CC BY
62
ДЕТЕРМИНАНТЫ РЕГИОНАЛЬНОГО ИПОТЕЧНОГО ПОТЕНЦИАЛА: АНАЛИЗ И ОЦЕНКА
DETERMINANTS OF REGIONAL MORTGAGE POTENTIAL: THE ANALYSIS AND AN ESTIMATION Васкевич Татьяна Владимировна
аспирант
ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный университет»
tatyana_vaskevic@mail.ru Аннотация:
В данной статье представлен методический подход к оценке регионального ипотечного потенциала, основанный на расчете индекса диагностики регионального ипотечного потенциала, на основе которого выполняется ранжирование регионов по уровню развития ипотечного потенциала, позволяющее проводить сравнительный анализ регионов РФ для эффективной реализации региональной ипотечной политики.
Abstract:
The methodical approach presented in this article, is devoted an estimation of the regional mortgage potential, based on calculation of an index of diagnostics of regional mortgage potential on which basis ranging of regions on a level of development of the mortgage potential is carried out, allowing to carry out the comparative analysis of regions Russian Federations for effective realisation of a regional mortgage policy.
Ключевые слова: детерминанты; региональный ипотечный
потенциал; индекс диагностики; кластеризация
Keywords: determinant; mortgage potential of region; diagnostics index; cluster analysis
На современном этапе одной из приоритетных задач социальноэкономического развития российского общества является решение социальных проблем. Жилищная проблема относится к числу наиболее важных для большинства населения, и в связи с этим ипотечное жилищное
кредитование представляется не столько инструментом повышения платежеспособного спроса и фактором активизации жилищного строительства, сколько механизмом ускорения социально-экономического развития Российской Федерации.
Система ипотечного кредитования играет уникальную роль в экономике государства.
Во-первых, в настоящее время ипотечное кредитование в большинстве экономически развитых стран не только является основной формой улучшения жилищных условий, но и оказывает существенное влияние на экономическую ситуацию в стране в целом.
Во-вторых, система ипотечного кредитования представляет сегодня сложнейший механизм, состоящий из взаимосвязанных и взаимозависимых подсистем.
Ипотечное кредитование содержит в себе огромный потенциал не только развития кредитной системы, но и экономического развития государства в целом. Оно позволяет недвижимости трансформироваться в капитал, дающий возможность кредиторам получить гарантированный доход, а населению - финансировать покупку жилья.
Поддержка государством развития и совершенствования системы ипотечного жилищного кредитования является одной из важных предпосылок достижения реального экономического роста в стране. Особое место ипотечного кредитования в системе рыночной экономики определяется тем, что оно является одним из самых проверенных в мировой практике и надежных способов привлечения частных инвестиций в жилищную сферу. Ипотечное кредитование оказывает огромное влияние на мотивацию человека, общественные процессы, происходящие в обществе.
В зарубежной практике система ипотечного кредитования приносит стабильный доход кредитно-финансовым организациям при сравнительно невысоких рисках, позволяя наиболее выгодно сочетать интересы населения в улучшении жилищных условий, кредиторов - в эффективной и прибыльной
работе, отраслей строительного комплекса - в стабильной загрузке производства и, естественно, государства, заинтересованного в общем и стабильном экономическом росте.
Все это обусловливает исключительную важность той роли, которую играет система ипотечного жилищного кредитования в эффективной реализации жилищной политики, в комплексном социально-экономическом развитии регионов и государства в целом, а соответственно и важность наличия эффективных инструментов ее проведения - разработанных теоретических и методических основ формирования и реализации этой политики.
Под жилищной политикой понимается многоуровневая система социальных, экономических, градостроительных, институциональных программ, проводимых на региональном и федеральном уровнях, предусматривающих удовлетворение жилищной потребности граждан.
Только совместная взаимосвязанная реализация вышеуказанных программ позволяет проводить эффективную жилищную политику.
Важной подсистемой жилищной политики, с одной стороны, и инструментом эффективной реализации комплекса экономических программ жилищной политики, с другой стороны, является ипотечная политика, на результативность которой влияет множество детерминантов, совокупность которых составляет ипотечный потенциал региона.
Региональный ипотечный потенциал (РИП) представляет собой способность региона к реализации эффективной ипотечной политики с учетом влияния социально-экономических, финансовых и ресурсных факторов.
Потенциал — средства, запасы, возможности, источники, которые имеются в наличии и могут быть использованы для достижения определенной цели, осуществления плана, решения какой-либо задачи; возможности отдельного лица, общества, государства в определенной области [1].
Таким образом, под региональным ипотечным потенциалом мы будем понимать интегральный индекс региона, характеризующий возможность (готовность) региона к увеличению объемов ипотечного жилищного кредитования.
Региональный ипотечный потенциал можно рассматривать как совокупность следующих потенциалов: банковского ипотечного, жилищностроительного и социально-экономического положения региона.
Для проведения дифференцированной ипотечной политик необходимо оценить ипотечный потенциал региона, т.е. готовность к ипотечному кредитованию.
Следует учитывать существенные различия в природных условиях, в ресурсах, в уровне экономического развития региона, плотности населения, его уровня жизни, в специфике социальных проблем, степени развития рыночных механизмов.
В настоящее время отсутствует единая методика оценки регионального ипотечного потенциала, что позволяет проводить исследования в этом направлении; определение индекса диагностики РИП является ключевым моментом для эффективной реализации жилищной политики региона.
Предложенная в данном исследовании методика интегральной оценки состояния регионального ипотечного потенциала состоит из четырех этапов.
1.Построение базы данных для определения индекса диагностики регионального ипотечного потенциала.
2. Расчет индекса диагностики потенциала жилищно-строительного комплекса региона, индекса диагностики банковского ипотечного потенциала региона, индекса диагностики потенциала социальноэкономического положения региона, формирующих базу для расчета интегрального индекса диагностики регионального ипотечного потенциала региона.
З.Определение индекса диагностики регионального ипотечного потенциала (РИП) как среднее значение формирующих его потенциалов.
4.Кластеризация (ранжирование) регионов, исходя из соответствующих расчетных значений индекса диагностики регионального ипотечного потенциала
На первом этапе анализируются особенности функционирования системы ипотечного кредитования и выявляются детерминанты, оказывающие воздействие на динамику и величину развития ипотечного кредитования в регионе [2].
В данном исследовании выделяются три группы детерминантов -жилищно-строительного потенциала, банковского ипотечного потенциала и социально-экономического потенциала.
Для создания обоснованной методики оценки ипотечного потенциала региона необходимо сформировать комплексную базу данных, представляющую собой набор индикативных показателей, характеризующих тенденции в жилищно-строительном комплексе региона, потенциал социально-экономического положения и уровень развития финансовой сферы региона (преимущественно развитие банковского ипотечного потенциала), рассматриваемых в качестве объекта исследования.
Поскольку в данной работе исследуется региональный ипотечный потенциал, проявляющийся, в частности, сквозь призму воздействия определенных детерминантов, в рамках данного исследования была сформирована база данных, содержащая информацию о состоянии социально-экономического положения региона, развития жилищностроительного комплекса и уровня развития банковской ипотеки в регионе.
Основными источниками формируемой базы данных являются официальные материалы ЦБ РФ и Государственного комитета статистики РФ за 2012 год, а также производные от них [3], [4].
Для выявления детерминантов, влияющих на региональный ипотечный потенциал, необходимо использовать подход, основанный на применении
методов многомерного статистического анализа при помощи общедоступных официальных статистических данных.
Методы многомерного статистического анализа для обоснования методики расчета интегрального индекса диагностики РИП позволяют исследователю варьировать данными, использовать научно-обоснованные методы статистического анализа, и более точно интерпретировать полученные результаты.
На первом этапе мы определили детерминанты, характеризующие уровень РИП, разделив их на три группы. С помощью корреляционного анализа определили наиболее индикативные детерминанты.
Итак, для определения индекса диагностики РИП, мы выявили три группы детерминантов: первая группа - показатели, характеризующие жилищные условия населения региона (потенциал жилищно-строительного комплекса региона); вторая группа - показатели, характеризующие уровень развития банковской ипотеки в регионе (региональный банковский ипотечный потенциал); третья группа - показатели, характеризующие социально-экономическое положение региона (потенциал социальноэкономического положения региона);
Детерминанты первой группы, являющиеся базой для расчета индекса диагностики потенциала жилищно-строительного комплекса региона:
1) коэффициент доступности жилья (лет);
2) обеспеченность населения жильем (кв.м./чел.);
3) ввод жилья на душу населения (кв.м./чел);
4) средневзвешенная стоимость квадратного метра жилья в регионе (руб.).
Детерминанты второй группы, являющиеся базой для расчета индекса диагностики банковского ипотечного потенциала региона:
1) количество выданных ипотечных кредитов (шт.);
2) объем выданных ипотечных кредитов на душу населения (т.р.)
3) объем задолженности по ипотечным кредитам (т.р.);
4) объем просроченной задолженности по ипотечным кредитам (т.р.);
5) доля региона в общем объеме ипотечного кредитования (%);
6) количество ипотечных кредитов, рефинансированных АИЖК (шт.);
7) средний размер выданного ипотечного кредита (т.р.);
8) средний срок ипотечного кредитования (мес.);
9) средневзвешенная ставка по ипотечному кредиту в регионе (%);
10) доля заемных средств в стоимости приобретаемого жилья (%);
11) доля платежа в доходе (%);
12) доля сделок с ипотекой по региону (%);
13)задолженность по ипотечным кредитам на душу населения (т.р./чел.).
Детерминанты третьей группы, являющиеся базой для расчета индекса диагностики потенциала социально-экономического положения региона:
1) показатель ВРП на душу населения (руб.);
2) среднедушевой доход (руб.);
3) среднедушевой расход (руб.);
4) удельный вес семей, состоящих на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях, в общем числе семей (%);
5) удельный вес семей, получивших жилые помещения, в числе семей, состоявших на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях (%);
6) число семей, состоявших на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях, купивших жилые помещения по ипотечному кредитованию.
На втором этапе осуществляется выбор системы индикаторов, которая необходима для измерения влияния на региональный ипотечный потенциал. Данная оценка позволит в дальнейшем проводить сопоставление регионов, различных по уровню регионального ипотечного потенциала.
Расчет индекса диагностики потенциала жилищно-строительного комплекса региона, индекса диагностики банковского ипотечного потенциала региона, индекса диагностики потенциала социальноэкономического положения региона, формирующих базу для расчета
интегрального индекса диагностики регионального ипотечного потенциала региона.
В расчете вышеперечисленных индексов применяется формула средней геометрической по индексам диагностики соответствующих индикаторов.
Представленная в работе методика интегральной оценки ипотечного потенциала в регионе, строится на расчете трех групп индикаторов, отражающих влияние совокупности детерминантов (таблица 1).
Таблица 1. Детерминанты регионального ипотечного потенциала
№ п/п Индикатор Формула для расчета индикатора Детерминанты регионального ипотечного потенциала
Индекс диагностики жилищно-строительного потенциала
1. Индекс доступности жилья I min avail. т а j 1а j - индекс доступности жилья в ]-том регионе; 1а тт - минимальное значение индекса доступности жилья в регионах.
2. Индекс обеспеченности населения жильем I* _ h j max н - обеспеченность населения жильем в ]-том регионе; Нтах — максимальное значение показателя обеспеченности жильем в регионах.
3. Индекс ввода жилья на душу населения (кв.м./чел); i _ HBj ” HBax БВ| - объем жилищного строительства в _]-том регионе на душу населения; НВтах —
максимальное значение объемов жилищного строительства на душу населения в регионах.
4. Индекс стоимости квадратного метра жилья в регионе 1 _ РНтш рте рн PH - -^тт минимальная средневзвешенная стоимость квадратного метра жилья в регионах страны; РНГ средневзвешенная стоимость кв.метра жилья в ]-том регионе.
Индекс диагностики банковского ипотечного потенциала
5. Индекс объема выданных ипотечных кредитов на душу населения ч Є О» ^ и о Vgx.j - объем выданных ипотечных кредитов на душу населения в j-том регионе; Vg.c.max — максимальное значение объема выданных кредитоd на душу населения в регионах.
6. Индекс количества выданных ипотечных кредитов / _ ^ 1.С. Q -^с.тах Qc.j — количество выданных ипотечных кредитов в j-том регионе, шт; Qc.max — максимальное значение количества выданных ипотечных кредитов в регионах, шт.
7. Индекс объема задолженности по ипотечным кредитам о II о Ьс^ — объем задолженности по ипотечным кредитам в j-том регионе; ^.тах — максимальное значение объема задолженности по регионам
8 Индекс соотношения объема ипотечной задолженности к валовому региональному продукту Т _ ^ l■grP■ ~ п grp.max — соотношение объема выданных ипотечных кредитов в валовому региональному продукту в j-том регионе; Rgrp.max — максимальное соотношение объема выданных ипотечных кредитов к валовому региональному продукту в регионах, %
9 Индекс объема просроченной задолженности по ипотечным кредитам Т _ Е^тт 6x1 ExLj ExLmin — объем просроченной задолженности по ипотечным кредитам в j-том регионе, ExLj — минимальный объем просроченной задолженности по ипотечным кредитам в регионах.
10. Индекс доли региона в общем объеме ипотечного кредитования Л СЪ° ^ ^ сС II о Рс^ - доля ]-того региона в общем объеме ипотечного кредитования; Р*- с.тах максимальное значение доли в регионах
11 Индекс доли приобретения жилья за счет собственных и заемных средств —, * ^ 6 II Аh.j - доля приобретения жилья за счет собственных и заемных средств в j-том регионе; Аh.max — максимальное значение доли приобретения жилья за счет собственных и заемных средств в регионах.
12 Индекс доли платежа по ипотечному кредиту в доходе населения 1 _Раутет1ПС. т1П р- Раутеы1пс] Раутеп^дс.тт -минимальное значение доли платежа по ипотечному кредиту в регионах; РаутеП;^ - доля платежа по ипотечному кредиту в доходе населения j-того региона.
13 Индекс соотношения среднего размера выданного ипотечного кредита I _8- 5.с. ^ с.тах Бс^ - средний размер выданного ипотечного кредита в j-том регионе; ^с.тах - максимальное значение среднего размера
ипотечного выданного кредита в регионах.
14 Индекс соотношения средневзвешенной ставки по ипотечному кредиту т _ РегСтт регс РвгС} РегС - средневзвешенная процентная ставка по ипотечному кредиту в ]-том регионе; РегС ■ — минимальная средневзвешенная ставка процента по ипотечному кредиту в регионах.
15 Индекс соотношения среднего срока выдачи ипотечного кредита >7° 6 II О г Кс^ - средний срок выдачи ипотечного кредита в ]-том регионе; ^с.тах — максимальный срок выдачи ипотечного кредита в регионах.
Индекс диагностики социально-экономического потенциала
16 Индекс валового регионального продукта на душу населения V т _ gгp ^р. - у grp.max Vgrp - объем валового регионального продукта на душу населения в j-том регионе; V grp.max - максимальное значение объема валового регионального продукта на душу населения в регионах.
17 Индекс соотношения среднедушевых доходов и расходов населения I = пе. „ ге.тах ^ео соотношение среднедушевых доходов и расходов населения в |-том регионе; Rie.max — максимальное значение соотношения среднедушевых доходов и расходов населения в регионах.
18 Индекс доли семей, состоящих на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях, в общем числе семей 1 _ ^^тт - удельный вес семей, состоящих на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях в общем числе семей в -|-том регионе; ОТтш -минимальный удельный вес семей, состоящих на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях в общем числе семей в регионах.
19 Индекс количества семей состоявших на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях, купивших жилые помещения по ипотечному кредитованию ^ АИК тах АНио - количество семей, состоявших на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях, купивших жилые
помещения по ипотечному кредитованию в | том регионе; АНИ.тах — максимальное значение количества семей, состоявших на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях, купивших жилые помещения по ипотечному кредитованию в регионах.
20 Индекс доли семей, получивших жилые помещения, в числе семей, состоявших на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях / _он' “ СЯт,х ОН, - доля семей, получивших жилые помещения, в числе семей, состоявших на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях; 0Нтах - максимальная доля семей получивших жилые помещения, в числе семей, состоявших на учете в качестве нуждающихся в жилых помещениях в регионах.
На третьем этапе осуществляется расчет соответствующих индексов, представленных в таблице 1 с использованием официальных статистических данных.
Для расчета интегральных индексов (диагностики социальноэкономического, банковского ипотечного и жилищно-строительного потенциалов) применяется формула средней геометрической по индексам диагностики соответствующих индикаторов.
Методика расчета индексов диагностики соответствующих индикаторов состоит в следующем: по каждому индикатору из
соответствующей группы (детерминанты, характеризующие
соответствующий потенциал) проводится сравнительный анализ соответствующего показателя в 7-том регионе в 7-том периоде с наибольшим или наименьшим значением (в зависимости от индикатора) - показателем по регионам в 7-том периоде. Затем по формуле средней геометрической вычисляется индекс диагностики соответствующего потенциала. Формулы, применяемые при расчетах, представлены ниже:
IDI = -7 (1)
max
Формула (1) применяется в том случае, если улучшение показателя характеризуется его увеличением (например, количество выданных ипотечных кредитов, средний срок кредитования, ВРП на душу населения и т.д.)
IDI =Imin (2)
h
где IDI - индекс диагностики соответствующего индикатора;
17 - значение j-того индикатора региона в j-том году;
Imax/mm - наибольшее/ наименьшее значение j-того индикатора по
регионам в 7-том году.
Формула (2) применяется в том случае, если улучшение показателя характеризуется его уменьшением (например, коэффициент доступности
жилья, средневзвешенная процентная ставка, объем просроченной ипотечной задолженности и т.д.).
Далее представлена формула для вычисления индекса диагностики соответствующего потенциала.
где ГОРГ - индекс диагностики соответствующего потенциала региона (потенциал жилищно-строительного комплекса регион - ГОНР), индекса диагностики банковского ипотечного потенциала региона - ГОВР, индекса диагностики потенциала социально-экономического положения региона -IDSEP).
Определение индекса диагностики регионального ипотечного потенциала (РИП) как среднее значение формирующих его потенциалов.
ЮЫР = V ЮНР • ЮВР • IDSEP (4)
где ГОМР- индекс диагностики регионального ипотечного потенциала ГОНР - индекс диагностики жилищно-строительного потенциала региона;
ГОВР - индекс диагностики банковского ипотечного потенциала
региона;
IDSEP - индекс диагностики потенциала социально-экономического положения региона.
На четвертом этапе проводится кластеризация (ранжирование) регионов по трем группам (высокий, средний, низкий уровни РИП), исходя из соответствующих расчетных значений индексов диагностики РИП. (таблица 2).
Таблица 2 - Значение индекса диагностики регионального ипотечного потенциала
Значение ГОМР Наименование кластера
- 00 Регионы с высоким ипотечным потенциалом
(0,6 - 0,8] Регионы со средним ипотечным потенциалом (ранг А)
(0,4 - 0,6] Регионы со средним ипотечным потенциалом (ранг В)
(0,2 - 0,4] Регионы с низким ипотечным потенциалом (ранг А)
(0-0,2] Регионы с низким ипотечным потенциалом (ранг В)
Таблица 3. Кластерный анализ регионов РФ по уровню ипотечного потенциала
Кластер Регионы РФ
Регионы РФ с высоким ипотечным потенциалом (31 субъект РФ)
Высокий ипотечный потенциал (31 субъект РФ) Московская область, г. Москва, Ханты-Мансийский автономный округ - Югра, республика Саха, Тюменская область, Смоленская область, Челябинская область, Нижегородская, Пензенская, Саратовская, Ульяновская, Томская, Магаданская, Самарская, Ростовская, Липецкая, Мурманская области, Республика Башкортостан, Еврейская автономная область, республика Татарстан, Белгородская область, Тверская область, Хабаровский край, Ямало-Ненецкий автономный округ, Краснодарский край, Ленинградская область, г. Санкт-Петербург, Свердловская область, Красноярский край, Вологодская область, Новосибирская область.
Регионы РФ со средним ипотечным потенциалом (34 субъекта РФ)
Средний ипотечный потенциал (ранг А) (13 субъектов РФ) Республика Коми, Республика Адыгея, Республика Тыва, Республика Марий Эл, республика Карелия, Приморский край, Амурская, Костромская, Псковская, Орловская, Курская, Калужская, Курганская области
Средний ипотечный потенциал (ранг Б) Астраханская, Рязанская, Владимирская,
(21 субъект РФ) Волгоградская, Новгородская, Иркутская, Архангельская, Брянская области, Ставропольский край, Алтайский край, Республика Чувашия, Удмурдская республика, республика Бурятия, Воронежская область, Камчатский край, Оренбургская область, Забайкальский край, Омская область, Тамбовская область, Пермский край, Сахалинская область.
Регионы РФ с низким ипотечным потенциалом (16 субъектов РФ)
Низкий ипотечный потенциал (ранг А) (11 субъектов РФ) Калининградская, Ивановская, Кировская, Ярославская, Тульская области, Республика Мордовия, Кабардино-Балкарская Республика, Республика Северная Осетия-Алания, Республика Хакасия, Республика Калмыкия, Чукотский автономный округ.
Низкий ипотечный потенциал (ранг Б) (5 субъектов РФ) Республика Дагестан, Республика Алтай, Карачаево-Черкесская Республика, Республика Ингушетия, Чеченская Республика.
В результате проведенного анализа, выявив ипотечный потенциал региона или группы регионов со схожими характеристиками, можно определить наиболее эффективные модели кредитования и границы необходимой государственной поддержки для этих регионов, что позволит обеспечить равные возможности предложения ипотечных ресурсов для населения.
Особое внимание со стороны правительства следует уделить регионам с низким и средним уровнем ипотечного потенциала, которым необходима государственная финансовая поддержка для выравнивания региональных различий и обеспечения равных возможностей населения Российской Федерации по использованию механизмов ипотечного жилищного кредитования.
В регионах со средним и низким ипотечным потенциалом, по нашему мнению, должны, в первую очередь, развиваться социальные виды ипотечного кредитования (для военных, молодых семей, ученых, учителей).
Среди социальных видов ипотечного кредитования наибольшее внимание заслуживает программа «Обеспечение жильем молодых семей», основной проблемой реализации которой является невозможность приобретения жилья площадью ниже социальной нормы (для семьи из трех человек нормативная площадь жилья составляет 54 кв.м.). Подобные ограничения снижают общую доступность «социальной» ипотеки для молодых семей. Для преодоления подобных ограничений необходимо снижение нормативной общей площади приобретаемого жилья по желанию заемщика, и таким образом увеличится количество участников ипотечного рынка в регионах за счет тех семей, которые имеют средства для приобретения небольшой квартиры.
Необходимо в рассматриваемых регионах применять схемы сберегательно-накопительной ипотеки, продолжать развитие жилищностроительных, жилищно-накопительных кооперативов, при обязательном соблюдении строго контроля за деятельностью перечисленных кооперативов со стороны государства. Банкам необходимо развивать собственные схемы ипотечного жилищного кредитования, например такие как «Народная ипотека», реализуемая Сбербанком России. Для регионов с низким ипотечным потенциалом необходимо активно развивать программы АИЖК со сниженными процентной ставкой и первоначальным взносом.
Также для повышения ипотечного потенциала регионов целесообразно, на наш взгляд, продолжать государственную поддержку населения (заемщиков) и, как следствие, спроса на жилье; предоставлять налоговые льготы компаниям-застройщикам многоквартирных домов эконом-класса; обеспечивать гарантии продажи жилья эконом-класса компании-застройщику через предоставление субсидий на покупку этого жилья гражданам с низким доходом; расширять границы реализации программ по льготному кредитованию отдельных категорий граждан, улучшать инфраструктуру ипотечного жилищного кредитования; повышать
финансовую культуру населения; продолжать программу Агентства по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов (АРИЖК).
Таким образом, применение на практике данной методики оценки регионального ипотечного потенциала, базирующаяся на расчете индекса диагностики регионального ипотечного потенциала, на основе которого выполняется ранжирование (кластеризация) регионов по уровню развития ипотечного потенциала, позволит проводить сравнительный анализ, мониторинг регионов Российской Федерации в зависимости от уровня потенциала региона, позволит более эффективно проводить региональную ипотечную политику в зависимости от потенциала региона, будет способствовать развитию и совершенствованию механизма жилищного кредитования как на региональном, так и на федеральном уровнях.
Библиографический список
1. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2006. С. 385.
2. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2012: стат. сб. М.: Росстат, 2013.
3. Федеральная служба государственной статистики: официальный сайт.ЦКЬ: http://www.gks.ru
4. Центральный банк Российской Федерации: официальный сайт.иЕЬ:Ы1р://^^^сЬг.щ
