CC BY
316
Поподьина Л.И.
МЕТОДИКА АУДИТА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ЕГО ПРОВЕДЕНИЯ
При проведении аудита инвестиционных проектов большое значение имеет использование единой терминологической базы. В качестве основы следует использовать термины, применяемые в действующих нормативных актах.
Под инвестициями понимаются денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и дости-
жения положительного социального эффекта.
Инвестиционный проект — это
обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций и совокупность
практических действий по реализации инвестиций. В настоящее время одной из самых насущных задач российских предприятий является привлечение инвестиций.
Инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и производственный цикл создания продукции, услуги, так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции.
При проведении инвестиционного аудита аудитор должен определить основных субъектов инвестиционной деятельности и характер взаимоотношений между ними в ходе реализации инвестиционного проекта. Субъекты инвестиционной деятельности, содержащиеся в Законе от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», приведены в таблице 1.
Объектом инвестиционного аудита является реализуемый инвестиционный проект. Предметом исследования в ходе инвестиционного аудита является процесс создания и реализации инвестиционного проекта.
При этом используется как традиционный аудит, так и аудит бизнес-плана и аудит оценки риска, стратегический аудит, аудит эффективности и др. В рамках проведения обязательной аудиторской проверки аудитор в организации, занятой реализацией инвестиционных проектов,
должен провести целый ряд аудиторских процедур, направленных на формирование мнения относительно достоверности отражения в учете и бухгалтерской (финансовой) отчетности операций, связанных с реализацией инвестиционного проекта. В рамках сопутствующих аудиту услуг могут быть оказаны следующие виды услуг: налоговое консультирование; стратегический аудит; оценка предпринимательских рисков; составление инвестиционных проектов и т.д.
При оценке инвестиционных проектов, осуществляемых в рамках аудита, основная сложность заключается в необходимости определения прогнозируемого результата от реализации конкретного инвестиционного проекта. Основной особенностью аудита инвестиционных проектов, предполагающего их оценку, является принятие во внимание не только внутренних факторов, но и внешних, которые порой не зависят от конкретного хозяйствующего субъекта. Инвестиционный аудит требует широкого использования при его проведении методов инвестиционного анализа.
Инвестиционный анализ охватывает период времени, в течение которого воплощается в жизнь предпринимательская идея, связанная с созданием предприятия, его называют жизненным циклом инвестиционного проекта. Жизненный цикл проекта включает инвестиционную фазу (фазу основания предприятия) и этап реализации (производство) вплоть до ликвидации.
Таблица 1. Субъекты инвестиционной деятельности в РФ
Субъекты Определение понятий
Инвесторы Физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы)
Заказчики Уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов
Подрядчики Физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту с заказчиками
Пользователи объектов капитальных вложений Физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты
Для установления календарного срока исполнения проекта на основании проектно-сметной документации устанавливается срок окончания работ. В ряде случаев аудитору при проведении инвестиционного аудита потребуется привлечение эксперта в области технологического аудита. Привлечение такого эксперта возможно только с согласия аудируемого лица. В процессе привлечения эксперта аудиторская организация руководствуется Правилом (стандартом) «Использование работы эксперта».
Аудитору необходимо разработать контрольные временные задания с определением физического объема, который необходимо выполнить за тот или иной промежуток времени.
При оценке эффективности проекта аудитором должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и / или результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат).
Аудитор проверяет, каким образом разработчиками была учтена возможная неопределенность условий реализации проекта; она может учитываться также путем корректировки параметров проекта и применяемых в расчете экономических нормативов, замены их проектных значений на ожидаемые.
В этих целях аудитор должен:
1. Увеличить сроки строительства и выполнения других работ на среднюю величину возможных задержек.
2. Учесть среднее увеличение стоимости строительства, обусловленное
ошибками проектной организации, пересмотром проектных решений в ходе строительства и непредвиденными расходами.
3. Учесть запаздывание платежей, неритмичность поставок сырья и материалов, внеплановые отказы оборудования, допускаемые персоналом нарушения
технологии, уплачиваемые и получаемые штрафы и иные санкции за нарушения договорных обязательств.
Аудитор должен исследовать действующую в организации систему изучения выполнения заданий с целью быстрого вмешательства в необходимых случаях в процесс реализации инвестиционного проекта для обеспечения непрерывного и эффективного функционирования.
Она представляет собой информационно-аналитическую базу принятия решений по оперативному управлению инвестиционным процессом.
В сферу анализа входит:
- определение отклонений от бизнес-плана по основным качественным и количественным показателям за различные краткосрочные периоды времени;
- оценка степени влияния различных факторов на отклонения от плана по этим показателям;
- выяснение конкретных причин действия отдельных факторов, установление виновников недостатков;
- быстрая разработка и осуществление мероприятий, направленных на устранение отрицательных факторов.
Проект заканчивается, когда достигнуты его основные цели.
Значительная часть усилий при работе с проектом направлена именно на обеспечение того, чтобы проект был завершен в намеченное время.
Успех и прибыль находятся в прямой зависимости от скорости реализации проекта, быстрая реализация может принести компании значительные преимущества, долю рынка, увеличить маржу, доступ к капиталу, сотрудничество с приоритетными покупателями и поставщиками.
Особенностью инвестиционного аудита является использование всех сопутствующих аудиту услуг:
- налоговое консультирование;
- анализ финансово-хозяйственной деятельности организаций, экономическое и финансовое консультирование;
- управленческое консультирование, в том числе связанное с реструктуризацией организаций;
- правовое консультирование, а также представительство в судебных и налоговых органах по налоговым и таможенным спорам;
- автоматизация бухгалтерского учета и внедрение информационных технологий;
- оценка стоимости имущества, оценка предприятий как имущественных комплексов, а также предпринимательских рисков;
- разработка и анализ инвестиционных проектов, составление бизнес-планов;
- проведение маркетинговых исследований;
- проведение научно-исследовательских и экспериментальных работ в области, связанной с аудиторской деятельностью, и распространение их результатов, в том числе на бумажных и электронных носителях.
Методологической базой проведения аудита инвестиционного аудита являются такие науки, как экономическая теория, финансы, ценообразование, финансовый менеджмент, анализ, бухгалтерский учет, аудит, налогообложения.
Для решения различных поставленных задач инвестиционный аудит привлекает данные:
- бухгалтерского учета;
- управленческого учета,
- налогового учета,
- статистических исследований
- экономического анализа;
Можно рассматривать инвестиционный аудит как наиболее объемный и информативный процесс. Проводить инвестиционный аудит значительно сложнее, поскольку аудитору необходимо учесть различные риски, использовать систему сложных экономических расчетов для оценки эффективности инвестиционного проекта. Он требует более высокой квалификации и некоторой субъективной оценки.
В Правиле (стандарте) №7 «Внутренний контроль качества аудита» разработаны конкретные требования, принципы, мониторинг эффективности процедур, к видам сопутствующих аудиту ус-
луг, а именно: оценке предприятий как имущественных комплексов, оценке предпринимательских рисков, проведению маркетинговых исследований, экономическому и финансовому консультированию, управленческому консультированию, правовому консультированию, разработке и анализу инвестиционных проектов, а также аудиту бизнес-планов.
В процессе аудита надо оценивать зависимость от проводимой предприятием политики вложения денежных средств в реализацию различных проектов, проекты несут в себе задачи на достижение поставленных целей.
Аудитор должен выявить основные мотивы и цели реализации инвестиционного проекта. Цели инвестиционного проекта могут быть различными: повышение рентабельности существующего производства, модернизация и, в результате, повышение эффективности, расширение производства, увеличение доли рынка, технологическая реконструкция и т.д. Фирма-инвестор до принятия решения инвестирования должна определиться в своей системе приоритетов.
Аудит инвестиционного проекта рассматривает возможные варианты приоритетов и этапы его проведения:
- анализ общественной значимости проекта;
- анализ влияния на имидж инвестора;
- анализ соответствия целям и задачам инвестора;
- аудит соответствия финансовых возможностей инвестора;
- аудит соответствия организационным возможностям инвестора;
- маркетинговый аудит, который определяет рыночный потенциал создаваемого продукта;
- аудит возможного периода окупаемости проекта;
- финансовый аудит (возможность получения и величина прибыли);
- аудит уровня риска;
- аудит экологичности и безопасность проекта;
- юридический аудит (соответствие законодательству).
При аудите объекты инвестиций можно различать по:
- масштабам проекта;
- направленности проекта (коммерческая, социальная, связанная с государственными интересами и т. д.);
- характеру и содержанию инвестиционного цикла;
- характеру и степени участия государства (государственные капиталовложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии, иные формы участия);
-эффективности использования
вложенных средств.
Аудит показывает, сколько реально может стоить бизнес-проект и за какой срок он окупится, раскрывает, есть ли смысл вообще реализовать данный проект.
Аудитор должен проверить расчет срока окупаемости инвестиционного проекта.
Срок окупаемости инвестиционного проекта — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накоплен-
ной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.
Сроки окупаемости могут определяться от различного начального момента:
- от начала осуществления проекта,
- от даты ввода в действие первого пускового комплекса,
- от завершения периода освоения проектной мощности и т.д.
При оценке эффективности инвестиционного проекта величина срока окупаемости может служить только ограничением: среди проектов, удовлетво-ряющих заданному ограничению, дальнейший отбор по этому показателю производиться не должен.
При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения. Для определения срока окупаемости аудитор может использовать методики, систематизированные нами в таблице 2.
Таблица 2. Методики, ориентированные для определения срока окупаемости
Срок окупаемости Трактовка
«Простой» срок окупаемости, payback period) Продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Начальный момент указывается в задании на проектирование (обычно это начало нулевого шага или начало операционной деятельности).
Срок окупаемости с учетом дисконтирования Продолжительность периода от начального момента до «момента окупаемости с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Срок окупаемости, рассчитываемый на основе коэффициента возврата инвестиций (ROI — Return on Investment) ROI = ((чистая прибыль за 1 год + чистая прибыль за 2 год + чистая прибыль за 3 год) / 3 / капитальные затраты) х 100. Методика фирмы Nucleus Research. Коэффициент представляет собой отношение среднего увеличения прибыли к объему инвестиций.
Срока окупаемости, определяемый на основе внутренней нормы рентабельности (IRR — Internal Rate of Return) Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю: IRR = r, при котором NPV = f (r) = 0.
Срока окупаемости, рассчитанный на основе чистой приведенной стоимости (NPV — Net Present Value) P . NPV = у * * IC * (1 + /■)* NPV < 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. инвестиция (IC), в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, ..., Рп.
Благодаря аудиту обеспечивается оптимальный ход процесса управления на всех его стадиях (от разработки планов до контроля исполнения принятых решений) в инвестиционной деятельности организации. Следовательно, аудит можно рассматривать как систематизирующее, упорядочивающее звено системы реализации инвестиционного проекта коммерческой организацией.
Библиографический список
1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11 1994 г. №51-ФЗ.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации от 05.08.2000г. № 117-ФЗ.
3. Федеральный закон «Об аудиторской деятельности» №119-ФЗ. от 07.08. 2001 г.
4. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляемой в форме капи-
тальных вложений» от 25 .02. 1999 г. №39-Ф3
5. Распоряжение от 19 .01. 2006 г. №38-р Правительство Российской Федерации «Методические Рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов»; утверждено министерством экономики РФ, министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21.06.1999 №ВК 477.
6. Методические Рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования; утверждено Госстроем России, министерство экономики РФ, министерство финансов РФ, Госкомпромом России от 31 марта 1994 г. №7-12/47.
7. Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01, утвержденное Приказом Минфина России от 30.03.2001 №26н.
