Методика системного анализа инвестиционной и деловой активности в управлении строительными компаниями Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ИНВЕСТИЦИИ

УДК 657.9 : [338.45 : 69]

Парушина Наталья Валерьевна,

доктор экономических наук, профессор,

заведующая кафедрой бухгалтерского учёта, анализа и аудита, Орловский государственный университет экономики и торговли, г. Орёл.

Губина Оксана Витальевна,

кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры бухгалтерского учёта, анализа и аудита, Орловский государственный университет экономики и торговли г. Орёл.

Parushina Natalya Valeryevna,

Doctor of Economics, Professor,

Head of the Department of Financial Accounting, Analysis and Audit,

Oryol State University of Economy and Trade,

Oryol.

Gubina Oksana Vitalyevna,

Ph.D. in Economics, Associate Professor,

Associate Professor of the Department of Financial Accounting, Analysis and Audit,

Oryol State University of Economy and Trade,

Oryol.

МЕТОДИКА СИСТЕМНОГО АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ И ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ В УПРАВЛЕНИИ СТРОИТЕЛЬНЫМИ КОМПАНИЯМИ

TECHNIQUE OF THE SYSTEMANALYSIS OF INVESTMENTAND BUSINESS ACTIVITY IN MANAGEMENT OF REAL ESTATE DEVELOPMENT COMPANIES

Как показывает зарубежный и российский опыт, инвестиционная деятельность в условиях рыночных отношений актуальна и эффективна для получения дополнительной прибыли, расширения бизнеса и удовлетворения интересов и потребностей собственников.

Авторы считают, что при реализации концепции системного анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности инвестиционный анализ должен, прежде всего, базироваться на показателях отчетных форм. В этой связи главная цель комплексного системного анализа заключается в уточнении и определении системы индикаторов и методики оценки инвестиционной и деловой активности всех субъектов экономики на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности. Методика системного анализа должна учитывать динамику, состояние и перспективы инвестиций, в том числе при разработке бизнес-планов и инвестиционной политики.

В статье обосновано использование коэффициентного анализа. Коэффициенты имеют отраслевую специфику, поэтому у них отсутствуют оптимальные рекомендуемые значения. Их определение возможно в рамках той или иной отрасли или сферы деятельности организации. В этой связи целесообразно осуществлять сравнительный анализ деловой активности организаций в пределах одного вида деятельности.

Ключевые слова: системный анализ, деловая активность, инвестиционная активность, эффективность инвестиций, финансирование инвестиций, бухгалтерская (финансовая) отчётность.

As shows foreign and Russian experience, investing activities in the conditions of the market relations are relevant and effective for receipt of an additional profit, expansion of business and satisfaction of interests and needs of owners.

Authors consider that in case of implementation of the concept of the system analysis of accounting (financial) records the investment analysis shall be based on indicators of forms of account, first of all. In this regard the main goal of the complex system analysis consists in refining and determination of system of indicators and techniques of assessment of investment and business activity of all subjects of economy on the basis of accounting (financial) records. The technique of the system analysis shall consider dynamics, a condition and the prospects of investments, including in case of development of business plans and investment policy.

In article use of the coefficient analysis is proved. Coefficients have industry specifics therefore they have no optimum recommended values. Their determination is possible within this or that industry or a field of activity of the organization. In this regard it is reasonable to perform the comparative analysis of business activity of the organizations within one type of activity.

Keywords: system analysis, business activity, investment activity, investment soundness, investment financing, accounting (financial) records.

77

ВВЕДЕНИЕ

Результативность и перспективность финансово-хозяйственной деятельности экономических субъектов зависит от их инвестиционной и деловой активности. Инвестиционная активность организаций исследуется с позиций анализа инвестиционной деятельности. Как показывает зарубежный и российский опыт, инвестиционная деятельность в условиях рыночных отношений актуальна и эффективна для получения дополнительной прибыли, расширения бизнеса и удовлетворения интересов и потребностей собственников. Недостаток финансовых ресурсов сказывается на финансово-хозяйственной деятельности всех российских организаций, что подтверждается исследованиями различных ученых [1, 2, 3, 4]. «Наибольшие проблемы с формированием финансовых ресурсов испытывают строительные компании. Это обусловлено тем, что практически все строительные организации имеют незначительные объемы собственных финансовых ресурсов и в связи с этим ориентированы на заемные средства, которые они получают либо от заказчиков строительства, либо от дольщиков, либо берут непосредственно в банковских организациях» [2].

Методологические аспекты системного анализа инвестиционной деятельности представлены в трудах ведущих российских специалистов-аналитиков с точки зрения комплексного анализа, в котором задействована вся возможная информационная база, включая данные бухгалтерского и оперативного учета, маркетинговую информацию, технологическую и инженерно-техническую документацию, инвестиционные проекты [2, 4, 7, 9, 10, 12]. Недостаточная разработанность методики системного анализа инвестиционной и деловой активности в управлении строительными компаниями обусловила выбор темы исследования.

ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ

При реализации концепции анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности инвестиционный анализ, на наш взгляд, должен прежде всего базироваться на показателях отчетных форм. В этой связи главная цель комплексного системного анализа заключается в уточнении и определении системы индикаторов и методики оценки инвестиционной активности всех субъектов экономики на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности. Методика анализа должна учитывать динамику, состояние и перспективы инвестиций, в том числе при разработке бизнес-планов и инвестиционной политики.

На примере данных строительной компании нами представлена методика проведения ретроспективного и перспективного инвестиционного анализа в условиях рыночной экономики; обосновано использование коэффициентного анализа; предложены динамические методы оценки эффективности инвестиций. Системный анализ должен осуществляться в динамике, в сравнении со среднеотраслевыми данными и показателями по другим субъектам той же сферы деятельности. По нашему мнению, только в этом случае можно получить системное представление об эффективности, интенсивности и ускорении развития бизнеса, а, следовательно, его непрерывности на перспективу. РЕЗУЛЬТАТЫ

В инвестиционном анализе различают капитальные и финансовые вложения. По мнению Ендовицко-го Д.А., капитальные вложения или инвестиции в нефинансовые активы включают инвестиции в основные средства и объекты природопользования, нематериальные активы, земельные участки и оборотные активы. К финансовым вложениям относятся инвестиции в ценные бумаги и займы, предоставленные другим юридическим лицам [7].

Учитывая порядок формирования информации в отчетности и группировку отчетных показателей, на наш взгляд, корректно при анализе инвестиций различать инвестиции в основные средства, нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, инвестиции в прирост запасов материальных оборотных активов и финансовые вложения. Информация об этих активах, а, следовательно, показатели движения, состояния и структуры инвестиций, приводятся в приложениях к отчетности.

На основе данных строительной компании представим методику анализа состава, структуры и динамики инвестиций в активы организации (табл. 1).

Данные таблицы показывают, что в течение отчетного года наблюдается приток инвестиций в основные средства и финансовые активы. Растут объемы незавершенного строительства. Изменения в структуре инвестиций практически не наблюдаются.

Аналогичным образом осуществляется анализ объема, структуры и динамики инвестиций на мезо-и макроэкономическом уровне по видам инвестиций.

По мнению Маркарьян Э.А. и Герасименко Г.П., важным направлением инвестиционного анализа является оценка динамики средств по составу и структуре, используемых на финансирование капитальных вложений [9]. К источникам финансирования инвестиций Селезнева Н.Н. и Ионова А.Ф. относят собственные и привлеченные средства [12]. Собственные источники - это прибыль организаций, амортизация, реинвестиции от продажи основных средств. Привлеченные источники включают кредиты банков, бюджетное финансирование, дополнительную эмиссию акций организации, финансовый лизинг. Для анализа источников финансирования инвестиций целесообразно использовать данные опе-

78

Таблица 1. Показатели состава и структуры инвестиций по направлениям инвестирования строительной компании *

Показатель Сумма инвестиций, тыс. руб. Уд. вес, в % к общей сумме инвестиций Отклонение (+,-)

прошлый отчетный прошлый отчетный по сумме, по уд.

год год год год тыс. руб. весу, %

Инвестиции в нематериальные активы 11 — 0,01 — -11 -0,01

Инвестиции в основные средства 2116 3108 1,98 1,98 992 0

Инвестиции в строительство 104765 153303 97,90 97,89 48538 -0,01

Доходные вложения в матери-

альные ценности

Расходы на НИОКР — — — — — —

Расходы на освоение природ-

ных ресурсов

Финансо вые вложения 117 195 0,11 0,13 78 0,02

Итого 107009 156606 100 100 49597 0

* Составлено авторами

ративного бухгалтерского учета и отчетности. Как показывают данные официальной статистики, привлеченные средства являются стабильным источником финансирования инвестиций в основной капитал. Их доля составляет более 50 % всего объема инвестиций.

Существенную роль при анализе инвестиционной активности играет коэффициентный анализ. С помощью коэффициентов анализируется эффективность управления организацией, инвестиционная активность и разрабатывается инвестиционная стратегия. Коэффициентный анализ отчетности целесообразно разделить на два направления: анализ показателей инвестиционной активности и анализ показателей эффективности инвестиций. Первая группа показателей позволит провести ретроспективный анализ инвестиционной активности организаций, а коэффициенты эффективности инвестиций позволят оценить перспективы инвестирования на будущее [11].

Показателем, в наиболее общем виде отражающим эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций:

Пн

Ри =--(1)

ВБ-КО' ^'

где Ри — рентабельность инвестиций; Пн — прибыль до уплаты налога; ВБ — валюта баланса; КО — величина краткосрочных обязательств.

В экономической литературе приводятся различные показатели оценки инвестиционной деятельности организаций. Исследование имеющихся методик инвестиционного анализа позволило нам выделить группу основных показателей для оценки инвестиционной активности, которые, на наш взгляд, могут использоваться на разных уровнях анализа и способствуют достижению целевых установок реализации концепции развития бухгалтерской отчетности [5].

Результаты анализа на примере отчетных данных строительной компании приведены в таблице 2.

Таблица 2. Коэффициенты инвестиционной активности строительной компании *

Показатель Формула р асчета Прошлый год Отчетный год Отклонение (+,-)

Рентабельность инвестиций Пн / (ВБ - КО) 0,082 0,053 -0,029

Коэффициент инвестиционной активности (НС + ДВмц + ФВд) / ВА 0,826 0,927 0,101

Коэффициент инвестирования СК / В А 1,021 0,993 -0,028

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций ВА / (СК + ДО) 0,979 1,007 0,028

Коэффициент структуры долгосрочных инвестиций ДО / ВА 0,00012 0,00011 -0,00001

Примечание: НС — незавершенное строительство; ДВмц — доходные вложения в материальные ценности; ФВд — финансовые вложения долгосрочные; ВА — внеоборотные активы; ДО — долгосрочные обязательства; СК— собственный капитал * Составлено авторами

79

Рентабельность инвестиций в организации снизилась на 0,029, что свидетельствует о недостаточной эффективности управления обществом, способности обеспечить необходимую отдачу от вложенного капитала. На развитие инвестиционной деятельности в отчетном году было направлено более 90 % средств организации. О росте инвестиционной активности фирмы свидетельствует сводный показатель инвестиционной активности, значение которого за два года возросло на 0,101, или на 10,1 %.

Коэффициент инвестирования отражает использование собственных средств в качестве основного источника финансирования вложений в основной капитал и финансовые вложения долгосрочного характера, в отличие от российских тенденций использования преимущественно заемных средств. Значение этого показателя практически равно 1, что соответствует оптимальному значению. Коэффициенты обеспеченности и структуры долгосрочных инвестиций показывают, что инвестиции осуществляются за счет собственного капитала, что подтверждает надежность организации, высокий уровень стратегического планирования и перспективность бизнеса.

В международной практике при проведении инвестиционного анализа широко применяются различные коэффициенты эффективности инвестиций, имеющие прогнозное значение. Их расчет базируется на различных методиках: динамических (учитывающих фактор времени) и статических (бухгалтерских) [13].

Наиболее приемлемыми для проведения ретроспективного и перспективного анализа в условиях рыночной экономики, на наш взгляд, являются динамические методы оценки эффективности инвестиций. Хотя для проведения данного анализа показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности будет недостаточно. Суть расчета показателей эффективности инвестиций основана на сравнении и анализе денежных поступлений и инвестиционных расходов (табл. 3).

Коэффициентный анализ эффективности инвестиций используется при бизнес-планировании, основанном на использовании собственных и привлеченных средств инвестирования. Следовательно, данный анализ имеет перспективное значение.

Стабильность финансового положения организации в условиях рыночной экономики обусловливается в немалой степени ее деловой активностью. Деловая активность — это результативность работы организации относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств. Деловая активность в целом влияет не только на результаты деятельности организаций, но и на стабильность будущего финансового развития. Финансовое состояние, ликвидность и платежеспособность фирмы зависят непосредственно от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Анализ литературных источников показал, что ученые-аналитики едины во мнении при определении качественных и количественных критериев оценки деловой активности организаций. К качественным критериям относятся: широта рынков сбыта, деловая репутация, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей продукции. Количественные критерии характеризуются абсолютными и относительными показателями [6].

Среди абсолютных показателей выделяются данные о состоянии активов, прибыли, выручки. Система этих показателей, на наш взгляд, должна быть исследована на этапе анализа имущественного потенциала с использованием приемов сравнительного и динамического анализа.

В рамках проведения анализа деловой активности целесообразно остановиться на оценке относительных показателей. Именно относительные показатели следует включить в методику комплексного анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая позволяет системно оценить результативность и эффективность использования всех ресурсов, а также перспективы развития компании. Относительные показатели деловой активности можно представить в виде системы финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются с двух позиций: скорость оборота — количество оборотов совокупного капитала или его составляющих; период оборота — средний срок возврата денежных средств, вложенных в производственно-хозяйственную деятельность фирмы.

С точки зрения методики анализа отчетных форм рекомендуется разделить все показатели оборачиваемости на общие (оборачиваемость капитала) и показатели оборачиваемости оборотного капитала. На наш взгляд, эти показатели имеют разную смысловую аналитическую нагрузку. Показатели оборачиваемости капитала и его составляющих характеризуют эффективность и интенсивность всего бизнеса, что важно для прогнозирования перспектив развития и, прежде всего, собственников. Показатели оборачиваемости оборотного капитала имеют частный характер и показывают интенсивность производственного процесса, а также кругооборота средств [8]. Они используются для расчета операционного и финансового циклов, так как связаны со значениями запасов, дебиторской задолженности, денежных средств (табл. 4).

80

Таблица 3. Коэффициенты оценки эффективности инвестиций *

Показатель Формула расчета и экономическое содержание показателя

Чистая современная стоимость (Net Present Value — NPV) ^ Рп РУ = > -, П=1(1 + г)п п Р КРУ = V 1С, £1(1 + г)п где РУ - величина дисконтированных доходов; Рп - величина годовых доходов в течение п лет; г - коэффициент дисконтирования притока денежных средств; 1С - исходная сумма инвестиций. КРУ показывает чистые доходы или убытки инвестора в результате помещения денег в инвестиционный проект. Если КРУ > 0, то проект следует принять

Внутренняя норма доходности (рентабельность) (Internal Rate of Return—IRR) ШК = г, при котором ШК = /(г) = 0. ШК отражает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть инвестированы в проект

Модифицированная внутренняя норма доходности (Modified International Rate of Return— MIRR) МШВ — коэффициент дисконтирования, который уравнивает стоимость инвестиций и величину притоков денежных средств от реализации проекта. Показатель характеризует эффективность проекта

Индекс рентабельности (Profitability — PI) ^ Рп Р1 = > -/1С, ¿(1 + г)п Р1 — дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на рубль инвестиций в данный проект. Если Р1 >1, то проект можно использовать.

Дисконтированный срок окупаемости (Payback Period — PP) п РР = тт п, при котором > Рп > 1С . п =1 РР отражает минимальный срок окупаемости проекта.

Коэффициент эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return— ARR) РЫ АВВ =-х 100%, 1С где РЫ- среднегодовая чистая прибыль; 1С - средняя величина инвестиций. АВВ показывает отдачу на вложенный капитал.

* Составлено авторами

Таблица 4. Коэффициенты оборачиваемости строительной компании (в оборотах) *

Показатель Формула расчета Прошлый год Отчетный год Отклонение

Общие показатели оборачиваемости (оборачиваемость капитала)

Оборачиваемость активов (ресурсоотдача) В / А 1,41 1,16 -0,25

Коэффициент фондоотдачи В / ОС 11,28 15,06 3,78

Оборачиваемость оборотного капитала В / ОА 3,92 4,51 0,59

Оборачиваемость (отдача) собственного капитала В / СК 11,24 1,56 -9,68

Оборачиваемость заемного капитала В / ЗК 3,76 4,24 0,48

Оборачиваемость кредиторской задолженности В / КЗ 4,77 6,69 1,92

Показатели оборачиваемости оборотного капитала

Оборачиваемость запасов В / З 43,69 46,81 3,12

Оборачиваемость дебиторской задолженности В / ДЗ 8,52 17,45 8,93

Оборачиваемость денежных средств и денежных эквивалентов В / ДС 12930,06 14,57 -12915,49

Примечание: В — выручка; А — активы; ОС — основные средства; ОА — оборотные средства; ЗК— заёмный капитал; КЗ — кредиторская задолженность; З — запасы; ДЗ — дебиторская задолженность; ДС — денежные средства и денежные эквиваленты

* Составлено авторами

81

Данные таблицы свидетельствуют о росте показателей оборачиваемости строительной компании. Однако наблюдается существенное сокращение оборотов использования собственного капитала и денежных средств и денежных эквивалентов, что может отразиться на результативности деятельности фирмы. Необходимо разработать комплекс мероприятий по активизации использования собственных средств, так как снижение значений коэффициентов оборачиваемости капитала и денежных средств имеет отрицательное значение для собственников. ВЫВОДЫ

Таким образом, авторы считают, что в основе инвестиционного анализа при реализации концепции системного анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности должны быть показатели отчетных форм. Методика системного анализа должна учитывать динамику, состояние и перспективы инвестиций, в том числе при разработке бизнес-планов и инвестиционной политики. Наиболее приемлемыми для проведения ретроспективного и перспективного анализа в условиях рыночной экономики, на наш взгляд, являются динамические методы оценки эффективности инвестиций.

В статье обосновано использование коэффициентного анализа. Коэффициенты имеют отраслевую специфику, поэтому у них отсутствуют оптимальные рекомендуемые значения. Их определение возможно в рамках той или иной отрасли или сферы деятельности организации. В этой связи целесообразно осуществлять сравнительный анализ деловой активности организаций в пределах одного вида деятельности. Коэффициентный анализ эффективности инвестиций используется при бизнес-планировании, основанном на использовании собственных и привлеченных средств инвестирования. Следовательно, данный анализ имеет перспективное значение.

Теоретическая значимость исследования состоит в том, что полученные результаты могут быть направлены на дальнейшее совершенствование методики системного анализа финансовой отчётности предприятий разных сфер экономики. Научная новизна заключается в развитии методических положений и практических рекомендаций по совершенствованию системного анализа инвестиционной и деловой активности экономических субъектов на основе финансовой отчётности в соответствии с зарубежными стандартами для развития внешнеэкономических связей и привлечения инвестиций зарубежных компаний, обеспечения потенциальных партнеров достоверной финансовой информацией.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Блажевич О.Г. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия / О.Г. Блажевич, Э.А. Арифова,

A.Л. Сулейманова // Вестник науки и творчества. — 2016. — № 4 (4). — С. 17-22.

2. Воробьев Ю.Н. Формирование финансовых ресурсов публичными акционерными обществами строительного сектора / Ю.Н. Воробьев // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. — 2017. — № 3 (40). — С. 5-14.

3. Воробьева Е.И. Финансовое положение России в условиях обострения кризисных явлений в экономике / Е.И. Воробьева // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. — 2017. — № 1 (38). — С. 5-16.

4. Воробьева Е.И.Теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности предприятия / Е.И. Воробьева,

B.И. Бантурова, О.Г. Блажевич // Бюллетень науки и практики. — 2016. — № 6 (7). — С. 217-224.

5. Губина О.В. Научный подход к разработке стратегии инвестиционной привлекательности организации / О.В. Губина // Наука в современном информационном обществе: Материалы VIII международной научно-практической конференции. н.-и. ц. «Академический». Том 2. — Изд-во CreateSpace, 2016. — С. 164-167.

6. Губина О.В. Развитие системного подхода как основы современного аналитического исследования / О.В. Губина // Научные записки ОрелГИЭТ. — 2010. — № 2. — С. 157-161.

7. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. Методология и практика / Д.А. Ендовицкий; под ред. профессора Л.Т. Гиляровского. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 400 с.

8. Катыкина Е.В. Методы оценки эффективности инвестиционной деятельности / Е.В. Катыкина, Н.В. Парушина // Экономическая безопасность: проблемы, перспективы, тенденции развития: Материалы II Международной научно-практической конференции: в 2 частях. — Пермь: Изд-во Пермский государственный национальный исследовательский университет, 2015. — С. 115-121.

9. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. — Ростов н/Д.: Феникс, 2005. — 560 с.

10. Парушина Н.В. Концепция многоуровневого анализа для эффективной реализации инвестиционной политики / Н.В. Парушина // Образование и наука без границ: фундаментальные и прикладные исследования. — 2017. — № 6. —

C.398-402.

11. Парушина Н.В. Формирование и использование показателей бухгалтерской отчетности организаций в управлении и экономическом анализе / Н.В. Парушина, О.В. Губина, М.В. Калабухина // Экономическая среда. — 2016. — № 1 (15). — С. 6-13.

12. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное пособие для вузов / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. — 2-е изд. перер. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — 639 с.

13. Трофимов М.Н. Развитие методики оценки влияния инвестиционной деятельности на экономическую устойчивость организаций / М.Н. Трофимов, Н.А. Лытнева // В сборнике: Актуальные проблемы менеджмента и экономики в России и за рубежом. — Новосибирск: Изд-во Инновационный центр развития образования и науки, 2017. — С. 50-52.

SPISOK LITERATURY

1. Blazhevich O.G. Istochniki formirovaniya finansovykh resursov predpriyatiya / O.G. Blazhevich, E.A. Arifova, A.L. Suleymanova // Vestnik nauki i tvorchestva. — 2016. — № 4 (4). — S. 17-22.

82

2. Vorobyov Yu.N. Formirovaniye finansovykh resursov publichnymi aktsionemymi obshchestvami stroitel'nogo sektora / Yu.N. Vorobyov // Nauchnyy vestnik: finansy, banki, investitsii. — 2017. — № 3 (40). — S. 5-14.

3. Vorobyova E.I. Finansovoye polozheniye Rossii v usloviyakh obostreniya krizisnykh yavleniy v ekonomike / E.I. Vorobyova // Nauchnyy vestnik: finansy, banki, investitsii. — 2017. — № 1 (38). — S. 5-16.

4. Vorobyova E.I. Teoreticheskiye osnovy otsenki investitsionnoy privlekatel'nosti predpriyatiya / E.I. Vorobyova, V.I. Banturova, O.G. Blazhevich // Byulleten' nauki i praktiki. — 2016. — № 6 (7). — S. 217-224.

5. Gubina O.V. Nauchnyy podkhod k razrabotke strategii investitsionnoy privlekatel'nosti organizatsii / O.V. Gubina // Nauka v sovremennom informatsionnom obshchestve: Materialy VIII mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferentsii. n.-i. ts. «Akademicheskiy». Tom 2. — Izd-vo CreateSpace, 2016. — S. 164-167.

6. Gubina O.V. Razvitiye sistemnogo podkhoda kak osnovy sovremennogo analiticheskogo issledovaniya / O.V. Gubina // Nauchnyye zapiski OrelGIET. — 2010. — № 2. — S. 157-161.

7. Yendovitskiy D.A. Kompleksnyy analiz i kontrol' investitsionnoy deyatel'nosti. Metodologiya i praktika / D.A. Yendovitskiy; pod red. professora L.T. Gilyarovskogo. — M.: Finansy i statistika, 2001. — 400 s.

8. Katykina Ye.V. Metody otsenki effektivnosti investitsionnoy deyatel'nosti / Ye.V. Katykina, N.V. Parushina // Ekonomicheskaya bezopasnost': problemy, perspektivy, tendentsii razvitiya: Materialy II Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferentsii: v 2 chastyakh. — Perm': Izd-vo Permskiy gosudarstvennyy natsional'nyy issledovatel'skiy universitet, 2015. — S. 115-121.

9. Markar'yan E.A. Ekonomicheskiy analiz khozyaystvennoy deyatel'nosti: Uchebnik / E.A. Markar'yan, G.P. Gerasimenko, S.E. Markar'yan. — Rostov n/D.: Feniks, 2005. — 560 s.

10. Parushina N.V. Kontseptsiya mnogourovnevogo analiza dlya effektivnoy realizatsii investitsionnoy politiki / N.V. Parushina // Obrazovaniye i nauka bez granits: fundamental'nyye i prikladnyye issledovaniya. — 2017. — № 6. — S. 398-402.

11. Parushina N.V. Formirovaniye i ispol'zovaniye pokazateley bukhgalterskoy otchetnosti organizatsiy v upravlenii i ekonomicheskom analize / N.V. Parushina, O.V. Gubina, M.V. Kalabukhina // Ekonomicheskaya sreda. — 2016. — № 1 (15). — S. 6-13.

12. Selezneva N.N. Finansovyy analiz. Upravleniye finansami. Uchebnoye posobiye dlya vuzov / N.N. Selezneva, A.F. Ionova. — 2-ye izd. perer. i dop. — M.: YUNITI-DANA, 2005. — 639 s.

13. Trofimov M.N. Razvitiye metodiki otsenki vliyaniya investitsionnoy deyatel'nosti na ekonomicheskuyu ustoychivost' organizatsiy / M.N. Trofimov, N.A. Lytneva // V sbornike: Aktual'nyye problemy menedzhmenta i ekonomiki v Rossii i za rubezhom. — Novosibirsk: Izd-vo Innovatsionnyy tsentr razvitiya obrazovaniya i nauki, 2017. — S. 50-52.

Статья поступила в редакцию 10 марта 2018 года Статья одобрена к печати 28 марта 2018 года

83