Ю., Визирская М.М., Жданов И.Ю. Экономика сельского хозяйства. Финансово-производственный анализ и оценка эффективности удобрений, М.: Проспект, 2020
