ОРГАНИЗАЦИЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО "УРАЛТРАНСБАНК" Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ческих решений в отношении возможности кредитования корпоративных клиентов с учетом их отраслевой принадлежности на основании минимального пакета документов, состоящего из форм финансовой отчетности № 1, № 2 и № 4. Необходимо также отметить, что данная методика может использоваться не только специалистами кредитных организаций, но и финансовыми менеджерами и аналитиками прочих коммерческих организаций и предприятий в целях оперативной оценки и мониторинга кредитоспособности компаний, а также для определения платежеспособности контрагентов-покупателей и прочих партнеров по бизнесу.

Список литературы:

1. Грюнинг X. ван. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления и управления финансовым риском / X. ван Грюнинг, Братанович С. Брайович. - М.: Издательство «Весь Мир», 2010. - 304 с.

2. Гурин П. Как будет развиваться рынок экспресс - кредитования в условиях кризиса // РБК Daily. - 2011. - № 219. - С. 16.

3. Деньги. Кредит. Банки / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М., 2011. - 510 с.

4. Едронова В.Н. Классификация банковских кредитов и методов кредитования / В.Н. Едронова, С.Ю. Хасянова // Финансы и кредит, 2012. - 310 с.

5. Жариков В.В. Управление кредитными рисками: учебное пособие / В.В. Жариков, М.В. Жарикова, А.И. Евсейчев. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2010. - 244 с.

6. Иода Е.В., Мешкова Л.Л., Болотина Е.Н. Классификация банковских рисков и их оптимизация / Е.В. Иода, Л.Л.Мешкова, Е.Н.Болотина. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2011. - 240 с.

7. Кабушкин С.Н. Управление банковским кредитным риском: учебное пособие. - М.: Новое знание, 2012. - 350 с.

ОРГАНИЗАЦИЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «УРАЛТРАНСБАНК»

© Школик О.А., Ким Н.О.

Уральский институт фондового рынка, г. Екатеринбург

Кредиты, как часто в последнее время мы слышим это слово. Всё и все в нашем мире живут «в кредит» кто-то в большей, а кто-то в меньшей степени. И всем нам известно, что существует много видов кредитов: инвестиционный кредит, кредит оборотного капитала, потребительский кредит. И каждый из них действует нам на благо. Деньги и кредит представляют собой сложный организм, они порождают сложные экономические связи, способны как облегчить обмен, так и создать опреде-

ленные преграды на пути движения продукта. В условиях перехода на рыночные отношения роль и значение финансово-кредитных рычагов резко возросли. Финансово-кредитная система - одна из тех секторов экономики, где наиболее эффективно работают рыночные механизмы.

Ключевые слова: банковский бизнес, кредитный рынок, потребительское кредитование.

«Уралтрансбанк» может предоставлять кредит физическим лицам на оплату работ, материалов, приобретение автотранспортных средств и товаров длительного пользования. При осуществлении кредитования Банк руководствуется действующим законодательством, положениями Устава Банка, банковской практикой, положением о потребительском кредитовании и приложениями к нему, иными положениями и нормативными документами Банка.

Банк предоставляет кредит в рублях и иностранной валюте на условиях, возвратности, платности и срочности.

Уралтрансбанк для населения предлагает 4 кредитные программы:

- нецелевое кредитование;

- пластиковые карты;

- автокредитование;

- кредит на квартиру.

Дадим характеристику этим программам.

Нецелевое кредитование:

1. Потребительский кредит без обеспечения (табл. 1), предоставляется на любые цели, без поручительства и залога.

Таблица 1

Потребительский кредит без обеспечения в зависимости от тарифа

Тарифный план «Дружеский» «Социальный» «Первый»

Сумма, рубли 20000-700 000 10000-500000 10000-500000

Срок, месяцев 12, 24, 36, 60 12, 24, 36 12, 24, 36

Процентная ставка, годовых 19-23 % 21-24 % 24-33 %

Прочие расходы Отсутствуют Отсутствуют Отсутствуют

Категория клиентов - Участник «зарплатного» проекта Банка. - Сотрудник организации партнера Банка. - Клиент с положительной кредитной историей в Банке. - Вкладчик Банка (на день обращения за кредитом: сумма вклада от 50 000 рублей, срок действия договора свыше 90 дней). - Сотрудник организации, относящейся к бюджетной сфере Пенсионер (за исключением пенсионеров по инвалидности) Клиенты, не относящиеся к категориям для тарифных планов «Дружеский» и «Социальный»

Погашение кредита и процентов за его пользование осуществляется ежемесячно в соответствии с графиком дифференцированных платежей, начиная с месяца, следующего за месяцем выдачи кредита. Досрочное частичное или полное погашение разрешено в дату, установленную кредитным договором.

Штрафные санкции при нарушении сроков платежей - уплачивается пени в размере 0,2 % за каждый день просрочки по не уплаченному своевременно кредиту и/или процентам за его пользование.

Срок рассмотрения заявки от одного дня, с момента предоставления полного пакета документов.

2. Потребительский кредит с обеспечением (табл. 2), предоставляется на любые цели под поручительство и / или залог транспортного средства.

Таблица 2

Потребительский кредит с обеспечением в зависимости от тарифа

Тарифный план «Дружеский» «Социальный» «Первый»

Сумма, рубли От 300 000 От 200 000 От 200 000

Срок, месяцев 12, 24, 36, 60 12, 24, 36,60 12, 24, 36, 60

Процентная ставка, годовых 16-20 % 18-21 % 20-23 %

Прочие расходы Отсутствуют Отсутствуют Отсутствуют

Категория клиентов - Участник «зарплатного» проекта Банка. - Сотрудник организации партнера Банка. - Клиент с положительной кредитной историей в Банке. - Вкладчик Банка (на день обращения за кредитом: сумма вклада от 50 000 рублей, срок действия договора свыше 90 дней). - Сотрудник организации, относящейся к бюджетной сфере. Пенсионер (за исключением пенсионеров по инвалидности) Клиенты, не относящиеся к категориям для тарифных планов «Дружеский» и «Социальный»

Кредит предоставляется на банковскую карту, в российских рублях, (По заявлению заемщика предоставление денежных средств осуществляется наличными денежными средствами через кассу банка).

Обеспечение:

- Залог транспортного средства и / или поручительство физического (-их) лиц;

- Обеспечение должно на 100 % покрывать сумму кредита;

- Если в качестве обеспечения используется залог транспортного средства, залог должен покрывать сумму кредита не менее чем на 50 %, на оставшуюся сумму необходимо предоставить поручительство физического лица (в т.ч. супруг(-а)).

Требования к участнику сделки программы нецелевого кредитования:

- Гражданство заемщика РФ;

- Возраст: от 20 лет. На дату окончания кредитного договора: для женщин - не старше 56 полных лет, для мужчин - не старше 61 полного года. Исключение: тариф «Социальный», «Дружеский», категория пенсионер - возраст Заемщика не старше 66 полных лет к дате окончания кредитного договора;

- Постоянная регистрация в регионах РФ, где расположены структурные подразделения Банка за исключением ЗАТО (кроме ДО в г. Лесной);

- Стаж на последнем месте работы не менее 3 календарных месяцев;

- Участник сделки должен предоставить не менее одного контактного номера;

- Участник сделки обязан предоставить согласие на получение кредитных отчетов из бюро кредитных историй;

- Сумма дохода по основному месту работы после уплаты обязательных платежей (НДФЛ, иждивенцы, платежи по кредитным / иным обязательствам) должна составлять не менее 7 000 рублей.

Требования к предмету залога:

- Залогодателем может выступать третье лицо;

- Залогодатель должен являть собственником предмета залога;

- В качестве залога банк рассматривает только легковые автомобили, не использующиеся для грузопассажирских перевозок;

- Залоговая стоимость автотранспорта определяется сотрудником банка;

- К дате окончания кредитного договора возраст предмета залога не должен превышать: по отечественным автомобилям - 6 лет, по автомобилям иностранного производства - 8 лет;

- Предмет залога не должен выступать в качестве залогового имущества (обеспечения) в других организациях;

- Предмет залога должен быть зарегистрирован в регионах, где расположены структурные подразделения банка и в 50 км от них;

- Предмет залога должен быть застрахован по программе полное КАСКО, выгодоприобретатель Банк.

Обязательное страхование предмета залога по программе полное КАСКО. Выгодоприобретателем по договору страхования является Урал-трансбанк.

Необходимые документы для Залогодателя - Анкета-Заявление, паспорт гражданина РФ.

Необходимые документы по предмету залога: Копия свидетельства о регистрации транспортного средства; Паспорт транспортного средства; Страховой полис (договор) или дополнительное соглашение к имеющемуся договору страхования транспортного средства от риска угона и ущерба (полное КАСКО).

Необходимые документы: Анкета-Заявление (Приложение), паспорт гражданина РФ, справка о доходах по форме банка или 2-НДФЛ за последние 6 месяцев, пенсионное удостоверение (для пенсионеров), военный билет, приписное удостоверение или справка из военкомата (отсрочка / освобождение - по состоянию здоровья, учеба, семейным обстоятельствам) для мужчин от 18 до 27 лет.

Кредитные карты.

Условия кредитования:

- Сумма кредита от 10 000 до 300 000 рублей, в зависимости от вида кредитного продукта;

- Срок кредитования от 1 года до 3 лет;

- Ставка по кредитным картам от 16 %

- Лимит кредитования каждый раз восстанавливается на сумму погашенной задолженности по кредиту в течение всего срока кредитования;

- Кредит предоставляется без поручительства и залога;

- Срок рассмотрения заявки от одного дня, с момента предоставления полного пакета документов.

Автокредитование.

Кредит предоставляется в рублях. Минимальная сумма кредита 100000 руб., максимальная сумма кредита 1500 000 руб. Первоначальный взнос не менее 15 % от стоимости автомобиля по договору (табл. 3). Срок рассмотрения заявки от двух дней, с момента предоставления полного пакета документов.

Таблица 3

Автокредитование

Срок, месяцев Первоначальный взнос Процентная ставка

12, 24, 36 15-29,99 % 15,5 %

более 30 % 15 %

60 15-29,99 % 16 %

более 30 % 15,5 %

Требования к заемщику:

- Гражданство заемщика РФ;

- Возраст заемщика от 21 года;

- Регистрация в городах присутствия Уралтрансбанка и в 50 км от них;

- Стаж не менее 6 месяцев (при этом не учитывается смена места работы по причине реорганизации, перерегистрации работодателя и т.п., а также смена места работы внутри связанных компаний).

Обеспечение: Залог приобретаемого автомобиля, поручительство супруга.

Страхование: Обязательное страхование предмета залога по программе полное Каско. Выгодоприобретателем по договору страхования является Уралтрансбанк.

Необходимые документы для автокредита: анкета-заявление, паспорт гражданина РФ, справка о доходах по форме банка или 2-НДФЛ за последние 6 месяцев; справка о размере назначенной пенсии; справка по установленной форме - для военнослужащих.

Документы предоставляемые в банк заемщиком после получения решения о выдаче кредита:

- Оригинал счета-фактуры на оплату автомобиля из автосалона с указанием стоимости автомобиля, расчетного счета автосалона и реквизитами банка, где открыт счет автосалона;

- Договор купли-продажи транспортного средства, заверенной печатью и подписью уполномоченного представителя автосалона (в договоре купли-продажи транспортного средства должны быть указаны: марка автомобиля, тип транспортного средства, идентификационный номер, год выпуска, модель, номер двигателя, номер кузова, цвет);

- Копия ПТС (заверенная печатью и подписью уполномоченного представителя автосалона) - до предоставления кредита;

- Оригинал страхового свидетельства и квитанции об оплате страхового взноса;

- Оригинал ПТС после оформления права собственности на приобретаемый автомобиль, но не более чем через 15 рабочих дней от даты выдачи кредита);

- Документ, подтверждающий факт оплаты заемщиком первоначального взноса (аванса) за транспортное средство.

Порядок погашения кредита и процентов:

- Погашение кредита осуществляется ежемесячно равными долями, начиная с месяца, следующего за месяцем выдачи кредита;

- Погашение процентов за пользование кредитом осуществляется ежемесячно;

- Досрочное погашение кредита допускается со следующего дня после получения кредита (без штрафных санкций и дополнительных комиссий).

Кредит на квартиру.

Срок кредита: до 60 месяцев. Сумма кредита: не более 80 % и не менее 30 % от стоимости квартиры. Срок рассмотрения документов: до 5 рабочих дней (с момента предоставления полного пакета документов) Процентные ставки по кредиту зависят от размера первоначального взноса (табл. 4).

Таблица 4

Кредит на квартиру

Первоначальный взнос, % Процентная ставка

От 20 до 29,99 16 %

От 30 до 49,99 15 %

50 и более 14 %

Обеспечение: Приобретаемая квартира, на которую оформлено право собственности (вторичный рынок недвижимости).

Требования к заемщику / поручителю: граждане РФ от 25 лет и не старше пенсионного возраста; Постоянная регистрация в городах, где расположены структурные подразделения Банка и в 50 км от них, либо временная регистрация по месту пребывания; Наличие постоянного места работы в течение последних 6 месяцев, наличие совокупного трудового стажа не менее 1 года.

Требования к созаемщику: граждане РФ от 23 лет и не старше пенсионного; Постоянная регистрация в городах, где расположены структурные подраз-

деления Банка и в 50 км от них, либо временная регистрация по месту пребывания; Наличие постоянного места работы в течение последних 6 месяцев (при этом не учитывается смена места работы по причине реорганизации, перерегистрации работодателя и т.п., а также смена места работы внутри связанных компаний); Наличие совокупного трудового стажа не менее 1 года.

Общие требования к залогу приобретаемой квартиры:

- На предмет залога (предмет ипотеки) должно быть оформлено право собственности в Едином государственном реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним в установленном законом порядке;

- Место нахождения предмета залога - города, где расположены структурные подразделения Банка, за исключением города Лесной;

- В качестве предмета залога принимается отдельная квартира;

- Квартира должна соответствовать: санитарно-гигиеническим нормам, не находиться в аварийном состоянии, быть подключенной к системам газо-электроснабжения, к системам горячего и холодного водоснабжения; быть пригодна для постоянного нахождения / проживания.

- Строение, в котором расположена квартира не должно состоять в плане по сносу, реконструкции, не должно состоять на учете по постановке на капитальный ремонт; не должно относиться к домам «барачного» типа (двухэтажный деревянный дом); «гостиничного» типа (многоквартирный дом, с квартирами с малым метражом - до 24 кв. м.) или типа «общежитие» (коридорный тип расположения квартир, с расположенными на одной площадке несколькими квартирами малого метража);

- Строение, в котором расположена квартира должно иметь каменный, цементный или кирпичный фундамент; иметь металлические или железобетонные перекрытия (не принимаются в залог строения с деревянными внешними стенами); межэтажные и чердачные перекрытия должны быть выполнены из кирпича, крупных блоков или ж/б панелей, металла; износ строения не должен превышать 55 %; не принимаются в залог квартиры в панельных домах, построенных ранее 1965 года этажностью менее 3-х этажей;

- Квартира не должна иметь незарегистрированных перепланировок, но при наличии таковых Залогодателю необходимо получить разрешительную документацию в уполномоченном органе до оформления сделки;

- Квартира не должна находиться на территории закрытого административно-территориального образования;

- Объект залога должен быть оценен независимым оценщиком.

Условия и порядок погашения кредита и процентов:

- Погашение кредита осуществляется ежемесячно дифференцированными платежами;

- Погашение процентов за пользование кредитом осуществляется ежемесячно;

- Досрочное погашение кредита допускается в дату очередного платежа по кредиту (без штрафных санкций и дополнительных комиссий);

- При нарушении срока уплаты кредита, Заемщик уплачивает неустойку в размере 0,2 % от суммы непогашенной в срок задолженности по графику за каждый день просрочки от обусловленного настоящим договором срока погашения суммы основного долга до дня фактической уплаты долга;

Кредитование осуществляется в Банке кредитным специалистом, являющимся уполномоченным сотрудником Банка.

Принятие решения о выдаче кредита производится кредитным специалистом самостоятельно, в соответствии с «Инструкцией кредитного специалиста» на основе изучения документов заемщика, проверки информации, представленной заемщиком в заявлении и при устной беседе и на основе оценки платежеспособности заемщика в соответствии.

Рассмотрим динамику потребительского кредитования в ОАО «Урал-трансбанк» в 2012 году (табл. 5).

Таблица 5

Динамика потребительского кредитования в ОАО «Уралтрансбанк»

Показатель 01.01.2012 01.04.2012 01.07.2012 01.10.2012 01.01.2013

Кредитные карты 1353 1410 1468 1813 2101

Нецелевые кредиты 5843 5526 5096 5469 7541

Автокредитование 8433 9383 12549 18939 24091

Кредиты на квартиру 548,2 567,1 602,1 630,1 647,6

Итого 16177,2 16886,1 19715,1 26851,1 34380,6

Как видно из табл. 5, за рассматриваемый период наблюдается увеличение объемов выданных потребительских кредитов. Общий объем выданных банком кредитов в 2012 году увеличился с 16177,2 до 34380,6 млн. рублей, прирост объемов потребительского кредитования составляет 94,6 %.

Более наглядно динамика увеличения кредитного портфеля по видам

потребительских кредитов представлена на рис. 1 -3.

=

01.01.2012 01.04.2012 01.07,2012 01.10.2012 01.01.2013

Рис. 1. Динамика объема кредитов по продукту «Кредитные карты» ОАО «Уралтрансбанк»

За 2012 год портфель банка по кредитным картам увеличился с 1353 до 2101 млн. руб. или на 55 %; портфель банка по нецелевым кредитам (кредитам на неотложные нужды) увеличился с 5843 до 7541 млн. руб., или на 29 %; по автокредитам - с 8433 до 24091 млн. руб. или в 2,85 раз; по кредитам на квартиру - с 548,2 до 647,6 млн. руб. или на 18 %.

Чтобы соответствовать новым требованиям потребителям рынка, банк разработал и в сентябре 2012 года запустил новый нецелой кредит. Преимуществами нового кредитного продукта являются быстрое рассмотрение заявки на получение кредита, принятие во внимание всех клиентских данных при определении суммы кредита, а также удобный процесс выдачи и погашения.

Рис. 2. Динамика портфеля нецелевых кредитов ОАО «Уралтрансбанк»

В другом сегменте розничного бизнеса - автокредитовании -Уралтранс-банка в 2012 году стал увеличивать позиции. Портфель автокредитов банка вырос в 2,9 раза. По собственным оценкам, доля ОАО «Уралтрансбанк» на рынке автокредитования увеличилась в отчетном периоде с 8 до 17 %. В течение 2011 года банк выдал более 97000 автокредитов на общую сумму свыше 23,66 млн. рублей. Таким образом, общее количество обслуживаемых кредитов превысило 138000. В общем розничном кредитном портфеле банка доля автокредитов составила 46 %.

Динамика портфеля автокредитов ОАО «Уралтрансбанк» в 2012 году представлена на рис. 3.

Рис. 3. Динамика портфеля автокредитов ОАО «Уралтрансбанк»

Другим приоритетным направлением розничного бизнеса ОАО «Урал-трансбанк» является кредитование на квартиру. К середине 2012 года банк модифицировал имеющиеся ипотечные программы, что способствовало их быстрому продвижению, в том числе и в регионах РФ.

Динамика портфеля кредитов на квартиру ОАО «Уралтрансбанк» в 2012 году представлена на рис. 4.

Рис. 4. Динамика портфеля кредитов на квартиру ОАО «Уралтрансбанк»в 2012 году

На конец года объем портфеля Уралтрансбанка по программе «Кредит на квартиру» достиг 647,6 млн. руб. В структуре ипотечного портфеля 47 % составили кредиты на покупку строящегося жилья, а 53 % - кредиты на покупку готового жилья.

Рассматривая структуру портфеля потребительских кредитов ОАО «Урал-трансбанк», следует отметить, что на начало и на конец 2012 года структура существенно изменилась.

Рис. 5. Структура потребительского кредитного портфеля на начало 2012 года, %

Как на начало 2012 года так и на конец в структуре потребительского кредитного портфеля наибольшую долю стали занимать автокредиты 52-70 %.

В 2012 году продолжало активно развиваться ипотечное кредитование, в данном направлении Банком был сделан качественный и количественный скачок. Региональные филиалы приступили к предоставлению ипотечных

кредитов, в результате чего, в течение отчетного года портфель ипотечных кредитов достиг 647,6 млн. рублей.

2%

Ш Кредитные карты

■ Нецелевые креди 1 ы Автокредитование

■ Ипотечное кредитование

Рис. 6. Структура потребительского кредитного портфеля на начало 2013 года, %

Как видно из рисунке 7 и 8, за 2012 год в структуре кредитного портфеля потребительских кредитов снизилась доля таких кредитов как нецелевых кредитов - с 36 до 22 %, доля ипотечных кредитов - с 4 до 2 %, а также доля кредитных карт и овердрафтов - с 8 до 6 %.

Риск кредитования оценим на основе показателя доля просроченной задолженности и отношение резерва по ссудам к величине ссудной задолженности (табл. 6).

Таблица 6

Риск операций по кредитованию индивидуальных заемщиков

Наименование 01.07.2012 01.10.2012 01.01.2013 Изменение, %

Удельный вес просроченной задолженности 0,0 0,1 0,1 0,1

Коэффициент убытков 0,0 0,15 0,15 0,15

Отношение резервов по ссудам к ссудной задолженности 1,0 2,0 2,0 1,0

По данным на январь 2013 года риск кредитных операций банка возрастает. Удельный вес просроченной задолженности возрастает с 0,0 % до 0,1 %. Коэффициент убытков (отношение списанной безнадежной задолженности) к величине кредитного портфеля возрастает с 0,0 % до 0,15 %.

При этом основной объем кредитов сформирован за счет потребительского кредитования. Программа потребительского кредитования рассчитана на широкую массу людей со средним заработком.

Общий прирост портфеля потребительских кредитов обеспечен за счет роста кредитов сроком от 1 года и выше.

Выявлено увеличение доходности кредитных операций банка. При этом рост доходности потребительских кредитов опережает рост доходности кредитного портфеля.

Однако возрастает риск кредитных операций банка. Удельный вес просроченной задолженности по потребительским кредитам возрастает с 0,0 %

до 0,1 %. Коэффициент убытков (отношение списанной безнадежной задолженности) к величине кредитного портфеля возрастает с 0,0 % до 0,15 %. Итак, Уралтрансбанк успешно работает на рынке. Приоритеты развития банка направлены на обеспечение его финансовой устойчивости, укрепление его капитальной базы, поддержание обоснованного соотношения между размещенными средствами и совершенствованием управления их структурой.

Банк соблюдает все обязательные экономические нормативы установленные Центральным банком, работает стабильно, является ликвидным и рентабельным. Все виды кредитных программ имеют увеличительную тенденцию.

Список литературы:

1. https://www.utb.ru/articles/aboutbank.

2. https://www.utb.ru/articles/aktsionery.

3. https://www.utb.ru/articles/yezhekvartalnye-otchety-po-bumagam.

4. https://www.utb.ru/articles/godovye-otchety.

КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ КАЧЕСТВ АКЦИЙ

© Школик О.А., Столбова Н.В.

Уральский институт фондового рынка, г. Екатеринбург

Инвестиционные качества акций - это результат комплексной оценки отдельных видов акций (как правило, обыкновенных) по уровню их доходности, надежности (риску) и ликвидности. Эта оценка дифференцируется в зависимости от того, предлагается ли акция на первичном рынке или обращается на вторичном. В первом случае в основу оценки положены показатели, характеризующие финансовое состояние эмитента, и основные объемные показатели его хозяйственной деятельности. Во втором случае эта оценка дополняется показателями обеспеченности акций активами акционерного общества, расчетами базовой и «разводненной» прибыли на акцию, его дивидендной политики и другими факторами, а также результатами технического анализа движения акций на организованном рынке (фондовых биржах).

Ключевые слова: инвестиционный процесс, акции, оценка акций, норма прибыли на акционерный капитал, фундаментальный анализ.

Темпы роста рыночной стоимости компании и цена ее акций в значительной мере зависят от двух факторов - нормы прибыли на акционерный капитал и части прибыли компании, реинвестируемой в активы, т.е. прироста капитала компании. Норма прибыли на акционерный капитал днорм. определяется в виде отношения: