CC BY
23
Интеграция
Удк 338.45: 339.13.017
о природе интеграционных процессов в постиндустриальной экономике
С. В. РАЗМАНОВА, кандидат экономических наук, заведующая лабораторией экономической эффективности проектов разработки Е-mail: eka-razmanova@yandex.ru ООО «Газпром ВНИИГАЗ», филиал в г. Ухта
В статье отмечается, что в настоящее время ключевой движущей силой экономического развития постиндустриальных стран и основой создания ценности фирмы является интеллектуальный капитал. По мнению автора, предприятие как организованная структура представляет собой вид материи, стабильное состояние которой определяется совокупностью интеллектуального и материального капитала, соответствующего определенному уровню сознания персонала. Выдвинута гипотеза, позволяющая объяснить сущность интеграционных процессов в постиндустриальной экономике, предложено понятие «конкурентная энергоемкость фирмы», дано формализованное определение оптимального, равновесного состояния компании.
Ключевые слова: постиндустриальная экономика, интеллектуальный капитал, интеграционные процессы, слияния, поглощения, реструктуризация компаний, конкурентная энергоемкость фирмы.
В настоящее время ключевой движущей силой экономического развития постиндустриальных стран и основой создания ценности фирмы является интеллектуальный капитал, представляющий собой новый тип инвестиций, отличный от данного термина в традиционном понимании.
Современная постиндустриальная экономика являет собой пример хозяйственного развития ряда отраслей при постоянном снижении объемов инвестиций [7]. В ряде классических работ было
принято считать, что инвестиции составляют определенную часть национального продукта, которая направляется на расширение производства и тем самым, снижает объемы потребления. Постиндустриальная экономика показывает, что накопление человеческого капитала необходимо рассматривать как один из важнейших факторов экономического роста, который по своему содержанию является более инвестиционным, чем наращивание материальных факторов производственного потенциала компаний [7]. В связи с этим, по мнению В. Иноземцева [7], отвлечение средств от инвестиций в материальные факторы производства и направление их на потребление, способствующее развитию творческой составляющей личности, не являются препятствием для устойчивого и поступательного» экономического развития общества. Таким образом, в постиндустриальном обществе экономический рост и традиционная инвестиционная активность становятся независимыми и взаимно нейтральными [7].
Опыт стран с развивающимися рынками, к числу которых следует отнести и Россию, наглядно свидетельствует, что в современных условиях модель индустриального общества не имеет никаких источников финансирования собственного развития, кроме сокращения текущего потребления, уменьшающего возможности аккумулирования интеллектуального капитала. Наоборот, для пос-
тиндустриальной модели экономики характерно формирование механизма саморегулирования, позволяющего осуществлять новый тип инвестиций , стимулирующих хозяйственное развитие посредством максимизации личного потребления, не противопоставленного категориям «накопления» и «инвестиции» индустриальной экономики.
Современное предприятие представляет собой организованную систему, основная цель которой состоит в производстве оптимального объема товаров и услуг для соответствующего рынка сбыта. Вместе с тем предприятие (фирма) является составной частью мировой экономической системы. Связующим элементом для упомянутых систем выступают люди, персонал предприятий, потребители и т. д., которые преследуют собственные экономические цели. Именно человеческий фактор, подкрепленный использованием и совершенствованием системы теоретических знаний, является основным в функционировании постиндустриальной экономики. Ведь только при его непосредственном участии становится возможным рост интеллектуального капитала.
Корпорации все более превращаются в интеллектуальные организации. Подлинная ценность организации — нечто гораздо большее, чем ее финансовые показатели. Победителями станут компании, которые сумеют мобилизовать в своих недрах наибольшее количество мозгов [10]. По мнению некоторых ученых Санкт-Петербургского государственного университета [2], конкурентоспособная организация превращается в самоорганизующийся организм, в котором ошибки как неизбежная часть процесса управления становятся источником инноваций, а люди — главным активом. Таким образом, процветающая, растущая обновляющаяся организация учится действовать на грани хаоса. Она учится поддерживать тонкое и подвижное равновесие между иерархией и сетями, между заранее спланированным и новым [8].
Американский экономист А. Чандлер [12] подчеркивал, что базовым объектом анализа являются фирма как таковая, ее специфические физические (материальные) и человеческие активы. Характеристики, имеющие центральное значение для анализа фирмы, — это стратегия, структура и ключевые организационные способности. В концепции известных специалистов в области делового администрирования Г. Хамела и К. Прахалада [13] ключевые компетенции являются решающим фактором, определяющим результативность деятельности фирмы. По оценкам Д. Дж. Тиса, воз-
растание роли знаний и быстрая экспансия рынков товаров и факторов производства способствовали превращению нематериальных активов в основу конкурентной дифференциации фирм во многих отраслях [9].
Неоинституциональная теория фирмы связывает ее конкурентные преимущества не столько с ее размерами, сколько с уникальным соединением факторов производства на основе инноваций и неявного знания, высокого качества управления и корпоративной культуры. Данные нюансы должны найти отражение в гудвилле (goodwill), представляющим разность между рыночной капитализацией фирмы и стоимостью ее балансовых активов [2].
Балансовая стоимость компании с позиций бухгалтерского подхода традиционно отражается в виде внеоборотных и оборотных активов. Активы предприятия представляют собой ресурсы, с помощью которых компания способна в перспективе генерировать поступление денежных средств или уменьшать их отток. В свою очередь активы могут быть представлены как материальными факторами производства в виде основных средств, запасов сырья, материалов, готовой продукции, а также финансовых инструментов и денежных средств, так и нематериальными активами компании. Этот подход к стоимости компании отражает классические представления о формировании стоимости в рамках индустриальной экономики. При этом, несмотря на то, что нематериальные активы компании (будь то goodwill, патенты или торговые марки) находят отражение в структуре баланса предприятия, понятие «интеллектуальный капитал», благодаря которому сформировался соответствующий goodwill компании, равно как и рыночная стоимость патентов и торговых марок, представляющих собой стоимостное выражение усилий интеллектуального капитала сторонних фирм, в целом остаются за пределами бухгалтерских представлений о ресурсах компании.
Вместе с тем, функционирование современного предприятия с позиций организованной системы можно представить как энергию данной системы. При этом обозначим, что материя есть не что иное как энергия, пребывающая в стабилизированном состоянии. Капитал также можно представить как концентрированную энергию. Таким образом, предприятие как организованная система представляет собой вид материи, стабильное состояние которой определяется совокупностью интеллектуального и материального капитала, соответствующего определенному уровню
ФИНАНСЫ И КРЕДИТ
67
сознания персонала. При этом не исключается трансформация материальной основы капитала в интеллектуальную и наоборот
^ЕХ=К{ 0, (1)
где Еи — энергия 1-го внутреннего фактора системы;
К — совокупность интеллектуального и материального капиталов на уровне проекции сознания в момент времени t на ось t.
Поскольку именно пространственно-временная категория выступает как проявление свойств сознания системы [11], применение значения t в формуле (1) вызвано необходимостью отразить уровень сознания организованной системы.
Если представить, что f (0 = К (О, то площадь в виде интеграла Г /((г(рис. 1.) можно обозначить
как конкурентную энергоемкость организованной структуры.
Необходимо отметить, что уровень сознания персонала системы оказывает прямое влияние на уровень самоорганизации самого предприятия.
По мере того, как организованная структура совершенствуется, ее энергоемкость возрастает, и она становится более гармоничной в своем развитии. Это можно определить по формуле
± Е + £ Е 21 = 0,
(2)
где Е2. — энергия 1-го внешнего фактора, воздействующего на конкретную систему. Оптимальный размер компании, соответствующий равновесному состоянию, описанному формулой (2), является наиболее гармоничным. В случае если совокупная энергия факторов внешней среды доминирует над энергией факторов внутренней среды или ХЕ1. < ХЕ2., то следствием нарушения равновесия компании будет являться ее интеграция в структуру более крупной компании. И наоборот, в
к t Представление о конкурентной энергоемкости фирмы
случае ХЕ1 . > ХЕ2 . компания будет стремиться к оптимальному размеру за счет включения в свой состав новых активов, ранее принадлежавших другим самостоятельным предприятиям. Сумма в левой части формулы (2) приближена к нулю потому, что энергетически выражаемые любые действия организованной структуры (предприятия) по упрочению своей стабильности, независимости, самостоятельности и конкурентоспособности вызывают равнозначные противодействия со стороны хотя бы нескольких внешних организованных структур. Формулу (2) также можно представить в таком виде:
Гг КС + Г' КС = 0.
=г0 1 Ь=г0 2
Любое предприятие как организованная система находится в состоянии постоянного обмена с внешней средой, обеспечивая тем самым себе возможность выживания. Поэтому для того, чтобы состояние системы не изменилось, фирма должна поддерживать баланс между факторами внешней и внутренней сред.
При этом предприятия (организованные системы) могут стимулировать свой рост, осуществляя стратегии в области расширения рынков сбыта, привлечения инвестиций и т. п. Ограничение роста материальной составляющей капитала не подразумевает одновременного ограничения в развитии компании, поскольку последнее более тесно связано с качеством, а не с конкретными проявлениями материи в форме физических активов. Возможность развития компании в большей степени характеризуется потенциалом отдельных лиц, персонала или организации, чем существующим экономическим состоянием, которого компания добилась на текущий момент своего существования. Таким образом, стационарная устойчивая самоорганизация системы, представляющая собой ее гармоничное состояние, не свидетельствует в пользу смещения акцентов к взаимной интеграции компаний. Поэтому основным драйвером роста компании в постиндустриальной экономике является знание, способное привести к качественным изменениям в коллективном сознании системы.
Однако не стоит исключать то обстоятельство, что после процедуры взаимной интеграции предприятия обретут область устойчивой совместной самоорганизации. Иными словами, найдут гармоничное развитие. Это будет еще раз подчеркивать тот факт, что ранее (до интеграции) эта устойчивость не была им присуща.
Таковы, по мнению автора, движущие силы и причинно-следственные связи интеграционных
г=г
г=г
процессов в постиндустриальном обществе. Обратимся к примерам, которые могли бы отчасти проиллюстрировать существование данной гипотезы.
Общеизвестным является тот факт, что по результатам деятельности вновь образованных организаций:
— 61 % слияний не окупает вложенных в них средств (Mergers & Acquisitions Journal, 2000);
— 57 % объединившихся компаний отстают в своем развитии от других субъектов рынка и вновь распадаются на самостоятельные корпоративные единицы (PriceWaterhouseCoopers, исследование 300 слияний за 1993-2003 гг.);
— менее 20 % объединившихся компаний достигают желаемых финансовых или стратегических целей (Marcs, Mirvis, исследование 50 интеграционных процессов в 1995—2003 гг.);
— 53 % крупнейших слияний и поглощений приводят к снижению акционерной стоимости компании,
— 30 % практически на нее не влияют;
— только 17 % создают акционерную стоимость (KPMG, исследование 700 слияний за 1996—1998 гг.) [1, 3, 6].
Экономисты Т. Дж. Галпин и М. Хэндон в своей работе [4] подчеркивают, что слияние в большинстве своих случаев не привело к достижению стратегических целей, заявленных перед началом объединительного процесса. Они приводят следующие данные:
— в поглощенных компаниях 47 % топ-менеджеров увольняются в течение года, тогда как за три года эта величина достигает 75 %;
— общая оценка финансовых результатов интегрированных компаний оценивается со стороны высшего менеджмента как посредственная;
— исполнительные директора и менеджеры по финансам к числу наиболее существенных причин провала слияний и поглощений относят проблемы с персоналом и корпоративной культурой;
— в течение 4—8 мес. после объединения производительность труда персонала снижается почти на 50 %.
Все эти примеры наглядно свидетельствуют о том, что несовместимость объединенного персонала компаний является ключевой причиной, которая привела к неэффективности многих интеграционных сделок. Таким образом, это приводит к мысли о том, что причина несовместимости компаний находится в более тонких сферах материи. Ведь уровень сознания сотрудников интегрируемых компаний изначально отличался, и компании обладали разной корпоративной культурой.
Заслуживает внимания предложенная Т. Дж. Галпиным и М. Хэндоном [4] сравнительная таблица основных отличий при проведении современных сделок слияний и поглощений по отношению к ретроспективе (1980-е гг.).
Анализ данных, представленных в таблице, демонстрирует, что основным объектом приобретения в наши дни становятся компетенции компании в тех или иных видах деятельности и ее интеллектуальный капитал.
Возможно, что существование крупных олигархических образований в привилегированных отраслях современной России [5] (отрасли топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии) отражает именно состояние мышления, качественный уровень сознания, присущий как компаниям, так и государственным институтам в целом — некий своеобразный сплав амбиций. Однако эти формы рыночной организации (к примеру вертикально-интегрированные нефтяные компании) отнюдь не являются стабильными, поскольку демонстрируют новые слияния и захваты компаний, а также постоянные внутренние реорганизации. В результате данных интеграционных сделок появляются огромные корпорации, которые не могут эффективно управлять своими активами. В основе большинства подобных сделок лежит следующее правило: ресурс системы высокого уровня сознания используется для поддержания жизни системы низкого уровня.
Если большинство российских нефтегазовых компаний работает на основных производственных фондах, более 50 % которых давно перешагнули рекомендуемый предельный срок их эксплуатации, то вполне закономерным является вопрос: какой уровень сознания отражают эти физические активы
Особенности слияний и поглощений в 1980-х и 2000-х гг. [4]
наименование Характеристика в периоде
1980-е гг. 2000-е гг.
Причины Финансовые цели Рост производственной мощности
Риски Неплатежеспособность поглощающей компании Невозможность интеграции
Цели Разнообразные Одинаковые
Объекты контроля Основные фонды Потребители, каналы сбыта, компетенция, интеллектуальный капитал
Стратегия Стабилизация Динамичное развитие в динамичной среде
Конкуренция Умеренная Беспощадная
компаний и на каком уровне технологического уклада находится современная нефтегазовая отрасль?
Рассмотрение интеграционных процессов с позиций конкурентной энергоемкости фирмы не противоречит существующим теориям, объясняющим причины и побудительные мотивы слияний, поглощений и реорганизации компаний. Включение в систему существующих представлений понятия о том, что фирма есть организованная структура, соответствующая определенному уровню сознания персонала, вызвано необходимостью расширения границ реальных процессов, происходящих при взаимной интеграции организованных структур. Для современной России, провозгласившей преимущество инновационной экономики, разработка теоретических и прикладных основ в данной области экономической науки является базой для формирования новых приоритетных стратегий в развитии предприятия.
Список литературы
1. Андреева Т. Организационные аспекты слияний и поглощений. Западный опыт и российские реалии // Экономические стратегии. 2001. № 5-6.
2. Бляхман Л. С., Чернова Е. Г. Концентрация капитала и конкурентоспособность фирмы. Сборник научных статей «Мир Фирмы». СПб.: ЭФ СПбГУ. 2009.
3. ГончаренкоЕ. О. Слияния и поглощения. Учеб-
Г модуль М: РАРТ 200б_
4. Галпин Тимоти Дж., Хэндон М. Полное руководство по слияниям и поглощениям компаний. М.: Вильямс. 2005.
5. Дзарасов Р. С. Методология Цаголова Н. А. в исследовании накопления капитала в современной России // Вестник Московского государственного университета. 2009. № 3.
6. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и техника оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Бук. 2004.
7. Иноземцев В. Л. Постиндустриальная экономика. URL: http://www.bg-znanie.ru/article. php?nid=3315.
8. Рубинштейн М., Фирстенберг А. Интеллектуальная организация. Привнеси будущее в настоящее и преврати творческие идеи в бизнес-решения. М.: Инфра-М. 2003.
9. Тис Д. Дж. Получение экономической выгоды от знаний как активов: «новая экономика», рынки ноу-хау и нематериальные активы / / Российский журнал менеджмента. 2004. № 1.
10. Хант Р., Базан Т. Как создать интеллектуальную организацию. М.: Инфра-М. 2002.
11. Чижевский А. Л. Вечное теперь (Беседа о времени). М.: Айрис ПРЕСС. 2007.
12. Chandler A. Organization capabilities and the economic history of the industrial enterprise // Journal of Economic Perspective. 1992. Vol. 6. № 3.
13. Prahalad C. K, Hamel G. The core competence of the corporation // Harvard Business Review. 1990.
_№_68_
14 сентября 2011 г. в Москве CNews Conferences и CNews Analytics проведут конференцию
«ИТ и ИБ в финансовом секторе: практический подход»
Информационная поддержка - Издательский дом «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ» Основные вопросы конференции:
• Какие ИТ-задачи решают сегодня российские банки?
• Какого рода продукты наиболее востребованы в финансовом секторе сегодня?
• Какие меры наиболее эффективны для обеспечения непрерывности банковского бизнеса?
• Насколько защищены банковские системы - в ситуации все большего проникновения мобильных приложений и распространения облачных вычислений?
За дополнительной информацией, а также по вопросам участия обращаться по телефонам:
+7 (495) 363-11-57, 5078, 5077, 5035, 5087 либо e-mail: events@cnews.ru.
Айеазое Армен, Серова Елена, Четеернин Алексей, Крысина Ольга, http://events.cnews.ru/
