CC BY
10УДК 338.2
Нехайчук Юлия Серафимовна,
к.э.н., доцент,
кафедра финансов предприятий и страхования,
Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского,
г. Симферополь.
Мустафаева Арифе Бекировна,
магистрант направления подготовки «Финансы и кредит», Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского, г. Симферополь.
Nekhaychuk Yuliya Serafimovna,
Ph.D. in Economics, associate professor, Department of Business Finance and Insurance, V.I. Vernadsky Crimean Federal University, Simferopol.
Mustafaeva Arife Bekirovna,
Master's degree student of specialization «Finance and credit»,
V.I. Vernadsky Crimean Federal University,
Simferopol.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ НЕКОТОРЫХ МЕТОДОВ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЛИНГА ПРИ ИССЛЕДОВАНИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
ПРЕДПРИЯТИЯ
APPLICATION OF SOME FINANCIAL CONTROLLING METHODS AT RESEARCHING THE CASH FLOWS IN THE ENTERPRISE
В современных условиях одним из ключевых моментов в деятельности организации является управление денежными потоками. Цель управления денежными потоками — это обеспечение финансового равновесия организации. В статье рассматривается использование такого метода финансового контроллинга при исследовании денежных потоков предприятия, как бенчмаркинг.
Ключевые слова: денежные потоки, управление денежными потоками, финансовый контроллинг, бенчмаркинг.
Under current conditions, one of the key moments in the enterprise activity is the cash flow management. The objective of cash flow management is ensuring the financial equilibrium of the enterprise. This article considers application of such financial controlling method during the study of company cash flows as benchmarking.
Keywords: cash flow, cash flow management, financial controlling, benchmarking.
ВВЕДЕНИЕ
В современных услoвияx упpaвлeниe дeнeжными штоками являeтся важным инструментом, при помощи которого достигается желаемый результат — контроля деятельности предприятия. Анализ управления денежными потоками ОАО «СФ «АЛМАЗ позволит выявить источники денежных средств для погашения долгов, расширения деятельности, оценки финансовой гибкости (привлечения денежных средств в случае непредвиденных обстоятельств), выявления тенденций их изменения.
Для эффективного управления денежными потоками необходимо учитывать не только динамику финансовых показателей своей компании, но и анализировать данные конкурентов, поэтому мы для нашего исследования выбрали такой метод финансового контроллинга, как бенмаркинг. Вопросы управления денежными потоками рассматривались Воробьевым Ю.Н. [1], Блажевичем О.Г. [2]. ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ
Суть нашего исследования заключается в том, что сравнение результатов работы компании с деятельностью конкурентов позволяет своевременно пересматривать стратегию развития предприятия и успешно действовать на рынке. РЕЗУЛЬТАТЫ
В ходе нашего исследования мы решили сравнить деятельность ОАО «СФ «АЛМАЗ с главными его конкурентами в этой области — ОАО «Средне-Невский судостроительный завод» (ОАО «СНСЗ») и ОАО «Ярославский судостроительный завод» (ОАО «ЯСЗ).
55
В процессе анализа был выбран такой инструмент проведения исследования, как бенчмаркинг. Для этого была составлена таблица, в которой раскрыта сравнительная характеристика анализируемых предприятий (табл. 1).
Таблица 1. Сравнительная характеристика «СФ «АЛМАЗ», «СНСЗ .», «ЯСЗ» *
«СФ «АЛМАЗ» «СНСЗ» «ЯСЗ»
Организационно-правовая форма Открытое акционерное общество Открытое акционерное общество Открытое акционерное общество
Место нахождения г. Санкт-Петербург г. Санкт-Петербург г. Ярославль
Отрасль производственно- хозяйственной деятельности Судостроительная отрасль Судостроительная отрасль Судостроительная отрасль
Основная деятельность Судостроение и судоремонт. Компания в основном ориентирована на производство военных кораблей и катеров, но также может строить парусно-моторные яхты, лоцманские и прогулочные катера, гражданские суда на воздушной подушке, осуществляет судоремонт и модернизацию кораблей. Основными заказчиками являются Федеральная служба безопасности РФ (71% выручки) и Министерство Обороны РФ (27% выручки). В совокупности эти заказчики обеспечивают более 98 процентов выручки. Общество является признанным лидером в области композитного судостроения в РФ и одним из ведущих судостроительных Обществ на северо-западе России. Основной деятельностью предприятия является судоремонт. Дополнительными видами хозяйственной деятельности предприятия является производство пластмассовых изделий, предоставление услуг по ремонту и техническому обслуживанию, производство строительных металлических конструкций. с 1997 г. по настоящее время выполняет государственный оборонный заказ в размере 90% от общего объема производства. По линии государственного заказа предприятие строит корабли и катера специального назначения для Пограничной службы ФСБ, Военно-морского флота, Министерства внутренних дел, Министерства обороны РФ. Предприятие преимущественно занимается строительством новых кораблей и судов — это основной вид деятельности. Предпочтение отдается серийному производству.
* Составлено авторами по данным [4, 5, 6]
В таблице 2 были рассчитаны показатели рентабельности по анализируемому нами предприятию ОАО «СФ «АЛМАЗ» и двум предприятиям — конкурентам судостроительной отрасли (ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ») на конец 2014 года для сравнения финансового состояния данных предприятий и выявления путей совершенствования управления данным предприятием.
По данным табл. 2 был построен график показателей рентабельности по данным предприятиям на конец 2014 г. (рис. 1).
Таблица 2. Показатели рентабельности предприятий ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ» на конец 2014 г._
ОАО «СФ «АЛМАЗ» ОАО «СНСЗ» ОАО «ЯСЗ»
Общая рентабельность 4,5 — 4,9
Рентабельность активов 3,78 — 7,4
Рентабельность продаж 4,52 — 23,1
* Рассчитано авторами по данным [7]
56
25 20 15 10 5 0
Общая рентабельность Рентабельность активов Рентабельность продаж
-ОАО «СФ «АЛМАЗ» --ОАО «СНСЗ» ----ОАО «ЯСЗ»
Рис. 1. Показатели рентабельности предприятий ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ» на конец 2014 г. (Построено авторами)
Из анализа рентабельности данных предприятий можно сделать вывод, что на конец 2014 г. ОАО «СНСЗ» является абсолютно нерентабельным и убыточным, что позволяет говорить о его сложном финансовом состоянии.
Анализ рентабельности активов ОАО «СФ «АЛМАЗ» позволяет сделать вывод, что данное предприятие рентабельно, наблюдается способность активов компании порождать прибыль.
Чем выше рентабельность, тем больше предприятие зарабатывает. Максимальное значение рентабельности показывает предприятие ОАО «ЯСЗ».
Показатели ликвидности рассчитаны и представлены в табл. 3.
Таблица 3. Показатели ликвидности предприятий ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ» на конец 2014 г. *
ОАО «СФ «АЛМАЗ» ОАО «СНСЗ» ОАО «ЯСЗ» Нормативное значение
Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) 1,65 0,54 1,65 >1
Коэффициент быстрой ликвидности 0,65 0,89 0,54 0,6-0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,65 0,03 0,38 >0,2 увеличение
* Рассчитано по данным [7]
По данным табл. 3 был построен график показателей ликвидности по данным предприятиям на конец 2014 г. (рис. 2).
Показатели ликвидности демонстрируют нам, что у предприятий ОАО «СФ» АЛМАЗ» и ОАО «ЯСЗ» достаточно ресурсов для покрытия своих текущих обязательств за счет оборотных активов. Показатели ликвидности данных предприятий находятся в пределах нормативного значения и свидетельствуют о хорошем финансовом состоянии.
У предприятия ОАО «СНСЗ» показатели ликвидности достаточно низкие, что позволяет говорить о сложном финансовом положении.
Показатели платежеспособности представлены в табл. 4.
По данным табл. 4 был построен график показателей платежеспособности по данным предприятиям на конец 2014 г. (рис. 3).
Показатели платежеспособности у предприятий ОАО «СФ «АЛМАЗ» и ОАО «ЯСЗ» находятся в пределах нормативного значения, что говорит о значительной доли основных средств в источниках финансирования и о способности предприятий погашать задолженность.
57
23,1 ✓
Ф
Ф
--Ф- -
+
Ф
Ф
Ф
Ф
*
Ф
Ф
Ф
Ф
Ф
7,4 / '
4 9 - - - - *
4,9 ................4,52
4,5............3,78
1,8
1,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0
1,65
0,54
А 0,38
0,03
на
Коэффициент покрытия (текущей Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности) ликвидности
—О-ОАО «СФ «АЛМАЗ» —■— ОАО «СНСЗ» - -А- - ОАО «ЯСЗ»
Рис. 2. Показатели ликвидности предприятий ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ» конец 2014 г. (Построено авторами)
Таблица 4. Показатели платежеспособности (финансовой устойчивости) предприятий ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ» на конец 2014 г. * __
ОАО «СФ «АЛМАЗ» ОАО «СНСЗ» ОАО «ЯСЗ» Нормативное значение
Коэффициент платежеспособности (автономии) 0,77 0,356 0,55 >0,5
Коэффициент финансирования 0,29 0,27 0,43 <1 уменьшение
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,14 0,004 0,22 >0,1
Коэффициент маневренности собственного капитала 0,55 0,23 0,53 >0 увеличение
* Рассчитано авторами по данным [7]
0,9
платежеспособности финансирования обеспеченности маневренности
(автономии) собственными собственного капитала
оборотными средствами
—•-ОАО «СФ «АЛМАЗ» -И- ОАО «СНСЗ» - -А- - ОАО «ЯСЗ»
Рис. 3. Показатели платежеспособности предприятий ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ» на конец 2014 г. (Построено авторами)
У предприятия ОАО «СНСЗ» коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец 2014 г. ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточности у предприятия собственных средств для погашения задолженности.
Далее был дан анализ и сравнение денежных потоков данных предприятий на конец 2014 г. Анализ управления денежными потоками ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ» и ОАО «ЯСЗ» позволил выявить источники денежных средств для погашения долгов, расширения деятельности, оценки финансовой гибкости (привлечения денежных средств в случае непредвиденных обстоятельств), выявления тенденций их изменения, позволит глубже исследовать причины снижения платежеспособности и ликвидности предприятия.
Динамика денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ» представлена в табл. 5.
Таблица 5. Анализ динамики денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ» на конец 2014 г. *
Показатель ОАО «СФ «АЛМАЗ» ОАО «СНСЗ» ОАО «ЯСЗ»
ДП от операционной деятельности, тыс. руб. 639997 423418 -133314
Изменение по сумме, тыс. руб. по сравнению с 2013 г. 1619473 753179 -127896
ДП от инвестиционной деятельности, тыс. руб. 800199 -256616 -4275
Изменение по сумме, тыс. руб. по сравнению с 2013 г. 958840 -61719 -25367
ДП от финансовой деятельности, тыс. руб. 75484 -189779 -165724
Изменение по сумме, тыс. руб. по сравнению с 2013 г. -1137186 -689906 36782
* Рассчитано авторами по данным [7]
По данным табл. 5 был построен график динамики денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ», ОАО «ЯСЗ» на конец 2014 г. (рис. 4).
На рис. 4. мы можем заметить, что ОАО «СФ «АЛМАЗ» имеет положительные денежные потоки по всем видам деятельности в 2014 г., что нельзя сказать о предприятиях-конкурентах «СНСЗ» и «ЯСЗ». Кроме того, мы видим увеличение денежных потоков ОАО «СФ «АЛМАЗ» по всем видам деятельности по сравнению с 2013 г. (табл. 5).
Так, мы видим, что «СНСЗ» имеет отрицательный денежный поток в 2014 г. по инвестиционной и финансовой деятельности. Отрицательный денежный поток по инвестиционной деятельности связан с большими затратами на реконструкцию, модернизацию внеоборотных активов; отрицательный денежный поток по финансовой деятельности наблюдается в связи с погашением векселей и других долговых ценных бумаг и погашением кредитов и займов.
У ОАО «ЯСЗ» наблюдается отрицательный денежный поток по всем видам деятельности. Отрицательный денежный поток по текущей деятельности связан с большими затратами, связанными с оплатой товаров, работ и услуг поставщикам и подрядчикам; по инвестиционной деятельности — в связи с затратами на реконструкцию, модернизацию внеоборотных активов; по финансовой деятельности — в связи с погашением кредитов и займов.
ВЫВОДЫ
Подводя итог нашего анализа, можно сказать что предприятия ОАО «СФ «АЛМАЗ» и ОАО «ЯСЗ» имеют хорошее финансовое положение, а предприятие ОАО «СНСЗ» претерпевает экономические трудности.
В 2014 г. у ОАО «СФ «АЛМАЗ» поступления от покупателей и заказчиков планируются на уровне 6 млрд. руб. Политику Общества необходимо направить на финансирование текущих рас-
59
1000000
800199
800000
600000
400000
200000
-200000
-400000
ДП от операционной
деятельности, тыс. руб. деятельности, тыс. руб
-133314 ^---
-256616
от инвестиционной " "" ■ ДП от финансовой деятельности,
*тыо.|руб.
-165724
-189779
0
—•-ОАО «СФ «АЛМАЗ» —Щ— ОАО «СНСЗ» - -А- - ОАО «ЯСЗ»
Рис. 4. Денежные потоки по всем видам деятельности ОАО «СФ «АЛМАЗ», ОАО «СНСЗ» и ОАО «ЯСЗ» на конец 2014 г. (Построено авторами)
ходов по строительству кораблей за счет авансовых платежей заказчиков, повышение рентабельности активов и коэффициентов ликвидности.
На конец 2014 г. у ОАО «СФ «АЛМАЗ» показатель чистой прибыли показывает положительную динамику, однако одновременно наблюдается и значительное увеличение себестоимости производства. Себестоимость производства в 2014 г. составила 5 461 959 тыс. руб. (в 2013 г. — 3 370 178 тыс. руб.). Для того, чтобы снизить себестоимость производства, необходимо реализо-вывать программы по модернизации производства, т. е. приобретать и устанавливать новое оборудование, такое как, металлообрабатывающий и токарный станки, нагрузочный модуль.
Так же, ежегодные высокие показатели себестоимости реализации обусловлено тем, что в эти года были подписаны контракты на постройку судов, доходы от которых были получены в последующие периоды, т.к. срок исполнения заказа превышал год, а то и несколько лет.
Таким образом, для уменьшения себестоимости реализации необходимо сокращать производственный цикл, для этого необходимо увеличить количество активных сотрудников и реализовать программу по модернизации производства.
Основными рисками в деятельности компании является несвоевременное получение денежных средств от заказчика продукции, а также ненадлежащее выполнение других условий договоров или контрактов, заключенных между предприятием и заказчиком.
Для уменьшения рисков в этой сфере специалисты предприятия постоянно совершенствуют свой профессиональный уровень в юридическом, законодательные и других сферах деятельности, которые непосредственно влияют на хозяйственную деятельность предприятия.
Приведенные данные по результатам бенчмаркингового исследования финансово-хозяйственной деятельности ОАО «СФ «АЛМАЗ» за 2014 г., а так же исследования денежных потоков за 2014 г. и сравнение результатов с главными конкурентами в этой области с учетом отраслевой специфики судостроения, свидетельствуют о стабильном финансово-экономическом состоянии предприятия и его конкурентном преимуществе в области судостроения в данном регионе.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Воробьев Ю.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Ю.Н. Воробьев. — Симферополь: Таврия, 2007. — 632 с.
2. Блажевич О.Г. Управление денежными потоками в организации / О.Г. Блажевич // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. — 2015. — .№1 (30). — С. 12-18.
60
3. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / О.В. Грищенко. — Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2012. — 112 с.
4. Официальный сайт ОАО «Судостроительная фирма «АЛМАЗ» [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.almaz.spb.ru (дата обращения 25.12.2015).
5. Официальный сайт ОАО «Средне-Невский судостроительный завод» [Электронный ресурс]. — Режим доступа: snsz.ru/ (дата обращения 25.12.2015).
6. Официальный сайт ОАО «Ярославский судостроительный завод» [Электронный ресурс]. — Режим доступа: yarshipyard.com/ (дата обращения 25.12.2015).
7. Сервер раскрытия информации: Интерфакс [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www. e-disclosure.ru/ (дата обращения 25.12.2015).
Статья поступила в редакцию 20 января 2016 года
61
