CC BY
0
974
ВЕСТНИК УДМУРТСКОГО УНИВЕРСИТЕТА
УДК 336.64(045) Г.В. Слесаренко
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДАННЫХ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Использование данных финансового анализа в оценке результативности деятельности организации является успешным и устойчивым трендом в среде не только финансовых аналитиков, но и собственников компании, руководителей различных направлений, сотрудников смежных предприятий, которые пытаются оценить финансовое состояние с целью перспектив дальнейшего сотрудничества. От качества информации, поступающей в результате анализа, зависят управленческие решения, деловая репутация компании, кредитная история. Анализ финансового состояния компании проводится при помощи стандартизованных показателей, вид и структура которых не манятся в течении длительного периода времени, эти показатели рассчитываются на основании бухгалтерского баланса, данные в котором являются статичными и не отражают реальную динамику поступления и расходования средств предприятия. В статье предлагается дополнить используемые показатели данными отчета о движении денежных средств. В результате применения предлагаемых показателей любой пользователь будет иметь представление о таких показателях, как реальное поступление денежных средств на счета организации, стоимость погашенных обязательств за анализируемый период, а также денежную составляющую полученной прибыли организации. Полученные данные можно использовать при оценке платёжеспособности компании; эти данные позволят сделать выводы о том, есть ли у компании возможность погасить свои обязательства денежными средствами. Использование предлагаемых коэффициентов было продемонстрировано расчетами на примере конкретного предприятия.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, платёжеспособность, денежные потоки, анализ коэффициентов финансовой устойчивости, отчет о движении денежных средств, коэффициент погашения задолженности.
DOI: 10.35634/2412-9593-2023-33-6-974-979
Финансовый анализ является основным инструментом для оценки финансовой устойчивости организации. При помощи этого инструмента можно оценить текущее финансовое состояние компании, выявить возможные проблемы, которые воздействуют на деятельность компании и угрожают ее финансовой стабильности, а также предложить мероприятия по оптимизации или повышению эффективности деятельности. Данные финансового анализа используются менеджерами различного уровня, внешними пользователями, при этом, чаще всего используется стандартный набор показателей, которые применяются в различных методиках в одной и той же интерпретации. Назрела существенная необходимость в использовании таких показателей, которые смогут дополнить имеющийся набор стандартизованных коэффициентов данными о динамике формирования выручки и финансового результата предприятия.
Финансовое состояние предприятия определяется большинством авторов как степень платежеспособности и независимости организации от внешних источников финансирования.
Используемые методы оценки финансового состояния предприятия на сегодняшний день не отличаются разнообразием и содержат одинаковый перечень показателей, таких как коэффициенты ликвидности, показатели финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Все используемые показатели рассчитываются на основании данных бухгалтерской отчетности предприятия. Бухгалтерская отчетность организации состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении капитала и отчета о движении денежных средств (рис. 1).
В оценке финансового состояния используется преимущественно бухгалтерский баланс, в ряд коэффициентов применяются данные из отчета о финансовых результатах. Данные отчета о движении денежных средств используются только для того, чтобы провести анализ непосредственно денежных потоков прямым и косвенным методом. Об этом мы писали в статье [1]. Соответственно, в полной мере эта информация не учитывается, что является большим упущением со стороны финансовых аналитиков.
Оценка финансовой устойчивости, которая проводится на сновании этих коэффициентов, является статичной; выводы, которые производят на основании анализа, могут содержать только базовые, стандартные значения, чего явно не достаточно для понимания реального состояния дел.
Следует понимать, что реальная платежеспособность не равна ликвидности активов, в бухгалтерском балансе содержатся остатки активов и задолженностей на дату составления отчетности, мы не можем отследить, какую величину кредиторской задолженности данное предприятие уже погасило в отчетном периоде и не является ли текущее финансовое состояние случайным стечением обстоятельств.
Рис. 1. Состав бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческой организации
В связи с отсутствием единой модели оценки финансового состояния организации возникло большое количество авторских методик оценки финансовой устойчивости (Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, Г.В. Савицкой, Л.Т. Гиляровской и А.В. Ендовицкой, В.В. Ковалева и О.Н. Волкова, С.В. Бочковой [2-6]). Данные расхождения зародили в себе сложность и многогранность самого понимания финансовой устойчивости организации. Покажем на рис. 2 какие группы показателей разные авторы рассчитывают при оценке финансовой устойчивости структуры капитала.
Л.В. Донцова Н.А. Никифророва Л.Т. Гиляровская А.В. Ендовицкая Г.В. Савицкая С.В. Бочкова В.В. Ковалев Н.В. Волкова
Коэффициенты финансовой структуры капитала
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коэффициент финансовой устойчивости
Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансирования
Коэффициент финансовой независимости Коэффициент постоянства актива Коэффициент инвестирования Коэффициент автономии Коэффициент финансовой независимости
Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент концентрации заемного капитала Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений
Доля оборотных средств в активах Коэффициент финансового риска Коэффициент привлечения собственных и заемных средств
Коэффициент маневренности собственного капитала
Рис. 2. Группировка показателей финансовой устойчивости согласно мнению различных авторов
Проблема анализа финансового состояния в том, что он ретроспективный, на показатели, которые отражены в бухгалтерской отчётности невозможно повлиять, следовательно, оценить реальную финансовую устойчивость невозможно без введения в систему дополнительных факторов. На формирование показателей бухгалтерской отчётности влияют не только хозяйственные процессы и менеджмент организации, но и квалификация бухгалтеров, учетная политика организации. Также, существует возможность со стороны руководства манипулировать остатками в балансе.
Использование коэффициентов, определяющих финансовую устойчивость организации ограничено данными бухгалтерского баланса, например, коэффициенты ликвидности, отражающие в своей структуре остатки на счетах денежных средств показывают, насколько организация может погасить срочную задолженность на дату составления отчетности. При этом, не учитывается оборот денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов. Часть такого оборота можно отследить при помощи показателей деловой активности, но сейчас речь идет о показателях финансовой устойчивости.
Поэтому можно предположить о введении группы показателей, учитывающих в своей структуре движение денежных потоков. Речь идет об Отчете о движении денежных средств, значение которого недооценено в современной практике финансового анализа [7]. Большинство авторов предлагают оценить ОДДС при помощи методов прямого и косвенного анализа и этим использование данных отчета ограничено [8; 9]. Однако именно в отчете содержится информация о реально поступивших средствах на счета организации и о платежах в адрес других организаций, выплатах персоналу, уплате налогов и прочих платежам. Это так наз. денежные потоки. Информация о денежных потоках является исчерпывающей, поскольку эти данные демонстрируют реальные обороты денежных средств по расчетным счетам предприятия. В отличии от остатков на счетах, отражаемых в бухгалтерском балансе, они не подлежат обесценению, амортизации, по ним не формируются резервы, следовательно, манипулировать этими данными невозможно.
Существуют предложения авторов, предлагающих дополнительные коэффициенты. Так, например, некоторые авторы предлагают коэффициент денежного потока [10] или коэффициент денежного содержания прибыли [11]. Эти показатели по словам авторов, могут помочь при оценке кредитоспособности компаний.
Нам бы хотелось, чтобы коэффициенты были полезны в системе управления компаний, давали бы ответ на вопрос - насколько организация была платежеспособна весь текущий период времени, за который составляется отчетность.
Поэтому предлагаем использовать следующие показатели:
1. Коэффициент погашения задолженности:
Кп^ДСло^ , (1)
ДСуплач
где: ДС пост - это величина денежных средств, поступивших за период на счета организации, руб.; ДС уплач - это величина денежных средств, уплаченных по разным основаниям в рамках осуществления текущей деятельности, руб.
Для этого коэффициента нам понадобится величина денежных средств, поступивших на счета организации по данным отчет о движении денежных средств и величина денежных средств, направленных на погашения задолженности. Это соотношение покажет, привлекались ли для выполнения организацией своих функций заемные средства или организация самостоятельно справлялась с уплатой своих обязательств. Этот показатель будет полезен собственникам компании, в интересах которых не вкладывать дополнительные средства в финансово-хозяйственную деятельность, не платить проценты за использование заемных средств. Также эта информация пригодится контрагентам, желающим оценить, насколько выбранная компания в состоянии погашать свои обязательства, следовательно, можно ли заключать долгосрочные контракты.
2. Коэффициент денежного содержания выручки
Кдс = Д= , (2)
Вреал
где: ДСпост - это величина денежных средств, поступивших за период на счета организации, руб.; В реал - выручка от реализации за анализируемый период, руб.
Коэффициент определяется соотношением поступивших денежных средств от покупателей по данным отчета о движении денежных средств и суммы выручки по данным отчета о финансовых результатах.
Коэффициент покажет скорость накопления дебиторской задолженности, поскольку неоплата покупателями своих обязательств приведет к тому, что дебиторская задолженность увеличится. Чем ниже значение коэффициента, тем бдительнее надо отнестись к платежеспособности организации. Безусловно, следует иметь в виду, что в текущем периоде на счета организации может поступать дебиторская задолженность предыдущих периодов времени, но при прочих равных условиях этим допущением моно пренебречь. Иначе, для анализа следует составить уравнение, в котором будет отражаться ДЗ по состоянию на начало и конец периода.
3. Коэффициент соотношения прибыли от продаж и чистого денежного потока от текущей деятельности:
Кссотн=^прод , (3)
ЧДПтек ' у '
где Ппрод - прибыль от продаж по данным отчета о финансовых результатах за анализируемый период, рублях;
ЧДП тек - Чистый денежный поток от текущей деятельности по данным отчета о движении денежных средств, рублях.
Использование этого коэффициента позволит выявить закономерности формировании финансового результата - насколько он обездвижен в дебиторской задолженности предприятия. Обездвиженная дебиторская задолженность несмотря на то, что она появилась в результате реализации продукции (товаров, работ, услуг) не представляет ценности с точки зрения финансовой устойчивости, поскольку за счет этих средств не получается погасить текущие долги организации, поэтому с точки зрения анализа данный показатель является более объективным, нежели показатель рентабельности продаж.
Рассмотрим использование этих коэффициентов в анализе деятельности конкретного предприятия (АО «Концерн «Калашников») данные были взяты из публикуемой годовой отчетности [12].
Сначала рассчитаем стандартные коэффициенты, используемые для оценки финансовой устойчивости:
Таблица 1
Показатели финансовой устойчивости АО «Концерн «Калашников» за период 2020-2021 гг.
показатели 2021 2020 отклонения
Коэффициент текущей ликвидности 1,99 1,87 0,12
Коэффициент быстрой ликвидности 1,04 0,83 0,21
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,71 0,34 0,37
Рентабельность продаж, % 11,63 8,46 3,17
Для анализа были выбраны такие показатели оценки финансового состояния предприятия, которые используются практически во всех существующих методиках, а также показатель рентабельности продаж, который фиксирует долю прибыли в выручке от реализации. Данные таблицы свидетельствуют о том, что у анализируемого предприятия ликвидность бухгалтерского баланса находится на приемлемом уровне - все показатели близки к нормативным значениям, принятым большинством аналитиков, более того, они улучшаются с течением времени. Рентабельность продаж также выше среднеотраслевых (обычно в пределах 5-10 %).
Таблица 2
Уточненные показатели финансовой устойчивости АО «Концерн «Калашников»
за период 2020-2021 гг.
показатели 2021 2020 отклонения
Коэффициент погашения задолженности 1,31 1,30 0,01
Коэффициент денежного содержания выручки 1,07 1,49 -0,42
Коэффициент соотношения ПП к ЧДП 0,46 0,25 0,21
Рассмотрим закономерности, которые демонстрируют предлагаемые показатели (табл. 2). Коэффициент погашения задолженности показывает, что в отчетном периоде времени денежных поступлений от текущей деятельности было больше, чем величина погашенной задолженности в 1,31 (за 2021 год). Этот показатель будет полезен контрагентам, которые заключают договор с предприятием и заинтересованы в своевременном погашение возникающей задолженности. На основании данного показателя собственники понимают, что организация самостоятельно погашает возникающую кредиторскую задолженность, следовательно, не зависит от заемных источников и для осуществления обычной деятельности не требуется дополнительное привлечение средств.
Коэффициент денежного содержания выручки показывает долю выручки, которая поступила на расчетные счета и в кассу предприятия за отчетный период времени. Использование этого показателя собственниками и руководством предприятия позволяет понимать, что средства не оседают в дебиторской задолженности, которая возникает как не погашенная в срок задолженность. Его значение составляет больше единицы, что говорит о том, что на счета предприятия поступают авансы и погашается дебиторская задолженность, возникшая ранее. Значение коэффициента менее единицы говорит о том, что выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг) не обеспечена денежными поступлениями, что чревато ухудшением финансового состояния - не полученная в срок дебиторская задолженность означает не покрытую кредиторскую.
Соотношение финансового результата и чистого денежного потока от текущей деятельности показывает, что в 2021 году прибыль от продаж составляет 46 % от чистого денежного потока от текущей деятельности - это выше, чем в 2020 году и является положительной тенденцией. Этот показатель дополняет данные о рентабельности продаж и сигнализирует заинтересованным пользователям, что у предприятия есть деловая активность, связанная с формированием финансового результата. Анализ отчета о движении денежных средств косвенным методом связан с формированием взаимосвязи между чистым денежным потоком от текущей деятельности и финансовым результатом; основные отклонения происходят в связи с увеличением статей дебиторской задолженности и материальных запасов, это говорит о том, что средства обездвижены. Высокая доля прибыли в чистом денежном потоке показывает, что данных отклонений нет, следовательно, финансовое состояние предприятия устойчивое.
Все вышеперечисленные показатели свидетельствуют о том, что использование в анализе финансового состояния данных, учитываемых в Отчёте о движении денежных средств дополняет используемые стандартные показатели, делает из более динамичными; оперируя предлагаемыми коэффициентами можно повысить качество информации, предлагаемой как собственникам бизнеса, так и потенциальным инвесторам, и контрагентам.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Слесаренко Г.В. Особенности анализа движения денежных потоков организации с учетом современных требований // Возрастание роли финансов и учета в социально-экономическом развитии страны: сб. ст. между-нар. очно-заочн. науч.-практ. конф. ИЭиУ ФГБОУ ВПО "УдГУ" (25-27 февр. 2016 г.) / М-во образования и науки РФ, Удмурт. гос. ун-т, Ин-т экономики и упр., М-во финансов УР, Междунар. очно-заочн. науч.-практ. конф. ИЭиУ ФГБОУ ВПО "УдГУ" (февраль, 2016). Ижевск, 2016. С. 128-137.
2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2002. 559 с.
3. Суйц В.П., Хорин А.Н., Шеремет А.Д. Комплексный анализ и аудит интегрированной отчетности по устойчивому развитию компаний: монография / под общ. ред. А.Д. Шеремета. Москва: ИНФРА-М, 2021. 184 с.
4. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практическое пособие. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: ИНФРА-М, 2021. 208 с.
5. Черемушкин С. Оценка финансового состояния компании на основе денежных коэффициентов. // Финансовый менеджмент. 2007. № 5. С. 11-22.
6. Чинахова С.Е., Манаева И.И. Показатели оценки и диагностики финансовой устойчивости // Молодой ученый. 2017. № 14 (148). С. 475-479. URL: https://moluch.ru/archive/148/41710 (дата обращения: 21.09.2023).
7. Положение по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011) Приказ Минфина России от 2 февраля 2011 г. № 11н.
8. Мамедова Г.К. Информационная значимость отчета о движении денежных средств в отечественной и зарубежной практике. // Международный бухгалтерский учет. 2015. № 21. С. 18-31.
9. Панферова Л.В., Петухова Н.В. Отчет о движении денежных средств как одна из основных форм бухгалтерской финансовой отчетности // Современные проблемы науки и образования. 2014. № 5. URL: http://urlid.ru/ ci31 (дата обращения: 20.09.2023).
10. Ласкина Л.Ю. Сравнительная характеристика ликвидности предприятия с использованием традиционных коэффициентов и коэффициентов денежных потоков // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия Экономика и экологический менеджмент. 2013. № 2. URL: http://economics.open-mechanics.com/ (дата обращения: 21.09.2023).
11. Сычева Г.И., Трофимова А.С. Оценка финансового состояния предприятия на основе денежных потоков // Bulletin of the South-Russian State Technical University (NPI) Series Socio-Economic Sciences. URL: https://doi.org/10.17213/2075-2067-2017-2-64-69 (дата обращения: 21.09.2023).
12. Годовая бухгалтерская отчетность АО «Концерн «Калашников». URL: https://www.e-disclosure.ru/portal/ files.aspx?id=29973&type=3&attempt=1 (дата обращения: 21.09.2023).
Поступила в редакцию 01.10.2023
Слесаренко Галина Витальевна, кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов и цифровой экономики ФГБОУ ВО «Удмуртский государственный университет» 426034, Россия, г. Ижевск, ул. Университетская, 1 E-mail: fin@inem.uni.udm.ru
G.V. Slesarenko
USE OF CASH FLOW STATEMENT DATA IN ASSESSING THE FINANCIAL POSITION OF AN ENTERPRISE
DOI: 10.35634/2412-9593-2023-33-6-974-979
The use of financial analysis data in assessing the performance of an organization is a successful and sustainable trend in the environment of not only financial analysts, but also company owners, managers of various areas, employees of related enterprises who are trying to assess the financial condition in order to further cooperate. Management decisions, the company's business reputation, and credit history depend on the quality of information received as a result of analysis. The analysis of the financial condition of the company is carried out using standardized indicators, the type and structure of which are not beckoned for a long period of time, these indicators are calculated on the basis of the balance sheet, the data in which are static and do not reflect the roll dynamics of the receipt and expenditure of funds of the enterprise. The article proposes to supplement the used indicators with data from the cash flow statements. As a result of the application of the proposed indicators, any user will have an idea of such indicators as: the real receipt of funds into the accounts of the organization, the cost of the repaid obligations for the analyzed period, as well as the monetary component of the profit received by the organization. The data obtained can be used to assess the company's solvency; these data will make it possible to draw conclusions about whether the company has the opportunity to pay off its obligations in cash. The use of the proposed coefficients was demonstrated by calculations on the example of a specific enterprise.
Keywords: financial stability, solvency, cash flows, analysis of financial stability ratios, cash flow statement, debt repayment ratio.
Received 01.10.2023
Slesarenko G.V., Candidate of Economics, Associate Professor
Associate Professor of the Department of Finance and Digital Economics
Udmurt State University
Universitetskaya st., 1, Izhevsk, Russia, 426034
E-mail: fin@inem.uni.udm.ru
