CC BY
28
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОТРЕБНОСТИ В ФИНАНСИРОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ В УСЛОВИЯХ АКТИВИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Углицких Ольга Николаевна
канд. экон. наук, доцент кафедры «Финансы, кредит и страховое дело» Ставропольского государственного аграрного университета, г. Ставрополь
E-mail: kolga_u@mail. ru Клишина Юлия Евгеньевна канд. экон. наук, ст. преподаватель кафедры «Финансы, кредит и страховое дело» Ставропольского государственного аграрного университета,
г. Ставрополь E-mail: yuliya klishina@mail. ru
DEFINITION OF REQUIREMENT FOR FINANCING OF INVESTMENT
PROCESSES OF THE AGRICULTURAL ORGANIZATIONS IN THE CONDITIONS OF ACTIVIZATION OF INNOVATIVE ACTIVITY
Olga Uglitsky
Cand. Econ. Sci., associate professor "Finance, credit and insurance business ”
Stavropol state agrarian university, Stavropol
Juliya Klishina
Cand. Econ. Sci., senior lecturer of "Finance, Credit and Insurance Business” chair
of the Stavropol state agrarian university, Stavropol
АННОТАЦИЯ
Статья посвящена вопросам оценки инвестиционного обеспечения развития сельскохозяйственных предприятий на инновационной основе. Обосновывается возможность определения потребности в финансировании инвестиционной деятельности сельскохозяйственных организаций. Дается характеристика методики финансового планирования деятельности сельскохозяйственных организаций с использованием двух сценариев развития сельского хозяйства России: инерционного и инновационного.
ABSTRACT
Article is devoted to questions of an assessment of investment ensuring development of the agricultural enterprises on an innovative basis. Possibility of definition of requirement for financing of investment activity of the agricultural organizations locates. The characteristic of a technique of financial planning of
activity of the agricultural organizations with use of two scenarios of development of agriculture of Russia is given: inertial and innovative.
Ключевые слова: инновационная деятельность; инвестиционные
процессы; агропромышленный комплекс; сельскохозяйственные организации; источники финансирования; расширенное воспроизводство; инвестиционная привлекательность; финансовое планирование.
Keywords: innovative activity; investment processes; agro-industrial complex; agricultural organizations; financing sources; expanded reproduction; investment appeal; financial planning.
Агропромышленный комплекс занимает особое место в реальном секторе экономики: сельскохозяйственное производство и переработка агросырья ориентированы на удовлетворение базовых потребностей населения — в продовольствии, продукции легкой промышленности, фармацевтике, снабжении людей другими жизненно важными продуктами.
Финансово-экономические кризисы, охватившие как общемировое пространство, так и экономику России в 1998 г. и 2008 г., существенно изменили условия функционирования АПК и его основного звена — сельского хозяйства. Ряд причин как общеотраслевого, так и субъективного для различных регионов Российской Федерации характера способствовали возникновению серьезных проблем в развитии аграрной сферы [3, c. 16].
В сложившихся условиях эффективное функционирование сельскохозяйственных организаций не представляется возможным без использования достижений научно-технического прогресса и внедрения в производство инноваций. Однако ряд факторов существенно сдерживает развитие инновационных процессов, в результате чего инновационная деятельность не приобрела массового характера. Для большинства сельскохозяйственных предприятий России внедрение нововведений затруднено, что обусловлено недостаточностью собственных денежных
средств, значительными барьерами при получении на инновации заемных средств, а также ограниченностью государственной финансовой поддержки. Осложняет ситуацию низкая инвестиционная привлекательность отечественных сельскохозяйственных предприятий, которая возникает по причине ассиметричности информации: потенциальные инвесторы не видят в сельском хозяйстве управляемости и прозрачности, а сельскохозяйственные товаропроизводители не могут предложить себя инвесторам как конкурентоспособные, финансово устойчивые хозяйствующие субъекты [2, ^ 135].
Важнейшим фактором экономического роста являются инвестиции. Рассматривая взаимосвязь экономического роста и инвестиций с точки зрения различных теорий, можно выделить одну общую закономерность, которая свидетельствует о том, что инвестиции выступают катализатором экономических процессов, а их эффективность — критерием
сбалансированности развития субъектов инвестиционной сферы. Для нормального функционирования сельскохозяйственных предприятий в
условиях рыночной экономики необходимо наличие двух входящих потоков ресурсов — потока на пополнение оборотного капитала и потока на формирование, замену или приращение основного капитала; и исходящего потока, представляющего собой продукт преобразования оборотного капитала с использованием основного капитала. При этом расширенное воспроизводство в современных условиях возможно только на основе осуществления непрерывного инвестиционного процесса, который должен носить
инновационный характер.
В теории достаточно широко представлены различные источники финансового обеспечения инновационной деятельности. Однако в разных отраслях инвестиционные возможности будут разные, а в сельском хозяйстве они особенно ограничены низкой инвестиционной привлекательностью, высокими рисками, значительным колебанием конъюнктуры. Текущее состояние сельскохозяйственных предприятий и источников финансирования
инновационной деятельности свидетельствует о необходимости расширения доступа к различным инвестиционным ресурсам и увеличения бюджетной поддержки на инвестиционные цели [1, ^ 199].
В силу данных обстоятельств одним из важнейших этапов в реализации инновационных программ в реальном секторе экономики является поиск и привлечение финансирования. Одним из ключевых этапов этого процесса является оценка собственной инвестиционной привлекательности, которая позволяет сопоставить необходимый размер инвестиций с их реально возможным объемом. Кроме того, в зависимости от целей инвестирования необходимо учитывать различные варианты базовых принципов инвестирования. Именно поэтому своевременное и в необходимом объеме финансирование из различных источников позволяет решать задачи ведения бизнеса и собственного развития предприятий [4, ^ 24] .
Соотношение между источниками финансирования отрасли или предприятия, может быть следующим в зависимости от экономических циклов: активное развитие, как это было с сельскохозяйственной отраслью, начиная с 2006 г. В этом случае для ведения расширенного воспроизводства на инновационной основе необходимы заемные и привлеченные источники (кредиты банков и государственная поддержка) в большом объеме. Доля собственного и заемного капитала может быть на уровне 30—40 % и 70—60 % соответственно. В дальнейшем на цикле медленного роста возможно соотношение собственного и земного капитала на уровне 50 % на 50 %. В кризисном состоянии, при удорожании кредитных ресурсов, развитие отрасли и предприятий замедляется, соотношение между собственными и заемными средствами будет 60—70 % и 40—30 % соответственно.
Таким образом, развитие агропромышленного комплекса Российской Федерации невозможно без привлечения финансовых средств из разных источников и создания условий для долгосрочного и среднесрочного кредитования. С целью определения потребности в источниках
финансирования деятельности сельскохозяйственных организаций используем следующую методику их финансового планирования.
Исходной информацией для планирования явились значения следующих показателей за период 2000—2011 гг.: выручка от продажи продукции, выполнения работ, оказания услуг; себестоимость проданной продукции; наличие основных средств на начало и конец года; индексы потребительских цен; индексы цен реализации сельскохозяйственной продукции.
Для определения темпов роста выручки от продажи продукции и себестоимости проданной продукции необходимо привести эти показатели к уровню 2000 г. Тем самым мы исключаем влияние ценового фактора и находим изменение этих показателей за счет роста или снижения объемов продаж в физическом выражении. Как показали исследования, выручка от продаж за этот период в среднем увеличивалась на 3,9 %. Индекс темпа роста себестоимости составил 1,02. Используя данные о наличии основных средств, определили их ежегодный прирост и норму инвестиций, которая составила в среднем по сельскохозяйственным организациям России 11,8 %.
На следующем этапе был составлен прогноз выручки от продажи продукции и себестоимости проданной продукции на период до 2020 г. с использованием прогнозных индексов потребительских цен и цен реализации сельскохозяйственной продукции. Рассчитанные прогнозные значения прироста основных средств явились показателями потребности в инвестиционном финансировании деятельности сельскохозяйственных организаций. Нами рассчитана потребность в долгосрочном финансировании инвестиций, используя два сценария развития сельского хозяйства России: инерционный и инновационный. Первый предусматривает существующие темпы роста основных показателей деятельности: выручки от продажи продукции, себестоимости проданных товаров, нормы инвестиций.
При инновационном пути развития заложены ежегодный рост выручки от продажи продукции на 15 % и норма инвестиций 25 % (табл. 1).
Таблица 1
Определение потребности в финансировании инвестиционной ______деятельности сельскохозяйственных организаций_______________
Показатели 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Выручка от продажи продукции (прогнозная), млрд. руб.:
инерционный путь 1615,68 1772,81 1937,85 2108,19 2284,74 2461,83 2637,30
инновационный путь 2016,98 2263,92 2536,24 2830,47 3152,78 3494,92 3859,23
Себестоимость проданной продукции (прогнозная), млрд. руб.
инерционный путь 1297,44 1393,78 1494,42 1596,20 1701,65 1805,36 1907,98
инновационный путь 1297,44 1393,78 1494,42 1596,20 1701,65 1805,36 1907,98
Валовая прибыль (прогнозная), млрд. руб.
инерционный путь 318,24 379,03 443,43 511,99 583,09 656,48 729,32
инновационный путь 719,54 870,14 1041,82 1234,27 1451,13 1689,56 1951,25
Прирост основных средств, млрд. руб.
инерционный путь 240,47 263,86 288,42 313,78 340,05 366,41 392,53
инновационный путь 504,25 565,98 634,06 707,62 788,20 873,73 964,81
Потребность в долгосрочном финансировании, млрд. руб.
инерционный путь 168,33 184,70 201,90 219,64 238,04 256,49 274,77
инновационный путь 352,97 396,18 443,84 495,33 551,74 611,61 675,37
Принято, что 70 % всей потребности будет обеспечиваться за счет
привлечения долгосрочных кредитов, а 30 % — за счет собственных источников — прибыли и амортизации. Такое соотношение между
собственным и заемным капиталом является очень рискованным, но если отрасль или предприятие находится на стадии экономически активного развития, как это было с сельскохозяйственной отраслью начиная с 2006 г., для ведения расширенного воспроизводства на инновационной основе ей необходимы заемные и привлеченные источники (кредиты банков и государственная поддержка) в большом объеме, а доля собственного и
заемного капитала может быть на уровне 30—40 % и 70—60 % соответственно. В дальнейшем на стадии медленного роста возможно соотношение
собственного и земного капитала на уровне 50 % на 50 %. При удорожании
кредитных ресурсов, развитие отрасли и предприятий замедляется, а соотношение между собственными и заемными средствами будет 60—70 % и 40—30 % соответственно.
Далее определим достаточность у сельскохозяйственных организаций чистой прибыли для погашения основного долга по долгосрочным кредитам. Для этого составим прогноз формирования чистой прибыли до 2020 г., куда заложено погашение процентов по полученным кредитам. Наличие остатка чистой прибыли, распределенного на финансирование инвестиций и уплату основного долга по кредитам, свидетельствует о достаточности собственных средств для проведения инвестиционной политики на инновационной основе.
Определение эффективных источников финансирования отрасли или сельскохозяйственных организаций задача вполне решаемая, от этого выбора зависит будущий финансовый результат деятельности организаций и их платежеспособность [5, с. 115]. Соблюдение соотношений между собственным и заемным капиталом должно выстраиваться в стратегических документах на макро-, мезо и микроуровнях.
В рамках национальной экономики сельское хозяйство может создать предпосылки для стимулирования инвестиционной активности. Это обусловлено ярко выраженным мультипликативным эффектом отрасли в экономике, наиболее низкой капиталоемкостью и наименьшим сроком окупаемости капитальных вложений, устойчивым спросом на продукцию отрасли на внутреннем рынке.
Таким образом, можно заключить следующее. Во -первых, инвестиции выступают катализатором экономических процессов. Во-вторых, в условиях формирования инновационной экономики, расширенное воспроизводство необходимо осуществлять на основе непрерывного инвестиционного процесса, который должен носить инновационный характер. В-третьих, инвестиционная привлекательность предприятия может являться одним из критериев оценки перспектив инновационного развития. В-четвертых, использование предложенной методики финансового планирования позволяет определить
потребность в источниках финансирования деятельности
сельскохозяйственных организаций.
Список литературы:
1. Глотова И.И., Томилина Е.П., Углицких О.Н. Совершенствование
способов привлечения заемных ресурсов сельскохозяйственными организациями // Экономика и предпринимательство. — 2012. — № 5. — С. 198—203.
2. Дубикова Е.Н. Финансовая устойчивость сельскохозяйственных
предприятий на основе активизации инновационной деятельности // Экономика и управление. — 2010. — № 11. — С. 135—140.
3. Клишина Ю.Е. Проблемы финансовой поддержки сельскохозяйственных организаций // Финансовая аналитика: Проблемы и решения. — 2012. — № 30. — С. 15—23.
4. Козлов В.В. Какой видится стратегия инновационного развития российского сельского хозяйства // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. — 2010. — № 4. — С. 23—25.
5. Костюкова Е.И., Бобрышев А.Н. Совершенствование системы учетноаналитического обеспечения деятельности сельскохозяйственных
организаций: монография. — 2010. — 188 с.
