ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ СТРУКТУРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 336.71

ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ СТРУКТУРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО

ПОРТФЕЛЯ

Т. Н. Батранина, Д. В. Еремеев*, И. О. Князева

Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М. Ф. Решетнева Российская Федерация, 660037, г. Красноярск, просп. им. газ. «Красноярский рабочий», 31

*Е-шаИ: eremeev.dmitriy@gmail.com

В Российской Федерации существует востребованность в финансовых инструментах для физических лиц. С этой точки зрения наиболее привлекательная отрасль для инвестиций - аэрокосмическая промышленность. Поэтому организациям из этой отрасли, в том числе и малым инновационным предприятиям, необходимо понимать какую доходность необходимо обеспечить инвесторам для приоритетного привлечения капитала в отраслевые проекты.

Ключевые слова: предприятие аэрокосмического комплекса, финансовые инвестиции, инвестиционный портфель.

FEATURES OF THE FORMATION OF THE STRUCTURE OF THE INVESTMENT

PORTFOLIO

T. N. Batranina, D. V. Eremeev*, I. O. Knyazeva

Reshetnev Siberian State University of Science and Technology 31, Krasnoyarskii rabochii prospekt, Krasnoyarsk, 660037, Russian Federation *B-mail: eremeev.dmitriy@gmail.com

In the Russian Federation, there is a demand for financial instruments for individuals. From this point of view, the most attractive industry for investment is the aerospace industry. Therefore, organizations from this industry, including small innovative enterprises, need to understand what profitability is necessary to provide investors for priority capital raising in industry projects.

Keywords: aerospace complex enterprise, financial investments, investment portfolio.

Формирование структуры портфеля связано с экономической ситуацией в стране. Если она достаточно стабильная, как в США, то доходность портфеля даже в 4-5 % следует рассчитывать, как выгодную. А если тот же процент дохода применить в условиях России, где инфляция выше, то такой портфель может оказать даже убыточным. Поэтому структура инвестиционного портфеля определяется не только целями инвестора, но и стабильностью валюты, в которой происходят вложения. Портфели, которые учитывают влияние таких факторов и стараются добиться их взаимного исключения, называются всепогодными.

Примером такого всепогодного портфеля является портфель Б. Бернстайна. Особенность его структуры в том, что инвестирование идет на разных рынках - европейском и американском, и в компании с разной стоимостью акции - компании с малой капитализацией, т.е. это новые молодые компании, у которых акции стоят недорого, текущая доходность невысокая, но потенциальный рост высокий, и крупные компании из списка S&P 500, у которых доходность акций уже высокая и сами они достаточно дорогие.

Секция «Финансово-кредитные отношения на предприятиях аэрокосмической отрасли»

Ярким примером всепогодного портфеля в отечественных условиях является портфель А. Кашина, который учитывает взаимное влияние инфляции и роста экономики и позволяет компенсировать негативное влияние одного фактора позитивным ростом другого, например, падение рубля вызывает рост доллара.

Баланс обеспечивается равномерным распределением активов между акциями, облигациями, вкладами в рублях и долларах. Структура такого портфеля показывает доходность выше, чем у Р. Далио. В табл. 1 приведем сравнение доходности данного портфеля с инвестиционной деятельностью ММВТ-РТС и паевого инвестиционного фонда Илья Муромец [1].

Таблица 1

Данные прироста всепогодного портфеля и ПИ >ов

Год Инфляция, % ПИФ ВТБ Индекс Мосбиржи, % ПИФ облигаций Илья Муромец, % Всепогодный портфель А. Кашина, %

2007 0,00 0,00 0,00 0,00

2008 13,28 -66,65 -31,88 -9,79

2009 23,25 -26,97 +12,21 +32,43

2010 34,07 -10,54 +33,02 +44,33

2011 42,25 -26,55 +44,01 +37,97

2012 51,61 -19,56 +61,81 +43,55

2013 61,39 -16,57 +69,97 +52,17

2014 79,72 -17,55 +35,09 +77,83

2015 102,92 +3,51 +80,33 +119,80

2016 113,84 +34,80 +104,56 +126,08

2017 119,23 +34,18 +128,47 +131,62

2018 128,65 +57,95 +134,56 +143,81

Ср. в год 8,62 +4,68 +8,90 +9,32

По данным таблицы видно, что всепогодный портфель А. Кашина показывает более высокий рост, чем деятельность инвестиционных фондов. Однако даже в этом случае прибыльность остается в условиях России менее 1 %. Для увеличения капитала структура такого портфеля не подходит, только для сохранения. Помимо ретроспективного опыта частных инвесторов немаловажным является взглянуть на динамику роста отраслей в целом. Так за двадцатилетний период самой доходной оказалась отрасль недвижимости - 9,1 %, золото - 7,8 % и индекс Б&Р 500 - 7,2 %. Полную статистику приведем на рисунке 4 [2]. 60/40 означает 60 % акций и 40 % облигаций, а 40/60 - 40 % акций и 60 % облигаций рис. 1

9,10%

10,00% 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00%

7,80%

7,20%

6,40% 6,40% 6,10%

6,10% 5,70%

-5%

5,70% 5%

3,40%

2,60% I I

г * / / / /

.¿У „¿^

Рис. 1. Доходность основных видов активов

Библиографические ссылки

1. Всепогодный портфель Кашина [Электронный ресурс]. URL: https://zen.yandex.ru/media/id/5a4cb4a0c5feafadc3ee6472/kak-vsepogodnyi-portfel-aleksandra-kashina-obygral-pify-i-infliaciiu-5c39f57a7969f100ae9289f9 (дата обращения: 20.03.2021).

2. Доходность основных видов активов за 20 лет [Электронный ресурс]. URL: https://www.achkasov.com/uploads/images/Investment_strategy/18-08-09/Picture_1.png (дата обращения: 20.03.2021).

© Батранина Т. Н., Еремеев Д. В., Князева И. О., 2021