Научная статья на тему 'НАСТРОЕНИЕ ИНВЕСТОРОВ КАК КЛЮЧЕВОЙ ИРРАЦИОНАЛЬНЫЙ ФАКТОР ИЗМЕНЕНИЯ КОТИРОВОК ЦЕННЫХ БУМАГ'

НАСТРОЕНИЕ ИНВЕСТОРОВ КАК КЛЮЧЕВОЙ ИРРАЦИОНАЛЬНЫЙ ФАКТОР ИЗМЕНЕНИЯ КОТИРОВОК ЦЕННЫХ БУМАГ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

CC BY
327
53
Читать
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Ключевые слова
ПСИХОЛОГИЯ ИНВЕСТОРА / ПРИНЯТИЕ РИСКА / ПСИХОЛОГИЯ РИСКОВ / ПОВЕДЕНИЕ ИНВЕСТОРА НА РЫНКЕ / ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ / БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Ковалев Роман Витальевич

Статья посвящена анализу влияния психологии человека на принимаемые решения при совершении операций на бирже. Аккумулируются основные направления иррациональных проявлений со стороны инвесторов под влиянием различного рода факторов. Результаты исследования позволяют сделать следующие выводы: под настроением инвестора необходимо понимать сложную многоуровневую совокупность факторов, ключевое значение среди которых приобретает психологическая сущность человека: склонность к риску, импульсивность, возможность иррационального принятия решений и др.; действие данных факторов совокупно и параллельно, что усиливает вероятность принятия иррациональных решений при особом стечении обстоятельств; рынок, являясь гибкой и динамично изменяющейся структурой, может изменяться и под влиянием масс инвесторов, в том числе при иррациональном характере принимаемых ими решений. Инвестору в реальной практике необходимо опираться не только на навыки технического анализа, знания экономической теории, но и на знания психологии поведения человека, поскольку она также может сказаться на изменении котировок ценных бумаг.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
Предварительный просмотр
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

INVESTOR SENTIMENT AS A KEY IRRATIONALFACTORIN CHANGES IN SECURITIES QUOTES

The article is devoted to the analysis of the issues of the influence of human psychology on the decisions made when performing transactions on the stock exchange. The main directions of irrational manifestations on the part of investors are accumulated under the influence of various factors. The results of the study allow us to draw the following conclusions: investor mood should be understood as a complex multi-level set of factors, among which the psychological essence of a person is of key importance: risk appetite, impulsiveness, the possibility of irrational decision-making, etc.; the action of these factors cumulatively and in parallel, which increases the likelihood of making irrational decisions in a special set of circumstances; The market, being a flexible and dynamically changing structure, can also change under the influence of the masses of investors, including the irrational nature of their decisions. In real practice, an investor needs to rely not only on the skills of technical analysis, knowledge of economic theory, but also on knowledge of the psychology of human behavior, since it can also affect the change in securities quotes.

Текст научной работы на тему «НАСТРОЕНИЕ ИНВЕСТОРОВ КАК КЛЮЧЕВОЙ ИРРАЦИОНАЛЬНЫЙ ФАКТОР ИЗМЕНЕНИЯ КОТИРОВОК ЦЕННЫХ БУМАГ»

DOI 10.47576/2712-7559_2022_5_2_181 УДК 336

Ковалев Роман Витальевич,

НАСТРОЕНИЕ

эксперт в области инвестирования и привлечения инвестиций, г. Таганрог, Россия, е-mail: kovalsky82@gmail.com

ИНВЕСТОРОВ КАК КЛЮЧЕВОЙ ИРРАЦИОНАЛЬНЫЙ ФАКТОР ИЗМЕНЕНИЯ КОТИРОВОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Статья посвящена анализу влияния психологии человека на принимаемые решения при совершении операций на бирже. Аккумулируются основные направления иррациональных проявлений со стороны инвесторов под влиянием различного рода факторов. Результаты исследования позволяют сделать следующие выводы: под настроением инвестора необходимо понимать сложную многоуровневую совокупность факторов, ключевое значение среди которых приобретает психологическая сущность человека: склонность к риску, импульсивность, возможность иррационального принятия решений и др.; действие данных факторов совокупно и параллельно, что усиливает вероятность принятия иррациональных решений при особом стечении обстоятельств; рынок, являясь гибкой и динамично изменяющейся структурой, может изменяться и под влиянием масс инвесторов, в том числе при иррациональном характере принимаемых ими решений. Инвестору в реальной практике необходимо опираться не только на навыки технического анализа, знания экономической теории, но и на знания психологии поведения человека, поскольку она также может сказаться на изменении котировок ценных бумаг.

Ключевые слова: психология инвестора; принятие риска; психология рисков; поведение инвестора на рынке; операции с ценными бумагами; биржевая торговля.

UDC 336

Kovalev Roman Vitalievich,

expert in the field of investment and attraction of investments, Taganrog, Russia, e-mail: kovalsky82@gmail.com

INVESTOR SENTIMENT AS A KEY IRRATIONALFACTORINCHANGES IN SECURITIES QUOTES

The article is devoted to the analysis of the issues of the influence of human psychology on the decisions made when performing transactions on the stock exchange. The main directions of irrational manifestations on the part of investors are accumulated under the influence of various factors. The results of the study allow us to draw the following conclusions: investor mood should be understood as a complex multi-level set of factors, among which the psychological essence of a person is of key importance: risk appetite, impulsiveness, the possibility of irrational decision-making, etc.; the action of these factors cumulatively and in parallel, which increases the likelihood of making irrational decisions in a special set of circumstances; The market, being a flexible and dynamically changing structure, can also change under the influence of the masses of investors, including the irrational nature of their decisions. In real practice, an investor needs to rely not only on the skills of technical analysis, knowledge of economic theory, but also on knowledge of the psychology of human behavior, since it can also affect the change in securities quotes.

Keywords: investor psychology; risk acceptance; risk psychology; investor behavior in the market; operations with securities; stock trading.

Введение. В условиях глобальной политической, социальной и экономической мировой неустойчивости вопросы изменения котировок акций различных компаний вследствие влияния различного рода факторов

принимают особое значение с позиции проведения анализа. Одним из числа факторов может стать влияние психологии инвестора, определяющей стратегии поведения в условиях открытого финансового рынка и ре-

ализацию действий на фоне происходящих изменений, влияния событий и отдельных личностей.

В этом контексте важно подчеркнуть, что инвестор как ключевая фигура инвестиционного процесса не всегда действует исходя из стратегически верных побуждений - достаточно распространенной практикой является принятие эмоциональных решений, возникающих на фоне неопределенности, невосприятие и неготовность к принятию рисков, нежелание анализировать ситуацию в долгосрочной перспективе, выход с рынка при минимальных падениях и изменениях, а также многие другие проявления. Особую актуальность данные вопросы приобретают и в связи с тем, что сегодня инвестиции доступны каждому - это популяризирует практики разработки всевозможных методик и наборов инструментов, ориентированных на широкие массы населения (в том числе не обладающего полными знаниями о характере и специфических особенностях инвестиционной деятельности) с целью введения их в заблуждение со стороны других не менее неопытных трансляторов мнений.

Рост популярности инвестиций как одного из дополнительных видов финансовой активности граждан демонстрируется открытыми статистическими данными; так, например, в рамках Российской Федерации за последние годы количество брокерских сче-

тов, приходящихся на долю физических лиц, достигло отметки свыше 8 млн на начало 2021 г. и свыше 16 млн счетов на конец того же периода [16]; аналогичные изменения касаются и общего количества размещенных на счетах граждан активов [11]. Важно отметить, что данная тенденция может оказывать существенное влияние на текущее состояние рынка ценных бумаг.

Постановка проблемы. Влияние нерационального поведения инвесторов может стать одной из главных причин падения акций определенных компаний; в этом смысле клю -чевое значение приобретают вопросы поиска тех точек и условий, которые могут повлиять на состояние и склонность инвестора к определенному финансовому инструменту, возможность принятия рисков, а также прочих элементов, входящих в обобщенное понятие «психология инвестора» и совокупно складывающихся в его эмоциональный фон. Для опытного инвестора распознание и учет подобных тенденций становятся достаточно значимым, поскольку позволяют избежать необоснованных убытков. Таким образом, проблема анализа поведения инвесторов имеет высокую значимость; возможным способом ее разрешения становится изучение конкретных случаев проявления массового влияния психологии инвестора с последующим изменением стоимости отдельных финансовых инструментов и ценных бумаг.

Рисунок 1 - Количество научных публикаций в журналах ВАК и РИНЦ по представленным темам

Вопросам изучения отдельных составляющих психологии инвестора посвящено множество научных публикаций различных авторов; в последние годы наблюдаются активные тенденции по увеличению числа исследований с упоминанием вопросов поведения инвестора, влияния субъективных факторов на принятие решений, роли медийных личностей в популяризации данных практик и др. Результаты контент-анализа показывают увеличение частотности публикаций в научных базах ВАК и РИНЦ, связанных с психологией инвестора (рис. 1):

Обращаясь к рис. 1, можно заметить, что общая доля исследований в области психологии инвестора не только увеличивается от периода к периоду, но и превалирует над общим количеством исследований в области изучения иррационального поведения инвестора, психологии принятия иррациональных решений. Это говорит о том, что далеко не все авторы, рассматривающие психологию инвестора, принимают данный факт как элемент иррациональности действий и принятия неверных стратегий поведения. Тем не менее именно иррациональность, на наш взгляд, становится одним из элементов изменения состояния рынков.

Раскрывая сущность вопросов психологии инвестора, необходимо обратиться к работе Д. А. Голосова, который отмечает, что индивидуальному инвестору характерно стремление оградиться от нежелаемого результата - любые отрицательные, на его взгляд, изменения могут стать основой принятия стремительных и необдуманных панических решений, которые повлекут за собой упущенную выгоду или прямые финансовые потери вследствие удержания невыгодной ценной бумаги [3]. По мнению М. В. Стоян, стратегия поведения инвестора на финансовых рынках формируется не только из системы фундаментальных знаний и обладания навыками технического анализа, но и принятия психологических поведенческих аспектов личности как главной основы рыночных изменений [17]. Подобные рыночные изменения именуются различными авторами по-разному; например, в работе С. М. Мейскина используется формулировка «психология фондового рынка», отражающая изменение настроений инвесторов и цикличность поведенческих реакций [10]. В. П. Иваницкий и В. А. Татьян-

ников подчеркивают, что психология поведения инвестора тесно соотносится с таким направлением, как поведенческие финансы, представляющиеся в качестве элемента изучения иррациональных проявлений и реакций частных лиц на те или иные аспекты принятия финансовых решений [4]. Тема иррациональности достаточно хорошо раскрыта М. А. Козловой через призму трудов Дж. М. Кейнса; иррациональность в таком случае рассматривается в качестве реакции на неустранимую определенность в условиях стремления к поиску данной определенности, а именно функционировании в ожидании и предположении каких-либо событий [9].

Таким образом, проведенный анализ публикаций позволяет отметить, что общая теория в области психологии принятия решений среди частных инвесторов сегодня в большей мере развита; тем не менее ключевым фактором, актуализирующим рассмотрение данного вопроса, становится целесообразность изучения конкретных случаев и проявлений с целью их детализированного изложения и проведения параллелей с современной теорией в области психологии поведения инвестора.

В качестве основных методов исследования выступили: теоретический анализ и синтез, сравнение, обобщение, абстрагирование, сопоставление, статистический анализ, контент-анализ, наблюдение и др.

Цель исследования - проанализировать влияние психологии инвестора на изменение текущих котировок акций на бирже и выявить характерные теоретические особенности данных процессов.

Результаты и обсуждение. Психология инвестора - это достаточно обширная область поведенческой психологии, рассматривающаяся через призму действий человека в условиях влияния определенных установок, наличия рисков неопределенности, потери вложенных средств, факторов степени азарта человека, влияния всевозможной информации и др.

В условиях работы с финансовым биржевым инструментом, например акциями, у инвестора существует три устойчиво-переходных позиции: покупка, продажа, ожидание.

Каждая из представленных позиций выражает предпринимаемые инвестором действия (операции) с ценной бумагой; ключевое значение здесь приобретает сформирован-

ная стратегия, а именно ее наличие и под-крепленность, совокупно определяющие рациональность осуществляемых действий с ценной бумагой. На современном рынке ценных бумаг нередки случаи крупномасштабных изменений котировок акций на фоне влияния «экспертных» заключений, прогнозов всевозможных «аналитиков», а также влияния прочих особенностей и событий, которые далеко не всегда могут иметь объективно подкрепленный характер. В результате подобных событий инвесторы могут потерять контроль над собственной стратегией и в попытках отказаться от возможных потерь и рисков осуществить стремительные продажные операции, которые ко всему прочему формируют дополнительное снижение стоимости акций на фоне массового характера продаж. Достаточно значимым примером подобных проявлений является кризис на фоне срыва сделки ОПЕК+, произошедший в марте 2021 г., - события панического отказа от ценных бумаг затронули не только отечественный фондовый рынок, но и состояние американских индексов [14].

Анализ публикаций и практический опыт автора позволяют установить следующие типовые элементы проявлений психологии инвестора в условиях финансового рынка [2; 5; 7; 8; 12; 13]:

- «стадность» действий с опорой на мнение и действия большинства. Это определяет массовые падения фондовых рынков и бирж, акций компаний на фоне массовой их продажи без наличия на то объективных факторов (или наоборот). Частный (и зачастую неопытный) инвестор, наблюдая всеобщие тенденции к продаже, вероятно, присоединится к остальным частным игрокам с целью избежания большего вероятного снижения - подобные проявления обладают накопительным эффектом, а как результат, могут привести к значительному изменению котировок акций какой-либо компании или отрасли;

- влияние последних впечатлений и следование за информированностью. Наличие информации о каком-либо событии, а также сформированный во взглядах инвестора имидж организации, определяющий внешнее восприятие ее деятельности, в совокупности могут стать факторами склонения инвесторов к определенным действиям. Зачастую данный психологический механизм

проявляется в принятии личных мотивов и их переносе на рыночную активность; в связи с этим часть инвесторов, приверженцев вложения средств в акции самых популярных компаний, склонна получать информацию из средств массовой информации и устанавливать прямую зависимость между позитивными упоминаниями компании и ростом акций. Однако динамика акций компании не привязана к публикации информации в средствах массовой информации и, более того, не может быть определена имиджем организации. Так, издательство РБК с целью подтверждения данного факта провело собственное исследование по изучению корреляции динамики акций и частоты упоминания компании-эмитента в масс-медиа - если за анализируемый период о компании IDEXX было опубликовано 6 новостей, а прирост акций составил 121 %, то Amazon упоминался свыше 11 тыс. раз, а динамика его акций была ниже вдвое; таким образом, результаты показали, что компании, «обделенные вниманием финансовых медиа», могут набрать больший рост, чем популярные и часто упоминающиеся игроки. Кроме того, факт высокой популярности компании не отменяет возможности падения ее акций, как было с Netflix, упоминающейся в публикациях свыше 3,5 тыс. раз при параллельном падении акций на 40 % [15];

- излишнее удержание при долгом устойчивом росте. Инвестор, наблюдающий долгий рост объекта инвестирования, не готов вовремя сбыть его на рынок, поскольку привязывается к ценной бумаге и не может перестроить собственную стратегию. В таком случае инвестор на личностном уровне может переоценивать определенный финансовый инструмент, что приведет к его удержанию и вероятной потере максимальной прибыли;

- спекулятивное поведение при нежелании вложения в долгосрочные финансовые инструменты. Инвестору предпочтительно получить самые выгодные условия вложения финансовых ресурсов с извлечением прибыли в кратчайшие сроки. В таком случае обращение к спекуляциям формирует прослойку наиболее активных инвесторов, которые стремятся не владеть акцией, а выгодно ее приобрести и как можно быстрее и выгоднее реализовать. Данный тип поведения инвестора характеризуется как замещение на-

грады - человеку легче принять и осмыслить краткосрочные цели, нежели ориентироваться на долгосрочные тенденции;

- диспозиция инвестора. При наличии нескольких путей достижения цели человек, вероятнее всего, выберет наименее рисковый и предполагающий выгоду, а не тот, который будет выражать вероятный риск и возможность отсутствия выгоды. Причем подобный выбор не зависит в том числе и от совпадения конеч -ных результатов инвестиционной активности. В конечном счете, когда инвестор реализует собственные ценные бумаги, он сталкивается с ситуацией получения прибыли; в случае убытка возникают иные эмоции, связанные с выжиданием и желанием восстановить прежнее, что в итоге приводит к еще большим убыткам. Подобный механизм психики работает на одном уровне с азартом инвестора -желанием отыграться, которое не характерно профессиональным игрокам рынка.

Представленные элементы наиболее точно характеризуют поведенческое отношение частных инвесторов к ценным бумагам с позиции трех операций: покупка, продажа и ожидание. Важно подчеркнуть, что в реальной практике инвестирования действие психологических механизмов не обособлено, что фактически отражает их возможную совокупную интеграцию в особую систему принятия ряда параллельных иррациональных решений. Именно итоговый набор сочетания данных факторов представляет собой настроение инвестора, которое может задаваться в том числе текущей мировой обстановкой, влиянием происходящих в стране изменений и рядом многих других факторов.

По мнению А. Ю. Борисовой, сегодня формируется постепенный отказ от экономической теории и переход на новые более точные модели, основанные не на «рациональности экономических агентов», а на «учете психологических и эмоциональных аспектов, связанных с принятием инвестиционных решений, которые могут в значительной степени повлиять на конечный результат» [1, с. 144]. В этом аспекте значительную роль играют так называемые поведенческие финансы, основывающиеся исключительно но текущем действии или бездействии инвесторов, что в результате сказывается на динамике рынка [18].

Так, ярким примером влияния психологии инвесторов на финансовый рынок и состояние

котировок акций отдельных компаний является реакция на заявления медийных личностей в сфере бизнеса; известные манипуляции Илона Маска с рынком криптовалют являются одним их наиболее актуальных доказательств влияния психологии восприятия информации на поведение инвесторов. Публикуя в Twitter немногозначительную информацию о крипто-валюте и вложении в определенные инструменты, бизнесмену удалось повысить известность данных криптовалют и подкрепить их вес на фоне восприятия инвесторов. В результате после публикаций ряд криптовалют выражал устойчивый рост, основывающийся исключительно на иррациональности и приверженности к лидеру мнений. Илон Макс написал в своей социальной сети: «Оглядываясь назад мы понимаем, что это было неизбежно» с припиской хештега «bitcoin» в описании к записи - как результат, стоимость одного биткоина в кратчайшие сроки увеличилась на 20 % [6].

У подобных проявлений имеются две стороны: во-первых, инвестор, принимая во внимание массовое вложение в «авторитетные» инструменты, которые интересуют даже лучших бизнесменов, может также эффективно реализовать собственные акции; однако это также требует высокого самоконтроля и рациональности действий, которые позволят удерживать ценные бумаги до пика рынка и продать их по максимальной стоимости. Во-вторых, инвестор может занять выжидательную позицию и потерять на ней все свои средства за счет излишне длительного удержания актива и нежелания его высвобождения. Рассмотрим данную тенденцию на конкретном примере с динамикой котировок биткоина и заявлениями Илона Маска. В данном случае у инвестора было несколько возможных вариантов действия:

- приобрести биткоин в условиях тенденций растущего рынка и продать его на пиковом росте в 20 %;

- приобрести и умеренно удерживать биткоин, а как следствие осуществить еще более эффективную продажу на фоне новой информации в будущем (поскольку 16 февраля цена биткоина увеличится на 72 % относительно его цены на начало года, на фоне все тех же заявлений Илона Маска);

- «передержать» биткоин и попасть под тенденции обвала рынка.

Все эти стратегии представлены на рис. 2:

Знойный с'| праиыпн! Ганиашл и. ВПСЛК

л ' КрИТИОКЫХНа №

л

»

(УтЦ ■и'Ц 1Ы« '2-И вен 1471

_^ 'ТУ! _ШЛЛ'-Ж- ■ —■ г-н -ЩиПГ

щ []}<Г1Э1КЯШиГ 1№* 11ДЛ7Я ИЗ 1ЮРСЛХИИР 1П1ИГСЕ(ДртР. ¡ГКИПИ 13 Л1ВРГаЪ- ^КШЧЧШКН ■.ЧГГ^Н- н 1.-ЧГ] 11РИ'*"|[Н'КНИН IIЛ ф^м? ТОЛВЛ711ПП

Бнкиш

— НмПфИ!'* ЛМЫНиНИЕ ИШфЭД 'Ыи1г ]е-П II ф<фЬя11|ЧЧК'||Е|1е иечл 1фИН±Е11СЛ ^хЧиьЧК^ СрЙ.Т^ТМ мч^И».|П ш ВИН .\ч1|.-р||А.|1г:Ы1\

ипшинмй

ф ('|Е||ЖПШС ИЧ1ЬЧЖ* ЦНЦПЧМППМ та 11ГЧ ЛГЧИ^ЧГ-""'!^^ НПЯПЕЕаШСО |: :ичш|Ы ||.I 7Л1*«10Е*ГЕ1|**Т1Ж1Е11<?ЮТ |пи*гг Киров Ес.гг.тоннм? ТЗ .РШГр<Я4

Рисунок 2 - Психология настроения инвесторов в условиях влияния иррациональных

факторов принятия решений.

В период активного лоббирования крипто- чивалось ровно так же, как и стоимость са-валюты со стороны медийной авторитетной мой криптовалюты (как объекта биржевой личности количество операций с ней увели- торговли, что представлено в табл. 1).

Таблица 1 - Изменение стоимости биткоина под влиянием настроений инвесторов [19]

Дата Значение Изменение к предыдущему дню

21.02.2021 58 006,09 101,8786

20.02.2021 56 936,46 102,8366

19.02.2021 55 365,94 106,5552

18.02.2021 51 959,86 99,25658

17.02.2021 52 349,04 107,727

16.02.2021 48 594,16 99,75897

15.02.2021 48 711,57 99,55654

14.02.2021 48 928,54 104,5805

13.02.2021 46 785,54 98,413

12.02.2021 47 540,00 98,57167

11.02.2021 48 228,87 107,9099

10.02.2021 44 693,63 94,50908

09.02.2021 47 290,30 108,8415

08.02.2021 43 448,79 113,4038

07.02.2021 38 313,37 96,10285

06.02.2021 39 867,04 105,9102

05.02.2021 37 642,32 100,6868

04.02.2021 37 385,57 101,2719

03.02.2021 36 916,04 103,5214

02.02.2021 35 660,29 105,6303

01.02.2021 33 759,52 102,6984

31.01.2021 32 872,48 95,93786

30.01.2021 34 264,34 99,13423

29.01.2021 34 563,59 -

Менее чем за месяц после заявлений Ило - 34,5 тыс. до 58 тыс. долл. США (рост соста-на Маска стоимость биткоина увеличилась с вил 67 % от первоначальной суммы).

Однако в последующем отказ от криптова-люты (фиолетовый маркер на рис. 2) повлек за собой крупнейший обвал, произошедший в том числе на фоне работы психологии инвесторов. Здесь важно отметить, что, вероятно, отмеченные зеленым маркером инвесторы находились в ожидании еще одного крупного заявления со стороны частного предпринимателя, однако в его отсутствие столкнулись с временным падением стоимости, которое в последующем циклично воспроизвелось на фоне негативного заявления Илона Маска.

Бизнесмен, влияя на текущее настроение и настрой инвесторов, принимая во внимание психологические факторы поведения, вероятно, был готов к росту курса биткоина за счет цепной массовой реакции. Наблюдающийся устойчивый рост мог привлекать обладателей капитала и формировать еще больший потенциал к увеличению стоимости биржевых котировок.

В практике автора встречается достаточно широкое количество примеров влияния подобных факторов на поведение инвесторов и изменение котировок акций. Так, в отечественной практике известны случаи падения акций, связанные с отказом от выплаты дивидендов со стороны крупнейших компаний. Настроение инвесторов изменилось в негативную сторону, что повлекло за собой соответствующую цепную реакцию. Однако при удачном стечении обстоятельств и видении долгосрочных перспектив, подобные тенденции и изменения могут стать основой роста для тех инвесторов, которые принимают решения взвешенно, основываясь на принципах рациональности, -они получают возможность приобретения перспективных в долгосрочной ориентации акций по относительно заниженной стоимости, что также может использоваться в качестве инструмента манипулирования рынком.

Все это показывает, что сегодня психология инвестора становится одним из факторов, определяющих изменение стоимости акций; частный инвестор, не обладающий специальными знаниями и умениями в области экономической теории, навыками технического анализа, может осуществлять иррациональные действия с принадлежащими ему финансовыми активами, следуя за мнимой выгодой и не принимая во внимание ряд исключительно важных деталей. Все это становится одним из направлений проявле-

ния особенностей человеческого мышления и происходящих психических процессов -инвестору важно научиться контролировать собственные порывы и действовать исключительно с опорой на максимальную рационализацию производимых операций, стремление к выработке определенной стратегии и ее тактической корректировке, долгосрочной профессиональной ориентации, а не на спекуляции и работе с колебаниями рынка и событиями. Кроме того, инвестору также важно принимать во внимание действия окружающих его частных лиц, аналогично склонных к совершению иррациональных операций при торговле на рынке ценных бумаг.

Таким образом, по результатам анализа можно сделать следующие выводы:

1. Настроение инвестора представляет собой сложную совокупность факторов, складывающуюся из психологических особенностей человеческой личности, реагирования на риск, склонности к совершению импульсивных действий, руководства иррациональными чувствами, опоры на свежую и более популярную информацию.

2. Все факторы, определяющие текущее настроение инвестора, действуют в виде сложной системы - они могут влиять на характер принятия решений как в виде общей структуры, так и оказывать параллельное независимое давление, которое в итоге приведет к превалированию иррационального над рациональным, а как следствие принятию хаотичных решений.

3. Под влиянием масс инвесторов тенденции рынка могут изменяться ровно так же, как и котировки акций отдельных компаний; весомое влияние на это оказывают наличие панических настроений, определенной актуальной информации, наличие лидера мнений, транслирующего собственные ценности и выражающего отдельные интересы, и ряда других факторов, в том числе имеющих ирра -циональные основания.

Все это в очередной раз подчеркивает, что, несмотря на объективную значимость практических и теоретических знаний в области инвестиционной деятельности, инвестору также необходимо владеть основными знаниями в области психологии поведения, что позволит изменить характер реализуемых операций и переориентировать собственное мышление с опорой на принятие взвешенных и рационально обоснованных решений. Тем не менее

даже в таком случае важно учитывать риски влияния настроений других инвесторов.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Список литературы

1. Борисов А. Ю. Поведенческие финансы как новый этап развития финансовой науки // Экономика и предпринимательство. 2017. № 8-4(85). С. 144-147.

2. Воловельськая И. В. Проблемы риска в экономических и психологических науках // Вюник економки транспорту i промисловостк 2012. № 39. С. 31-35.

3. Голосов Д. А. Анализ влияния психологии на поведение участников финансовых рынков // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2010. № 3. С. 13-23.

4. Иваницкий В. П., Татьянников В. А. Рациональный и иррациональный подходы в сделках инвесторов на финансовых рынках // Journal of new economy. 2019. № 5. С. 61-74.

5. Исмаилов А. А. Социология риска: принятие решений в условиях риска // Вестник МГИМО. 2010. № 4. С. 277-285.

6. Как Илон Маск манипулирует рынком криптовалют и зачем он это делает. URL: https://www.forbes.ru/ tehnologii/435705-kak-ilon-iTiask-iTianipuMruet-rynkoiTi-kriptovalyut-i-zachem-eto-delaet (дата обращения: 21.09.2022).

7. Киселева И. А., Симонович Н. Е., Асмолова Е. В., Шаповалов Ю. А. Особенности оценки рисков с позиции поведенческой экономики // Вестник Воронежского государственного университета инженерных технологий. 2018. № 1 (75). С. 379-384.

8. Киселева И. А., Симонович Н. Е., Струков Г Н. Управление рисками с учетом влияния человеческого фактора // Вестник Воронежского государственного университета инженерных технологий. 2016. № 2 (68). С. 280-286.

9. Козлова М. А. Вклад Дж. М. Кейнса в анализ психологических мотивов экономического поведения // Вестник МГИМО. 2016. № 3 (48). C. 188-194.

10. Мейксин С. М. Психология фондового рынка // Вестник науки и образования. 2019. № 24-3 (78). С. 69-71.

11. Обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг. URL: https:// www.cbr.ru/Collection/Collection/File/36615/review_ secur_21Q2.pdf (дата обращения: 14.09.2022).

12. Патоша О. И. Психологические факторы принятия экономических решений // Universum: психология и образование. 2019. № 1 (55). С. 1-3.

13. Патоша О. И. Риск и принятие экономических решений // Интерактивная наука. 2017. № 11. С. 86-90.

14. Почему не стоит скупать дешевеющие акции. URL: https://www.vedomosti.ru/personal_finance/ articles/2020/03/12/825079-desheveyuschie-aktsii (дата обращения: 17.09.2022).

15. Психология на фондовом рынке. URL: https:// quote.rbc.ru/news/article/628cb1c99a7947411879afba (дата обращения: 16.09.2022).

16. Рынок брокерских услуг. URL: https://www. cbr.ru/analytics/rcb/broker_market/ (дата обращения: 14.09.2022).

17. Стоян М. В. Поведенческие эвристики и технический анализ на финансовых рынках // The Scientific Heritage. 2021. № 80-4. C. 32-41.

18. ТайлакА. Е. Модели поведения индивидуальных // Актуальные проблемы современности. 2018. № 4(22). С. 142-146.

19. Bitcoin | online. URL: https://investfunds.ru/ indexes/9021/ (дата обращения: 21.09.2022).

References

1. Borisov A. Yu. Behavioral finance as a new stage in the development of financial science. Economics and entrepreneurship. 2017. No. 8-4(85). pp. 144-147.

2. Volovelskaya I. V. Problems of risk in economic and psychological sciences. Visnik ekonomiki transport i promislovosti. 2012. No. 39. pp. 31-35.

3. Golos D. A. Analysis of the influence of psychology on the behavior of financial market participants. Property relations in the Russian Federation. 2010. No. 3. pp. 13-23.

4. Ivanitsky V. P., Tatiannikov V. A. Rational and irrational approaches in investor transactions in financial markets. Journal of new economy. 2019. No. 5. pp. 61-74.

5. Ismailov A. A. Sociology of risk: decision-making in risk conditions. MGIMO Bulletin. 2010. No. 4. pp. 277-285.

6. How Elon Musk manipulates the cryptocurrency market and why he does it. URL: https://www.forbes.ru/ tehnologii/435705-kak-ilon-mask-manipuliruet-rynkom-kriptovalyut-i-zachem-eto-delaet (accessed: 09/21/2022).

7. Kiseleva I. A., Simonovich N. E., Asmolova E. V., Shapovalov Yu. A. Features of risk assessment from the perspective of behavioral economics. Bulletin of the Voronezh State University of Engineering Technologies.

2018. No. 1 (75). pp. 379-384.

8. Kiseleva I. A., Simonovich N. E., Strukov G. N. Risk management taking into account the influence of the human factor. Bulletin of the Voronezh State University of Engineering Technologies. 2016. No. 2 (68). pp. 280-286.

9. Kozlova M. A. Contribution of J. M. Keynes to the analysis of psychological motives of economic behavior. MGIMO Bulletin. 2016. No. 3 (48). pp. 188-194.

10. Meiksin S. M. Psychology of the stock market. Bulletin of Science and Education. 2019. No. 24-3 (78). pp. 69-71.

11. Overview of key indicators of professional participants in the securities market. URL: https://www.cbr. ru/Collection/Collection/File/36615/review_secur_21Q2. pdf (accessed: 14.09.2022).

12. Patosha O. I. Psychological factors of economic decision-making. Universum: psychology and education.

2019. No. 1 (55). pp. 1-3.

13. Patosha O. I. Risk and economic decision-making. Interactive science. 2017. No. 11. pp. 86-90.

14. Why you should not buy cheaper stocks. URL: https://www.vedomosti.ru/personal_finance/ articles/2020/03/12/825079-desheveyuschie-aktsii (accessed 17.09.2022).

15. Psychology on the stock market. URL: https:// quote.rbc.ru/news/article/628cb1c99a7947411879afba (accessed: 09/16/2022).

16. Brokerage services market. URL: https://www.cbr. ru/analytics/rcb/broker_market / (accessed: 09/14/2022).

17. Stoyan M. V. Behavioral heuristics and technical analysis in financial markets. The Scientific Heritage. 2021. No. 80-4. C. 32-41.

18. Tailak A. E. Models of individual behavior. Actual problems of modernity. 2018. No. 4(22). pp. 142-146.

19. Bitcoin | online. URL: https://investfunds.ru/ indexes/9021 (accessed: 09/21/2022).

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.