CC BY
411
ОБ ИНОСТРАННОМ ИНВЕСТИРОВАНИИ В РОССИИ: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
А.Ю. Семенова
Проведен сравнительный анализ притока иностранных инвестиций в российскую экономику за период 2005-2012 гг. Рассмотрены региональные особенности привлечения иностранного капитала. Предложены основные направления улучшения инвестиционного климата России.
Ключевые слова: иностранный капитал, прямые иностранные инвестиции, портфельные инвестиции, инвестиционный климат, инвестиционный риск.
Национальная экономика абсолютно каждой страны тем или иным способом и в той или иной степени связана с внешним миром. Эти связи могут иметь разную интенсивность: это может быть простой обмен стран товарами, а может быть обмен капиталами и совместная экономическая деятельность. Одним из видов таких связей является иностранное инвестирование.
Иностранными инвестициями являются все виды ценностей (как имущественных, так и интеллектуальных), которые вкладываются иностранными инвесторами в различные объекты, предприятия или даже отрасли другого государства с целью получения прибыли и дохода в дальнейшем. Согласно ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» № 160-ФЗ выделяется три формы реализации иностранных инвестиций [4]:
• прямые
• портфельные
• прочие
Основанием для данной классификации выступает различная степень контроля над зарубежными компаниями.
С каждым годом, интерес иностранных инвесторов (в основном крупных и средних) к России возрастает, несмотря на то, что они сталкиваются с некоторыми трудностями, которые заключаются в различных экономических спорах, начинающихся из-за постоянно меняющегося законодательства и различий в системах бухгалтерского учета в различных странах [1]. Потенциально российская экономика обладает рядом привлекательных особенностей для иностранного инвестора, среди которых следует выделить емкость внутреннего рынка, относительно дешевую рабочую силу, слабую конкуренцию среди иностранных предпринимателей. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается лишь небольшим и явно неудовлетворяющим потребности российской экономики. Вывоз капитала по-прежнему во много раз превышает его ввоз. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в
целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Высокая степень политической нестабильности заставляет большинство инвесторов не рисковать крупными суммами.
По данным Федеральной службы государственной статистики (табл. 1) поступление иностранных инвестиций в российскую экономику имеет тенденцию роста. Объем иностранных инвестиций в 2011 году превышает уровень шестилетней давности на 136992 млн. долларов США. Однако в 2012 году приток иностранных инвестиций в Россию сократился на 18,9% по сравнению с 2011 годом и составил $154,6 млрд. Нарушение положительной динамики также наблюдалось в период 2008-2009 годов. Данные, приводимые в таблице 1, скорее всего, дают основания говорить о массовом уходе иностранных инвесторов с российских рынков капитала [2].
Таблица 1
Динамика иностранных инвестиций в РФ, 2005-2012гг.
(млн.долл. США)
2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Иностранные инвестиции -всего 53651 120941 103769 81927 114746 190643 154570
в том числе:
Прямые инвестиции 13072 27797 27027 15906 13810 18415 18666
Портфельные инвестиции 453 4194 1415 882 1076 805 1816
Прочие инвестиции 40126 88950 75327 65139 99860 171423 134088
Прямые инвестиции в % от иностранных инвестиций 24,4 23,0 26,0 19,4 12,1 9,7 12,1
Портфельные инвестиции, в % от иностранных инвестиций 0,8 3,5 1,4 1,1 0,9 0,4 1,2
Прочие инвестиции, в % от иностранных инвестиций 74,8 73,5 72,6 79,5 87,0 89,9 86,7
Структура иностранного капитала, поступившего в Россию, за 2012 г. изменилась. При увеличении доли прямых инвестиций с 9,7% до 12,1% в 2012 г. и доли портфельных инвестиций - с 0,4% до 1,2%, отмечено снижение доли прочих инвестиций - с 89,9% до 86,7% соответственно.
Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2012 года составил $117,8 млрд. В прошлом году из РФ за рубеж направлено $149,9 млрд иностранных инвестиций, или на 1,2% меньше, чем в
2011 году.
В географической структуре наибольший объем привлеченных в
2012 году инвестиций поступил из Швейцарии (21126 млн. долл. США), Кипра (16455 млн. долл. США), Нидерланды (13490 млн. долл. США), Великобритании (11523 млн. долл. США), Германии (7202 млн. долл. США),
Люксембурга (4671 млн. долл. США) и Франции (4193 млн. долл. США) (рис.1)
Рис. 1. Инвестиции в экономику России по основным странам инвесторам в 2012 г. (млн. долларов США)
Начиная с 2011 года, наблюдается положительная динамика притока прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. За период 2011-2012 гг. прирост составил 35,2%, в отличие от периода 2009-2010гг., в котором наблюдалось снижение на 13,1 %. Рост произошел за счет всех составляющих. Основной объем прямых вложений пришелся на взносы в уставный капитал и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций.
Однако за внушительными цифрами притока прямых иностранных инвестиций в Россию скрываются две негативные особенности: офшорное происхождение существенной доли поступающих в Россию прямых иностранных инвестиций и крайне неравномерное их распределение между отдельными регионами России. Дифференциация регионов по уровню притока ПИИ является весьма существенной, что отражено на диаграмме (рис. 2.) [3].
Москва по-прежнему является основным «центром притяжения» Прямых иностранных инвестиций. Всего на долю десяти наиболее активно привлекающих иностранных инвесторов регионов приходится около 72% от общего притока прямых иностранных инвестиций в Россию в 2012 году.
□ г. Москва
□ Тюменьская область
□ Московская область
□ Калужская область
□ г. Санкт-Петербург
□ Республика Татарстан
□ Сахалинская область
□ Ленинградская область
□ Архангельская область
□ Приморский край
□ Другие регионы
Рис. 2. Распределение прямых иностранных инвестиций между регионами России
В настоящий момент наиболее привлекательными для прямого инвестирования являются, прежде всего, те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления). В последние годы резко возрос интерес к развитию средств связи и телекоммуникаций (рис. 3) [2].
□ 6,6
□ 8
□ 18,9
18,5
□ 30,5
□ 15,6
□ 1,9
□ Добыча полезных ископаемых
□ Обрабатывающие производства
□ Строительство
□ Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов,
бытовых изделий и предметов личного пользования
□ операции с недвижимым имущетсвом, аренда и предоставление слуг
□ Финансовая деятельность
□ Прочее
Рис. 3. Структура поступления прямых иностранных инвестиций в экономику РФ по видам экономической деятельности в 2012 году
(в % к итогу)
В сегменте портфельных инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2012 г., отмечен рост по сравнению с 2011 г. на 44,3%. При этом, в их структуре отмечается рост инвестиций в акции и паи на 37,6% и, как следствие, повышение их удельного веса с 77,6% в 2011 г. до 84,4% в
2012 г.
Прочие иностранные инвестиции в 2012 году упали на 21,8%, до $134,088 млрд. (в 2011 году наблюдался их рост на 71,7%). В том числе торговые кредиты составили $28,049 млрд. (рост на 1%), прочие кредиты -$97,473 млрд. (снижение на 30,3%).
В 2012 г. сохранялась концентрация иностранных инвестиций в финансовой деятельности, промышленности и торговле. На данные сферы российской экономики пришлось 90,5% совокупного объема поступивших в РФ иностранных инвестиций (2010 г. - 86%). Интерес инвесторов к вложениям в транспорт и связь снизился. Более низкие темпы роста иностранных инвестиций в промышленность и в операции с недвижимостью по сравнению с увеличением совокупных показателей иностранных инвестиций в российскую экономику и существенный рост вложений в торговлю и финансовую деятельность привели к изменениям в отраслевой структуре иностранных инвестиций по отношению к предыдущему году. Распределение иностранных инвестиций по основным отраслям российской экономики за 2009-2012 гг. представлено в таблице 2 [2].
Таблица 2
Отраслевая структура иностранных инвестиций в российскую
экономику в 2011-2012 гг.
В млн. долларов США Изменение в % к предыдущему году В % к итогу
2011 2012 2011 2012 2011 2012
Промышленность 61145 67380 128,6 110,2 32,1 43,6
Транспорт и связь 5943 4632 90,4 77,9 3,1 3,0
Оптовая и розничная торговля: ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 24456 25379 183,4 103,7 12,8 16,4
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 9237 10035 125,8 108,6 4,8 6,5
Финансовая деятельность 86885 43395 229,2 49,6 45,6 28,1
Прочие отрасли 2977 3105 148,1 104,2 1,6 0,8
В структуре иностранных инвестиций в промышленность лидером роста являются обрабатывающие производства, по сравнению с 2005 г. вложения в данную отрасль выросли в 2012 г. на 36,5%. Иностранные ин-
вестиции в добычу полезных ископаемых выросли за данный период на 33,1%
В обрабатывающей промышленности за 2012 г. на 22,4% увеличились инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов, в металлургию на 42,2%, почти в 2 раза в производство транспортных средств и оборудование.
В результате проведенного анализа, можно сказать, что современный финансовый кризис 2009 года в российской экономике повлек за собой как общее сокращение всех видов инвестиционных поступлений в страну, так и свертывание, и замораживание конкретных инвестиционных программ. Несмотря на то, что приток иностранных инвестиций в 2011 году превысил предкризисный уровень, темпы прироста все еще остаются относительно низкими.
В сложившейся ситуации, приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоления спада производства и ухудшения качества жизни россиян. Иностранное инвестирование, это возможность получения дополнительного финансирования крупных инвестиционных проектов, передача опыта, накапливаемого страной-инвестором на мировом рынке, стимуляция развития и роста внутренних инвестиций, получение доступа к новейшим технологиям и методам организации производства, а также помощь в разрешении денежных затруднений страны.
Для того, чтобы привлечь как можно больше инвесторов из-за границы, необходимо укрепить доверие иностранных инвесторов к России, а также создать основные атрибуты привлекательного инвестиционного климата: благоприятный налоговый режим, развитое законодательство, создание свободных экономических зон, условия для справедливой конкуренции, эффективная судебная система, минимальные административные барьеры и качественная инфраструктура для развития бизнеса. Также стоит задуматься и о том, чтобы перенять некоторые методы управления и ввести для отчетности международные стандарты, которые будут понятны иностранным сотрудникам. Все это снизит риск для инвесторов и позволит России стать полноправным членом мирового сообщества.
Список литературы
1. Вечканов Г. «Инвестиции: объемы, динамика, структура» Экономист. 2012. №3.
2. Россия 2012: Стат. Справочник/Росстат. М., 2012. 59с.
3. Прямые иностранные инвестиции в России: региональный аспект / Национальное рейтинговое агентство, октябрь 2013г.
4. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 06.12.2011) "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"
Семенова Анна Юрьевна, старший преподаватель, asn087@mail.ru, Россия, Новомосковск, НИ (ф) РХТУ им. Д.И. Менделеева
ON FOREIGN INVESTMENT IN RUSSIA: A COMPARATIVE ANALYSIS
A.Y. Semenova
A comparative analysis of foreign investment in the Russian economy during the period, 2005-2012. Considered regional features to attract foreign capital. The main directions of improving the investment climate in Russia.
Key words: foreign capital, foreign direct investment, portfolio investment, investment climate, investment risk.
Semenova Anna Yu, Senior Lecturer, asn087@mail.ru, Russia, Novomoskovsk, The Novomoskovsk’s Institute (subdivision) of the Mendeleyev Russian Chemical-Technological University
УДК 330.52
АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЕНТЫ В ФИНАНСОВЫХ СИСТЕМАХ ЗАРУБЕЖНЫХ ГОСУДАРСТВ
А.В. Овчаров
Рассмотрен мировой опыт изъятия, аккумулирования и использования ренты в финансовой системе государства. В зарубежной практике автор выделяет три основных налоговых инструмента по изъятию природной ренты: налоги на прибыль; налоги на доход (роялти) или добычу, акцизы; бонусы и плата за пользование месторождением.
Ключевые слова: рентный доход, недропользование, финансовый механизм, налогообложение, аккумулирование.
В мировой практике недропользования накоплен значительный опыт по изъятию, аккумулированию и использованию рентного дохода в финансовой системе государства. Этот опыт достаточно подробно рассмотрен в работах Ю.Ф. Матвеева, М.А. Субботина [1], Н.Н. Лукьянчикова [2], Б.Н. Кузыка [3] и др. на примере шести стран - Норвегии, Кувейта, Омана, Венесуэлы, Чили и Аляски. Во всех странах на базе рентных платежей формируются специальные резервные фонды.
В 1990 году в Норвегии был создан государственный Нефтяной
