CC BY
30
Евразийский Союз Ученых (ЕСУ) # 6 (15), 2015 | ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ 63
Выше среднего (энергоемкость ВРП от 241,74 до 290,4 кг.у.т./10 тыс.руб.) Республика Карелия Самарская область Республика Мордовия (доля добавленной стоимости 4,2 - 5,4%.) Саратовская область Волгоградская область Курская область Республика Карелия Самарская область Красноярский край (доля добавленной стоимости 2,9 - 15,4 %.) Кировская область (доля добавленной стоимости 7,1 - 11,2 %.) Алтайский край Саратовская область Республика Мордовия Самарская область Кировская область (доля добавленной стоимости 19,7 - 26,1 %.) Красноярский край Белгородская область (доля добавленной стоимости 7,8 -10,3%.) Белгородская область Республика Башкортостан Нижегородская область Алтайский край (доля добавленной стоимости 15 - 18,3 %.) Свердловская область (доля добавленной стоимости 1,3 - 1,5 %.) Кировская область; Саратовская область; Алтайский край; Белгородская область; Красноярский край; Брянская область; Нижегородская область; Волгоградская область; Мурманская область; Курская область; Ивановская область; Свердловская область; Республика Мордовия; Ленинградская область; Самарская область; Республика Карелия
Высокая (энергоемкость ВРП от 292,72 до 957,23 кг.у.т./10 тыс.руб.) Курганская область Иркутская область Республика Хакасия (доля добавленной стоимости 5,5 -10,2%.) Иркутская область Пермский край Кемеровская область Оренбургская область (доля добавленной стоимости 15,7 - 61,5 %.) Карачаево-Черкесская Республика (доля добавленной стоимости 11,8 - 32,6 %.) Пермский край Липецкая область Тульская область Челябинская область Вологодская область (доля добавленной стоимости 26,5 - 39,8 %.) Вологодская область (доля добавленной стоимости 10,3 - 24,8 %.) Рязанская область (доля добавленной стоимости 18.5 - 32,8 %.) Республика Бурятия Республика Тыва (доля добавленной стоимости 1,6 - 2,7 %.) Тульская область; Рязанская область; Пермский край; Курганская область; Карачаево-Черкесская Республика; Владимирская область; Оренбургская область; Иркутская область; Республика Тыва; Челябинская область; Вологодская область; Чеченская Республика; Кемеровская область; Республика Бурятия; Липецкая область; Республика Хакасия
Таким образом наименьшей энергоемкостью характеризуется ВРП регионов, экономика которых близка к постиндустриальной (г. Москва, Калининградская область, г. Санкт-Петербург). А высокой энергоемкостью ВРП отличаются регионы, в которых основой экономики является промышленное производство. Таким образом, эффективность энергопотребления территории (независимо от ее размера) напрямую связана с состоянием развития экономики.
Список литературы
1. Worrell, E., Neelis, M., Price, L., Galitsky, C., Zhou, N. World Best Practice Energy Intensity Values
forSelected Industrial Sectors, 2007. Berkeley, CA: Lawrence Berkeley National Laboratory. 2007.
2. Единая информационно-аналитическая система Федеральной службы по тарифам (ЕИАС ФСТ России).
3. Единая межведомственная информационно-статистическая система (ЕМИСС).
4. Круглик В.М., Сычев Н.Г. Основы энергосбережения: Учебное пособие для студентов экономических специальностей. Мн.: ИПД, 2010.
5. Отчет о деятельности министерства промышленности и торговли Российской Федерации 2004-2011, с. 182.
К ВОПРОСУ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ИННОВАЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ
СТРОИТЕЛЬНЫХ КОРПОРАЦИЙ
Касаев Борис Султанович
докт. экон. наук, профессор кафедры «Маркетинг и логистика», Финансовый университет при Правительстве РФ,
Разаков Азат Асхатович
канд.экон.наук, Строительный концерн «Холдинг Славянский», исполнительный директор
К ВОПРОСУ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ИННОВАЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ СТРОИТЕЛЬНЫХ КОРПОРАЦИЙ АННОТАЦИЯ
В статье на основе анализа сбалансированного развития инновационной и инвестиционной деятельности компании рассматривается проблема распределения инвестиций в инновационные проекты бизнес-сегментов на примере строительных корпораций.
Данный подход способствует тому, что бы компоненты инновационно-инвестиционной деятельности были согласованы в обеспечении ресурсами и взаимоувязаны в единую концепцию управления, которая помогла бы строительной корпорации сформировать мышление, ориентированное на сбалансированный процесс, и разработать стратегию непрерывного его совершенствования.
64
Евразийский Союз Ученых (ЕСУ) # 6 (15), 2015 | ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
TO A QUESTION OF ATTRACTION OF INVESTMENTS IN INNOVATIVE PROJECTS OF CONSTRUCTION CORPORATIONS ABSTRACT
In article on the basis of the analysis of the balanced development of innovative and investment activity of the company the problem of distribution of investments into innovative projects of business segments on the example of construction corporations is considered.
This approach promotes that components of innovative and investment activity would be coordinated in providing with resources and are interconnected in the uniform concept of management which would help construction corporation to create the thinking focused on the balanced process and to develop strategy of its continuous improvement.
Ключевые слова: инновационная и инвестиционная деятельность, оптимальное распределение инвестиций, бизнес-сегмент, показатели прибыльности, сбалансированное управление строительными корпорациями.
Keywords: innovative and investment activity, optimum distribution of investments, business segment, profitability indicators, balanced management of construction corporations.
Многочисленные примеры показывают, что финансовые прогнозы при реализации инновационных проектов, как правило, не точны. Так, например анализ ошибок небольших инновационных проектов в Великобритании показал, что точность оценки необходимых инвестиций находится в пределах от 100 до 150%, а точность соблюдения сроков их разработки колебалась от 1,4 до 3,1 раза. С увеличением стоимости и масштаба инновационного проекта пропорционально растет и ошибка. Например, масштабная стройка в Сочи показала, что в 2010 году, когда происходило распределение бюджетных средств на проведение зимней Олимпиады в Сочи-2014, затратная часть составляла около 350 млрд. рублей. Получается, что бюджет сочинской Олимпиады в 8,5 раз больше чем в Турине, и в 15 раз больше, чем в Ванкувере.
Причины высокой погрешности определения необходимых капитальных вложений и сроков реализации инновационных проектов обусловлены неточным представлением научно-техническими специалистами объемов, требующихся затрат и длительности выполнения проекта, зачастую и сознательным их занижением для облегчения условий получения инвестиций, многочисленными конструктивными и технологическими изменениями в процессе работы над проектом, ошибками в прогнозе темпов инфляции, недооценкой производственных и сбытовых затрат, отсутствием серьезных маркетинговых исследований.
Именно поэтому на наш взгляд особую важность приобретает инвестиционный механизм, представляющий собой совокупность организационных структур, нормативных документов, технологий, кадровых ресурсов, методик, инструментов и других необходимых ресурсов, применяемых в целях привлечения капитала, направляемого на реализацию инновационно-инвестиционных проектов. Очевидно, что все просчеты с реализацией инновационно-инвестиционного проекта связаны с низким уровнем подготовки и проработки инвестиционного механизма.
Между тем многие факторы, определяющие способность компаний привлекать инвестиции (например, состояние инвестиционного климата в России), находятся вне возможности их контроля. Исходя из этого компаниям необходимо осуществлять такую организацию деятельности по разработке мероприятий, над которыми они могли бы иметь полный контроль и таким образом, осуществлять влияние на решения инвесторов вкладывать свой ка-
питал. В инвестиционной сфере среди факторов, характеризующих развитие кризисной ситуации, выделяются следующие:
- отсутствие экономической и административной ответственности за результаты инвестиционных решений и неэффективное использование капитала;
- достаточно высокая стоимость привлекаемого капитала;
- сокращение научно-технического потенциала ведущих отраслей экономики.
Структурные элементы организационного механизма привлечения инвестиций в крупные компании рассмотрены в [1].
Применительно к инновационным проектам есть определенная необходимость также рассматривать инвестиционный проект на предмет его устойчивости. В данном случае устойчивость проекта представляет собой его финансово-экономическое состояние гарантирующее выполнение обязательств перед инвесторами и другими участниками проекта.
Последнее возможно в случае достаточности дохода от реализации инновационно-инвестиционного проекта и соответствию доходов и расходов.
Проверка устойчивости может также предусматривать и разработку сценариев реализации проекта.
Инвестиционный механизм строительной корпорации - это совокупность:
- организационных структур,
- нормативных документов,
- технологий,
- кадровых ресурсов,
- методик, инструментов
- других необходимых ресурсов, применяемых в целях привлечения капитала, направленного на реализацию инвестиционных проектов.
Содержание компонента - организационной структуры приведена в работе [2] ее основными компонентами являются: инвестиционная политика компании, система мониторинга инвестиционной активности и методы формирования благоприятного имиджа.
Поскольку развитие корпорации определяется объективной необходимостью роста и планирования процессов в разных состояниях сбалансированности в инвестиционный механизм включена модель достижимого роста Ван Хорна, которая имеет следующий вид:
SGR
(Eq0 + NewEq -1)(1 + D / Eq)(TR / A)(1 / TR0) ]
1 - [(TP / TR)(1 + D / Eq)(TR / A)]
где: Eq0 - начальный размер собственного капитала;
TR0 - начальный объем производства (продаж); NewEq - планируемая сумма увеличения собственного ка-
TR - планируемый объем производства (продаж); питала;
Евразийский Союз Ученых (ЕСУ) # 6 (15), 2015 | ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
65
I - годовая сумма дивидендов, которую компания планирует выплатить (либо процент по кредитам и займам);
A - общая величина активов;
D - величина заемного капитала;
TP - чистая прибыль.
В отличие от моделей Е.Лернера, Р.Хигинса описывающих статику процессов планирования устойчивого роста в исходном варианте динамическая модель Ван Хорна позволяет обеспечить решение следующего перечня научно-управленческих проблем:
- определение достижимых темпов экономического роста;
- определение взаимосвязи и влияния задействованных показателей;
- моделирование темпов достижимого роста.
В условиях разбалансированности и как правило с учетом требований выдвигаемых внешней средой компании, дополнительно требуются преобразования, которые могли бы позволять решение и других специфических задач исследования рассматриваемой проблематики исследований:
- оценка уровня взаимодействия производственного и инновационного потенциала компании с целью анализа возможностей роста при данной объеме инвестиций;
- определение основных условий, ограничений и ключевых характеристик процессов, необходимых для обеспечения работы инвестиционного механизма на основе модели Ван Хорна;
- определение приоритетного экономического соотношения планирующейся к выпуску номенклатуры;
- регулирование и контроллинг как производственной, так и инновационно-инвестиционной активности;
- планирование экономического роста на основе установления эталонных значений по установленным показателям компании;
- определение плана сбалансированного роста производства инновационной продукции, на основании эталонных значений ключевых показателей компании;
- обоснование экономического эффекта от реализации методики сбалансированного планирования. Реализация компанией инвестиционного менеджмента, повышение их инвестиционной привлекательности и кредитоспособности в рамках структуры временного творческого коллектива (ВТК) подразумевает:
- формирование компанией квалифицированных систем инвестиционного менеджмента, в том числе фондового и риск-менеджмента как части общей системы управления предприятием;
- реализацию целенаправленной политики повышения инвестиционной привлекательности предприятий, предполагающей обеспечение повышенного качества корпоративного управления, повышение уровня производственного потенциала, улучшение финансово-хозяйственного состояния и повышение качества самих инвестиционных программ;
- разработку и обеспечение соблюдения кодекса корпоративного поведения, повышение деловой культуры на предприятиях;
- поиск и развитие новых форм повышения имиджа предприятий;
- активизацию маркетинговой деятельности предприятий;
- участие в конференциях по финансовым рынкам и инвестициям на мировом, российском и региональном уровнях, укрепление связей с иностранными и российскими инвесторами, представителями международных финансовых организаций, ведущими экспертами и аналитиками финансового рынка, участие в общественных организациях, союзах, отраслевых и строительных ассоциациях;
- формирование эффективного информационно-технологического менеджмента, внедрение прогрессивных автоматизированных систем управления предприятием, систем менеджмента качества, экологии и охраны труда, соответствующих международным стандартам, свидетельствующих о соответствии управленческой, производственной и деловой культуры компаний мирового уровня. Специализированные методики и инструменты ведения инновационно-инвестиционнной деятельности подразумевают:
1) В части активизации инвестирования из собственных средств:
- интенсификацию процессов использования собственных средств компании в инвестиционных целях (чистой прибыли, амортизационных отчислений, реинвестируемой части внеоборотных активов, иммобилизуемой части оборотных активов), формирование специальных фондов развития за счет данных источников с целью создания инвестиционной базы компании;
- оптимизацию структуры расчетов (обеспечение эффективного управления дебиторской задолженностью с применением современных рыночных инструментов факторинга);
- внедрение на предприятиях компании системных принципов бюджетирования и других инструментов улучшения финансовой дисциплины. Обоснованная гибкая экономическая политика в
области инвестирования инновационной деятельности позволит быстрее адаптироваться компании к законам рыночной экономики.
Предприятия компании в рыночной экономике ориентируются не на установленные «сверху» плановые задания, а на маркетинговые результаты исследовании: спрос, конкуренцию, цены. В перспективе эти факторы будут еще сильнее определять деятельность компании. В такой ситуации добиться стабильного положения на рынке возможно на основе качественного обновления основных производственных фондов, совершенствования структуры технологических процессов, повышения техникоэкономического уровня производства.
Для этого необходимо решить финансовые проблемы компании, т.к. реализация проектов технического совершенствования производства должна подкрепляться значительным объемом финансовых ресурсов, ибо старение и падение эффективности производства уже сами по себе становятся фактором промышленного спада, сокращения прибыли.
66
Евразийский Союз Ученых (ЕСУ) # 6 (15), 2015 | ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
Многочисленные исследования показывают, что минимальный объем инвестиций в постоянное обновление производственного потенциала, с тем, чтобы его средний возраст оставался на уровне 6-7 лет должен по разным экспертным оценкам в 5-6 раз превышать нынешний уровень.
2) В части активизации использования возможностей привлечения инвестиционных ресурсов через финансовые рынки:
- оценку возможностей применения современных инструментов финансового рынка в целях привлечения инвестиций, управления рисками и долговыми обязательствами, в том числе активно использующихся в международной практике;
- увеличение уставного капитала компании в целях обеспечения роста капитализации и инвестиционной привлекательности;
- активизацию деятельности по формированию облигационных программ компании: привлечение инвестиционных ресурсов с использованием облигационных займов, как на внутреннем, так и на внешних облигационных рынках (через эмиссию корпоративных облигаций, что позволяет осуществить более долгосрочные и более дешевые займы, обеспечить получение международного кредитного рейтинга); организацию выпуска конвертируемых облигаций;
- оценку возможностей выхода наиболее успешных предприятий компании на зарубежные фондовые рынки акций (через выпуск глобальных депозитарных расписок) в целях повышения стоимости акций и привлечения инвесторов;
- активизацию внедрения в инвестиционную практику использования инструментов первичного публичного размещения ценных бумаг (IPO).
3) В части расширения использования финансовых ресурсов кредитно-инвестиционной системы территорий страны и регионов:
- оптимизацию структуры инвестиционного капитала по источникам финансирования в соответствии с долгосрочной стратегией развития компании;
- использование системы синдицированных кредитов (с участием нескольких банков) для крупномасштабных инвестиционных проектов, позволяющих распределить риски, а также страхование инвестиционных и кредитных рисков;
- кредитование на краткосрочной и долгосрочной основе под залог векселей и иных ценных бумаг;
- привлечение банковских ассоциаций к кредитованию портфеля инновационно-инвестиционных проектов и, таким образом, диверсификация рисков с обеспечением пропорционального объему вложений инвестиционного дохода;
- расширение использования механизмов современных лизинговых схем финансирования (прежде всего, финансового лизинга) при покупке, в первую очередь, различного технологического оборудования;
- использование возможностей привлечения средств инвестиционных фондов (в том числе паевых), негосударственных пенсионных фондов, а также других институтов инвестиционного рынка.
4) В части интенсификации привлечения иностранных инвестиций:
- расширение практики привлечения кредитов зарубежных инвестиционных институтов, в том числе с использованием таких финансовых стратегий, как организация кредитных линий под гарантию зарубежных банков, предоставляемую при выставлении первоначального депозита; организация кредитной линии в обмен на форвардные контракты на поставку продукции;
- создание совместных предприятий - привлечение иностранных инвестиций в структуру собственного капитала;
- использование потенциала зарубежных фондов прямых инвестиций;
- привлечение иностранных инвестиций в качестве заемного капитала (основное преимущество метода состоит в зачете выплат по займам при определении налогооблагаемой прибыли, тогда как выплаты дивидендов осуществляются из чистой прибыли).
5) В отношении создания в компании инструментов управления рисками и долговыми обязательствами:
- создание систем управления и применение инструментов урегулирования долга (факторинг, смена валюты долга и т.д.);
- использование инструментов страхования в процессе реализации инвестиционной стратегии.
При проведении оценок инвестиционной привлекательности инновационно-инвестиционных проектов, могут возникать определенные ситуации, когда требуются некоторые изменения при выполнении расчетов:
1. Задолженность, определенная к моменту ввода объекта в эксплуатацию (за 2-3 года строительства крупного комплекса) не может быть выплачена в конце первого шага эксплуатации объекта.
2. Части кредита, предоставленные в разные периоды строительства объекта, рассматриваются как независимые.
3. Сумма кредитов на последнем шаге строительства объекта увеличивается для закупки сырья, материалов и комплектующих.
Выводы. Таким образом, в процессе создания механизма сбалансированного планирования необходимо учитывать, что специфическими особенностями организации, управления и условий хозяйствования наукоемких производств выступают:
- комплексный характер деятельности компании;
- целевая направленность исследований, разработок и производства;
- высокий научно-технический уровень выпускаемой продукции;
- значительная доля затрат на НИОКР.
Список литературы
1. Тебекин А.В., Касаев Б.С. Менеджмент организации. М.: КНОРУС, 2011. —424 с.
2. Kasaev B. S., Razakov A.A. About The Mechanism of Ensuring Balance for Attracting Investments for Construction Corporations. Modern Applied Science/ Vol. 9, No. 5, May 2015 Special Issue// Canadian Center of Science and Education.
