CC BY
33
Отдельно необходимо отметить проблему финансирования инновационной инфраструктуры в России и перечислить основные организации, которые занимаются непосредственно вложением средств в развитие наукоемкого производства.
В настоящее время в России существует лишь пять основных организаций, занимающихся финансированием инновационной инфраструктуры, причем те денежные средства, которые используют эти компании, очень ограничены и не способны в полной мере охватить всю сферу инновационной деятельности. К этим организациям относятся:
ОАО «РВК» (Российская венчурная компания). Уставный капитал ОАО «РВК» в настоящее время составляет 28 225 879 400 руб. Одна из существенных причин, почему в России венчурные фонды не получили развития, состоит в том, что государство не берет на себя реальных рисков, так как в процессе венчурного финансирования вложение средств осуществляется в самом начале реализации какого-либо проекта, когда еще не ясно будет ли данный проект прибыльным [1].
Фонд содействия. В данный Фонд направляются 1,5 % средств федерального бюджета на науку (2,4 млрд руб. в 2010 г.). На 01.01.2010 г. Фондом поддержано лишь 6 500 проектов [2].
Российский гуманитарный научный фонд. В период 1994-2009 гг. фондом проведена экспертиза свыше 84 тыс. научных проектов и поддержано более 28 000 проектов. Однако средняя величина гранта в 2009 г. составила всего 286,8 тыс. руб. [3].
Российский фонд фундаментальных исследований. Финансирование Фонда осуществляется из федерального бюджета (около 6 % от средств, выделяемых на науку);
Российский фонд технологического развития. В 2006 г. фонд вложил в инновационную сферу деятельности лишь 534 млн руб. Всего с момента создания РФТР принято к финансированию более 1000 проектов различной отраслевой направленности [4].
Однако объема инвестиционной деятельности этих организаций совершенно недостаточно для успешного развития инновационной инфраструктуры страны. Кроме того, существует еще ряд факторов, тормозящих активное развитие инновационной инфраструктуры:
- во-первых, в целом сохраняется стиль управления, который был принят в административно-командной экономике;
- во-вторых, проблема законодательного регулирования, связанная с функционированием инновационной инфраструктуры;
- в-третьих, проблема копирования зарубежных моделей, которое, как правило, осуществляется без учета более широкого экономического контекста, в котором те или иные модели (механизмы) функционируют и развиваются.
Таким образом, в настоящее время, когда государство не может в полной мере обеспечивать инвестирование инновационной инфраструктуры, научные коллективы и инвестиционные компании должны самостоятельно находить источники финансирования проектов. Прежде всего, для успешного финансирования проекта, научные коллективы должны доказать коммерческий потенциал своих разработок и то, что инвестировать в России выгодно не только в «нефть и газ», но и в научную сферу.
Библиографические ссылки
1. ООО «РВК» // Википедия : Интернет-энциклопедия. URL: www.wikipedia.ru.
2. Сайт фонда содействия. URL: www.fasie.ru.
3. Сайт российского гуманитарного научного фонда. URL: www.rfh.ru.
4. Сайт российского фонда технологического развития. URL: www.rftr.ru.
© Цацорин А. В., Анищенко Ю. А., 2010
УДК 336.761
Е. С. Чернышева, А. Чу-Ван-Сян Научный руководитель - Е. Ю. Алексеева Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М. Ф. Решетнева, Красноярск
КАК ЗАРАБОТАТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ?
Финансовый рынок представляет огромные возможности своим участникам, но необходимо понимать, что лежит в основе изменения курсов различных бумаг. В данной работе представлены существующие методы анализа фондового рынка.
В последние 10-20 лет развитие фондового рынка происходит в направлении развития электронных форм организации торговли. Традиционная форма торговли ценными бумагами представляет собой публичную торговлю, при котором цена является результатом непосредственного («просутственно-го») взаимодействия участников рынка.
Развитие компьютеризации позволило заменить физическое взаимодействие торговцев ценными бумагами на их взаимодействие посредством электронных связей, сходящихся в едином компьютерном центре, в котором и происходит сам процесс заключения сделок по определённым рыночным правилам.
Секция «Экономика и бизнес»
Мы живем в такое время, когда перед нами открываются возможности, которых не было раньше, в том числе и возможности в финансовой сфере. При этом надо четко понимать, каким образом российский рынок ценных бумаг поможет преумножить свои богатства.
Российский рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) - это часть российского финансового рынка, на котором участники совершают операции с ценными бумагами. Под ценными бумагами здесь подразумеваются не только акции, но и другие виды ценных бумаг: на российском рынке ценных бумаг торгуются также облигации, фьючерсы, опционы, паи инвестиционных фондов, векселя и другие бумаги.
Российский рынок ценны бумаг - это организованный рынок торговли ценными бумагами, который служит целям, как продавцов, так и покупателей, то есть позволяет заключать сделки на рыночных условиях, где цена - не фиксирована, а определяется отношением спроса и предложения.
Рынок ценных бумаг представляет для частного инвестора очень широкие возможности для вложения капитала и получения прибыли. Круг инструментов для вложения на фондовом рынке весьма обширен: начиная от государственных облигаций и заканчивая высокорисковыми акциями 2-го 3-го эшелона [1].
Горизонт инвестирования (срок вложений) на российском рынке ценных бумаг может варьироваться в очень широких пределах. В зависимости от стратегии инвестирования, которую выберет для себя инвестор, он может владеть ценными бумагами года и десятилетия, а может покупать-продавать ценные бумаги на весьма коротком промежутке времени (период в несколько часов). В этом случае его можно назвать спекулянтом. Стратегией может быть много разных периодов времени.
Российский рынок ценных бумаг бывает первичным и вторичным. На первичном рынке осуществляется размещение новых ценных бумаг эмитентов (компаний), которые до этого раньше ценные бумаги не выпускали. Первичное публичное размещение часто обозначают аббревиатурой IPO (Initial Public Offering). На вторичном рынке ценных бумаг происходит купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. Частный инвестор в большинстве случаев имеет дело с вторичным рынком ценных бумаг, то есть он совершает сделки с ранее выпущенными ценными бумагами. Крупнейшие российские биржи ценных бумаг РТС и ММВБ относятся к вторичному рынку [2].
Почему частному инвестору интересен именно рынок ценных бумаг РФ? Помимо чистого языкового и странового барьера есть еще некоторые особенности. Когда сравниваешь российский фондовый рынок с американским, который возник намного раньше нашего, то размах российского рынка ценных бумаг существенно больше устоявшегося американского рынка. Это означает, что возможностей для прибыльного вложения куда больше. Американский рынок акций более спокоен, доходность более
низкая и «выжать» из него можно меньше, чем из российского, российский же рынок акций более бурный.
Каким же рискам подвержен частный инвестор на рынке ценных бумаг? Получать прибыль на фондовом рынке можно не только на растущем, но и на падающем рынке. Брокеры (компании, которые предоставляют доступ частным лицам доступ на фоновый рынок) дают возможность своим клиентам продавать акции, которых у них нет. Это называется короткая продажа, при этом вы продаёте акции, которые вам предоставляет брокер, залогом является некоторая сумма на вашем денежном счете.
Однако неопытный инвестор может терять деньги, как на падающем рынке, так и на растущем. На рынке ценных бумаг при неразумном подходе велики риски получить убытки. Следует заметить, что как правило, чем выше доходность, тем выше и риски. Начинающие инвесторы часто грешат тем, что вкладывают все средства в один высокоприбыльный инструмент и напрочь забывают о риске, который таит в себе рынок ценных бумаг - риске неблагоприятного изменения курсовой стоимости ценны бумаг.
Существует два профессиональных подхода к выбору ценных бумаг: фундаментальный и технический анализ.
Объектом исследования в фундаментальном анализе является цена акции отдельной компании. Предполагается, что существует истинная, или внутренняя, стоимость акции, которая зависит от стоимости самого акционерного общества и которая может быть количественно оценена как стоимость будущих денежных поступлений по данной ценной бумаге. Таким образом, основная проблема заключается в том, чтобы спрогнозировать эти будущие поступления, анализируя ситуацию на рынке, инвестиционную и дивидендную политику компании, ее инвестиционные возможности, т. е. изучая все факторы, так или иначе влияющие на цену акции.
Технический анализ - это вид рыночного анализа, основывающийся на том предположении, что рынок обладает памятью и что на будущее движение курсов ценных бумаг, большое влияние оказывают закономерности его прошлого поведения.
Технический анализ включает в себя широкий спектр функций: от сбора первичной информации до вынесения определенного заключения для принятия управленческого решения. Таким образом, можно сказать, что технически анализ занимает значительное место как в сфере практического применения методов исследования рынка, так и в сфере научных исследований.
Технический анализ основывается на изучении динамики цен на финансовые инструменты и, в отличие от фундаментального анализа, не предполагает рассмотрение сущности экономических явлений, т. е. технический анализ - это анализ на уровне явления, а не сущности.
Фундаментальный и технический анализы не противоречат друг другу, но помогают инвестору
принять правильное инвестиционное решение. Можно условно сказать, что фундаментальный анализ дает ответ на вопрос «что покупать? (продавать?)», а технический - в какой именно момент проводить операцию [2].
Успешная работа на рынке ценных бумаг требует оценки инвестиционной привлекательности обращающихся на нем ценных бумаг. А поэтому применения технического и фундаментального анализа, для выявления привлекательных ценных бумаг в
качестве объекта вложения средств, становится актуальным и важным для любого инвестора.
Библиографические ссылки
1. URL: www.expertmoney.ru.
2. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг : учебник. М. : Инфра-М., 2007.
© Чернышева Е. С., Чу-Ван-Сян А., Алексеева Е. Ю., 2010
УДК 330 341
М. О. Шевченко Научный руководитель - А. В. Агалакова Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М. Ф. Решетнева, Красноярск
ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА В РОССИИ
Хотя в последнее время малый бизнес стал объектом особого внимания региональной власти и науки, его положение в регионах остается сложным. Субъекты малого бизнеса сталкиваются с определенными трудностями: сохраняется практически удушающее налогообложение, ограничен их доступ к кредитным ресурсам, отсутствует механизм самофинансирования, не проработан механизм информационной поддержки и т.д. Отечественное предпринимательство только находится на пути к тому, чтобы стать движущей силой отечественной региональной экономики.
Основой рыночной экономики является предпринимательская деятельность. Ее развитие тесно связано с созданием в стране сети малых предприятий. В настоящее время в России около 24 млн человек, включая членов семей, частично или полностью живут на доходы от деятельности в сфере малого бизнеса.
Конечно же, наивно предполагать, что для страны таких масштабов малый бизнес может стать основой экономики: в наших условиях он может стать лишь связующим звеном, которое обеспечило бы бесперебойную работу крупных промышленных предприятий. Поэтому для начала следует определить те отрасли и сферы экономики, в которых предприятия малого бизнеса играют решающую роль. Во-первых, это вся сфера услуг, в том числе технические услуги, включая ремонт и техническое обслуживание машин и оборудования; консультационные услуги; бытовое обслуживание населения. Во-вторых - торгово-закупочные операции, а также посредническая деятельность.
Поэтому одним из решающих условий углубления проводимых в России экономических реформ, способных вывести страну из кризиса, обеспечить ослабление монополизма, добиться эффективного функционирования производства и сферы услуг, является развитие малого предпринимательства. Этот сектор экономики создает необходимую атмосферу конкуренции, способен быстро реагировать на любые изменения рыночной конъюнктуры, заполнять образующиеся ниши в потребительской сфере, создает дополнительные рабочие места, является основным источником формирования среднего класса, то есть расширяет социальную базу проводимых реформ.
Следует заметить, что наблюдавшийся до 1992 г. бурный рост малых предприятий в 1993 г. резко за-
медлился. И сейчас в малом частном бизнесе менее 1 млн чел.
В условиях инфляции, налоговой нестабильности, отсутствия рынка сырья и материалов начинающие предприниматели, почувствовав вкус «легких денег», быстро перекочевали в сферу улично-палаточной торговли, спекуляции, ушли в другие коммерческие структуры. Источниками товаров для торговли стали импортные закупки, челночные рейсы в развивающиеся страны, а также товары из государственной торговли, включая продукты питания. Уходя от налогообложения, не вкладывая каких-либо средств в помещения, оборудование, культуру торговли, многие бизнесмены получили благоприятные возможности для обогащения.
Поэтому и не изживается в массовом сознании представление о предпринимательстве как о чем-то плохом, неприязненном, а о предпринимателе - как о спекулянте.
Потеря административного управления, экономический хаос и законодательная неразбериха привели к тому, что законопослушные предприниматели, организующие бизнес в производственной сфере, оказались в чрезвычайно трудном положении, неся большие затраты, выплачивая высокие налоги и подвергаясь государственному и негосударственному рэкету.
Но главная причина сокращения числа малых предприятий - низкий уровень финансовой обеспеченности большинства малых предприятий вследствие трудностей с первоначальным накоплением капитала, невозможность получения кредитов на приемлемых условиях, неэффективность налоговой системы. Негативное воздействие на развитие малого бизнеса в сфере материального производства ока-
