CC BY
24
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
расли, но результативные показатели не достигли ожидаемых результатов. Увеличились объемы нецелевого и неэффективного использования бюджетных средств, о чем свидетельствуют многочисленные факты нарушений, обнаруженные при проведении проверок органами государственного финансового контроля.
Но даже при постоянном совершенствовании методов контроля, используемых при проведении проверок и ревизий, статистика нарушений в бюджетной сфере существенно не меняется. Причины низкой эффективности контрольных проверок можно выделить следующие:
♦ некачественные материалы (нет оснований для возбуждения уголовного дела);
♦ низкая компетентность проверяющих лиц;
♦ подкуп должностного лица с целью избегания ответственности.
Количество выявляемых преступлений экономической направленности не соизмеримо с реальным
уровнем теневой экономики. Происходит это потому, что дать объективную статистическую оценку масштабам теневой экономики вряд ли возможно, не смотря на огромное количество методов оценки данного сектора.
Результаты замедленного развития агропромышленного комплекса серьезно сказываются на экономике страны в целом, так как данная отрасль экономики формирует основную часть рынка потребительских товаров, изготавливаемых из сельскохозяйственного сырья, поэтому необходимо регулярно контролировать процесс расходования бюджетных средств, их целевую направленность и обоснованность выдачи.
Литература
1. URL://http://www.rg.ru/2011/02/24/proverka-anons.-
html
2. URL://http://www.lentaregion.ru
МОНИТОРИНГ ИНВЕСТИЦИОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ НА УРОВНЕ РЕГИОНА
М.А. ШМАЧКОВА,
аспирант кафедры «Мировой экономики и менеджмента» Кубанского государственного университета Научная специальность: 08.00.10 — экономика и управление народным хозяйством
E-mail: [email protected] Рецзензент: доктор экономических наук, профессор Серин П.Р.
Аннотация. Учитывая особую актуальность кредитно-инвестиционной деятельности коммерческих банков для России и исходя из того, что в настоящее время открываются новые возможности для повышения роли банковского сектора в поддержании высокой инвестиционной активности, было проведено исследование, целью которого было определить уровень развития инвестиционного кредитования банковского сектора за последние годы, выявить основные проблемы развития различных направлений инвестиционного банковского кредитования, проанализировать деятельность банков в сфере финансирования инвестиционных потребностей предприятий, оценить перспективы привлечения долгосрочных ресурсов кредитными организациями.
Ключевые слова: инвестиционная активность, инвестиционный рынок, инвестиционное кредитование.
MONITORING OF INVESTMENT FINANCING IN THE BANKING SYSTEM AT THE REGIONAL LEVEL
M.A. SHMACHKOVA,
post-graduate student of the department «World economy and management» Kuban state university
Annotation. Given the specific relevance of investment activities of commercial banks of Russia and proceeding from the fact that at the present time there are new possibilities to enhance the role of the banking sector in the maintenance of high investment activity, a study was conducted to determine the level of development of investment lending to the banking sector in recent years, to reveal the basic problems of development of various directions of the investment Bank lending, to analyze the activities of banks in the sphere of financing of investment needs of the enterprise, to estimate prospects of attracting long-term resources of credit institutions.
Keywords: investment activity, investment market, investment loans.
Высокая инвестиционная активность выступает необходимым условием обеспечения сбалансированного роста российской экономики, диверсификации производства и реализации долгосрочных программ социально-экономического развития. Поддержание высокой и устойчивой динамики инвестиционных процессов обеспечивается механизмами финансирования, среди которых заметную роль играют средства, предоставленные банковским сектором. Масштабы инвестиционного кредитования российскими банками сдерживаются недостаточным уровнем капитализации большинства кредитных организаций, дефицитом надежных заемщиков и узостью ресурсной базы.
Учитывая особую актуальность инвестиционного кредитования для России и исходя из того, что в настоящее время открываются новые возможности для повышения роли банковского сектора в поддержании высокой инвестиционной активности, автором было проведено исследование, целью которого было определить уровень развития инвестиционного кредитования банковского сектора за последние годы, выявить основные проблемы развития различных направлений инвестиционного банковского кредитования, проанализировать деятельность банков в сфере финансирования инвестиционных потребностей предприятий, оценить перспективы привлечения долгосрочных ресурсов кредитными организациями. Исследование было проведено на основе анкетирования, проведенного консалтинговой группой «Банки. Финансы. Инвестиции». Общее число банков, принявших участие в анкетировании, составило 81. Выборкой были охвачены кредитные организации ЮФО и Краснодарского края, в частности.
Участниками анкетирования стали кредитные организации различных организационно-правовых форм.
При этом среди них преобладали открытые акционерные общества: 52,5% (42 анкеты) от общего числа респондентов, в то время как вклад ЗАО и ООО в выборку составил 19 и 20 анкет соответственно (рис. 1).
Основную массу ответов на вопросы анкеты прислали средние банки — кредитные организации, величина собственных средств которых составляет от 5 до 30 млн евро (45,7% от общего числа анкет). Следующими по активности были малые банки с капиталом до 5 млн евро (30,9% от общего числа респондентов). Кредитные организации, относящиеся к категории крупных (размер собственных средств превышает 30 млн евро) составили 23,4% опрошенных. Интерес к анкетированию проявили также кредитные организации, контролируемые нерезидентами (рис. 2).
Рассмотрим направления финансирования инвестиционной деятельности, реализуемые банками-респондентами ЮФО и Краснодарского края (рис. 3).
Кредитование предприятий нефинансового сектора на длительные сроки и финансирование проектов в строительстве являются наиболее распространенными направлениями, реализуемыми, соответственно, 68% и 53% банков. Примечательно, что почти все опрошенные, финансирующие строительство, одновременно занимаются долгосрочным кредитованием других предприятий. Следующим по значимости сегментом инвестиционной активности для банков, принявших участие в исследовании, является лизинг: такую услугу оказывают 32% опрошенных. В сфере проектного финансирования деятельность осуществляют 20% респондентов. Единственной услугой, не оказавшейся в портфеле кредитных организаций Красно дар-ского края, было венчурное финансирование. Из общего числа респондентов данное направление инвестиционной деятельности реализуется двумя средними
до 5 млн евро от 5 до 30 млн евро свыше 30 млн евро
Рис. 1. Организационно-правовые формы банков- Рис. 2. Распределение банков по величине капитала
респондентов в 2010—2012 гг. (сост. автором) в 2010—2012 гг. (сост. автором)
Банки
Краснодарского края
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
| Кредитование предприятий нефинансового сектора на длительные сроки | Проектное финансирование | Лизинг
| Финансирование проектов в области строительства | Венчурное финансирование
Рис. 3. Направления финансирования инвестиционной деятельности, реализуемые банками-респондентами в 2010—2012 гг. (сост. автором)
банками ЮФО, один из которых предоставляет средства создаваемым малым предприятиям через свою дочернюю компанию (рис. 4).
Степень активности работы банков-респондентов в сфере долгосрочного кредитования свидетельствует о том, что заметная их часть (23,75%) пока не готова предоставлять своим клиентам заемные средства на срок более трех лет. Примерно у половины опрошенных доля долгосрочных кредитов в активах не превышает 10%, и только у каждого десятого из анкетируемых она находится на уровне выше 20%. Результаты анкетирования в целом подтверждают тот факт, что основные объемы банковского финансирования на инвестиционные цели в ЮФО обеспечивается крупными кредитными организациями. Так, среди банков-респондентов, у которых отсутствуют на балансе кредиты срочностью более трех лет, представлены исключительно малые и средние кредитные организации. Фактически, из общей суммы задолженности по кредитам, предоставленным предприятиям и организациям на срок свыше трех лет, более половины приходится на филиалы таких банков как Сбербанк РФ и ВТБ.
В анкету был включен вопрос об отраслевой принадлежности заемщиков по долгосрочным кредитам. Согласно результатам опроса, банки-респонденты отдают предпочтение предприятиям строительной отрасли: на длительные сроки их кредитует почти поло-
вина ответивших. Приблизительно одинаковой привлекательностью для долгосрочных вложений банков характеризуются предприятия следующих отраслей: обрабатывающие производства (29% ответов), транспорт и связь (33%), сельское хозяйство (31%), а также торговля и общественное питание (31%). В меньшей степени банки-респонденты оказались ориентированными на финансирование предприятий, работающих в сфере добычи полезных ископаемых (почти 9% ответов), а также производства и распределения электроэнергии, газа и воды (12% ответов) (рис. 5).
Наиболее популярным среди респондентов оказался вариант ответа, предусматривающий в качестве отраслевой принадлежности заемщиков «прочие виды деятельности»: на него указали более 50% респондентов. В этой связи можно предположить, что в данной ситуации к долгосрочным ссудам были отнесены
от 20 до 30%;
6,25
свыше 30%; 3,75
от 10
I до 10% в активах банка нет долгосрочных кредитов от 10 до 20% I от 20 до 30% свыше 30%
в активах банка нет долгосрочных кредитов; 23,75
Рис. 4. Доля долгосрочных кредитов в активах банков-респондентов ЮФО в 2010—2012 гг. (сост. автором)
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
Прочие виды деятельности Строительство Транспорт и связь
Сельское хозяйство Торговля и общественное питание Обрабатывающие производства Производство и распределение электроэнергии, газа и воды
10 15 20 25 30 35
Рис. 5. Оценка характеристик портфеля долгосрочных кредитов банков-респондентов в 2010—2012 гг.
кредиты, выданные в рамках ипотечных программ и программ долевого строительства.
В ходе анализа результатов анкетирования было выявлено, что банки-респонденты Краснодарского края характеризуются более высокой по сравнению с кредитными организациями ЮФО активностью в выдаче ссуд предприятиям торговли и общественного питания, а также компаниям, занимающимся добычей полезных ископаемых. В то же время банки ЮФО чаще предоставляют долгосрочные кредитные ресурсы экономическим субъектам, работающим в сферах сельского хозяйства, транспорта и связи.
Анализ результатов анкетирования показал, что наиболее распространенными целями долгосрочного кредитования являются капитальное строительство и приобретение машин и оборудования. Следует отметить, что практически все банки-респонденты не
предоставляют долгосрочных ссуд на покупку долей в других компаниях и на НИОКР. Данные цели кредитования были указаны только двумя респондентами (рис. 6).
Оценка данных о доле кредитов, выданных банками-респондентами предприятиям малого бизнеса, в общей структуре долгосрочного ссудного портфеля, проведенная в рамках исследования, показала, что 67% крупных, 76% средних и 80% малых банков-респондентов предоставляют долгосрочные кредиты малым предприятиям. При этом 32% из числа средних и 16% малых банков имеют выраженную ориентацию на этот клиентский сегмент. Доля таких ссуд в их кредитном портфеле превышает 30%, а у четырех средних и трех малых банков — 50%. У опрошенных крупных банков эта доля ограничивается 30%, а 77% из них имеют портфель долгосрочных кредитов, пре-
■ В портфеле банка на данный момент нет кредитов малому бинесу ~ до 10% Г от 10 до 30% (_ от 30 до 50% свыше 50%
Рис. 6. Доля кредитов, выданных банками-респондентами малым предприятиям, в портфеле долгосрочных кредитов в 2010—2012 гг. (сост. автором)
Рис. 7. Основные источники фондирования инвестиционных операций банков-респондентов в 2010—2012 гг. (сост. автором)
доставленных малым предприятиям, составляющий менее 10% от общего объема долгосрочной ссудной задолженности. Данные о долгосрочном кредитовании предприятий малого бизнеса позволяют говорить о том, что наибольшую активность в работе с данной категорией заемщиков проявляют банки ЮФО. Так, только 56,5% банков-респондентов Краснодарского края предоставляют долгосрочные кредиты субъектам малого предпринимательства, в то время как среди банков-респондентов ЮФО данный показатель составляет около 83%.
В качестве основных источников фондирования операций по финансированию инвестиционной деятельности банки-респонденты выделяют собствен-
ный капитал (76,5%), а также депозиты физических лиц (75%), и корпоративных клиентов (58% респондентов) (рис. 7).
Лишь небольшое число участников анкетирования (пять банков с капиталом более 30 млн евро) включили в состав источников фондирования финансовые ресурсы международных институтов развития.
По данным анкетирования, в ближайшей перспективе в качестве инструментов заимствования большинство банков-респондентов планируют использовать внутренние облигационные займы и рублевые синдицированные кредиты. Синдицированное кредитование, несмотря на свой высокий потенциал, пока еще не стало эффективным механизмом привлечения
Нижний уровень банков — потенциальных участников синдикаций друг к другу
Отсутствие ликвидного вторичного рынка синдицированных кредитов
Пока не разработана стандартная документация по сделкам синдицированного кредитования
Правовая неопределенность в вопросах, связанных с переуступкой долга
Синдицированные займы обладают меньшей привлекательностью для предприятий в сравнении с вексильными программами
10
20
30
40
50
60
Рис. 8. Оценка основных факторов, сдерживающих развитие синдицированного кредитования
в 2010—2012 гг. (сост. автором)
0
инвестиционных ресурсов в нефинансовый сектор. В качестве основного фактора, сдерживающего его развитие, 62% респондентов определили низкий уровень доверия банков — потенциальных участников синди-каций друг к другу. Кроме того, 42% опрошенных ссылаются на отсутствие ликвидного вторичного рынка синдицированных кредитов. Чуть более трети банков, принявших участие в анкетировании, в качестве негативных факторов указали на неопределенность правового характера и отсутствие стандартизации в документации по сделкам синдицирования. Только 11% респондентов считают, что развитию синдицированного кредитования препятствует низкая привлекательность данной услуги для предприятий в сравнении с вексельными программами (рис. 8).
Таким образом, на основе проведенных практических исследований можно сделать следующие выводы. Рынок банковского инвестиционного финансирования становится в настоящее время все более насыщенным, как по объемам предоставляемых на длительные сроки средств, так и по составу предлагаемых услуг. Основным фактором, препятствующим развитию направления долгосрочного финансирования, для банков в настоящее время является ограниченность ресурсной базы. Не располагая возможностью привлекать безотзывные вклады, а также рефинансировать задолженность по долгосрочным ссудам, банки подвергают себя повышенному риску ликвидности, что не
позволяет им в достаточном объеме предоставлять инвестиционные ресурсы нефинансовому сектору.
Для основной массы респондентов оказание инвестиционных банковских услуг не является приоритетным направлением по причине высоких барьеров вхождения на соответствующий рынок. В качестве своей ниши в данном бизнесе банки видят организацию синдицированных кредитов и облигационных размещений для своих клиентов. Значительная часть банков-респондентов ЮФО рассматривает оказание кредитных услуг малым предприятиям в качестве стратегически важного направления своей деятельности. Это связано с ужесточением конкурентных условий на сегментах обслуживания крупной и средней корпоративной клиентуры, а также с развитием форм государственной поддержки малого предпринимательства.
Литература
1. Белякова М.Ю. Система управления риском на этапе инвестиционного процесса // Справочник экономиста. 2009. № 1.
2. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. СПб., 2008.
3. Дасковский В., Киселев В. Об оценке эффективности инвестиций // Экономист. 2010. № 3.
4. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М., 2003.
Право и нте л ле кту а л ь н о ii собственности
Право интеллектуальной собственности: учебное пособие / Под ред. Н.М. Коршунова, Н.Д. Эриашвили. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. — 327 с.
В краткой и доступной форме дается представление о праве интеллектуальной собственности, его основных понятиях и категориях. Раскрываются основы и особенности правового регулирования правоотношений в сфере интеллектуальной собственности. Дается подробная характеристика основных объектов интеллектуальной собственности, обязательств по передаче исключительного права, форм и способов защиты интеллектуальной собственности и др. Отдельно рассматриваются такие специфические вопросы, как аудит и оценка интеллектуальной собственности, а также интеллектуальная собственность в сети интернет.
Для студентов, аспирантов (адъюнктов) и преподавателей юридических вузов и факультетов, юристов-практиков, а также всех интересующихся вопросами права интеллектуальной собственности.
