CC BY
83
6. Развитие транспортной системы России (2G1G - 2G15 годы). Федеральная целевая программа. URL: http://fcp.economy.gov.ru/cgi-bin/ cis/fcp.cgi/Fcp/ViewFcp/View/2G12/2б4 (дата обращения 18.G8.2G12 г.).
7. Володин А.Б. Основные направления развития водного транспорта Российской Федерации до 2G2G года. URL: Доклад на заседании экспертной группы № 19 от 23 июня 2G11 года. URL: http:// strategy2020.rian.ru/load/366097653 (дата обращения G9.G8.2G12 г.).
8. Давыденко А.А. О развитии портов в рамках государственной
программы. URL: http://mastergrupp.ru/publications/
aleksandr_davydenko_o_razvitii_portov_v_ramkax_gosudarstvennoj_programmy.html
(дата обращения 1G.G9.2G12 г.).
9. НеХабный край. URL: http://www.konkurent.ru/list.php?id=2382 (дата обращения 1G.G9.2G12 г.).
1G. Потенциал бухты Троицы в Приморском крае. URL: http:// www.dniimf.ru/ru/port-zarubino (дата обращения 14.G9.2G12 г.).
11. URL: http://www.dp.ru/a/2G12/G1/17/Gruzooborot_morskih_porto/ (дата обращения 19.G9.2G12 г.).
12. URL: http://primamedia.ru/news/dv/13.12.2G11/183278/
gruzooborot-morskih-portov-dalnego-vostoka-uvelichilsya-na^-S.html (дата обращения 19.G9.2G12 г.).
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕХАНИЗМ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МАЛЫХ ИННОВАЦИОННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Тюкаев Д.А., к.э.н., докторант ФГБОУ ВПО «Российский химико-технологический университет имени Д.И. Менделеева»
Салина М.В., аспирантка филиала ФГБОУ ВПО «Национальный исследовательский университет «МЭИ» в г. Смоленске
Разработан инвестиционный механизм обеспечения финансирования инновационной деятельности малых инновационных предприятий (МИП) на основе взаимодействия с ними финансовых организаций, государственных инновационных фондов, вуза, предприятия -заказчика инновационного продукта (ПЗИП), а также страховых компаний. Предложенный механизм отличается использованием потенциала учебных заведений и НИИ, при которых создаются МИП, а также ПЗИП при венчурном финансировании и страховании кредитного и других видов рисков.
Ключевые слова: малое инновационное предприятие, инновационная деятельность, инвестиции
INVESTMENT MECHANISM FOR FINANCING INNOVATIVE ACTIVITIES OF SMALL INNOVATIVE ENTERPRISES
Tyukaev D., Ph.D., FGBOU VPO «Mendeleyev Russian Chemical-Technological University»
Salina M., the post-graduated student, FGBOU Institution «National Research University» MEI», Smolensk branch
The investment mechanism for financing innovative activities of small innovative enterprises (SIE) on the basis of interaction with financial institutions, government innovation funds of the institution, an enterprise - customer product innovation (ECPI), and insurance companies. The proposed mechanism is characterized by the capacity of educational institutions and research institutes, which are created in the SIE and ECPI in venture capital financing and credit insurance and other types of risks.
Keywords: small innovative enterprise, innovation, investment
Рис. 1. Инвестиционный механизм обеспечения финансирования МИП
Одним из необходимых условий модернизации и повышения эффективности российской промышленности является развитие инновационной деятельности и создание условий для широкого внедрения научно-технических разработок в промышленное производство. Однако уровень инновационной активности в отечественной экономике остается недостаточно высоким.
Основные цели преодоления технологического отставания от наиболее развитых стран и перевода экономики России на инновационный путь развития были определены в проекте Стратегии инновационного развития Российской Федерации на период до 2020 года. При разработке данного проекта учитывалось, что российские высшие учебные заведения накопили немалый научный потенциал. Однако их научные разработки часто не внедряются в производство и не реализуются в виде готового продукта, то есть цикл инновационного проектирования прерывается, не выходя на завер-
шающие стадии коммерциализации и массового производства инновационной продукции.
Одним из путей реализации научного потенциала и формирования инновационной инфраструктуры является создание необходимых условий для развития малых инновационных предприятий (МИП) при вузах и НИИ. По результатам мониторинга, проводимого «Центром исследований и статистики Минобрнауки», к середине 2011 г. в 176 высших учебных заведениях создано 889 хозяйствующих субъектов, в которых работает более 5 тыс. человек. Однако, по мнению экспертов, более одной трети созданных МИП фактически не ведет хозяйственной деятельности.
Основными проблемами МИП являются недостаточно эффективное управление инновационными проектами, низкий уровень коммерциализации инновационных разработок, недостаточный уровень финансирования научно-исследовательских работ. Имею-
Таблица 1. Выбор инструментов финансирования МИП в зависимости от стадии реализации и вида инновационного проекта
Вид инструме нта Источник финансирования МИП Тип инновации и стадия инновационного проекта
Преимущества Недостатки
Микрокре диты Специализированные кредитные организации и коммерческие банки. Доступность; может предоставляться неоднократно Малый объем; очень высокая процентная ставка; высока вероятность потери бизнеса в случае невозврата возврата кредита Предоставляются, как правило, на этапе начала производства, для финансирования краткосрочных, узкомасштабных инноваций
Льготные кредиты и беспроце нтные ссуды Г осударственные инвестиционные фонды, средства бюджетов различных уровней Низкая процентная ставка или беспроцентная ссуда Степень доступности различается по регионам; может носить единовременный характер Предоставляется под наукоемкие инновации на всех стадиях реализации проекта
Банковск ие кредиты: Коммерческие банки. Могут предоставляться гарантии со стороны предприятий или специализированных фондов; залог имущества. Высокие отчисления на формирование резервных фондов. Может носить регулярный характер; по мере формирования положительной кредитной истории объем кредитования может возрастать Велика вероятность отказа; относительно высокая процентная ставка; высока вероятность потери бизнеса в случае невозврата или несвоевременного возврата кредита; требуется качественный залог или надежный гарант Для наукоемких инноваций с длительными стадиями жизненного цикла. Разновидности: на цели проведения научных исследований; для проведения ОКР; для организации массового производства ИП
Финансов ый лизинг Лизинговые организации: финансирование в форме закупки оборудования для лизингополучателя. Залогом является оборудование, предоставляемое в лизинг предоставляется в объеме, необходимом для закупки требуемого оборудования; отсутствие риска потери бизнеса Для развития лизинга требуется поддержка со стороны центральных и местных органов власти Платежи по лизингу могут быть выше, чем по банковскому кредиту Целесообразен для осуществления долгосрочных наукоемких инноваций с целью приобретения уникального оборудования
Возврати ый лизинг Лизинговые организации. Предмет лизинга приобретается у лизингополучателя. Финансирование деятельности МИП; восполнение нехватки оборотных средств. Платежи по лизингу могут быть выше, чем по банковскому кредиту Целесообразен для финансировании этапа внедрения инновации для пополнения оборотных средств
Венчурны й капитал Венчурные фонды заинтересованы в реализации инновационного проекта для получения дохода на вложенный капитал Достаточно большой объем финансирования. Предоставление финансовой, консультационной, юридической поддержки. Определенная потеря самостоятельности, так как венчурный инвестор стремится участвовать в управлении компанией. Целесообразен для финансирования среднесрочных инновационных проектов, в т.ч. ранних стадиях реализации инновационного проекта
Участие в уставном капитале (стратеги ческий инвестор) Корпоративные инвесторы заинтересованы в совместной реализации инновационных проектов как потребители инновационного продукта Привлечение значительных бесплатных финансовых ресурсов Поиск инвестора зачастую затруднен; вероятность утраты контроля над собственностью. Целесообразен для финансирования долгосрочных крупномасштабных инновационных проектов
Таблица 2. Типы кредитных продуктов для финансирования МИП
Г арантии Срок Процентная ставка Тип кредита
Региональные власти Короткий Низкая 1. Организатор
Средняя 2. Координатор
Средний Низкая 3. Реализатор
Средняя 4. Адаптатор
Высокая 5. Разработчик
Длинный Средняя 6. Опытный внедренец
Высокая 7. Внедренец
ВУЗ Короткий Средняя 8. Инициатор
Высокая 9. Инспиратор
Средний Средняя 10. Инноватор
Высокая 11. Распространитель
Длинный Средняя 12. Модификатор
Высокая 13. Рационализатор
МИП Короткий Средняя 14. Экспериментатор
Высокая 15. Пионер
Средний Высокая 16. Исследователь
щаяся материально-техническая база не позволяет проводить дорогостоящие научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, создавать опытные образцы инновационного продукта, что значительно снижает возможности по привлечению стратегических инвесторов, для которых важен практический результат применения научных разработок. В таких условиях возрастает роль механизмов, которые позволят обеспечивать эффективную финансовую поддержку инновационных процессов, осуществляемых малыми инновационными предприятиями как со стороны государственных, так и коммерческих структур.
Анализ показывает, что в последние годы в РФ имеет место достаточно устойчивая положительная динамика объема производства инновационных товаров в промышленности и объемов финансирования инновационной деятельности из средств бюджетов всех уровней. Однако удельный вес субъектов организаций промышленного производства, осуществляющих технологические инновации, в 2011 г. составил 9,6%, а субъектов малого предпринимательства -всего 5,1%.
Рассмотрим инвестиционный механизм обеспечения финансирования инновационной деятельности малых инновационных предприятий (МИП) на основе взаимодействия с ними финансовых организаций, государственных инновационных фондов, вуза (или НИИ), предприятия - заказчика инновационного продукта (ПЗИП), а также страховых компаний. Данный механизм отличается использованием потенциала (в т.ч. деловой репутации) учебных заведений и НИИ, при которых создаются МИП, а также ПЗИП при венчурном финансировании и страховании кредитного и других видов рисков (рис. 1).
Предложенный механизм реализует процедуру разделения рисков между участниками процесса финансирования инновационной деятельности МИП. Инвесторы (предприятия, венчурные фонды), государственные фонды содействия развитию малого предпринимательства могут не только предоставлять финансовые ресурсы, но и являться гарантами, поручителями и залогодателями по выдаваемым коммерческими банками кредитам. Так, например, в структуре расходов федеральных, региональных и местных бюджетов предусмотрены средства на поддержку субъектов малого и среднего предпринимательства посредством предоставления субсидий (на конкурсной основе) на возмещение затрат или недополученных доходов в связи с производством (реализацией) товаров, выполнением работ, оказанием услуг инновационной направленности. Важным элементом данного механизма является страхование кредитных и других видов рисков страховыми организациями, которые могут быть участниками альянса с предприятиями - потребителями инновационной продукции. В свою очередь, данные предприятия могут осуществлять финансовые инвестиции в уставный капитал страховых организаций. Одним из путей решения проблем снижения кредитных рисков является вовлечение крупных промышленных предприятий в процесс финансирования инновационных проектов.
Характеристики возможных инструментов финансирования МИП в зависимости от степени наукоемкости, масштаба и стадии реализации инновационного проекта представлены в таблице 1.
Проведенный опрос руководителей 7 МИП Смоленской области показывает, что для успешной реализации инновационных проектов необходима дифференциация применяемых инструментов
финансирования. Так, в зависимости от типа наукоемкости, масштаба, продолжительности инновационного проекта могут понадобиться средства на закупку необходимого оборудования, нематериальных объектов интеллектуальной собственности, пополнение оборотных средств и др.
Методика выбора финансовых инструментов для поддержки инновационной деятельности МИП включает следующие этапы:
1. Разработка плана реализации инвестиционного проекта и разбивка его по стадиям в зависимости от характера выполняемых работ и требуемых ресурсов;
2. Оценка каждого из этапов выполняемого проекта с точки зрения соотношения имеющихся и требуемых ресурсов для его реализации;
3. Оценка параметров требующихся на данном этапе реализации проекта ресурсов по объему и сроку привлечения;
4. Выбор вариантов в соответствии с таблицей 1 инструментов финансирования;
5. Формирование экспертной группы из числа участников процесса финансирования МИП.
6. Экспертный опрос с целью выбора оптимального варианта финансирования данного этапа.
Можно предложить набор новых банковских продуктов для кредитования МИП при вузах и НИИ, которые учитывают специфические особенности малых предприятия данного типа, различные варианты гарантий и риски реализации различных этапов инновационных проектов в промышленности (табл. 2).
Данный набор кредитных продуктов позволяет повысить степень доступности МИП к финансовым ресурсам финансовых учреждений.
Реализация предложенного механизма будет способствовать росту активности коммерческих банков в инновационных секторах промышленности.
