CC BY
3
УДК 330.322(06)
Иванков В.А. студент 5 курса направление «Экономика» Грибалев В.В. студент 5 курса направление «Экономика» Иванов А.А., к.юр.н.
доцент
Шахтинский институт ЮРГПУ (НПИ) им. М.И. Платова
Россия, г. Шахты МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Аннотация: В статье представлен алгоритм разработки инвестиционной политики с целью совершенствования инвестиционной деятельности предприятия. Представлены меры для привлечения инвесторов.
Ключевые слова: матрица инвестиционных проектов, инвестиции, инвестиционная привлекательность.
Ivankov V.A. 5 year student Field of Study «Economics» The Shakhty Branch of M.I. Platov South-Russia State Polytechnic
University (NPI) Russia, Shakhty Gribalev V.V. 5 year student Field of Study «Economics» The Shakhty Branch of M.I. Platov South-Russia State Polytechnic
University (NPI) Russia, Shakhty Ivanov A.A.
Candidate of Legal Sciences, associate professor The Shakhty Branch of M.I. Platov South-Russia State Polytechnic
University (NPI) Russia, Shakhty
METHODOLOGICAL ASPECTS OF INVESTMENT PROJECTS
IMPLEMENTATION
Annotation: The article presents an algorithm of development of investment policy with the purpose of improvement of investment activity of the enterprise. Measures to attract investors are presented.
Key words: matrix of investment projects, investments, investment
attractiveness.
Эффективность развития предприятия во многом зависит от характера инвестиционной деятельности, ее направленности на наиболее полное и рациональное использование всех видов ресурсов.
В целях совершенствования инвестиционной деятельности предприятие заинтересовано в разработке такой инвестиционной политики, которая бы способствовала переводу экономики организации на инвестиционный путь развития с последующим сокращением затрат на рост производственного потенциала и увеличением вложений в интенсификацию задействованных основных производственных фондов. В рамках данной статьи рассмотрим алгоритм реализации инвестиционных проектов, представленный на рис.1. [1]
Определенна потребностей в инвестнцнонаых ресурсах Определение источников финансирована
Ныйор вариантов вложения капитала Определение требуемой нормы доходности
Разработка инвестиционного проекта Оценка эффективности ннвееги няоиного проекта
Рис. 1. - Разработка алгоритма реализации инвестиционных проектов
Рассмотрим более детально основные этапы реализации инвестиционных проектов.
Анализ рынка представляет собой оценку перспективности сбыта продукции с учетом внешних и внутренних факторов, который включает в себя изучение конъюнктуры рынка, прогноза динамики развития и роста, определение емкости рынка, исследование конкурентов.
Определение потребностей в инвестиционных ресурсах должно производиться отдельно по прединвестиционной, инвестиционной и постинвестиционной стадиям. На проведение прединвестиционной стадии требуются средства, необходимые для разработки бизнес-планов и связанных исследований. В структуре затрат эти расходы занимают небольшой объём средств. На инвестиционной стадии определяются
средства для приобретения капитальных и других внеоборотных активов, выполнения строительно-монтажных работ. На постинвестиционной стадии необходимы средства для финансирования активов, введенных в промышленную эксплуатацию.
На этапе выбора вариантов вложения капитала рассматриваются наиболее приоритетные направления инвестирования:
- Реформирование акционерного капитала связано с оптимизацией структуры капитала, включая формы реорганизации акционерного общества, консолидацию и дробление акций.
- Изменение организационной структуры и методов управления нацелено на совершенствование управленческих процессов, обеспечивающее эффективное функционирование предприятия и формирование оптимальной организационной структуры.
- Реформирование активов включает такие виды реструктуризации, как реструктуризация имущества предприятия, долгосрочные вложения и оборотные средства.
- Реформирование производства связано с модернизацией производства.
На этапе оценки требуемой нормы доходности определяется минимальная доходность, которую должна обеспечивать инвестиция с данным уровнем риска. Требуемая норма доходности показывает, какую отдачу на единицу своих вложений хочет получить инвестор.
На этапе оценки допустимого риска определяются вероятные риски, связанные с осуществлением инвестиционных проектов. Коммерческие риски оцениваются как вероятное изменение ожидаемой прибыльности инвестиционного проекта и соответствующее уменьшение эффективности инвестиций. Защита от некоммерческих рисков, не зависящих от инвесторов, может быть осуществлена путем получения государственных гарантий или страхования инвестиций.
Разработка инвестиционного проекта. Данный этап подразумевает подготовку детального технико-экономического и финансового обоснования проекта с учетом альтернативного рассмотрения проблем, связанных со различными аспектами будущих инвестиций: техническими, финансовыми и коммерческими. На этой стадии аналитических работ особенно важно как можно точнее определить масштабы будущего проекта, временное планирование всех видов работ. Такое планирование особенно важно для анализа на основе сопоставления дисконтированных денежных притоков и оттоков.
На следующем этапе осуществляется оценка эффективности инвестиций и определение возможной стоимости привлекаемого капитала. Исходной информацией служит график капитальных вложений, объемы продаж, текущие (производственные) затраты, потребность в оборотных средствах, ставка дисконтирования. Полученные результаты приводятся в
форме таблиц с обязательным расчетом основных показателей эффективности инвестиций: приведенная стоимость денежных потоков (NPV), срок окупаемости, внутренняя ставка доходности (IRR).
После определения финансово-экономических показателей проектов формируется матрица классификации инвестиционных проектов по портфелям. Целью данной классификации является формирование однородных групп проектов. В общем виде данные матрицы могут представлять собой распределение проектов по требованиям к проектам (рис. 2, 3).
Рис 2. - Матрица и критерии инвестиционных проектов
Рис. 3 - Матрица инвестиционных проектов в зависимости от времени
реализации и степени влияния на финансовое состояние Далее выполняется выбор приемлемой схемы финансирования проекта и оценка эффективности инвестиционных вложений с позиции собственника проекта. Для этого используется информация о процентных ставках, графиках погашения кредитов, уровне дивидендов и пр. Результатом финансовой оценки проекта являются финансовый план реализации проекта, прогнозные формы финансовой отчетности и показатели финансовой состоятельности. На основании проведенного финансово-экономического обоснования, многообразия выявленных
факторов внешней и внутренних среды на стадии финального рассмотрения принимается окончательное решение по проекту. Если эти оценки отрицательны, то проект либо откладывают, либо отказываются от его реализации. В случае положительного решения переходят к этапу инвестирования.
В заключении хотелось бы отметить, что основная проблема всех методик принятия решений о реализации инвестиционных проектов заключается в прогнозе того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату.
Использованные источники:
1. Поддубнова А.А., Подкопаева О.В. Совершенстование инвестиционной политики на примере предприятия // Материалы VII Международной студенческой электронной научной конференции «Студенческий научный форум» URL: www.scienceforum.m/2015/951/ni35 (дата обращения: 12.04.2018).
2. Чурина О.В. Основные направления повышения инвестиционной привлекательности предприятия // Современные научные исследования и инновации. 2014. № 8. Ч. 2 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2014/08/36935 (дата обращения: 12.04.2018).
3. Акчурина А.М., Ибрагимова Г.М. Совершенствование инвестиционной деятельности предприятия химической и нефтехимической промышленности // Современные проблемы науки и образования. - 2014. -№ 6 [Электронный ресурс]. URL: https://www.science-education.ru/ru/article/view?id=16464 (дата обращения: 12.04.2018).
4. Л.А. Чалдаева, А.В. Билый. Инвестиционная деятельность современного предприятия: организация и проектирование // Финансы и кредит т. 18 44(524)-2012 - с.35 -39.
5. Букреев А.М., Гончаров В.Н., Захаров С.В., Зось-Киор Н.В., Ильин В.Ю., Пожидаев А.Е. Кризис-менеджмент: учеб. пособие / Под ред. проф. А.М. Букреева и проф. В.Н. Гончарова. - Новочеркасск: ЮРГТУ(НПИ), 2012. -400 с.
6. Гончаров В.Н., Матросова Л.Н., Захаров С.В., Пожидаев А.Е., Ларин В.Н., Захарова О.С. Финансовый анализ: учеб. пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений. - Новочеркасск: ЮРГТУ (НПИ), 2013. - 402 с.
7. Гончаров В.Н., Захаров С.В., Зось-Киор Н.В., Ильин В.Ю., Шпилевой И.Н., Гончаров Е.В. Основы корпоративного управления. -Новочеркасск: ЮРГТУ (НПИ), 2014. - 280 с.
