CC BY
129
DOI: 10.24411/2304-6139-2020-10213
Сунь Далинь - аспирант кафедры "Финансовые рынки", Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, 507china@gmail.com,
Sun Dalin - Ph.D. student at the Department of "Financial markets", Plekhanov Russian University of Economics.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ INVESTMENT FUNDS IN THE SECURITIES MARKET
Аннотация. Инвестиционные фонды ценных бумаг возникли в Англии в конце 18 века, затем, в 20-м веке, они получили быстрое развитие в Соединенных Штатах, и сейчас являются одними из любимых инструментов для инвесторов. Данная статья знакомит с развитием и текущим состоянием инвестиционных фондов ценных бумаг. Помогает разобраться с классификацией инвестиционных фондов. Было проведено сравнение формирования и развития двух видов инвестиционных фондов (акционерные и паевые). Изучая распределение инвестиционных фондов в разных регионах, мы делаем разумный прогноз на будущее развитие.
Abstract. Securities investment funds arose in England at the end of the 18th century, then, in the 20th century, they quickly developed in the United States, and are now one of the favorite tools for investors. This article introduces the development and current status of securities investment funds. Helps to deal with the classification of investment funds. A comparison was made of the formation and development of two types of investment funds (joint-stock and mutual). Studying the distribution of investment funds in different regions, we make a reasonable forecast for future development.
Ключевые слова: Инвестиционный фонд ценных бумаг, происхождение и формирование, коллективные инвестиции, инвестиционный портфель, финансовые инструменты.
Keywords: Securities Investment Funds , origin and Formation , collective investment , investment portfolio , Financial tool.
Общие инвестиционные фонды ценных бумаг
Инвестиционные фонды ценных бумаг, через долю фонда продаж, объединили средства многих инвесторов для формирования независимых активов, за управление и эксплуатацию которых отвечает менеджер фонда. Он является методом коллективного инвестирования. В основном инвестирование осуществляется в акции, облигации и т. д.
В разных странах инвестиционные фонды ценных бумаг имеют разные названия, например : инвестиционные фонды ценных бумаг (КНР) , паевой инвестиционный фонд (ПИФ) (РОССИЯ) , взаимный фонд (США) , тем не менее по смыслу они одинаковы.
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) (определение понятия):
Инвестор осуществляет своё участие в инвестировании на рынке ценных бумаг через управляющую компанию, целью которой является повышение стоимости имущества фонда.
Общие финансовые инвестиционные инструменты включают в себя акции, облигации, фонды. Инвестиционный риск в акциях намного выше чем в облигациях, инвестиционный риск фонда же по сравнению с ними можно назвать средним. Доходность находится в прямой зависимости от рискованности вложений, т.е. чем меньше риск, тем ниже доходность и, соответственно, чем выше риск, тем выше доходность; Инвестиционные фонды ценных бумаг имеют средние риски и среднюю доходность.
Инвестиционные фонды ценных бумаг, берущие своё начало в Великобритании и получившие п дальнейшем поддержку в Соединенных Штатах, сейчас пользуются популярностью у инвесторов со всего мира. После более чем 100-летнего развития сегодняшние инвестиционные фонды ценных бумаг являются не только важным инвестиционным инструментом, но и важной частью современной финансовой системы. На данный момент в фондах инвестиций в ценные бумаги на долю США приходится более половины мировых активов, Европа занимает второе место в мире, а активы Китая в настоящее время больше, чем у России.
Инвестиционные фонды ценных бумаг и её классификации
No. 1: Фонд акций
No.2: Смешанный фонд (Акции+облигация) No.3: Фонд облигаций
No.4: Фонд QDII (Qualified domestic institutional investor / Квалифицированных национальных институциональных инвесторов.)
Такие фонды QDII, в основном, инвестируют на зарубежные рынки ценных бумаг. (Фонд QFII - Qualified Foreign Institutional Investor / Квалифицированный иностранный институциональный Инвестор; Такие фонды, в основном представляют интересы иностранных инвесторов, инвестирующих в отечественный рынок ценных бумаг.)
No.5: Фонд FOF (Fund of Funds / фонд фондов.)
В таких фондах (FOF), объектами инвестирования являются инвестиционные фонды. Помимо представленных выше существуют также ^Индексный фонд" и ^Фонд денежного рынка" и т.д (Биржевые инвестиционные фонды (ETF), являются индексными фондами).
Например: Первый фонд ETF Китая - Shanghai 50 ETF (ilE50ETF) является индексным фондом, его структура включает в себя 50 акций,
все они являются крупными государственными предприятиями.
Поэтому ^Shanghai 50 ETF" копируют индекса ^Шанхай (ценные бумаги) композитный индекс /
Shanghai (securities) composite index".
Классификация по методам работы Классификация инвестиционных фондов в России.
- Интервальные (ИПИФ):
В зависимости от сроков, оговоренных заранее.
1. 1-2 раза в год (течении 2 недель).
2. 1 раз в квартал (до 10 числа месяца).
Паевые инвестиционные фонды в КНР, бывают только двух видов открытые (ОПИФ) и закрытые (ЗПИФ), интервальных же фондов (ИПИФ) в КНР не существует.
Развитие инвестиционных фондов ценных бумаг
С развитием времени и социального прогресса, появление Инвестиционных фондов ценных бумаг стало неизбежным. Первый в мире инвестиционный фонд ценных бумаг - ^Фонд зарубежного и колониального правительства" (The Foreign And Colonial Investment/Government Trust) появился в Великобритании в 1868 году. В целях расширения экономического строительства колоний за рубежом, британское правительство одобрило создание зарубежного инвестиционного фонда, который коллективно обеспечивается инвесторами, а профессиональные менеджеры отвечают за управление и эксплуатацию. В целях обеспечения сохранности и добавленной стоимости средств было поручено адвокатам подписывать текстовые контракты, в результате чего появилась новая модель косвенных инвестиций типа трастового контракта. (В России нет трастовых контрактов, но есть доверительные договора) Это основа современных инвестиционных фондов.
С наступлением 20 века инвестиционные фонды ценных бумаг получили своё развитие в Соединенных Штатах. В 1924 году создание "Массачусетского инвестиционного фонда" (Massachusetts Investment Trust) стало настоящим началом инвестиционного фонда ценных бумаг в американском стиле. Это также первый в мире фонд открытого типа.
В 1945 году, после окончания Второй мировой войны. Развивались финансовые отрасли всех стран мира, и инвестиционным фондам уделялось все больше и больше внимания. В целях совершенствования соответствующего финансового надзора были последовательно сформулированы соответствующие законы, положения и условия для финансовых инвестиций, что говорит о грамотном направлении развития.
В Китае и России собственные инвестиционные фонды ценных бумаг появились только в 1990-х годах.
По сравнению с акционерными инвестиционными фондами (АИФ).
Акционерные инвестиционные фонды:
По организационной форме оно является Открытым акционерным обществом (ОАО), он был создан в соответствии с законом о компаниях и привлекает средства путем выпуска акций.
АИФ является формой коллективных инвестиций, не очень популярной по сравнению с паевыми инвестиционными фондами и не получает достаточного внимания со стороны инвесторов.
Тенденции развития инвестиционных фондов ценных бумаг:
Традиционное мнение состоит в том, что развитие фондов имеет три этапа:
1. Этап рождения (1868-1920) Соответствующие фонды, созданные британским правительством после промышленной революции в Великобритании.
2. Этап развития (1921-1970) После Первой мировой войны в США фонды получают быстрое развитие.
3. Этап, когда он сформирован (1980 - сегодня) Инвестиционные фонды ценных бумаг распределены по всему миру, занимают определенную позицию на финансовом рынке и являются международными.
С конца 19-го века и до наших дней инвестиционные фонды ценных бумаг приобретают все новые формы и постепенно увеличивают свои масштабы.
SWOT - анализ для инвестиционных фондов ценных бумаг:
Сильные стороны (strengths) 1.Профессиональный менеджер фонда. 2.Инвестиций портфель, диверсифицированный риск. 3.Строгое регулирование, прозрачность информации. Слабые стороны (weakness) 1.Открытый фонд, есть возможность больших денежных потоков. 2.Инвестиционные характеристики менеджера фонда, могут повлиять на эффективность фонда. 3 .Инвестиционные фонды, также управляемые людьми, могут быть затронуты управляющими фондами из-за эмоций.
Возможности (opportunity) 1. Когда фондовый рынок демонстрирует хорошую тенденцию к росту, это может увеличить доход инвестиционных фондов 2. Инвестиционные фонды могут помочь многим начинающим инвесторам участвовать в возможностях инвестирования на фондовом рынке. 3. Инвестиционные фонды могут помочь многим инвесторам использовать иностранные инвестиционные возможности. (Фонды QDII) Угрозы (threats) 1. Инвестиционный риск - кредитный риск (облигации) 2.Политические риски, национальная политика может вызвать колебания рыночных цен. 3. Экономические циклические риски. Экономическая деятельность страны подвержена циклическим изменениям. Рынок ценных бумаг изменит свою доходность и соответственно доходы инвестиционных фондов также изменятся.
Вывод:
Инвестиционные фонды ценных бумаг, это инвестиционный инструмент, где сосуществуют преимущества и недостатки, возможности и угрозы.
Статистические данные, которые отражают распределение инвестиционных фондов:
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ В МИРЕ/2019/Ц1 ■ Фонд акций ■ Фонд облигаций ■ Смешанный фонд (Акции+облигация) ■ другое
Источник : https://www.iifa.ca/files/1561551166_IIFA%20-%20W0rldwide%200pen-End%20Fund%20Re-port%20-%20Q 1 %202019.pdf (The International Investment Funds Association (IIFA))
После более чем 100-летнего развития, согласно статистическим данным, мы видим, что в сегодняшних инвестиционных фондах ценных бумаг по-прежнему преобладают долгосрочные инвестиции. Среди них основными типами являются фонды акций, хоть и в тоже время фонды облигаций также составляют значительную долю.
По типу фонда/2019
По регионам 2019 Q1
■ Фонд акции
■ Фонд облигаций
■ Фонд сбалансированный / смешанный
■ Фонд недвижимости
■ Фонд денежного рынка
■ Северная и Южная Америка
■ Европа
■ Африка и Азиатско-Тихоокеанский регион
■ другое
Источник : https://www.iifa.ca/files/1561551166_IIFA%20-%20W0rldwide%200pen-End%20Fund%20Re-port%20-%20Q 1 %202019.pdf (The International Investment Funds Association (IIFA))
Можно сделать следующие выводы из статистических данных:
Сегодняшние инвестиционные фонды ценных бумаг, с точки зрения типов фондов, фондов акций и фондов облигаций, являются самыми крупными типами инвестиционных фондов.
Географическое распределение инвестиционных фондов в 2019 году имеет следующий вид: в США находится 51% инвестиционных фондов, 35% в Европе и 14% в Азии. Инвестиционные фонды ценных бумаг в Европе и США составляют подавляющее большинство, в общей сложности 86%.
Такое распределение фондов ценных бумаг по странам можно определить следующим (Вывод):
1. Европа и Америка по-прежнему являются регионами с наибольшим процентом взаимных фондов и наиболее развитыми регионами.
2. Фонды акций составляют наибольшую долю.
3. Фонд облигаций занимают второе место и составляют 21%.
Эти характеристики, характерные для инвестиционных фондов, формируются после длительного периода развития. Высокий процент в Европе и Америке, подтверждает следующее:
1. Эти страны или регионы возникли и развивались раньше.
2. Развитие фондовой отрасли невозможно без общей экономической мощи страны или региона; таким образом, инвестор или инвестиционное агентство могут работать с большим количеством средств. (Общеизвестно, что Европа и Америка являются наиболее экономически развитыми и богатыми регионами.) Благоприятный региональный экономический климат жизненно необходим для развития фонда.
3. Поскольку доля фондов акций является самой большой, видно, что большинство инвесторов ожидают прибыли от них на более высоком уровне; а в покупке акций помогают менеджеры фондов.
4. На основании того, что фонд облигаций занимает второе место, можно сделать следующие выводы:
Многие инвесторы, не склонные к чрезмерному инвестиционному риску, предпочитают менее рискованные инвестиционные фонды, и имеют более плавный доход.
По инвестиционным целям инвесторов можно разделить на 2 вида:
1. Фонды акций, преследующие высокую доходность (соответственно высокий риск).
2. фонды облигаций, с целью минимизации риска.
Размер открытого фонда по всему миру
ед. - млрд. долларов США.
60000
50000
40000
Общемировой фонд С 2015 до 2019
50010
49998
42978
38366
38837
30000
20000
10000
2015
2016 2017
■ Общемировой фонд
2018
2019
Источник : https://www.iifa.ca/industry_statistics/index.html (The International Investment Funds Association (IIFA))
Данный график является распределением инвестиционных фондов ценных бумаг за последние 5 лет. На его основе можно сделать вывод:
Объем инвестиционных фондов ценных бумаг за последние 5 лет постепенно увеличивался, и сегодня размер инвестиционных фондов насчитывает около 50 000 млрд. долларов США. Так же по статистическим данным, мы можем сказать следующее:
Инвестиционный фонд, после долгого развития, имеет значительный размер; Размер открытого фонда постоянно растет.
Статистика по Китаю и России. Можно сравнить Китай и Россию по паевым инвестиционным фондам
(ПИФ).
КИТАЙСКИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ЦЕННЫХ БУМАГ СЕГОДНЯ
Китайская база (China Mainland) инвестиций в ценные бумаги зародилась в 1990-х годах после реформ и многие идеи были позаимствованы у Европы и США. Сегодня она в основном котируется на Шанхайской фондовой бирже и Шэньчжэньской фондовой бирже.
Статистические данные - Октябрь 2019
Количество фонды Доля (шт) (Сто миллион)
31/10/2019 31/10/2019
Виды
Чистая стоимость Количество фонды Доля Чистая стоимость
(Сто миллион юань) (шт) (Сто миллион) (Сто миллион юань)
31/10/2019 30/09/2019 30/09/2019 30/09/2019
Закрытые фонды Открытые фонды Который включает: Фонды акций Который включает: Фонды смешанные (commingled funds) Который включает: Фонды валютный Который включает: Фонды облигаций Который включает: Фонды QDII Итог
790 5480
1064
2533
335
1402
146 6270
12021.78 118579.26
8769.77
14433.86
71041.02
23530.21
804.4 130601.04
12676.83 126386.99
11614.9
17542.89
71138.61
25201.78
888.8 139063.82
784 5448
1054
2526
334
1388
146 6232
Источник : Ассоциация по инвестиционные фонды ценных бумаг Китая /Asset Management Association of China (AMAC) [URL] http://www.amac.org.cn/cms/article/preview?ID=394576
11593.98 118249.56
8863.86
14296.93
70669.75
23609.75
809.27 129843.54
12242.24 125633.56
11579.1
17076.81
70784.48
25309.03
884.14 137875.8
0
РОССИИСКИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ СЕГОДНЯ
Статистические данные - Основные показатели рынка паевых инвестиционных фондов.
Наименование показателя
Единица
30.09.2018
31.12.201 31.03.201 30.06.201 30.09.201
И зм енен ие
изм ерения 8 9 9 9 за кварт
Количество ПИФов зарегист
рированных не исключены ых из реестра паевых инвес ед 1 457 1 440 1 445 1 456 1 508 3,6%
тиционных фондов
З акры ты е ПИФы ед 1 111 1 128 1 134 1 143 1 193 4,4%
О ткры ты е ПИФы ед 303 268 267 265 264 -0.40%
Интервальны е ПИФы ед 42 40 37 36 36 0,0%%
Бирж евы е ПИФы ед 1 4 7 12 15 25,0%
Количество специализирован
ных депозитариев
контро лирующ ихПИФы (согла ед 21 21 21 22 21 -4.50%%
сно сданной
отчетно сти)
Количество управляющих ком
паниц о сущ ествляющих довер ительное управление ПИФами ед 254 259 259 256 252 -1.60%%
(согласно сданной отчетности)
Количество владельцев акций
(паев) (согласно тыс ед 1 646,8 1 660,3 1 673,5 1 693,1 1 756,1 3,7%%
сданной отчетности)
З акры ты е ПИФы тыс ед 9,7 10,2 10,2 11,0 11,8 7,3%%
О ткры ты е ПИФы тыс ед 558,8 570,8 579,9 591,6 641,4 8,4%%
Интервальны е ПИФы тыс ед 1 078,0 1 076,2 1 075,3 1 074,3 1 074,2 0,0%%
Бирж евы е ПИФы тыс ед 0,3 3,2 8,1 16,3 28,7 76,2%
Количество ПИФов для квали
фицированных инвесторов за
вершившихформирование (в ед 804 817 815 835 858 2,8%
том числе
в стадии прекращениЯ:
Активы млн руб. 3 555 383,9 3 665 546,0 3 746 202,8 3 946 037,4 4 476 878,9 13,5%
О ткры ты е ПИФы млн руб. 317 469,3 315 353,5 318 365,0 337 000,2 373 888,1 10,9%
З акры ты е ПИФы млн руб. 2 842 419,7 2 994 150,7 3 118 156,4 3 230 768,1 3 509 609,4 8,6%
Интервальны е ПИФы млн руб 29 455,1 31 234,6 45 434,0 48 869,1 49 612,0 1,5%
Бирж евы е ПИФы млн руб. 212,8 1 018,0 3 786,6 6 228,0 11 141,4 78,9%
Источник: http://www.cbr.ru/content/document/file/93486/review_paif_19q3.pdf (Банк России—Центральный банк Российской Федерации)
Китайские фонды инвестиций в ценные бумаги были созданы в 1992 году из Фонда Цзыбо Он ШРШ^
Фййй^), первого относительно стандартизированного инвестиционного фонда в Китае. Китайские инвестиционные фонды развивались уже почти 30 лет. Благодаря совершенствованию законодательства, инвестиционные фонды ценных бумаг хорошо воспринимаются инвесторами в Китае, о чем свидетельствуют данные приведенные в диаграмме.
По сравнению с Китаем инвестиционные фонды ценных бумаг в России появились на несколько лет позже и начали развиваться в 1996 году. Сегодня размер российских фондов инвестиций в ценные бумаги намного меньше, чем в Китае. (Россия - 4476 878,9 млн руб, Китай - 1224 224 млн юань ; 1 юань = 10 рублей).
Основываясь на статистике, мы можем сделать определённые выводы:
(Сравнение Китая и России.)
1. В России основными фондами являются закрытые фонды, в Китае основными фондами являются открытые, а формами являются коллективные инвестиции.
2. В Китае не существует интервальных паевых инвестиционных фондов (ИПИФ).
3. Российские инвестиционные фонды не имеют большого размера (по сравнению с Китаем); Отчасти это связано с тем, что они появились позже, чем в Китае.
Заключение
Рынок ценных бумаг - это мир, полный возможностей и рисков, слияние спекуляций и инвестиций породило у нее очарование, среди которых типичным представителем является инвестиционный фонд ценных бумаг. Обычные инвесторы в условиях контролируемых рисков стремятся к росту прибыли и реализуют эффективное накопление богатства.
На протяжении всей истории развития инвестиционных фондов ценных бумаг в разных странах мира мы видим, что инвестиционный фонд ценных бумаг являются инвестиционным инструментом, который диверсифицирует риски, концентрирует фонды и осуществляет профессиональное управление.
Эта статья знакомит с инвестиционными фондами ценных бумаг и описывает развитие инвестиционных фондов ценных бумаг, их текущий размер с помощью большого количества данных и подробного анализа. В этой статье сравниваются китайские и российские инвестиционные фонды, показываются последние статистические данные и обобщаются различия между Китаем и Россией. В этой статье используются реальные статистические данные для получения соответствующих выводов с помощью сравнительного метода, который отражает строгую научную позицию.
В этой статье разъясняется классификация Инвестиционных фондов ценных бумаг: с помощью диаграмм она показывает наиболее интуитивно понятную форму.
Автор обобщает процесс развития инвестиционных фондов и акционерных инвестиционных фондов (АИФ), представляет тенденции их развития.
Автором был проведен необходимый экономический анализ и SWOT-анализ инвестиционных фондов ценных бумаг, продемонстрированы соответствующие характеристики инвестиционных фондов ценных бумаг, выяснены преимущества и недостатки и сделаны соответствующие выводы.
В 1990-х годах, когда продолжалось расширение финансового рынка, в Китае и России они появлялись один за другим, а новый метод инвестирования инвестиционных фондов ценных бумаг, удовлетворял потребности инвесторов. Сравнивая статистику, делается вывод о том, что в России основными фондами являются закрытые фонды, тогда как в Китае открытые фонды, в этом основное различие между Китаем и Россией. Я считаю, что в будущем инвестиционные фонды ценных бумаг получат большее развитие.
Источники:
1. https://www.iifa.ca/industry_statistics/index.html (The International Investment Funds Association (IIFA))
2.https://en.wikipedia.org/wiki/Foreign_%26_Colonial_Investment_Trust (Википедия -- Foreign & Colonial Investment
Trust).
3. http://www.zwbk.org/MyLemmaShow.aspx?lid= 161341 (Ф^ЭЙ/Chinese encyclopedia -- Massachusetts Investment Trust)
4. http://www.cbr.ru/content/document/file/93486/review_paif_19q3.pdf (Банк России—Центральный банк Российской Федерации)
5. http://www.amac.org.cn/cms/article/preview?ID=394576 (Ассоциация по инвестиционные фонды ценных бумаг Китая /Asset Management Association of China (AMAC))
6 .https://wenku.baidu.com/view/faf797a70622192e453610661ed9ad51f11d5431 .html
(Ning Mengchao (преподаватель) , «Инвестиционный фонд--нанькайский университет)) , март 2019 , стр 4.) (Библиотека Baidu)
7. Адаменко А.А. Российский рынок акций: состояние и перспективы / А.А. Адаменко, О.А. Ковинова, Е.А. Ломакин // Естественно-гуманитарные исследования. - 2019. - № 24 (2). - С. 6-9.
8. Хлусова О.С. Разработка финансовой стратегии поведения компании на рынке ценных бумаг / О.С. Хлусова, И.Г. Рзун, А.Л. Зинченко // Вестник Академии знаний. - 2018. - № 27(4). - С. 248-254.
References:
1. https://www.iifa.ca/industry_statistics/index.html (The International Investment Funds Association (IIFA))
2.https: //en.wikipedia.org/wiki/Foreign_%26_Colonial_Investment_Trust (Wikipedia - Foreign & Colonial Investment
Trust).
3. http://www.zwbk.org/MyLemmaShow.aspx?lid= 161341
(ФА / Chinese encyclopedia - Massachusetts Investment Trust)
4.http: //www.cbr.ru/content/document/file/93486/review_paif_19q3.pdf (Bank of Russia - Central Bank of the Russian Federation)
5. http : //www.amac .org.cn/cms/article/preview?ID=394576 (China Securities Investment Funds Association
/ Asset Management Association of China (AMAC))
6.https: //wenku.baidu.com/view/faf797a70622192e453610661 ed9ad51f11d5431 .html
(Ning Mengchao (teacher), <rature Investment Fund - Nankai University >>, March 2019, page 4.) (Baidu Library)
7. Adamenko A.A. Russian stock market: status and prospects / A.A. Adamenko, O.A. Kovinova, E.A. Lomakin // Natural-Humanitarian Studies. - 2019 .-- No. 24 (2). - S. 6-9.
8. Khlusova O.S. Development of a financial strategy for a company's behavior in the securities market / O.S. Khlusova, I.G. Rzun, A.L. Zinchenko // Bulletin of the Academy of Knowledge. - 2018. - No. 27 (4). - S. 248-254.
DOI: 10.24411/2304-6139-2020-10214
Н.В. Тимошенко - доцент кафедры «Экономика и финансы», к.э.н., Краснодарский филиал Финансового университета при Правительстве РФ, nt-40@mail.ru,
N. V. Timoshenko-associate Professor of the Department of Economics and Finance, candidate of Economics, Krasnodar branch of the Financial University under the Government of the Russian Federation;
М.В. Радченко - доцент кафедры «Экономика и финансы», к.э.н., Краснодарский филиал Финансового университета при Правительстве РФ, maryradchenko@yandex.ru,
M. V. Radchenko-associate Professor of the Department of Economics and Finance, candidate of Economics, Krasnodar branch of the Financial University under the Government of the Russian Federation.
КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ РОССИЙСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ CRITERIA ASSESSMENT OF BUSINESS ACTIVITY RUSSIAN ORGANIZATIONS
Аннотация. Подходы к терминологии оценки деловой активности различны в зарубежной и российской научной литературе. В работах первых представлен более широкий взгляд на деловую активность и учтено большее количество факторов, оказывающих на нее влияние. Российские авторы рассматривают деловую активность как элемент финансового анализа предприятия, не уделяя должного внимания изучению других аспектов этого понятия.
Вместе с тем, деловая активность является существенной характеристикой финансово-экономической деятельности российских организаций. На основе показателей деловой активности руководство организации делает вывод о ее финансовом состоянии. Однако критерии классификации показателей деловой активности позволяют оценить условия работы организаций не только с точки зрения внутреннего, но и внешнего использования.
В настоящее время, в условиях глобализации и интеграции экономики наиболее правильным будет комплексный подход к определению и оценке деловой активности, согласно которому она рассматривается и как характеристика динамичности развития организации, и как характеристика эффективности использования капитала.
Abstract. Approaches to the terminology of business activity assessment differ in foreign and Russian scientific literature. The works of the former present a broader view of business activity and take into account a greater number of factors that influence it. Russian authors consider business activity as an element of financial analysis of an enterprise, without paying due attention to the study of other aspects of this concept.
At the same time, business activity is an essential characteristic of the financial and economic activities of Russian organizations. Based on the indicators of business activity, the management of the organization makes a conclusion about its financial condition. However, the criteria for classifying business activity indicators allow you to assess the working conditions of organizations not only in terms of internal, but also external use.
Currently, in the context of globalization and integration of the economy, the most appropriate approach is to define and evaluate business activity, according to which it is considered both as a characteristic of the dynamism of the organization's development, and as a characteristic of the efficiency of capital use.
Ключевые слова: деловая активность, финансовое состояние, критерии оценки, оборачиваемость, скорость оборота, период оборота.
Keywords: business activity, financial condition, evaluation criteria, turnover, turnover rate, turnover period.
России понятие деловой активности стало изучаться лишь в начале ХХ века, хотя в мире этому понятию уделялось внимание и ранее.
Подходы к формированию определения и критериев оценки значительно отличаются в России и в мире. Так зарубежные исследователи часто понимают под деловой активностью компаний качество управления менеджерами активами. Как правило, в международной практике оценка деловой активности компаний строится на широко известных методиках анализа финансовой отчетности на основе аналитических коэффициентов. В рамках этих методик для характеристики деловой активности акционерных компаний применяется метод оценки темпов изменения показателей, а также коэффициентный метод, например расчет коэффициента устойчивости экономического роста. Расчет показателя производится по формуле:
Kg=——~ХЮ0 %, где Kg - коэффициент устойчивости экономического роста;
Рп - чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди акционеров);
D - дивиденды, выплачиваемые акционерам;
