Механизм реализации инвестиционной стратегии высокотехнологичного предприятия Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

МЕХАНИЗМ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ Т.В. Щеголева, канд. экон. наук, доцент

Воронежский государственный технический университет

В настоящей статье предлагается решение проблемы реализации инвестиционной стратегии высокотехнологичного предприятия путем поэтапного формирования и исполнения стратегии, ориентированной на реальное инвестирование действующих предприятий, и разработки механизма реализации инвестиционной стратегии, в рамках функционирования которого обеспечивается достижение целевых ориентиров инвестиционной стратегии в заданные сроки путем формирования инвестиционного портфеля

Процесс реализации инвестиционной стратегии высокотехнологичных и наукоемких предприятий довольно сложный и требует глубоких теоретических знаний и практических навыков в области инвестиционного менеджмента. При изучении развития теории и практики инвестиционной деятельности нами были выявлены основополагающие принципы, имеющие особое значение в реализации инвестиционной стратегии наукоемкого предприятия и принятии стратегических инвестиционных решений. К ним относятся принципы энвайронментализма, соответствия, комбинирования, сочетания, ориентации на предпринимательский стиль управления, гибкости, альтернативности, инновационности, минимизации инвестиционного риска и компетентности [1,2].

Дальнейшее изучение публикаций и научных работ показало, что в отечественной практике отсутствуют четкие рекомендации относительно методологии поэтапной реализации инвестиционной стратегии предприятия в виде планов, проектов, программ. Существующие подходы к решению проблем реализации инвестиционной стратегии в зарубежных и отечественных источниках в большинстве случаев носят теоретический характер, что усложняет предприятиям принятие конкретных решений в данной области. В соответствии с этим предлагается вариант поэтапного формирования и исполнения стратегии, ориентированной на реальное инвестирование действующих высокотехнологичных предприятий (рисунок 1).

Рис. 1. Последовательность и этапы реализации инвестиционной стратегии

Реализация инвестиционной стратегии представляет собой комплексный процесс, включающий постановку целей инвестиционной деятельности, определение приоритетных направлений и форм инвестирования, оптимизацию структуры распределения инвестиционных ресурсов по программам и проектам, выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности, исполнение инвестиционных программ и проектов, поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой, оценку и обратную связь.

Преимущества предложенной последовательности к реализации инвестиционной стратегии можно выразить в трех аспектах:

- значительно экономится время менеджеров на разработку инвестиционной стратегии;

- данный подход позволяет формировать инвестиционные программы (проекты) на основе системы конкретных аналитических показателей, рассчитанных по данным официальной отчетности;

- данный подход упрощает процесс обоснования экономической эффективности реализации инвестиционной стратегии.

Непосредственное исполнение инвестиционных программ и проектов представляет собой алгоритм действий, осуществляемый за счет рационального использования форм, инструментов и методов инвестиционной деятельности, ведущий к выполнению поставленных целей и задач и достижению большего экономического эффекта.

Выбор алгоритма реализации в рамках единого стратегического плана является непростой задачей. Сложность этого процесса обусловливается наличием множества внутренних и внешних факторов, по-разному воздействующих на финансово-экономическое состояние высокотехнологичного предприятия. В результате обобщения отечественного и зарубежного опыта, предлагаются следующие факторы, анализируемые при реализации инвестиционной стратегии высокотехнологичного предприятия: привлекательность рынка, конкурентные преимущества, этапы жизненного цикла наукоемкой продукции, рыночная доля, тенденции развития рынка, производственно-экономический потенциал предприятия, уровень приемлемого риска, временной горизонт инвестирования, согласованность с целями, которые преследуются стейкхолдерами, информация о реализации инвестиционной стратегии в предыдущих периодах [1,3,4].

В современной практике в ходе этапа исполнения инвестиционной стратегии используются следующие направления: реализация инвестиционных программ (проектов), реализация плана мероприятий,

реализация бизнес-плана и реализация инструментария управленческой технологии.

Данные направления включают целую систему показателей, критериев и методов, основная направленность которых — оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в процессе их разработки и реализации. Во многом именно инвестиционный проект является фактическим продолжением инвестиционной стратегии, ее итогом. Через инвестиционный проект наиболее часто осуществляется реализация и оценка инвестиционной стратегии, так как этот документ дает наглядное представление о принимаемых управленческих решениях с точки зрения последующего фактического контроля. В таблице представлены взаимосвязи типов проектов с экономическими эффектами от их реализации и используемыми критериями.

Формы, методы и инструменты инвестирования отечественных предприятий в динамичных рыночных условиях нуждаются в непрерывном совершенствовании. В связи с этим необходимо исследовать практику реализации инвестиционной стратегии на российских предприятиях, выявить проблемы и определить пути их решения.

Анализ основных проблем в развитии механизма реализации инвестиционной стратегии в ПАО «ВАСО» и ПАО «Корпорация «Иркут»» позволил определить следующие направления совершенствования:

- интеграция высокотехнологичных производств, научных организаций, проектно-конструкторских бюро, учебных заведений;

- выделение малых и средних предприятий, являющихся потенциальными центрами компетенций или специализированными производствами;

- создание Воронежского авиационного технопарка с выделением УК;

- развитие ключевых компетенций завода - узловой сборки и сборки самолета.

Для устранения выявленных проблем предлагается механизм реализации инвестиционной стратегии (рисунок 2), представляющий собой совокупность форм, инструментов и методов, направленных на приведение инвестиционной стратегии в действие, являющихся неотъемлемыми элементами единого целого, и ведущих к достижению целей инвестиционной деятельности высокотехнологичного предприятия.

Основная цель действия механизма реализации инвестиционной стратегии - организовать и реализо-вывать процесс исполнения инвестиционной стратегии, направленной на обеспечение устойчивых темпов экономического роста в долгосрочной перспективе и удовлетворение интересов стейкхолдеров.

Механизм реализации инвестиционной стратегии предприятия

Банк методов и инструментов реализации инвестиционной стратегии

База данных лучших практик по реализации инвестиционной стратегии

J_L J_L J_L

ПРОЦЕСС реализации инвестиционной стратегии предприятия

ВХОД

SWOT-анализ

положения

предприятия

Стратегиче-

ские ориенти-

ры и целевые

показатели

инвестицион-

ной деятельно-

сти

Критерии

формирования

инвестиционно

го портфеля

РЕЗУЛЬТАТ

Разработка и утверждение инвестиционной стратегии

Достижение целей инвестиционной стратегии предприятия

-CL.

Декомпозиция инвестиционной стратегии

JIL.

Повышение эффективности инвестиционной деятельности

Исполнение инвестиционной стратегии

дг

Оценка и корректировка инвестиционной стратегии

ir ir ir:

- максимизация чистого денежного потока от инвестиционной деятельности

- оптимизация инвестиционного портфеля

- эффективная реализация инвестиционных проектов по показателям ROI, NPV и IRR

Повышение инвестиционной

привлекательности

предприятия

- привлечение капиталов сторонних инвесторов

- рост инвестиционной составляющей рыночной капитализации

Нормативно-правовое

ОБЕСПЕЧЕНИЕ ПРОЦЕССА

Информационное обеспечение

Кадровое обеспечение

Методическое обеспечение

ФЗ, Методические рекомендации, Кодексы, ГОСТ Р, ISO

Программное обеспечение

Информация о целях и планы, нормативная информация, оперативная информация

Техническое обеспечение

Совет директоров, руководители, инвестиционные службы, финансовые службы

Финансовое обеспечение

MS Excel, 1C, Lotus, MS Project, аналитические модули ППП по расчету показателей эффективности проектов

Технические средства на базе ПЭВМ, Средства связи (сеть, телефон)

Бюджет инвестиций

Инвестиционная стратегия, инвестиционная политика,

ТЭО проекта, методические рекомендации по реализации инвестиционной стратегии в

форме инвестиционного портфеля

ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ

Рис. 2. Механизм реализации инвестиционной стратегии предприятия

Экономический эффект от реализации различных типов проекта

№ п/п Тип проекта Экономический эффект Расчетные критерии Экспертные критерии

Увеличение доходов Снижение затрат Без прямого экономического эффекта Экономическая эффективность Соответствие проекта производственным возможностям Соответствие проекта внешним и внутренним нормативам Оценка общественных выгод, приносимых проектом Соответствие проекта целям, стратегии и ценностям компании Соответствие проекта рыночной конъюнктуре Научно-техническая перспективность решений проекта Оценка реципиента инвестиций

1 Реинжиниринговые проекты + + + + + + + + + +

2 Инфраструктурные проекты + + + + + + + + +

3 Проекты улучшения качества + + + + + + + +

4 Информационные проекты + + + + + + +

5 Проекты безопасности + + + + +

6 Проекты развития персонала + + + + +

7 Социальные проекты + + +

Преимуществом и новизной механизма является то, что предложенная модель обеспечивает достижение целевых ориентиров инвестиционной стратегии в заданные сроки за счёт поэтапного исполнения алгоритма реализации. Отличительной особенностью данного механизма является наличие критериев формирования инвестиционного портфеля, единой информационной базы данных лучших практик реализации инвестиционной стратегии и банка инструментов и методов, используемых участниками процесса для исполнения программы реализации, обеспечения поэтапной реализации совокупности работ в виде самого процесса реализации.

Инструменты и методы реализации инвестиционной стратегии классифицированы автором в соответствии с четырьмя процедурами механизма.

Методы анализа представлены SWOT-анализом, оценкой инвестиционной привлекательности. В ходе SWOT-анализа проводится анализ сильных и слабых сторон предприятия, возможностей и угроз, по результатам которого даются рекомендации по улучшению положения предприятия на рынке. Инструментом является матрица SWOT-анализа [5,6]. Оценка инвестиционной привлекательности предполагает исследование всех сторон деятельности предприятия с целью объективной оценки достигнутого уровня инвестиционной привлекательности. Осуществляется двумя основными методами: экспертным и аналитическим. Основными инструментами являются анкета экспертного опроса и финансово-экономическая модель расчета. Информация, полученная после приме-

нения инструментов анализа должна использоваться рабочей группой при разработке инвестиционной стратегии.

Методы разработки программы инвестиционной стратегии представлены методом Дэльфи, мозговым штурмом, совещанием, бенчмаркингом, созданием целевых групп. Основными инструментами методов генерации идей являются анкета, инструменты документирования данных, протокол. При бенчмаркинге происходит заимствование успешного опыта разработки стратегии в других функциональных областях внутри и вовне предприятия. Применяются инструменты из смежных областей. Создание целевых групп предполагает формирование и организацию функционирования Совета по стратегическому развитию, Инвестиционного комитета, проектных групп, целевых межфункциональных групп. Инструментом является приказ о создании целевой группы. Применение инструментов разработки снизит сроки разработки стратегии и повысит качество разрабатываемой документации [5,6].

Методы исполнения инвестиционной стратегии представлены приказом, регламентацией процесса реализации, инвестиционным проектированием, бенчмаркингом, автоматизацией, методами мотивации исполнителей, социально-психологическими методами. Основным инструментом является приказ об осуществлении программы изменений. Регламентация процесса реализации инвестиционной стратегии проводится по целям, срокам, ответственным лицам, правам и обязанностям, ресурсам. Инструментами вы-

ступают матрица распределения ответственности, календарный план-график, матрица взаимосвязей, бюджет проекта. Инвестиционное проектирование предполагает управление инвестиционным проектом. В качестве инструмента выступает инвестиционный проект. Инструментом автоматизации является использование прикладного программного продукта. При бенчмаркинге происходит заимствование успешного опыта реализации стратегии в других функциональных областях внутри и вовне предприятия. Методы мотивации ориентируют субъектов инвестиционной деятельности на достижение целей, выполнение целевых показателей, нормативов и бюджетов. Инструментами является положение о премировании, оценочные листы. Социально-психологические методы представлены обучающими семинарами, деловыми играми, методом дорожных карт [5,6]. Основной инструмент - программа метода. Применение инструментов исполнения позволит регламентировать программу реализации стратегии и позволит повысить эффективность и результативность её реализации.

Методы оценки результативности реализации программы представлены анкетированием, опросом, методами расчёта проектов. При анкетировании респондентам предоставляется перечень вопросов с целью оценить качественные показатели эффективности. Основной инструмент - анкета, а при опросе -план опроса. Применение методов расчёта эффективности инвестиционных проектов предполагает в качестве основного инструмента бюджеты проекта. Применение инструментов оценки позволит оценить эффективность и результативность реализации стратегии и дать рекомендации по её корректировке.

Таким образом, автором предложен механизм реализации инвестиционной стратегии высокотехнологичного предприятия, в рамках функционирования которого обеспечивается достижение целевых ориентиров инвестиционной стратегии в заданные сроки путем формирования инвестиционного портфеля, включающего в себя ряд инвестиционных проектов.

Для достижения целевых ориентиров инвестиционной стратегии в заданные сроки необходима координация работ в рамках инвестиционной программы, осуществление контроля план-графика работ и мониторинг контрольных показателей по инвестиционным проектам в соответствии с алгоритмом реализации, а также использование методов и инструментов исполнения инвестиционной стратегии.

В условиях недостаточности финансирования из ПАО «ОАК» и необходимости поиска дополнительных средств в рамках механизма реализации предлагается решение проблемы недостаточности инвестиционных ресурсов на ПАО «ВАСО» следующими путями:

- выделения дочерних зависимых малых предприятий;

- поиск частных инвесторов и привлечение их средств;

- привлечение средств федерального, регионального и муниципального бюджетов;

- создание технопарка с выделением в качестве дочерней организации управляющей компании;

- развитие направления по производству компонентов самолета (например, пилоны);

- создание единого центра специализации по агрегатной сборке;

- развитие ключевых компетенций завода - узловой сборки и сборки самолета.

В качестве ключевого направления реализации целесообразно выделить создание технопарка и предложить рекомендации по реализации проекта создания юридически выделенного производства авиационных деталей, узлов и агрегатов, изготавливаемых из полимерных композиционных материалов заданных характеристик [2,3].

Литература

1. Хазанович, Э.С. Инвестиционная стратегия [Текст]: учеб. пособие / Э.С. Хазанович, А.В. Моисеев. - М.: Кнорус, 2015. - 272с.

2. Щеголева, Т.В. Логистический подход к организации сложного наукоемкого производства [Текст] / Т.В. Щеголева // Вестник Воронежского государственного технического университета. - 2012. - Т. 8. -№ 8. - С. 77-80.

3. Щеголева, Т.В. Логистические принципы организации сложного наукоемкого производства [Текст] / Т.В. Щеголева // Экономинфо. - 2012. - № 17.

- С. 67-70.

4. Щеголева, Т.В. Организация производственных процессов на принципах логистических интегра-ций [Текст] / Т.В. Щеголева // Организатор производства. - 2010. - Т. 47. - № 4. - С. 13-17.

5. Володина, Н.Л. Тенденции развития корпоративной социальной ответственности в России [Текст] / Н.Л. Володина // Организатор производства. - 2015.

- Т. 66. - № 3. - С. 49-52.

6. Володина, Н.Л. Система менеджмента качества как концепция управления изменениями [Текст] / Н.Л. Володина // Вестник Воронежского государственного технического университета. - 2014. - Т. 10. -№ 3-1. - С. 108-110.

И 8 (473) 243-76-67

Ключевые слова: инвестиционная стратегия, механизм реализации инвестиционной стратегии, инвестиционные программы и проекты, инвестиционный портфель, высокотехнологичные и наукоемкие предприятия