CC BY
7
УДК 336.G2
Савенков Денис Евгеньевич, магистрант 2 курса факультета экономики и менеджмента КГУ, направление подготовки «Финансы и кредит», программа «Финансовая деятельность корпораций» e-mail: Savenkov_G46@mail.ru
Артемов Владимир Александрович, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов, кредита и бухгалтерского учета КГУ e-mail: ava_fkn@mail.ru
КАЧЕСТВО КОРПОРАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ И ОСОБЕННОСТИ ЕГО ОЦЕНКИ
Аннотация: в статье рассматриваются проблемы оценки качества корпоративного финансирования с позиций рентабельности капитала и его стоимости для организации. В статье используются материалы публикаций в периодической печати по данной проблематике и финансовая отчетность корпорации.
Ключевые слова: финансы, капитал, финансовый менеджмент, эффективность.
Denis Savenkov, Master of 2 course of the Faculty of Economics and Management of KSU, training direction "Finance and Credit," program "Financial activities of corporations"
e-mail: Savenkov_G46@mail.ru
Artemov Vladimir Alexandrovitch, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Finance, Credit and Accounting of KSU e-mail: ava_fkn@mail.ru
QUALITY AND EVALUATION OF CORPORATE FINANCE
Annotation: The article discusses the problems of assessing the quality of corporate financing from the point of view of return on capital and its value for the organization. The article uses the materials of publications in the periodic press on this subject and the financial statements of the corporation.
Keywords: finance, capital, financial management, efficiency.
Результатом использования системы корпоративного финансирования для любой корпорации является в конечном итоге прибыль фирмы.
Исследуя финансовое состояние АО ГСК «Югория» нельзя не обойти вниманием вопросы рентабельности страховой деятельности.
Проведем оценку рентабельности АО ГСК «Югория» в таблице 1.
Таблица 1
Оценка показателей рентабельности АО ГСК «Югория» за 2016-2018 г.г.
Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Отклонение 2018 г. к 2016 г.
+/- %
Чистая прибыль, тыс. руб. 595559 664423 1411G1G 815451 236,92
Активы, тыс. руб. 15BG1G3B 11977839 13G6G112 -274G926 82,65
Собственный капитал, тыс. руб 6942661 2B5273G 422G391 -272227G 6G,79
Обязательства, тыс. руб. BB5B377 91251G9 8839721 -18656 99,79
Рентабельность активов, % 3,77 5,55 1G,8G 7,G3 286,64
Рентабельность собственного капитала, % 8,58 23,29 33,43 24,85 389,74
Рентабельность привлеченных средств, % 6,72 7,28 15,96 9,24 237,42
На основании таблицы 1 можно сделать вывод, что АО ГСК «Югория» наращивает показатели рентабельности по всем исследуемым элементам. Это обусловлено как ростом чистой прибыли страховой компании, так и сокращением активов, собственного капитала и обязательств АО ГСК «Югория».
Рост рентабельности - положительная тенденция для страховой организации.
ПОЛИТИКА, ЭКОНОМИКА И ИННОВАЦИИ № 5 (28), 2019 Для раскрытия темы далее рассмотрим стратегию корпоративного финансирования АО ГСК «Югория».
Важным элементом здесь является стоимость капитала корпорации. Проведем оценку средневзвешенной стоимости капитала АО ГСК «Югория» в таблице 2.
На основании таблицы 2 можно отметить, что средневзвешенная стоимость капитала (WACC) для АО ГСК «Югория» сокращается на протяжении всего периода. Это обусловлено как снижением доли займов и привлеченных средств, так и уставного капитала.
Таблица 2
Оценка средневзвешенной стоимости капитала ^АСС) для АО ГСК «Югория»
за 2016-2018 г. г.
Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г.
Доля Цена Доля Цена Доля Цена
Уставный капитал 51,61 6 10,43 6 9,57 6
Добавочный капитал 23,55 0 0,08 0 0,08 0
Резервный капитал 0,18 0 0,31 0 0,48 0
Резерв переоценки финансовых активов 0,05 0 0,14 0 -0,15 0
Резерв переоценки основных средств 1,25 0 1,55 0 1,33 0
Нераспределенная прибыль -32,72 0 11,30 0 21,01 0
Займы и прочие привлеченные средства 3,89 15 4,37 15 0,00 15
Кредиторская задолженность 2,03 7 2,85 7 3,93 7
Резервы по страхованию 47,40 3 63,11 3 59,52 3
Обязательства по текущему налогу на прибыль 0,00 3 0,05 3 0,01 3
Резервы-оценочные обязательства 0,00 3 0,93 3 0,36 3
Прочие обязательства 2,73 5 4,86 5 3,86 5
WACC 5,38 3,65 2,84
Снижение средневзвешенной стоимости капитала для АО ГСК «Югория» следует признать благоприятным моментом, так как это сокращает расходы корпорации на формирование системы корпоративного финансирования.
Проведем оценку эффекта финансового рычага для АО ГСК «Югория», чтобы определить соотношение показателей рентабельности и прибыли с привлечением заемных ресурсов (таблица 3).
Таблица 3
Расчет эффекта финансового рычага для АО ГСК «Югория» за 2016-2018 г.
Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г.
1- Снп 0,8 0,8 0,8
СРСП,% 5,38 3,65 2,84
Экономическая рентабельность,% 3,77 5,55 10,80
Плечо финансового рычага 1,28 3,20 2,09
Эффект финансового рычага -1,65 4,86 13,35
На основании показателей таблицы 15 следует отметить, что эффект финансового рычага для АО ГСК «Югория» в 2017-2018 годах положителен и растет, а в 2016 г. он имел отрицательные значения. Рост эффекта обусловлен снижением средневзвешенной цены капитала корпорации и с увеличением показателей прибыли и рентабельности.
То есть, привлечение ресурсов в систему корпоративного финансирования АО ГСК «Югория» является эффективным, что благоприятно для корпорации.
Для АО ГСК «Югория» необходимо разработать комплекс мероприятий по совершенствованию системы корпоративного финансирования за счет рационального сочетания заемных и собственных ресурсов.
Список источников:
1. Жуков, В.Н. Стратегия управления финансами корпораций [Текст]/ В.Н. Жуков // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2015. -№4. - С. 2328.
2. Зайцев, В.Ю. Особенности централизованного управления финансовыми ресурсами крупных корпораций [Текст]/ В.Ю. Зайцев // Статистика и Экономика. - 2017. - №2. - С. 72-78.
3. Официальный сайт АО ГСК «ЮГОРИЯ»: [электронный ресурс]: URL: https://www.ugsk.ru (дата обращения: 15.09.2019)
