CC BY
706
Levkina Elena Vladimirovna, Ermakova Alina Olegovna, Driga Ekaterina Aleksandrovna MODERN METHOD OF ANALYSIS OF THE MONEY FLOWS ...
economic sceinces
УДК 657.22
СОВРЕМЕННАЯ МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ
© 2017
Левкина Елена Владимировна, старший преподаватель кафедры «Экономика» Ермакова Алина Олеговна, студент Дрига Екатерина Александровна, студент
Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690014, Россия, Владивосток, улица Гоголя, дом 41 e-mail: [email protected])
Аннотация. Деятельность каждого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств, собирающихся в единый денежный поток. Целесообразное управление денежными потоками значительно влияет на формирование показателей финансовой деятельности предприятия, что обуславливает необходимость анализировать их движение. Проведение такого анализа позволяет дать оценку степени обеспеченности организации денежными средствами, определить источники их притока и пути расходования, а самое главное установить потенциал организации в области уплаты текущих обязательств. Данный факт свидетельствует об актуальности выбранной темы исследования. Цель статьи - всестороннее изучение теоретических и практических аспектов анализа движения денежных потоков для усиления эффекта от их использования. В статье рассмотрено значение эффективного использования денежных средств, установлено значение методов их анализа, а также представлена информационная база необходимая для проведения анализа. На примере условного предприятия был рассмотрен каждый из представленных методов анализа и сделан вывод о целесообразности применения комплекса методов, так как они взаимосвязаны и предоставляют более обширный объем информации о динамике денежных потоков организации. В ходе проведения исследования были применены общенаучные методы, в частности анализ, системность, синтез, комплексность.
Ключевые слова: денежные средства, денежный поток, анализ, прямой метод, косвенный метод, коэффициентный метод, текущая деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая деятельность, ликвидность, платежеспособность.
MODERN METHOD OF ANALYSIS OF THE MONEY FLOWS OF THE ORGANIZATION
© 2017
Levkina Elena Vladimirovna, Senior Lecturer of the Department "Economics" Ermakova Alina Olegovna, student Driga Ekaterina Aleksandrovna, student
Vladivostok State University of Economics and Service (690014, Russia, Vladivostok, Gogol St., Building 41 e-mail: [email protected])
Abstract. The activities of each enterprise are inextricably linked with the movement of money collected in a single cash flow. The expedient management of cash flows significantly influences the formation of financial performance indicators of the enterprise, which makes it necessary to analyze their movement. Carrying out such an analysis makes it possible to assess the degree of the organization's provision of cash, determine the sources of their inflow and ways of spending, and, most importantly, establish the organization's potential in the field of paying current liabilities. This fact indicates the relevance of the chosen research topic. The purpose of the article is a comprehensive study of the theoretical and practical aspects of the analysis of cash flows to enhance the effect of their use. The article discusses the importance of effective use of funds, establishes the value of methods for their analysis, as well as provides the information base necessary for the analysis. On the example of a conditional enterprise, each of the presented analysis methods was examined and a conclusion was made about the expediency of applying a set of methods, as they are interrelated and provide a more extensive volume of information about the dynamics of the organization's cash flows. In the course of the research, general scientific methods were applied, in particular analysis, systemic, synthesis, and complexity.
Keywords: cash, cash flow, analysis, direct method, indirect method, coefficient method, current activity, investment activity, financial activity, liquidity, solvency.
Все виды хозяйственных операций организации сопровождаются движением денежных средств - их притоком и расходованием.
Денежные средства являются важнейшей частью системы финансов предприятия, его наиболее мобильным активом, рациональное применение которого влияет на финансовую устойчивость организации, сокращение потребности в заемном капитале и снижение риска неплатежеспособности [1].
Такое значительное влияние денежных средств на деятельность организации объясняет существование определенного интереса к информации об их движении во времени, представляющим собой непрерывный процесс и определяющимся понятием «денежный поток» [2].
Управление денежными потоками - одно из главных направлений деятельности компании, позволяющее регулировать ликвидность баланса, управлять оборотными активами, прогнозировать экономический рост, а также оптимизировать текущие издержки для рационального использования ресурсов.
Главной целью контроля денежных потоков является поддержание финансовой устойчивости компании в процессе ее деятельности, контроль над сохранностью, законностью и эффективностью использования платежных средств, а также их согласование во времени, явля-
ющееся важной частью антикризисного управления при «угрозе банкротства» [3].
Высокий степень такого согласования помогает ускорить исполнение проектов, что положительно воздействует на текущую деятельность организации и снижает риск неплатежеспособности.
Существенное значение в управлении денежными потоками имеет информационная база, состоящая из бухгалтерского баланса, отчета о движении денежных средств и отчета о финансовых результатах.
Существенность и достоверность финансовой отчетности оказывает значительное влияние на эффективность применяемых решений в части управления денежными потоками [4].
Отчет о движении денежных средств раскрывает приток и отток реальных денежных средств, отражает сведения о динамике производственного капитала, а также содержит дополнительную информацию о финансовом состоянии организации, которые невозможно получить из других форм отчетности: бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.
Значимость этого отчета для внешних пользователей состоит в том, что он является источником информации о ликвидности, платежеспособности и финансовой гибкости предприятия, с которым они сотрудничают или предполагают начать сотрудничество.
экономические науки
Левкина Елена Владимировна, Ермакова Алина Олеговна, Дрига Екатерина Александровна СОВРЕМЕННАЯ МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ...
Невозможно эффективно управлять денежными средствами без проведения их анализа, главной целью которого является оценка платежеспособности компании.
Анализ денежных средств дает возможность сделать выводы о [5]:
- размерах и источниках поступления, а также основных направлениях расходования денежных средств;
- способности организации в положенный срок погашать свои текущие обязательства;
- источниках денежных средств, с помощью которых организация осуществляет инвестиционную деятельность;
- факторах, определяющих отличия прибыли от суммы поступлений денежных средств за период;
- достаточности полученного компанией дохода для покрытия ее текущей нужды в финансах;
- обеспеченность организацией денежными средствами необходимыми для осуществления инвестиционной деятельности.
Теоретические исследования и практические разработки проблем анализа денежных потоков предприятия представлены в работах многих отечественных экономистов, докторов экономических наук: С.М. Бычковой, В. И. Тиняковой, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Р.Р. Руняевой, А.Д. Шеремета и других.
Цель исследования - изучение теоретических и практических аспектов анализа движения денежных средств для увеличения эффективности управления денежным потоком организации.
В России для анализа денежных потоков организации традиционно используют [6, 7]:
- прямой метод;
- косвенный метод;
- коэффициентный метод.
Данные методы имеют расхождения и в полноте отражаемых данных о денежных потоках, и в информационной базе необходимой для проведения анализа [8].
Далее рассмотрим особенности каждого из методов.
Прямой метод базируется исследовании данных отчета о движении денежных средств и предполагает проведение вертикального и горизонтального анализа. Детально раскрывая движение денежных средств по счетам организации, он позволяет оценить ее ликвидность и платежеспособность [9].
В оперативном управлении прямой метод применяется для контроля над процессом получения прибыли и для формирования выводов об обеспеченности организацией денежными средствами для покрытия своих обязательств.
Преимуществами данного метода является то, что он дает возможность:
- определить основные главные источники притока денежных средств и направления их расходования;
- делать своевременные выводы об обеспеченности денежными средствами;
- пользоваться полученной информацией при формировании бюджета денежных средств, а также для построения перспективного прогноза денежных потоков.
Отрицательной стороной прямого метода является то, что он не выявляет взаимосвязь между полученным финансовым результатом и изменением величины денежных средств.
К тому же, прямой метод более трудоемкий, чем другие, а сформированная с его применением отчетность менее полезна[10].
В качестве наглядного примера исследуем денежные потоки условного предприятия прямым методом (таблица 1).
На основании горизонтального анализа проведенного в таблице 1 был сделан вывод о том, что в компании произошел рост объема денежной массы в области поступления на 46788 тыс. руб., и уменьшение в части их оттока на 36132 тыс. руб. Сложившуюся ситуацию мож-
но оценить положительно.
Если рассматривать более детально, необходимо отметить то, что увеличение денежных средств произошло по всем видам деятельности организации:
- по текущей деятельности на 11671 тыс. руб. или на 21,7%;
- по инвестиционной деятельности на 3015 тыс. руб., или 34,7%;
- однако наибольший рост поступлений денежных средств наблюдается в части финансовой деятельности - на 32102 или 182,4%.
Таблица 1 - Анализ денежных средств прямым методом.
Показатели Качественные изменения Структурные изменения
2015 I 2016 I +/- I % 2015 I 2016 I +/-
По enzyme пил:
по текущей деятельности 53 804 65475 11671 21,7% 67,18% 51,61% -15,58%
по инвестиционной деятельности S6SS 11703 3015 34.7% 10,85% 9,22% -1,62%
по финансовой деятельности 17595 49697 зло: 182,4% 21,97% 39,17% 17,20%
ИТОГО SOOS7 126875 467S8 58,4% 100,00% 100,00% -
Платежи:
по текущей деятельности 59347 75380 16033 4332% 74,72% 31,41%
по инвестиционной деятельности 43983 11703 -32280 -7339% 32,10% 11,60% -20,50%
по финансовой деятельности 33679 13794 -19885 -59,04% 24,58% 13,67% -10,91%
ИТОГО 137009 100877 -36132 -2637% 100,00% 100,00% -
Несмотря на рост платежей в области текущей деятельности общая сумма расходов уменьшилась в связи с:
- снижением платежей по инвестиционной деятельности на 32280 тыс. руб или на 73,39%;
- уменьшением расходов на финансовую деятельность на 19885 тыс. руб. или 59,4%.
На основании вертикального анализа были сделаны следующие выводы:
- наибольший удельный вес, как в структуре притока, так и структуре оттока за оба анализируемых периода занимают операции по текущей деятельности;
- произошло значительное увеличение доли поступлений от операций по финансовой деятельности с 21,97% до 39,17%;
- однако наибольшему изменению подвергся отток денежных средств от операций по текущей деятельности, их доля в общей массе расходов увеличилась с 43,32% до 74,72%.
Косвенный метод, в противоположность прямому методу, базируется на последовательной корректировке чистой прибыли с учетом величин доходов и расходов не участвующих в движении денежных средств (например, амортизационные отчисления) [11].
Базовым показателем для формирования отчета о движении денежных средств с использованием косвенного метода является чистая прибыль (убыток), представленная в отчете о финансовых результатах. Затем совершается ее корректировка на основании величин, прямо не связанных с движением денежных средств [12].
Применение косвенного метода в процессе анализа дает возможность на основании данных отчета о прибылях и убытках, бухгалтерского баланса и информации, формируемой на счетах бухгалтерского учета, выявить, каким образом прибыль оказывает влияние на чистый денежный поток и почему между этим обоими показателями существует разница.
При этом необходимо учесть тот факт, что чистый денежный поток по финансовой и инвестиционной деятельности рассчитывается только с использованием прямого метода [13].
Предпочтительность применения косвенного метода для анализа денежных потоков обуславливается тем, что он позволяет выявить взаимосвязь между оборотными активами предприятия и финансовым результатом.
На основании анализа проведенного данным методом можно обнаружить отрицательные аспекты в деятельности компании и своевременно принять меры по их устранению.
Недостатки метода:
Levkina Elena Vladimirovna, Ermakova Alina Olegovna, Driga Ekaterina Aleksandrovna MODERN METHOD OF ANALYSIS OF THE MONEY FLOWS ...
economic sceinces
- требует больших затрат времени при формировании аналитического отчета;
- необходимость использования внутренних данных бухгалтерского учета.
Для примера проведем анализ денежных потоков условного предприятия косвенным методом (таблица 3), на основе исходных данных представленных в таблице 2.
Таблица 2 - Исходные данные, тыс. руб.
Показатель 2015 2016
Сырье и материалы 11791 19015
Готовая продукция 4461 8679
Денежные средства 5369 17637
Дебиторская задолженность 19082 29741
Кредиторская задолженность 11347 11473
Чистая прибыль 16801 13641
Начисленная амортизация - 5792
Таблица 3 - Косвенный метод анализа движения денежных потоков
Пока5атель Сумма, тыс руб. Удельный вес, %
Приток Отток Приток Отт ок
Сальдо денежных средств ш начало года 5359
Чистая прибыль 13651 3824%
Корректировки чистой прибыли:
Начисленная амортизация 5793 16,23%
Изменение остатков сырья 7224 3 268%
Изменение остатков готовой продукции 4213 19,09%
Изменение деоиторскойзадолжениости 10659 4823%
Изменение кредиторской задолженности 12« 0,63%
Итого по текущейдеятельиости 19669 22099
Инве стиционная деятельно сть 0
Финансовая деятельность 16028 44,90%
ИТОГО 35697 22099 100,00% 100,00%
Чистый денежный поток предприятия 13598 -
Остаток денежных средств на конец года 18957 -
В результате проведенных в таблице 3 расчетов можно заметить, что по текущей деятельности компании отток денежных средств превысил их поступление, тем самым образовав дефицит денежных средств.
В первую очередь это объясняется корректировкой чистой прибыли на величины, прямо не связанные с движением денежных средств:
- амортизационные отчисления в размере 5792 тыс. руб.
- увеличение расходов связанных с покупкой сырья 7224 тыс. руб.
- рост дебиторской задолженности на 10659 тыс. руб.
- увеличение кредиторской задолженности на 126 тыс. руб.
Несмотря на это, чистый денежный поток по финансовым операциям в размере 16028 тыс. руб. покрыл образованный дефицит. В итоге, по результатам деятельности компании образовался положительный чистый денежный поток в размере 13598 тыс. руб., что является показателем эффективности проводимой внутри компании денежной политики.
Вышеуказанные методы нередко дополняют расчетами коэффициентов, формирующими третий метод анализа - коэффициентный. Коэффициентный метод исследования структуры и движения денежных средств организации дает возможность [14]:
- изучить отклонения денежных потоков сравнительно плановых и оптимальных показателей;
- проанализировать результативность инвестирования капитала в производство;
- оценить качество управления финансами организации.
Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью различных коэффициентов рентабельности, ликвидности, платежеспособности и достаточности [16].
Для примера проведем коэффициентный анализ денежных потоков условного предприятия (таблица 5), на основе исходных данных представленных в таблице 4.
Таблица 4 - Исходные данные, тыс. руб.
Показатель 2015 2016 +/-
Приток денежных средств по текущей деятельности 53804 65475 11671
Отток денежных средств по текущей деятельности 59347 75380 16033
Приток денежных средств по финансовой деятельности 17595 49697 32102
Отток денежных средств по финансовой деятельности 33679 13794 -19885
Приток денежных средств по инвестиционной деятельности 8688 11703 3015
Отток денежных средств по инвестиционной деятельности 43983 11703 -32280
Приток денежных средств 80087 126875 46788
Отток денежных средств 137009 100877 -36132
Прибыль от продаж, тыс 28492 24422 -4070
Таблица 5 - Анализ денежных потоков коэффициентным методом.
Расчетный показатель 2015 2016 +/-
Коэффициент текущей платежеспособности 0,907 0,869 -0,038
Достаточность денежного потока для погашения обязательств -0,165 -0,718 -0,553
Достаточность денежного потока для самофинансирования -0,093 -0,131 -0,038
Коэффициент эффективности денежных потоков -0,415 0,258 0,673
Коэффициент ликвидности денежного потока 0,585 1,258 0,673
Рентабельность денежного потока по текущей деятельности 0,530 0,373 -0,157
Рентабельность денежного потока по инвестиционной деятельности -4,063 0,000 4,063
Рентабельность денежного потока по финансовой деятельности -0,914 0,722 1,637
Значение коэффициента текущей платежеспособности свидетельствует о том, что предприятие не в состоянии погашать свои обязательства по текущей деятельности, так как расходы по данному виду деятельности превысили поступления.
Значение коэффициента достаточности денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств свидетельствует о том, что в отчетном периоде данное предприятие не может погашать свои обязательства за счет собственных средств. Такой результат прослеживается за оба анализируемых периода, что является веским поводов компании задуматься над пересмотром денежной политики.
Величина коэффициента достаточности чистого денежного потока для самофинансирования за оба анализируемых периода свидетельствует о недостаточности собственных средств для финансирования инвестиционной деятельности.
Ликвидность денежного потока в отчетном периоде составила 1,258, а в прошлом 0,585. Данный факт характеризует достаточно резкое изменение уровня денежных потоков организации.
Результат оценки эффективности использования денежных средств на основании показателей рентабельности:
1) на 1 рубль, израсходованный на текущие операции, принес компании прибыль в размере 37,3 копеек в отчетном периоде, в прошлом периоде прибыль соста-
экономические науки
Левкина Елена Владимировна, Ермакова Алина Олеговна, Дрига Екатерина Александровна СОВРЕМЕННАЯ МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ...
вила 53 копейки;
2) на 1 рубль, израсходованный на инвестиционные операции, принес компании прибыль в размере 0 копеек, что можно считать положительной тенденцией, так как в пошлом периоде данная деятельность была убыточной;
3) на 1 рубль, вложенный в финансовую деятельность, прибыль составила 72,2 копейки, в прошлом периоде показатель был отрицательным.
Методика анализа денежных потоков организации, представленная в работе, дает возможность охватить максимальный объем бухгалтерской и аналитической информации и трактовать ее для определенных целей пользователей. В состав данной методики входят:
1. Прямой метод. Позволяет оценить возможность компании зарабатывать и расходовать денежные средства, а также сделать вывод о ее способности своевременно погашать свои обязательства [17].
2. Косвенный метод. Анализ движения денежных средств косвенным методом предполагает проведение корректировки чистой прибыли с помощью величин, прямо не связанных с движением денежных средств для выявления величины чистого денежного потока [18].
3. Коэффициентный метод. С его помощью исследуются относительные величины, определяющие эффективность управления денежными потоками компании. Данный метод позволяет оценить способность компании генерировать необходимую величину поступлений для поддержания платежеспособности.
С учетом всего вышесказанного, можно констатировать необходимость использования всех трех методов при проведении аналитической работы, так как они взаимосвязаны и позволяют достоверно оценить динамику денежных потоков компании за анализируемый период.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Тинякова В.И., Тимофеева Н.Ю. Управление денежными потоками предприятий: проблемы и методы // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2013. №2. С. 93-97.
2. Грызунова Н.В., Дудин М.Н., Тальберг О.В. Управление денежными потоками предприятия и их оптимизация // Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО. 2015. № 1. С. 67-72.
3. Павлова А.Н., Языкова Н.Д, Левкина Е.В. Современные подходы к оценке вероятности банкротства предпринимательских структур // Финансово-экономические аспекты международных интеграционных процессов. 2016. С. 149-152.
4. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник. М.: Омега-Л, 2014. 350 с.
5. Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Методика анализа денежных средств и денежных потоков организации // Международный бухгалтерский учет. 2014. № 21. С. 2330.
6. Кузнецов А.А. Сущность значение денежных потоков хозяйствующего субъекта на современном этапе развития экономики // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2013. № 4. С. 20-21.
7. Яшина Н.В., Ярыгина Н.А. Актуальные вопросы управления денежными потоками // Вестник НГИЭИ. 2015. № 3 (46). С. 100-104.
8. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2013. 208 с.
9. Науменко Т.С. Конкретизация прямого метода анализа движения денежных средств // Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки. 2014. №7. С. 1-7.
10. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб.: Питер, 2014. 240 с.
11. Семыкина Л.Н. Проблемные аспекты косвенного метода анализа движения денежных средств // Научн ый результат. 2015. № 3. С. 95-106.
12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельно-
сти. Минск: РИГТО, 2012. 367 с.
13. Семенов, В. И. Сравнение методов оценки денежных потоков / В. И. Семенов // Справочник экономиста. 2015. № 5. С. 36-49.
14. Чараева М.В. Управление денежными потоками предприятия на основе их распределения по функциональному признаку // Финансы и кредит. 2013. № 41. С. 36-41.
15. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности. 3-е изд. М.: Дашков и Ко, 2013. 384 с.
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2013. 512 с.
17. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2013. 367 с.
18. Габдуллина Г.К. Анализ денежных потоков как инструмент оценки наличия денежных средств у предприятия на примере ОАО «Нижнекамскнефтехим» // Вестник Челябинского государственного университета. 2014. № 15 (344). С. 147-152.
Статья поступила в редакцию 24.10.2017
Статья принята к публикации 26.12.2017
