CC BY
344
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ В АНТИКРИЗИСНЫХ МЕРОПРИЯТИЯХ
Бобошко Н.М., д.э.н., доцент
Рассмотрена роль экономического анализа, как основного источника информации для принятия стратегически правильных и тактически обоснованных управленческих решений по обеспечению финансово-экономической стабильности хозяйствующих субъектов.
Ключевые слова: анализ, оценка, финансовый анализ.
USE OF ECONOMIC ANALYSIS IN THE MANAGEMENT OF FINANCIAL AND ECONOMIC ACTIVITIES OF THE ORGANIZATION IN THE ANTI-CRISIS
MEASURES
Boboshko N., Doctor of Economies, associate professor
Examined the role of economic analysis as the main source of information for making strategically and tactically sound management décisions to ensure financial and economic stability of businesses.
Keywords: analysis, évaluation, financial analysis.
Экономический анализ как одна из функций управления позволяет экономически обосновать управленческие решения по изменению величины и структуры активов и пассивов с помощью системы аналитических показателей, методических разработок и статистических данных о деятельности организации (рис. 2).
Анализ — это способ познания объекта. Понятие «анализ» буквально означает расчленение, разложение изучаемого предмета на части, элементы, на внутренние, присущие этому объекту составляющие и изучение их во взаимосвязи, взаимозависимости. По результатам анализа делаются выводы о внутренней структуре анализируемого предмета или явления и наилучших способах его использования.
Оценка — методика измерения экономических и финансовых показателей деятельности организации.
Планирование — процесс разработки и исполнения стратегических, оперативных планов и бюджетов организации и ее структурных подразделений.
Учет - процесс сбора и первичной обработки информации, позволяющий отразить в унифицированных формах фактическое состояние организации, результаты ее деятельности на заданный момент времени.
Регулирование — процесс разработки и реализации мероприятий, направленных на устранение возникших отклонений от плановых заданий.
Контроль — процесс разработки и реализации мероприятий, направленных на повышение надежности работы организации.
Для полного представления об объекте необходимо соединение элементов объекта в целое, что означает синтез — соединение. Таким образом, анализ завершается синтезом.
Финансовый анализ, как составная часть экономического анализа (см., рис. 5) представляет собой отрасль экономических знаний, самостоятельную науку со своими методологией, принципами, предметом, методом, системой приемов и способов реализации различных методик.
В свою очередь и управленческий анализ, как составная часть
В современных экономических условиях, на долгие годы предопределенных мировым финансовым кризисом, существенно возрастает роль и значение экономической и финансовой информации, что позволяет всем участникам хозяйственного оборота оценить финансовое состояние и финансовые результаты деятельности организации. Для поиска финансовых средств, возможностей и внутрихозяйственных резервов повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации, принятия экономически обоснованных управленческих решений используется экономический (финансовый) анализ.
Коммерческую деятельность организации можно представить как взаимодействие и взаимную заинтересованность трех ее субъектов: государства, собственников и инвесторов, управленческого аппарата (рис. 1).
Каждый из перечисленных субъектов имеет свои личные финансовые интересы. Однако их объединяет общее: повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации, оценить которую возможно с помощью экономического анализа.
Эффективное управление организацией ориентировано на повышение благосостояния ее собственников и инвесторов, улучшение социальных условий ее работников, в том числе и управленческого персонала, увеличение капитализации организации.
Субъектами управляющей системы являются руководители, менеджеры разных уровней, уполномоченные принимать и реали-зовывать управленческие решения.
Объектами управления являются различные ресурсы (материальные, трудовые, финансовые, информационные и др.), которыми располагает организация. Результаты управляющих воздействии по завершению финансового года представляются в форме финансовой (бухгалтерской) отчетности.
С помощью аналитических процедур выявляются наиболее значимые характеристики и стороны финансово-хозяйственной деятельности организации и делаются прогнозы его будущего финансового состояния. На основе этих прогнозов разрабатывается стратегия развития организации.
Рис. 1. Схема взаимосвязей субъектов хозяйственного оборота
Система управления финансово-хозяйственной деятельности организации
Анализ
Рис.2. Роль экономического анализа в системе управления
экономического анализа, представляет собой последовательность функций управления, соответствующих логике финансово-хозяйственной деятельности организации. Однако в ряде случаев она может изменяться. Например, перспективному планированию предшествует анализ состояния управляемого объекта. В этом случае анализ используется для изучения выполнения не только намеченной программы, но экономически обоснования управленческих решений.
Принятие управленческих решений основывается на соответствующей информации, которые в полной мере характеризует состояние изучаемого объекта. После аналитической обработки разрабатывается управленческие решения о технико-экономическом развитии организации и улучшения ее финансового состояния. Схематично это можно представить рис.3.
Экономический анализ занимает промежуточное место между подбором информации и процессом принятия решений и в зависимости от характера принимаемого решения использует необходимые методы.
Экономический анализ как наука представляет собой комплексную систему специальных знаний, которые позволяют:
1) исследовать производственные и финансовые отношения, оценивать их взаимосвязи под воздействием экономических законов и субъективных факторов;
2) оценивать количественное влияние внешних и внутренних факторов на результативные показатели деятельности организации;
3) отслеживать тенденции в изменении финансового состояния организации и его деловой активности;
4) минимизировать информационные, производственные, финансовые риски;
5) научно обосновывать планы развития организации на основе результатов анализа и оценки экономических и финансовых показателей ее деятельности.
Содержательная сторона экономического (финансового) анализа включает следующие элементы:
• постановку конкретных задач экономического (финансового) анализа;
• установление причинно-следственных связей между экономическими и финансовыми показателями деятельности организации;
• определение состава показателей и методов анализа и оценки финансово-производственной организации.
Под финансово-хозяйственной деятельностью организаций понимают любые операции, приводящие к изменению ее капитала, активов. Ее можно представить как непрерывный процесс привлечения различных материальных, трудовых и финансовых ресурсов, объединение их в производственном процессе для получения положительного финансового результата. Исходя из этого можно выделить четыре важных объекта анализа: ресурсы, производственный процесс, денежные потоки, финансовый результат.
На рис.4 показаны основные виды финансово-хозяйственной деятельности организации, которыми являются:
• инвестиционная деятельность—осуществлениеипревраще-ниеинвестиционныхресурсоввреальныеактивыорганизации, спо-собныеприноситьдоходвбудущем;
• производственная (операционная) деятельность—осуществ-лениетекущихзатратнапроизводствопродукциииполучениедоходо-вотеереализации;
• финансовая деятельность—привлечениеивозвратзаемныхис-точниковфинансирования, эмиссияценныхбумаг, выплатадивидендов, штрафов, пеней, использованиефинансовыхсредствдляполучениядо-хода(дивидендов, процентов), прочиевнереализационныеоперации.
Основным видом деятельности организации является производственная (операционная) деятельность, в процессе которой потребляются материальные, трудовые и другие виды ресурсов для производства и реализации продукции (работ, услуг), формируется себестоимость продукции.
Инвестиционную и финансовую деятельность предприятия следует рассматривать как важнейшие элементы общей стратегии развития предприятия.
Цель анализа деятельности конкретных хозяйствующих субъектов — подготовка информации для принятия управленческих решений, которая осуществляется по трем направлениям:
Рис. 3. Этапы принятия управленческих решений
TRANSPORT БШШБЗБ Ш ЯШБТЛ | №1 2014 | 143
Рис.4. Основные виды финансово-хозяйственной деятельности организации
1) экономический (финансовый) анализ явлений, процесса;
2) диагностика, т.е. установление причинно-следственных связей между факторами и финансовыми результатами деятельности организации;
3) прогнозирование последствий принимаемых управленческих решений.
Предметом экономического анализаявляются хозяйственные процессы и финансовые результаты деятельности организации, формирующиеся под влиянием различных внешних и внутренних факторов и образующие систему аналитической, финансово-экономической и иной информации. В ходе экономического анализа рассчитываются значения основных показателей, характеризующих исследуемые производственные и финансовые процессы, устанавливаются взаимосвязи между ними, оценивается влияние факторов на результаты деятельности организации.
К таким факторам относятся:
• ценовой(изменениецен, тарифов, ставокит.п.);
• человеческий(квалификация, знание, опыт);
• организационный(научнаяорганизациятруда, условиятруда);
• технико-технологический(техническоесостояниеосновныхп-роизводственныхфондовиуровеньтехнологическихпроцессов).
Методология экономического анализа основывается на методе экономического анализа как способе исследования изучаемого объекта. В процессе анализа финансово-хозяйственная деятельность организации изучается в динамике и в статике. В динамике изучают изменение экономических и финансовых показателей во време-
ни, а в статике рассматривают, сопоставляют и оценивают аналогичные показатели одного периода.
Метод экономического анализа — системное, комплексное изучение, измерение и обобщение влияния внешних и внутренних факторов на финансовые результаты деятельности организации с помощью обработки системы показателей (плановых, учетных, отчетных и др.) с помощью специальных приемов.
Экономический (финансовый) анализ обеспечивает подготовку информации для планирования, оценки качества и обоснования плановых показателей для разработки комплексного бизнес-плана. При этом учитываются результаты выполнения предыдущих финансовых планов, изучаются тенденции развития экономики предприятия, выявляются дополнительные резервы организации, рассчитываются прогнозируемые результаты, обеспечивается минимизация риска. Анализ — не только обоснование планов, но и контроль за их выполнением. Непрерывный контроль за выполнением плана называют мониторингом плановых показателей.
Экономический (финансовый) анализ в зависимости от цели может быть микроэкономическим и макроэкономическим (рис. 5).
Макроэкономический анализ — оценка деятельности совокупности организации отраслевых, региональных и народнохозяйственных уровнях. Анализ проводится на основе макроэкономических показателей, характеризующих состояние экономической системы в целом.
Объектами изучения макроэкономического анализа являются сводные, агрегированные показатели, такие как валовой внутрен-
Рис. 5. Структура экономического анализа
ний продукт (ВВП), валовой национальный продукт (ВНП), национальный доход, суммарные государственные и частные инвестиций, количество денег вобращений, средняя заработная плата по стране, уровень инфляции, минимальная заработная плата и т.п.
Микроэкономический анализ—это анализ деятельности отдельных организаций, составляющих основу рыночной экономики и их структурных подразделений. Анализ на микроуровне связан с повседневной оценкой финансово-хозяйственной деятельности организаций, их управленческого персонала.
Микроэкономический анализ включает следующие основные
части:
• анализобоснованияивыполнениябизнес-планов;
• анализвозможностейпроизводстваисбытапродукции;
• анализспросаипредложениянатоварныхисырьевыхрынках;
• анализпортфелязаказовпредприятия;
• сравнительныйанализ, сопоставлениереальныхрезультатовс-плановыми;
• анализэффективностииспользованияпроизводственных,фи-нансовыхидругихвидовресурсов;
• факторныйанализиоценкадеятельностиорганизации;
• анализфинансовогосостоянияорганизации;
• выявлениеииспользованиевнутрихозяйственныхрезервоворга-низации.
Под резервамипонимают неиспользованные возможности снижения текущих и авансированных затрат материальных, трудовых и финансовых ресурсов при достигнутом уровне развития производительных сил и производственных отношений. Основные резервы организации:
• улучшениеорганизациипроизводстваисбытапродукции;
• улучшениекачествапродукции;
• повышениеэффективностимаркетинговойдеятельности;
• рациональноеиспользованиеограниченныхпроизводственны-хифинансовыхресурсов.
Для поиска резервов необходимо учитывать:
1) стадии процесса производства: снабжение, производство, сбыт продукции;
2) стадия освоения изделий и новых технологий в производстве.
Поиск резервов должен быть:
• комплекснымисистемным—необходимовыявлятьрезервыпов-семнаправлениямфинансово-хозяйственнойдеятельности, учиты-ватьвзаимосвязимеждуними;
• сбалансированнымпоосновнымэлементампроцессатруда: средстватруда, предметытрудаитрудовыересурсы;
• экономическиобоснованным, т.е. необходимоучитыватьреаль-ныефинансовыевозможностиорганизации;
• оперативным.
В табл. 1 приведена классификация различий между внутрен-
ним и внешним анализом финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
В основу различных методов, организационных форм и функций экономического (финансового) анализа положены следующие признаки:
1) времени— перспективный (прогнозный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период. Для решения возможных проблем в конкретной ситуации в будущем применяют ситуационный (момен-тный, разовый) анализ;
2) периодичности — периодический и непериодический анализ. Периодический анализ предполагает изучение хозяйственных процессов за
определенные периоды, включая годовой, квартальный, месячный и т.д. Непериодический — это разовый анализ;
3) производственный — отраслевой анализ,анализ организации и т.д.;
4) содержание и полнота изучаемых вопросов — анализ всей хозяйственной деятельности, локальный анализ деятельности подразделений;
5) методы изучения объекта — комплексный анализ, системный анализ, сравнительный анализ, функционально-стоимостный анализ, корреляционный анализ и т.д.
6) степень использования информации — внутренний управленческий и внешний анализ. Основные цели и задачи каждого вида анализа представлены в табл. 2.
Для оценки финансово-хозяйственной деятельности организации проводится комплексный анализ, который предусматривает изучение экономической и технической стороны производства, а также социальных и природных условий и их взаимосвязей с производством.
Комплексный экономический анализ включает изучение всех сторон хозяйственной деятельности организации в их взаимосвязи, при этом, конкретные данные о разных видах деятельности органически увязаны между собой в единой комплексной системе. Комплексный экономический анализ — это системное исследование информационной модели финансово-хозяйственной деятельности организации как единой совокупности взаимосвязанных элементов.
Комплексный экономический анализ позволяет построить приблизительную модель изучаемого объекта, определить его главные компоненты.
Составными частями комплексного экономического анализа являются:
• технико-экономический анализ;
• финансовый анализ;
• инвестиционный анализ;
• социально-экономический анализ;
Таблица 1. Основные особенности внутреннего и внешнего анализа
Классификационный признак Вид анализа
Внешний Внутренний
Назначение Общая оценка имущественного и финансового состояния Поиск резервов повышения эффективности деятельности организации
Исполнители и пользователи Собственники, участники рынка ценных бумаг, налоговые службы, кредиторы, инвесторы и др. Собственники, управленческий персонал организации
Базовое информационное обеспечение Бухгалтерская отчетность Регламентированные и нерегламентированные источники информации
Характер предоставляемой информации Общедоступная аналитическая информация Детализированная аналитическая информация конфиденциального характера
Степень унификации методики анализа Достаточно высокая возможность унификации процедур и алгоритмов Индивидуализированные разработки
Доминирующий временной аспект анализа Ретроспективный и перспективный Оперативный
ТЯАШРОЯТ ВиБШБББ Ш ЯШ8!А | №1 2014 | 145
Таблица 2. Классификация форм и методов экономического анализа
Классификация поосновномууправленческомуп ринципу Супцностьанализа
Текущийанализ Основнаяцель—периодическое, всестороннееизучениерезультатовфинансово-хозяйственнойдеятельности, оценкавыполненияплановразвитияидостигнутойэффективностипроизводства; определениефакторов, воздействующихнаэкономическиепоказателипредприятия; комплексноевыявлениевнутрипроизводственнькрезервовиихмобилизациядляповышенияэффекти вностивбудущем. Информационнаябаза—статистическаяибухгалтерскаяотчетность. Основнымизадачамиявляются: анализ, оценкаиобоснованиеплановыхзаданий; выявлениефакторовиколичественнаяоценкаихвлияниянафинансовыепоказатели
Ретроспективныйанализ Основнаяцельанализа—изучениесвершившихсяпроцессовиявлений, генденцийизмененияэкономическихпоказателей, выявлениенеиспользованныхрезервов. Результатыретроспективногоанализарассматриваютсявовзаимосвязисрезультатамитекущегоана лизаииснользуютсядляпрогнозированиядеятельностивбудущем
Перспективныйанализ Основныецелианализа— изучениеперспективыразвитияэкономическихявленийипроцессоввбудущем, выявлениеобъективныхзакономерностейразвитияхозяйственныхпроцессов. Основныезадачи—прогнозированиехозяйственнойдеятельности; научноеобоснованиеперспективныхрешений
• экономико-правовой анализ;
• экономико-экологический анализ.
Оценка технического состояния основных фондов организации не входит в число задач экономического анализа. Но поскольку оно существенно влияет на экономические показатели ее деятельности, то проводится анализ и оценка технико-экономического потенциала организации.
Основные составляющие технико-экономического анализа представлены в табл. 3.
Пользователей информации экономического (финансового) анализа можно разделить на две группы: внутренние и внешние. Внутренними пользователями являются:
1) управленческий персонал предприятия, бухгалтеры, экономисты. Они, как правило, участвуют в процессе анализа, имеют возможность осуществлять контроль за проведением анализа, могут получать в соответствии со своими функциями управления любую информацию, касающуюся текущей деятельности и перспектив развития организации. Для внутренних пользователей результаты анализа являются основой принятия управленческих решений. Им необходима информация об эффективности использования производственных ресурсов, имущества, собственного капитала, о рентабельности продукции, норме прибыли, получаемой на вложенный капитал. Анализ этой информации позволяет им разрабатывать управленческие решения по дальнейшему повышению эффективности деятельности и улучшения финансового состояния организации.
Например, менеджеры организации используют результаты
анализа для формирования маркетинговой, ценовой политики, определения достаточности денежных средств финансирования текущей деятельности, определения потребности в дополнительных источниках финансирования, оценки финансового и предпринимательского риска.
Управленческий персонал использует информацию для оценки финансовой возможности организации своевременно выполнять текущие и долгосрочные обязательства, повышать заработную плату, решать социальные проблемы, а также для оценки доходности от вложенных средств и т.п.;
2)работники организации, для которых важны сведения о прибыльности и финансовой устойчивости организации, в целях гарантированного наличия рабочего места и оплаты труда в текущем периоде;
3) акционеры и собственники, которых интересует прибыльность организации и его стабильность в будущем, поскольку с этими данными связаны наличие и размер дивидендов, а также степень риска при покупке акций.
Внешними пользователями информации экономического анализа являются:
1) органы государственной власти, заинтересованные в информации для осуществления возложенных на них управленческих функций, ведения систематического наблюдения, регулирования деятельности, выработки политики налогообложения. По данным бухгалтерской отчетности Федеральная служба России по делам о несостоятельности (банкротству) анализирует и оценивает финансовое состояние организации для выявления неплатежеспособных
Таблица 3.Основные составляющие технико-экономического анализа
Составляющая технико-экономического анализа Цель анализа
1. Анализ организационно-технического уровня Оценка уровня техники и технологии с позиции их экономичности, конкурентоспособности, определения их влияния на экономические показатели, нормы расхода материалов, трудоемкость продукции, производительность труда, фондоотдача, длительность производственного цикла, себестоимость продукции и т.д.
2. Анализ производства и реализации продукции Оценка выполнения плана по объему продукции; анализ использования возможностей предприятия по оптимизации объемов реализации с учетом изменения спроса и предложения на рынке, ценообразования. Анализ состава продукции и выполнения плана по ассортименту и объему реализации, оценка эффективности маркетинговой политики
3. Анализ себестоимости, прибыли, рентабельности Оценка выполнения плана по себестоимости, Анализ затрат на производство и реализацию продукции по элементам затрат и статьям калькуляции. Анализ изменения темпов роста цен на материалы, продукцию. Анализ динамики изменения составляющих чистой прибыли. Оценка влияния основных факторов на изменение уровня себестоимости, рентабельности и
Продолжение табл. 3
Составляющая технико-экономического анализа Цель анализа
4. Анализ платежеспособности Анализ ликвидности активов. Анализ платежеспособности организации. Анализ обеспечения текущих обязательств имеющимися оборотными средствами. Выявление факторов, влияющих на уровень платежеспособности и т.п.
5. Анализ финансовой устойчивости Анализ покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами, анализ структуры капитала, оценка эффективности использования капитала, определение уровня самофинансирования. Анализ и оценка чистых активов и т.п.
Таблица 4.Основные принципы проведения экономического анализа
Принцип Содержание принципа
Конкретность Анализ основывается на реальных данных, результаты анализа являются конкретными и количественными
Комплексность Всестороннее изучение экономического явления или процесса с целью объективной оценки
Системность Изучение экономических явлений во взаимосвязи друг с другом, а не изолированно
Регулярность Анализ проводится постоянно через заранее определенные промежутки времени
Объективность Критическое и беспристрастное изучение экономических явлений, выработка обоснованных выводов
Действенность Пригодность результатов анализа для использования в практических целях
Экономичность Экономический эффект, полученный в результате проведения анализа, должен превышать затраты на проведение анализа
Сопоставимость Данные и результаты анализа должны быть сопоставимы друг с другом
Научность При проведении анализа следует руководствоваться научно обоснованными методами и процедурами
организации и принятия решений по их закрытию или оздоровлению. Например, государственные контролирующие органы проводят анализ финансово-хозяйственной деятельности организации с целью проверки выполнения требований законодательства в областях, относящихся к их компетенции;
2) налоговые органы, контролирующие поступление от организаций в бюджет соответствующих налогов и сборов. Налоговые органы контролируют обоснованность формирования затрат, финансовых результатов, определяют размеры уплаченных налогов и т.п.;
3) общественность (пресса, различные общественные организации), которая интересуется информацией для оценки вклада организации в экономику региона, страны, перспектив занятости населения, вложений в экологические проекты и проекты по развитию инфраструктуры региона;
4) кредиторы (банки и финансовые кредитные организации) используют информацию для определения уровня кредитоспособности организации, определения рыночной стоимости организации, которая служит залогом для обеспечения кредита;
5) покупатели и заказчики, которые нуждаются в информации, свидетельствующей о надежности существующих деловых связей с организацией, о степени стабильности и непрерывности хозяйственной деятельности, особенно в случаях наличия долгосрочных соглашений;
6) поставщики и подрядчики, заинтересованные в получении информации о возможностях организации рассчитаться с ними по обязательствам в установленные договорами сроки;
7) аудиторы, определяющие правильность предоставляемой организацией финансовой отчетности, которая отражает финансовые условия и результаты деятельности организации;
8) инвесторы, которые представляют интересы капитала. Их интересует степень выгодности вложений в организации, а также потенциальный риск потери инвестиций. Чем устойчивее финан-
совое положение организации, тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в него.
9) собственники предприятия,для оценки доходности вложений капитала, прогноза стабильности финансового положения организации.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия следует проводить, соблюдая определенные принципы (табл.4).
Методы экономического анализа играют важную роль в системе составления бюджета производственных и сбытовых издержек организации за определенный период. Бюджетирование—это совокупность управленческих процессов, обеспечивающих жизненный цикл бюджета организации: разработка бюджета, контроль за его исполнением, анализ причин отклонений фактических данных от плановых. Бюджетирование образует систему анализа, планирования, учета, контроля производственных и сбытовых издержек для достижения плановых показателей деятельности организации.
Основные управленческие задачи, решаемые с помощью системы бюджетирования:
• формированиебюджетаорганизации;
• оперативноеотслеживаниеотклоненийфактическихрезульта-товдеятельностиорганизацииотплановыхпоказателей;
• контрользарасходованиемматериальныхифинансовыхресурсов;
• прогнозированиевозможныхфинансовыхпоследствийприняти-ятехилииныхуправленческихрешений.
Литература:
1. Анализидиагностикафинансово-хозяйственнойдеятельнос-типредприятия: Учебник/ Подред. В.Я. Позднякова. М.: ИНФРА-М, 2008.
2. Баканов М.И., МельникМ.В., Шеремет А.Д. Теорияэкономи-ческогоанализа: Учебник. М.:Экономика, 2005.
3. Бобошко В.И. Развитие принципов бухгалтерского учета и отчетности. //Инновационное развитие экономики.- 2011.№ 5.
ТЯАШРОЯТ ВиБШБББ Ш ЯиББТА | №1 2014 | 147
4. Бобошко Н.М., ЖуркоВ.Ф.Экономический и финансовый анализ в деятельности органов внутренних дел. Учебное пособи-е.М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.
5. Бобошко Н.М., Журко В.Ф. Предварительный анализ на предприятиях.// Бухгалтерский учет. -2010.№ 2
6.МузалевС.В., ФедороваЕ.В. Комплексныйэкономическийана-лизфинансово-хозяйственнойдеятельностипредприятия: Учебное-пособие. М.:Прспект,2013
7.Турманидзе Т.У. Анализидиагностикафинансово-хозяйствен-нойдеятельностипредприятия: Учебник. М.: Экономика, 2013.
СТРАТЕГИИ И ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Кедич В.В., аспирант НОУ ВПО «Международная академия оценки и консалтинга»
В статье рассматриваются стратегии и принципы инвестирования в промышленности. Рассмотрены такие понятия как: прямое венчурное инвестирование, венчурное «вскармливание», сопутствующий венчурный бизнес, совместные предприятия, венчурное слияние, внутренние венчурные проекты.
Ключевые слова: инвестиции, инновационные проекты, венчурный капитал.
STRATEGIES AND GUIDELINES FOR INVESTMENT IN INDUSTRIES
Kedich V., the post-graduate student, MAOK
The article discusses the strategy and principles of investing in the industry. Discussed concepts such as: direct venture investing, venture «feeding» Related business venture, joint ventures, venture merger, internal venture projects.
Keywords: investment, innovation projects, venture capital.
Инвестирование в западных экономических системах является одним из немногочисленных доступных инструментов привлечения венчурных средств как малыми и средними предприятиями, которые не располагают возможностью получить кредит, так и крупными развитыми корпорациями в рамках реализации отдельных инновационных проектов.
В 80-х годах прошлого века крупные компании активно стали искать экономические инструменты, которые позволили бы им активнее внедрять инновационные идеи и достигать конкурентного преимущества на отдельных рынках, таким финансовым инструментом и стал венчурный капитал.
Понятие «венчурный» происходит от английского «venture», т.е. «рискованное предприятие или начинание». Термин «рисковый» подразумевает, что во взаимоотношениях экономических агентов отсутствует определенность конечного результата их деятельности. Именно поэтому венчурное инвестирование осуществляется в определенные предприятия или их отдельные разработки без предоставления ими какого-либо залога или гарантированного возврата средств в отличии, например, от банковского кредитования.
Венчурное инвестирование имеет следующие характеристики:
- объектами инвестирования выступают фирмы, способные, по мнению венчурного капиталиста, к быстрому увеличению собственной стоимости за счет разработки и внедрения инновационной идеи;
- инвестиции являются долгосрочными, как правило, на срок до 10 лет;
- инвестор посредством управляющей компании осуществляет контроль над инвестициями через сотрудничество с командой управляющих инвестируемой компании с целью оказания поддержки и консультаций;
- доходы от вложений капитала в большей степени имеют форму прироста стоимости капитала в конце периода инвестиций.
С начала 90-х годов прошлого столетия в России корпорации стали основным и быстро развивающимся источником инвестирования для образуемых венчурных предприятий [1]. В современной новой предпринимательской экономике реальный акционерный капитал создается компаниями, чьи корпоративные интересы совпадают, включая совпадение и хорошо разработанных венчурных стратегий. Партнерство между небольшими инновационными фирмами и крупной корпорацией жизненно необходимо обеим сторонам. Если сотрудничающие предпринимательские компании смогут объединить свои усилия в технологии и на рынках сбыта, и ускорить процесс капитализации, то они смогут достичь высочайшего уровня, заключив соглашения о развитии технологии, и сбыта с корпорациями, занимающими глобальное положение.
С точки зрения подавляющего большинства венчурных капиталистов, главным интересом участия крупных компаний в процессе развития молодых фирм, осуществляющих венчурные проекты, было не соперничество в деловых операциях, а желание быть инвесторами этих фирм, становясь ограниченными партнерами по их капита-
лу. К настоящему времени окончательно оценены и поняты стратегические преимущества, которые крупная компания может получить от партнерства с фирмой, реализующей венчурное проектирование и моделирование принятия управленческих решений [4].
Итак, корпоративный венчурный бизнес представляет собой деятельность крупной компании по приобретению доли акций новой малой фирмы или по созданию с ней совместного предприятия для получения тех преимуществ специализации, которыми обладает малая фирма. Крупная компания может обеспечить недоступное малой фирме венчурное финансирование непосредственно или через венчурный фонд, а также поддержку в управлении, организации производства и в реализации новых товаров. Предоставление крупной компанией венчурного капитала может проводиться в целях поглощения малой фирмы или проникновения на новый рынок.
В отличие от институциональных инвесторов (инвестиционных банков, венчурных фондов, финансовых компаний), специально созданных для целей инвестирования, основным направлением деятельности корпоративного инвестора является производственная деятельность. Часто корпоративным венчурным инвестором являются дочерние компании крупных промышленных корпораций, специально создаваемые для вложения денежных средств в небольшие инновационные фирмы, которые занимаются разработками, представляющими интерес для материнской корпорации. Инвестирование венчурного капитала обычно проводится в форме прямых инвестиций.
Малый и средний бизнес является объектом пристального внимания со стороны крупного корпоративного капитала, представленного в основном финансово-промышленными группами, и их взаимодействие отражает тенденцию мировой экономики к концентрации капитала и росту эффективности производства [3].
В ситуации, когда инновационная активность компаний сопутствует успеху на рынке, у них наблюдается огромный интерес к внутреннему венчурному бизнесу. Он может состоять в существенной диверсификации деятельности компании или быть близко связанным с одним из традиционных направлений ее работы. При этом ключевыми качествами внутреннего венчурного бизнеса являются высокий уровень риска и неопределенности результатов, новизна и большое значение этого бизнеса для будущего компании.
Отделить новый венчурный бизнес от деятельности компании по расширению традиционных направлений работы не всегда просто. Но это крайне важно с точки зрения типа управления, который должен быть применен при реализации данного инновационного проекта, от чего главным образом и зависит его успех.
Подходы к формированию венчурного бизнеса отличаются от работы компании по совершенствованию своей традиционной деятельности, поскольку внутренний венчурный бизнес подразумевает принципиально иной тип управления, включающий интегрированный предпринимательский менеджмент. Он резко отличается от традиционных подходов к управлению проектами, при реализации которых все мероприятия разделяются между функциональными подразделениями
