94УДК 657.37
Карпенко Ксения Владиславовна Karpenko Ksenia Vladislavovna
студентка student
Дальневосточный Федеральный университет (ДВФУ) Far Eastern Federal University (FEFU)
ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ: ПОИСК ЭФФЕКТИВНОГО МЕТОДА ОЦЕНКИ
ASSESSING THE FINANCIAL STABILITY OF AN ORGANIZATION: FINDING AN EFFECTIVE ASSESSMENT METHOD
Аннотация. В настоящее время в мире, где существует рыночная экономика, характеризующаяся преобладанием различных видов частной собственности, наличием множества самостоятельно действующих продавцов и покупателей, поддержание необходимого уровня финансовой устойчивости является важной задачей для любой организации. В связи с этим перед каждой компанией встаёт проблема выбора эффективного метода для проведения оценки финансовой устойчивости. И данное исследование направлено на разрешение этой проблемы.
Annotation. Currently, in a world where there is a market economy characterized by the predominance of various types of private property, the presence of many independently operating sellers and buyers, maintaining the necessary level of financial stability is an important task for any organization. In this regard, each company faces the problem of choosing an effective method for assessing financial stability. And this study aims to solve this problem.
Ключевые слова, оценка финансовой устойчивости, методы оценки финансовой устойчивости, банкротство, коэффициентный метод, рейтинговой метод, факторный метод, матричный метод, интегральный метод.
Keywords: financial stability assessment, financial stability assessment methods, bankruptcy, coefficient method, rating method, factor method, matrix method, integral method.
Понятие «финансовой устойчивости» имеет достаточно широкое распространение на практики, но при этом единого определения нет, и разные авторы интерпретируют данный показатель по-своему. В целом, можно
«Научные междисциплинарные исследования» отметить, что финансовая устойчивость - важный финансовый показатель,
который позволяет оценить финансовое состояние организации в целом,
обеспечить своевременные расчёты с поставщиками и другими контрагентами, а
также который способствует развитию организации и осуществляет поддержку
её финансовой стабильности. В связи с этим оценка финансовой устойчивости
является важным этапом в процессе осуществления организацией своей
деятельности.
Одним из основных нормативно-правовых актов, регламентирующих порядок проведения оценки финансовой устойчивости, является Приказ Минэкономразвития РФ от 21 декабря 2016 г. № 12 «Об утверждении Методических рекомендаций по организации и проведению обязательного аудита финансовой (бухгалтерской) отчетности». Им устанавливаются правила проведения анализа структуры капитала, включая рассмотрение состава активов и пассивов, а также устанавливается необходимость проведения контроля за финансовыми ресурсами организации [1]. При этом в качестве основного источника информации выступает бухгалтерская (финансовая) отчётность, которая предполагает изучение состояния бухгалтерского баланса, отчёта о финансовых результатах и других обязательных для проведения оценки разделов.
На современном этапе развития существует множество различных методов и подходов к оценке финансовой устойчивости организации. Но проблема выбора эффективного метода оценки до сих пор остаётся актуальной. Так, если обратиться к статическим данным по количеству зарегистрированных и ликвидированных юридический лиц на территории РФ за период с 2010 по 2020 год, то можно заметить, что количество ликвидированных организаций с каждым годом увеличивается всё больше (рис. 1). В свою очередь, количество регистрирующихся юридических лиц наоборот снижается. Так, если в 2010 году по всей стране было ликвидировано только 256 866 организаций, то в 2020 году это значение составило уже 545 638 [2].
800 000 753 828
■ Зарегистрированные ЮЛ Ликвидированные ЮЛ
Рис. 1 - Количество зарегистрированных и ликвидированных ЮЛ на территории РФ за период с 2010-2020 гг.
Согласно данной статистики будет целесообразно рассмотреть, какая часть компаний была ликвидирована в результате признания их судом банкротами. Так, в соответствии с данным сайта «Федресурс РФ» количество банкротств за период с 2011 по 2020 г. увеличилось на 49% (рис. 2). При этом стоит учитывать, что в 2020 г. в связи с пандемией коронавируса в России временно был введён мораторий на подачу заявлений о несостоятельности организаций, что позволило несколько сгладить ситуацию. В 2021 г. данный мораторий был отменён, а значит в ближайший год следует ожидать резкого увеличения количества банкротств по всей стране. В целом, можно заметить, что в совокупном количестве причин, повлиявших на рост числа ликвидируемых организаций, на долю банкротств в 2020 г. приходилось только 0,02%. Но с учётом того, что количество регистрирующихся организаций с каждым годом уменьшается всё больше (за период с 2010-2020 г. их число снизилось на 47%), то даже такой небольшой удельный вес может негативно сказаться как на экономическом развитии региона, так и всей страны.
14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0
13 541
ттэ 1ЭПЛЛ 13541 13117
10 040
6 650
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Рис. 2 - Количество банкротств организаций в РФ за 2011-2020 гг.
Статистические данные о банкротстве свидетельствуют о том, что финансовый менеджмент организаций испытывает трудности со своевременным принятием управленческих решений в части поддержания финансовой стабильности, а это говорит о необходимости изменения системы оценки финансовой устойчивости организации.
Рис. 3 - Методы оценки финансовой устойчивости организаций
XVМеждународная научно-практическая конференция
Как уже отмечалось ранее, в настоящее время существует множество различных методик для оценки и анализа финансовой устойчивости организации. В связи с этим в рамках данной научно-исследовательской работы рассмотрим только основные методы оценки финансовой устойчивости и показатели, которые позволяют её произвести (рис. 2). В частности, к наиболее популярным методам можно отнести: коэффициентный, интегральный и рейтинговый [3].
Коэффициентный метод оценки может осуществляться на основе абсолютных и относительных показателей. К абсолютным показателям можно отнести те показатели, которые позволяют оценить ликвидность предприятия, состояние запасов и обеспеченность их достаточными источниками финансирования. Относительные, в свою очередь, позволяют выявить тенденции к улучшению или ухудшению ситуации с финансовым состоянием организации [4,5]. В таблице 1 представлены основные абсолютные и относительные показатели, позволяющие оценить финансовую устойчивость компании, и их характеристики.
Таблица 1. Абсолютные и относительные показатели
Показатель Формула расчёта Характеристика
Относительные показатели
Коэффициент автономии (Кав) Собственный капитал Кав — Валюта баланса Показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала.
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (Ксзисс) Заёмный капитал сзисс Собственный капитал Показывает, сколько приходится заемных средств на 1 р. собственных средств.
Коэффициент маневренности (Км) Км Собственные оборотные средства Собственный капитал Показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала.
Коэффициент обеспеченности собственными Показывает долю оборотных активов компании,
Показатель Формула расчёта Характеристика
оборотными средствами (Косос) Косос Собственные оборотные средства Оборотные активы финансируемых за счет собственных средств предприятия.
Абсолютные показатели
Собственные оборотные средства (СОС) СОС = СК - ВОА, где СК - собственный капитал; ВОА - внеоборотные активы. СОС показывают сумму, на которую оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СДИ) СДИ = СОС + ДКЗ где СОС - собственные оборотные средства; ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы. СДИ показывает, за счёт каких источников (собственных или з аёмных) в большей степени обеспечивается работа организации.
Основные источники формирования запасов (ОИЗ) ОИЗ = СДИ + ККЗ где СДИ - собственные и долгосрочные заёмные источники формирования запасов и затрат; ККЗ - краткосрочные кредиты и займы ОИЗ показывают за счёт каких источников в большой степени обеспечивается ф о р м ирова н ие з а п асов в организации.
Интегральный метод оценки финансовой устойчивости заключается в расчёте показателя, который включает в себя целый комплекс различных коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость организации и позволяющих оценить вероятность наступления банкротства компании [6]. Одной из наиболее популярных моделей в настоящее время является экспресс-модель О. П. Зайцевой, которая рассчитывается по следующей формуле:
Кфакт = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг, (1)
где Куп - коэффициент убыточности предприятия; Кз - соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей; Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов; Кур - убыточность реализации продукции; Кфр - соотношение заемного и собственного капитала; Кзаг - коэффициент загрузки активов. В таблице 2 представлены формулы для расчёта коэффициентов, входящих в модель Зайцевой.
163
XVМеждународная научно-практическая конференция Таблица 2. Коэффициенты для расчёта интегрального показателя
Коэффициент Формула расчета Норматив
Куп Прибыль до налогообложения уп Собственный капитал Куп = 0
Кз Кредиторская задолженность Кз — „ ^ Дебиторская задолженность Кз = 1
Кс Краткосрочные обязательства с Наиболее ликвидные активы Кс = 7
Кур Прибыль до налогообложения ур Выручка Кур = 0
Кфр Заёмный капитал фр Собственный капитал Кфр = 0,7
Кзаг Активы заг Выручка Кзаг=Кзаг прошлого года
Если фактический комплексный коэффициент в результате будет больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше - то вероятность банкротства мала [7].
Рейтинговый метод оценки заключается в определении значений относительных показателей компании и в создании балльной шкалы для оценивания полученных результатов. В зависимости от фактического значения показателя финансовой устойчивости, ему присваивается определённое количество баллов согласно интервальной шкале. И на основе сформированного рейтинга определяется тип финансовой устойчивости организации. Рассмотрим рейтинговую оценку финансовой устойчивости, предложенную Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой [8]. Так, согласно данному методу принято выделять 5 классов финансовой устойчивости, где 1 класс - организации с хорошим запасом финансовой устойчивости; 2 класс - организации, демонстрирующие небольшой уровень риска по задолженностям и обязательствам; 3 класс - проблемные организации, для которых характерен риск потери средств; 4 класс - организации
с высоким риском банкротства; 5 класс - организации с очень высоким уровнем риска, являющиеся практически неплатёжеспособными (табл. 3).
Таблица 3. Рейтинговая оценка финансовой устойчивости
Показатель Границы классов согласно критериям
I II III IV V
А 1 2 3 4 5 6
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,5 и выше = 20 балл. 0,4 и выше = 16 балл. 0,3 и выше = 12 балл. 0,2 и выше = 8 балл. 0,2 и выше = 4 балл. Менее 0,1 = 0 балл.
Коэффициент быстрой ликвидности 1,5 и выше = 18 балл. 1,4 и выше = 15 балл. 1,3 и выше = 12 балл. 1,2 - 1,1 = 9 - 6 балл. 1,0 = 3 балл. Менее 1,0 = 0 балл.
Коэффициент текущей ликвидности 2,0 и выше = 16,5 балл. 1,9 - 1,7 = 15 - 12 балл. 1,6 - 1,4 = 10,5 - 7,5 балл. 1,3 - 1,1 = 6 - 3 балл. 1,0 = 1,5 балл. Менее 1,0 = 0 балл.
Коэффициент финансовой независимости 0,6 и выше = 17 балл. 0,59 - 0,54 16,2 - 12,2 балл. 0,53 - 0,48 = 11,4 - 7,4 балл. 0,47 - 0,41 = 6,6 - 1,8 балл. 0,4 = 1 балл. Менее 0,4 = 0 балл.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,5 и выше = 15 балл. 0,4 и выше = 12 балл. 0,3 и выше = 9 балл. 0,2 и выше = 6 балл. 0,1 и выше = 3 балл. Менее 0,1 = 0 балл.
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом 1,0 и выше = 13,5 балл. 0,9 и выше = 11 балл. 0,8 и выше = 8,5 балл. 0,7 - 0,6 = 6,0 - 3,5 балл. 0,5 и выше = 1 балл. Менее 0,5 = 0 балл.
Минимальное значение границы, баллов 100 - 94 93 - 65 64 - 52 51 - 21 20 - 0 0
Таким образом, исходя из проведённого анализа и рассмотрения наиболее популярных методов оценки финансовой устойчивости, можно отметить, что
XVМеждународная научно-практическая конференция каждая из предложенных методик имеет свои достоинства и недостатки. В связи
с этим выбор эффективного метода оценки финансовой устойчивости должен
подбираться для каждой организации индивидуально, в зависимости от целей,
которые ставят перед собой владельцы компаний, финансовые менеджеры,
экономисты и другие участники рынка.
Библиографический список:
1. Об утверждении Методических рекомендаций по организации и проведению обязательного аудита финансовой (бухгалтерской) отчетности: Приказ Росимущества от 21.01.2016 № 12 // СПС КонсультантПлюс. - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_193072/e1f9d630670a892ad93 2daa4d9d105dff8bb72d1/#dst100011 (дата обращения: 27.04.2021).
2. Федеральная налоговая служба: статистика и аналитика - URL: https://www.nalog.ru/rn77/related_activities/statistics_and_analytics/regstats/ (дата обращения: 29.04.2021).
3. Конвисарова, Е. В. Особенности методического инструментария анализа финансового состояния субъектов малого бизнеса / Е. В. Конвисарова, А. А. Семенова // Территория новых возможностей. Вестник Владивостокского государственного университета экономики и сервиса - 2017. - №1 (36). - С. 8694. - URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=28869210
4. Мурашова, Е. А. Финансовая устойчивость организации и совершенствование методов её оценки / Е. А. Мурашова, Э. Э. Аблитарова // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. - 2017. - №2 (39). - С. 38-42. -URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=30585997
5. Бубновская, Т. В. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия / Т. В. Бубновская, Е. В. Левкина, М. Д. Якимова // Карельский научный журнал. - 2017. - № 4 (21). - С. 312-314. - URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=32452556
6. Тюлюбякина, Н. Ю. Использование интегральных методов оценки финансовой устойчивости организации / Н. Ю. Тюлюбякина // Экономика и
«Научные междисциплинарные исследования» бизнес: теория и практика. - 2018. - №12-2. С. 151-154. - URL:
https://www.elibrary.ru/item.asp?id=36774981
7. Шальнева, В. В. Оценка вероятности потенциального банкротства предприятия / В. В. Шальнева, В. И. Зубкова // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. - 2017. - №3 (40). - С. 37-42. - URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=30737388
8. Свищёва, И. А. Сравнение методик рейтингового анализа финансового состояния А. Д. Шеремета, Е. В. Негашева и Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой на примере сельскохозяйственных организаций Краснодарского края / И. А. Свищёва, Н. К. Васильева // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2020. -№12-3 (70). - С. 75-80. - URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=44572281&
